ПРИРОСТ ЗАБОЛЕВШИХ В РОССИИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ ВТОРОЙ ДЕНЬ ПОДРЯД
582 заболевший за сутки vs 601 и 771 в предыдущие пару дней.
В последние дни появилась официальная статистика по количеству тестов. Сообщается, что уже проведено 639 тыс тестов, но если сопоставить эту цифру с выявленными случаями, то получается, что коронавирус выявлен лишь у 0.74% протестированных. Это очень низкий процент в сравнении с другими странами.
Прогноз по экспоненте: на завтра – 6.3К, на конец следующей недели – 33.1К. Но скорее всего, мы будем двигаться все-таки по более пологой траектории.
582 заболевший за сутки vs 601 и 771 в предыдущие пару дней.
В последние дни появилась официальная статистика по количеству тестов. Сообщается, что уже проведено 639 тыс тестов, но если сопоставить эту цифру с выявленными случаями, то получается, что коронавирус выявлен лишь у 0.74% протестированных. Это очень низкий процент в сравнении с другими странами.
Прогноз по экспоненте: на завтра – 6.3К, на конец следующей недели – 33.1К. Но скорее всего, мы будем двигаться все-таки по более пологой траектории.
МИФИН ЗАЧИСЛИЛ В ФНБ ВАЛЮТУ, КУПЛЕННУЮ В ПРОШЛОМ ГОДУ (ЧУТЬ БОЛЕЕ $45 МЛРД), И ЗАРЕЗЕРВИРОВАЛ НА ПОКУПКУ АКЦИЙ СБЕРБАНКА 1 494 МЛРД РУБЛЕЙ
В результате зачисления прошлогодней валюты ФНБ вырос до 12 856 млрд руб или $165.4 млрд. Из них ликвидная часть - 11 095 млрд руб или $142.7 млрд.
При этом Минфин конвертировал часть валюты в рубли (1 494 млрд руб), которые будут использованы для покупки акций Сбербанка. Как мы понимаем, это не полная сумма – пакет акций Сбера, принадлежащий ЦБ, на конец марта стоил чуть более 2 трлн руб.
За вычетом этих 2 трлн ликвидные резервы ФНБ можно оценить на уровне чуть выше 9 трлн руб или примерно $117 млрд. Есть ещё около $10 млрд, приобретенных в рамках бюджетного правила в 1-м кв. Итого - $127 млрд, которые можно использовать для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов. В апреле на эти цели Минфин отправит лишь $1 млрд. Такими темпами ФНБ хватит надолго. Но есть большие опасения, что тратить ФНБ придется не только для компенсации низких цен на нефть
В результате зачисления прошлогодней валюты ФНБ вырос до 12 856 млрд руб или $165.4 млрд. Из них ликвидная часть - 11 095 млрд руб или $142.7 млрд.
При этом Минфин конвертировал часть валюты в рубли (1 494 млрд руб), которые будут использованы для покупки акций Сбербанка. Как мы понимаем, это не полная сумма – пакет акций Сбера, принадлежащий ЦБ, на конец марта стоил чуть более 2 трлн руб.
За вычетом этих 2 трлн ликвидные резервы ФНБ можно оценить на уровне чуть выше 9 трлн руб или примерно $117 млрд. Есть ещё около $10 млрд, приобретенных в рамках бюджетного правила в 1-м кв. Итого - $127 млрд, которые можно использовать для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов. В апреле на эти цели Минфин отправит лишь $1 млрд. Такими темпами ФНБ хватит надолго. Но есть большие опасения, что тратить ФНБ придется не только для компенсации низких цен на нефть
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГИ. ПОСЛЕДНИЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ
FITCH
• ⬇️ ЮАР – рейтинг снижен с ВВ+ до ВВ с негативным прогнозом
• ⬇️ Колумбия – рейтинг снижен с ВВВ до ВВВ- с негативным прогнозом
• ⬇️ Армения – прогноз рейтинга снижен со «стабильного» до «негативного», рейтинг подтвержден на уровне ВВ-
• ⬇️ Кипр – прогноз рейтинга снижен с «позитивного» до «стабильного», рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-
• ⬇️ Бельгия – прогноз рейтинга снижен со «стабильного» до «негативного», рейтинг подтвержден на уровне АА-
S&P
• США – рейтинг подтвержден на уровне АА+ со стабильным прогнозом
• Япония – рейтинг подтвержден на уровне А+ с позитивным прогнозом
• Германия – рейтинг подтвержден на уровне ААА со стабильным прогнозом
• Франция – рейтинг подтвержден на уровне АА со стабильным прогнозом
• Белоруссия – рейтинг подтвержден на уровне В со стабильным прогнозом
• Марокко – рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом
Moody’s
• ⬇️ Аргентина – рейтинг снижен с Саа2 до Са с негативным прогнозом
• ⬇️ Эквадор – рейтинг снижен с Саа1 до Саа3 с негативным прогнозом
• Новая Зеландия – рейтинг подтвержден на уровне ААА со стабильным прогнозом
FITCH
• ⬇️ ЮАР – рейтинг снижен с ВВ+ до ВВ с негативным прогнозом
• ⬇️ Колумбия – рейтинг снижен с ВВВ до ВВВ- с негативным прогнозом
• ⬇️ Армения – прогноз рейтинга снижен со «стабильного» до «негативного», рейтинг подтвержден на уровне ВВ-
• ⬇️ Кипр – прогноз рейтинга снижен с «позитивного» до «стабильного», рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-
• ⬇️ Бельгия – прогноз рейтинга снижен со «стабильного» до «негативного», рейтинг подтвержден на уровне АА-
S&P
• США – рейтинг подтвержден на уровне АА+ со стабильным прогнозом
• Япония – рейтинг подтвержден на уровне А+ с позитивным прогнозом
• Германия – рейтинг подтвержден на уровне ААА со стабильным прогнозом
• Франция – рейтинг подтвержден на уровне АА со стабильным прогнозом
• Белоруссия – рейтинг подтвержден на уровне В со стабильным прогнозом
• Марокко – рейтинг подтвержден на уровне ВВВ- со стабильным прогнозом
Moody’s
• ⬇️ Аргентина – рейтинг снижен с Саа2 до Са с негативным прогнозом
• ⬇️ Эквадор – рейтинг снижен с Саа1 до Саа3 с негативным прогнозом
• Новая Зеландия – рейтинг подтвержден на уровне ААА со стабильным прогнозом
Национальный Банк Республики Казахстан в пятницу снизил ключевую ставку с 12 до 9.5% годовых.
Напомним, что Казахстан был чуть ли единственным среди развивающихся стран, кто отреагировал на дестабилизации финансовых рынков в марте резким повышением ставки https://t.me/russianmacro/7017. Сейчас он вернул её практически на тот же уровень, где она находилась до повышения (9.25%), проигнорировав ускорение инфляции в марте с 6 до 6.4% гг.
Можно ли ожидать подобных действий от Банка России. Судя по тону пятничного выступления Эльвиры Набиуллиной https://t.me/russianmacro/7208, повышение ставки вряд ли будет стоять в повестке дня апрельского заседания (24 апреля). Желание снижать есть. Но делать это на фоне возросшей инфляции и сохраняющейся нестабильности на мировых рынках, всё-таки очень рискованно.
Посмотрим, за три недели многое может произойти…
Напомним, что Казахстан был чуть ли единственным среди развивающихся стран, кто отреагировал на дестабилизации финансовых рынков в марте резким повышением ставки https://t.me/russianmacro/7017. Сейчас он вернул её практически на тот же уровень, где она находилась до повышения (9.25%), проигнорировав ускорение инфляции в марте с 6 до 6.4% гг.
Можно ли ожидать подобных действий от Банка России. Судя по тону пятничного выступления Эльвиры Набиуллиной https://t.me/russianmacro/7208, повышение ставки вряд ли будет стоять в повестке дня апрельского заседания (24 апреля). Желание снижать есть. Но делать это на фоне возросшей инфляции и сохраняющейся нестабильности на мировых рынках, всё-таки очень рискованно.
Посмотрим, за три недели многое может произойти…
ВСЕГО: 1 209 889 / 65 559
• США: 311 178 / 8 802
• Италия: 124 884 / 15 395
• Испания: 126 168 / 11 947
• Германия: 97 073 / 1 446
• Франция: 86 432 / 7 560
• UK: 41 903 / 4 313
• Турция: 23 934 / 501
• Швейцария: 19 943 / 632
100К НОВЫХ СЛУЧАЕВ ЗА СУТКИ! И ПОЧТИ ЧТО 6.5К СМЕРТЕЙ
Около 34К новых случае в США и около 12К во Франции, которая стала уже пятой страной опередившей Китай по числу заболевших. 7К новых случаев в Испании, которая обошла Италию по числу заболевших. Смертность в Испании (9.5%) пока чуть ниже, чем в Италии (12.3%), но продолжает расти. 3К новых случаев в Турции.
На фондовых площадках сегодня идут торги в Саудовской Аравии, Эмиратах, Израиле. В СА акции торгуются в моменте в небольшом плюсе, рынки ОАЭ и Израиля снижаются.
• США: 311 178 / 8 802
• Италия: 124 884 / 15 395
• Испания: 126 168 / 11 947
• Германия: 97 073 / 1 446
• Франция: 86 432 / 7 560
• UK: 41 903 / 4 313
• Турция: 23 934 / 501
• Швейцария: 19 943 / 632
100К НОВЫХ СЛУЧАЕВ ЗА СУТКИ! И ПОЧТИ ЧТО 6.5К СМЕРТЕЙ
Около 34К новых случае в США и около 12К во Франции, которая стала уже пятой страной опередившей Китай по числу заболевших. 7К новых случаев в Испании, которая обошла Италию по числу заболевших. Смертность в Испании (9.5%) пока чуть ниже, чем в Италии (12.3%), но продолжает расти. 3К новых случаев в Турции.
На фондовых площадках сегодня идут торги в Саудовской Аравии, Эмиратах, Израиле. В СА акции торгуются в моменте в небольшом плюсе, рынки ОАЭ и Израиля снижаются.
ДИНАМИКА РАСПРОСТРАНЕНИЯ КОРОНАВИРУСА В РФ ОКОНЧАТЕЛЬНО УШЛА С ЭКСПОНЕНЦИАЛЬНОЙ ТРАЕКТОРИИ
658 заболевших за сутки vs 582 и 601 в предыдущие пару дней. Всего двое умерших.
536 новых случаев в Москве, общее число больных – 3893. Удивляет низкое число заболевших за пределами Москвы. Это может быть связано просто с недостаточностью тестов.
658 заболевших за сутки vs 582 и 601 в предыдущие пару дней. Всего двое умерших.
536 новых случаев в Москве, общее число больных – 3893. Удивляет низкое число заболевших за пределами Москвы. Это может быть связано просто с недостаточностью тестов.
Эффект_изоляции_МОБ.pdf
316.6 KB
Сейчас один из самых популярных вопросов экономистам – что ждёт экономику в связи с карантином? Свои оценки на прошлой неделе опубликовал ЦМАКП (см. файл), который оценил мгновенный эффект карантина в 20% ВВП. По оценкам ЦМАКП, потенциально невостребованными оказываются 15 млн работников, а снижение налогов составит 4 трлн рублей. Но это в том случае, если карантин продлится 12 месяцев. Двухмесячный простой принесет где-то 3-3.5% спада ВВП за год, но лишь в том случае, если экономика столь же моментально восстановится. Такое быстрое восстановление исключено, т.к. понеся потери в период простоя, проев часть запасов и нарастив долги, бизнес и население, скорее всего, заметно снизят склонность к потреблению/инвестициям. На возвращение аппетита к расходам потребуется длительное время.
Оценки ЦМАКП нам кажутся адекватными. Мы считаем, что спад ВВП в этому году составит 4-5%. Но лишь в сценарии завершения карантина в мае.
Оценки ЦМАКП нам кажутся адекватными. Мы считаем, что спад ВВП в этому году составит 4-5%. Но лишь в сценарии завершения карантина в мае.
ВСЕГО: 1 278 993 / 69 723
• США: 335 781 / 9 595
• Испания: 131 646 / 12 641
• Италия: 128 948 / 15 887
• Германия: 101 008 / 1 585
• Франция: 92 839 / 8 078
• UK: 47 806 / 4 934
• Турция: 27 069 / 574
РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ЧИСЛА НОВЫХ СЛУЧАЕВ
После резкого взлета накануне (более 100К новых случаев за сутки) сегодня столь же резкое снижение этого показателя (около 70К) практически по всем странам. Возможно, влияние выходного дня. Вообще достижения пика эпидемии никто не прогнозирует; Трамп говорит, что Америку ждут ещё две тяжелые недели, когда ежедневное число заболевших будет только увеличиваться.
РЫНОК НЕФТИ НАЧАЛ НЕДЕЛЮ ПАДЕНИЕМ ЦЕН
С начала торгов котировки Brent провалились почти что до $30 (пятница закрывалась на отметке $34.65). Столь резкое движение было вызвано переносом конференции ОПЕК+ с понедельника на 9 апреля на фоне разногласий РФ, СА и США по вопросу сокращения добычи. Однако к текущему моменту цены отыграли почти что всё падение.
Рынки акций начинают новую неделю уверенным ростом.
• S&P500 (закрытие): -1.51%
• S&P 500 (фьючерс): +3.93%
• VIX: 46.80
• Brent: $33.89
• Доллар/рубль: 76.56
• UST10 – 0.631%, UST30 – 1.246%
• США: 335 781 / 9 595
• Испания: 131 646 / 12 641
• Италия: 128 948 / 15 887
• Германия: 101 008 / 1 585
• Франция: 92 839 / 8 078
• UK: 47 806 / 4 934
• Турция: 27 069 / 574
РЕЗКОЕ СНИЖЕНИЕ ЧИСЛА НОВЫХ СЛУЧАЕВ
После резкого взлета накануне (более 100К новых случаев за сутки) сегодня столь же резкое снижение этого показателя (около 70К) практически по всем странам. Возможно, влияние выходного дня. Вообще достижения пика эпидемии никто не прогнозирует; Трамп говорит, что Америку ждут ещё две тяжелые недели, когда ежедневное число заболевших будет только увеличиваться.
РЫНОК НЕФТИ НАЧАЛ НЕДЕЛЮ ПАДЕНИЕМ ЦЕН
С начала торгов котировки Brent провалились почти что до $30 (пятница закрывалась на отметке $34.65). Столь резкое движение было вызвано переносом конференции ОПЕК+ с понедельника на 9 апреля на фоне разногласий РФ, СА и США по вопросу сокращения добычи. Однако к текущему моменту цены отыграли почти что всё падение.
Рынки акций начинают новую неделю уверенным ростом.
• S&P500 (закрытие): -1.51%
• S&P 500 (фьючерс): +3.93%
• VIX: 46.80
• Brent: $33.89
• Доллар/рубль: 76.56
• UST10 – 0.631%, UST30 – 1.246%
ИНДЕКС GLOBAL PMI COMPOSITE НА МИНИМУМЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 133 МЕСЯЦА
Индексы Global PMI в марте:
• Manufacturing: 47.6 vs 47.1 в феврале https://t.me/russianmacro/7193
• Services: 37.0 vs 47.1
• Composite (промышленность + услуги): 39.4 vs 46.1
По итогам марта мы имеем точно такую же картину, как и в предыдущем месяце – коронавирус пока нанес более серьёзный удар по сфере услуг, нежели по промышленному сектору (у него всё впереди).
Столь глубокое падение данного индикатора последний раз мы наблюдали во время кризиса 2008/09 гг. Те минимумы ещё не достигнуты, и, по-видимому, мы их увидим в апреле.
Индексы Global PMI в марте:
• Manufacturing: 47.6 vs 47.1 в феврале https://t.me/russianmacro/7193
• Services: 37.0 vs 47.1
• Composite (промышленность + услуги): 39.4 vs 46.1
По итогам марта мы имеем точно такую же картину, как и в предыдущем месяце – коронавирус пока нанес более серьёзный удар по сфере услуг, нежели по промышленному сектору (у него всё впереди).
Столь глубокое падение данного индикатора последний раз мы наблюдали во время кризиса 2008/09 гг. Те минимумы ещё не достигнуты, и, по-видимому, мы их увидим в апреле.
Обвал индекса Global PMI Composite в марте https://t.me/russianmacro/7222 произошел на фоне снижения деловой активности практически во всех крупнейших экономиках. Выше 50 пунктов PMI Composite оставался только в Индии, но и здесь введен карантин, так что по итогам апреля и здесь ожидается серьёзное падение. На апрель придется, по-видимому, пик спада
РЕЗКИЙ РОСТ ВЫЯВЛЕННЫХ СЛУЧАЕВ ЗА ПОСЛЕДНИЕ СУТКИ
В то время как в мире за последние сутки наблюдалось резкое замедление https://t.me/russianmacro/7221, в России, напротив, отмечено резкое ускорение.
954 заболевших за сутки vs 658 и 582 в предыдущие пару дней. Но, как и накануне, всего двое умерших.
Количество тестов последние три дня держится на уровне около 60 тыс в сутки; положительный результат дают чуть более 1% тестов, что в разы ниже европейских показателей
В то время как в мире за последние сутки наблюдалось резкое замедление https://t.me/russianmacro/7221, в России, напротив, отмечено резкое ускорение.
954 заболевших за сутки vs 658 и 582 в предыдущие пару дней. Но, как и накануне, всего двое умерших.
Количество тестов последние три дня держится на уровне около 60 тыс в сутки; положительный результат дают чуть более 1% тестов, что в разы ниже европейских показателей
АЛГО_КАПИТАЛ_Динамика_консервативного_портфеля.pdf
504 KB
АЛГОРИТМИЧЕСКИЕ СТРАТЕГИИ КАК СТРАХОВКА ИНВЕСТИЦИЙ В КРИЗИС
Ранее мы уже рассказывали о результатах торговых роботов АЛГО КАПИТАЛ во время потрясений на рынках. Долларовая стратегия NC3816 (19 бирж мира, 85 инструментов) заработала с начала года +15,71% (из них в марте +5,81%). Результат рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) с 1 января составил +47,18% и +19,72% за март.
АЛГО КАПИТАЛ занимается разработкой уникальных технологий количественных инвестиций с 2009г, среднестатистические результаты стратегий за 10 лет +68,1%, у рублевой Энергии и +30,2% у долларовой стратегии.
Сегодня мы хотим наглядно показать, как эти стратегии, добавленные даже в самые консервативные инвестпортфели, улучшают их показатели, особенно – в периоды высокой волатильности.
Для читателей MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
Ранее мы уже рассказывали о результатах торговых роботов АЛГО КАПИТАЛ во время потрясений на рынках. Долларовая стратегия NC3816 (19 бирж мира, 85 инструментов) заработала с начала года +15,71% (из них в марте +5,81%). Результат рублевой стратегии Энергия (14 фьючерсов на Мосбирже) с 1 января составил +47,18% и +19,72% за март.
АЛГО КАПИТАЛ занимается разработкой уникальных технологий количественных инвестиций с 2009г, среднестатистические результаты стратегий за 10 лет +68,1%, у рублевой Энергии и +30,2% у долларовой стратегии.
Сегодня мы хотим наглядно показать, как эти стратегии, добавленные даже в самые консервативные инвестпортфели, улучшают их показатели, особенно – в периоды высокой волатильности.
Для читателей MMI:
Персональная консультация управляющего директора ИК Алго Капитал Михаила Ханова @KhanovMV
БАНК РОССИИ АКТИВНО ВЛИВАЕТ ЛИКВИДНОСТЬ ЧЕРЕЗ ОПЕРАЦИИ РЕПО
Объём задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО на конец прошлой недели составлял 885 млрд рублей. Это уже больше, чем в августе 2017г, когда крах «Московского кольца» вызвал резкий всплеск спроса на ликвидность со стороны терпящих бедствие банков кольца. На этой неделе ЦБ проведет ещё один аукцион РЕПО на 500 млрд рублей.
На фоне обвала финансовых рынков в марте мы не слышали о проблемах у банков с ликвидностью, население не кинулось снимать деньги с банковских депозитов. Кому же тогда могла потребоваться ликвидность в столь существенном объёме? Не исключено, что таким образом госбанки профинансировали покупку ОФЗ, в отношении которых ЦБ разрешил не осуществлять переоценку при расчете нормативов. Наличие подобных инструментов у ЦБ позволяет оказывать поддержку рынку ОФЗ без осуществления прямых покупок.
Рынок ОФЗ сегодня продолжает подъём; доходность в длинном конце кривой уверенно закрепилась ниже 7% годовых.
Объём задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО на конец прошлой недели составлял 885 млрд рублей. Это уже больше, чем в августе 2017г, когда крах «Московского кольца» вызвал резкий всплеск спроса на ликвидность со стороны терпящих бедствие банков кольца. На этой неделе ЦБ проведет ещё один аукцион РЕПО на 500 млрд рублей.
На фоне обвала финансовых рынков в марте мы не слышали о проблемах у банков с ликвидностью, население не кинулось снимать деньги с банковских депозитов. Кому же тогда могла потребоваться ликвидность в столь существенном объёме? Не исключено, что таким образом госбанки профинансировали покупку ОФЗ, в отношении которых ЦБ разрешил не осуществлять переоценку при расчете нормативов. Наличие подобных инструментов у ЦБ позволяет оказывать поддержку рынку ОФЗ без осуществления прямых покупок.
Рынок ОФЗ сегодня продолжает подъём; доходность в длинном конце кривой уверенно закрепилась ниже 7% годовых.
РОСТ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДОМОХОЗЯЙСТВ В ФЕВРАЛЕ НЕМНОГО УСКОРИЛСЯ
По данным ЦБ, долг домохозяйств в феврале вырос на 1.2% мм и 16.6% гг (в январе было 0.8% мм и на 16.4% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 471 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 771 млрд рублей.
Мы ожидаем существенного замедления роста долга домохозяйств в ближайшие 12 месяцев на фоне кризиса в экономике. Этот фактор окажет негативное влияние на потребительский спрос.
По данным ЦБ, долг домохозяйств в феврале вырос на 1.2% мм и 16.6% гг (в январе было 0.8% мм и на 16.4% гг). В абсолютном выражении долг достиг 19 471 млрд рублей. Прирост долга за последние 12 месяцев составил 2 771 млрд рублей.
Мы ожидаем существенного замедления роста долга домохозяйств в ближайшие 12 месяцев на фоне кризиса в экономике. Этот фактор окажет негативное влияние на потребительский спрос.
ВСЕГО: 1 352 753 / 75 058
• США: 366 869 / 10 917
• Испания: 136 675 / 13 341
• Италия: 132 779 / 16 578
• Германия: 104 015 / 1 818
• Франция: 98 010 / 8 911
• UK: 51 608 / 5 379
• Турция: 30 217 / 649
• Индия: 4 778 / 135
О ЗАМЕДЛЕНИИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА ГОВОРИТЬ ПОКА НЕ ПРИХОДИТСЯ
Около 74К заболевших за последние сутки и более 5.2К погибших. Более 31К новых случаев в США. Высокие темпы распространения вируса в Турции (более 3К за сутки) и резкий скачок в Индии (2К).
ПОДЪЁМ В АКЦИЯХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Вчера мы наблюдали мощнейший подъём в акциях, индекс S&P500 прибавил 7%; позитивные настроения сохраняются и сегодня в Азии. Цены на нефть в преддверие ожидаемой в четверг встречи ОПЕК+ держатся на высоких уровнях. Блумберг сообщает, что США в этой встрече участвовать не будет.
• S&P500 (закрытие): +7.03%
• S&P 500 (фьючерс): +1.16%
• VIX: 45.24
• Brent: $33.75
• Доллар/рубль: 75.51
• UST10 – 0.722%, UST30 – 1.334%
• США: 366 869 / 10 917
• Испания: 136 675 / 13 341
• Италия: 132 779 / 16 578
• Германия: 104 015 / 1 818
• Франция: 98 010 / 8 911
• UK: 51 608 / 5 379
• Турция: 30 217 / 649
• Индия: 4 778 / 135
О ЗАМЕДЛЕНИИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ ВИРУСА ГОВОРИТЬ ПОКА НЕ ПРИХОДИТСЯ
Около 74К заболевших за последние сутки и более 5.2К погибших. Более 31К новых случаев в США. Высокие темпы распространения вируса в Турции (более 3К за сутки) и резкий скачок в Индии (2К).
ПОДЪЁМ В АКЦИЯХ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Вчера мы наблюдали мощнейший подъём в акциях, индекс S&P500 прибавил 7%; позитивные настроения сохраняются и сегодня в Азии. Цены на нефть в преддверие ожидаемой в четверг встречи ОПЕК+ держатся на высоких уровнях. Блумберг сообщает, что США в этой встрече участвовать не будет.
• S&P500 (закрытие): +7.03%
• S&P 500 (фьючерс): +1.16%
• VIX: 45.24
• Brent: $33.75
• Доллар/рубль: 75.51
• UST10 – 0.722%, UST30 – 1.334%
S&P снизил прогноз по рейтингу Бразилии с позитивного до стабильного, подтвердив сам рейтинг на уровне BB-.
Ещё 4 месяца назад S&P повышал прогнозы по Бразилии, отмечая улучшения ситуации в бюджетной сфере и с долговой нагрузкой. Однако эпидемия полностью перечеркнула все достижения.
Макропрогноз S&P по Бразилии предполагает сокращение ВВП в этом году на 0.7%, падение инвестиций на 2.2%, увеличение первичного дефицита бюджета до 7.1% ВВП.
S&P присваивает рейтинги, анализируя 6 групп факторов. Шкала для каждой группы факторов – от 1 до 6, где 1 – максимально высокая оценки, 6 – минимально низкая оценка.
Ещё 4 месяца назад S&P повышал прогнозы по Бразилии, отмечая улучшения ситуации в бюджетной сфере и с долговой нагрузкой. Однако эпидемия полностью перечеркнула все достижения.
Макропрогноз S&P по Бразилии предполагает сокращение ВВП в этом году на 0.7%, падение инвестиций на 2.2%, увеличение первичного дефицита бюджета до 7.1% ВВП.
S&P присваивает рейтинги, анализируя 6 групп факторов. Шкала для каждой группы факторов – от 1 до 6, где 1 – максимально высокая оценки, 6 – минимально низкая оценка.
07.04.20 LockoInvest - Weekly.pdf
1004.3 KB
ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ПО ДОЛГОВЫМ РЫНКАМ ОТ ИК ЛОКО-ИНВЕСТ
На прошлой неделе наблюдалась определённая стабилизация в глобальных евробондах. Рост наблюдался в евробондах наиболее консервативных компаний, тогда как в отношении HY видна настороженность.
US IG прибавил 1.4%, US HY потерял 0.6%, EM IG и HY снизились на 0.1% и 1.2% соответственно.
На прошлой неделе наблюдалась определённая стабилизация в глобальных евробондах. Рост наблюдался в евробондах наиболее консервативных компаний, тогда как в отношении HY видна настороженность.
US IG прибавил 1.4%, US HY потерял 0.6%, EM IG и HY снизились на 0.1% и 1.2% соответственно.
СБЕРБАНК В МАРТЕ ПРОДОЛЖАЛ АКТИВНО КРЕДИТОВАТЬ НАСЕЛЕНИЕ
ИТОГИ МАРТА:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.8% мм и 16.7% гг (в феврале: 0.7% мм и 17.0% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 7.3% мм и 9.4% гг (в феврале: 2.8% мм и 2.8% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за март показывают, что провала в кредитовании населения в прошедшем месяце не произошло. Годовая динамика замедлилась, но в рамках наблюдающегося уже более года тренда. Ситуация может резко измениться в текущем месяце на фоне карантина.
Кредит юридическим лицам резко вырос, прежде всего, из-за девальвации рубля.
ИТОГИ МАРТА:
• КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: 0.8% мм и 16.7% гг (в феврале: 0.7% мм и 17.0% гг)
• КРЕДИТ ЮРИДИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 7.3% мм и 9.4% гг (в феврале: 2.8% мм и 2.8% гг)
Опубликованные сегодня данные Сбербанка по РСБУ за март показывают, что провала в кредитовании населения в прошедшем месяце не произошло. Годовая динамика замедлилась, но в рамках наблюдающегося уже более года тренда. Ситуация может резко измениться в текущем месяце на фоне карантина.
Кредит юридическим лицам резко вырос, прежде всего, из-за девальвации рубля.
СБЕРБАНК РЕЗКО НАРАСТИЛ РЕЗЕРВЫ НА ФОНЕ НАЧАВШЕГОСЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА
Начало кризиса в экономике заставило Сбербанк (как, по-видимому, и весь банковский сектор) резко нарастить резервы. Если по итогам 2-х месяцев года расходы по совокупным резервам составляли 69.4 млрд рублей, то по итогам квартала эта цифра подскочила до 178.8 млрд. Это в 8.3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Резкий рост резервов оказал негативное влияние на прибыль, которая в марте составила лишь 62.1 млрд (-16.5% гг) vs 76.4 млрд (+8.9% гг) в феврале и 80.2 млрд (+8.9% гг) в январе. По итогам квартала Сбербанк заработал 218.7 млрд, что всего лишь на 0.2% превысило показатели 1 кв 2019г.
Очевидно, что в этом году нас ждёт достаточно серьёзное падение прибыли в банковском секторе, оценить масштаб которого пока достаточно сложно. Нет сомнений, что снизятся и дивиденды
Начало кризиса в экономике заставило Сбербанк (как, по-видимому, и весь банковский сектор) резко нарастить резервы. Если по итогам 2-х месяцев года расходы по совокупным резервам составляли 69.4 млрд рублей, то по итогам квартала эта цифра подскочила до 178.8 млрд. Это в 8.3 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Резкий рост резервов оказал негативное влияние на прибыль, которая в марте составила лишь 62.1 млрд (-16.5% гг) vs 76.4 млрд (+8.9% гг) в феврале и 80.2 млрд (+8.9% гг) в январе. По итогам квартала Сбербанк заработал 218.7 млрд, что всего лишь на 0.2% превысило показатели 1 кв 2019г.
Очевидно, что в этом году нас ждёт достаточно серьёзное падение прибыли в банковском секторе, оценить масштаб которого пока достаточно сложно. Нет сомнений, что снизятся и дивиденды
ИНФЛЯЦИЯ В МАРТЕ ОКАЗАЛАСЬ СУЩЕСТВЕННО НИЖЕ ОЖИДАНИЙ
Опубликованные вчера данные по инфляции за март оказались примерно на 0.2 пп ниже недельных оценок https://t.me/russianmacro/7189.
Рост потребительских цен в минувшем месяце составил 0.54% мм и 2.54% гг (в феврале было 0.33% мм и 2.31% гг). Основной вклад в инфляцию внесли продовольственные товары, которые подорожали на 1.0% мм и 2.2% гг. Рост цен на непродовольственные товары составил 0.5% мм и 2.5% гг. Рост цен на услуги практически остановился – 0.1% мм и 3.0% гг.
Мы видели, что в последнюю неделю марта рост цен начал замедляться после скачка в середине месяца. Укрепившийся рубль и обвалившийся спрос могут поддержать эту тенденцию. По итогам апреля мы ожидаем рост цен на уровне 0,5-0,6% мм и 2,75-2,85% гг.
Опубликованные вчера данные по инфляции за март оказались примерно на 0.2 пп ниже недельных оценок https://t.me/russianmacro/7189.
Рост потребительских цен в минувшем месяце составил 0.54% мм и 2.54% гг (в феврале было 0.33% мм и 2.31% гг). Основной вклад в инфляцию внесли продовольственные товары, которые подорожали на 1.0% мм и 2.2% гг. Рост цен на непродовольственные товары составил 0.5% мм и 2.5% гг. Рост цен на услуги практически остановился – 0.1% мм и 3.0% гг.
Мы видели, что в последнюю неделю марта рост цен начал замедляться после скачка в середине месяца. Укрепившийся рубль и обвалившийся спрос могут поддержать эту тенденцию. По итогам апреля мы ожидаем рост цен на уровне 0,5-0,6% мм и 2,75-2,85% гг.