Х5: ВПЕЧАТЛЯЮЩИЙ РОСТ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ЗА 9М2020, НЕ ИСКЛЮЧЕНО ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ДИВИДЕНДОВ
Ритейлер представил довольно неплохую отчетность по МСФО, согласно которой чистая прибыль по итогам 9М2020 увеличилась в 5.3 раза до 11.949 млрд рублей vs 2.238 в годовом сопоставлении.
Действующая дивидендная политика X5, принятая в 2017 г., предполагает целевой уровень выплаты дивидендов на уровне не менее 25% от прибыли по стандартам МСФО при условии, что финансовое состояние компании позволяет осуществить выплаты. При принятии решения наблюдательный совет руководствуется целевым показателем долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA ниже 2х (сейчас: 1.53). Менеджмент компании заявлял, что существует возможность роста дивидендов по итогам 2020 г. до 50% от уровня 30 млрд руб. По итогам 2019 г. компания выплатила в качестве дивидендов около 30 млрд руб. или 110.47 руб. на одну ГДР. Если по итогам 2020 г. дивиденды вырастут на 50%, то инвесторы могут рассчитывать на 45 млрд руб. или примерно 165.7 руб. на одну ГДР.
Ритейлер представил довольно неплохую отчетность по МСФО, согласно которой чистая прибыль по итогам 9М2020 увеличилась в 5.3 раза до 11.949 млрд рублей vs 2.238 в годовом сопоставлении.
Действующая дивидендная политика X5, принятая в 2017 г., предполагает целевой уровень выплаты дивидендов на уровне не менее 25% от прибыли по стандартам МСФО при условии, что финансовое состояние компании позволяет осуществить выплаты. При принятии решения наблюдательный совет руководствуется целевым показателем долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA ниже 2х (сейчас: 1.53). Менеджмент компании заявлял, что существует возможность роста дивидендов по итогам 2020 г. до 50% от уровня 30 млрд руб. По итогам 2019 г. компания выплатила в качестве дивидендов около 30 млрд руб. или 110.47 руб. на одну ГДР. Если по итогам 2020 г. дивиденды вырастут на 50%, то инвесторы могут рассчитывать на 45 млрд руб. или примерно 165.7 руб. на одну ГДР.
ОЧЕРЕДНОЕ ОБНОВЛЕНИЕ РЕКОРДА ПО РОССИИ, В МОСКВЕ – ВНОВЬ БОЛЬШЕ 5 ТЫСЯЧ НОВЫХ СЛУЧАЕВ ЗА ДЕНЬ
РОССИЯ: 17 347 заболевших за сутки vs 16 710 и 16521 в предыдущие пару дней. 219 умерших vs 229 и 296 в последние два дня.
МОСКВА: 5 224 заболевших вчера vs 4 455 и 4 453 за предыдущие двое суток. 62 умерших vs 68 и 63 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.5% зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 17 347 заболевших за сутки vs 16 710 и 16521 в предыдущие пару дней. 219 умерших vs 229 и 296 в последние два дня.
МОСКВА: 5 224 заболевших вчера vs 4 455 и 4 453 за предыдущие двое суток. 62 умерших vs 68 и 63 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.5% зарегистрированных от коронавируса смертей.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• ↔️ Греция - рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• ↔️ Мозамбик - рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• ↔️ Азербайджан - рейтинг подтвержден на уровне BB+, прогноз понижен до “негативного”
• ↔️ UK - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• ↔️ Италия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз повышен до “стабильного”
• ↔️ Австралия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “негативный”
FITCH
• ↔️ Нидерланды - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• ↔️ Испания - рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “негативный”
• ⬇️ Марокко - рейтинг понижен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• ⬇️ Остров Мэн - рейтинг понижен до уровня Аа3, прогноз “стабильный”
• ↔️ Панама - рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://t.me/russianmacro/8891
S&P
• ↔️ Греция - рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
• ↔️ Мозамбик - рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• ↔️ Азербайджан - рейтинг подтвержден на уровне BB+, прогноз понижен до “негативного”
• ↔️ UK - рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• ↔️ Италия - рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз повышен до “стабильного”
• ↔️ Австралия - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “негативный”
FITCH
• ↔️ Нидерланды - рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• ↔️ Испания - рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “негативный”
• ⬇️ Марокко - рейтинг понижен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• ⬇️ Остров Мэн - рейтинг понижен до уровня Аа3, прогноз “стабильный”
• ↔️ Панама - рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз понижен до “негативного”
Суверенные рейтинги неделей ранее
https://t.me/russianmacro/8891
ГЕРМАНИЯ – НЕКОТОРОЕ УХУДШЕНИЕ ДЕЛОВЫХ НАСТРОЕНИЙ В БИЗНЕСЕ ВВИДУ ПОВТОРНЫХ КАРАНТИННЫХ МЕР
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в октябре вышел хуже прогноза и снизился с сентябрьских 93.4 до 92.7 пунктов (ожидалось 93.0 пункта). Оценка текущей ситуации вышла чуть лучше прогноза – 90.3 (ожидалось 89.8) vs 89.2 в сентябре. Бизнес-ожидания за месяц несколько понизились до 95.0 пунктов (ниже прогноза в 96.5 пунктов) vs 97.7 месяцем ранее.
До этого, индекс Germany Flash PMI зафиксировал второе подряд снижение деловой активности в секторе услуг https://t.me/russianmacro/8935
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в октябре вышел хуже прогноза и снизился с сентябрьских 93.4 до 92.7 пунктов (ожидалось 93.0 пункта). Оценка текущей ситуации вышла чуть лучше прогноза – 90.3 (ожидалось 89.8) vs 89.2 в сентябре. Бизнес-ожидания за месяц несколько понизились до 95.0 пунктов (ниже прогноза в 96.5 пунктов) vs 97.7 месяцем ранее.
До этого, индекс Germany Flash PMI зафиксировал второе подряд снижение деловой активности в секторе услуг https://t.me/russianmacro/8935
ЦБ КАЗАХСТАНА СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 9.0% ГОДОВЫХ, ВОЗМОЖНОЕ ЕЕ СНИЖЕНИЕ – РАССМАТРИВАЕТСЯ В ЧИСЛЕ ВАРИАНТОВ
По итогам своего заседания Национальный Банк Казахстана в соответствии с ожиданиями, принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9.0% годовых.
Дальнейшая ДКП регулятора будет основана на обновленных прогнозах по инфляции и других макропоказателей в зависимости от складывающейся динамики и продолжения пандемии коронавируса, что позволит проанализировать соответствие монетарных условий ожидаемой и фактически складывающейся ситуации в экономике (прогноз МВФ по ВВП страны: в 2020 году падение на 2.7%, в 2021 году рост на 3.0%), а также оценить потенциальное наличие пространства для снижения ставки, с учетом достижения цели по инфляции в 2021 году (таргет НБК: 4-6% годовых).
По итогам своего заседания Национальный Банк Казахстана в соответствии с ожиданиями, принял решение сохранить базовую ставку на уровне 9.0% годовых.
Дальнейшая ДКП регулятора будет основана на обновленных прогнозах по инфляции и других макропоказателей в зависимости от складывающейся динамики и продолжения пандемии коронавируса, что позволит проанализировать соответствие монетарных условий ожидаемой и фактически складывающейся ситуации в экономике (прогноз МВФ по ВВП страны: в 2020 году падение на 2.7%, в 2021 году рост на 3.0%), а также оценить потенциальное наличие пространства для снижения ставки, с учетом достижения цели по инфляции в 2021 году (таргет НБК: 4-6% годовых).
ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЕ РИСКИ ТУРЦИИ – РИСК ПО ВСЕМ ФРОНТАМ
Очередные минимумы турецкой валюты (уже свыше 8 лир за доллар) и рост доходности 10-летнего бенчмарка страны. Несколько дней назад вопреки ожиданиям рынка турецкий ЦБ не стал поднимать учетную ставку, оставив ее на уровне 10.25% годовых, хотя ситуация, скорее подсказывала об обратном…
На данный момент Турция прямо вовлечена в несколько военных (Карабах и Ливия) и экономических (геологоразведка на спорных территориях в Средиземном море) конфликтах. Резко возросло противостояние с Евросоюзом, где в свете призывов Эрдогана бойкотировать французские товары речь может идти о полномасштабной торговой войне.
Тезис прежний – Турция один из наиболее проблемных кейсов на ЕМ.
Очередные минимумы турецкой валюты (уже свыше 8 лир за доллар) и рост доходности 10-летнего бенчмарка страны. Несколько дней назад вопреки ожиданиям рынка турецкий ЦБ не стал поднимать учетную ставку, оставив ее на уровне 10.25% годовых, хотя ситуация, скорее подсказывала об обратном…
На данный момент Турция прямо вовлечена в несколько военных (Карабах и Ливия) и экономических (геологоразведка на спорных территориях в Средиземном море) конфликтах. Резко возросло противостояние с Евросоюзом, где в свете призывов Эрдогана бойкотировать французские товары речь может идти о полномасштабной торговой войне.
Тезис прежний – Турция один из наиболее проблемных кейсов на ЕМ.
Forwarded from Банкста
Сбор заявок на IPO одного из крупнейших российских девелоперов ГК «Самолет» заканчивается уже 28 октября.
Компания БрокерКредитСервис выступает в роли букраннера.
Для участия в IPO необходимо подать поручение не позднее 28 октября 2020 г.
По прогнозам аналитиков, дивидендная доходность по акциям «Самолета» может находиться на уровне 9%, при учете нижней границы размещения в 950 рублей за бумагу. Это дает неплохую доходность, как и на старте, так и в долгосрочной перспективе.
Кроме того, по мнению экспертов, вследствие позитивной динамики на рынке недвижимости общий потенциал роста бумаг компании на горизонте 5-7 лет может превысить 30%.
Все это также подтверждается позитивной динамикой фин. резов девелопера: портфель компании стабильно растет, прогнозы аналитиков обещают уже в следующем году рост выручки компании до 70 млрд, EBITDA – до 14 млрд, а чистой прибыли – до 8,5 млрд рублей.
Помимо этого, ГК «Самолет» обладает одним из крупнейших земельных банков среди всех отечественных девелоперов, а рынок недвижимости поддерживается падением ставок и ростом доступности ипотеки.
Учитывая столь благоприятный прогноз, и короткий дедлайн в 2 дня до окончания сбора заявок, уже завтра ожидается очередной всплеск спроса инвесторов на участие в IPO, поэтому еще не определившимся в вопросе участия читателям советуем сделать это как можно скорее. @banksta
Компания БрокерКредитСервис выступает в роли букраннера.
Для участия в IPO необходимо подать поручение не позднее 28 октября 2020 г.
По прогнозам аналитиков, дивидендная доходность по акциям «Самолета» может находиться на уровне 9%, при учете нижней границы размещения в 950 рублей за бумагу. Это дает неплохую доходность, как и на старте, так и в долгосрочной перспективе.
Кроме того, по мнению экспертов, вследствие позитивной динамики на рынке недвижимости общий потенциал роста бумаг компании на горизонте 5-7 лет может превысить 30%.
Все это также подтверждается позитивной динамикой фин. резов девелопера: портфель компании стабильно растет, прогнозы аналитиков обещают уже в следующем году рост выручки компании до 70 млрд, EBITDA – до 14 млрд, а чистой прибыли – до 8,5 млрд рублей.
Помимо этого, ГК «Самолет» обладает одним из крупнейших земельных банков среди всех отечественных девелоперов, а рынок недвижимости поддерживается падением ставок и ростом доступности ипотеки.
Учитывая столь благоприятный прогноз, и короткий дедлайн в 2 дня до окончания сбора заявок, уже завтра ожидается очередной всплеск спроса инвесторов на участие в IPO, поэтому еще не определившимся в вопросе участия читателям советуем сделать это как можно скорее. @banksta
В ТОП-15 ПОЯВЛЯЮТСЯ НОВЫЕ ЕВРОПЕЙСКИЕ СТРАНЫ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 411.4К vs 452.9К накануне. Смертность: 5.1К vs 5.6К двумя днями ранее.
Германия планирует ввести повторный, но “легкий локдаун”, что для ведущей европейской экономики станет довольно тревожным знаком ввиду уже понизившейся деловой конъюнктуры в стране (IFO, Flash PMI).
Накануне в ТОП-15 стран впервые появилась Швейцария, где довольно радиально достигнут максимум заразившихся (17.4К vs 6.1К)
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 411.4К vs 452.9К накануне. Смертность: 5.1К vs 5.6К двумя днями ранее.
Германия планирует ввести повторный, но “легкий локдаун”, что для ведущей европейской экономики станет довольно тревожным знаком ввиду уже понизившейся деловой конъюнктуры в стране (IFO, Flash PMI).
Накануне в ТОП-15 стран впервые появилась Швейцария, где довольно радиально достигнут максимум заразившихся (17.4К vs 6.1К)
РУСАЛ: КЛЮЧЕВАЯ ТЕМА – ВОПРОС ДИВИДЕНДОВ ОТ НОРНИКЕЛЯ
РУСАЛ представил производственные результаты по итогам 9М2020, согласно которым в основном сегменте бизнеса - производстве алюминия, зафиксировано снижение на 0.1% в годовом сопоставлении. Продажи алюминия за этот же период снизились на 5.6% гг до 2.805 млн. тонн.
Антикарантинные ограничения и снижение биржевых цен на алюминий оказали заметный негативный эффект на бизнес Русала. В этих условиях компания становится крайне зависимой от дивидендных выплат Норникеля (доля в нем: 27.82%), окончательный размер выплат которых сейчас все еще обсуждается с Интерросом, чье актуальное предложение - ограничить выплаты акционерам общей суммой $1 млрд.
В 2019 году дивиденды, полученные от Норникеля ($1.1 млрд) полностью покрыли расходы РУСАЛа по кредитам ($600 млн), и вероятность их сокращения может сильно повлиять на финансовое состояние алюминиевого гиганта.
РУСАЛ представил производственные результаты по итогам 9М2020, согласно которым в основном сегменте бизнеса - производстве алюминия, зафиксировано снижение на 0.1% в годовом сопоставлении. Продажи алюминия за этот же период снизились на 5.6% гг до 2.805 млн. тонн.
Антикарантинные ограничения и снижение биржевых цен на алюминий оказали заметный негативный эффект на бизнес Русала. В этих условиях компания становится крайне зависимой от дивидендных выплат Норникеля (доля в нем: 27.82%), окончательный размер выплат которых сейчас все еще обсуждается с Интерросом, чье актуальное предложение - ограничить выплаты акционерам общей суммой $1 млрд.
В 2019 году дивиденды, полученные от Норникеля ($1.1 млрд) полностью покрыли расходы РУСАЛа по кредитам ($600 млн), и вероятность их сокращения может сильно повлиять на финансовое состояние алюминиевого гиганта.
В РОССИИ С ЗАВТРАШНЕГО ДНЯ ВВОДИТСЯ МАСОЧНЫЙ РЕЖИМ ПРИ НАХОЖДЕНИИ В ОБЩЕСТВЕННЫХ МЕСТАХ
РОССИЯ: 16 550 заболевших за сутки vs 17 347 и 16 710 в предыдущие пару дней. 320 (РЕКОРД!) умерших vs 219 и 229 в последние два дня.
МОСКВА: 4 312 заболевших вчера vs 5 224 и 4 455 за предыдущие двое суток.61 умерших vs 62 и 68 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.5% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Согласно сегодняшнему распоряжению Роспотребнадзора, на всей территории России в общественных местах, в транспорте, в лифтах и на парковках граждане должны носить защитные маски. Также запрещаются зрелищно-развлекательные мероприятия и оказание услуг общественного питания в ночное время.
РОССИЯ: 16 550 заболевших за сутки vs 17 347 и 16 710 в предыдущие пару дней. 320 (РЕКОРД!) умерших vs 219 и 229 в последние два дня.
МОСКВА: 4 312 заболевших вчера vs 5 224 и 4 455 за предыдущие двое суток.61 умерших vs 62 и 68 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.5% зарегистрированных от коронавируса смертей.
Согласно сегодняшнему распоряжению Роспотребнадзора, на всей территории России в общественных местах, в транспорте, в лифтах и на парковках граждане должны носить защитные маски. Также запрещаются зрелищно-развлекательные мероприятия и оказание услуг общественного питания в ночное время.
#AlgoTrading_news
MMI совместно с Алго Капитал
Новые стратегии доверительного управления для частных клиентов «Алго Капитал»
ИК «Алго Капитал» расширяет инвестиционные возможности клиентов и предлагает новые стратегии индивидуального доверительного управления на российском рынке. Стратегии построены на базе алгоритмической стратегии «Энергия» (средняя доходность за последние 3 года составляет 75,5% годовых), но отличаются по уровню допустимого риска и минимальной сумме инвестирования:
Стратегия «Сбалансированная» подойдет консервативным инвесторам: ожидаемая доходность стратегии составляет 20% годовых, при максимальном допустимом риске 15%. Портфель стратегии на 70% состоит из Государственных ценных бумаг – выпусков облигаций федерального займа сроком погашения не более 3 лет. Оставшиеся 30% портфеля размещаются в алгоритмическую стратегию «Энергия». Минимальная сумма инвестирования в стратегию «Сбалансированная» составляет 400 000 рублей. Стратегия может быть открыта как в рамках стандартного счета доверительного управления сроком инвестирования на 1 год, так и в рамках ИИС - на 3 года, с возможностью получения дополнительной доходности за счет налогового вычета 1 или 2 типа.
Стратегия «Накопительная» относится к высокодоходным и высокорисковым инвестиционным продуктам и на 100% состоит из стратегии «Энергия» - одной из лучших стратегий доверительного управления в России по версии Рэнкинга управляющих Московской биржи. Ожидаемая доходность стратегии составляет 70% при допустимом риске 40%. Отличие «Накопительной» от «Энергии» заключается в условиях и минимальной сумме инвестирования: стратегия рассчитана на срок инвестиций 5 лет и подразумевает дополнительные комиссии за досрочный вывод активов, минимальная сумма инвестирования в «Накопительную» составляет 1 млн рублей. Стратегия нацелена на получение абсолютной доходности в любых рыночных условиях на российском фондовом, валютном и товарном рынках за счет инвестирования во фьючерсные контракты срочного рынка Московской биржи.
Стратегия «Оптимальная» относится у классу умеренно-агрессивных инвестиционных продуктов: ожидаемая доходность стратегии 40% годовых, при допустимом риске 20%. Портфель стратегии «Оптимальная» состоит в равной пропорции из 2 частей: агрессивной и защитной. 50% портфеля формируется из ОФЗ сроком погашения до 3 лет. Агрессивная часть портфеля размещается в алгоритмическую стратегию «Энергия» и нацелена на получение дополнительного дохода за счет операций с фьючерсными контрактами срочного рынка Московской биржи. Сумма инвестирования в стратегию начинается от 3 млн рублей, инвестиционный горизонт – 1 год.
Оставьте заявку на консультацию на официальном сайте Алго Капитал. Возможно открытие счета онлайн с помощью учётной записи на портале госуслуг (ЕСИА).
MMI совместно с Алго Капитал
Новые стратегии доверительного управления для частных клиентов «Алго Капитал»
ИК «Алго Капитал» расширяет инвестиционные возможности клиентов и предлагает новые стратегии индивидуального доверительного управления на российском рынке. Стратегии построены на базе алгоритмической стратегии «Энергия» (средняя доходность за последние 3 года составляет 75,5% годовых), но отличаются по уровню допустимого риска и минимальной сумме инвестирования:
Стратегия «Сбалансированная» подойдет консервативным инвесторам: ожидаемая доходность стратегии составляет 20% годовых, при максимальном допустимом риске 15%. Портфель стратегии на 70% состоит из Государственных ценных бумаг – выпусков облигаций федерального займа сроком погашения не более 3 лет. Оставшиеся 30% портфеля размещаются в алгоритмическую стратегию «Энергия». Минимальная сумма инвестирования в стратегию «Сбалансированная» составляет 400 000 рублей. Стратегия может быть открыта как в рамках стандартного счета доверительного управления сроком инвестирования на 1 год, так и в рамках ИИС - на 3 года, с возможностью получения дополнительной доходности за счет налогового вычета 1 или 2 типа.
Стратегия «Накопительная» относится к высокодоходным и высокорисковым инвестиционным продуктам и на 100% состоит из стратегии «Энергия» - одной из лучших стратегий доверительного управления в России по версии Рэнкинга управляющих Московской биржи. Ожидаемая доходность стратегии составляет 70% при допустимом риске 40%. Отличие «Накопительной» от «Энергии» заключается в условиях и минимальной сумме инвестирования: стратегия рассчитана на срок инвестиций 5 лет и подразумевает дополнительные комиссии за досрочный вывод активов, минимальная сумма инвестирования в «Накопительную» составляет 1 млн рублей. Стратегия нацелена на получение абсолютной доходности в любых рыночных условиях на российском фондовом, валютном и товарном рынках за счет инвестирования во фьючерсные контракты срочного рынка Московской биржи.
Стратегия «Оптимальная» относится у классу умеренно-агрессивных инвестиционных продуктов: ожидаемая доходность стратегии 40% годовых, при допустимом риске 20%. Портфель стратегии «Оптимальная» состоит в равной пропорции из 2 частей: агрессивной и защитной. 50% портфеля формируется из ОФЗ сроком погашения до 3 лет. Агрессивная часть портфеля размещается в алгоритмическую стратегию «Энергия» и нацелена на получение дополнительного дохода за счет операций с фьючерсными контрактами срочного рынка Московской биржи. Сумма инвестирования в стратегию начинается от 3 млн рублей, инвестиционный горизонт – 1 год.
Оставьте заявку на консультацию на официальном сайте Алго Капитал. Возможно открытие счета онлайн с помощью учётной записи на портале госуслуг (ЕСИА).
ДОЛЯ РОССИИ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ СОКРАТИТСЯ В ЭТОМ ГОДУ С 1.94 ДО 1.75%
Прогнозы МВФ, опубликованные пару недель назад, показывают, что Россия в этом году удержится на 11 месте среди крупнейших экономик мира. Мы пропустим вперёд Корею, но обойдем Бразилию, которая в прошлом году была выше нас.
Номинальный размер российского ВВП составит в этом году $1 464 млрд vs $1 702 млрд годом ранее. Напомним, что в 2013г размер нашей экономики приближался к $ 2.3 трлн, а уровня $1.4 трлн мы достигли первый раз в 2007 году (13 лет застоя и деградации).
В 2013 году размер российской экономики достигал 13.6% от размера американской. В этом году российский ВВП будет равен лишь 7.0% американского ВВП и к 2025 году увеличится до 7.3%.
Наша доля в мировом ВВП составит в этом году 1.75% и к 2025 году сократится до 1.67%.
Ряды МВФ в очень удобном формате находятся здесь https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO
Прогнозы МВФ, опубликованные пару недель назад, показывают, что Россия в этом году удержится на 11 месте среди крупнейших экономик мира. Мы пропустим вперёд Корею, но обойдем Бразилию, которая в прошлом году была выше нас.
Номинальный размер российского ВВП составит в этом году $1 464 млрд vs $1 702 млрд годом ранее. Напомним, что в 2013г размер нашей экономики приближался к $ 2.3 трлн, а уровня $1.4 трлн мы достигли первый раз в 2007 году (13 лет застоя и деградации).
В 2013 году размер российской экономики достигал 13.6% от размера американской. В этом году российский ВВП будет равен лишь 7.0% американского ВВП и к 2025 году увеличится до 7.3%.
Наша доля в мировом ВВП составит в этом году 1.75% и к 2025 году сократится до 1.67%.
Ряды МВФ в очень удобном формате находятся здесь https://www.imf.org/external/datamapper/datasets/WEO
ПО ОЦЕНКАМ МВФ ВХОЖДЕНИЕ В ТОП-5 РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ НЕ СВЕТИТ
Уже много лет из года в год перед правительством ставится цель вхождения в топ-5 крупнейших экономик мира. Но не по номинальному размеру ВВП (здесь мы за пределами десятки, см. предыдущий пост), а по ВВП с учетом паритета покупательной способности. Это такой способ расчета ВВП, когда цены на товары и услуги в разных странах считаются одинаковыми. Т.е. это попытка оценить не номинальный размер экономики, который может быть искажен значениями валютного курса, а реальный.
По этому показателю мы и в прошлом, и в нынешнем году остаемся на 6-м месте в мире. Более того, прогноз МВФ предполагает, что и к 2025 году мы останемся на той же позиции. Наша доля в мировом ВВП по этому показателю снизится с 3.09 до 2.88%.
Не так давно помощник Путина по экономике Максим Орешкин заявлял, что мы уже вошли в топ-5 экономик мира по GDP PPP. Как Вы можете убедиться, это не так.
Ряды МВФ в очень удобном формате находятся здесь
Уже много лет из года в год перед правительством ставится цель вхождения в топ-5 крупнейших экономик мира. Но не по номинальному размеру ВВП (здесь мы за пределами десятки, см. предыдущий пост), а по ВВП с учетом паритета покупательной способности. Это такой способ расчета ВВП, когда цены на товары и услуги в разных странах считаются одинаковыми. Т.е. это попытка оценить не номинальный размер экономики, который может быть искажен значениями валютного курса, а реальный.
По этому показателю мы и в прошлом, и в нынешнем году остаемся на 6-м месте в мире. Более того, прогноз МВФ предполагает, что и к 2025 году мы останемся на той же позиции. Наша доля в мировом ВВП по этому показателю снизится с 3.09 до 2.88%.
Не так давно помощник Путина по экономике Максим Орешкин заявлял, что мы уже вошли в топ-5 экономик мира по GDP PPP. Как Вы можете убедиться, это не так.
Ряды МВФ в очень удобном формате находятся здесь
РОССИЯ ПЕРЕМЕСТИТСЯ В ВОСЬМОЙ ДЕСЯТОК СТРАН ПО УРОВНЮ ДОХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ
Данные, представленные в двух предыдущих постах
• Номинальный ВВП
• ВВП с учетом паритета покупательной способности
характеризуют общий размер экономики и для большинства граждан нашей страны достаточно абстрактны. А вот цифры, представленные на этом графике, играет определяющую роль в нашем ощущении благосостояния. Здесь вертикальные столбики – это номинальный размер ВВП на душу населения в долларах США.
• Этот показатель в 2020 году упал с $11.6 до $9.97 тыс
• По ВВП на душу населения мы находимся в конце 7-го десятка (!) стран
• В этом году нас впервые обошел Китай с показателем $10.2 тыс
• К 2025 году мы вывалимся из топ-70 самых богатых стран; нас обгонят Болгария (уже в 2021г) и Казахстан (в 2025г)
• Если в предыдущие три года размер российского ВВП на душу населения соответствовал среднемировому, то в этом году он составит лишь 91% от среднего показателя по миру и будет оставаться примерно на этом уровне в ближайшие годы
Данные, представленные в двух предыдущих постах
• Номинальный ВВП
• ВВП с учетом паритета покупательной способности
характеризуют общий размер экономики и для большинства граждан нашей страны достаточно абстрактны. А вот цифры, представленные на этом графике, играет определяющую роль в нашем ощущении благосостояния. Здесь вертикальные столбики – это номинальный размер ВВП на душу населения в долларах США.
• Этот показатель в 2020 году упал с $11.6 до $9.97 тыс
• По ВВП на душу населения мы находимся в конце 7-го десятка (!) стран
• В этом году нас впервые обошел Китай с показателем $10.2 тыс
• К 2025 году мы вывалимся из топ-70 самых богатых стран; нас обгонят Болгария (уже в 2021г) и Казахстан (в 2025г)
• Если в предыдущие три года размер российского ВВП на душу населения соответствовал среднемировому, то в этом году он составит лишь 91% от среднего показателя по миру и будет оставаться примерно на этом уровне в ближайшие годы
ЭКОНОМИКА КОРЕИ: СТИМУЛЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА ОБУСЛОВИЛИ ОПЕРЕЖАЮЩИЙ РОСТ ВВП В 3 КВАРТАЛЕ
Экономика Южной Кореи вернулась к росту в третьем квартале, увеличившись на 1.9% квкв, что стало самым быстрым ростом с первого квартала 2010 года. Экономика, по сути, оправилась от самого резкого спада за более чем десятилетие (-3.2% квкв во 2КВ2020). В годовом сопоставлении снижение составляет -1.3% гг vs -2.7% гг кварталом ранее. На данный момент прогноз Банка Кореи по всему 2020 году составляет -1.3% гг, но, с большой вероятностью он будет пересмотрен в сторону повышения.
Увеличенные госрасходы (правительство начало реализацию очередного пакета антикризисных бюджетных стимулов размером в $275 млрд) привели к росту экономики в третьем квартале, восстановился экспорт и со стабилизацией ситуации с COVID-19 улучшилось и потребление. Экспорт вырос в 3КВ2020 на 15.6% квкв, достигнув максимума с 1986 года vs -16.1% квкв во 2КВ2020
Экономика Южной Кореи вернулась к росту в третьем квартале, увеличившись на 1.9% квкв, что стало самым быстрым ростом с первого квартала 2010 года. Экономика, по сути, оправилась от самого резкого спада за более чем десятилетие (-3.2% квкв во 2КВ2020). В годовом сопоставлении снижение составляет -1.3% гг vs -2.7% гг кварталом ранее. На данный момент прогноз Банка Кореи по всему 2020 году составляет -1.3% гг, но, с большой вероятностью он будет пересмотрен в сторону повышения.
Увеличенные госрасходы (правительство начало реализацию очередного пакета антикризисных бюджетных стимулов размером в $275 млрд) привели к росту экономики в третьем квартале, восстановился экспорт и со стабилизацией ситуации с COVID-19 улучшилось и потребление. Экспорт вырос в 3КВ2020 на 15.6% квкв, достигнув максимума с 1986 года vs -16.1% квкв во 2КВ2020
ТЕОРИЯ ПРОТИВ ПРАКТИКИ
Тут канал Адекват подверг остракизму наш вчерашний пост про номинальные и реальные значения ВВП, обвинив нас в передергивании фактов.
Понимаете, коллеги, в чем дело… Современная экономика – это глобальная экономика. Даже самые богатые страны не производят и не собираются производить все товары и услуги внутри себя. Они ими обмениваются.
В нашей экономике аналогов многих товаров и услуг просто нет. Например, качественного образования. Качественной медицины (только для ограниченного круга лиц). Очень мало качественных транспортных услуг (скоростные поезда, автодороги). Также как и туристических. Мы не производим огромное количество товаров.
Как в этих условиях сравнивать нас и Америку по паритету покупательной способности (ППС)? Это, мягко говоря, трудно-решаемая задача с большим количеством допущений. Иными словами, такие оценки не могут быть точными.
Если сравнить номинальный ВВП России и ВВП ППС, то последний оказывается больше номинального в 2.7 раза. Это означает, что $1 тыс здесь эквивалента $2.7 тыс в США (так как там цены на товары и услуги в среднем в 2.7 раза выше, если верить расчетам ППС). Но это не так. Все, кто бывал в США, прекрасно знают, что одежда и еда там точно дешевле, чем у нас. А многие услуги, хотя и дороже, но и качество их выше. На $2.7 тыс мы там точно больше разгуляемся, чем на $1 тыс здесь.
Можно зайти с другой стороны. Сравнение номинального ВВП и ВВП ППС показывает, что курс доллара к рублю завышен в 2.7 раза. Но смогла бы наша экономика существовать при курсе 28 рублей за доллар (в 2.7 раза ниже текущего)? Работа компаний-экспортеров при таком курсе точно остановилась бы. Да и внутренние производители быстро бы загнулись из-за наплыва дешевого импорта. Кстати, это очень наглядная иллюстрация, показывающая, что курс, близкий к паритету, возможен лишь в странах с максимально высокой производительностью, то есть в самых богатых странах. Если мы хотим быть богатыми, то повышать надо в первую очередь производительность. А это невозможно без инвестиций в человеческий капитал, прежде всего, образование.
Резюмируя, ВВП ППС – это теоретическая конструкция, малость далекая от реальности. Для всех нас важен в первую очередь номинальный объём ВВП в расчете на душу населения, который лучше всего отражает наше благосостояние (способность потреблять товары и услуги по всему миру, ибо внутри большинства этих товаров и услуг просто нет) и лучше всего показывает место страны рейтинге мировых чемпионов и неудачников. Мы пока в серёдке, но устойчиво дрейфуем в сторону неудачников…
Тут канал Адекват подверг остракизму наш вчерашний пост про номинальные и реальные значения ВВП, обвинив нас в передергивании фактов.
Понимаете, коллеги, в чем дело… Современная экономика – это глобальная экономика. Даже самые богатые страны не производят и не собираются производить все товары и услуги внутри себя. Они ими обмениваются.
В нашей экономике аналогов многих товаров и услуг просто нет. Например, качественного образования. Качественной медицины (только для ограниченного круга лиц). Очень мало качественных транспортных услуг (скоростные поезда, автодороги). Также как и туристических. Мы не производим огромное количество товаров.
Как в этих условиях сравнивать нас и Америку по паритету покупательной способности (ППС)? Это, мягко говоря, трудно-решаемая задача с большим количеством допущений. Иными словами, такие оценки не могут быть точными.
Если сравнить номинальный ВВП России и ВВП ППС, то последний оказывается больше номинального в 2.7 раза. Это означает, что $1 тыс здесь эквивалента $2.7 тыс в США (так как там цены на товары и услуги в среднем в 2.7 раза выше, если верить расчетам ППС). Но это не так. Все, кто бывал в США, прекрасно знают, что одежда и еда там точно дешевле, чем у нас. А многие услуги, хотя и дороже, но и качество их выше. На $2.7 тыс мы там точно больше разгуляемся, чем на $1 тыс здесь.
Можно зайти с другой стороны. Сравнение номинального ВВП и ВВП ППС показывает, что курс доллара к рублю завышен в 2.7 раза. Но смогла бы наша экономика существовать при курсе 28 рублей за доллар (в 2.7 раза ниже текущего)? Работа компаний-экспортеров при таком курсе точно остановилась бы. Да и внутренние производители быстро бы загнулись из-за наплыва дешевого импорта. Кстати, это очень наглядная иллюстрация, показывающая, что курс, близкий к паритету, возможен лишь в странах с максимально высокой производительностью, то есть в самых богатых странах. Если мы хотим быть богатыми, то повышать надо в первую очередь производительность. А это невозможно без инвестиций в человеческий капитал, прежде всего, образование.
Резюмируя, ВВП ППС – это теоретическая конструкция, малость далекая от реальности. Для всех нас важен в первую очередь номинальный объём ВВП в расчете на душу населения, который лучше всего отражает наше благосостояние (способность потреблять товары и услуги по всему миру, ибо внутри большинства этих товаров и услуг просто нет) и лучше всего показывает место страны рейтинге мировых чемпионов и неудачников. Мы пока в серёдке, но устойчиво дрейфуем в сторону неудачников…
ПЕРСПЕКТИВА ВВЕДЕНИЯ БОЛЕЕ ЖЕСТКИХ КАРАНТИНОВ В ЕВРОПЕ ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 459.2К vs 411.4К накануне. Смертность: 7К vs 5.1К двумя днями ранее. За последние дни темп увеличения новых случаев COVID-19 в мире – почти 1 миллион за 2 дня.
В США общее количество случаев превысило 9 млн, а за последние сутки прирост там продолжил увеличиваться (75.1К vs 69.8К). Очередной максимум во Франции (33.4К vs 26.8К), где власти намерены ввести всеобщий карантин на 1 месяц. Заметный рост в Италии (22К vs 17К), Польше (16.3К vs 10.2К), Чехии (15.7К vs 10.2К)
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 459.2К vs 411.4К накануне. Смертность: 7К vs 5.1К двумя днями ранее. За последние дни темп увеличения новых случаев COVID-19 в мире – почти 1 миллион за 2 дня.
В США общее количество случаев превысило 9 млн, а за последние сутки прирост там продолжил увеличиваться (75.1К vs 69.8К). Очередной максимум во Франции (33.4К vs 26.8К), где власти намерены ввести всеобщий карантин на 1 месяц. Заметный рост в Италии (22К vs 17К), Польше (16.3К vs 10.2К), Чехии (15.7К vs 10.2К)
НАСЕЛЕНИЕ В США ПО РАЗНОМУ ОЦЕНИВАЕТ ТЕКУЩУЮ СИТУАЦИЮ И ОЖИДАНИЯ
Опубликованный вчера Индекс доверия потребителей в США в октябре несколько приостановил восстановление, и его текущее значение составило 100.9 пунктов (ожидалось 102.0) vs 101.3 пунктов в сентябре.
Оценка домохозяйствами текущей ситуации в августе довольно заметно повысилась до 104.6 пунктов с сентябрьских 98.9, но, в то же время, ожидания населения существенно понизились до 98.4 пункта vs 102.9 месяцем ранее и это скорее всего, связано с опасениями нарастания второй полны пандемии COVID-19 в стране – сейчас США вновь занимают первое место по числу инфицированных за сутки.
Опубликованный вчера Индекс доверия потребителей в США в октябре несколько приостановил восстановление, и его текущее значение составило 100.9 пунктов (ожидалось 102.0) vs 101.3 пунктов в сентябре.
Оценка домохозяйствами текущей ситуации в августе довольно заметно повысилась до 104.6 пунктов с сентябрьских 98.9, но, в то же время, ожидания населения существенно понизились до 98.4 пункта vs 102.9 месяцем ранее и это скорее всего, связано с опасениями нарастания второй полны пандемии COVID-19 в стране – сейчас США вновь занимают первое место по числу инфицированных за сутки.
Многие инвесторы считают, что возможная победа Байдена увеличит санкционные риски для России, и это негативно повлияет на российские рынки (рубль, акции, бонды). А чего ждете Вы от выборов и российских рынков?
Final Results
28%
Победит Трамп, рынки вырастут
8%
Победит Трамп, рынки упадут
13%
Победит Трамп, на рынки не повлияет
10%
Победит Байден, рынки вырастут
27%
Победит Байден, рынки упадут
14%
Победит Байден, на рынки не повлияет
ОЧЕРЕДНЫЕ РЕКОРДЫ ПО СМЕРТНОСТИ В РОССИИ
РОССИЯ: 16 202 заболевших за сутки vs 16 550 и 17 347 в предыдущие пару дней. 346 умерших vs 320 и 219 в последние два дня. Максимальные уровни по смертности в стране.
МОСКВА: 3 670 заболевших вчера vs 4 312 и 5 224 за предыдущие двое суток. 75 умерших vs 61 и 62 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.4% зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 16 202 заболевших за сутки vs 16 550 и 17 347 в предыдущие пару дней. 346 умерших vs 320 и 219 в последние два дня. Максимальные уровни по смертности в стране.
МОСКВА: 3 670 заболевших вчера vs 4 312 и 5 224 за предыдущие двое суток. 75 умерших vs 61 и 62 в предыдущие два дня. На Москву приходится 26.2% от общего числа выявленных в России случаев и 24.4% зарегистрированных от коронавируса смертей.
БАЛАНС ЕЦБ: РОСТ ЗА СЧЕТ СКУПКИ БУМАГ НОМИНИРОВАННЫХ В ЕВРО И ПРОЧИХ АКТИВОВ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на EUR 39 млрд (неделей ранее - рост на EUR 17 млрд) до общих EUR 6.782 трлн, темпы скупки активов за неделю несколько увеличились.
Как и неделей ранее, основной вклад в увеличение баланса внес выкуп номинированных в евро бумаг на локальном рынке (+EUR 24 млрд), также на EUR 2 млрд выросли требования к нерезидентам в иностранных валютах. Довольно заметно увеличились вложения в прочие активы (+EUR 12 млрд). Незначительное сокращение (-1 EUR млрд) зафиксировано в номинированных в евро требованиях нерезидентам.
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на EUR 39 млрд (неделей ранее - рост на EUR 17 млрд) до общих EUR 6.782 трлн, темпы скупки активов за неделю несколько увеличились.
Как и неделей ранее, основной вклад в увеличение баланса внес выкуп номинированных в евро бумаг на локальном рынке (+EUR 24 млрд), также на EUR 2 млрд выросли требования к нерезидентам в иностранных валютах. Довольно заметно увеличились вложения в прочие активы (+EUR 12 млрд). Незначительное сокращение (-1 EUR млрд) зафиксировано в номинированных в евро требованиях нерезидентам.