🔴🟢 - смешанная динамика на рынках, заокеанские индексы накануне закрылись в минус, хуже рынка торговались нефтяные бумаги на снизившихся сырьевых ценах (опасения рецессии в США вновь усилились), некоторый спрос присутствовал в нециклических товарах. В целом аппетит к риску из-за последних геополитических событий на Тайване в эти дни снизился, также более 3% прибавил "индекс страха" VIX. Впрочем, из-за нереализации экстремальных сценариев сегодня в небольшом плюсе торгуются основные азиатские индексы
РОССИЯ – ИНДЕКСЫ PMI: УВЕРЕННЫЙ РОСТ В УСЛУГАХ
По итогам июля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с июньских 50.4 до 52.2 пунктов. Услуги заметно повысились: 54.7 vs 51.7 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности: 50.3 vs 50.9.
https://t.me/russianmacro/15086
Как отмечает S&P "…. присутствует подъем деловой активности в частном секторе, и это – лучшие цифры с июня 2021 года. Лидер - сектор услуг, производство ранее показало понижательную динамику. В частном секторе количество новых заказов увеличилось. Спрос клиентов вырос в течение месяца, но был обусловлен исключительно на внутреннем рынке, ведь новые экспортные заказы снова резко сократились..."
По итогам июля индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах увеличился с июньских 50.4 до 52.2 пунктов. Услуги заметно повысились: 54.7 vs 51.7 месяцем ранее. Ранее - деловой климат в промышленности: 50.3 vs 50.9.
https://t.me/russianmacro/15086
Как отмечает S&P "…. присутствует подъем деловой активности в частном секторе, и это – лучшие цифры с июня 2021 года. Лидер - сектор услуг, производство ранее показало понижательную динамику. В частном секторе количество новых заказов увеличилось. Спрос клиентов вырос в течение месяца, но был обусловлен исключительно на внутреннем рынке, ведь новые экспортные заказы снова резко сократились..."
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ И ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ - ПРОДОЛЖЕНИЕ ОРБИТАЛЬНОГО ПОЛЕТА
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июля составил 2.37% мм и 79.6% гг vs 4.95% мм и 78.6% гг в июне, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей: 5.17% мм и 144.6% гг vs 6.77% мм 138.3% гг месяцем ранее.
Слабым утешением может служить некоторое сокращение помесячных темпов роста как CPI, так и PPI
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами. Недавно Банк Турции повысил прогноз годовой инфляции с апрельской оценки 42.8% до 60.4%, в основном из-за роста стоимости продуктов питания и импорта, а также слабости национальной валюты по отношению к американскому доллару.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июля составил 2.37% мм и 79.6% гг vs 4.95% мм и 78.6% гг в июне, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей: 5.17% мм и 144.6% гг vs 6.77% мм 138.3% гг месяцем ранее.
Слабым утешением может служить некоторое сокращение помесячных темпов роста как CPI, так и PPI
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами. Недавно Банк Турции повысил прогноз годовой инфляции с апрельской оценки 42.8% до 60.4%, в основном из-за роста стоимости продуктов питания и импорта, а также слабости национальной валюты по отношению к американскому доллару.
GLOBAL PMI COMPOSITE: ПРАКТИЧЕСКИ ВЕЗДЕ ПРИСУТСТВУЕТ СОКРАЩЕНИЕ ТЕМПОВ, ХУЖЕ ВСЕГО СИТУАЦИЯ В ЕВРОПЕ
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран июльские цифры вышли хуже июньских, бОльший негатив идет из сектора услуг. Композитный индекс прибавил лишь в России, ОАЭ и ЮАР.
Среди тенденций вновь выделяется падение европейских показателей. Сводный индекс по Еврозоне показал минимум с февраля 2021 года, опустившись ниже отметки в 50 пунктов. Особенно печально обстоят дела в ведущей экономике континента - Германии, еще хуже – в Италии. Отмечается серьезное сокращение потребительских расходов, спрос снижается как на товары, так и на услуги. Впрочем, европейские PMI Mfg также совсем не блещут https://t.me/russianmacro/15092
Среди отчитавшихся сегодня стран в большинстве стран июльские цифры вышли хуже июньских, бОльший негатив идет из сектора услуг. Композитный индекс прибавил лишь в России, ОАЭ и ЮАР.
Среди тенденций вновь выделяется падение европейских показателей. Сводный индекс по Еврозоне показал минимум с февраля 2021 года, опустившись ниже отметки в 50 пунктов. Особенно печально обстоят дела в ведущей экономике континента - Германии, еще хуже – в Италии. Отмечается серьезное сокращение потребительских расходов, спрос снижается как на товары, так и на услуги. Впрочем, европейские PMI Mfg также совсем не блещут https://t.me/russianmacro/15092
НЕФТЕГАЗОВЫЕ ДОХОДЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ПОСЫПАЛИСЬ
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета провалились в июле: -22.5% гг (11.0% гг в июне). При этом динамика налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) осталась в положительной области: 15.7% гг (25.3% гг в июне), а экспортная пошлина рухнула на треть: -32.9% гг (64.9% гг в июне). Особенно впечатляющий провал наблюдается в части экспортной пошлины на газ, что связано со сворачиванием поставок газа в Европу.
На фоне крепкого рубля, продолжающейся газовой войны с Европой и ухудшающейся конъюнктуры мирового рынка нефти динамика НГД российского бюджета, скорее всего, продолжит ухудшаться.
По данным Минфина нефтегазовые доходы федерального бюджета провалились в июле: -22.5% гг (11.0% гг в июне). При этом динамика налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) осталась в положительной области: 15.7% гг (25.3% гг в июне), а экспортная пошлина рухнула на треть: -32.9% гг (64.9% гг в июне). Особенно впечатляющий провал наблюдается в части экспортной пошлины на газ, что связано со сворачиванием поставок газа в Европу.
На фоне крепкого рубля, продолжающейся газовой войны с Европой и ухудшающейся конъюнктуры мирового рынка нефти динамика НГД российского бюджета, скорее всего, продолжит ухудшаться.
СТАВКИ ПО ДЕПОЗИТАМ ОПУСТИЛИСЬ ДО МИНИМУМА С ОКТЯБРЯ ПРОШЛОГО ГОДА
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде опустилась с 7.645 до 6.925% годовых.
После июльского снижения ключевой ставки до 8%, ставшего неожиданным для участников рынка, движение ставок по депозитам вниз выглядит логично. Но дальнейшее движение уже под вопросом. Чтобы ставки по депозитам и далее продолжили падать, рыночные ожидания по ключу на конец года должны сдвинуться на 6.5% (сейчас рынок ждёт скорее 7.25-7.5%).
На рынке ОФЗ после снижения ставки ЦБ также произошло снижение доходностей, особенно заметное в короткой части кривой. Бумаги сроком погашения до года торгуются сейчас с доходностью в районе 7.5% годовых, длинный конец – чуть ниже 8.9% годовых. Такая форма кривой говорит о том, что нынешнее снижение инфляции участники рынка рассматривают, как временное, и в следующем году ждут скорее повышения инфляции и ключевой ставки.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде опустилась с 7.645 до 6.925% годовых.
После июльского снижения ключевой ставки до 8%, ставшего неожиданным для участников рынка, движение ставок по депозитам вниз выглядит логично. Но дальнейшее движение уже под вопросом. Чтобы ставки по депозитам и далее продолжили падать, рыночные ожидания по ключу на конец года должны сдвинуться на 6.5% (сейчас рынок ждёт скорее 7.25-7.5%).
На рынке ОФЗ после снижения ставки ЦБ также произошло снижение доходностей, особенно заметное в короткой части кривой. Бумаги сроком погашения до года торгуются сейчас с доходностью в районе 7.5% годовых, длинный конец – чуть ниже 8.9% годовых. Такая форма кривой говорит о том, что нынешнее снижение инфляции участники рынка рассматривают, как временное, и в следующем году ждут скорее повышения инфляции и ключевой ставки.
СНИЖЕНИЕ ЦЕН ПРОДОЛЖАЕТСЯ. ПЕРЕЛОМА ТРЕНДА НЕ ВИДНО
С 23 июля по 1 августа включительно (Росстат изменил день фиксации цен с пятницы на понедельник, поэтому дал инфляцию за 10 дней) снижение индекса потребительских цен составило -0.14% VS -0.08% и -0.17% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.16%. Годовой показатель – 15.3% гг.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, традиционно вносящих наибольшую волатильность в инфляцию, то получаем следующую динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.11% / -0.07% / -0.15% / -0.06%.
Никаких изменений трендов пока не просматривается, снижение цен идёт широким фронтом, и главная причина этого, по-видимому, в очень слабом потребительском спросе.
По июлю мы, по-видимому, получили снижение цен на -0.2% (без учета тарифов – на -0.4%) после -0.35% в июне. Если и в августе цены покажут отрицательную динамику (пока сомнений в этом мало), то ЦБ на сентябрьском заседании снизит ставку, как минимум, до 7.5%, но нельзя исключать и 7%.
С 23 июля по 1 августа включительно (Росстат изменил день фиксации цен с пятницы на понедельник, поэтому дал инфляцию за 10 дней) снижение индекса потребительских цен составило -0.14% VS -0.08% и -0.17% в предыдущие 2 недели. Изменение цен с начала года – 11.16%. Годовой показатель – 15.3% гг.
Если исключить из расчета огурец, томат и самолёт, традиционно вносящих наибольшую волатильность в инфляцию, то получаем следующую динамику ИПЦ за последние 4 недели: -0.11% / -0.07% / -0.15% / -0.06%.
Никаких изменений трендов пока не просматривается, снижение цен идёт широким фронтом, и главная причина этого, по-видимому, в очень слабом потребительском спросе.
По июлю мы, по-видимому, получили снижение цен на -0.2% (без учета тарифов – на -0.4%) после -0.35% в июне. Если и в августе цены покажут отрицательную динамику (пока сомнений в этом мало), то ЦБ на сентябрьском заседании снизит ставку, как минимум, до 7.5%, но нельзя исключать и 7%.
🟢 - неплохие настроения на рынках, на хорошем спросе в циклических товарах и высокотехнологическом сегменте уверенную динамику показали заокеанские индексы - геополитическая напряженность на Востоке в моменте снизилась, позитива также добавил хороший US ISM non-Mfg. В аутсайдерах - бумаги нефтегаза, цены на сырье вновь опустились ниже $100 за баррель, на рынке обсуждают возможные подвижки в ядерной сделке с Ираном. В Азии - также покупки в техах, в лидерах среди которых- Alibaba, от которой сегодня ждут хорошую отчетность
ЦБ БРАЗИЛИИ ПОДНЯЛ СТАВКУ ДО 13.75%, СИГНАЛ – ЯСТРЕБИНЫЙ
Банк Бразилии поднял ключевую ставку на 50 бп до уровня 13.75% годовых. Потребительские цены продолжают оставаться вблизи максимальных отметок (11.89% vs 11.73% месяцем ранее), и остаются на неприемлемых для регулятора уровнях.
Комитет ЦБ Copom считает, что, учитывая его прогнозы инфляции и риск ослабления долгосрочных ожиданий, уместно продолжать продвигаться в процессе значительного ужесточения ДКП. Комитет подчеркивает, что будет придерживаться своей стратегии до тех пор, пока процесс дезинфляции не укрепится и не закрепит ожидания вблизи цели.
Прогноз регулятора по CPI: 6.8% в 2022, 4.6% в 2023 и 2.7% в 2024.
ПРЕСС-РЕЛИЗ
Банк Бразилии поднял ключевую ставку на 50 бп до уровня 13.75% годовых. Потребительские цены продолжают оставаться вблизи максимальных отметок (11.89% vs 11.73% месяцем ранее), и остаются на неприемлемых для регулятора уровнях.
Комитет ЦБ Copom считает, что, учитывая его прогнозы инфляции и риск ослабления долгосрочных ожиданий, уместно продолжать продвигаться в процессе значительного ужесточения ДКП. Комитет подчеркивает, что будет придерживаться своей стратегии до тех пор, пока процесс дезинфляции не укрепится и не закрепит ожидания вблизи цели.
Прогноз регулятора по CPI: 6.8% в 2022, 4.6% в 2023 и 2.7% в 2024.
ПРЕСС-РЕЛИЗ
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем об инвестиционном потенциале акций Яндекса.
📍Как компании удалось получить сильные результаты по итогам первого полугодия 2022 года и перейти от антикризисного управления к стратегическому, читайте по ссылке
📍Как компании удалось получить сильные результаты по итогам первого полугодия 2022 года и перейти от антикризисного управления к стратегическому, читайте по ссылке
Telegraph
Яндекс в первом полугодии 2022: уроки адаптивности
Аналитик по сектору ТМТ Денис Степанов Результаты Яндекса в 2К22 стали достаточно приятным сюрпризом для инвесторов и очередным подтверждением качественного операционного управления в компании. Выкупив конвертируемые облигации, компания продолжила снимать…
НОРНИКЕЛЬ СООБЩИЛ ОЧЕНЬ ИНТЕРЕСНУЮ ЦИФРУ
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: МИНИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ, НАЧИНАЯ С ИЮЛЯ 2020 ГОДА
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
JPMORGAN: ПРЕДПОЧТЕНИЕ АКЦИЯМ И ТОВАРНЫМ РЫНКАМ, НО НЕ КРЕДИТНЫМ
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
БАНК АНГЛИИ ВНОВЬ ПОДНЯЛ СТАВКУ СРАЗУ НА 50 БП И ОБОЗНАЧИЛ ВОЗМОЖНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП. ПРОГНОЗЫ ПО ЭКОНОМИКЕ СТРЕМИТЕЛЬНО УХУДШАЮТСЯ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
ШЕДЕВРЫ КИТАЙСКОГО АВТОПРОМА БРОСАЮТ ВЫЗОВ ЛЕГЕНДАМ АВТОВАЗА
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
Приглашаем принять участие в IV международной конференции Cbonds в Ташкенте 🕌, узнать про банковскую систему Узбекистана 🇺🇿, сделать себе карту Visa 💳, открыть брокерский счет и узнать какие акции покупать в Узбекистане 📈, познакомиться лично с представителями финансового сообщества страны🤝 и поесть узбекский плов 🍚 и все это за один день!
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
🟢🔴 - разноплановая динамика за океаном, наблюдались покупки в технологическом секторе, в то же время присутствовало давление в бумагах нефтянки на упавших за неделю почти на 10% сырьевых ценах, здесь основная тема - опасения сокращения спроса (в частности, потребление бензина в США сейчас ниже аналогичных периодов прошлых лет, а запасы продолжают расти). Но, хороший спрос наблюдался в криптовалютах, а "индекс страха" VIX снизился более, чем на 2%. Сегодня основное событие - отчет по рынку труда в США, ожидается прибавления 250К новых рабочих мест.
БАЛАНС ФРС СНИЖАЕТСЯ, РЕГУЛЯТОР ВСЕ ЧАЩЕ ГОВОРИТ О РЕЦЕССИИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
СОЦИАЛЬНЫЕ ВЫПЛАТЫ - ОСНОВНОЙ ФАКТОР, ПОДДЕРЖАВШИЙ ДОХОДЫ РОССИЯН
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
ОБВАЛ МИРОВЫХ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ОСТАНОВИТ РОСТ ГЛОБАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ УЖЕ В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ – ХОРОШИЕ ТЕМПЫ СОХРАНЯЮТСЯ И В ИЮНЕ
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)