КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА В ЯНВАРЕ-ФЕВРАЛЕ: ПРОМЫШЛЕННОСТЬ – ВСЕ В ПОРЯДКЕ, А РОЗНИЦА УЛУЧШИЛАСЬ ИЗ-ЗА ДЛИННЫХ ПРАЗДНИКОВ

Китайское Статбюро представило цифры по итогам 2М26:

• Промышленность: 6.3% гг vs 5.2% гг в декабре; ожидалось 5.3% гг.
• Розничные продажи: 2.8% гг vs 0.9% гг; ожидалось 2.6% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 1.8% vs -3.8%, прогноз -5.0%.
• Безработица: 5.3% vs 5.1%, ждали 5.1%.

В рознице цифры улучшились с 3-летних минимальных темпов в декабре. В период празднования Лунного нового года ожидаемо подскочили продажи продовольствия (10.2% vs 3.9%), а также улучшились в бытовой технике (3.3% vs -18.7%). Средства связи (17.8% vs 20.9%).

Но в то же время, продажи автомобилей по-прежнему показывают слабые темпы: -7.3% vs -5.0% ранее.

Промпроизводство: объёмы добычи вполне хорошие: 6.1% vs 5.4%. В обрабатывающей промышленности (6.6% vs 5.7% ) рост зафиксирован в 35 из 41 основных отраслей, включая автомобилестроение (3.4%), компьютеры и связь (14.2%), железнодорожное и судостроение (13.7%), электрооборудование (8.7%), выплавку и прокат цветных металлов (3.9%), химпром (7.6%), добычу угля (7.2%), нефтегаз (5.8%), продукты питания (6.1%)

MMI в Max 🌏

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Хорватия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А, прогноз “стабильный”
• С.Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Гвинея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Ботсвана - ⬇️рейтинг понижен до уровня ВВВ-, прогноз “стабильный”
• Кюрасао - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”

FITCH
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, прогноз “стабильный”
• Испания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”

MOODY’S
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Черногория - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва2, прогноз “стабильный”

MMI в Max 🌏

ЭКОНОМИКА США: РОЗНИЦА НЕПЛОХО ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, НО ПРОМЫШЛЕННОСТЬ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ИЗ-ЗА ОБРАБОТКИ

Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам февраля увеличились до: 0.3% мм vs -0.6% мм (ждали 0.4% мм), годовые темпы: 6.24% гг vs 5.72% гг.

US Census Bureau отмечает, что в феврале продажи выросли год-к-году во всех девяти категориях, отслеживаемых Retail Monitor (магазины строительных и садовых товаров), за исключением одной. Лидерами роста стали магазины одежды, товаров для здоровья и личной гигиены, а также магазины товаров общего назначения. В пяти категориях продажи выросли по сравнению с предыдущим месяцем.

По данным Федрезерва, февральский ИПП : 0.2% мм vs 0.7% мм (ждали 0.1% мм).

Годовая динамика: 1.4% гг vs 2.28% гг.

• Добыча: 0.8% мм vs 0.9% мм, 2.5% гг vs 2.5% гг
• Обработка: 0.2% мм vs 0.8% мм, 1.3% гг vs 2.4% гг
• Utilities: -0.6% мм vs 0.1% мм, 2.5% гг vs 1.1% гг

MMI в Max 🌏

БАНК АВСТРАЛИИ: ВТОРОЙ ХАЙК ПОДРЯД В ЭТОМ ЦИКЛЕ, ВСЕ ВНИМАНИЕ - ИНФЛЯЦИИ

Резервный Банк Австралии (RBA) согласно прогнозу вновь поднял ключевую ставку на 25 бп до отметки в 4.1% годовых.

Хотя инфляция существенно снизилась с пика в 2022 году, она значительно выросла во второй половине 2025 года. Информация, полученная после февральского заседания, свидетельствует о том, что часть роста инфляции отражает усиление давления на производственные мощности. Кроме того, конфликт на Ближнем Востоке привел к резкому росту цен на топливо, что, если эта тенденция сохранится, будет способствовать инфляции. Краткосрочные показатели инфляционных ожиданий уже выросли.

В свете этих соображений RBA пришел к выводу, что инфляция, вероятно, еще некоторое время будет оставаться выше целевого уровня, и что риски сместились в сторону повышения, в том числе и в сторону инфляционных ожиданий. Поэтому было целесообразно повысить целевую процентную ставку.

MMI в Max 🌏

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ: ЯНВАРЬСКИЕ ЦИФРЫ ОКАЗАЛИСЬ УМЕРЕННЫМИ ИЗ-ЗА БОЛЕЕ РАННЕГО ЛУННОГО НОВОГО ГОДА В 2025м

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам января объем мировых пассажирских авиаперевозок увеличился на 3.8% vs 5.6% гг ранее.

Ключевой фактор – в 2025м китайский новый год был в январе, а в этом – в феврале, куда и перетек весь вал китайских авиапутешественников.

В целом январский Global Domestic Market: 0.1% vs 2.2% в декабре. Global International Market: 5.9% vs 7.7% ранее.

Динамика в январе:

• Азиатско-Тихоокеанский регион (1.4% гг vs 6.3% гг),
• Африка (17.9% vs 12.8%),
• Европа (6.0% vs 7.6%),
• Латинская Америка (8.3% vs 6.8%),
• Ближний Восток (7.4% vs 9.6%)
• Северная Америка (0.8% vs -0.1%). США (внутр. авиалинии) по-прежнему в минусе: -0.7% гг vs -2.0% гг

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (33.5%), Европа (26.7%), Северная Америка (22.9%).

MMI в Max 🌏

ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ОСТАНОВКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА (?) и СОХРАНЕНИЕ ПОВЫШЕННЫХ ЦЕНОВЫХ ОЖИДАНИЙ

ЦБ дал итоги опроса предприятий за март. Полные данные ЗДЕСЬ

• ИБК впервые с сентября 2022г ниже нуля: -0.1 пункта, но изменение по сравнению с предыдущим месяцем (0.2) незначительное в рамках стат.погрешности

• Индексы, характеризующие текущую ситуацию со спросом и выпуском, продолжили снижаться, но индексы ожиданий второй месяц подряд уверенно растут, находясь на исторически очень высоких значениях

• Ухудшение текущих оценок во многом связано с добычей (-12.9 vs -9.8), в то время как в обработке индекс немного вырос (-8.3 vs -8.6) преимущественно за счет производства потребительских товаров (-3.5 vs -7.1)

• ИБК сигнализирует об остановке экономического роста, но динамика ИБК сильно разошлась с PMI, который остается в области устойчивого роста. Это не позволяет сделать однозначный вывод о стагнации в экономике

• Ценовые ожидания бизнеса не изменились и остаются на повышенных уровнях: 20.2 vs 20.0

MMI в Max 🌏