Ну надо же! Не только Путин-Трамп, но ещё и делегация Конгресса США посетит Россию. С 30 июня по 5 июля. Будет включать как членов Сената, так и палаты представителей.
Это уже наводит на мысли о возможности реальных сдвигов в двусторонних отношениях. И лишний раз укрепляет уверенность, что ожидать расширения санкций на Россию, в т.ч. попадания в SDN-лист новых российских компаний, сейчас не стоит.
Ожидания от этих встреч должны оказать поддержку российским рынкам в первой половине июля.

ЗВР упали на $6.1млрд – самое сильное недельное падение с декабря 2016г. За последние 3 месяца ЗВР не изменились, хотя Минфин купил около $15млрд. Причина - падение цен на золото (18% в ЗВР) и евро

В 1-м кв ВВП США вырос на 0.5% кв/кв с устранением сезонности и на 2.8% гг. Замедление роста в начале года было временным. Во 2-м кв, как ожидается, экономика росла почти вдвое быстрее – 0.9% кв/кв

Номинальный объём ВВП США в годовом выражении вплотную приблизился к $20 триллионам и уже в этом квартале перешагнёт эту отметку. В реальном выражении ВВП увеличился почти что на 20% от уровней 2009г

Согласно опросу Reuters во 2-м кв темпы роста ВВП США были максимальными и могли составить 3.6-3.8% в годовом выражении. Далее замедление, но даже пессимисты не ожидают спада ранее 3-го кв 2019

MMI Economic Sentiment Index (MMI ESI)

В нашем канале проходит традиционный ежемесячный опрос по экономическим настроениям.
Предыдущие опросы зафиксировали достаточно серьёзное ухудшение оценки текущий ситуации и ожиданий https://t.me/russianmacro/2095, что выглядело достаточно логично на фоне введения санкций.
Экономические события завершающегося месяца противоречивы. Росстат пытается нас убедить, что с экономикой всё в порядке https://t.me/russianmacro/2281, растёт она намного быстрее, чем мы думали https://t.me/russianmacro/2278, а реальные зарплаты улетают просто в небеса https://t.me/russianmacro/2294. Нефть остаётся дорогой, финансовые рынки, хотя и штормит, но больших потрясений мы всё-таки пока сумели избежать. Уровень процентных ставок в экономике остаётся низким, и, пользуясь этим, наши сограждане агрессивно наращивают кредит https://t.me/russianmacro/2293.
Чемпионат мира, ставший настоящим праздником, должен также способствовать улучшению экономических настроений. Правда, правительство подбросило ожидаемый сюрприз, объявив о повышении налогов и пенсионного возраста. На этом фоне даже всегда оптимистичный Минэк был вынужден признать, что ничего хорошего нашу экономику в ближайшие пару лет не ждёт https://t.me/russianmacro/2366. Но Минэк часто ошибается с прогнозами. А как думаете Вы?

Оцените, пожалуйста, как изменилась общая экономическая ситуация в России за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/2375

Как, на Ваш взгляд, изменится общая экономическая ситуация в России в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/2376

Банк России опубликовал обзор по экономике http://cbr.ru/Collection/Collection/File/6681/EC_2018-05.pdf, где привёл оценки влияния недавнего пересмотра промышленных рядов Росстатом https://t.me/russianmacro/2264 на динамику ВВП. Оценки ЦБ следующие:

• Прирост ВВП за 2016 год будет повышен с -0.2 до 0.0%
• Прирост ВВП за 2017 год будет повышен с 1.5 до 1.8%
• Прирост ВВП в I квартале 2018 года будет повышен с 1.3 до 1.5% гг
• Прирост ВВП во II квартале 2018 года может составить 1.8–2.2% гг
• Прогноз роста ВВП в 2018 году останется в диапазоне 1.5-2.0%, но точечная оценка (ЦБ её не озвучивал) может быть повышена

Оценки Центробанком возможного пересмотра ВВП за 2016-17 гг, на мой взгляд, являются справедливыми https://t.me/russianmacro/2278. Хотя причина пересмотра ВВП - корректировка промышленных рядов - выглядит крайне сомнительной

Индекс PCE Core – ключевой показатель инфляции для ФРС США, который таргетирует его на уровне 2% https://t.me/russianmacro/2209. В мае он достиг 1.96% гг – максимум за последние 6 лет

Про закон Ломоносова-Лавуазье, 1748 г.

42.7 – в капитал Открытия
63.3 – на депозит (5 лет) в Открытие
37.1 – на депозит в РОСТ БАНК
73.8 – на депозит в Траст

ИТОГО – 216.9 МЛРД РУБЛЕЙ

http://cbr.ru/press/PR/?file=29062018_143948ik2018-06-29T14_39_02.htm
http://cbr.ru/press/PR/?file=29062018_143934ik2018-06-29T14_38_36.htm

Это очередная эмиссия для спасения финансовых групп, связанных с Открытием и Бинбанком. Скоро уже исполнится год с начала краха этих пирамид, а вливания со стороны ЦБ продолжаются. Сколько же там на самом деле «сп..и»??
ЦБ очень не любит называть эти операции эмиссией (также как и кредиты АСВ для выплат вкладчикам рухнувших банков; «свои» деньги у АСВ давно закончились), справедливо замечая, что вся ликвидность, появляющаяся в результате этих операций, возвращается на депозиты в ЦБ и в ОБР (так называемая стерилизация). Это, действительно, так. Инфляционного эффекта эта эмиссия не оказывает. Но чудес в природе не бывает. Ещё Ломоносов и Лавуазье в 18 веке сформулировали закон сохранения массы вещества, который в переложении на экономику выглядел бы примерно так: если где-то что-то «сп..и», то кто-то за это должен заплатить. В данном случае платит общество, но не через инфляционный налог, а через повышенные издержки, связанные с более высокой стоимостью финансовых ресурсов. Платит, в том числе, нерезидентам, размещающим средства в ОФЗ. Совершенно очевидный факт, который и ЦБ не отрицает, что 4 трлн избыточной ликвидности в системе, образовавшейся за последний год в результате спасения рухнувших банков, и которую нужно как-то связывать, чтобы не было инфляционного всплеска, являются важным фактором, ограничивающим возможности ЦБ по снижению уровня процентных ставок в экономике.

Банк Индонезии сегодня в 3-й раз за 6 недель повысил ставку. В этот раз сразу на 50бп – до 5.25%. Инфляция в стране – 3.2%, инфляционный таргет, как и у нас, 4%. 10-летние бонды - 7.80% vs 7.70% у нас

Минфин объявил план размещения ОФЗ в третьем квартале - 450 млрд рублей.
• до 5 лет – 160 млрд
• от 5 до 10 лет – 180 млрд
• от 10 лет – 110 млрд
Ровно такой же ориентир устанавливался на 1-й квартал (он был перевыполнен на 22 млрд) и на 2-й квартал (он был выполнен менее чем наполовину https://t.me/russianmacro/2360).
С начала года Минфин привлёк на рынке ОФЗ 688 млрд рублей. Закон о бюджете предполагал привлечение средств на рынке ОФЗ в размере 1448 млрд, поправки в бюджет предусматривали увеличение заимствований до 1675 млрд https://t.me/russianmacro/1934. Очевидно, что провал с размещением ОФЗ во 2-м квартале не является критичным. При улучшении конъюнктуры в 3-м квартале (а я думаю, она улучшится) Минфин сможет выполнить планы заимствований, не создавая большого напряжения на рынке.

IRN.RU: средняя цена жилья на вторичном рынке в Москве в июне - 166.8 тыс за м2 (0.0% мм; -0.5% гг). IRN отмечает некоторое оживление спроса в сегменте недорого панельного жилья для семей с детьми

• Ипотечный портфель банков вырос с начала года на 455 млрд руб или на 8.8%
• Рост за 12 месяцев составил 22.4%
• Доля ипотеки в активах – 6.55%
• Просрочка по портфелю остаётся низкой – 1.27%

Средняя ставка по ипотеке в мае – 9.56% годовых – практически не изменилась по сравнению с апрелем – 9.57%. Реальная ставка по-прежнему существенно выше среднего уровня за последние 10 лет (4.5%)

Просрочка по рублёвой ипотеке остаётся низкой – 1.04%. По валютному портфелю – 35.1%. Доля валютных кредитов в общем объёме ипотеки – 0.7%; объём валютных кредитов – 39.7 млрд рублей

Объём выданных кредитов по ипотеке в январе-мае составил 1 067 млрд рублей – на 73% больше, чем годом ранее. Около 60% новых кредитов идёт на рефинансирование ранее полученных ссуд

Ипотечный портфель банков вырос за последние 12 месяцев на 1033 млрд рублей или на 22.4%. По итогам года рост может составить около 30%, т.е. вдвое выше, чем портфель рос в 2016-17гг

Третий круг ЧМ, который для многих команд был, по сути, плей-офф, оказался абсолютно непредсказуемым. Мы смогли верно определить результаты лишь 5 матчей (31%) и угадать счёт в 1 матче (6%)

@russianmacro продолжает проект ЭКОНОМИКА и ФУТБОЛ. На стадии 1/8 плей-офф мы будем уделять внимание общим показателям благополучия стран, ориентируясь на MMI Football Happiness Index