Осенью Россию накроет самая сильная волна перемен с 90-х. Грядут события, которые кардинально изменят страну и повлияют на каждого. Большинство - снова окажутся не готовы к этому.

Сейчас важно сохранять рассудок и следить за теми, кто не поддаётся панике и основывается на фактах. Хороший пример - канал Мультипликатор.

Еще 2 года назад он объяснял, почему не будет краха экономики РФ. Давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом. Рассказал подписчикам, как купить недвижимость на 30% дешевле.

А сейчас он подробно объясняет: что будет уже осенью с курсом рубля, ценами на недвижимость, военным конфликтом и как к этому подготовиться.

Подпишитесь на этот ценный канал, чтобы знать о ключевых событиях заранее и быть готовыми к грядущим переменам!

КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: ЯВНОЕ ТОРМОЖЕНИЕ В РОЗНИЦЕ, НО ПРОМЫШЛЕННОСТЬ СТАБИЛЬНА

Китайское Статбюро представило цифры по итогам июня:

• Промышленность: 5.3% гг vs 5.6% гг; ожидалось 4.9% гг. 1П2024: 6.0% гг

• Розничные продажи: 2.0% гг vs 3.7% гг; ожидалось 3.3% гг. 1П2024: 3.68% гг

• Инвестиции в основной капитал: 3.9% vs 4.0% (прогноз 3.9%).

Цифры разноплановые: если в промпроизводстве темпы неплохие, то в розничных продажах присутствует определенный нисходящий тренд, что указывает на сохраняющиеся проблемы с потребительским спросом. На это, собственно, недавно также и указывало и присутствие помесячной дефляции

ВВП КИТАЯ ВО 2кв24: СЛАБОВАТО…НО ВОЗМОЖНЫ СИГНАЛЫ ОТ СЪЕЗДА КОМПАРТИИ

Китайская экономика во втором квартале продемонстрировала довольно скромные для себя темпы в 4.7% гг, это заметно ниже показателей 1кв24 в 5.3% гг, цифры оказались ниже рыночных оценок роста на 5.1%.

Квартальная динамика сократилась до 0.7% квкв vs 1.6% квкв ранее.

Несмотря на то, что рост Китая на 5% в первом полугодии в общем то позволяет ему достичь целевого показателя на весь год в «около 5%» (это цель правительства на этот год), присутствует определенные опасения к ближайшей перспективе из-за отсутствия существенной политической поддержки из-за затянувшегося кризиса недвижимости в стране, слабого потребительского спроса и эскалации торговой напряженности.

Есть, конечно, некоторая надежда на стартующий сегодня пленум Всекитайского съезда Компартии Китая. Мы не исключаем появления к-л анонсов в отношении поддержки экономики

ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ВЫДЕЛЕНО 46 УЧАСТКОВ ЗА 1 РУБЛЬ В ГОД ПОД ПРОЕКТЫ ИМПОРТОЗАМЕЩЕНИЯ

С марта 2022 года промышленные предприятия для расширения существующих и создания новых производств могут арендовать землю в столице за 1 рубль в год. Ставка распространяется на весь срок действия договоров.

На сегодня в рамках масштабных инвестиционных проектов в аренду по льготной ставке выделено больше 200 га земли в разных районах города под строительство промышленных предприятий. На них будет создано 25 000 рабочих мест.

Примеры строящихся объектов:
• В ТиНАО выделили участки под пищевые производства площадью больше 518 тыс. кв. м.
• В Отрадном появится производство по пошиву форменной и гражданской одежды.
• В районе Северный — производство ортопедических медицинских изделий.
• В Ново-Переделкине уже строят вторую очередь мясоперерабатывающего комбината.

Напомним, промпроизводство в Москве устойчиво растет на более чем 15% в год, за 5 лет промышленность в городе удвоилась.

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Острова Кука - рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”

FITCH
• Чили - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Латвия - рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Кения - рейтинг понижен до уровня Саа1, прогноз - “негативный”.

Суверенные рейтинги ранее

❗️ Банк России приостанавливает публикацию статистики внебиржевого валютного рынка

В целях ограничения санкционного влияния мы приостанавливаем публикацию ежедневной информации об объемах торгов долларом США, евро и юанем по отношению к рублю, рассчитанных на основе внебиржевых торгов с расчетами «завтра».

Порядок расчета и публикации официальных курсов иностранных валют к рублю не меняется.

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ: РАСХОДЫ БУРНО РАСТУТ, ДИНАМИКА ДОХОДОВ УХУДШАЕТСЯ

Опубликованные на прошлой неделе данные по фед. бюджету зафиксировали небольшой профицит в июне (54 млрд) и дефицит за 1П24 (-929 млрд).

Формально уменьшение дефицита – это снижение фискального импульса, но в нашем случае (при наличие бюджетного правила) фискальный импульс правильней оценивать по величине ненефтегазового дефицита. А он в этом году уверенно растёт (правый граф), составив за 1П24 -6.6 трлн vs -5.7 трлн в 1П23. Обращает на себя внимание замедление роста ННГД – 1.1% гг в июне (правда, здесь имеет место эффект базы – дивиденды Сбера в 2023г пришли в бюджет раньше, чем в этом году).

В то же время расходы бурно растут – в июне это было 46% гг, а в июле (за 12 дней) уже 62% гг. Пока нет оснований говорить, что расходы за год могут сильно превысить запланированные, но внутригодовые всплески могут нести проинфляционные эффекты. Расходы бюджета имеют и мультипликативный эффект, стимулируя более активное кредитование корпоратов

КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: В ЧАСТИ УСТОЙЧИВЫХ КОМПОНЕНТ МАЙСКИЙ ВСПЛЕСК ВЫГЛЯДИТ РАЗОВЫМ ВЫБРОСОМ

ЦБ опубликовал Комментарий по инфляции в июне и оценки сезонно-сглаженных индексов. Они оказались несколько выше наших оценок общей инфляции, но ниже – базовой инфляции.

• ИПЦ: 9.3% mm saar (наша оценка: 8.8%)
• БИПЦ (базовая инфляция): 6.9% mm saar (8.2%)

В среднем за последние 3 месяца:
• ИПЦ: 8.6% mm saar (8.2%)
• БИПЦ: 9.2% mm saar (9.4%)

===
* - для тех, кто читает канал впервые и ещё не знаком с терминологией, mm saar – это на сколько вырастут цены за год, если весь год будут расти такими же темпами, как росли за отчетный месяц
===

На графиках приведены показатели устойчивой инфляции (очищенные от волатильных компонент). Многие из них показывают, что майский всплеск был разовым выбросом. В июне большинство этих индикаторов вернулись в район 8% saar, где, по-видимому, и находится сейчас устойчивая инфляция. Но есть опасения, что в июле мы получим более сильный выброс, чем имел место в мае

ИНФЛЯЦИЯ В UK: ВПОЛНЕ НЕПЛОХО, НО ТРЕНД В УСЛУГАХ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВЫСОКИЙ

Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в июне 2.0% гг vs 2.0% и 2.3% двумя месяцами ранее (прогноз: 1.9%). Помесячные темпы: 0.1% мм vs 0.3% мм и 0.3% мм в мае-апреле.

Базовый CPI: 3.5% гг vs 3.5% гг (прогноз: 3.4% гг), и 0.2% мм vs 0.5% мм (ждали 0.1%).

Товары: -0.3% мм vs -0.2% мм и -1.3% гг vs -1.4% гг

Услуги: 0.6% мм vs 0.5% мм и 5.7% гг vs 5.7% гг. На динамику в услугах сейчас наиболее пристально смотрят мировые ЦБ

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ РАСТУТ

Опрос населения инФОМ, проводившийся с 1 по 11 июля, зафиксировал дальнейший РОСТ инфляционных ожиданий.

• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции выросла с 11.9 до 12.4% (max с янв24)
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес) немного снизилась – с 14.4 до 14.2%

Рост ИО произошёл за счет группы лиц без сбережений (с 13.1 до 14.5% - max с дек23), в то время как у людей со сбережениями ИО чуть-чуть снизились (с 10.3 до 10.2%).

Опрос инФОМ подтвердил данные нашего опроса, который также зафиксировал рост ИО до максимальных уровней с января. Как и в нашем опросе, минимум ИО был зафиксирован в начале апреля, а последние 3 мес ИО повышались вслед за ускорившейся в этот же период инфляцией.

Рост ИО три месяца подряд и ускорившаяся инфляция не оставляют выбора ЦБ на предстоящем 26 июля заседании. Вопрос лишь в размере шага.

ИНФЛЯЦИЯ: ПЕРВЫЕ ПРОБЛЕСКИ ОПТИМИЗМА

По данным Росстата с 9 июня по 15 июля ИПЦ вырос на 0.11% vs 0.27% и 0.66% в предыдущие 2 недели, с начала июля – 0.88%, с начала года – 4.79%, за последние 12 мес – 9.1%.

Без огурца, томата, самолёта и тарифов на ЖКУ рост ИПЦ за последние 3 недели: 0.10%, 0.21% и 0.15%.

Цифры выглядят обнадёживающими, но, по-прежнему, беспокоит сильный рост цен на бензин, который за последние 4 недели подорожал на 2.1%.

Есть шанс, что по итогам июля рост цен уложится в 1%, что, по нашим оценкам, соответствует примерно 11% saar. Если мы получим подтверждение этого прогноза через неделю, то поводов жестить (поднимать ставку выше 18%) у ЦБ сильно поубавится.

🇺🇸 Как сейчас торговать на американских биржах?

✅ Откройте счет «Сегрегированный Global» с доступом к ведущим биржам США: NYSE, NASDAQ, CBOE, СМЕ!

Почему опытные инвесторы открывают счет «Сегрегированный Global» в «Финаме»?

• Можно совершать сделки с американскими акциями, опционами, АДР и ETF

• Не нужно платить комиссию за хранение валюты независимо от суммы

• Отлично подходит для пассивных вложений, спекуляций, инвестиций в закрытые фонды и участия в pre-IPO

• Клиенты могут подключать к счету стратегии автоследования, которые инвестируют в американские инструменты

• Проводить сделки можно в удобной платформе – FinamTrade или TRANSAQ

• Активы хранятся в надежном зарубежном кастодиане без риска блокировки в российской инфраструктуре

🔐 Подходит для квалифицированных инвесторов

📌 Еще больше подробностей узнайте по ссылке

#реклама
2SDnjeFcxbU

БУРНЫЙ ВСПЛЕСК СПРОСА НА НОВОСТРОЙКИ В МОСКВЕ

По данным Росреестра, в Москве в июне был зафиксирован рекордный для этого месяца объём сделок с жилой недвижимостью на первичным рынке – 10 469 (+34.2% гг). По итогам полугодия – 44 980 (-1.8% гг). Предсказуемый всплеск, учитывая сворачивание льготной ипотеки с 1 июля.

Число сделок на вторичном рынке жилья остается на достаточно высоком уровне, но ниже прошлогодних значений – 11 349 (-27.9% гг), за полгода – 65 981 (-15.5% гг). Тоже весьма предсказуемая динамика, учитывая, что рыночные ставки по ипотеке носят уже запретительный характер.

ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ПЕРВЫЕ СИГНАЛЫ ЗАМЕДЛЕНИЯ!

Мониторинг предприятий ЦБ зафиксировал замедление экономики в июне. Индекс текущей ситуации снизился с 7.3 до 2.6 – min с янв.24. Среднее значение во 2К24 – 5.3 vs 2.9 в 1К24. В целом по кварталу рост мог даже ускориться, но под конец квартала экономика замедлилась. Является ли это разворотом бизнес-цикла или всего лишь пауза, сказать сложно. Тот факт, что охлаждение конъюнктуры сопровождается ухудшением ожиданий, подталкивает к мысли, что, возможно, мы наблюдаем разворот цикла.

Несмотря на охлаждение ценовые ожидания оставались высокими: 21.4 vs 21.3 в мае (max с дек.23).

Замедление экономики – это то, что неизбежно в условиях исчерпания трудовых ресурсов (рост ВВП на 3-4% в год не соответствует нашим потенциальным возможностям). Поэтому к данному факту надо относиться как к объективной реальности. Вопрос лишь в том, удастся ли осуществить soft landing, или всё-таки будет глубокая рецессия?

РАНЕЕ: ПОСЛЕ ТАКОГО ПЕРЕГРЕВА ИЗБЕЖАТЬ РЕЦЕССИИ БУДЕТ СЛОЖНО

ИНВЕСТИЦИИ ВО 2К24 ПРОДОЛЖАЛИ РАСТИ, НО УЖЕ НЕ ТАК БЫСТРО, КАК В ПРЕДЫДУЩИЕ ДВА КВАРТАЛА

В Мониторинге предприятий Банка России раз в квартал проводится опрос по инвестициям. Компании спрашивают, как изменилась инвестиционная активность на Вашем предприятии. Баланс ответов представлен в таблице и на графиках выше.

Цифры показывают, что инвестиционный бум продолжается, но темпы роста инвестиций замедлились по сравнению с предыдущими двумя кварталами. Тем не менее, это весьма высокие темпы роста, близкие к историческим максимумам.

Замедление роста инвестиций наблюдается во всех отраслях за исключением сельского хозяйства и транспорта, где инвестиционная активность увеличилась.

Крайне высокая инвестиционная активность, наблюдаемая в последние 3 квартала - это хорошая иллюстрация того факта, что в сложившихся обстоятельствах (высокие ИО и масса льготных кредитных программ) 16-я ставка не создает избыточно-жестких денежно-кредитных условий.

CONFERENCE BOARD: ИНДЕКС ОПЕРЕЖАЮЩИХ ИНДИКАТОРОВ ПОКА ДАЛЕК ОТ ОБЛАСТИ ОПТИМИЗМА

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в июне до 101.1 vs 101.3 пунктов ранее, это -0.2% мм и -4.7% гг vs -0.4% мм и -5.2% гг до этого.

Conference Board отмечает, что “… в июне LEI продолжал снижаться, Снижение по-прежнему было вызвано мрачными ожиданиями потребителей, слабыми новыми заказами, высокими процентными ставками и ростом числа первичных заявок на пособие по безработице. Данные за июнь предполагают, что экономическая активность, вероятно, продолжит терять темпы в ближайшие месяцы. В настоящее время мы прогнозируем, что охлаждение потребительских расходов приведет к снижению роста ВВП США примерно до 1% (annualized) в третьем квартале этого года»…”