ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ РФ НЕВЕЛИК, НО ЖУТКО ДОРОГ
По данным Минфина, внутренний долг РФ в ноябре подскочил на 977 млрд руб (+5.9%) до 17 416 млрд. 96% внутреннего долга – это ОФЗ, 4% - госгарантии.
Внутренний долг в процентах к ВВП невелик – всего лишь около 12% ВВП22. Но стоимость обслуживания этого долга очень высокая – за 11 мес 2022г процентные расходы федерального бюджета составили 1 229 млрд (+26% гг). За 11 месяцев на процентные расходы пришлось 5.1% всех расходов федерального бюджета.
Напомним, что на последних аукционах Минфин занимал на 10 лет под фиксированную ставку выше 10% годовых. Причем, это были весьма конские сайзы.
На 1 декабря на бумаги с фиксированной доходностью приходилось 59% всего портфеля Минфина, на бумаги с плавающей ставкой – 33%, на бумаги, привязанные к инфляции (самые безопасные для Минфина) – 5.8%.
По данным Минфина, внутренний долг РФ в ноябре подскочил на 977 млрд руб (+5.9%) до 17 416 млрд. 96% внутреннего долга – это ОФЗ, 4% - госгарантии.
Внутренний долг в процентах к ВВП невелик – всего лишь около 12% ВВП22. Но стоимость обслуживания этого долга очень высокая – за 11 мес 2022г процентные расходы федерального бюджета составили 1 229 млрд (+26% гг). За 11 месяцев на процентные расходы пришлось 5.1% всех расходов федерального бюджета.
Напомним, что на последних аукционах Минфин занимал на 10 лет под фиксированную ставку выше 10% годовых. Причем, это были весьма конские сайзы.
На 1 декабря на бумаги с фиксированной доходностью приходилось 59% всего портфеля Минфина, на бумаги с плавающей ставкой – 33%, на бумаги, привязанные к инфляции (самые безопасные для Минфина) – 5.8%.
США ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI (MARKIT): ВНОВЬ НА ЛОКАЛЬНЫЕ МИНИМУМЫ
• Сводный индекс: 44.6 vs 46.3 в ноябре
• Обрабатывающая промышленность: 46.2 vs 47.7
• Услуги: 44.4 vs 46.2
S&P: “…опросы сигнализируют о резком ухудшении условий в обрабатывающей промышленности - cпад был самым быстрым начиная с весны 2020 года. Производители зафиксировали одно из самых резких падений новых заказов после финансового кризиса 2008-2009 гг. В услугах - максимальные темпы сокращения за последние 4 месяца, здесь аналогично присутствует существенное уменьшение новых клиентских заказов - из-за роста инфляции покупок становится заметно меньше ..”
Ранее: PMI в Европе, AU, NZ https://t.me/russianmacro/16041
• Сводный индекс: 44.6 vs 46.3 в ноябре
• Обрабатывающая промышленность: 46.2 vs 47.7
• Услуги: 44.4 vs 46.2
S&P: “…опросы сигнализируют о резком ухудшении условий в обрабатывающей промышленности - cпад был самым быстрым начиная с весны 2020 года. Производители зафиксировали одно из самых резких падений новых заказов после финансового кризиса 2008-2009 гг. В услугах - максимальные темпы сокращения за последние 4 месяца, здесь аналогично присутствует существенное уменьшение новых клиентских заказов - из-за роста инфляции покупок становится заметно меньше ..”
Ранее: PMI в Европе, AU, NZ https://t.me/russianmacro/16041
БОЛЬШИНСТВО МИРОВЫХ ЦБ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ ПОДНИМАЛИ СТАВКУ, ИСКЛЮЧЕНИЕ - РОССИЯ
🇷🇺РОССИЯ: ↔️7.5%, без изменений
🇹🇼Тайвань: ⬆️1.75%, +12.5 бп
🇳🇴Норвегия: ⬆️2.75%, +25 бп
🇩🇰Дания: ⬆️1.75%, +50 бп
🇭🇰Гонконг: ⬆️4.75%, +50 бп
🇸🇦С.Аравия: ⬆️5.0%, +50 бп
🇮🇹Мексика: ⬆️10.5%, +50 бп
🇵🇭Филиппины: ⬆️5.5%, +50 бп
🇨🇭Швейцария: ⬆️1.0%, +50 бп
🇪🇺EU: ⬆️2.0%, +50 бп
🇬🇧UK: ⬆️3.5%, +50 бп
🇺🇸США: ⬆️4.25-4.5%, +50 бп
🇷🇺РОССИЯ: ↔️7.5%, без изменений
🇹🇼Тайвань: ⬆️1.75%, +12.5 бп
🇳🇴Норвегия: ⬆️2.75%, +25 бп
🇩🇰Дания: ⬆️1.75%, +50 бп
🇭🇰Гонконг: ⬆️4.75%, +50 бп
🇸🇦С.Аравия: ⬆️5.0%, +50 бп
🇮🇹Мексика: ⬆️10.5%, +50 бп
🇵🇭Филиппины: ⬆️5.5%, +50 бп
🇨🇭Швейцария: ⬆️1.0%, +50 бп
🇪🇺EU: ⬆️2.0%, +50 бп
🇬🇧UK: ⬆️3.5%, +50 бп
🇺🇸США: ⬆️4.25-4.5%, +50 бп
КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 19 ПО 23 ДЕКАБРЯ
Понедельник 19.12
• 🇩🇪 Германия, IFO Index (est. BE - 82, BC-87.4)
Вторник 20.12
• 🇨🇳 Китай, ставка LPR (est. 3.65%)
• 🇯🇵 Япония, ставка (est. -0.1%)
• 🇪🇺 EU, Consumer Confidence Index (est. 2.0%)
• 🇺🇸 США, строительство новых домов (est. 1400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство (est. 1483К)
Среда 21.12
• 🇩🇪 Германия, GfK Index (est. -38)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.10%
• 🇺🇸 США, продажи вторичного жилья (est. 4.2М)
Четверг 22.12
• 🇺🇸 США, ВВП (est. 2.9% qq saar)
• 🇬🇧 UK, ВВП (est. -0.2% мм, 2.4% гг)
Пятница 23.12
• 🇺🇸 США, PCE (est. 0.2% мм, 4.6% гг)
• 🇺🇸 США, Michigan Consumer Sentiment (est. 59.1)
• 🇺🇸 США, продажи новых домов (est. 595К)
Понедельник 19.12
• 🇩🇪 Германия, IFO Index (est. BE - 82, BC-87.4)
Вторник 20.12
• 🇨🇳 Китай, ставка LPR (est. 3.65%)
• 🇯🇵 Япония, ставка (est. -0.1%)
• 🇪🇺 EU, Consumer Confidence Index (est. 2.0%)
• 🇺🇸 США, строительство новых домов (est. 1400К)
• 🇺🇸 США, разрешения на строительство (est. 1483К)
Среда 21.12
• 🇩🇪 Германия, GfK Index (est. -38)
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.10%
• 🇺🇸 США, продажи вторичного жилья (est. 4.2М)
Четверг 22.12
• 🇺🇸 США, ВВП (est. 2.9% qq saar)
• 🇬🇧 UK, ВВП (est. -0.2% мм, 2.4% гг)
Пятница 23.12
• 🇺🇸 США, PCE (est. 0.2% мм, 4.6% гг)
• 🇺🇸 США, Michigan Consumer Sentiment (est. 59.1)
• 🇺🇸 США, продажи новых домов (est. 595К)
🔴 - настроения risk-off на рынках сохраняются - ужесточение риторики Федрезерва и ЕЦБ на прошлой неделе свело к минимуму перспективы рождественского роста, традиционно ожидаемого частью инвесторов события. Впрочем, биржевые обороты на этой неделе ожидаются сокращенными ввиду приближающихся Рождественских праздников. Азиатские площадки сегодня также в минусе - эпидемиологическая ситуация в Китае все еще остается довольно сложной
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Кения - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://t.me/russianmacro/15998
STANDARD&POOR’S
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Кения - ⬇️рейтинг понижен до уровня В, прогноз “стабильный”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги неделей ранее https://t.me/russianmacro/15998
УБЕРЕЧЬ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДОХОД ОТ ИНФЛЯЦИИ ИЛИ ЗАКРЕПИТЬ СТАВКУ НА ВЕСЬ СРОК ВОЗМОЖНО С ПОМОЩЬЮ ОБЛИГАЦИЙ ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАЙМА
Ранее мы писали о том, что средняя максимальная ставка по рублёвым депозитам сроком до одного года в банках топ-10 в третьей декаде ноября выросла до 7.392% годовых. Однако доход от них не застрахован от инфляции, которая с начала года, по данным Росстата, составила 11.86%, и совсем не исключено, что инфляционный тренд может начать разворачиваться наверх.
Один из способов нивелировать инфляционные издержки — покупка некоторых типов ОФЗ (флоатеры и линкеры), они — одни из самых надёжных рыночных инструментов с минимальным риском.
Доходность можно либо зафиксировать, либо привязать к ставке RUONIA, либо индексировать номинал облигаций — в зависимости от вида ОФЗ. Их три:
• ОФЗ-ПД — классические облигации, позволяющие зафиксировать определённую доходность на протяжении всего срока. Это самые простые облигационные решения. Рыночные цены таких бондов растут, когда их доходность падает, и наоборот. Такие бумаги особенно хороши в периоды снижения процентной ставки и инфляции. Длинные ОФЗ-ПД характеризуются высокой чувствительностью к ставкам. Их стоимость сильно меняется при изменении ставок. Если Вы не хотите брать на себя этот риск, то покупайте короткие ОФЗ (до 3-х лет). В этом случае Вы на срок обращения ОФЗ фиксируете себе доходность, но если ставки будут снижаться, то на более коротком горизонте можете получить более высокую доходность (в % годовых).
• ОФЗ-ПК — облигации с постоянной номинальной стоимостью и переменным купоном, который меняется с изменением процентных ставок в экономике. Купон привязан к ставке денежного рынка RUONIA. В среднем она близка к ключевой ставке ЦБ, поэтому цена на ОФЗ-ПК практически не реагирует на изменение процентных ставок в экономике. Они могут стать хорошим инструментом диверсификации в портфеле инвестора, бумаги можно использовать для накопления ликвидности с последующей реаллокацией между облигациями после стабилизации кривой. К тому же эти бонды не только защищают от процентного риска, они ещё и менее волатильны в сравнении с классическими ОФЗ
• ОФЗ-ИН — облигации с переменной (индексируемой) номинальной стоимостью и фиксированным купоном. Номинал такой облигации меняется на величину инфляции, плюс сверху к этому выплачиваются купоны 2.5% годовых
Ранее мы писали о том, что средняя максимальная ставка по рублёвым депозитам сроком до одного года в банках топ-10 в третьей декаде ноября выросла до 7.392% годовых. Однако доход от них не застрахован от инфляции, которая с начала года, по данным Росстата, составила 11.86%, и совсем не исключено, что инфляционный тренд может начать разворачиваться наверх.
Один из способов нивелировать инфляционные издержки — покупка некоторых типов ОФЗ (флоатеры и линкеры), они — одни из самых надёжных рыночных инструментов с минимальным риском.
Доходность можно либо зафиксировать, либо привязать к ставке RUONIA, либо индексировать номинал облигаций — в зависимости от вида ОФЗ. Их три:
• ОФЗ-ПД — классические облигации, позволяющие зафиксировать определённую доходность на протяжении всего срока. Это самые простые облигационные решения. Рыночные цены таких бондов растут, когда их доходность падает, и наоборот. Такие бумаги особенно хороши в периоды снижения процентной ставки и инфляции. Длинные ОФЗ-ПД характеризуются высокой чувствительностью к ставкам. Их стоимость сильно меняется при изменении ставок. Если Вы не хотите брать на себя этот риск, то покупайте короткие ОФЗ (до 3-х лет). В этом случае Вы на срок обращения ОФЗ фиксируете себе доходность, но если ставки будут снижаться, то на более коротком горизонте можете получить более высокую доходность (в % годовых).
• ОФЗ-ПК — облигации с постоянной номинальной стоимостью и переменным купоном, который меняется с изменением процентных ставок в экономике. Купон привязан к ставке денежного рынка RUONIA. В среднем она близка к ключевой ставке ЦБ, поэтому цена на ОФЗ-ПК практически не реагирует на изменение процентных ставок в экономике. Они могут стать хорошим инструментом диверсификации в портфеле инвестора, бумаги можно использовать для накопления ликвидности с последующей реаллокацией между облигациями после стабилизации кривой. К тому же эти бонды не только защищают от процентного риска, они ещё и менее волатильны в сравнении с классическими ОФЗ
• ОФЗ-ИН — облигации с переменной (индексируемой) номинальной стоимостью и фиксированным купоном. Номинал такой облигации меняется на величину инфляции, плюс сверху к этому выплачиваются купоны 2.5% годовых
ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ НАЧАЛ ВОССТАНАВЛИВАТЬСЯ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, составил 88.6 vs 86.4 пунктов в ноябре (прогноз: 87.4). Оценка текущей ситуации – 94.4 vs 93.2 Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 83.2 пунктов vs 80.2 месяцем ранее.
Сентимент улучшается, причем по всем трем категориям, наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях
Ранее:
• опубликованные ранее Flash PMI по Германии, подтверждают некоторое восстановление конъюнктуры
• уход с минимальных отметок индексов ZEW
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, составил 88.6 vs 86.4 пунктов в ноябре (прогноз: 87.4). Оценка текущей ситуации – 94.4 vs 93.2 Бизнес-ожидания за месяц: улучшение до 83.2 пунктов vs 80.2 месяцем ранее.
Сентимент улучшается, причем по всем трем категориям, наиболее отчетливый отскок наблюдается в ожиданиях
Ранее:
• опубликованные ранее Flash PMI по Германии, подтверждают некоторое восстановление конъюнктуры
• уход с минимальных отметок индексов ZEW
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ДНО НАЙДЕНО?
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на $11, это 1% нед/нед (vs снижения на $145неделей ранее) до отметки в $2.127 за контейнер, и это уже сорок вторая неделя подряд падения цен, но, возможно минимальные уровни могут быть пройдены
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на $11, это 1% нед/нед (vs снижения на $145неделей ранее) до отметки в $2.127 за контейнер, и это уже сорок вторая неделя подряд падения цен, но, возможно минимальные уровни могут быть пройдены
ДЕРЕВО И НЕФТЬ – ЛЮБОВЬ ВЕРНУЛАСЬ
Главная тема сегодня – обвал рубля. Мы неоднократно обращали Ваше внимание, что при Capital Control главным фактором для рубля становится нефть. Её цена (Urals) рухнула, о чём сообщил Минфин.
Как показано на графике справа, деревянный наш в точности дрейфует вслед за нефтью. Здесь курс рубля к доллару (синяя линия) показан в реальном выражении, т.е. номинальный курс, скорректированный на инфляцию в США и РФ (за 1 взят среднегодовой реальный курс в 2011г). Эта зависимость всегда была очень жёсткой, пока не ввели бюджетное правило. После этого корреляция между рублём и нефтью исчезла. Но сейчас правила нет, поэтому зависимость восстановилась.
Куда может обвалиться рубль? Зависит от нефти:
• $60 за баррель – 67-68 рублей за доллар
• $55 – 70-71
• $50 – 74-75
• $45 – 78-79
• $40 – 82-84
• $35 – 88-90
Мы не уверены, что при падении добычи в РФ рубль упадёт ещё сильнее, ибо в таком сценарии нефтяники будут сокращать capex, а значит и инвестиционный импорт снизится.
Главная тема сегодня – обвал рубля. Мы неоднократно обращали Ваше внимание, что при Capital Control главным фактором для рубля становится нефть. Её цена (Urals) рухнула, о чём сообщил Минфин.
Как показано на графике справа, деревянный наш в точности дрейфует вслед за нефтью. Здесь курс рубля к доллару (синяя линия) показан в реальном выражении, т.е. номинальный курс, скорректированный на инфляцию в США и РФ (за 1 взят среднегодовой реальный курс в 2011г). Эта зависимость всегда была очень жёсткой, пока не ввели бюджетное правило. После этого корреляция между рублём и нефтью исчезла. Но сейчас правила нет, поэтому зависимость восстановилась.
Куда может обвалиться рубль? Зависит от нефти:
• $60 за баррель – 67-68 рублей за доллар
• $55 – 70-71
• $50 – 74-75
• $45 – 78-79
• $40 – 82-84
• $35 – 88-90
Мы не уверены, что при падении добычи в РФ рубль упадёт ещё сильнее, ибо в таком сценарии нефтяники будут сокращать capex, а значит и инвестиционный импорт снизится.
БАНК ЯПОНИИ НАВЁЛ ШОРОХУ НА РЫНКАХ!
Состоявшееся сегодня заседание Банка Японии преподнесло сюрприз. По итогам заседании BoJ объявил о расширении диапазона доходностей для 10-летних облигаций. BoJ таргетирует их доходность около нуля, ранее диапазон был +/-25бп, теперь +/-50 бп. Одновременно увеличен объём выкупа облигаций с 7.3 до 9 трлн йен в месяц.
Эти меры были восприняты как ужесточение ДКП (доходность JGB10 теперь в среднем будет выше). На этих новостях доходности 10-летних облигаций правительства Японии подскочили с 0.25 до 0.44% годовых, Nikkei упал более чем на 2%, доллар/йена провалился со 137.2 до 132.8.
На глобальных рынках эти новости спровоцировали risk-off.
Пресс-релиз Банка Японии
Состоявшееся сегодня заседание Банка Японии преподнесло сюрприз. По итогам заседании BoJ объявил о расширении диапазона доходностей для 10-летних облигаций. BoJ таргетирует их доходность около нуля, ранее диапазон был +/-25бп, теперь +/-50 бп. Одновременно увеличен объём выкупа облигаций с 7.3 до 9 трлн йен в месяц.
Эти меры были восприняты как ужесточение ДКП (доходность JGB10 теперь в среднем будет выше). На этих новостях доходности 10-летних облигаций правительства Японии подскочили с 0.25 до 0.44% годовых, Nikkei упал более чем на 2%, доллар/йена провалился со 137.2 до 132.8.
На глобальных рынках эти новости спровоцировали risk-off.
Пресс-релиз Банка Японии
РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ПЕРВИЧКА ВСЁ В БОЛЬШЕЙ СТЕПЕНИ ПОДДЕРЖИВАЕТСЯ КРЕДИТОМ
По данным Росреестра , в ноябре число зарегистрированных сделок по договорам долевого участия (ДДУ) с привлечением кредитных средств в отношении жилых и нежилых помещений составило 5 088 (-9.0% гг) vs 3 892 (-31.4% гг) в октябре. Доля таких сделок составила 62.9% vs 42.2% в 2021г и 55.1% в 2020г.
Эти данные показывают, что первичный рынок всё больше зависит от ипотечного кредита, но даже это не удерживает его от падения https://t.me/russianmacro/16028. Некоторое ужесточение условий льготной ипотеки (рост ставки с 7 до 8%), продленной до середины 2024г, способно оказать дополнительное давление на первичку. Этому рынку однозначно нужна коррекция цен, которые выглядят сейчас необоснованно высокими относительно вторичного рынка.
По данным Росреестра , в ноябре число зарегистрированных сделок по договорам долевого участия (ДДУ) с привлечением кредитных средств в отношении жилых и нежилых помещений составило 5 088 (-9.0% гг) vs 3 892 (-31.4% гг) в октябре. Доля таких сделок составила 62.9% vs 42.2% в 2021г и 55.1% в 2020г.
Эти данные показывают, что первичный рынок всё больше зависит от ипотечного кредита, но даже это не удерживает его от падения https://t.me/russianmacro/16028. Некоторое ужесточение условий льготной ипотеки (рост ставки с 7 до 8%), продленной до середины 2024г, способно оказать дополнительное давление на первичку. Этому рынку однозначно нужна коррекция цен, которые выглядят сейчас необоснованно высокими относительно вторичного рынка.
В РОЦИТ (крупнейшей общественной организации, занимающейся интернет-технологиями) подсчитали, что треть россиян хочет работать в IT, но при этом большинство не понимает, как это сделать.
Почему такой повышенный интерес к IT сфере? Количество IT-продуктов увеличивается, бизнесу нужно создавать качественные сервисы, чтобы преуспевать, ведь пользователи становятся все более требовательными.
Академия Eduson создала курс «Python-разработчик» , который позволит вам освоить все необходимые актуальные навыки и работать из любой точки мира со средней зарплатой 130 000 рублей. Над обучением трудились эксперты по разработке в «Домклик» и менторы по Python из Рамблера. Плюсы курса:
▪️ Теория понятным языком на примерах из жизни;
▪️ Погружение в среду разработки;
▪️ Поддержка кураторов 24/7 на год;
▪️ Диплом гособразца и возможность налогового вычета;
▪️ Карьерные консультации и отправка резюме компаниям партнерам;
▪️ Навык не просто писать код, а программировать.
После прохождения курса вы соберете портфолио, подготовитесь к отбору и будете уверенно программировать. Сейчас можно выучить язык программирования с очень приятной скидкой в 55% по промокоду МАКРО + личная консультация со специалистом в подарок. В честь Нового года приятные бонусы!
Переходите по ссылке, чтобы ознакомиться с подробностями.
#реклама
ID Pb3XmBtzt7JD1cRxYYDJzz1u7cQw6CSQroDQNWS
Почему такой повышенный интерес к IT сфере? Количество IT-продуктов увеличивается, бизнесу нужно создавать качественные сервисы, чтобы преуспевать, ведь пользователи становятся все более требовательными.
Академия Eduson создала курс «Python-разработчик» , который позволит вам освоить все необходимые актуальные навыки и работать из любой точки мира со средней зарплатой 130 000 рублей. Над обучением трудились эксперты по разработке в «Домклик» и менторы по Python из Рамблера. Плюсы курса:
▪️ Теория понятным языком на примерах из жизни;
▪️ Погружение в среду разработки;
▪️ Поддержка кураторов 24/7 на год;
▪️ Диплом гособразца и возможность налогового вычета;
▪️ Карьерные консультации и отправка резюме компаниям партнерам;
▪️ Навык не просто писать код, а программировать.
После прохождения курса вы соберете портфолио, подготовитесь к отбору и будете уверенно программировать. Сейчас можно выучить язык программирования с очень приятной скидкой в 55% по промокоду МАКРО + личная консультация со специалистом в подарок. В честь Нового года приятные бонусы!
Переходите по ссылке, чтобы ознакомиться с подробностями.
#реклама
ID Pb3XmBtzt7JD1cRxYYDJzz1u7cQw6CSQroDQNWS
eduson.academy
Профессия: Python-разработчик
Онлайн-курс «Python-разработчик» от Eduson: стань разработчиком с нуля, обучение программированию на python с трудоустройством. Программа, преподаватели и цена онлайн-обучения по изучению программированию на python ▶ Eduson Academy
СТРОЙКА, СЕЛО, ОБРАБОТКА, ФИНАНСЫ И ГОССЕКТОР – ГЛАВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ ЭКОНОМИКИ В 3-М КВ
Мы уже писали про уточнение Росстатом оценки ВВП за 3-й кв: -3.7% гг / 0.4% qq sa. Эти цифры дают общую картину – после краха во 2-м кв экономика попыталась немного подняться. А приведенная здесь таблица показывает, за счет чего произошёл этот небольшой рост. В первую очередь, это обрабатывающая промышленность, где годовая динамика улучшилась с -4.0 до -2.4% гг (0.9% qq sa по оценке Росстата). В лидерах строительный сектор, где рост ускорился с 3.4 до 6.6% гг (1.6% qq sa). Заметное ускорение в секторе госуправления и военной безопасности: с 1.1 до 3.4% гг (1.0% qq sa). Высокие темпы роста сохранились в финансовом секторе: с 4.4 до 4.7% гг (1.8% qq sa). Ну и повезло с урожаем, сельское хозяйство: с 1.7 до 5.0% гг (правда, сезонно-сглаженный рост Росстат оценил лишь в 0.03% qq sa).
Годовая динамика ухудшилась в образовании, здравоохранении, торговле.
Оценку ВВП со стороны использования Росстат опубликует 30 декабря.
Мы уже писали про уточнение Росстатом оценки ВВП за 3-й кв: -3.7% гг / 0.4% qq sa. Эти цифры дают общую картину – после краха во 2-м кв экономика попыталась немного подняться. А приведенная здесь таблица показывает, за счет чего произошёл этот небольшой рост. В первую очередь, это обрабатывающая промышленность, где годовая динамика улучшилась с -4.0 до -2.4% гг (0.9% qq sa по оценке Росстата). В лидерах строительный сектор, где рост ускорился с 3.4 до 6.6% гг (1.6% qq sa). Заметное ускорение в секторе госуправления и военной безопасности: с 1.1 до 3.4% гг (1.0% qq sa). Высокие темпы роста сохранились в финансовом секторе: с 4.4 до 4.7% гг (1.8% qq sa). Ну и повезло с урожаем, сельское хозяйство: с 1.7 до 5.0% гг (правда, сезонно-сглаженный рост Росстат оценил лишь в 0.03% qq sa).
Годовая динамика ухудшилась в образовании, здравоохранении, торговле.
Оценку ВВП со стороны использования Росстат опубликует 30 декабря.
‼️ КОЛЛАПС РОССИЙСКОЙ НЕФТИ ОТ BLOOMBERG
Bloomberg утверждает, что морские поставки нефти из РФ за неделю с 10 по 16 декабря рухнули более чем вдвое – сокращение составило 1.86 млн бс, экспорт составил 1.6 млн бс.
Возможно, именно это и стало триггером к обвалу рубля, наблюдаемому на этой неделе https://t.me/russianmacro/16055. Хотя мы продолжаем утверждать, что основной фактор для рубля – это цена. Но она тоже рухнула https://t.me/russianmacro/16040.
Bloomberg утверждает, что морские поставки нефти из РФ за неделю с 10 по 16 декабря рухнули более чем вдвое – сокращение составило 1.86 млн бс, экспорт составил 1.6 млн бс.
Возможно, именно это и стало триггером к обвалу рубля, наблюдаемому на этой неделе https://t.me/russianmacro/16055. Хотя мы продолжаем утверждать, что основной фактор для рубля – это цена. Но она тоже рухнула https://t.me/russianmacro/16040.
❗️ЭСКРОУ-СЧЕТА СОКРАТИЛИСЬ ВПЕРВЫЕ В ИСТОРИИ!
В экспресс-обзоре банковского сектора за ноябрь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В ноябре впервые в истории было зафиксировано снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -25 млрд (-0.6%). По итогам 11 мес эскроу-счета увеличились на 1 050 млрд. По сравнению с 11 мес 2021г чистый приток на эскроу-счета: -40.6%.
Сокращение эксроу-счетов означает, что их раскрытие (возвращения денег строителям после сдачи объекта) превысило приток средств. Отметим, что ввод жилья последние полгода идёт с существенным отставанием от прошлогоднего графика. Поэтому сокращение эскроу-счетов – это не столько увеличившийся объём их раскрытия, сколько провалившийся спрос на первичке. И это чёткий индикатор грядущего спада объёмов жилищного строительства.
В экспресс-обзоре банковского сектора за ноябрь ЦБ привёл оценку по счетам эскроу. В ноябре впервые в истории было зафиксировано снижение объёма средств на эскроу-счетах. Они сократились на -25 млрд (-0.6%). По итогам 11 мес эскроу-счета увеличились на 1 050 млрд. По сравнению с 11 мес 2021г чистый приток на эскроу-счета: -40.6%.
Сокращение эксроу-счетов означает, что их раскрытие (возвращения денег строителям после сдачи объекта) превысило приток средств. Отметим, что ввод жилья последние полгода идёт с существенным отставанием от прошлогоднего графика. Поэтому сокращение эскроу-счетов – это не столько увеличившийся объём их раскрытия, сколько провалившийся спрос на первичке. И это чёткий индикатор грядущего спада объёмов жилищного строительства.
КРЕДИТОВАНИЕ НАСЕЛЕНИЯ В НОЯБРЕ: УСКОРЕНИЕ И В ПОТРЕБАХ, И В ИПОТЕКЕ
По данным ЦБ, в ноябре кредит физлицам вырос на 318 млрд руб, составив 27 093 млрд. Динамика: 1.2% мм / 9.8% гг vs 1.0% мм / 9.8% гг в октябре.
• Потреб. кредит: 1.0% мм / 3.2% гг VS 0.3% мм / 3.9% гг в октябре
• Автокредит: 0.1% мм / -2.0% гг VS -0.2% мм / -1.4% гг
• Ипотека: 1.5% мм / 17.4% гг VS 1.7% мм / 15.8% гг (с корректировкой на секьюритизацию на 60 млрд ЦБ оценил ноябрьский рост: 2.0% мм)
Умеренное ускорение потреб. кредитования – это во многом отложенный спрос после провала предыдущего месяца. В автокредитах стагнация. В ипотеке – пока что высокие темпы.
По итогам 11 мес кредит населению вырос на 2 025 млрд (85% обеспечила ипотека). Для сравнения, за 11 мес 2021г рост кредита населению составил 4 636 млрд. Таким образом, из-за кредита спрос домохозяйств снизился в этом году на -2.6 трлн. В части ипотеки спрос сократился примерно на -0.5 трлн, остальное – потребительский и автокредит.
По данным ЦБ, в ноябре кредит физлицам вырос на 318 млрд руб, составив 27 093 млрд. Динамика: 1.2% мм / 9.8% гг vs 1.0% мм / 9.8% гг в октябре.
• Потреб. кредит: 1.0% мм / 3.2% гг VS 0.3% мм / 3.9% гг в октябре
• Автокредит: 0.1% мм / -2.0% гг VS -0.2% мм / -1.4% гг
• Ипотека: 1.5% мм / 17.4% гг VS 1.7% мм / 15.8% гг (с корректировкой на секьюритизацию на 60 млрд ЦБ оценил ноябрьский рост: 2.0% мм)
Умеренное ускорение потреб. кредитования – это во многом отложенный спрос после провала предыдущего месяца. В автокредитах стагнация. В ипотеке – пока что высокие темпы.
По итогам 11 мес кредит населению вырос на 2 025 млрд (85% обеспечила ипотека). Для сравнения, за 11 мес 2021г рост кредита населению составил 4 636 млрд. Таким образом, из-за кредита спрос домохозяйств снизился в этом году на -2.6 трлн. В части ипотеки спрос сократился примерно на -0.5 трлн, остальное – потребительский и автокредит.
📣 Участвуйте в дебютном размещении АО «Евротранс»
«Евротранс» — один из лидеров АЗС рынка московского региона.
Успейте приобрести облигации с ежемесячным купоном и премией к торгующимся бондам эмитентов с аналогичным рейтингом!
Параметры выпуска:
• Объём – 3 млрд ₽
• Номинал – 1 000 ₽
• Рейтинг – «А-(RU)» (АКРА), прогноз «стабильный»
• Срок обращения – 3 года
• Купонный период – 30 дней
• Ставка купона – не выше значения G-curve на сроке 3 года + 500 б. п.
• Доступно на ИИС
• Книга заявок открывается во второй половине декабря
📃Подайте заявку на участие в размещении уже сейчас
🔐 Размещение доступно всем инвесторам, прошедшим тестирование, либо квалифицированным инвесторам без ограничений
📎Клиентский блок АО «ФИНАМ»: DCM@corp.finam.ru
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.
#реклама
ID Pb3XmBtzt2geZ6ikLrU8sYbVhtEhfQRMEwVJzvA
«Евротранс» — один из лидеров АЗС рынка московского региона.
Успейте приобрести облигации с ежемесячным купоном и премией к торгующимся бондам эмитентов с аналогичным рейтингом!
Параметры выпуска:
• Объём – 3 млрд ₽
• Номинал – 1 000 ₽
• Рейтинг – «А-(RU)» (АКРА), прогноз «стабильный»
• Срок обращения – 3 года
• Купонный период – 30 дней
• Ставка купона – не выше значения G-curve на сроке 3 года + 500 б. п.
• Доступно на ИИС
• Книга заявок открывается во второй половине декабря
📃Подайте заявку на участие в размещении уже сейчас
🔐 Размещение доступно всем инвесторам, прошедшим тестирование, либо квалифицированным инвесторам без ограничений
📎Клиентский блок АО «ФИНАМ»: DCM@corp.finam.ru
❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.
#реклама
ID Pb3XmBtzt2geZ6ikLrU8sYbVhtEhfQRMEwVJzvA