#заметки
об экономике

Вопрос, который мне задают люди: в январе инфляция скакнула, а ЦБ снизил ставку. Как же вы собираетесь снизить инфляцию?

Да, ЦБ часто говорит, что повышает ставку, чтобы снизить инфляцию, а тут наоборот. Но противоречия здесь нет. Почему?

Во-первых, для решений по ставке важен не рост цен за отдельно взятый месяц, а устойчивая инфляция.

В ноябре-декабре общий рост цен был низкий, а в январе — высокий. Это случилось:

1/ и из-за разового эффекта повышения НДС в январе,
2/ и из-за того, что в декабре продавцы стремились распродать остатки товаров до повышения НДС и поэтому не торопились повышать цены.
3/ А еще из-за того, что зимнее подорожание огурцов и помидоров в этом году пришлось не на ноябрь-декабрь (которые были теплыми), а на январь (который оказался даже более морозным, чем обычно).

Но в итоге на конец января годовая инфляция составила 6%. Это ниже, чем прогноз Банка России на конец 2025 года — 6,5-7,0%, т.е. суммарный рост цен за последние месяцы меньше, чем мы ожидали.

Во-вторых, на инфляцию влияет не столько изменение ставки, сколько ее уровень. Причем этот процесс растянут во времени, поэтому на инфляцию 2026 года будут продолжать влиять те высокие значения ключевой ставки, которые мы поддерживали в течение 2025 года. Другими словами: если ставка очень постепенно снижается с высоких значений, то полагать, что очередное ее снижение, которое происходит в рамках прогноза, спровоцирует резкое ускорение инфляции, точно неуместно.

Это, кстати, очень важный посыл.

Если:

1/ инфляция замедляется в соответствии с прогнозом,
2/ новых, ранее неизвестных шоков для инфляции не возникло,
3/ и прогноз предполагал постепенное снижение ставки (а на 2026 год наш октябрьский прогноз это предполагал),

то центральный банк как раз и будет реализовывать это постепенное снижение ставки.

И в-третьих, ключевая ставка 15,5% при заметно замедлившейся инфляции — это по-прежнему жесткая политика. Такая политика сдерживает кредитную активность. И, соответственно, не позволит спросу опять уйти «в отрыв» от прироста производственных возможностей и спровоцировать тем самым еще один виток инфляции.

Алексей Заботкин,
заместитель Председателя Банка России

Продолжает расширяться круг потенциальных инвесторов и ликвидность акций «Базиса». Акции компании включены в обновленные базы расчета Индекса акций широкого рынка Московской Биржи (MOEXBMI) и Индекса информационных технологий (MOEXIT), которые начнут действовать с 20 марта 2026 года.

Включение в Индекс широкого рынка означает соответствие критериям ликвидности, капитализации и free-float и формально закрепляет статус бумаги среди 100 наиболее значимых акций российского рынка. MOEXBMI является базовым ориентиром для ряда индексных стратегий и фондов.

Одновременно акции компании вошли в отраслевой Индекс информационных технологий (MOEXIT), отражающий динамику публичных IT-компаний. Индекс рассчитывается с учетом рыночной капитализации и free-float и используется как отраслевой бенчмарк для институциональных и частных инвесторов. «Базис» станет десятой компанией в его составе.

Включение в ключевые индексы Московской Биржи повышает видимость компании на рынке капитала и потенциально расширяет спрос со стороны индексных и институциональных инвесторов.

Сегодня — День командировки.

Да, это официальный праздник, который учредили Авиасейлс для бизнеса.

Повод посмотреть, как меняется деловая мобильность. В прошлом году доля зарубежных поездок выросла на 13% по сравнению с 2024-м. В топе направлений — Китай, Турция, Узбекистан, Беларусь и Казахстан. Самый заметный прирост показывают Китай (+13%), Египет (+9%) и Сербия (+6%).

А вместе с географией растёт и сложность. Международные поездки требуют виз, дополнительных документов и большего количества организационных деталей ещё до вылета. Сценариев больше, маршрутов больше, нюансов тоже.

Так что День командировки — это не только про перелёты. Это ещё и про процессы, которые становятся сложнее и разнообразнее, пока цифры растут.