МАКСИМАЛЬНОЕ КОЛИЧЕСТВО ПОГИБШИХ С НАЧАЛА ЭПИДЕМИИ
РОССИЯ: 10 899 заболевших за сутки vs 11 656 и 11 012 в предыдущие пару дней. 107 умерших vs 94 и 88 в предыдущие два дня. Число умерших оказалось максимальным с начала эпидемии.
МОСКВА: 5 392 заболевших за сутки vs 6 169 и 5 551 в предыдущие пару дней. 55 умерших vs 56 и 58 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
При сохранении наблюдаемых траекторий к началу июня мы будем иметь более 600К заболевших по России, в т.ч. примерно 320К в Москве; умерших – 4.5К по России, в т.ч. около 2.5К в Москве.
Вчера было объявлено о завершении периода «нерабочих» дней в России. Дальнейшие решения по карантину во многом будут зависеть от региональных властей. Сегодня к работе должны вернуться строительные и промышленные компании, в частности, в Москве.
РОССИЯ: 10 899 заболевших за сутки vs 11 656 и 11 012 в предыдущие пару дней. 107 умерших vs 94 и 88 в предыдущие два дня. Число умерших оказалось максимальным с начала эпидемии.
МОСКВА: 5 392 заболевших за сутки vs 6 169 и 5 551 в предыдущие пару дней. 55 умерших vs 56 и 58 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
При сохранении наблюдаемых траекторий к началу июня мы будем иметь более 600К заболевших по России, в т.ч. примерно 320К в Москве; умерших – 4.5К по России, в т.ч. около 2.5К в Москве.
Вчера было объявлено о завершении периода «нерабочих» дней в России. Дальнейшие решения по карантину во многом будут зависеть от региональных властей. Сегодня к работе должны вернуться строительные и промышленные компании, в частности, в Москве.
#AlgoTrading_news MMI совместно с Алго Капитал
Потери Man Group в первом квартале меньше, чем у конкурентов – Financial Times
Активы хедж-фонда снизились на 11%
Крупнейший в мире хедж-фонд Man Group (AUM $114 млрд. по состоянию на июнь 2019 г.) продемонстрировал более устойчивые результаты, чем традиционные управляющие во время недавних распродаж на рынке, зафиксировав 11% убыток в первые три месяца года.Другие управляющие, в том числе GAM, Jupiter и Ashmore, отчитались о падении на 15-30% в первом квартале. Линейка фондов Man Group охватывает практически все отрасли: от сложных количественных стратегий, управляемых торговыми алгоритмами, до недвижимости. Инвесторы хедж-фондов готовы платить более высокие комиссии за высокую доходность и защиту капитала в любых рыночных условиях. Man Group – лидер индустрии по уровню доходности, во времена потрясений полагается на высокие показатели своей ведущей линейки фондов количественного инвестирования AHL, в частности - фондов Diversified и Alpha, которые демонстрируют положительные результаты в периоды, когда на большинстве рынков падает. Согласно данным Barclays, фонд Diversified с начала года заработал +8,6%, Alpha +5,3%. По данным Hedge Fund Research в среднем потери индустрии хедж-фондов за год составили более 8%. Стоимость акций Man Group выросла на 5% в начале торгов в пятницу, 17 апреля. Дэвид Макканн, аналитик Numis, считает, что инвесторы реагируют на позитивные новости об эффективности фондов AHL, несмотря на то, что «другие фонды Man, похоже, не работают так хорошо».
Международная стратегия NC3816, разработанная инвестиционной компанией «Алго Капитал» в 2011 году, демонстрирует сопоставимые результаты на международных рынках. Инструменты стратегии – 85 высоколиквидных фьючерсных контракта на 19 международных биржах. С начала года стратегия «Алго Капитал» заработала +23,17% в долларах США, из них в апреле +6,45%. Стратегия NC3816 предназначена только для квалифицированных инвесторов. Подробнее о методе и результатах стратегий на официальном сайте «Алго Капитал».
Потери Man Group в первом квартале меньше, чем у конкурентов – Financial Times
Активы хедж-фонда снизились на 11%
Крупнейший в мире хедж-фонд Man Group (AUM $114 млрд. по состоянию на июнь 2019 г.) продемонстрировал более устойчивые результаты, чем традиционные управляющие во время недавних распродаж на рынке, зафиксировав 11% убыток в первые три месяца года.Другие управляющие, в том числе GAM, Jupiter и Ashmore, отчитались о падении на 15-30% в первом квартале. Линейка фондов Man Group охватывает практически все отрасли: от сложных количественных стратегий, управляемых торговыми алгоритмами, до недвижимости. Инвесторы хедж-фондов готовы платить более высокие комиссии за высокую доходность и защиту капитала в любых рыночных условиях. Man Group – лидер индустрии по уровню доходности, во времена потрясений полагается на высокие показатели своей ведущей линейки фондов количественного инвестирования AHL, в частности - фондов Diversified и Alpha, которые демонстрируют положительные результаты в периоды, когда на большинстве рынков падает. Согласно данным Barclays, фонд Diversified с начала года заработал +8,6%, Alpha +5,3%. По данным Hedge Fund Research в среднем потери индустрии хедж-фондов за год составили более 8%. Стоимость акций Man Group выросла на 5% в начале торгов в пятницу, 17 апреля. Дэвид Макканн, аналитик Numis, считает, что инвесторы реагируют на позитивные новости об эффективности фондов AHL, несмотря на то, что «другие фонды Man, похоже, не работают так хорошо».
Международная стратегия NC3816, разработанная инвестиционной компанией «Алго Капитал» в 2011 году, демонстрирует сопоставимые результаты на международных рынках. Инструменты стратегии – 85 высоколиквидных фьючерсных контракта на 19 международных биржах. С начала года стратегия «Алго Капитал» заработала +23,17% в долларах США, из них в апреле +6,45%. Стратегия NC3816 предназначена только для квалифицированных инвесторов. Подробнее о методе и результатах стратегий на официальном сайте «Алго Капитал».
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ В КИТАЕ: ДЕФЛЯЦИЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
• Потребительские цены в апреле: -0.8% мм и 3.3% гг (в марте было -1.2% мм и 4.3% гг)
• Цены производителей: -3.1% гг vs -1.5% гг в марте
Опубликованная статистика по ценам оказалась заметно ниже ожиданий, что предоставляет пространство монетарным властям для дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики.
Мощная дефляция в марте-апреле – яркое свидетельство проблем с потребительским спросом в ранней фазе восстановления экономики после карантина. Это, по-видимому, будет общей тенденцией для многих стран.
• Потребительские цены в апреле: -0.8% мм и 3.3% гг (в марте было -1.2% мм и 4.3% гг)
• Цены производителей: -3.1% гг vs -1.5% гг в марте
Опубликованная статистика по ценам оказалась заметно ниже ожиданий, что предоставляет пространство монетарным властям для дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики.
Мощная дефляция в марте-апреле – яркое свидетельство проблем с потребительским спросом в ранней фазе восстановления экономики после карантина. Это, по-видимому, будет общей тенденцией для многих стран.
АВТОРЫНОК В АПРЕЛЕ – ИСТОРИЧЕСКИЙ КРАХ
По данным AEB, в апреле продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей рухнули на 72.4% гг. По итогам первых четырех месяцев года обвал составил 19.1% гг.
В пресс-релизе AEB отмечается: «Черный апрель 2020 года нанес сильнейший удар по ликвидности дилеров, а в среднесрочной перспективе — даже по их устойчивости. Чтобы в новой реальности оставаться рядом с клиентами, нам всем необходимо пробовать новые креативные форматы коммуникации и продаж. Несмотря на то, что дилеры готовятся к перезапуску, я (Томас Штэрцель, Председатель Комитета автопроизводителей АЕБ) не ожидаю существенного роста продаж в мае»
По данным AEB, в апреле продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей рухнули на 72.4% гг. По итогам первых четырех месяцев года обвал составил 19.1% гг.
В пресс-релизе AEB отмечается: «Черный апрель 2020 года нанес сильнейший удар по ликвидности дилеров, а в среднесрочной перспективе — даже по их устойчивости. Чтобы в новой реальности оставаться рядом с клиентами, нам всем необходимо пробовать новые креативные форматы коммуникации и продаж. Несмотря на то, что дилеры готовятся к перезапуску, я (Томас Штэрцель, Председатель Комитета автопроизводителей АЕБ) не ожидаю существенного роста продаж в мае»
MOODY’S ПОДТВЕРДИЛ РЕЙТИГ ЕГИПТА НА УРОВНЕ В2 СО СТАБИЛЬНЫМ ПРОГНОЗОМ
В пресс-релизе отмечается: «В то время как шок от коронавируса обнажает кредитную уязвимость Египта, улучшения в области управления и эффективности политики в последние годы укрепляют устойчивость кредитного профиля суверенного государства к нынешнему шоку. Широкая внутренняя база финансирования и надежные валютные резервы сверх сроков погашения обязательств обеспечивают защиту от значительного оттока капитала с развивающихся рынков после пандемии коронавируса. Moody's ожидает, что экономический и финансовый шок задержит, но не сведет на нет постепенное снижение долгового бремени правительства, в то время как его ликвидность и внешние позиции, вероятно, останутся в целом неизменными».
В группе стран с сопоставимым рейтингом мы рассматриваем евробонды Египта как одни из наиболее привлекательных. Позитивный взгляд у нас и на евробонды Украины
В пресс-релизе отмечается: «В то время как шок от коронавируса обнажает кредитную уязвимость Египта, улучшения в области управления и эффективности политики в последние годы укрепляют устойчивость кредитного профиля суверенного государства к нынешнему шоку. Широкая внутренняя база финансирования и надежные валютные резервы сверх сроков погашения обязательств обеспечивают защиту от значительного оттока капитала с развивающихся рынков после пандемии коронавируса. Moody's ожидает, что экономический и финансовый шок задержит, но не сведет на нет постепенное снижение долгового бремени правительства, в то время как его ликвидность и внешние позиции, вероятно, останутся в целом неизменными».
В группе стран с сопоставимым рейтингом мы рассматриваем евробонды Египта как одни из наиболее привлекательных. Позитивный взгляд у нас и на евробонды Украины
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
#сектор
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ СЕКТОР ИСПЫТЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА ВЫРУЧКУ И СПРОС.
Переориентация российских металлургических компаний на экспортные рынки и уменьшение разницы между внутренними и экспортными ценами на сталь приводят к падению финансовых результатов.
Высокая премия к внутренним ценам в $130/тонн по отношению к экспортным начнет схлопываться. Экспортные цены на сталь упали. Обычно внутренние цены следуют за ними с некоторой премией к мировым. Сейчас внутренние цены на HRC составляют 488 $/тонну, экспортные цены на HRC 355 $/тонну. Такая ситуация не сохраняется долго: в прошлом году высокая разница продержалась с конца августа до декабря. Обычно внутренние цены двигаются за внешними, сохраняя премию в 30-50$ (см. картинку).
Увеличение доли экспортных продаж приведет к падению средней цены реализации. ММК уже сообщает об увеличении экспортных продаж в два раза в мае месяц к месяцу из-за падения внутреннего спроса.
Средние цены реализации стальной продукции могут снизиться вплоть до 20% во втором квартале. При этом спрос на сталь под давлением и быстрого восстановления не предвидится. Что еще сильнее ударит по металлургическим компаниям, особенно с низкой маржинальностью, например Мечел (MOEX: MTLR).
@AK47pfl
📊 ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ. МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ СЕКТОР ИСПЫТЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА ВЫРУЧКУ И СПРОС.
Переориентация российских металлургических компаний на экспортные рынки и уменьшение разницы между внутренними и экспортными ценами на сталь приводят к падению финансовых результатов.
Высокая премия к внутренним ценам в $130/тонн по отношению к экспортным начнет схлопываться. Экспортные цены на сталь упали. Обычно внутренние цены следуют за ними с некоторой премией к мировым. Сейчас внутренние цены на HRC составляют 488 $/тонну, экспортные цены на HRC 355 $/тонну. Такая ситуация не сохраняется долго: в прошлом году высокая разница продержалась с конца августа до декабря. Обычно внутренние цены двигаются за внешними, сохраняя премию в 30-50$ (см. картинку).
Увеличение доли экспортных продаж приведет к падению средней цены реализации. ММК уже сообщает об увеличении экспортных продаж в два раза в мае месяц к месяцу из-за падения внутреннего спроса.
Средние цены реализации стальной продукции могут снизиться вплоть до 20% во втором квартале. При этом спрос на сталь под давлением и быстрого восстановления не предвидится. Что еще сильнее ударит по металлургическим компаниям, особенно с низкой маржинальностью, например Мечел (MOEX: MTLR).
@AK47pfl
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ В США: ДЕФЛЯЦИЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Потребительские цены в США в апреле упали на 0.67% мм (-0.79% мм с устранением сезонности). Годовой показатель опустился до 0.33% гг vs 1.54% гг в марте.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила -0.46% мм (-0.45% мм – с устранением сезонности). Годовой показатель опустился до 1.43% гг vs 2.09% гг в марте.
Снижение цен оказалось чуть более глубоким в сравнении с консенсус-прогнозом.
В ближайшие годы дефляция может стать постоянным спутником экономики, что в итоге уведет доходность госдолга США в отрицательную область, как мы уже видели это в Европе и Японии.
Потребительские цены в США в апреле упали на 0.67% мм (-0.79% мм с устранением сезонности). Годовой показатель опустился до 0.33% гг vs 1.54% гг в марте.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила -0.46% мм (-0.45% мм – с устранением сезонности). Годовой показатель опустился до 1.43% гг vs 2.09% гг в марте.
Снижение цен оказалось чуть более глубоким в сравнении с консенсус-прогнозом.
В ближайшие годы дефляция может стать постоянным спутником экономики, что в итоге уведет доходность госдолга США в отрицательную область, как мы уже видели это в Европе и Японии.
ЧИСЛО НОВЫХ СЛУЧАЕВ COVID-19 ВНОВЬ УВЕЛИЧИЛОСЬ НА ФОНЕ УСКОРЕНИЯ В США И БРАЗИЛИИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 85.3К vs 74.2К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 3.4K днём ранее.
ПЕССИМИСТИЧНЫЕ НАСТРОЕНИЯ УСИЛИВАЮТСЯ
Вчера на мировых финансовых рынках наблюдался risk-off. Американские акции упали более чем на 2% по индексы S&P500, "индекс страха" Vix подскочил до максимальных уровней за последнюю неделю, доходности UST снизились. Котировки Brent остаются ниже $30, но баррель WTI за последние сутки подорожал почти что на $1.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 85.3К vs 74.2К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 3.4K днём ранее.
ПЕССИМИСТИЧНЫЕ НАСТРОЕНИЯ УСИЛИВАЮТСЯ
Вчера на мировых финансовых рынках наблюдался risk-off. Американские акции упали более чем на 2% по индексы S&P500, "индекс страха" Vix подскочил до максимальных уровней за последнюю неделю, доходности UST снизились. Котировки Brent остаются ниже $30, но баррель WTI за последние сутки подорожал почти что на $1.
МВФ ВЫДЕЛИЛ ДЕНЬГИ ЕГИПТУ
Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) утвердил запрос Египта на экстренную финансовую помощь в размере 2 037,1 млн. СДР ($2,772, 100% квоты) в рамках Инструмента быстрого финансирования (RFI) для обеспечения срочного баланса платежей, связанных с началом пандемии COVID-19.
В пресс-релизе отмечается, что «Египет добился замечательного поворота до шока COVID-19, осуществив успешную программу экономических реформ, поддержанную механизмом расширенного фонда МВФ (EFF), для исправления больших внешних и внутренних дисбалансов. Пандемия и глобальный шок приводят к немедленному и серьезному экономическому разрушению, которое может негативно повлиять на с трудом завоеванную макроэкономическую стабильность Египта, если не принять меры. Власти запустили комплексный пакет для сдерживания экономического воздействия удара COVID-19. Экстренная помощь поможет облегчить некоторые из наиболее неотложных финансовых потребностей, в том числе расходы на здравоохранение, социальную защиту и поддержку наиболее пострадавших секторов и уязвимых групп.
МВФ по-прежнему тесно взаимодействует с правительством Египта и Центральным банком Египта и готов предоставить политические рекомендации и дополнительную поддержку по мере необходимости».
============
Хорошая новость для инвесторов в еврооблигации Египта, которые мы рассматриваем как одну из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей в суверенном High Yield. В ближайшее время ждем решения МВФ по Украине.
Ранее: Moody's подтвердил рейтинг Египта
Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) утвердил запрос Египта на экстренную финансовую помощь в размере 2 037,1 млн. СДР ($2,772, 100% квоты) в рамках Инструмента быстрого финансирования (RFI) для обеспечения срочного баланса платежей, связанных с началом пандемии COVID-19.
В пресс-релизе отмечается, что «Египет добился замечательного поворота до шока COVID-19, осуществив успешную программу экономических реформ, поддержанную механизмом расширенного фонда МВФ (EFF), для исправления больших внешних и внутренних дисбалансов. Пандемия и глобальный шок приводят к немедленному и серьезному экономическому разрушению, которое может негативно повлиять на с трудом завоеванную макроэкономическую стабильность Египта, если не принять меры. Власти запустили комплексный пакет для сдерживания экономического воздействия удара COVID-19. Экстренная помощь поможет облегчить некоторые из наиболее неотложных финансовых потребностей, в том числе расходы на здравоохранение, социальную защиту и поддержку наиболее пострадавших секторов и уязвимых групп.
МВФ по-прежнему тесно взаимодействует с правительством Египта и Центральным банком Египта и готов предоставить политические рекомендации и дополнительную поддержку по мере необходимости».
============
Хорошая новость для инвесторов в еврооблигации Египта, которые мы рассматриваем как одну из наиболее привлекательных инвестиционных возможностей в суверенном High Yield. В ближайшее время ждем решения МВФ по Украине.
Ранее: Moody's подтвердил рейтинг Египта
IMF
IMF Executive Board Approves US$2.772 Billion in Emergency Support to Egypt to Address the COVID-19 Pandemic
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА СОСТАВИЛ В АПРЕЛЕ БЕСПРЕЦЕДЕНТНЫЕ $738 МЛРД
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит достиг $1.93 трлн. Эти цифры наглядно показывают масштаб фискального стимула, задействованного американскими властями. Очевидно, что соответствующим образом увеличится и долг правительства США.
Проблема долга может стать ключевой после завершения острой фазы кризиса. И эта проблема приведет к сохранению низких/отрицательных процентных ставок в очень длительном периоде. Вторым важнейшим следствием резко возрастающей долговой нагрузки станет, по-видимому, достаточно медленный экономический рост на протяжении всего следующего экономического цикла.
Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит достиг $1.93 трлн. Эти цифры наглядно показывают масштаб фискального стимула, задействованного американскими властями. Очевидно, что соответствующим образом увеличится и долг правительства США.
Проблема долга может стать ключевой после завершения острой фазы кризиса. И эта проблема приведет к сохранению низких/отрицательных процентных ставок в очень длительном периоде. Вторым важнейшим следствием резко возрастающей долговой нагрузки станет, по-видимому, достаточно медленный экономический рост на протяжении всего следующего экономического цикла.
МИНИМАЛЬНОЕ КОЛИЧЕСТВО НОВЫХ СЛУЧАЕВ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 11 ДНЕЙ
РОССИЯ: 10 028 заболевших за сутки vs 10 899 и 11 656 в предыдущие пару дней. 96 умерших vs 107 и 94 в предыдущие два дня. Число новых случаев оказалось минимальным со 2 мая.
МОСКВА: 4 703 заболевших за сутки vs 5 392 и 6 169 в предыдущие пару дней. 53 умерших vs 55 и 56 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
При сохранении наблюдаемых траекторий к началу июня мы будем иметь 600К заболевших по России, в т.ч. примерно 320К в Москве; умерших – около 4.5К по России, в т.ч. около 2.4К в Москве.
РОССИЯ: 10 028 заболевших за сутки vs 10 899 и 11 656 в предыдущие пару дней. 96 умерших vs 107 и 94 в предыдущие два дня. Число новых случаев оказалось минимальным со 2 мая.
МОСКВА: 4 703 заболевших за сутки vs 5 392 и 6 169 в предыдущие пару дней. 53 умерших vs 55 и 56 в предыдущие два дня. На Москву приходится 52% от общего числа выявленных в России случаев и 56% зарегистрированных от коронавируса смертей.
При сохранении наблюдаемых траекторий к началу июня мы будем иметь 600К заболевших по России, в т.ч. примерно 320К в Москве; умерших – около 4.5К по России, в т.ч. около 2.4К в Москве.
ТУРЦИЯ: ДЕФИЦИТ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ РЕЗКО УВЕЛИЧИЛСЯ С НАЧАЛА КРИЗИСА
В марте дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $4.9 млрд, что стало максимальным значением с мая 2018г. Цифры оказались существенно хуже прогноза, предполагавшего дефицит в размере $4.0 млрд.
По итогам 1-го квартала дефицит СТО равнялся $8.6 млрд vs -$0.5 млрд годом ранее.
На фоне кризиса Турция теряет доходы от туризма, страдают многие экспортные отрасли. В то же время Турция выигрывает от низких цен на энергоносители.
В прошлом году Турция зафиксировала рекордный профицит СТО в размере $8.6 млрд. Это был, прежде всего, результат девальвации лиры в 2018г. Начавший резко ухудшаться баланс СТО сигнализирует о том, что тучи над лирой вновь начинают сгущаться. Если принять во внимание сохраняющую двузначную инфляцию в Турции на фоне мощной дефляции в США, то за лиру становится совсем тревожно. Сегодня лира немного укрепляется, торгуясь в районе 6.98.
В марте дефицит счета текущих операций (СТО) Турции составил $4.9 млрд, что стало максимальным значением с мая 2018г. Цифры оказались существенно хуже прогноза, предполагавшего дефицит в размере $4.0 млрд.
По итогам 1-го квартала дефицит СТО равнялся $8.6 млрд vs -$0.5 млрд годом ранее.
На фоне кризиса Турция теряет доходы от туризма, страдают многие экспортные отрасли. В то же время Турция выигрывает от низких цен на энергоносители.
В прошлом году Турция зафиксировала рекордный профицит СТО в размере $8.6 млрд. Это был, прежде всего, результат девальвации лиры в 2018г. Начавший резко ухудшаться баланс СТО сигнализирует о том, что тучи над лирой вновь начинают сгущаться. Если принять во внимание сохраняющую двузначную инфляцию в Турции на фоне мощной дефляции в США, то за лиру становится совсем тревожно. Сегодня лира немного укрепляется, торгуясь в районе 6.98.
РОСТ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДОМОХОЗЯЙСТВ ПЕРЕД КРИЗИСОМ УСКОРИЛСЯ
По данным ЦБ, долг домохозяйств в марте вырос на 1.7% мм и 16.9% гг (в феврале было 1.2% мм и на 16.6% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 811 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 868 млрд рублей.
На фоне углубляющегося кризиса в экономике и падения доходов населения долги домохозяйств начнут сокращаться, что окажет дополнительное негативное влияние на потребительский спрос
По данным ЦБ, долг домохозяйств в марте вырос на 1.7% мм и 16.9% гг (в феврале было 1.2% мм и на 16.6% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 811 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 868 млрд рублей.
На фоне углубляющегося кризиса в экономике и падения доходов населения долги домохозяйств начнут сокращаться, что окажет дополнительное негативное влияние на потребительский спрос
ЦБ СОКРАТИЛ ОБЪЁМЫ ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ ДО $200 МЛН В ДЕНЬ
Мы были неправы, предположив неделю назад, что ЦБ сократит интервенции в 5 раз. Как следует из данных ЦБ, после возвращения Urals выше $25 продажи валюты упали с $275 до $200 млн.
Ранее ЦБ обещал продавать валюту в рамках сделки с акциями Сбера при Urals ниже $25 и прекращать продажи при ценах выше. Но механизм интервенций, похоже, более гибкий. ЦБ продает валюту, компенсируя разрыв между $42.4 (цена отсечения) и текущей ценой, а потом, по-видимому, разбрасывает эти объёмы между бюджетным правилом и сделкой с акциями Сбера. Получается, что эта сделка не только позволила пополнить бюджет, не нарушая бюджетное правило (на 1.07 трлн в 2020г), но и увеличила гибкость ЦБ на валютном рынке в период стресса. При этом ЦБ не отходит от духа бюджетного правила, речь идёт лишь о разнесении во времени расходов бюджета и зеркалирования этих операций на валютном рынке. В долгосрочной перспективе ЦБ поддерживает неизменными автономные резервы (т.е. ЗВР минус ФНБ).
Мы были неправы, предположив неделю назад, что ЦБ сократит интервенции в 5 раз. Как следует из данных ЦБ, после возвращения Urals выше $25 продажи валюты упали с $275 до $200 млн.
Ранее ЦБ обещал продавать валюту в рамках сделки с акциями Сбера при Urals ниже $25 и прекращать продажи при ценах выше. Но механизм интервенций, похоже, более гибкий. ЦБ продает валюту, компенсируя разрыв между $42.4 (цена отсечения) и текущей ценой, а потом, по-видимому, разбрасывает эти объёмы между бюджетным правилом и сделкой с акциями Сбера. Получается, что эта сделка не только позволила пополнить бюджет, не нарушая бюджетное правило (на 1.07 трлн в 2020г), но и увеличила гибкость ЦБ на валютном рынке в период стресса. При этом ЦБ не отходит от духа бюджетного правила, речь идёт лишь о разнесении во времени расходов бюджета и зеркалирования этих операций на валютном рынке. В долгосрочной перспективе ЦБ поддерживает неизменными автономные резервы (т.е. ЗВР минус ФНБ).
СБЕРБАНК: КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ В АПРЕЛЕ НАЧАЛ СОКРАЩАТЬСЯ
ИТОГИ АПРЕЛЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: -0.3% мм и 14.2% гг (в марте: 0.8% мм и 16.7% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: -0.2% мм и 10.9% гг (в марте: 7.3% мм и 9.4% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за апрель показывают, что сегменте потребительского кредитования начался делеверидж. Это вполне ожидаемо. Так было всегда – падение доходов всегда ведет к тому, что спрос на кредит сокращается. Со стороны банков в условиях кризиса также всегда происходит ужесточение стандартов кредитования.
Прогнозы ЦБ предполагают, что кредит населению в этом году покажет динамику от -2 до 2%, при этом необеспеченные ссуды сократятся примерно на 5%, в ипотеке сохраняется надежда на рост в пределах 8-10%
ИТОГИ АПРЕЛЯ:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: -0.3% мм и 14.2% гг (в марте: 0.8% мм и 16.7% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: -0.2% мм и 10.9% гг (в марте: 7.3% мм и 9.4% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за апрель показывают, что сегменте потребительского кредитования начался делеверидж. Это вполне ожидаемо. Так было всегда – падение доходов всегда ведет к тому, что спрос на кредит сокращается. Со стороны банков в условиях кризиса также всегда происходит ужесточение стандартов кредитования.
Прогнозы ЦБ предполагают, что кредит населению в этом году покажет динамику от -2 до 2%, при этом необеспеченные ссуды сократятся примерно на 5%, в ипотеке сохраняется надежда на рост в пределах 8-10%
ПРИБЫЛЬ СБЕРБАНКА В АПРЕЛЕ РУХНУЛА НА 85%
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за апрель показывают, что процентные доходы Сбера с началом кризиса сильно не пострадали, а вот комиссионные доходы просели достаточно резко – на 20% гг. Чистая прибыль просто обвалилась, составив лишь 11.5 млрд рублей (-85% гг). Это является результатом масштабного формирования резервов – с начала года Сбер отправил в резервы 242 млрд vs 9.9 млрд за аналогичный период прошлого года.
По итогам 4-х месяцев чистая прибыль составила 230.1 vs 293.4 млрд в январе-апреле прошлого года.
Мы считаем, что инвесторам стоит готовиться к очень существенному снижению размера дивидендов по акциям Сбербанка по итогам 2020г. Не факт, что они вообще будут. Кризис только начался, и в ближайшие месяцы финансовые показатели банков продолжат ухудшаться.
В то же время мы считаем незначительными риски, связанные с устойчивостью банковской системы.
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за апрель показывают, что процентные доходы Сбера с началом кризиса сильно не пострадали, а вот комиссионные доходы просели достаточно резко – на 20% гг. Чистая прибыль просто обвалилась, составив лишь 11.5 млрд рублей (-85% гг). Это является результатом масштабного формирования резервов – с начала года Сбер отправил в резервы 242 млрд vs 9.9 млрд за аналогичный период прошлого года.
По итогам 4-х месяцев чистая прибыль составила 230.1 vs 293.4 млрд в январе-апреле прошлого года.
Мы считаем, что инвесторам стоит готовиться к очень существенному снижению размера дивидендов по акциям Сбербанка по итогам 2020г. Не факт, что они вообще будут. Кризис только начался, и в ближайшие месяцы финансовые показатели банков продолжат ухудшаться.
В то же время мы считаем незначительными риски, связанные с устойчивостью банковской системы.
ОПЕК СНИЗИЛ ПРОГНОЗ СПРОСА НА НЕФТЬ В ЭТОМ ГОДУ ЕЩЁ НА 2.23 МЛН БС
В прогнозе месячной давности оценка спроса 92.8 млн бс, сейчас – 90.6 млн бс. Это на 9.1 млн бс меньше, чем было в 2019 году.
Радикально ухудшен прогноз на текущий квартал – на 5.4 млн бс меньше, чем оценивалось в апреле.
Макро-прогнозы продолжают ухудшаться. На днях глава МВФ говорила, что ситуация в мировой экономике пока идет ниже пессимистичной траектории, и в этих условиях МВФ, скорее всего, пересмотрит вниз свои апрельские прогнозы.
Неудивительно, что на этом фоне прогнозы по рынку нефти также ухудшаются.
В прогнозе месячной давности оценка спроса 92.8 млн бс, сейчас – 90.6 млн бс. Это на 9.1 млн бс меньше, чем было в 2019 году.
Радикально ухудшен прогноз на текущий квартал – на 5.4 млн бс меньше, чем оценивалось в апреле.
Макро-прогнозы продолжают ухудшаться. На днях глава МВФ говорила, что ситуация в мировой экономике пока идет ниже пессимистичной траектории, и в этих условиях МВФ, скорее всего, пересмотрит вниз свои апрельские прогнозы.
Неудивительно, что на этом фоне прогнозы по рынку нефти также ухудшаются.
ЗОЛОТОВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ БАНКА РОССИИ ВЫРОСЛИ В АПРЕЛЕ БЛАГОДАРЯ ЗОЛОТУ
В апреле золотовалютные резервы Банка России выросли на $2.5 млрд до $566.0 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото. В результате стоимость золота в ЗВР увеличилась на $6.2 млрд, в то время как стоимость валютной части ЗВР сократилась на $3.7 млрд из-за продажи валюты Центробанком.
Доля золота в ЗВР достигла на начало мая рекордных 22.3%, его стоимость оценивалась в $126.1 млрд.
Ожидания того, что ФРС может перейти в область отрицательных процентных ставок (хотя Пауэлл вчера и опроверг эти планы), толкают цены на золото вверх. В то же время ЦБ продолжает продавать валюту. В результате к концу года доля золота в ЗВР может достигнуть 25%.
В апреле золотовалютные резервы Банка России выросли на $2.5 млрд до $566.0 млрд. Увеличение ЗВР произошло исключительно благодаря росту цен на золото. В результате стоимость золота в ЗВР увеличилась на $6.2 млрд, в то время как стоимость валютной части ЗВР сократилась на $3.7 млрд из-за продажи валюты Центробанком.
Доля золота в ЗВР достигла на начало мая рекордных 22.3%, его стоимость оценивалась в $126.1 млрд.
Ожидания того, что ФРС может перейти в область отрицательных процентных ставок (хотя Пауэлл вчера и опроверг эти планы), толкают цены на золото вверх. В то же время ЦБ продолжает продавать валюту. В результате к концу года доля золота в ЗВР может достигнуть 25%.
ВСПЛЕСК В ЛАТАМЕ – БРАЗИЛИЯ, ПЕРУ, ЧИЛИ, МЕКСИКА
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 88.2К vs 85.3К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Рекордные показатели с начала эпидемии были отмечены практически во всех крупнейших странах Латинской Америки.
RISK-OFF ПРОДОЛЖИЛСЯ
Председатель ФРС США Пауэлл заявил вчера, что США могут столкнуться с еще большим риском от коронавируса, и экономике и финансовым рынкам может потребоваться дополнительная поддержка. В то же время он отверг идею перехода к отрицательным процентным ставкам, что в последние дни стало одной из главных спекулятивных тем на рынках.
Уход от рисков вчера продолжился. Акции, нефть в минусе; UST – в плюсе. ОПЕК вчера ухудшил оценки баланса спроса/предложения нефти на текущий квартал, но ждёт резкого восстановления спроса в 3-м кв. Котировки Brent остаются ниже $30.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 88.2К vs 85.3К накануне, число смертей равнялось 5.3К vs 5.3K днём ранее. Рекордные показатели с начала эпидемии были отмечены практически во всех крупнейших странах Латинской Америки.
RISK-OFF ПРОДОЛЖИЛСЯ
Председатель ФРС США Пауэлл заявил вчера, что США могут столкнуться с еще большим риском от коронавируса, и экономике и финансовым рынкам может потребоваться дополнительная поддержка. В то же время он отверг идею перехода к отрицательным процентным ставкам, что в последние дни стало одной из главных спекулятивных тем на рынках.
Уход от рисков вчера продолжился. Акции, нефть в минусе; UST – в плюсе. ОПЕК вчера ухудшил оценки баланса спроса/предложения нефти на текущий квартал, но ждёт резкого восстановления спроса в 3-м кв. Котировки Brent остаются ниже $30.
ОПЕК ПОДТВЕРДИЛ ФАКТ СУЩЕСТВЕННОГО УВЕЛИЧЕНИЯ ДОБЫЧИ В АПРЕЛЕ
На пике кризиса в апреле страны ОПЕК нарастили добычу на 1.798 тыс бс. Это даже чуть больше, чем ранее сообщал Reuters со ссылкой на собственные оценки. Основной вклад внесли СА (+1.533 тыс бс), ОАЭ (+332 тыс бс), Кувейт (+259 тыс бс).
На пике кризиса в апреле страны ОПЕК нарастили добычу на 1.798 тыс бс. Это даже чуть больше, чем ранее сообщал Reuters со ссылкой на собственные оценки. Основной вклад внесли СА (+1.533 тыс бс), ОАЭ (+332 тыс бс), Кувейт (+259 тыс бс).
ОПЕК СУЩЕСТВЕННО УХУДШИЛ ПРОГНОЗЫ ДОБЫЧИ НЕФТИ ПО США И КАНАДЕ, ПОДТВЕРДИЛ ПО РОССИИ
Если месяц назад ОПЕК ожидал сокращение добычи странами вне картеля лишь на 1.5 млн бс в этом году, то сейчас эта оценки составляет 3.5 млн бс. Пересмотр коснулся в основном США и Канады, в то время как в отношении России прогнозы остались прежними.
Если месяц назад ОПЕК ожидал сокращение добычи странами вне картеля лишь на 1.5 млн бс в этом году, то сейчас эта оценки составляет 3.5 млн бс. Пересмотр коснулся в основном США и Канады, в то время как в отношении России прогнозы остались прежними.