В СЕКТОРЕ ЖИЛИЩНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА СОХРАНЯЮТСЯ НЕГАТИВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ
По данным Росстата, в октябре было введено в эксплуатацию 3.547 млн м2 в жилых многоквартирных домах по сравнению с 4.035 в сентябре и 4.074 в октябре прошлого года. Годовая динамика ухудшилась: -12.9% гг в октябре VS -8.5% гг в сентябре и -3.9% гг в августе.
По итогам 10 месяцев сдано 33.577 млн м2 жилья, что на 6.4% выше, чем за аналогичный период прошлого года. В то же время если брать объёмы сданного жилья за последние 5 месяцев, когда кризисные явления начали сказываться на динамике строительства, то здесь мы имеем провал на -9.8% гг.
До конца года мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуация в отрасли жилищного строительства, которая значительно пострадала из-за мобилизации, лишившись части трудовых ресурсов, а также столкнулась с падением спроса на жильё.
По данным Росстата, в октябре было введено в эксплуатацию 3.547 млн м2 в жилых многоквартирных домах по сравнению с 4.035 в сентябре и 4.074 в октябре прошлого года. Годовая динамика ухудшилась: -12.9% гг в октябре VS -8.5% гг в сентябре и -3.9% гг в августе.
По итогам 10 месяцев сдано 33.577 млн м2 жилья, что на 6.4% выше, чем за аналогичный период прошлого года. В то же время если брать объёмы сданного жилья за последние 5 месяцев, когда кризисные явления начали сказываться на динамике строительства, то здесь мы имеем провал на -9.8% гг.
До конца года мы ожидаем дальнейшего ухудшения ситуация в отрасли жилищного строительства, которая значительно пострадала из-за мобилизации, лишившись части трудовых ресурсов, а также столкнулась с падением спроса на жильё.
ОПЕК: СПРОС НА НЕФТЬ БУДЕТ ЕЩЕ НИЖЕ, РЫНОК ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРОФИЦИТЕН
ОПЕК в своем ноябрьском ежемесячном обзоре, вновь уменьшила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2022 и 2023 году до уровня 99.6 и 101.8 млн бс vs 99.7 и 102.2 млн. бс в предыдущем прогнозе. Оценка на 4кв2022 в очередной раз снижена: 101.25 млн бс vs 101.64 млн. бс.
На рынке в 3кв22 присутствовало более миллиона баррелей “лишней нефти” (1.06 млн бс). По итогам 3кв22 картель добывал в среднем 29.44 млн бс, в то время, как спрос на нефть OPEC был на уровне 28.38 млн. бс. В октябре профицит сократился: спрос на нефть ОПЕК ожидается в 4кв22 на уровне в 28.92 млн. бс, а в октябре было произведено 29.49 млн. бс, т.е. "лишней нефти" теперь порядка 0.6 млн. баррелей в сутки
ОПЕК в своем ноябрьском ежемесячном обзоре, вновь уменьшила прогноз роста мирового спроса на нефть в 2022 и 2023 году до уровня 99.6 и 101.8 млн бс vs 99.7 и 102.2 млн. бс в предыдущем прогнозе. Оценка на 4кв2022 в очередной раз снижена: 101.25 млн бс vs 101.64 млн. бс.
На рынке в 3кв22 присутствовало более миллиона баррелей “лишней нефти” (1.06 млн бс). По итогам 3кв22 картель добывал в среднем 29.44 млн бс, в то время, как спрос на нефть OPEC был на уровне 28.38 млн. бс. В октябре профицит сократился: спрос на нефть ОПЕК ожидается в 4кв22 на уровне в 28.92 млн. бс, а в октябре было произведено 29.49 млн. бс, т.е. "лишней нефти" теперь порядка 0.6 млн. баррелей в сутки
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Нигерия - ⬇️рейтинг понижен до уровня В-, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Словения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Д.Р. Конго - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ва1, прогноз “стабильный”
• Папуа-Новая Гвинея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/15760
STANDARD&POOR’S
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
• Буркина-Фасо - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Нигерия - ⬇️рейтинг понижен до уровня В-, прогноз “стабильный”
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Швейцария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Словения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Д.Р. Конго - ⬆️рейтинг повышен до уровня Ва1, прогноз “стабильный”
• Папуа-Новая Гвинея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/15760
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В КИТАЕ ПРОВАЛИВАЕТСЯ ВСЕ НИЖЕ
• Промышленность: 5.0% гг vs 6.3% в сентябре; ожидалось 5.2% гг.
• Розничные продажи: -0.5% гг vs 2.5%; ожидалось 1% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 5.8% гг за 10М22 (прогноз 5.9%) vs 5.9% за январь-сентябрь
Все три показателя вышли ниже консенсуса. Для рынков одна из ключевых тем в отношении Китая – политика нулевой толерантности к COVID19, по этой причине темпы роста потребительского спроса вновь оказались в отрицательной зоне. Жесткие меры обусловили до этого и выход негативной статистики по внешней торговле
В то же время, промпроизводство, хоть и также замедлилось, но пока что демонстрирует довольно неплохой рост.
• Промышленность: 5.0% гг vs 6.3% в сентябре; ожидалось 5.2% гг.
• Розничные продажи: -0.5% гг vs 2.5%; ожидалось 1% гг.
• Инвестиции в основной капитал: 5.8% гг за 10М22 (прогноз 5.9%) vs 5.9% за январь-сентябрь
Все три показателя вышли ниже консенсуса. Для рынков одна из ключевых тем в отношении Китая – политика нулевой толерантности к COVID19, по этой причине темпы роста потребительского спроса вновь оказались в отрицательной зоне. Жесткие меры обусловили до этого и выход негативной статистики по внешней торговле
В то же время, промпроизводство, хоть и также замедлилось, но пока что демонстрирует довольно неплохой рост.
🔴🟢 - некоторая передышка на WallStreet после хорошего роста на снизившихся ожиданиях в отношении темпов ужесточения политики Федрезервом, в разрезе секторов неплохой спрос наблюдался в нефтегазовом сегменте. Но, достаточно уверенные настроения сегодня в Азии - несмотря на разочаровывающую статистику неплохо растут Шанхай и особенно - Гонконг, инвесторы отыгрывают состоявшуюся накануне встречу Си и Байдена, что, возможно, может снизить противостояние в торговой войне двух стран.
Российский рынок прибавил вчера более процента, хороший спрос наблюдался в тяжеловесных Сбербанке и Норникеле, также сохраняется интерес в бумагах золотодобывающих компаний.
Российский рынок прибавил вчера более процента, хороший спрос наблюдался в тяжеловесных Сбербанке и Норникеле, также сохраняется интерес в бумагах золотодобывающих компаний.
ЭКОНОМИКА ЯПОНИИ: ВОПРЕКИ КОНСЕНСУСУ - НЕОЖИДАННО ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ТЕМПЫ В ТРЕТЬЕМ КВАРТАЛЕ
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии во 3-м квартале снизилась до -0.3% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, во 2кв22: 1.1% квкв). Рынок ждал роста на 0.3% квкв. Годовой рост ВВП составил 1.8% гг, vs 1.7% кварталом ранее
Это - первое квартальное снижение, начиная с 3кв21. Сильно сократилось потребление (0.3% квкв vs 1.2% во 2кв22). Инвестиции уменьшились до 1.5% квкв vs 2.4%, экспорт: 1.9% квкв vs 1.8%, в то же время импорт существенно прибавил: 5.2% квкв vs 0.8% кварталом ранее.
Согласно оценке Cabinet Office, экономика Японии во 3-м квартале снизилась до -0.3% по отношению к предыдущему кварталу со снятой сезонностью, во 2кв22: 1.1% квкв). Рынок ждал роста на 0.3% квкв. Годовой рост ВВП составил 1.8% гг, vs 1.7% кварталом ранее
Это - первое квартальное снижение, начиная с 3кв21. Сильно сократилось потребление (0.3% квкв vs 1.2% во 2кв22). Инвестиции уменьшились до 1.5% квкв vs 2.4%, экспорт: 1.9% квкв vs 1.8%, в то же время импорт существенно прибавил: 5.2% квкв vs 0.8% кварталом ранее.
КРИВАЯ ДЕПОЗИТНЫХ СТАВОК ПРИОБРЕТАЕТ ВСЁ БОЛЕЕ КРУТОЙ ВИД
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в первой декаде ноября выросла на 15 бп (+44 бп с конца сентября) – с 6.839% до 6.984% годовых. При этом повышение ставок было зафиксировано по всей кривой, особенно заметно в длинном конце (более года).
Отток наличных из банков в ноябре носит сдержанный характер, близко к сезонной норме. В то же время 1 трлн, утекший из банков после объявления мобилизации, остается на руках у населения (пока даже намёка не видно на возвращение этих средств в банковскую систему).
Рынок ОФЗ после аукционов прошлой недели стабилизировался. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) в торгуется в диапазоне по 10.16-10.34% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.46-7.54%, 3-летние – 8.45%, 5-летние – 9.33-9.55%.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в первой декаде ноября выросла на 15 бп (+44 бп с конца сентября) – с 6.839% до 6.984% годовых. При этом повышение ставок было зафиксировано по всей кривой, особенно заметно в длинном конце (более года).
Отток наличных из банков в ноябре носит сдержанный характер, близко к сезонной норме. В то же время 1 трлн, утекший из банков после объявления мобилизации, остается на руках у населения (пока даже намёка не видно на возвращение этих средств в банковскую систему).
Рынок ОФЗ после аукционов прошлой недели стабилизировался. Длинный конец ОФЗ (10–15 лет) в торгуется в диапазоне по 10.16-10.34% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.46-7.54%, 3-летние – 8.45%, 5-летние – 9.33-9.55%.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ВНОВЬ РАСТУТ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал по итогам октября возобновление роста инфляционных ожиданий, как однолетних, так и трехлетних, последние, впрочем пока что находятся вблизи “доковидных” уровней.
На год вперед американцы ждут инфляцию 5.94% (5.44% месяц назад), на три года вперёд – 3.11% (2.91%).
Наверное - определенный тревожный звоночек для Федрезерва. Рынки сейчас находятся в определенной эйфории из-за снижения фактического показателя инфляции, но рост ИО может оказаться своеобразной ложкой дегтя
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал по итогам октября возобновление роста инфляционных ожиданий, как однолетних, так и трехлетних, последние, впрочем пока что находятся вблизи “доковидных” уровней.
На год вперед американцы ждут инфляцию 5.94% (5.44% месяц назад), на три года вперёд – 3.11% (2.91%).
Наверное - определенный тревожный звоночек для Федрезерва. Рынки сейчас находятся в определенной эйфории из-за снижения фактического показателя инфляции, но рост ИО может оказаться своеобразной ложкой дегтя
ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ К НЕМЕЦКОЙ ЭКОНОМИКЕ ЗАМЕТНО УЛУЧШИЛИСЬ, НО СИТУАЦИЯ ВСЕ ЕЩЕ ДОВОЛЬНО ДЕПРЕССИВНАЯ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов в ноябре в моменте отыграл часть ранее утраченных позиций и составил -36.7 пунктов vs -59.2 месяцем ранее (прогноз: -50)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -64.5 пункта vs -72.2 в октябре (прогноз: -68.4)
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”... конъюнктура остается в области существенных отрицательных значений. Фиксируется небольшое улучшение, что связано, в первую очередь – с более низкими, чем недавно, ценами на газ… “
Ранее:
- Стабилизация после нескольких месяцев падения IFO
- Индекс потребительской уверенности GfK
- Понижательная динамика немецкого PMI
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений пунктов в ноябре в моменте отыграл часть ранее утраченных позиций и составил -36.7 пунктов vs -59.2 месяцем ранее (прогноз: -50)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце улучшился до -64.5 пункта vs -72.2 в октябре (прогноз: -68.4)
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”... конъюнктура остается в области существенных отрицательных значений. Фиксируется небольшое улучшение, что связано, в первую очередь – с более низкими, чем недавно, ценами на газ… “
Ранее:
- Стабилизация после нескольких месяцев падения IFO
- Индекс потребительской уверенности GfK
- Понижательная динамика немецкого PMI
РЫНОК ЖИЛОЙ НЕДВИЖИМОСТИ В МОСКВЕ: ДИНАМИКА ВТОРИЧКИ НЕСКОЛЬКО ОЖИВИЛАСЬ, НАВЕС ПРЕДЛОЖЕНИЯ – НА МАКСИМУМАХ
По данным Росреестра, в октябре число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 11 505 (-22.5% гг) vs 10 364 (-29.3% гг) в сентябре. По итогам 10м22: 107 778 (-21.2% гг).
Из-за серьезного превышения предложения над спросом цены на жилье продолжают валиться. Снижающийся тренд стоимости жилья в Москве сохраняется на протяжении полугода . Скидки по заключении РЕАЛЬНЫХ сделок по-прежнему довольно существенные, как на первичке, так и на вторичке
По данным Росреестра, в октябре число зарегистрированных сделок с жильём в Москве на вторичном рынке составило 11 505 (-22.5% гг) vs 10 364 (-29.3% гг) в сентябре. По итогам 10м22: 107 778 (-21.2% гг).
Из-за серьезного превышения предложения над спросом цены на жилье продолжают валиться. Снижающийся тренд стоимости жилья в Москве сохраняется на протяжении полугода . Скидки по заключении РЕАЛЬНЫХ сделок по-прежнему довольно существенные, как на первичке, так и на вторичке
ДОБЫЧА ГАЗА – КРУТОЕ ПИКЕ – ПРОДОЛЖЕНИЕ
В этой серии мы расскажем о том, что усилиями отважного экипажа «Бройлера747», добыча начинает стабилизироваться на уровне двух третей от прошлогоднего, а экспорт в ДЗ – на уровне одной трети. Но масштаб провала спроса на газ в РФ пока неочевиден – здесь спад продолжает углубляться, отражая негативные процессы в экономике
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
В 1-й половине ноября падение добычи: -29.3% гг (-31.3% гг в октябре), падение экспорта в ДЗ: -66.7% гг (-66.9% гг).
По итогам 10.5 мес: -19.2% гг по добыче и -43.4% гг по экспорту.
На внутреннем рынке за 10.5 мес спрос на газ упал на -5.9% гг (-12.3 млрд м3) VS -5.6% гг (-11.1 млрд м3) по итогам 10 мес. Усиливающееся падение спроса на газ внутри страны может косвенно свидетельствовать о дальнейшем углубления спада в промышленности.
Цены на газ в Европе стабилизировались. Котировки TTF не смогли закрепиться ниже $1000, сегодня находятся в районе $1335.
В этой серии мы расскажем о том, что усилиями отважного экипажа «Бройлера747», добыча начинает стабилизироваться на уровне двух третей от прошлогоднего, а экспорт в ДЗ – на уровне одной трети. Но масштаб провала спроса на газ в РФ пока неочевиден – здесь спад продолжает углубляться, отражая негативные процессы в экономике
Краткое содержание предыдущих серий:
Апрель
Май
Июнь
Июль
Август
Сентябрь
Октябрь
В 1-й половине ноября падение добычи: -29.3% гг (-31.3% гг в октябре), падение экспорта в ДЗ: -66.7% гг (-66.9% гг).
По итогам 10.5 мес: -19.2% гг по добыче и -43.4% гг по экспорту.
На внутреннем рынке за 10.5 мес спрос на газ упал на -5.9% гг (-12.3 млрд м3) VS -5.6% гг (-11.1 млрд м3) по итогам 10 мес. Усиливающееся падение спроса на газ внутри страны может косвенно свидетельствовать о дальнейшем углубления спада в промышленности.
Цены на газ в Европе стабилизировались. Котировки TTF не смогли закрепиться ниже $1000, сегодня находятся в районе $1335.
ОЗОН: ПОЖАР НА СКЛАДЕ ПОВЛИЯЛ НА ПРИБЫЛЬ, НО GMV УСТОЙЧИВО ДЕРЖИТСЯ НА ХОРОШЕМ УРОВНЕ
Маркетплейс получил в 3 квартале чистый убыток в 20.7 млрд руб, из которых половина (10.8 млрд) - это ущерб от пожара на складе на Новорижском шоссе летом. Один из ключевых для e-commerce показателей - GMV (Gross Merchandise Value, совокупная стоимость товаров, проданных на торговой площадке за определенный период времени без учета возвратов, обмена и скидок) вырос на 74% гг в 3кв22 vs увеличения на 92% гг во втором квартале, т.е. темпы понизились, но остаются на довольно высоком уровне.
За 9М22 этот показатель вырос на 98% гг, и в моменте сильно выше прогноза менеджмента по GMV в этом году: +80%.
В моменте акции компании снижаются на 2.5%.
Маркетплейс получил в 3 квартале чистый убыток в 20.7 млрд руб, из которых половина (10.8 млрд) - это ущерб от пожара на складе на Новорижском шоссе летом. Один из ключевых для e-commerce показателей - GMV (Gross Merchandise Value, совокупная стоимость товаров, проданных на торговой площадке за определенный период времени без учета возвратов, обмена и скидок) вырос на 74% гг в 3кв22 vs увеличения на 92% гг во втором квартале, т.е. темпы понизились, но остаются на довольно высоком уровне.
За 9М22 этот показатель вырос на 98% гг, и в моменте сильно выше прогноза менеджмента по GMV в этом году: +80%.
В моменте акции компании снижаются на 2.5%.
ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США ПРОДОЛЖАЕТ УВЕРЕННО СОКРАЩАТЬСЯ
Производственные цены в США в октябре увеличились на 0.2 mm sa (сентябрь: 0.2% мм), ожидался рост на 0.4%. Годовой показатель снизился с 8.4% до 8.0% гг (прогноз: 8.3% гг). https://www.bls.gov/news.release/pdf/ppi.pdf
Вновь хорошие цифры по инфляции, темпы роста цен, как и в случае с CPI, снижаются сильнее предварительных ожиданий. В целом, для Федрезерва – это дополнительный аргумент, чтобы замедлить темпы ужесточения ДКП
Производственные цены в США в октябре увеличились на 0.2 mm sa (сентябрь: 0.2% мм), ожидался рост на 0.4%. Годовой показатель снизился с 8.4% до 8.0% гг (прогноз: 8.3% гг). https://www.bls.gov/news.release/pdf/ppi.pdf
Вновь хорошие цифры по инфляции, темпы роста цен, как и в случае с CPI, снижаются сильнее предварительных ожиданий. В целом, для Федрезерва – это дополнительный аргумент, чтобы замедлить темпы ужесточения ДКП
🔴🟢 - WallStreet выдал накануне очередную позитивную сессию - цифры по производственной инфляции свидетельствовали о дальнейшем снижении ценового давления, спросом пользовались бумаги ритейлеров на хороших прогнозах Walmart. Но определенный рост геополитических рисков оказывает сегодня давление на рыночный сентимент, азиатские рынки торгуются преимущественно в красной зоне, хотя заявления Байдена, что ракеты .."вряд ли были запущены из России.." несколько снизили накал страстей. Российский рынок вчера потерял порядка процента, сегодняшняя динамика будет в немалой степени определяться новостями относительно инцидента в Польше. Накануне неплохой спрос зафиксирован в бумагах девелоперов и угольных компаний
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: НОВЫЕ ГАРАНТИИ ДЛЯ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ УДЕРЖАТ ИНВЕСТИЦИИ В ПЛЮСЕ?
В условиях политической и макроэкономической нестабильности снижение инвестиций в основной капитал – вероятно, дело предрешенное. В такой ситуации ожидаем новых гарантий прав инвесторов, по примеру тех которые накануне озвучили московские власти.
На 2021 год на Москву приходилось 18% всех инвестиций в основной капитал и около 50% всех поступающих в Россию прямых иностранных инвестиций. Для сохранения этих вложений мэрия обещает новые дополнительные гарантии в проектах, где стороной договора является город:
• Гарантия неухудшения законодательства, применяемого в рамках инвестиционного проекта в течение срока его реализации.
• Возможность компенсации части затрат, понесенных инвестором.
Объявленные меры касаются крупных проектов, которые и формируют основной объем инвестиций в городе. Формальные критерии:
• Объём инвестиций должен быть не меньше 200 млн рублей
• Проект должен реализовываться в ключевых отраслях (в т.ч. логистика, промышленность, цифровая экономика).
Вероятно, новые гарантии для инвесторов могут смягчить влияние кризиса на инвестиции в основной капитал, которые в Москве пока держатся (прогноз на 2022 г: +4% гг vs +18,9% в 2021 г.).
В условиях политической и макроэкономической нестабильности снижение инвестиций в основной капитал – вероятно, дело предрешенное. В такой ситуации ожидаем новых гарантий прав инвесторов, по примеру тех которые накануне озвучили московские власти.
На 2021 год на Москву приходилось 18% всех инвестиций в основной капитал и около 50% всех поступающих в Россию прямых иностранных инвестиций. Для сохранения этих вложений мэрия обещает новые дополнительные гарантии в проектах, где стороной договора является город:
• Гарантия неухудшения законодательства, применяемого в рамках инвестиционного проекта в течение срока его реализации.
• Возможность компенсации части затрат, понесенных инвестором.
Объявленные меры касаются крупных проектов, которые и формируют основной объем инвестиций в городе. Формальные критерии:
• Объём инвестиций должен быть не меньше 200 млн рублей
• Проект должен реализовываться в ключевых отраслях (в т.ч. логистика, промышленность, цифровая экономика).
Вероятно, новые гарантии для инвесторов могут смягчить влияние кризиса на инвестиции в основной капитал, которые в Москве пока держатся (прогноз на 2022 г: +4% гг vs +18,9% в 2021 г.).
BofA GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY: СТАГФЛЯЦИЯ НЕИЗБЕЖНА
Итог ноябрьского опроса управляющих (Global FMS):
• 92% управляющих ожидают стагфляцию, 77% управляющих уверены в скором наступлении рецессии – это максимальный уровень
• В ближайшие месяцы инфляция будет снижаться, часть менеджеров не исключают начала разворота глобального цикла ужесточения ДКП
• Пик ужесточения политики ФРС находится вблизи 5%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- покупка Еmerging Мarkets, продажа USD
- покупка High Yield бондов, продажа Investment Grade
- покупка акций бумаг потребительского сектора и технологических компаний, продажа – энергетических и здравоохранения
• Уровень cash 6.2% – максимумы, начиная с начала 2000-х.
Октябрьский Manager’s Survey
Итог ноябрьского опроса управляющих (Global FMS):
• 92% управляющих ожидают стагфляцию, 77% управляющих уверены в скором наступлении рецессии – это максимальный уровень
• В ближайшие месяцы инфляция будет снижаться, часть менеджеров не исключают начала разворота глобального цикла ужесточения ДКП
• Пик ужесточения политики ФРС находится вблизи 5%, это произойдет во 2кв2023.
• Основные рекомендации:
- покупка Еmerging Мarkets, продажа USD
- покупка High Yield бондов, продажа Investment Grade
- покупка акций бумаг потребительского сектора и технологических компаний, продажа – энергетических и здравоохранения
• Уровень cash 6.2% – максимумы, начиная с начала 2000-х.
Октябрьский Manager’s Survey
ИНФЛЯЦИЯ В UK: ЦЕНОВОЕ БЕЗУМИЕ НЕ ПРЕКРАЩАЕТСЯ
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь обновил максимумы с 80-х и достиг в октябре уровня в 11.1% гг vs 10.1% в сентябре, Помесячная динамика также резко подскочила: 2% мм vs 0.5% месяцем ранее
Как и месяцем ранее, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо, продовольствие, электроэнергию, ЖКХ.
Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран.
https://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices#datasets
Рост потребительских цен в годовом сопоставлении в UK вновь обновил максимумы с 80-х и достиг в октябре уровня в 11.1% гг vs 10.1% в сентябре, Помесячная динамика также резко подскочила: 2% мм vs 0.5% месяцем ранее
Как и месяцем ранее, наибольший вклад в рост цен вносят затраты на топливо, продовольствие, электроэнергию, ЖКХ.
Ситуация с ценами в UK – самая проблематичная среди наиболее развитых западных стран.
https://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices#datasets