Федеральный бюджет по итогам полугодия исполнен с профицитом в размере 877 млрд руб или 1.9% ВВП. В основном за счёт нефтегазовых доходов, которые выросли на 36.2% гг. Рост расходов составил 2.9% гг

Сальдо доходов и расходов федерального бюджета за последние 12 месяцев вышло практически в ноль. Средняя цена нефти за этот период составила около $63 за баррель или 3700 руб

Fitch снизил рейтинг Турции с BB+ до BB с негативным прогнозом. Говорит, что политические и геополитические риски давят на рейтинг, а первые шаги президента после выборов повышают неопределённость

Мы потерпели полное фиаско с прогнозами полуфиналов) @russianmacro ожидал, что это будет мачт за 1 место и победит Англия (лучшие не всегда первые). Ну а сейчас ставим на Бельгию - она лучшая на ЧМ!

Мбаппе, Погба, Гризман – похоже, эта команда надолго займёт топовые позиция в мировом футболе. А вот Модричу и Манджукичу уже по 32, и для них это может быть главным матчем в жизни. Пусть будет чудо!

Слабый рубль и подавленный внутренний спрос почти что остановили рост импорта, который в июне вырос лишь на 5.4% гг (min темпы роста за два года)

Экспорт, напротив, продолжает уверенно восстанавливаться, поддерживаемый внешней конъюнктурой и слабым рублём

В результате торговый баланс увеличивается рекордными темпами за десятилетие и по итогам года может приблизиться к максимальным значениям за всю историю. Это создаёт предпосылки для роста рубля

Согласно опросу читателей @russianmacro в июле инфляционные ожидания вновь выросли – с 9.5 до 9.7% (рост цен в следующие 12 мес). Увеличилась и оценка наблюдаемой инфляции – с 9.3 до 9.5%

Если в январе-феврале более половины респондентов прогнозировали годовую инфляцию вблизи таргета ЦБ (4%), то сейчас таких оптимистов осталось лишь 22%

Трамп поздравил Францию с победой, а Путина и Россию с проведением одного из лучших чемпионатов мира.

Повышение коэффициентов риска по потребительским кредитам https://t.me/russianmacro/2534 аналитики Moody’s оценивают как позитивное действие для кредитных рисков розничных банков РФ

Ожидания от встречи Путина и Трампа резко ухудшились

Похоже, что обвинение 12 сотрудников ГРУ во взломе серверов Демпартии во время выборов, о чём стало известно в пятницу, существенно повлияло на внутриполитические расклады в США. Риторика Трампа за выходные сильно изменилась. Сегодняшняя встреча с Путиным уже не называется саммитом, это просто встреча, причём неструктурированная – сядут, поговорят о том, о сём – Сирии, ядерных вооружениях, Украине. Сам Трамп прямым текстом заявил, что у него невысокие ожидания от переговоров с российским президентом, и это кардинально отличается то того, что звучало ранее, когда он говорил о возможности неожиданных результатов.
Предыдущие пару недель на мировых рынках настроения в целом были позитивные, мы видели покупку рисков. Российские активы были одними из лучших на emerging markets, причём рубль и ОФЗ даже проигнорировали резкое снижение цен на нефть. Во многом это было связано с позитивными ожиданиями в преддверие встречи. Если ожиданиям не суждено будет оправдаться, и встреча, действительно, окажется ни о чём, то можно ожидать некоторого ухудшения динамики российских активов относительно EM. Не факт, что мы упадём, очень многое будет зависеть от общего настроения на рынках. Пока эти настроения не определились. Фондовые индексы в Азии сегодня в минусе, но не сильном, валюты EM в целом стабильны. Статистика по Китаю больших сюрпризов не преподнесла: рост ВВП во 2-м кв, как и ожидалось, составил 6.7% гг.
Мне кажется, что от встречи в Хельсинки действительно ничего не надо ждать. Наиболее важная тема для всех EM – это возможность нового раунда торговых переговоров между США и Китаем. Пока Китай лишь выразил намерение вернутся за стол переговоров, а США заявили, что Китаю для этого надо сделать реальные шаги. Если о возобновлении переговоров удастся договориться, это вызовет мощнейший всплеск оптимизма на EM. Я пока смотрю на рынки скорее позитивно, полагая, что в теме торговых войн может произойти некоторое смягчение позиций.

❗️МЕГАФОН - ВЫКУП АКЦИЙ - УХОД С БИРЖИ

• СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ МЕГАФОНА ОДОБРИЛ ПРОГРАММУ ПРИОБРЕТЕНИЯ ЕГО ДОЧЕРНИМ ОБЩЕСТВОМ АКЦИЙ И ГДР МЕГАФОН, А ТАКЖЕ ДЕЛИСТИНГ ГДР МЕГАФОНА
• МЕГАФОН ВЫКУПИТ ДО 128.950.036 ВЫПУЩЕННЫХ И РАЗМЕЩЕННЫХ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ И ГДР, СОСТАВЛЯЮЩИХ 20,8% АКЦИЙ
• МЕГАФОН ЗАПЛАТИТ $ 9,75 ЗА КАЖДУЮ ОБЫКНОВЕННУЮ АКЦИЮ И ЗА КАЖДУЮ ГДР
• ДЕЙСТВИЕ ПРОГРАММЫ ПРИОБРЕТЕНИЯ НАЧИНАЕТСЯ 16 ИЮЛЯ 2018 Г., ЗАВЕРШЕНИЕ ЗАПЛАНИРОВАНО НА 22 АВГУСТА 2018 Г.
• МЕГАФОН РАССМОТРИТ ВОПРОС ВОЗМОЖНОГО ДЕЛИСТИНГА ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ НА МОСБИРЖЕ ПОСЛЕ ЗАВЕРШЕНИЯ ПРОГРАММЫ ПРИОБРЕТЕНИЯ

ВВП Китая вырос в 1-м квартале на 1.8% кв/кв c устранением сезонности и на 6.7% гг. Квартальный прирост оказался максимальным за последние три квартала, что позволяет говорить об ускорении экономики

Локо-Инвест: ежемесячная стратегия https://t.me/russianmacro/2582

• С началом третьего квартала на развивающихся рынках появились признаки стабилизации. Пока сложно сказать, завершилось ли падение, наблюдавшееся с начала года, или это всего лишь отскок перед новой волной падения. Месяц назад мы говорили, что не ждём масштабного кризиса на EM в этом году. Сохраняем позитивный настрой и сейчас. Мы ждём начала торговых переговоров между США и Китаем, что должно быть позитивно воспринято инвесторами. Ну а в отношении России ждём позитивных новостей с саммита Путин-Трамп. Правда, есть ощущение, что в июле рынок уже отыграл эти ожидания, и для продолжения роста потребуются какие-то реальные шаги, а не просто дипломатические любезности. На наш взгляд, в сегменте российских евробондов сохраняется небольшой потенциал роста, но реализоваться он может только в случае позитивного развития российско-американской и американо-китайской истории. Последний фактор ключевой для всех EM.
• Минфин представил проект 3-летнего бюджета. На наш взгляд, экономические планы правительства означают сохранение и даже укрепление основных параметров макроэкономической стабильности. Бюджетная политика повышает долгосрочную инвестиционную привлекательность внутреннего долгового рынка. В то же время повышение НДС не является остро необходимым, и в нынешней ситуации будет иметь негативные последствия для экономического роста и доходов населения. Помимо этого, приведёт к краткосрочному увеличению инфляционных рисков, которые уже начали повышаться. Мы не исключаем, что повышение налогов будет передвинуто. Ну а что касается пенсионной реформы, то с очень высокой вероятностью можно утверждать, что предложенный вариант будет скорректирован.
• Наш прогноз по ключевой ставке ЦБ на конец года повысился с 7 до 7.25% (мы больше не ждём снижения ставки в этом году). Риск повышения ставок на горизонте следующих 12 месяцев увеличивается, но пока такой сценарий не является базовым. Более вероятным мы считаем возобновление цикла смягчения кредитно-денежной политики во второй половине следующего года, когда инфляционные риски должны пойти на убыль. Месяц назад мы писали, что не видим в ОФЗ потенциала роста. После июньского падения этот потенциал появился, особенно в длинной части кривой. Часть его уже отыграна, но мы считаем, что рынок ОФЗ может вернуться на уровни, где находился до июньской распродажи. В терминах доходности это 7.3-7.4% по 10-летним бумагам и 7.5-7.6% по 15-летним

Росстат сообщил о резком замедлении роста промышленного производства в июне. Рост составил всего лишь 2.2% гг по сравнению с 3.7 и 3.9 % гг в мае и апреле. По итогам полугодия рост составил 3.0% гг

МВФ представил обновлённые прогнозы, подтвердив рост мировой экономики в 2018г на 3.9%. Ухудшены прогнозы по Еврозоне, Японии, UK, Индии, Бразилии. По России без изменений – 1.7% в 18г и 1.5% в 19г