ИНДЕКС ВАЛЮТ EM ПРИБАВИЛ В МАЕ 3.1%, ЧТО СТАЛО САМЫМ СИЛЬНЫМ РОСТОМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 16 МЕСЯЦЕВ
Валюты EM в мае продемонстрировали дружный рост. Лидером стал мексиканский песо, подорожавший к доллару почти что на 9%, рубль и ранд прибавили 5-6%.
Против общего тренда двигался китайский юань, подешевевший по итогам мая на 1% и приблизившийся к многолетним минимумам. Давление на китайскую валюту возросло из-за обострения ситуации вокруг Гонконга. На наш взгляд, эта тема может стать одним из основных рисков для глобальных финансовых рынков в ближайшие месяцы.
Валюты EM в мае продемонстрировали дружный рост. Лидером стал мексиканский песо, подорожавший к доллару почти что на 9%, рубль и ранд прибавили 5-6%.
Против общего тренда двигался китайский юань, подешевевший по итогам мая на 1% и приблизившийся к многолетним минимумам. Давление на китайскую валюту возросло из-за обострения ситуации вокруг Гонконга. На наш взгляд, эта тема может стать одним из основных рисков для глобальных финансовых рынков в ближайшие месяцы.
РЫНКИ АКЦИЙ В МАЕ ПРОДОЛЖИЛИ ВОССТАНОВЛЕНИЕ
После бурного ралли в апреле импульс подъема несколько ослаб, но в целом май оказался успешным месяцем для инвесторов в акции. Индекс MSCI EM, характеризующий динамику развивающихся рынков, прибавил всего 0.6%, но это в основном негативное влияние Китая. Рынки акций России, Бразилии, Мексики, Турции продолжили уверенный рост. Россия и Бразилия стали главными фаворитами, подорожав на 8 и 8.4% соответственно. При этом Бразилия остается главным аутсайдером с начала года, её потери составляют 44%.
Объективно говоря, акции выглядят адски дорогими. Подобная динамика может быть оправдана только в случае V-Shape recovery в экономике. Но это представляется крайне маловероятным. Разворот может произойти в любой момент, и не исключено, что спровоцирует его обострение американо-китайских отношений из-за Гонконга.
После бурного ралли в апреле импульс подъема несколько ослаб, но в целом май оказался успешным месяцем для инвесторов в акции. Индекс MSCI EM, характеризующий динамику развивающихся рынков, прибавил всего 0.6%, но это в основном негативное влияние Китая. Рынки акций России, Бразилии, Мексики, Турции продолжили уверенный рост. Россия и Бразилия стали главными фаворитами, подорожав на 8 и 8.4% соответственно. При этом Бразилия остается главным аутсайдером с начала года, её потери составляют 44%.
Объективно говоря, акции выглядят адски дорогими. Подобная динамика может быть оправдана только в случае V-Shape recovery в экономике. Но это представляется крайне маловероятным. Разворот может произойти в любой момент, и не исключено, что спровоцирует его обострение американо-китайских отношений из-за Гонконга.
СТРАНОВЫЕ КРЕДИТНЫЕ РИСКИ В МАЕ ДРУЖНО СНИЗИЛИСЬ ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ КИТАЯ
Если в апреле ситуация на кредитных рынках была разнонаправленной (сокращались спрэды в investment grade, но в high yield риски нарастали), то в мае мы наблюдали уже совершенно дружное снижение риск-премий. Единственным исключением стал Китай, настроения в отношении которого ухудшались из-за обострившейся ситуации вокруг Гонконга и усиления антикитайской риторики со стороны Штатов
Если в апреле ситуация на кредитных рынках была разнонаправленной (сокращались спрэды в investment grade, но в high yield риски нарастали), то в мае мы наблюдали уже совершенно дружное снижение риск-премий. Единственным исключением стал Китай, настроения в отношении которого ухудшались из-за обострившейся ситуации вокруг Гонконга и усиления антикитайской риторики со стороны Штатов
В МАЕ СНИЖЕНИЕ ДОХОДНОСТЕЙ НА ЛОКАЛЬНЫХ ДОЛГОВЫХ РЫНКАХ EM ПРОДОЛЖИЛОСЬ ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ КИТАЯ И ТУРЦИИ
На фоне дружного снижению ключевых ставок Центробанками развивающихся стран и сокращения страновых рисков локальные долговые рынки практически везде уверенно растут. В мае исключением из этого тренда стали Китай (см. предыдущие посты) и Турция. Интересно, что доходности облигаций в лирах выросли, несмотря на продолжающееся агрессивное снижение ставок Банком Турции. Многие инвесторы расценивают резкое смягчение кредитно-денежной политики в этой стране как рискованную игру на фоне сохраняющейся двузначной инфляции.
На фоне дружного снижению ключевых ставок Центробанками развивающихся стран и сокращения страновых рисков локальные долговые рынки практически везде уверенно растут. В мае исключением из этого тренда стали Китай (см. предыдущие посты) и Турция. Интересно, что доходности облигаций в лирах выросли, несмотря на продолжающееся агрессивное снижение ставок Банком Турции. Многие инвесторы расценивают резкое смягчение кредитно-денежной политики в этой стране как рискованную игру на фоне сохраняющейся двузначной инфляции.
КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЖЕННЫХ ПО-ПРЕЖНЕМУ НА МАКСИМУМАХ. СМЕРТНОСТЬ СОКРАТИЛАСЬ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 124.1К vs 125К накануне, высокие уровни сохраняются второй день подряд. В то же время, число смертей уменьшилось: 4.1К vs 4.9K днём ранее.
Бразилия перешагнула отметку в 30К зараженных за сутки, и вполне вероятно, что она в ближайшее время будет находиться на самом верху этого списка. Заметно выросло число заболевших и в другой стране Южной Америки – Чили (4.2К vs 3.7К днем ранее)
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 124.1К vs 125К накануне, высокие уровни сохраняются второй день подряд. В то же время, число смертей уменьшилось: 4.1К vs 4.9K днём ранее.
Бразилия перешагнула отметку в 30К зараженных за сутки, и вполне вероятно, что она в ближайшее время будет находиться на самом верху этого списка. Заметно выросло число заболевших и в другой стране Южной Америки – Чили (4.2К vs 3.7К днем ранее)
КОЛИЧЕСТВО ЗАРАЖЕННЫХ ВНОВЬ СТАЛО УВЕЛИЧИВАТЬСЯ, КАК В РОССИИ, ТАК И В МОСКВЕ. СМЕРТНОСТЬ УМЕНЬШИЛАСЬ.
РОССИЯ: 9 268 заболевших за сутки vs 8 952 и 8 572 в предыдущие пару дней. 138 умерших vs 181 и 232 в предыдущие два дня. Количество зараженных вновь стало значительно превышать число выздоровевших (на 4.9К за последние сутки)
МОСКВА: 2 595 заболевших за сутки vs 2 367 и 2 332 в предыдущие пару дней. 69 умерших vs 78 и 76 в предыдущие два дня. На Москву приходится 44.5 % от общего числа выявленных в России случаев и 52.8% зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 9 268 заболевших за сутки vs 8 952 и 8 572 в предыдущие пару дней. 138 умерших vs 181 и 232 в предыдущие два дня. Количество зараженных вновь стало значительно превышать число выздоровевших (на 4.9К за последние сутки)
МОСКВА: 2 595 заболевших за сутки vs 2 367 и 2 332 в предыдущие пару дней. 69 умерших vs 78 и 76 в предыдущие два дня. На Москву приходится 44.5 % от общего числа выявленных в России случаев и 52.8% зарегистрированных от коронавируса смертей.
ТОВАРНЫЕ РЫНКИ В МАЕ: БУРНОЕ РАЛЛИ В НЕФТИ, ЖЕЛЕЗНОЙ РУДЕ, СЕРЕБРЕ
Практически все товарные рынки продемонстрировали в мае положительную динамику. В нефти, железной руде, серебре мы наблюдали настоящее ралли. В промышленных металлах динамика была более сдержанной.
В июне главные риски для рынков будут связаны с ситуацией вокруг Гонконга и американо-китайских отношений. Также большой интригой являются дальнейшие действия ОПЕК. Страны картеля предлагают продлить сокращение на последующие месяцы; Россия вновь против, предлагая следовать ранее утвержденному графику, предполагавшему частичное восстановление добычи нефти с июля https://t.me/russianmacro/7265
Практически все товарные рынки продемонстрировали в мае положительную динамику. В нефти, железной руде, серебре мы наблюдали настоящее ралли. В промышленных металлах динамика была более сдержанной.
В июне главные риски для рынков будут связаны с ситуацией вокруг Гонконга и американо-китайских отношений. Также большой интригой являются дальнейшие действия ОПЕК. Страны картеля предлагают продлить сокращение на последующие месяцы; Россия вновь против, предлагая следовать ранее утвержденному графику, предполагавшему частичное восстановление добычи нефти с июля https://t.me/russianmacro/7265
❗️ПО ИТОГАМ МАЯ ОПЕК ВЫПОЛНИЛ УСЛОВИЯ ПО СОКРАЩЕНИЮ ДОБЫЧИ НА 74%
• ОПЕК 10 (-5.8 млн бс)
• Саудовская Аравия (-3.1 млн бс)
• ОАЭ (-1.35 млн бс)
• Кувейт (-0.7 млн бс)
Согласно договоренностям, достигнутым в апреле, ОПЕК-10 должен был сократить добычу на 6.08 млн бс (от зафиксированного в договоренностях уровня 26.68 млн бс; фактически в апреле добывалось больше – 28.0 млн бс).
По оценкам Reuters фактическое сокращение добычи ОПЕК-10 составило по итогам мая 4.48 млн бс или 74% от заявленных объёмов.
• ОПЕК 10 (-5.8 млн бс)
• Саудовская Аравия (-3.1 млн бс)
• ОАЭ (-1.35 млн бс)
• Кувейт (-0.7 млн бс)
Согласно договоренностям, достигнутым в апреле, ОПЕК-10 должен был сократить добычу на 6.08 млн бс (от зафиксированного в договоренностях уровня 26.68 млн бс; фактически в апреле добывалось больше – 28.0 млн бс).
По оценкам Reuters фактическое сокращение добычи ОПЕК-10 составило по итогам мая 4.48 млн бс или 74% от заявленных объёмов.
ЕВРОБОНДЫ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН – ИТОГИ МЕСЯЦА
Май оказался очень успешным месяцем для корпоративных евробондов развивающихся стран.
• В сегменте «ВВВ» доходности снизились в среднем с 4.2 до 3.7% годовых, а доход инвесторов (total return) составил 3.3% (средняя дюрация – 5.3 года).
• В сегменте «ВВ» доходности снизились в среднем с 7.5 до 6.4% годовых, а доход составил 5.4% (средняя дюрация – 4.5 года).
Рынок за последние 2 месяца отыграл значительную часть потерь, особенно в IG, и потенциал дальнейшего роста, на наш взгляд, ограничен. Risk-off может начаться в любой момент на фоне обострившихся американо-китайских отношений.
Май оказался очень успешным месяцем для корпоративных евробондов развивающихся стран.
• В сегменте «ВВВ» доходности снизились в среднем с 4.2 до 3.7% годовых, а доход инвесторов (total return) составил 3.3% (средняя дюрация – 5.3 года).
• В сегменте «ВВ» доходности снизились в среднем с 7.5 до 6.4% годовых, а доход составил 5.4% (средняя дюрация – 4.5 года).
Рынок за последние 2 месяца отыграл значительную часть потерь, особенно в IG, и потенциал дальнейшего роста, на наш взгляд, ограничен. Risk-off может начаться в любой момент на фоне обострившихся американо-китайских отношений.
КОРПОРАТИВНЫЕ БОНДЫ США – ИТОГИ МЕСЯЦА
Май оказался очень успешным месяцем для корпоративных евробондов США.
• В сегменте «ВВВ» доходности снизились в среднем с 3.4 до 3.0% годовых, а доход инвесторов (total return) составил 2.4% (средняя дюрация – 7.6 года).
• В сегменте «ВВ» доходности снизились в среднем с 5.8 до 5.1% годовых, а доход составил 3.8% (средняя дюрация – 4.4 года).
Восстановление качественных бумаг Investment Grade произошло практически в полной мере, что касается сегмента Hi Yield, полное восстановление после мартовского провала можно ожидать, по-видимому, не скоро.
Май оказался очень успешным месяцем для корпоративных евробондов США.
• В сегменте «ВВВ» доходности снизились в среднем с 3.4 до 3.0% годовых, а доход инвесторов (total return) составил 2.4% (средняя дюрация – 7.6 года).
• В сегменте «ВВ» доходности снизились в среднем с 5.8 до 5.1% годовых, а доход составил 3.8% (средняя дюрация – 4.4 года).
Восстановление качественных бумаг Investment Grade произошло практически в полной мере, что касается сегмента Hi Yield, полное восстановление после мартовского провала можно ожидать, по-видимому, не скоро.
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ОЦЕНКА ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ В ЭКОНОМИКЕ НА ДНЕ, ОЖИДАНИЯ ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛИСЬ
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 28-31 мая, зафиксировал некоторое улучшение экономических настроений.
• Индекс MMI ESI вырос в мае с 8.1 до 11.9 пунктов (индекс нормирован от 0 до 100), что является максимальным значением за последние 3 месяца.
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, практически не изменился, составив 7.0 vs 6.5 пунктов месяцем ранее.
• Индекс, характеризующий ожидания, достаточно резко вырос – с 9.7 до 16.9.
Улучшение ожиданий выглядит вполне логичным на фоне постепенного снятия карантинных ограничений.
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 28-31 мая, зафиксировал некоторое улучшение экономических настроений.
• Индекс MMI ESI вырос в мае с 8.1 до 11.9 пунктов (индекс нормирован от 0 до 100), что является максимальным значением за последние 3 месяца.
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, практически не изменился, составив 7.0 vs 6.5 пунктов месяцем ранее.
• Индекс, характеризующий ожидания, достаточно резко вырос – с 9.7 до 16.9.
Улучшение ожиданий выглядит вполне логичным на фоне постепенного снятия карантинных ограничений.
ОПРОС MMI ESI: ЧИСЛО ОПТИМИСТОВ ПО СРАВНЕНИЮ С МАРТОМ УДВОИЛОСЬ
Доля тех, кто ожидает улучшения экономической ситуации в России в следующие 12 месяцев, выросла в мае с 6.6 до 10.8%, в то время как доля ожидающих ухудшения ситуации в экономике снизилась с 87.2 до 77.0%.
В оценке текущей ситуации без особых изменений: доля тех, кто отмечает улучшение в российской экономике за последние 12 месяцев, находится на минимуме около 3% (как и в апреле); доля тех, что видит ухудшение – около 90%.
Доля тех, кто ожидает улучшения экономической ситуации в России в следующие 12 месяцев, выросла в мае с 6.6 до 10.8%, в то время как доля ожидающих ухудшения ситуации в экономике снизилась с 87.2 до 77.0%.
В оценке текущей ситуации без особых изменений: доля тех, кто отмечает улучшение в российской экономике за последние 12 месяцев, находится на минимуме около 3% (как и в апреле); доля тех, что видит ухудшение – около 90%.
РОСТ ЧИСЛА ЗАРАЗИВШИХСЯ И УМЕРШИХ ОТ COVID-19 В МИРЕ СНИЗИЛСЯ.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 снизилось с максимальных отметок составило 108.8К vs 124.1К накануне, число смертей также стало меньше: 3.2К vs 4.1K днём ранее.
Существенно (почти в 2 раза) сократилось число заболевших в Бразилии – до 16.4К по сравнению с 30.1К накануне. По этому показателю на первое место вновь переместились США, а Перу (8.8К vs 7.4К) потеснили с 4 места Индию.
НА АЗИАТСКИХ ПЛОЩАДКАХ – ОПТИМИЗМ
В лидерах роста сегодняшних торгов – гонконгский Hang Seng, который прибавляет более 3%, отыгрывая некоторую деэскалацию американо-китайского торгового противостояния. Пятничная риторика Д.Трампа в ходе его пресс-конференции не была жесткой, но возможные санкции в отношении Китая продолжают оставаться одними из основных рисков на данный момент, равно, как и нарастающая волна протестов в США.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 снизилось с максимальных отметок составило 108.8К vs 124.1К накануне, число смертей также стало меньше: 3.2К vs 4.1K днём ранее.
Существенно (почти в 2 раза) сократилось число заболевших в Бразилии – до 16.4К по сравнению с 30.1К накануне. По этому показателю на первое место вновь переместились США, а Перу (8.8К vs 7.4К) потеснили с 4 места Индию.
НА АЗИАТСКИХ ПЛОЩАДКАХ – ОПТИМИЗМ
В лидерах роста сегодняшних торгов – гонконгский Hang Seng, который прибавляет более 3%, отыгрывая некоторую деэскалацию американо-китайского торгового противостояния. Пятничная риторика Д.Трампа в ходе его пресс-конференции не была жесткой, но возможные санкции в отношении Китая продолжают оставаться одними из основных рисков на данный момент, равно, как и нарастающая волна протестов в США.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В МАЕ: НЕБОЛЬШОЙ РОСТ С МИНИМУМОВ
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности, сумел оттолкнуться с минимальных отметок прошлого месяца, увеличившись с 31.3 до 36.2 пунктов.
В пресс-релизе отмечается: "Результаты последнего исследования PMI показали дальнейшее заметное снижение производства в российских обрабатывающих отраслях на фоне продолжающегося воздействия вспышки COVID-19. Самоизоляция и слабый клиентский спрос привели к снижению темпов роста новых заказов, которые стали вторыми минимальными с декабря 2008 года. Соответственно увеличение свободных мощностей вызвало значительное сокращение рабочих мест. В то же время падение занятости отразилось на усилении пессимизма среди производителей в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев. Деловые ожидания стали отрицательными и упали до рекордно низкого уровня на фоне опасений медленного восстановления"
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности, сумел оттолкнуться с минимальных отметок прошлого месяца, увеличившись с 31.3 до 36.2 пунктов.
В пресс-релизе отмечается: "Результаты последнего исследования PMI показали дальнейшее заметное снижение производства в российских обрабатывающих отраслях на фоне продолжающегося воздействия вспышки COVID-19. Самоизоляция и слабый клиентский спрос привели к снижению темпов роста новых заказов, которые стали вторыми минимальными с декабря 2008 года. Соответственно увеличение свободных мощностей вызвало значительное сокращение рабочих мест. В то же время падение занятости отразилось на усилении пессимизма среди производителей в отношении роста объемов производства в ближайшие 12 месяцев. Деловые ожидания стали отрицательными и упали до рекордно низкого уровня на фоне опасений медленного восстановления"
СМЕРТНОСТЬ ОТ COVID-19 В РФ ВНОВЬ ПОДРОСЛА, В МОСКВЕ ЭТОТ ПОКАЗАТЕЛЬ – ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ.
РОССИЯ: 9 035 заболевших за сутки vs 9 268 и 8 952 в предыдущие пару дней. 162 умерших vs 138 и 181 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 2 297 заболевших за сутки vs 2 595 и 2 367 в предыдущие пару дней. 76 умерших vs 69 и 78 в предыдущие два дня. На Москву приходится 44.1 % от общего числа выявленных в России случаев и 52.6 % зарегистрированных от коронавируса смертей.
РОССИЯ: 9 035 заболевших за сутки vs 9 268 и 8 952 в предыдущие пару дней. 162 умерших vs 138 и 181 в предыдущие два дня.
МОСКВА: 2 297 заболевших за сутки vs 2 595 и 2 367 в предыдущие пару дней. 76 умерших vs 69 и 78 в предыдущие два дня. На Москву приходится 44.1 % от общего числа выявленных в России случаев и 52.6 % зарегистрированных от коронавируса смертей.
БРАЗИЛИЯ – ВВП В 1КВ2020 – МИНИМАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 5 ЛЕТ.
По итогам 1кв2020 снижение бразильской экономики составило 1.5% по отношению к предыдущему кварталу с устранением сезонности – худший результат с 2015 года. В годовом сопоставлении показатель упал на 0.3%. Цифры, в целом, совпали с ожиданиями рынка. В предыдущем квартале рост составлял 0.5% кв/кв и 1.7% гг. Основной причиной спада стало максимальное, начиная с 2001 года, сокращение потребления домохозяйств из-за пандемии короновируса.
По итогам 1кв2020 снижение бразильской экономики составило 1.5% по отношению к предыдущему кварталу с устранением сезонности – худший результат с 2015 года. В годовом сопоставлении показатель упал на 0.3%. Цифры, в целом, совпали с ожиданиями рынка. В предыдущем квартале рост составлял 0.5% кв/кв и 1.7% гг. Основной причиной спада стало максимальное, начиная с 2001 года, сокращение потребления домохозяйств из-за пандемии короновируса.
По данным IRN.RU, по итогам мая средние цены на жильё в Москве (вторичный рынок) повысились на 0.54% м/м в рублях до 183.3 тыс за квадратный метр. Также цены увеличились и в долларах: после 3-месячного снижения они выросли на 3.2% м/м до $2 514 за квадратный метр.
Эксперты IRN.RU отмечают, что «...дорожают в основном края рынка. Самый дешевый тип жилья – квартиры в панельных пятиэтажках – за месяц прибавил 1%. По словам риелторов, сейчас пользуются хоть каким-то спросом только самые бюджетные лоты, соответственно, их вымывание приводит к повышению средних цен в доступных сегментах...»
Эксперты IRN.RU отмечают, что «...дорожают в основном края рынка. Самый дешевый тип жилья – квартиры в панельных пятиэтажках – за месяц прибавил 1%. По словам риелторов, сейчас пользуются хоть каким-то спросом только самые бюджетные лоты, соответственно, их вымывание приводит к повышению средних цен в доступных сегментах...»
МИРОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В МАЕ: ОБВАЛ ЗАМЕДЛИЛСЯ
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности, вырос в мае с 39.6 до 42.4 пунктов.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Объёмы выпуска: 39.2 vs 32.5
• Новые заказы: 36.3 vs 31.5
• Новые экспортные заказы: 32.2 vs 27.1
• Занятость: 43.2 vs 41.5
• Отпускные цены: 47.9 vs 46.8
Значение индекса характеризует текущую ситуацию в мировой промышленности как глубокую рецессию. Однако по сравнению с апрелем темпы падения немного замедлились. В июне спад, по-видимому, замедлится ещё более существенно, а в 3-м квартале мы можем увидеть уже первые ростки восстановления.
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности, вырос в мае с 39.6 до 42.4 пунктов.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Объёмы выпуска: 39.2 vs 32.5
• Новые заказы: 36.3 vs 31.5
• Новые экспортные заказы: 32.2 vs 27.1
• Занятость: 43.2 vs 41.5
• Отпускные цены: 47.9 vs 46.8
Значение индекса характеризует текущую ситуацию в мировой промышленности как глубокую рецессию. Однако по сравнению с апрелем темпы падения немного замедлились. В июне спад, по-видимому, замедлится ещё более существенно, а в 3-м квартале мы можем увидеть уже первые ростки восстановления.
MOODY’S ПРИЗНАЕТ, ЧТО ПРАВИТЕЛЬСТВЕННАЯ ПРОГРАММА РЕФОРМ В ИНДИИ ПОТЕРПЕЛА НЕУДАЧУ
Moody's снизил рейтинг Индии с Baa2 до Baa3, сохранив негативный прогноз.
В пресс-релизе отмечается, что «повышение Moody's рейтингов Индии до Baa2 в ноябре 2017г было основано на ожидании того, что эффективное осуществление ключевых реформ укрепит кредитный профиль страны путем постепенного, но неуклонного улучшения экономической, институциональной и финансовой устойчивости. С тех пор реализация этих реформ была относительно слабой и не привела к существенному улучшению… пандемия усиливает уязвимости в кредитном профиле Индии, которые присутствовали и развивались до шока и которые провели к присвоению негативного прогноза в прошлом году…»
Moody’s ожидает сокращения ВВП Индии в текущем финансовом году на 4% и сомневается в возможности выхода на прежнюю траекторию роста в долгосрочной перспективе (ещё год назад 8% роста казались для Индии вполне достижимыми).
Moody's снизил рейтинг Индии с Baa2 до Baa3, сохранив негативный прогноз.
В пресс-релизе отмечается, что «повышение Moody's рейтингов Индии до Baa2 в ноябре 2017г было основано на ожидании того, что эффективное осуществление ключевых реформ укрепит кредитный профиль страны путем постепенного, но неуклонного улучшения экономической, институциональной и финансовой устойчивости. С тех пор реализация этих реформ была относительно слабой и не привела к существенному улучшению… пандемия усиливает уязвимости в кредитном профиле Индии, которые присутствовали и развивались до шока и которые провели к присвоению негативного прогноза в прошлом году…»
Moody’s ожидает сокращения ВВП Индии в текущем финансовом году на 4% и сомневается в возможности выхода на прежнюю траекторию роста в долгосрочной перспективе (ещё год назад 8% роста казались для Индии вполне достижимыми).
ДЕЛОВАЯ КОНЪЮНКТУРА В БОЛЬШИНСТВЕ СТРАН ПО ИТОГАМ МАЯ НЕСКОЛЬКО УЛУЧШИЛАСЬ ПО СРАВНЕНИЮ С АПРЕЛЬСКИМИ МИНИМУМАМИ.
Cокращение производства в минувшем месяце продемонстрировали большинство стран https://t.me/russianmacro/7678. По итогам мая выше отметки в 50 пунктов индекс PMI зафиксирован лишь в Китае. Часть государств сумела приподняться с исторических минимумов (UK, Польша, Индонезия), но снижение сохранилось в Австралии, Южной Корее и Японии.
Cокращение производства в минувшем месяце продемонстрировали большинство стран https://t.me/russianmacro/7678. По итогам мая выше отметки в 50 пунктов индекс PMI зафиксирован лишь в Китае. Часть государств сумела приподняться с исторических минимумов (UK, Польша, Индонезия), но снижение сохранилось в Австралии, Южной Корее и Японии.