MMI Inflation Survey
Запускаем, наш традиционный ежемесячный опрос по инфляции и инфляционным ожиданиям. В этот раз он совпал по времени с резким ослаблением курса рубля, что делает результаты опроса интригующими. ЦБ уже несколько лет бьётся над тем, чтобы «заякорить» инфляционные ожидания населения вблизи таргета и достиг в этом определённых успехов. Может ли нынешний эпизод перечеркнуть все усилия монетарных властей?
• Оцените, на сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1580
• Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1581
Комментарии к предыдущим опросам можно посмотреть здесь:
Январь – https://t.me/russianmacro/896
Февраль – https://t.me/russianmacro/1128
Март – https://t.me/russianmacro/1369
Запускаем, наш традиционный ежемесячный опрос по инфляции и инфляционным ожиданиям. В этот раз он совпал по времени с резким ослаблением курса рубля, что делает результаты опроса интригующими. ЦБ уже несколько лет бьётся над тем, чтобы «заякорить» инфляционные ожидания населения вблизи таргета и достиг в этом определённых успехов. Может ли нынешний эпизод перечеркнуть все усилия монетарных властей?
• Оцените, на сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1580
• Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1581
Комментарии к предыдущим опросам можно посмотреть здесь:
Январь – https://t.me/russianmacro/896
Февраль – https://t.me/russianmacro/1128
Март – https://t.me/russianmacro/1369
Сегодня перед началом торгов у нас три ключевые новости:
• Трамп пока не принял решение по Сирии и, как сказано в сообщении Белого дома, рассматривает разные опции помимо ракетного удара
• Министр финансов США, Стивен Мнучин, по-прежнему, выступает против санкций на российский госдолг
• «Минутки» с последнего заседания FOMC https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcminutes20180321.pdf показали решительный настрой членов Комитета на дальнейшее повышение ставок (на этом Америка вчера немного припала)
Вряд ли мы будем сейчас обращать внимание на «минутки» (хотя, это важный негативный сигнал для глобальных рынков – ожидания по ключевой ставке ФРС могут сместиться с 2.25% на конец года до 2.5%). Первые две новости – серьёзный повод для российских рынков попытаться сегодня сыграть наверх.
• Трамп пока не принял решение по Сирии и, как сказано в сообщении Белого дома, рассматривает разные опции помимо ракетного удара
• Министр финансов США, Стивен Мнучин, по-прежнему, выступает против санкций на российский госдолг
• «Минутки» с последнего заседания FOMC https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/fomcminutes20180321.pdf показали решительный настрой членов Комитета на дальнейшее повышение ставок (на этом Америка вчера немного припала)
Вряд ли мы будем сейчас обращать внимание на «минутки» (хотя, это важный негативный сигнал для глобальных рынков – ожидания по ключевой ставке ФРС могут сместиться с 2.25% на конец года до 2.5%). Первые две новости – серьёзный повод для российских рынков попытаться сегодня сыграть наверх.
Ключевые новости сегодня
• это должно быть больше, чем санкции
• решения США по Сирии будет приняты достаточно скоро
Вашингтон. 12 апреля. ИНТЕРФАКС - Майк Помпео, кандидатура которого рассматривается на пост госсекретаря США, заявил в четверг в Конгрессе, что США необходимо ужесточить антироссийские санкции, и отметил, что Россия не осознала в полной мере послание Вашингтона.
"Еще много работы предстоит сделать. Много работы нужно сделать по санкциям... Владимир Путин не воспринял наше послание в полной мере, и мы будем работать над этим. Но это должно быть больше, чем санкции", - сказал он в ходе слушаний в комитете по международным делам Сената.
При этом он указал на высылку 60 российских дипломатов из США и новую американскую ядерную доктрину, где получила отображение позиция США по России. Кроме того, он упомянул ситуацию в Сирии. "И в Сирии несколько недель назад россияне встретили достойного соперника - была убиты пара сотен россиян", - добавил он.
Вашингтон. 12 апреля. ИНТЕРФАКС - Решения США по Сирии будет приняты "достаточно скоро", заявил президент США Дональд Трамп, беседуя с журналистами в Белом доме.
"Теперь нам нужно будет принять последующие решения, они будут приняты достаточно скоро", - сказал он.
"Мы очень-очень внимательно рассматриваем всю ситуацию, и посмотрим, что произойдет... Очень плохо, что мир ставит нас в такую позицию", - добавил Д.Трамп.
• это должно быть больше, чем санкции
• решения США по Сирии будет приняты достаточно скоро
Вашингтон. 12 апреля. ИНТЕРФАКС - Майк Помпео, кандидатура которого рассматривается на пост госсекретаря США, заявил в четверг в Конгрессе, что США необходимо ужесточить антироссийские санкции, и отметил, что Россия не осознала в полной мере послание Вашингтона.
"Еще много работы предстоит сделать. Много работы нужно сделать по санкциям... Владимир Путин не воспринял наше послание в полной мере, и мы будем работать над этим. Но это должно быть больше, чем санкции", - сказал он в ходе слушаний в комитете по международным делам Сената.
При этом он указал на высылку 60 российских дипломатов из США и новую американскую ядерную доктрину, где получила отображение позиция США по России. Кроме того, он упомянул ситуацию в Сирии. "И в Сирии несколько недель назад россияне встретили достойного соперника - была убиты пара сотен россиян", - добавил он.
Вашингтон. 12 апреля. ИНТЕРФАКС - Решения США по Сирии будет приняты "достаточно скоро", заявил президент США Дональд Трамп, беседуя с журналистами в Белом доме.
"Теперь нам нужно будет принять последующие решения, они будут приняты достаточно скоро", - сказал он.
"Мы очень-очень внимательно рассматриваем всю ситуацию, и посмотрим, что произойдет... Очень плохо, что мир ставит нас в такую позицию", - добавил Д.Трамп.
В нашем каналае продолжается традиционный ежемесячный опрос по инфляции и инфляционным ожиданиям. В этот раз он совпал по времени с резким ослаблением курса рубля, что делает результаты опроса интригующими. ЦБ уже несколько лет бьётся над тем, чтобы «заякорить» инфляционные ожидания населения вблизи таргета и достиг в этом определённых успехов. Могут ли санкции и падение рубля перечеркнуть все усилия монетарных властей?
• Оцените, на сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1580
• Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1581
Комментарии к предыдущим опросам можно посмотреть здесь:
Январь – https://t.me/russianmacro/896
Февраль – https://t.me/russianmacro/1128
Март – https://t.me/russianmacro/1369
• Оцените, на сколько процентов выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги за последние 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1580
• Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев? https://t.me/russianmacro/1581
Комментарии к предыдущим опросам можно посмотреть здесь:
Январь – https://t.me/russianmacro/896
Февраль – https://t.me/russianmacro/1128
Март – https://t.me/russianmacro/1369
Обвал акций и рубля вызвал мощный приток средств нерезидентов в российские акции. Объективно говоря, в этом есть логика, так как от нынешней ситуации (дорогое сырьё и дешёвый рубль) выигрывают большинство компаний, представленных на рынке. Даже Магнит, который, казалось бы, ориентирован на внутренний спрос и никак не зависит от колебаний, на самом деле, зависит - ослабление национальной валюты развернёт инфляцию вверх и это будет позитивно сказываться на марже розничных сетей, страдавших последнее время от дефляционных процессов.
В отношении общей ситуации на рынке - из потока новостей складывается ощущение, что с Россией сейчас идёт торг по Сирии, и от нашей позиции будет зависеть вероятность новой волны санкций. Участники рынка, похоже, верят, что удастся договориться.
Москва. 13 апреля. ИНТЕРФАКС - Совокупный чистый приток капитала в фондовый и долговой рынки РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) за неделю с 5 по 11 апреля 2018 года составил около $160 млн против притока $70 млн неделей ранее, по данным EPFR Global, говорится в обзоре главного стратега "БКС Глобал Маркетс" Вячеслава Смольянинова.
Ставка на carry trade в рублевых облигациях оказалась под давлением из-за распродаж в ОФЗ и высокой волатильности рубля, но инвесторы в облигационные фонды сохраняли спокойствие, подчеркивает стратег.
В отношении общей ситуации на рынке - из потока новостей складывается ощущение, что с Россией сейчас идёт торг по Сирии, и от нашей позиции будет зависеть вероятность новой волны санкций. Участники рынка, похоже, верят, что удастся договориться.
Москва. 13 апреля. ИНТЕРФАКС - Совокупный чистый приток капитала в фондовый и долговой рынки РФ со стороны фондов (с учетом всех фондов, инвестирующих в акции и облигации РФ) за неделю с 5 по 11 апреля 2018 года составил около $160 млн против притока $70 млн неделей ранее, по данным EPFR Global, говорится в обзоре главного стратега "БКС Глобал Маркетс" Вячеслава Смольянинова.
Ставка на carry trade в рублевых облигациях оказалась под давлением из-за распродаж в ОФЗ и высокой волатильности рубля, но инвесторы в облигационные фонды сохраняли спокойствие, подчеркивает стратег.
Санкции – ответка
Сегодня в Госдуме представлен законопроект, касающийся ответных мер на американские санкции.
Законопроект предусматривает:
• ЗАПРЕТ ВВОЗА С/Х ПРОДУКЦИИ ИЗ США И ДРУГИХ ГОСУДАРСТВ, КОТОРЫЕ ПОДДЕРЖИВАЮТ САНКЦИИ
• ЗАПРТ ВВОЗА АЛКОГОЛЬНОЙ И ТАБАЧНОЙ ПРОДУКЦИИ
• ЗАПРЕТ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ, ПРОИЗВЕДЕННОГО В США
• ПРИОСТАНОВКУ СОТРУДНИЧЕСТВА С США ПО АТОМУ, АВИАСТРОЕНИЮ И РАКЕТНЫМ ДВИГАТЕЛЯМ
• ВВЕДЕНИЕ ОГРАНИЧЕНИЙ НА РАБОТУ В РФ ГРАЖДАН США
• ЗАПРЕТ ИЛИ ОГРАНИЧЕНИЕ АУДИТОРСКИМ КОМПАНИЯМ США РАБОТАТЬ В РОССИИ
Дата рассмотрения законопроекта будет определена в понедельник. Принятие этого законопроекта позволит Правительству вводить описанные в нём ограничения.
По сельхозпродукции мы уже проходили, эффект понятен – повышение цен, но определённые стимулы для развития с/х у нас. Про алкоголь и табак, по-моему, тоже всё достаточно очевидно – снижение качества, рост контрафакта, отчасти, возвращение в 90-е. По программному обеспечения – не понимаю. У нас что, есть какие-то альтернативы продукции MSFT и AAPL? Или это легализация пиратского использования данного ПО? По атому, авиапрому, ракетным двигателям – похоже на выстрел себе в ногу. Запрет на работу у нас американских граждан? Не вяжется со всеми этими красивыми разговорами о современной, несырьевой экономике. Страны-лидеры, наоборот, пытаются заманить к себе лучших людей со всего мира. Отчасти, признание, что всё-равно к нам никто не едет, а если и едет, то требует завышенные компенсационные пакеты. Аудиторы? Ну, в общем то, для них самих работа с санкционными компаниями недопустима, даже через российские дочки. Для наших крупных компаний, зарегистрированных не на Кипре (очень многие компания, которые мы считаем российскими, не являются такими) и не входящих в санкционные списки, это создаст проблемы с привлечением капитала на мировых рынках. Будет означать потерю ещё несколько тысяч рабочих мест, которые, в терминах правительства, являются высокопроизводительными (в указах 2012 года мы хотели создать 25 млн. таких мест). Правда, эти места будут созданы в российских компаниях, но вряд ли российские сотрудники «большой четвёрки» этому обрадуются.
Предложенные меры усиливают тренд к дальнейшей международной изоляции нашей экономики; в целом они не являются для нас разрушительными; в терминах макроэкономического влияния их эффект, скорее, умеренно-негативен.
Думаю также, что принятие этого законопроекта и введение прописанных в нём санкций в действие, увеличит вероятность расширения SDN-листа для российских компаний и физических лиц, а может и введения новых санкционных мер.
Да и, конечно, для американской экономики и американских компаний данные санкции на порядки менее чувствительны, чем американские санкции для Русала.
Сегодня в Госдуме представлен законопроект, касающийся ответных мер на американские санкции.
Законопроект предусматривает:
• ЗАПРЕТ ВВОЗА С/Х ПРОДУКЦИИ ИЗ США И ДРУГИХ ГОСУДАРСТВ, КОТОРЫЕ ПОДДЕРЖИВАЮТ САНКЦИИ
• ЗАПРТ ВВОЗА АЛКОГОЛЬНОЙ И ТАБАЧНОЙ ПРОДУКЦИИ
• ЗАПРЕТ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ, ПРОИЗВЕДЕННОГО В США
• ПРИОСТАНОВКУ СОТРУДНИЧЕСТВА С США ПО АТОМУ, АВИАСТРОЕНИЮ И РАКЕТНЫМ ДВИГАТЕЛЯМ
• ВВЕДЕНИЕ ОГРАНИЧЕНИЙ НА РАБОТУ В РФ ГРАЖДАН США
• ЗАПРЕТ ИЛИ ОГРАНИЧЕНИЕ АУДИТОРСКИМ КОМПАНИЯМ США РАБОТАТЬ В РОССИИ
Дата рассмотрения законопроекта будет определена в понедельник. Принятие этого законопроекта позволит Правительству вводить описанные в нём ограничения.
По сельхозпродукции мы уже проходили, эффект понятен – повышение цен, но определённые стимулы для развития с/х у нас. Про алкоголь и табак, по-моему, тоже всё достаточно очевидно – снижение качества, рост контрафакта, отчасти, возвращение в 90-е. По программному обеспечения – не понимаю. У нас что, есть какие-то альтернативы продукции MSFT и AAPL? Или это легализация пиратского использования данного ПО? По атому, авиапрому, ракетным двигателям – похоже на выстрел себе в ногу. Запрет на работу у нас американских граждан? Не вяжется со всеми этими красивыми разговорами о современной, несырьевой экономике. Страны-лидеры, наоборот, пытаются заманить к себе лучших людей со всего мира. Отчасти, признание, что всё-равно к нам никто не едет, а если и едет, то требует завышенные компенсационные пакеты. Аудиторы? Ну, в общем то, для них самих работа с санкционными компаниями недопустима, даже через российские дочки. Для наших крупных компаний, зарегистрированных не на Кипре (очень многие компания, которые мы считаем российскими, не являются такими) и не входящих в санкционные списки, это создаст проблемы с привлечением капитала на мировых рынках. Будет означать потерю ещё несколько тысяч рабочих мест, которые, в терминах правительства, являются высокопроизводительными (в указах 2012 года мы хотели создать 25 млн. таких мест). Правда, эти места будут созданы в российских компаниях, но вряд ли российские сотрудники «большой четвёрки» этому обрадуются.
Предложенные меры усиливают тренд к дальнейшей международной изоляции нашей экономики; в целом они не являются для нас разрушительными; в терминах макроэкономического влияния их эффект, скорее, умеренно-негативен.
Думаю также, что принятие этого законопроекта и введение прописанных в нём санкций в действие, увеличит вероятность расширения SDN-листа для российских компаний и физических лиц, а может и введения новых санкционных мер.
Да и, конечно, для американской экономики и американских компаний данные санкции на порядки менее чувствительны, чем американские санкции для Русала.
МОСКВА (Рейтер) - Россия перестанет поставлять в США титан, необходимый для производства самолетов Boeing, в случае принятия закона об ответных мерах, сообщает РИА со ссылкой на главу комитета Совета Федерации по бюджету Сергея Рябухина.
Получается, что американцы наказывают Россию, запрещая нам экспортировать им алюминий. А мы наказываем США, запрещая самим себе экспортировать им титан. Ну а чё?
Справка: в 1-м полугодии 2017 г. объём выручки ВСМПО (поставщик титановой продукции для Boeing) на рынках Северной Америки составил $226.9 млн., что составило почти что 30% в общей выручке компании.
Получается, что американцы наказывают Россию, запрещая нам экспортировать им алюминий. А мы наказываем США, запрещая самим себе экспортировать им титан. Ну а чё?
Справка: в 1-м полугодии 2017 г. объём выручки ВСМПО (поставщик титановой продукции для Boeing) на рынках Северной Америки составил $226.9 млн., что составило почти что 30% в общей выручке компании.
Комментарии к апрельским прогнозам ОПЕК https://t.me/russianmacro/1604
Если коротко, то основные тенденции всё те же:
• Рост добычи идёт быстрее, чем ожидалось, в основном, за счёт Штатов
• Прогнозы по приросту спроса также увеличиваются (за последний месяц прогноз прироста спроса и предложения увеличился симметрично)
• Для балансировки рынка ОПЕК в этом году необходимо сократить добычу, но на небольшую величину – 260 тыс. б/с.
• ОПЕК утверждает, что пока добыча странами картеля сокращается даже быстрее, чем требуется
В целом, нейтрально для рынка нефти, который сфокусирован сейчас на ситуации вокруг Сирии. По опыту предыдущих серьёзных заварушек на Ближнем востоке, цены на нефть обычно реагируют очень резким скачком, после чего рынок надолго разворачивается вниз. Думаю, что и сейчас будет также – начало военной операции ознаменует разворотную точку на рынке нефти.
Если коротко, то основные тенденции всё те же:
• Рост добычи идёт быстрее, чем ожидалось, в основном, за счёт Штатов
• Прогнозы по приросту спроса также увеличиваются (за последний месяц прогноз прироста спроса и предложения увеличился симметрично)
• Для балансировки рынка ОПЕК в этом году необходимо сократить добычу, но на небольшую величину – 260 тыс. б/с.
• ОПЕК утверждает, что пока добыча странами картеля сокращается даже быстрее, чем требуется
В целом, нейтрально для рынка нефти, который сфокусирован сейчас на ситуации вокруг Сирии. По опыту предыдущих серьёзных заварушек на Ближнем востоке, цены на нефть обычно реагируют очень резким скачком, после чего рынок надолго разворачивается вниз. Думаю, что и сейчас будет также – начало военной операции ознаменует разворотную точку на рынке нефти.