После введенных санкций против Московской Биржии НКЦ стоит поискать инструменты фиксации курса доллара или доходности в валюте. С этим могут помочь облигации надежных компаний из стабильной отрасли, которые позволяют зафиксировать курс, рублевую и валютную доходность одновременно.
Пример из сферы недвижимости: бонды АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Эмитент владеет и управляет многими торговыми и многофункциональными центрами, много лет показывает неплохие финансовые результаты и подумывает об IPO.
Размещаемый в настоящее время выпуск их облигаций позволяет зафиксировать доходность в 19% годовых в рублях или 9% годовых в валюте – компания сделала две безотзывных оферты. Да еще и курс доллара зафиксирован на уровне 90,41 на дату оферты. И ключевое слово здесь – зафиксирован. По сути это полная защита от валютных рисков.
Более того, рынок облигаций, похоже, нащупал дно. Доходности по корпоративным бондам могут начать снижаться, не дожидаясь изменения политики ЦБ, так что 19% годовых сейчас выглядят вполне привлекательно для компании с рейтингом BBB.ru.
Пример из сферы недвижимости: бонды АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Эмитент владеет и управляет многими торговыми и многофункциональными центрами, много лет показывает неплохие финансовые результаты и подумывает об IPO.
Размещаемый в настоящее время выпуск их облигаций позволяет зафиксировать доходность в 19% годовых в рублях или 9% годовых в валюте – компания сделала две безотзывных оферты. Да еще и курс доллара зафиксирован на уровне 90,41 на дату оферты. И ключевое слово здесь – зафиксирован. По сути это полная защита от валютных рисков.
Более того, рынок облигаций, похоже, нащупал дно. Доходности по корпоративным бондам могут начать снижаться, не дожидаясь изменения политики ЦБ, так что 19% годовых сейчас выглядят вполне привлекательно для компании с рейтингом BBB.ru.
Достигнутая в мае во время визита Владимира Путина в Пекин договорённость о совместной работе России и Китая на азиатских рынках меди требует увеличения добычи. Спустя месяц после «сделки на высшем уровне» стало известно, что «Норникель» вдвое нарастит мощности Быстринского горно-обогатительного комбината в Забайкальском крае, увеличив производство переработанной руды до 20 миллионов к 2030 году. Вся медь на Дальнем Востоке – Быстринский ГОК, «Удоканская медь», «Русская медная компания», Баимка – изначально заточены на экспорт в Китай, но расширение производства вдвое было бы невозможно без сбытовых и геополитических гарантий.
TACC
Быстринский ГОК намерен нарастить переработку руды до 20 млн тонн к 2030 году
В "Норникеле" отметили, что на предприятии возводятся сооружения для нового оборудования на участке дробления и измельчения, которое повысит производительность на 350 тыс. тонн руды в год
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 17 ПО 21 ИЮНЯ
Понедельник 17.06
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, май (est. 6.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, розн.продажи, май (est. 3.0% гг)
Вторник 18.06
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 4.35%, unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, май (est. 0.2% мм, 2.6% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, май (est. 0.4% мм, 2.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -69.0, ES 49.6)
• 🇺🇸 США, промпроизводство (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, розн.продажи (est. 0.3% мм)
Среда 19.06
• 🇬🇧 UK, CPI, май (est. 2.0% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.1%
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, апр (est. 45)
Четверг 20.06
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 10.5%, unch)
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 5.25%, unch)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, май(est. -14.0% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 235K)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, май (est. 1.450К)
• 🇺🇸 США, новое строительство, май (est. 1.370К)
Пятница 21.06
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (май)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов, май (est. -0.4% мм)
Понедельник 17.06
• 🇨🇳 Китай, промпроизводство, май (est. 6.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, розн.продажи, май (est. 3.0% гг)
Вторник 18.06
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. 4.35%, unch)
• 🇪🇺 EU, CPI, май (est. 0.2% мм, 2.6% гг)
• 🇪🇺 EU, Сore CPI, май (est. 0.4% мм, 2.9% гг)
• 🇩🇪 Германия, индексы ZEW, май (est. СС -69.0, ES 49.6)
• 🇺🇸 США, промпроизводство (est. 0.3% мм)
• 🇺🇸 США, розн.продажи (est. 0.3% мм)
Среда 19.06
• 🇬🇧 UK, CPI, май (est. 2.0% гг)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.1%
• 🇺🇸 США, индекс NAHB, апр (est. 45)
Четверг 20.06
• 🇨🇳 Китай, заседание ЦБ (est. 3.45%, unch)
• 🇧🇷 Бразилия, заседание ЦБ (est. 10.5%, unch)
• 🇬🇧 UK, заседание ЦБ (est. 5.25%, unch)
• 🇪🇺 EU, индекс потреб. уверенности, май(est. -14.0% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 235K)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство, май (est. 1.450К)
• 🇺🇸 США, новое строительство, май (est. 1.370К)
Пятница 21.06
• 🇦🇺,🇯🇵,🇪🇺,🇩🇪,🇫🇷,🇬🇧,🇺🇸, Flash PMI (май)
• 🇺🇸 США, индекс опережающих индикаторов, май (est. -0.4% мм)
ИНФЛЯЦИЯ В МАЕ ПРЕВЫСИЛА САМЫЕ ПЕССИМИСТИЧНЫЕ ПРОГНОЗЫ
По данным Росстата в МАЕ рост ИПЦ составил 0.74% мм / 8.30% гг. Это кардинально выше, чем показывали недельные оценки: 0.58% мм.
Текущие темпы роста цен, по нашим оценкам: 9.9% mm saar (5.9% в апреле, 5.1% в марте), при этом в продовольствии – выше 6%, в непродах – выше 5%, в услугах – около 18%.
В части устойчивых компонент (базовая инфляция) картина ещё хуже – 0.87% мм / 8.64% гг, что соответствует текущим темпам роста, по нашим оценкам: 10.8% mm saar (9.1% в апреле, 6.7% в марте). О том, что базовая инфляция в мае будет выше 10 saar, мы предупреждали ещё две недели назад.
За 10 дней ИЮНЯ рост ИПЦ – 0.19%. Это много, но означает замедление темпов роста цен в июне до 8-9 saar. Если эта картина не изменится, то ЦБ может ограничиться повышением ставки в июле до 18%. Но если по июню ускорение роста цен продолжится и будет больше 10 saar, то ЦБ надо будет задуматься о более сильном повышении ставки, вплоть до 20-22%
По данным Росстата в МАЕ рост ИПЦ составил 0.74% мм / 8.30% гг. Это кардинально выше, чем показывали недельные оценки: 0.58% мм.
Текущие темпы роста цен, по нашим оценкам: 9.9% mm saar (5.9% в апреле, 5.1% в марте), при этом в продовольствии – выше 6%, в непродах – выше 5%, в услугах – около 18%.
В части устойчивых компонент (базовая инфляция) картина ещё хуже – 0.87% мм / 8.64% гг, что соответствует текущим темпам роста, по нашим оценкам: 10.8% mm saar (9.1% в апреле, 6.7% в марте). О том, что базовая инфляция в мае будет выше 10 saar, мы предупреждали ещё две недели назад.
За 10 дней ИЮНЯ рост ИПЦ – 0.19%. Это много, но означает замедление темпов роста цен в июне до 8-9 saar. Если эта картина не изменится, то ЦБ может ограничиться повышением ставки в июле до 18%. Но если по июню ускорение роста цен продолжится и будет больше 10 saar, то ЦБ надо будет задуматься о более сильном повышении ставки, вплоть до 20-22%
КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: РОЗНИЦА ПЫТАЕТСЯ ВОССТАНОВИТЬСЯ
Китайское Статбюро представило цифры по итогам мая:
• Промышленность: 5.6% гг vs 6.7% гг; ожидалось 6.2% гг. 5М2024: 6.2% гг
• Розничные продажи: 3.7% гг vs 2.3% гг; ожидалось 3.0% гг. 5М2024: 4.05% гг
• Инвестиции в основной капитал: 4.0% vs 4.2% (прогноз 4.2%).
Китайское Статбюро представило цифры по итогам мая:
• Промышленность: 5.6% гг vs 6.7% гг; ожидалось 6.2% гг. 5М2024: 6.2% гг
• Розничные продажи: 3.7% гг vs 2.3% гг; ожидалось 3.0% гг. 5М2024: 4.05% гг
• Инвестиции в основной капитал: 4.0% vs 4.2% (прогноз 4.2%).
БАНК АВСТРАЛИИ: СТАВКА ВНОВЬ ОСТАВЛЕНА НА 12-ЛЕТНЕМ МАКСИМУМЕ
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, вновь сохранил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.
RBA отмечает, что “…. Инфляция снижается, но медленнее, чем ожидалось ранее, и остается высокой. Банк ожидает, что пройдет еще некоторое время, прежде чем инфляция устойчиво достигнет целевого диапазона. Хотя последние данные были неоднозначными, они усилили необходимость сохранять бдительность в отношении рисков роста инфляции. Правление по-прежнему решительно настроено вернуть инфляцию на целевой уровень и сделает все необходимое для достижения этого результата. Регулятор полагает, что инфляция вернется к таргету (2-3%) только во второй половине 2025 года…”
Резервный Банк Австралии (RBA) согласно ожиданиям, вновь сохранил ключевую ставку на отметке 4.35% годовых.
RBA отмечает, что “…. Инфляция снижается, но медленнее, чем ожидалось ранее, и остается высокой. Банк ожидает, что пройдет еще некоторое время, прежде чем инфляция устойчиво достигнет целевого диапазона. Хотя последние данные были неоднозначными, они усилили необходимость сохранять бдительность в отношении рисков роста инфляции. Правление по-прежнему решительно настроено вернуть инфляцию на целевой уровень и сделает все необходимое для достижения этого результата. Регулятор полагает, что инфляция вернется к таргету (2-3%) только во второй половине 2025 года…”
ИНДЕКСЫ ZEW В ГЕРМАНИИ: НАСТРОЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ НЕСКОЛЬКО ЗАСТОПОИЛИСЬ, НО ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ ОСТАЕТСЯ НА ДНЕ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в июне вырос до 47.5 vs 47.1 ранее (прогноз: 49.6).
Но в индексе текущих экономических условий в Германии конъюнктура продолжает оставаться вблизи минимумов за последние годы: -73.8 vs -72.3 (прогноз: -65.0).
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в июне вырос до 47.5 vs 47.1 ранее (прогноз: 49.6).
Но в индексе текущих экономических условий в Германии конъюнктура продолжает оставаться вблизи минимумов за последние годы: -73.8 vs -72.3 (прогноз: -65.0).
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ПОЛЗУТ ВВЕРХ
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 31 мая по 11 июня, зафиксировал РОСТ инфляционных ожиданий.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции: 11.9 vs 11.7% в мае
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес): 14.4 vs 14.0%
Рост ИО произошёл за счет группы лиц со сбережениями (с 10.0 до 10.3%), в то время как у людей без сбережений ИО снизились (с 13.5 до 13.1%).
Июньский рост ИО – не катастрофа. На фоне ураганного инфляционного всплеска, зафиксированного в мае, можно было ожидать намного более тяжёлых результатов. Так что рост ИО на 0.2 пп – это относительно-терпимый результат для ЦБ.
Рост ИО теоретически может сдерживаться укреплением рубля. Но после прекращение биржевых торгов долларом и евро курсы продажи наличной валюты (важный индикатор для населения) несколько повысились. И что дальше будет со спредом наличного рынка к официальному курсу, пока непонятно.
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 31 мая по 11 июня, зафиксировал РОСТ инфляционных ожиданий.
• Медианная оценка ожидаемой в следующие 12 мес инфляции: 11.9 vs 11.7% в мае
• Оценка наблюдаемой инфляции (за последние 12 мес): 14.4 vs 14.0%
Рост ИО произошёл за счет группы лиц со сбережениями (с 10.0 до 10.3%), в то время как у людей без сбережений ИО снизились (с 13.5 до 13.1%).
Июньский рост ИО – не катастрофа. На фоне ураганного инфляционного всплеска, зафиксированного в мае, можно было ожидать намного более тяжёлых результатов. Так что рост ИО на 0.2 пп – это относительно-терпимый результат для ЦБ.
Рост ИО теоретически может сдерживаться укреплением рубля. Но после прекращение биржевых торгов долларом и евро курсы продажи наличной валюты (важный индикатор для населения) несколько повысились. И что дальше будет со спредом наличного рынка к официальному курсу, пока непонятно.
ИНФЛЯЦИЯ В UK: В ЦЕЛОМ НЕПЛОХО, НО ДИНАМИКА В УСЛУГАХ ПО-ПРЕЖНЕМУ ПОВЫШЕННАЯ
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в мае 2.0% гг vs 2.3% гг и 3.2% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 2.0%). Помесячные темпы: 0.3% мм vs 0.3% мм и 0.6% мм в апреле-марте.
Базовый CPI: 3.5% гг vs 3.9% гг (прогноз: 3.5% гг), и 0.5% мм vs 0.9% мм (ждали 0.7%).
Товары: -1.3% мм vs -0.8% мм и 0.0% гг vs 0.6% гг
Услуги: 0.6% мм vs 0.8% мм и 5.7% гг vs 5.9% гг. На динамику в услугах сейчас наиболее пристально смотрят мировые ЦБ
Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в мае 2.0% гг vs 2.3% гг и 3.2% гг двумя месяцами ранее (прогноз: 2.0%). Помесячные темпы: 0.3% мм vs 0.3% мм и 0.6% мм в апреле-марте.
Базовый CPI: 3.5% гг vs 3.9% гг (прогноз: 3.5% гг), и 0.5% мм vs 0.9% мм (ждали 0.7%).
Товары: -1.3% мм vs -0.8% мм и 0.0% гг vs 0.6% гг
Услуги: 0.6% мм vs 0.8% мм и 5.7% гг vs 5.9% гг. На динамику в услугах сейчас наиболее пристально смотрят мировые ЦБ
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: АКТИВНОСТЬ НА РЫНКЕ ПРОДОЛЖАЕТ ЗАМЕТНО СОКРАЩАТЬСЯ
По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 11 391 (-20.2% гг) vs 13 086 (-12.5% гг) и 11 976 (-19.0% гг) двумя месяцами ранее.
Годовые темпы пребывают в довольно ощутимом минусе, а в абсолюте количество сделок также сократилось.
На рынке продолжает расти время экспозиции, традиционно с мая по сентябрь активность не слишком высокая. К тому же, часть продавцов из-за начала снижения цен сняли свои лоты.
По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 11 391 (-20.2% гг) vs 13 086 (-12.5% гг) и 11 976 (-19.0% гг) двумя месяцами ранее.
Годовые темпы пребывают в довольно ощутимом минусе, а в абсолюте количество сделок также сократилось.
На рынке продолжает расти время экспозиции, традиционно с мая по сентябрь активность не слишком высокая. К тому же, часть продавцов из-за начала снижения цен сняли свои лоты.
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: САМЫЙ ОПТИМИСТИЧНЫЙ ОПРОС С НОЯБРЯ 2021 ГОДА
Итог июньского опроса управляющих (Global FMS):
• Перспективы глобальной экономики улучшаются, максимальный оптимизм с мая 2020 года - всего 6% прогнозируют вероятность жесткой посадки
• 8 из 10 менеджеров ждут два-три, или более снижения ставки Федрезервом ближайший год, но 7% видят “no cut”
• Главные риски: растущая инфляция (32%) и геополитика (22%)
• “Перегруженная лодка” (Most crowded trades): покупать “Великолепную семерку” (Magnificent 7)
• Уровни cash: 4%, и это 3-летний минимум
• Вверх: акции, в частности техи, банки, Европа
• Вниз: cash, Япония, utilities
Апрельский Manager’s Survey
Мартовский Manager’s Survey
Февральский Manager’s Survey
Итог июньского опроса управляющих (Global FMS):
• Перспективы глобальной экономики улучшаются, максимальный оптимизм с мая 2020 года - всего 6% прогнозируют вероятность жесткой посадки
• 8 из 10 менеджеров ждут два-три, или более снижения ставки Федрезервом ближайший год, но 7% видят “no cut”
• Главные риски: растущая инфляция (32%) и геополитика (22%)
• “Перегруженная лодка” (Most crowded trades): покупать “Великолепную семерку” (Magnificent 7)
• Уровни cash: 4%, и это 3-летний минимум
• Вверх: акции, в частности техи, банки, Европа
• Вниз: cash, Япония, utilities
Апрельский Manager’s Survey
Мартовский Manager’s Survey
Февральский Manager’s Survey
БАНКИ ИДУТ В ЦФА НА НЕДВИЖИМОСТЬ
ВТБ выпустил цифровые финансовые активы, привязав их к цене элитного жилья в московских небоскребах с объемом первого выпуска в 1,5 млрд рублей. Их продажа начнется 1 июля.
Впрочем, ВТБ не первый, кто дал возможность инвестировать в ЦФА с привязкой к стоимости жилья: Сбер еще в прошлом году запустил ЦФА с привязкой к индексу цен Домклика.
ВТБ выпустил цифровые финансовые активы, привязав их к цене элитного жилья в московских небоскребах с объемом первого выпуска в 1,5 млрд рублей. Их продажа начнется 1 июля.
Впрочем, ВТБ не первый, кто дал возможность инвестировать в ЦФА с привязкой к стоимости жилья: Сбер еще в прошлом году запустил ЦФА с привязкой к индексу цен Домклика.
ИПОТЕКА В МОСКВЕ: В ОЖИДАНИИ ПЕРВОГО ИЮЛЯ
По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 10 493 (-10% гг) vs 10 622 (-8.7% гг) vs 9 254 (-19.3% гг) двумя месяцами ранее.
Хоть и годовая динамика продолжает оставаться в минусе, но в абсолюте майские показатели оказались ненамного ниже апрельских.
Рынок будет ждать 1 июля – какая именно окончательная конфигурация в отношении льготных программ будет зафиксирована. С некоторыми модификациями часть программ, включая, например – семейную, продолжат действовать и она даже расширится по спектру участников. Но ставки по некоторым позициям будут повышены, что в какой-то мере и обуславливает текущий спрос заявок на ипотечный кредит.
По данным Росреестра , в мае число зарегистрированных ипотечных договоров в Москве составило 10 493 (-10% гг) vs 10 622 (-8.7% гг) vs 9 254 (-19.3% гг) двумя месяцами ранее.
Хоть и годовая динамика продолжает оставаться в минусе, но в абсолюте майские показатели оказались ненамного ниже апрельских.
Рынок будет ждать 1 июля – какая именно окончательная конфигурация в отношении льготных программ будет зафиксирована. С некоторыми модификациями часть программ, включая, например – семейную, продолжат действовать и она даже расширится по спектру участников. Но ставки по некоторым позициям будут повышены, что в какой-то мере и обуславливает текущий спрос заявок на ипотечный кредит.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Кипр - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ+, прогноз “позитивный”
• Замбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
FITCH
• Венгрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “негативный”
• Танзания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Сан Марино - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Ангола - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Сингапур - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Лесото - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне СС
MOODY’S
• Мали - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа2, прогноз “стабильный”
• Замбия - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”
• Габон - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
STANDARD&POOR’S
• Кипр - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ+, прогноз “позитивный”
• Замбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне SD
FITCH
• Венгрия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “негативный”
• Танзания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Сан Марино - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
• Ангола - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Сингапур - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Лесото - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Аргентина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне СС
MOODY’S
• Мали - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа2, прогноз “стабильный”
• Замбия - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”
• Габон - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа2, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
ЕЦБ: ВЕРОЯТНОСТЬ СНИЖЕНИЯ СТАВКИ В СЕНТЯБРЕ ПОКА ОДНОЗНАЧНО НЕ ОЧЕВИДНА
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€7 млрд до €6.535 трлн, vs -€19 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.301 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• в оставшуюся часть 2024 года инфляция возможно будет находиться вблизи текущих уровней, а на цель в 2% можем выйти в 2025м.
• линейного снижения ставок вряд ли нужно ждать. Будут заседания, когда она будет сохранена
Kazimir:
• пока не достаточно данных для снижения ставки в сентябре
Nagel:
• в отношении дальнейших снижений “ключа” нужно проявлять осторожность. Мы должны выбрать правильный момент для принятия решения
Vasle:
• темпы снижения ставки будут более медленными, чем при ее повышении
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€7 млрд до €6.535 трлн, vs -€19 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.301 трлн.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• в оставшуюся часть 2024 года инфляция возможно будет находиться вблизи текущих уровней, а на цель в 2% можем выйти в 2025м.
• линейного снижения ставок вряд ли нужно ждать. Будут заседания, когда она будет сохранена
Kazimir:
• пока не достаточно данных для снижения ставки в сентябре
Nagel:
• в отношении дальнейших снижений “ключа” нужно проявлять осторожность. Мы должны выбрать правильный момент для принятия решения
Vasle:
• темпы снижения ставки будут более медленными, чем при ее повышении
БАНК КИТАЯ: СТАВКА ОСТАВЛЕНА НА МЕСТЕ, А К НИЗКОЙ ИНФЛЯЦИИ ПО -ПРЕЖНЕМУ ЕСТЬ ВОПРОСЫ
Народный Банк Китая (НБК) сохранил без изменений ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.45% годовых. Это в соответствии с прогнозом рынка, а пятилетняя ставка в 3.95% годовых также не изменилась.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Недавно регулятор сохранил ставки по займам medium-term lending facility (MLF) на отметке 2.5%
Майский CPI по сравнению с апрелем не изменился: 0.3% гг vs 0.3% гг и 0.1% гг двумя месяцами ранее, что по-прежнему свидетельствует о том, что потребительский спрос далек от идеального.
Народный Банк Китая (НБК) сохранил без изменений ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) на отметке 3.45% годовых. Это в соответствии с прогнозом рынка, а пятилетняя ставка в 3.95% годовых также не изменилась.
Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.
Недавно регулятор сохранил ставки по займам medium-term lending facility (MLF) на отметке 2.5%
Майский CPI по сравнению с апрелем не изменился: 0.3% гг vs 0.3% гг и 0.1% гг двумя месяцами ранее, что по-прежнему свидетельствует о том, что потребительский спрос далек от идеального.