FLIGHTRADAR24: ПОКАЗАТЕЛИ “ДОКОВИДНОГО” 2019 ВРЯД ЛИ БУДУТ ПРЕВЫШЕНЫ
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок сохраняет понижательный тренд, но эта тенденция в ближайшее время изменится – впереди новогодний всплеск поездок. Итоги 2022 года уже в большей степени понятны, и главный вывод – до уровня 2019 года авиаперевозчикам добраться не удалось.
Трафик российских авиакомпаний, помимо существующих ограничений на полеты в ряд стран зависит и от регистрации бортов, существенная часть из которых до этого года находились в зарубежных реестрах (Бермуды, Ирландия). По данным Минтранса, к ноябрю российские авиакомпании вывели из иностранных реестров 87 импортных самолетов (в марте было только 44 “чистых” борта). Напомним, что вывод самолетов из иностранных реестров означает, что эти машины можно использовать на рейсах за рубеж.
Больше всех перевел бортов в российский реестр Utair (27 самолетов), Аэрофлот – 22, S7 – 6. Победа и Уральские Авиалинии пока сохраняют прежние иностранные регистрации.
Согласно авиационному сервису FlightRadar24, динамика рынка пассажирских перевозок сохраняет понижательный тренд, но эта тенденция в ближайшее время изменится – впереди новогодний всплеск поездок. Итоги 2022 года уже в большей степени понятны, и главный вывод – до уровня 2019 года авиаперевозчикам добраться не удалось.
Трафик российских авиакомпаний, помимо существующих ограничений на полеты в ряд стран зависит и от регистрации бортов, существенная часть из которых до этого года находились в зарубежных реестрах (Бермуды, Ирландия). По данным Минтранса, к ноябрю российские авиакомпании вывели из иностранных реестров 87 импортных самолетов (в марте было только 44 “чистых” борта). Напомним, что вывод самолетов из иностранных реестров означает, что эти машины можно использовать на рейсах за рубеж.
Больше всех перевел бортов в российский реестр Utair (27 самолетов), Аэрофлот – 22, S7 – 6. Победа и Уральские Авиалинии пока сохраняют прежние иностранные регистрации.
ДЕЛОВЫЕ НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОПЕ: НЕБОЛЬШОЕ УЛУЧШЕНИЕ ИНДЕКСОВ, НО В ПРОМЫШЛЕННОСТИ СЕНТИМЕНТ ПРОДОЛЖАЕТ УХУДШАТЬСЯ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне увеличился в ноябре до 93.7 пунктов vs 92.7 в октябре. Деловые настроения в промышленности - здесь отрицательные темпы усиливаются: -2.0 против октябрьских -1.2, и это неудивительно в свете усиливающихся намерений части европейских предприятий относительно релокации производств, например – в США. Услуги повысились до 2.3 vs 2.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности отыграла часть ранее утраченных позиций, но сохраняется в районе уровней весны 2020 года, когда в Европе повсеместно объявлялись локдауны: -23.9 vs -27.5 пунктов в октябре.
РАНЕЕ:
FLASH PMI по Европе – все еще низкие уровни
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне увеличился в ноябре до 93.7 пунктов vs 92.7 в октябре. Деловые настроения в промышленности - здесь отрицательные темпы усиливаются: -2.0 против октябрьских -1.2, и это неудивительно в свете усиливающихся намерений части европейских предприятий относительно релокации производств, например – в США. Услуги повысились до 2.3 vs 2.1 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности отыграла часть ранее утраченных позиций, но сохраняется в районе уровней весны 2020 года, когда в Европе повсеместно объявлялись локдауны: -23.9 vs -27.5 пунктов в октябре.
РАНЕЕ:
FLASH PMI по Европе – все еще низкие уровни
НОЯБРЬСКАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ – ПИК ПРОЙДЕН?
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в ноябре показали замедление темпов.
Рост инфляции в годовом сопоставлении составил 10% гг (прогноз 10.3% гг) vs 10.4% и 10% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика (прогноз -0.2% мм) опустилась в область отрицательных значений: -0.5% мм vs 0.9% мм в октябре . Гармонизированный показатель HICP (11.3% гг vs 11.6% гг)
Несколько сократились темпы роста тарифов на электроэнергию (основной драйвер), в то же время, цены на продовольствие продолжили увеличиваться
Цифры – лучше прогнозов рынка, но риторика ЕЦБ после таких показателей по немецкой экономике если и ослабнет, то незначительно, т.к. уровни CPI остаются повышенными
Предварительные цифры DESTATIS по росту потребительских цен ведущей экономики Европы в ноябре показали замедление темпов.
Рост инфляции в годовом сопоставлении составил 10% гг (прогноз 10.3% гг) vs 10.4% и 10% двумя месяцами ранее. Помесячная динамика (прогноз -0.2% мм) опустилась в область отрицательных значений: -0.5% мм vs 0.9% мм в октябре . Гармонизированный показатель HICP (11.3% гг vs 11.6% гг)
Несколько сократились темпы роста тарифов на электроэнергию (основной драйвер), в то же время, цены на продовольствие продолжили увеличиваться
Цифры – лучше прогнозов рынка, но риторика ЕЦБ после таких показателей по немецкой экономике если и ослабнет, то незначительно, т.к. уровни CPI остаются повышенными
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США – ЖИЛИЩНЫЙ ПУЗЫРЬ СХЛОПЫВАЕТСЯ ВСЕ УВЕРЕННЕЕ
В сентябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США снизился на -1.5% мм vs -1.7%мм, годовая динамика: 10.4% гг vs 13.0% гг месяцем ранее. По итогам 9М2022 рост уже не двузначный и составил 9.5% гг.
Ужесточение условий по кредитованию, в том числе и по ипотеке. Сейчас они становятся в США все менее привлекательными, падающий ценовой тренд на “бетон” усиливается и при сохраняющейся жесткой политике ФРС он конечно, же, не ослабнет. Перегретый в последние годы рынок жилья демонстрирует все более явные признаки схлопывания “жилищного пузыря”.
В сентябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США снизился на -1.5% мм vs -1.7%мм, годовая динамика: 10.4% гг vs 13.0% гг месяцем ранее. По итогам 9М2022 рост уже не двузначный и составил 9.5% гг.
Ужесточение условий по кредитованию, в том числе и по ипотеке. Сейчас они становятся в США все менее привлекательными, падающий ценовой тренд на “бетон” усиливается и при сохраняющейся жесткой политике ФРС он конечно, же, не ослабнет. Перегретый в последние годы рынок жилья демонстрирует все более явные признаки схлопывания “жилищного пузыря”.
ИНДЕКС ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ УВЕРЕННОСТИ В США: ПОЗИТИВ ОТСУТСТВУЕТ
Опубликованный накануне индекс доверия потребителей в США в ноябре составил 100.2 vs 102.5 и 107.8 пунктов двумя месяцами ранее
В ноябре потребительское доверие снова снизилось, что, скорее всего, было вызвано недавним ростом цен на бензин, отмечает The Conference Board. Индекс текущей ситуации продолжает снижаться и по-прежнему указывает на то, что экономика потеряла восходящий импульс ближе к концу года. Ожидания потребителей в отношении краткосрочных перспектив оставались мрачными - вероятность рецессии остается повышенной.
Инфляционные ожидания выросли до самого высокого уровня с июля, причем главными виновниками были цены на бензин и продукты питания. Намерения купить дома, автомобили и дорогую бытовую технику сильно сократились. Сочетание инфляции и повышения процентных ставок будет по-прежнему создавать проблемы для экономического роста в начале 2023 года.
Оценки домохозяйствами ожиданий снизились до 75.4 пункта vs 77.9 пунктов в октябре, это минимальные уровни за десятилетие, а оценка текущей ситуации в этом месяце сократилась до 137.4 пунктов против октябрьских 138.7 пунктов.
Опубликованный накануне индекс доверия потребителей в США в ноябре составил 100.2 vs 102.5 и 107.8 пунктов двумя месяцами ранее
В ноябре потребительское доверие снова снизилось, что, скорее всего, было вызвано недавним ростом цен на бензин, отмечает The Conference Board. Индекс текущей ситуации продолжает снижаться и по-прежнему указывает на то, что экономика потеряла восходящий импульс ближе к концу года. Ожидания потребителей в отношении краткосрочных перспектив оставались мрачными - вероятность рецессии остается повышенной.
Инфляционные ожидания выросли до самого высокого уровня с июля, причем главными виновниками были цены на бензин и продукты питания. Намерения купить дома, автомобили и дорогую бытовую технику сильно сократились. Сочетание инфляции и повышения процентных ставок будет по-прежнему создавать проблемы для экономического роста в начале 2023 года.
Оценки домохозяйствами ожиданий снизились до 75.4 пункта vs 77.9 пунктов в октябре, это минимальные уровни за десятилетие, а оценка текущей ситуации в этом месяце сократилась до 137.4 пунктов против октябрьских 138.7 пунктов.
ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ В КИТАЕ В НОЯБРЕ ВНОВЬ ВАЛИТСЯ ИЗ-ЗА ЛОКДАУНОВ
Все три официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю в этом месяце продолжают свое дальнейшее погружение ниже психологической отметки в 50 пунктов.
• Composite: 47.1 vs 49
• Manufacturing: 48.0 vs 49.2
• Services: 46.7 vs 48.7
Это был самый низкий показатель с апреля, и вновь на деловой климат влияют ковид-ограничения. Ощутимо снизились новые заказы, отмечается и увеличение сроков поставок. Экспортные поставки снижаются пятый месяц подряд (42.3 vs 42.8)
Все три официальные (от NBS) индексы PMI по Китаю в этом месяце продолжают свое дальнейшее погружение ниже психологической отметки в 50 пунктов.
• Composite: 47.1 vs 49
• Manufacturing: 48.0 vs 49.2
• Services: 46.7 vs 48.7
Это был самый низкий показатель с апреля, и вновь на деловой климат влияют ковид-ограничения. Ощутимо снизились новые заказы, отмечается и увеличение сроков поставок. Экспортные поставки снижаются пятый месяц подряд (42.3 vs 42.8)
🔴🟢 - скромная разноплановая динамика на WallStreet накануне (более слабо торговались техи) - инвесторы ожидают сегодняшней речи Дж.Пауэлла, где могут быть озвучены дополнительные нюансы проводимой ДКП. Сегодня в Азии, несмотря на слабые цифры по PMI, подрастает Китай, инвесторы полагают, что сложная ситуация в экономике из-за очередных антиковидных мер возможно могут сподвигнуть НацБанк смягчить свою политику. Несколько восстанавливается криптосегмент. На российском рынке сохраняется неплохой спрос на акции золотодобытчиков, хуже рынка были бумаги девелоперов
ВТОРИЧНОЕ ЖИЛЬЕ В МОСКВЕ: РЫНОК ОСТАЕТСЯ СИЛЬНО ЗАТОВАРЕННЫМ, ЦЕНЫ ПАДАЮТ СЕДЬМОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
По данным IRN.RU, по итогам ноября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) показали следующую динамику: -0.8% мм и 5.2% гг опустившись до 253.6 тыс. за квадратный метр (октябрь: -0.8% мм и 7.0% гг). Динамика цен в долларах: -0.7% мм, 24.1% гг - это $4 161 за квадратный метр (в октябре: -2.1% мм, 25.8% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…рост объемов предложения прекратился, но рынок остается затоваренным и цены на жилье продолжают ползти вниз. И пока предложение держится на максимумах, этот тренд, скорее всего, не изменится. В настоящее время объем предложения более чем вдвое превышает уровень до начала СВО, как и уровень мая 2022 г., когда цены развернулись вниз. Избыток предложения, в сочетании с отрицательной динамикой доходов населения, приводит к снижению цен на жилье, даже несмотря на некоторый рост спроса. Вернее, спрос растет именно потому, что снижаются цены. Причем цены реальных сделок по-прежнему значительно ниже заявленных: по оценкам брокеров, 80% продавцов на вторичном рынке готовы к торгу, размер скидок достигает 15%…“
По данным IRN.RU, по итогам ноября цены на жильё в Москве (вторичный рынок) показали следующую динамику: -0.8% мм и 5.2% гг опустившись до 253.6 тыс. за квадратный метр (октябрь: -0.8% мм и 7.0% гг). Динамика цен в долларах: -0.7% мм, 24.1% гг - это $4 161 за квадратный метр (в октябре: -2.1% мм, 25.8% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “…рост объемов предложения прекратился, но рынок остается затоваренным и цены на жилье продолжают ползти вниз. И пока предложение держится на максимумах, этот тренд, скорее всего, не изменится. В настоящее время объем предложения более чем вдвое превышает уровень до начала СВО, как и уровень мая 2022 г., когда цены развернулись вниз. Избыток предложения, в сочетании с отрицательной динамикой доходов населения, приводит к снижению цен на жилье, даже несмотря на некоторый рост спроса. Вернее, спрос растет именно потому, что снижаются цены. Причем цены реальных сделок по-прежнему значительно ниже заявленных: по оценкам брокеров, 80% продавцов на вторичном рынке готовы к торгу, размер скидок достигает 15%…“
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ ПОШЛА ВНИЗ: ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ КВАРТАЛЬНЫЕ ТЕМПЫ - ВПЕРВЫЕ С “КОВИДНОГО ПЕРИОДА” 2020 ГОДА
Согласно оценке Turkstat, экономика Турции во 3-м квартале снизилась до -0.1% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs 1.9% квкв во 2кв22: Годовой рост ВВП составил 3.9% гг vs 7.7% кварталом ранее. Рынок ждал роста на 4% гг
Это - первое квартальное снижение, начиная со 2кв20. В разрезе секторов наиболее заметная динамика в финсекторе и страховании (21.6% гг), услугах (6.9% гг), достаточно скромно – в сельском хозяйстве (1.1% гг), промышленности (всего 0.3% гг), и зафиксирован обвал в строительстве (-14.1% гг)
Согласно оценке Turkstat, экономика Турции во 3-м квартале снизилась до -0.1% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью vs 1.9% квкв во 2кв22: Годовой рост ВВП составил 3.9% гг vs 7.7% кварталом ранее. Рынок ждал роста на 4% гг
Это - первое квартальное снижение, начиная со 2кв20. В разрезе секторов наиболее заметная динамика в финсекторе и страховании (21.6% гг), услугах (6.9% гг), достаточно скромно – в сельском хозяйстве (1.1% гг), промышленности (всего 0.3% гг), и зафиксирован обвал в строительстве (-14.1% гг)
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ПЕРВОЕ СНИЖЕНИЕ ТЕМПОВ ЗА ДОЛГИЕ МЕСЯЦЫ, ЦЕНЫ НА ЭНЕРГОНОСИТЕЛИ УЖЕ НЕ СТОЛЬ ЗАОБЛАЧНЫЕ
Рост цен в EU замедлился: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила 10% гг (прогноз: 10.4%) vs 10.6% месяцем ранее, тогда были зафиксированы рекордные отметки. Помесячная динамика уже отрицательная: -0.1% мм vs 1.5% мм
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (21.4% гг), Литва (21.4% гг), Латвия (21.7% гг). Минимальный октябрьский HICP зафиксирован во Франции (7.1% гг), Испании (6.6% гг), Люксембурге (7.3% гг) и Мальте (7.2% гг)
В ноябре наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика, далее следуют продукты питания и неэнергетические промышленные товары, далее - услуги. Но, в то же время именно энергетика наиболее заметно снизилась в помесячном исчислении (-1.9% мм)
Рост цен в EU замедлился: предварительная оценка гармонизированного показателя HICP составила 10% гг (прогноз: 10.4%) vs 10.6% месяцем ранее, тогда были зафиксированы рекордные отметки. Помесячная динамика уже отрицательная: -0.1% мм vs 1.5% мм
Среди стран наибольшие темпы сохраняются в странах Балтии: Эстония (21.4% гг), Литва (21.4% гг), Латвия (21.7% гг). Минимальный октябрьский HICP зафиксирован во Франции (7.1% гг), Испании (6.6% гг), Люксембурге (7.3% гг) и Мальте (7.2% гг)
В ноябре наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика, далее следуют продукты питания и неэнергетические промышленные товары, далее - услуги. Но, в то же время именно энергетика наиболее заметно снизилась в помесячном исчислении (-1.9% мм)
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ: ТЕМПЫ РОСТА УСИЛИВАЮТСЯ
Столичный промышленный комплекс по итогам 10М2022 демонстрируют дальнейший рост и, что уже довольно привычно - вновь превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по октябрь на 8.9% год-к-году (за 9М22: 7.4% гг и 6.5% гг за 8М22), в то время как российский аналогичный показатель показал околонулевую динамику: +0.1%гг.
Обрабатывающая промышленность в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись за 10М22 на 10.8% гг против 9.2% гг за 9М22 м 8.2%гг за январь-август. По России: снижение на -0.7% гг с января по октябрь
В разрезе секторов отмечен рост в производстве одежды, продуктов питания, а также медоборудования
Столичный промышленный комплекс по итогам 10М2022 демонстрируют дальнейший рост и, что уже довольно привычно - вновь превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по октябрь на 8.9% год-к-году (за 9М22: 7.4% гг и 6.5% гг за 8М22), в то время как российский аналогичный показатель показал околонулевую динамику: +0.1%гг.
Обрабатывающая промышленность в Москве продолжает вносить основной вклад в ИПП, увеличившись за 10М22 на 10.8% гг против 9.2% гг за 9М22 м 8.2%гг за январь-август. По России: снижение на -0.7% гг с января по октябрь
В разрезе секторов отмечен рост в производстве одежды, продуктов питания, а также медоборудования
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ШТАТНЫЙ СПРОС ВО ФЛОУТЕРЕ
Сегодня Минфин предложил традиционные в последнее время 3 выпуска: классический 26241 (погашение 11.2032), бумаги с переменным купоном 29021 (11.2030), и инфляционную 52004 (03.2032)
• Размещение ОФЗ-26241 прошло в достаточно штатном режиме: при спросе в 262.67 млрд. рублей было продано под небольшую премию бумаг по номиналу на 51.98 млрд под средневзвешенную доходность в 10.09% годовых (доходность на закрытии была на уровне 10.02%)
• Во флоутере 29021 – при спросе в 210.2 млрд. размещено на 150.89 млрд. рублей по средневзвешенной цене в 97.15.
• В инфляционном бумаге было продано по номиналу на 16.7 млрд рублей, спрос – 19.37 млрд, средневзвешенная доходность – 3.3%
Итого, за сегодня Минфин разместил на 219.6 млрд. vs 166.7 млрд. неделей ранее.
Сегодня Минфин предложил традиционные в последнее время 3 выпуска: классический 26241 (погашение 11.2032), бумаги с переменным купоном 29021 (11.2030), и инфляционную 52004 (03.2032)
• Размещение ОФЗ-26241 прошло в достаточно штатном режиме: при спросе в 262.67 млрд. рублей было продано под небольшую премию бумаг по номиналу на 51.98 млрд под средневзвешенную доходность в 10.09% годовых (доходность на закрытии была на уровне 10.02%)
• Во флоутере 29021 – при спросе в 210.2 млрд. размещено на 150.89 млрд. рублей по средневзвешенной цене в 97.15.
• В инфляционном бумаге было продано по номиналу на 16.7 млрд рублей, спрос – 19.37 млрд, средневзвешенная доходность – 3.3%
Итого, за сегодня Минфин разместил на 219.6 млрд. vs 166.7 млрд. неделей ранее.
ИПОТЕЧНЫЙ РЫНОК В ОКТЯБРЕ: ОЖИДАЕМОЕ СЖАТИЕ
Мы уже отмечали, что ипотека в Москве в октябре сжалась (эффект мобилизации). То же самое наблюдается и на федеральном уровне.
По данным ЦБ, статистика выданных ипотечных кредитов в октябре:
• 127.3 тыс штук (-21.3% гг) VS 136.6 тыс (-13.4% гг) в сентябре
• 448 млрд руб (-10.4% гг) VS 518 млрд (8.7% гг)
• Средняя ставка – 7.38% годовых
Обращает на себя внимание резкий рост ставки, что, возможно, связано с сокращением объёма «ипотек под 0.1%», борьбу с которыми объявил ЦБ. Впрочем, по рыночным кредитам банки также объявляли о повышение ставок в ответ на общий рост неопределенности и повышение доходности ОФЗ.
Правительство пока не определилось с продлением льготных программ на 2023г. Если будет объявлено об их сворачивании, то это может вызвать краткосрочный всплеск спроса на ипотеку в конце года.
Мы уже отмечали, что ипотека в Москве в октябре сжалась (эффект мобилизации). То же самое наблюдается и на федеральном уровне.
По данным ЦБ, статистика выданных ипотечных кредитов в октябре:
• 127.3 тыс штук (-21.3% гг) VS 136.6 тыс (-13.4% гг) в сентябре
• 448 млрд руб (-10.4% гг) VS 518 млрд (8.7% гг)
• Средняя ставка – 7.38% годовых
Обращает на себя внимание резкий рост ставки, что, возможно, связано с сокращением объёма «ипотек под 0.1%», борьбу с которыми объявил ЦБ. Впрочем, по рыночным кредитам банки также объявляли о повышение ставок в ответ на общий рост неопределенности и повышение доходности ОФЗ.
Правительство пока не определилось с продлением льготных программ на 2023г. Если будет объявлено об их сворачивании, то это может вызвать краткосрочный всплеск спроса на ипотеку в конце года.
РОСТ ИПОТЕЧНОГО ПОРТФЕЛЯ В ОКТЯБРЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ, НО УМЕРЕННО
По данным ЦБ, в октябре рублевый ипотечный портфель с учетом приобретенных прав требования вырос на 1.7% мм / 15.9% гг VS 2.3% мм / 16.1% гг месяцем ранее. В абсолютном выражении портфель увеличился на 221 млрд, достигнув 13.5 трлн рублей (объём выдач в октябре составил 448 млрд).
Рост просроченной задолженности в октябре приостановился – 0.02% мм VS 0.6% мм месяцем ранее. В относительном выражении просрочка остается на предельно низким уровне – 0.42% от объёма портфеля.
По итогам этого года рост ипотечного портфеля банков вряд ли превысит 15%. В следующем году замедление, скорее всего, продолжится; мы ждём 10-12% при сохранении льготной ипотеки и 5-10% при её сворачивании.
По данным ЦБ, в октябре рублевый ипотечный портфель с учетом приобретенных прав требования вырос на 1.7% мм / 15.9% гг VS 2.3% мм / 16.1% гг месяцем ранее. В абсолютном выражении портфель увеличился на 221 млрд, достигнув 13.5 трлн рублей (объём выдач в октябре составил 448 млрд).
Рост просроченной задолженности в октябре приостановился – 0.02% мм VS 0.6% мм месяцем ранее. В относительном выражении просрочка остается на предельно низким уровне – 0.42% от объёма портфеля.
По итогам этого года рост ипотечного портфеля банков вряд ли превысит 15%. В следующем году замедление, скорее всего, продолжится; мы ждём 10-12% при сохранении льготной ипотеки и 5-10% при её сворачивании.
РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ в ОКТЯБРЕ: ОЧЕНЬ СЛАБЫЕ ЦИФРЫ! ВОЗМОЖНО, МЫ НЕДООЦЕНИВАЕМ СОКРАЩЕНИЕ ЧИСЛА ПОТРЕБИТЕЛЕЙ…
Статистика за октябрь:
• В номинальном выражении: 2.9% vs 3.9% гг в сентябре; 9.2% гг за 10 мес
• В реальном выражении: -9.7% vs -9.8% гг в сентябре; -5.9% гг за 10 мес
• Продовольственная розница (в реальном): -4.3% vs -3.5% гг в сентябре; -0.9% гг за 10 мес
• Непродовольственная розница (в реальном): -14.3% vs -15.0% гг в сентябре; -10.2% гг за 10 мес
Данные по рознице очень слабые. Сбериндекс указывал на то, что результаты октября могут быть получше: -(8-8.5) гг.
Крайне удивительным (и настораживающим!) выглядит провал в продовольственной рознице сразу на -4.3% гг. Это может косвенно свидетельствовать о том, что мы недооцениваем масштабы мобилизации+эмиграции…
Статистика за октябрь:
• В номинальном выражении: 2.9% vs 3.9% гг в сентябре; 9.2% гг за 10 мес
• В реальном выражении: -9.7% vs -9.8% гг в сентябре; -5.9% гг за 10 мес
• Продовольственная розница (в реальном): -4.3% vs -3.5% гг в сентябре; -0.9% гг за 10 мес
• Непродовольственная розница (в реальном): -14.3% vs -15.0% гг в сентябре; -10.2% гг за 10 мес
Данные по рознице очень слабые. Сбериндекс указывал на то, что результаты октября могут быть получше: -(8-8.5) гг.
Крайне удивительным (и настораживающим!) выглядит провал в продовольственной рознице сразу на -4.3% гг. Это может косвенно свидетельствовать о том, что мы недооцениваем масштабы мобилизации+эмиграции…
МОБИЛЬНОСТЬ НАСЕЛЕНИЯ РЕЗКО УПАЛА ПОСЛЕ МОБИЛИЗАЦИИ
Статистика за октябрь:
• -11.3% vs -2.4% гг в сентябре; 0.9% гг по итогам 10 мес
Это ещё один индикатор того, что мобилизация сильно повлияла на поведение населения. Оно стало намного менее мобильным: падение пассажироперевозок на 11.3% гг – это максимальный обвал со времен ковида. Основной вклад внесли авиаперевозки: -23.5% гг. В то же время железнодорожные перевозки в плюсе: 15.9% гг, а автомобильные (автобусные) близки к нулю: 1.3% гг.
Статистика за октябрь:
• -11.3% vs -2.4% гг в сентябре; 0.9% гг по итогам 10 мес
Это ещё один индикатор того, что мобилизация сильно повлияла на поведение населения. Оно стало намного менее мобильным: падение пассажироперевозок на 11.3% гг – это максимальный обвал со времен ковида. Основной вклад внесли авиаперевозки: -23.5% гг. В то же время железнодорожные перевозки в плюсе: 15.9% гг, а автомобильные (автобусные) близки к нулю: 1.3% гг.
ВОЗМОЖНО, ИНФЛЯЦИОННЫЕ ТРЕНДЫ РАЗВОРАЧИВАЮТСЯ ВВЕРХ… НО ЭТО НЕ ТОЧНО
С 22 по 28 ноября ИПЦ вырос на 0.19% VS 0.11% и 0.06% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца: 0.37%, с начала года: 11.07%, за 12 мес: 12.0% гг.
Наибольший вклад вновь внесли огурец (12.06%) и самолёт (10.95%), но ВАЖНО, что индекс, очищенный от огурца, томата и самолёта, продемонстрировал резкое ускорение: 0.07% / 0.01% / -0.02% / -0.02%. Это наиболее сильный рост с конца мая. И это ТРЕВОЖНЫЙ СИГНАЛ! Но делать вывод об окончательном развороте инфляционных трендов, мы бы поостереглись. Даже беглый взгляд на приведенную здесь таблицу показывает, что во многих товарных группы дезинфляционные тренды не только не остановились, но даже усилились.
На следующей неделе нас ждёт ещё один всплеск инфляции. Повышение тарифов на ЖКУ с 1 декабря добавит к инфляции 0.55 пп, и важно, как поведут себя другие компоненты.
Мы повышаем наш прогноз по итогам ноября: 0.35% мм / 11.94% гг (3.6% mm saar). Наш прогноз на конец года – 11.8–11.9%.
С 22 по 28 ноября ИПЦ вырос на 0.19% VS 0.11% и 0.06% в предыдущие 2 недели. Рост цен с начала месяца: 0.37%, с начала года: 11.07%, за 12 мес: 12.0% гг.
Наибольший вклад вновь внесли огурец (12.06%) и самолёт (10.95%), но ВАЖНО, что индекс, очищенный от огурца, томата и самолёта, продемонстрировал резкое ускорение: 0.07% / 0.01% / -0.02% / -0.02%. Это наиболее сильный рост с конца мая. И это ТРЕВОЖНЫЙ СИГНАЛ! Но делать вывод об окончательном развороте инфляционных трендов, мы бы поостереглись. Даже беглый взгляд на приведенную здесь таблицу показывает, что во многих товарных группы дезинфляционные тренды не только не остановились, но даже усилились.
На следующей неделе нас ждёт ещё один всплеск инфляции. Повышение тарифов на ЖКУ с 1 декабря добавит к инфляции 0.55 пп, и важно, как поведут себя другие компоненты.
Мы повышаем наш прогноз по итогам ноября: 0.35% мм / 11.94% гг (3.6% mm saar). Наш прогноз на конец года – 11.8–11.9%.
🟢 - на рынках царит уверенный позитив, накануне Дж.Пауэлл подтвердил ранние высказывания многих глав ФРБ о том, что "...время для замедления темпов повышения ключевой ставки может наступить уже на декабрьском заседании, и регулятор не намерен "перебарщивать с ужесточением...". Азиатские площадки получили дополнительный позитивный импульс на возросших ожиданиях послабления жестких антиковидных мер в Китае. На ММВБ фавориты остаются прежними - бумаги золотодобывающих компаний
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ В НОЯБРЕ: РОСТ ВНУТРЕННЕГО СПРОСА ВЕРНУЛ ИНДЕКС К МАКСИМУМАМ С НАЧАЛА 2017 ГОДА
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в ноябре с 50.7 до 53.2 пунктов.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «… Российские производственные компании зафиксировали уверенный рост сектора в ноябре. Улучшение произошло за счет более сильного расширения производства и новых заказов. Однако, спрос по-прежнему определялся внутренними покупателями, поскольку новые экспортные заказы снова резко сократились. Тем не менее, рост новых продаж стимулировал новый рост занятости и товарно-материальных запасов, при этом закупки оборудования расширяются быстрыми темпами....»
Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в ноябре с 50.7 до 53.2 пунктов.
В пресс-релизе S&P Global отмечается: «… Российские производственные компании зафиксировали уверенный рост сектора в ноябре. Улучшение произошло за счет более сильного расширения производства и новых заказов. Однако, спрос по-прежнему определялся внутренними покупателями, поскольку новые экспортные заказы снова резко сократились. Тем не менее, рост новых продаж стимулировал новый рост занятости и товарно-материальных запасов, при этом закупки оборудования расширяются быстрыми темпами....»
СЕКТОР УСЛУГ В ОКТЯБРЕ: НЕЗНАЧИТЕЛЬНОЕ УХУДШЕНИЕ ДИНАМИКИ
Статистика за октябрь:
• В номинальном выражении: 9.2% vs 9.7% гг в сентябре; 11.5% гг по итогам 10 мес
• В реальном выражении: 0.7% vs 1.1% гг в сентябре; 3.5% гг по итогам 10 мес
В отличие от товарной розницы, которая в октябре была очень слабой, в секторе платных услуг населению относительная стабильность. Это тоже сюрприз, т.к. Сбериндекс показывал прямо противоположную картину: слабость в услугах и более хорошие цифры в рознице.
В платных услугах наибольший вес имеют:
• Транспортные (+1.7% гг в реальном выражении), не бьётся с динамикой пассажироперевозок
• Коммунальные (+2.3% гг)
• Телекоммуникационные (-9.1% гг)
• Бытовые (-0.8% гг)
• Медицинские (-4.3% гг)
• Образовательные (+5.8% гг)
• Жилищные (-2.3% гг)
Статистика за октябрь:
• В номинальном выражении: 9.2% vs 9.7% гг в сентябре; 11.5% гг по итогам 10 мес
• В реальном выражении: 0.7% vs 1.1% гг в сентябре; 3.5% гг по итогам 10 мес
В отличие от товарной розницы, которая в октябре была очень слабой, в секторе платных услуг населению относительная стабильность. Это тоже сюрприз, т.к. Сбериндекс показывал прямо противоположную картину: слабость в услугах и более хорошие цифры в рознице.
В платных услугах наибольший вес имеют:
• Транспортные (+1.7% гг в реальном выражении), не бьётся с динамикой пассажироперевозок
• Коммунальные (+2.3% гг)
• Телекоммуникационные (-9.1% гг)
• Бытовые (-0.8% гг)
• Медицинские (-4.3% гг)
• Образовательные (+5.8% гг)
• Жилищные (-2.3% гг)