ПОГРУЗКА РЖД В ИЮНЕ: МАКСИМАЛЬНЫЕ ТЕМПЫ ПАДЕНИЯ, НАЧИНАЯ С 2008 ГОДА
Согласно оперативным данным РЖД по итогам июня объем погрузки составил 100 млн. тонн, и это -6.5% гг vs майских -5.6% гг. За 1П2022: -2.8% гг.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал отрицательную динамику, а в плюсе – всего 4 позиции за 1П2022: нефть с нефтепродукты: 0.4%, черные металлы: 1.2% гг, контейнеры: 4.3% гг, строительные грузы: 1.3% гг.
Позиции в минусе: уголь: -5% гг, кокс: -9.1% гг, железная руда: -1.9% гг, удобрения: -6.1% гг, цемент: -3% гг, лесные грузы: -17.8% гг, цветная руда: -6.7% гг, химикаты и сода: -1.3%, металлолом: -18.2% гг, промсырье: -3.3% гг, зерно: -14.1% гг. Основная причина - сокращение перевозок в западном направлении, в т.ч. и на Украину
Согласно оперативным данным РЖД по итогам июня объем погрузки составил 100 млн. тонн, и это -6.5% гг vs майских -5.6% гг. За 1П2022: -2.8% гг.
Погрузка РЖД – один из ключевых опережающих индикаторов положения дел в промышленности. Занимающий первое место уголь вновь показал отрицательную динамику, а в плюсе – всего 4 позиции за 1П2022: нефть с нефтепродукты: 0.4%, черные металлы: 1.2% гг, контейнеры: 4.3% гг, строительные грузы: 1.3% гг.
Позиции в минусе: уголь: -5% гг, кокс: -9.1% гг, железная руда: -1.9% гг, удобрения: -6.1% гг, цемент: -3% гг, лесные грузы: -17.8% гг, цветная руда: -6.7% гг, химикаты и сода: -1.3%, металлолом: -18.2% гг, промсырье: -3.3% гг, зерно: -14.1% гг. Основная причина - сокращение перевозок в западном направлении, в т.ч. и на Украину
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ – НОВЫЙ НАЛОГОВЫЙ РЕЖИМ ДЛЯ МАЛОГО БИЗНЕСА
С сегодняшнего дня в Москве начинает действовать новый экспериментальный налоговый режим для малого бизнеса — автоматизированная упрощенная система налогообложения (АУСН). Применить его смогут около 183К организаций и ИП столицы, сообщил заммэра Москвы В.Ефимов
Важно, что при переходе на АУСН компаниям и ИП не нужно будет самостоятельно рассчитывать налог — за них это сделают налоговые органы на основании данных из личного кабинета налогоплательщика, в который будет поступать информация о доходах из банка, онлайн-касс и от самого предпринимателя. Новый режим должен значительно упростить работу микробизнеса города. Отдельный налоговый режим для самозанятых тоже начинался с пилотного проекта в четырех регионах, в т.ч. в Москве
Как и на стандартной упрощенке, налогоплательщики на АУСН могут выбрать объектом налогообложения “доходы” или “доходы минус расходы”. Но ставка будет выше, чем на обычной упрощенке: 8% в первом случае и 20% во втором. На время проведения эксперимента, до конца 2027 года, ставки останутся неизменными
С сегодняшнего дня в Москве начинает действовать новый экспериментальный налоговый режим для малого бизнеса — автоматизированная упрощенная система налогообложения (АУСН). Применить его смогут около 183К организаций и ИП столицы, сообщил заммэра Москвы В.Ефимов
Важно, что при переходе на АУСН компаниям и ИП не нужно будет самостоятельно рассчитывать налог — за них это сделают налоговые органы на основании данных из личного кабинета налогоплательщика, в который будет поступать информация о доходах из банка, онлайн-касс и от самого предпринимателя. Новый режим должен значительно упростить работу микробизнеса города. Отдельный налоговый режим для самозанятых тоже начинался с пилотного проекта в четырех регионах, в т.ч. в Москве
Как и на стандартной упрощенке, налогоплательщики на АУСН могут выбрать объектом налогообложения “доходы” или “доходы минус расходы”. Но ставка будет выше, чем на обычной упрощенке: 8% в первом случае и 20% во втором. На время проведения эксперимента, до конца 2027 года, ставки останутся неизменными
Forwarded from С уважением, Фурсин
Продлили прием заявок на гранты для общепита до 31 июля! Решение об этом принял Мэр Москвы Сергей Собянин.
Напоминаю важные моменты:
🔹Размер финансовой поддержки — от 1 до 5 млн рублей на одну точку
🔹Размер гранта зависит от ее площади
🔹Получить грант могут юрлица или ИП, которые открыли точку с 16 марта 2022 года
🔹Точка общепита должна работать в среднеценовом общедоступном сегменте
🔹Обязательное условие — создание новых рабочих мест
🔹Можно подать несколько заявок одновременно, но на разные новые места быстрого питания
Мы одобрили 123 заявки на открытие 126 точек общепита на общую сумму более 250 млн рублей. Кстати, по статистике, чаще всего сейчас открывают бургерные, пиццерии и кафе. Ждем новые обращения!
Заявку можно оставить тут.
С уважением,
Фурсин
Напоминаю важные моменты:
🔹Размер финансовой поддержки — от 1 до 5 млн рублей на одну точку
🔹Размер гранта зависит от ее площади
🔹Получить грант могут юрлица или ИП, которые открыли точку с 16 марта 2022 года
🔹Точка общепита должна работать в среднеценовом общедоступном сегменте
🔹Обязательное условие — создание новых рабочих мест
🔹Можно подать несколько заявок одновременно, но на разные новые места быстрого питания
Мы одобрили 123 заявки на открытие 126 точек общепита на общую сумму более 250 млн рублей. Кстати, по статистике, чаще всего сейчас открывают бургерные, пиццерии и кафе. Ждем новые обращения!
Заявку можно оставить тут.
С уважением,
Фурсин
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ОЧЕРЕДНЫЕ И УЖЕ ПРИВЫЧНЫЕ МАКСИМУМЫ
Рост цен в EU продолжает увеличиваться: 8.6% гг vs 8.1% месяцем ранее.
В июне наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (+39.2 гг), далее следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (+7.5 гг) и неэнергетические промышленные товары (+4.2 гг.).
Рост цен в EU продолжает увеличиваться: 8.6% гг vs 8.1% месяцем ранее.
В июне наибольший вклад в годовой уровень инфляции в зоне евро внесла энергетика (+39.2 гг), далее следуют продукты питания, алкоголь и табачные изделия (+7.5 гг) и неэнергетические промышленные товары (+4.2 гг.).
ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В МИРОВОЙ ПРОЫШЛЕННОСТИ В ИЮНЕ – ДИНАМИКА ПОНИЖАТЕЛЬНАЯ, НО ЕСТЬ НЕКОТОРЫЙ ПОЗИТИВ В ЭКСПОРТНЫХ ЗАКАЗАХ
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам июня составил 52.2 пункта vs 52.3 в мае
Почти все субиндексы продолжают находиться выше 50, но ниже этой отметки, несмотря на некоторое восстановление, находятся новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает внимание некоторое уменьшение темпов закупочных и отпускных цен
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 52.5 vs 49.8
• Новые заказы: 50.1 vs 50.9
• Новые экспортные заказы: 49.5 vs 47.9
• Будущий выпуск: 59.3 vs 60.7
• Занятость: 51.4 vs 51.6
• Закупочные цены: 68.6 vs 70.3
• Отпускные цены: 60.5 vs 61.5
Индекс JPM Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам июня составил 52.2 пункта vs 52.3 в мае
Почти все субиндексы продолжают находиться выше 50, но ниже этой отметки, несмотря на некоторое восстановление, находятся новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает внимание некоторое уменьшение темпов закупочных и отпускных цен
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 52.5 vs 49.8
• Новые заказы: 50.1 vs 50.9
• Новые экспортные заказы: 49.5 vs 47.9
• Будущий выпуск: 59.3 vs 60.7
• Занятость: 51.4 vs 51.6
• Закупочные цены: 68.6 vs 70.3
• Отпускные цены: 60.5 vs 61.5
👍1
ЗАМЕТНОГО УХУДШЕНИЯ СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ТРУДА, ПО-ПРЕЖНЕМУ, НЕ ВИДНО
В мае безработица в РФ обновила исторический минимум, опустившись с 4.01 до 3.94%. С устранением сезонности наблюдался небольшой рост – по нашим оценкам, с 3.90 до 3.99%. Этот показатель в феврале-мае колеблется в узком диапазоне 3.9–4%.
Одним из основных факторов, объясняющих низкую безработицу является сокращение рабочей силы – этот показатель продолжает снижаться.
Уход иностранных компаний из РФ происходит плавно, сопровождаясь выплатой высоких компенсаций, и многие сотрудники таких предприятий ещё не оказались в числе безработных. Тоже самое относится и к предприятиям, находящимся в простое – сотрудники продолжают получать сниженную зарплату, и тоже пока ещё не безработные.
В то же время устойчиво негативной сохраняется динамика спроса на труд – в мае число вакансий в службах занятости было уже на 10.5% меньше, чем годом ранее.
Мы ждём, что более явно ухудшение ситуации с занятостью проявится в 4-м квартале.
В мае безработица в РФ обновила исторический минимум, опустившись с 4.01 до 3.94%. С устранением сезонности наблюдался небольшой рост – по нашим оценкам, с 3.90 до 3.99%. Этот показатель в феврале-мае колеблется в узком диапазоне 3.9–4%.
Одним из основных факторов, объясняющих низкую безработицу является сокращение рабочей силы – этот показатель продолжает снижаться.
Уход иностранных компаний из РФ происходит плавно, сопровождаясь выплатой высоких компенсаций, и многие сотрудники таких предприятий ещё не оказались в числе безработных. Тоже самое относится и к предприятиям, находящимся в простое – сотрудники продолжают получать сниженную зарплату, и тоже пока ещё не безработные.
В то же время устойчиво негативной сохраняется динамика спроса на труд – в мае число вакансий в службах занятости было уже на 10.5% меньше, чем годом ранее.
Мы ждём, что более явно ухудшение ситуации с занятостью проявится в 4-м квартале.
‼️ В МОСКВЕ ЗАФИКСИРОВАНА САМАЯ РЕЗКАЯ ВСПЫШКА ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ КОВИДОМ С НАЧАЛА ГОДА
По итогам недели число выявленных случаев Covid в Москве подскочило в полтора раза до 2 272 чел. Обращаем внимание на правый график, который характеризует скорость распространения ковида. Во всех предыдущих эпизодах превышение этим индикатором отметки 1.5 всегда сигнализировало о начале мощной волны эпидемии.
Отметим, что рост заболеваемости ковидом последнее время наблюдается и во многих странах мира на фоне распространения новых штаммов Омикрона – BA.4 и BA.5. С чем мы имеем дело, и действительно ли начинается новая волна эпидемии, пока непонятно. Но с учетом полностью снятых covid-ограничений среда для вспышки эпидемии более чем благоприятна.
По итогам недели число выявленных случаев Covid в Москве подскочило в полтора раза до 2 272 чел. Обращаем внимание на правый график, который характеризует скорость распространения ковида. Во всех предыдущих эпизодах превышение этим индикатором отметки 1.5 всегда сигнализировало о начале мощной волны эпидемии.
Отметим, что рост заболеваемости ковидом последнее время наблюдается и во многих странах мира на фоне распространения новых штаммов Омикрона – BA.4 и BA.5. С чем мы имеем дело, и действительно ли начинается новая волна эпидемии, пока непонятно. Но с учетом полностью снятых covid-ограничений среда для вспышки эпидемии более чем благоприятна.
ЗАРПЛАТЫ РОССИЯН В РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ РУХНУЛИ НА 7.2% гг
Итоги апреля:
• Средняя номинальная зарплата: 62 269 руб (9.4% гг) vs 66 757 руб (20.9% гг) в марте
• Средняя реальная зарплата: -7.2% гг vs 3.6% гг в марте
Месяц назад мы обращали внимание на странные данные по росту зарплат в марте. Апрельские цифры подтвердили, что это был разовый выброс. Тренд по зарплатам направлен в сторону замедления роста номинальных показателей. Этот рост существенно ниже инфляции, поэтому зарплата в реальном выражении демонстрирует сокрушительный обвал – сопоставимый с обвалом во время кризиса 2014/16гг.
Напомним, что о стремительном ухудшении ситуации с доходами говорят и данные о поступлении НДФЛ.
Отметим, что обвал реальных зарплат – один из ключевых макро-факторов, объясняющих сохранение низкой безработицы. Снижение реальной стоимости трудовых ресурсов снимает в условиях кризиса остроту проблемы оптимизации персонала.
Итоги апреля:
• Средняя номинальная зарплата: 62 269 руб (9.4% гг) vs 66 757 руб (20.9% гг) в марте
• Средняя реальная зарплата: -7.2% гг vs 3.6% гг в марте
Месяц назад мы обращали внимание на странные данные по росту зарплат в марте. Апрельские цифры подтвердили, что это был разовый выброс. Тренд по зарплатам направлен в сторону замедления роста номинальных показателей. Этот рост существенно ниже инфляции, поэтому зарплата в реальном выражении демонстрирует сокрушительный обвал – сопоставимый с обвалом во время кризиса 2014/16гг.
Напомним, что о стремительном ухудшении ситуации с доходами говорят и данные о поступлении НДФЛ.
Отметим, что обвал реальных зарплат – один из ключевых макро-факторов, объясняющих сохранение низкой безработицы. Снижение реальной стоимости трудовых ресурсов снимает в условиях кризиса остроту проблемы оптимизации персонала.
ЭКОНОМИКА РФ ПРОДОЛЖАЕТ НЕТОРОПЛИВО ИДТИ ВНИЗ
Статистика за май зафиксировала замедление спада. Ровно этот же вывод следовал из данных Индикатора Бизнес Климата (ИБК) Банка России.
Минэк оценил обвал ВВП в мае в -4.3% гг vs -2.8% гг в апреле и 1.3% гг в марте. Месяц назад мы прогнозировали майский провал на уровне -(4-5)%.
Замедление спада в мае – это, прежде всего, результат восстановления добычи нефти с 10 млн бс в апреле до 10.2 в мае и 10.7 в июне. В рознице после шокового сокращения в апреле спад замедлился. В обрабатывающих отраслях движение вниз идёт весьма бодро. Начала ухудшаться статистика по строительному сектору.
По июню мы ожидаем увидеть спад на уровне ближе к -5% гг. По итогам 2-го квартала, скорее всего, будет зафиксировано около -(3.5-4%) гг. В 3-4 кварталах движение вниз будет продолжено. Прогнозы аналитиков по году, скорее всего, переставятся с -7.5% до –(5-6)%, но прогнозы на 2023г ухудшатся до –(3-4)%
Статистика за май зафиксировала замедление спада. Ровно этот же вывод следовал из данных Индикатора Бизнес Климата (ИБК) Банка России.
Минэк оценил обвал ВВП в мае в -4.3% гг vs -2.8% гг в апреле и 1.3% гг в марте. Месяц назад мы прогнозировали майский провал на уровне -(4-5)%.
Замедление спада в мае – это, прежде всего, результат восстановления добычи нефти с 10 млн бс в апреле до 10.2 в мае и 10.7 в июне. В рознице после шокового сокращения в апреле спад замедлился. В обрабатывающих отраслях движение вниз идёт весьма бодро. Начала ухудшаться статистика по строительному сектору.
По июню мы ожидаем увидеть спад на уровне ближе к -5% гг. По итогам 2-го квартала, скорее всего, будет зафиксировано около -(3.5-4%) гг. В 3-4 кварталах движение вниз будет продолжено. Прогнозы аналитиков по году, скорее всего, переставятся с -7.5% до –(5-6)%, но прогнозы на 2023г ухудшатся до –(3-4)%
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
11%
В пределах 5%
12%
5-10%
6%
10-15%
10%
15-20%
10%
20-25%
11%
25-30%
10%
30-40%
6%
40-50%
12%
Более 50%
12%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
22%
В пределах 5%
21%
5-10%
10%
10-15%
10%
15-20%
7%
20-25%
6%
25-30%
3%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
10%
Хочу посмотреть ответы
СТОИМОСТЬ ЖИЛЬЯ В МОСКВЕ – СНИЖЕНИЕ ЦЕН УСИЛИВАЕТСЯ
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -2.2% мм и 16.2% гг опустившись до 264.2 тыс. за квадратный метр (май: -0.6 мм и 22.1% гг). Динамика цен в долларах: 9.4% мм, 45.7% гг - это $4 559 за квадратный метр (в мае: 21.8% мм, 39.7% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “….ценовой пузырь начал постепенно сдуваться: Рынок тянут вниз недорогие сегменты, то есть в основном дома советской постройки, как панельные, так и кирпичные. Однушки и двушки тоже дешевеют быстрее больших квартир – трешек и многокомнатных. Именно эти сегменты перегреты больше всего - недорогое жилье было флагманом роста цен в предыдущие два года...”
По данным IRN.RU, по итогам июня цены на жильё в Москве (вторичный рынок) продолжили снижаться: -2.2% мм и 16.2% гг опустившись до 264.2 тыс. за квадратный метр (май: -0.6 мм и 22.1% гг). Динамика цен в долларах: 9.4% мм, 45.7% гг - это $4 559 за квадратный метр (в мае: 21.8% мм, 39.7% гг).
Эксперты IRN отмечают, что “….ценовой пузырь начал постепенно сдуваться: Рынок тянут вниз недорогие сегменты, то есть в основном дома советской постройки, как панельные, так и кирпичные. Однушки и двушки тоже дешевеют быстрее больших квартир – трешек и многокомнатных. Именно эти сегменты перегреты больше всего - недорогое жилье было флагманом роста цен в предыдущие два года...”
СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ПРИОСТАНОВИЛОСЬ
Вчера в наш опрос через 2 часа после запуска набежали боты, пытавшие зачем-то занизить оценки инфляции, поэтому результаты мы рассчитали по итогам голосования в первые 2 часа. Число проголосовавших за это время составило 1.8К человек, что является репрезентативной выборкой.
Результаты июльского опроса следующие:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 26.6% vs 27.9% в июне
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 19.9% vs 19.7% в июне
Прекратившееся снижение ИО выглядит несколько неожиданным, учитывая беспрецедентно-низкую инфляцию в последние полтора месяца, а также события, происходящие на валютном рынке. Тем не менее, это, по-видимому, свершившийся факт, учитывая, что такую картину рисовал и опрос инФОМ https://t.me/russianmacro/14843.
Прекратившееся снижение ИО, которыми остаются высокими, это однозначный сигнал для ЦБ более осторожно снижать ставку в дальнейшем
Вчера в наш опрос через 2 часа после запуска набежали боты, пытавшие зачем-то занизить оценки инфляции, поэтому результаты мы рассчитали по итогам голосования в первые 2 часа. Число проголосовавших за это время составило 1.8К человек, что является репрезентативной выборкой.
Результаты июльского опроса следующие:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 26.6% vs 27.9% в июне
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 19.9% vs 19.7% в июне
Прекратившееся снижение ИО выглядит несколько неожиданным, учитывая беспрецедентно-низкую инфляцию в последние полтора месяца, а также события, происходящие на валютном рынке. Тем не менее, это, по-видимому, свершившийся факт, учитывая, что такую картину рисовал и опрос инФОМ https://t.me/russianmacro/14843.
Прекратившееся снижение ИО, которыми остаются высокими, это однозначный сигнал для ЦБ более осторожно снижать ставку в дальнейшем
ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ И ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ И НЕ ДУМАЮТ ОСТАНАВЛИВАТЬСЯ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 4.95% мм и 78.6% гг vs 2.98% мм и 73.5% гг в мае, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей составил 6.77% мм и 138.3% гг vs 8.76% мм 132.2% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами.
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам июня составил 4.95% мм и 78.6% гг vs 2.98% мм и 73.5% гг в мае, основной фактор – увеличение цен на энергоносители и импорт.
Рост цен производителей составил 6.77% мм и 138.3% гг vs 8.76% мм 132.2% гг месяцем ранее.
Инфляция в Турции остается значительно выше официального целевого показателя в 5% и в течение большей части последних четырех лет измеряется двузначными числами.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Малайзия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14850
STANDARD&POOR’S
• Малайзия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне В1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Финляндия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Индонезия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Австралия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Марокко - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14850
ИПОТЕЧНЫЙ ПОРТФЕЛЬ СОКРАЩАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
Коллапс ипотечного рынка в части нового кредитования https://t.me/russianmacro/14882 (сокращение выдач на три четверти) сказывается на динамике ипотечного портфеля банков. Выгашивание кредитов идёт быстрее, чем новые выдачи, в итоге общий объём задолженности населения по ипотечным кредитам снижается второй месяц подряд. В мае: -0.1% мм / 20.9% гг VS -0.1% мм / 23.6% гг в апреле. В июне, скорее всего, сохранится слабая динамика, но в 3-м кв портфель может вновь начать плавно расти на фоне снижения процентных ставок.
Такие же тренды и в части необеспеченного потребительского кредитования. Но здесь сокращение идёт намного быстрее: -0.2% мм / 9.2% гг VS -1.7% мм / 11.9% гг. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке
Коллапс ипотечного рынка в части нового кредитования https://t.me/russianmacro/14882 (сокращение выдач на три четверти) сказывается на динамике ипотечного портфеля банков. Выгашивание кредитов идёт быстрее, чем новые выдачи, в итоге общий объём задолженности населения по ипотечным кредитам снижается второй месяц подряд. В мае: -0.1% мм / 20.9% гг VS -0.1% мм / 23.6% гг в апреле. В июне, скорее всего, сохранится слабая динамика, но в 3-м кв портфель может вновь начать плавно расти на фоне снижения процентных ставок.
Такие же тренды и в части необеспеченного потребительского кредитования. Но здесь сокращение идёт намного быстрее: -0.2% мм / 9.2% гг VS -1.7% мм / 11.9% гг. В части потребительских кредитов мы ждём более длительной стагнации, чем в ипотеке
РОСТ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ В МАЕ УСКОРИЛСЯ, ПО-ВИДИМОМУ, ЗА СЧЕТ ДЕДОЛЛАРИЗАЦИИ
Объём денежной массы (М2) на конец мая составил 68 993 млрд, увеличившись за месяц на 518 млрд. Динамика: 0.8% мм / 16.6% гг VS 0.4% мм / 15.7% гг в апреле. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% VS 0.3% mm sa в апреле.
На динамику рублевой М2 влияет кредитование, бюджетные расходы, перетоки из валюты в рубли. В части кредитования роста не видно, в части бюджетных расходов в мае мы видели резкое и неожиданное сокращение, получается, что основную роль в ускорение роста М2 сыграла дедолларизация. На это указывает и негативная динамика М2Х (М2+валютные депозиты).
Интересный момент - резво сокращающийся третий месяц подряд объём свободных денег в обращении. Если в марте-апреле это было возвращение вынесенных во время паники наличных из банков, то в мае - это уже, по-видимому, отражение слабости потребительского спроса. Люди резко сократили расходы, поэтому и спрос на наличные заметно снижается.
Объём денежной массы (М2) на конец мая составил 68 993 млрд, увеличившись за месяц на 518 млрд. Динамика: 0.8% мм / 16.6% гг VS 0.4% мм / 15.7% гг в апреле. С устранением сезонности рост М2 составил 1.2% VS 0.3% mm sa в апреле.
На динамику рублевой М2 влияет кредитование, бюджетные расходы, перетоки из валюты в рубли. В части кредитования роста не видно, в части бюджетных расходов в мае мы видели резкое и неожиданное сокращение, получается, что основную роль в ускорение роста М2 сыграла дедолларизация. На это указывает и негативная динамика М2Х (М2+валютные депозиты).
Интересный момент - резво сокращающийся третий месяц подряд объём свободных денег в обращении. Если в марте-апреле это было возвращение вынесенных во время паники наличных из банков, то в мае - это уже, по-видимому, отражение слабости потребительского спроса. Люди резко сократили расходы, поэтому и спрос на наличные заметно снижается.
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: СНИЖЕНИЕ ЦЕН УСИЛИВАЕТСЯ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry, по итогам прошлой недели снизился на $220 (vs снижения на $216 неделей ранее) до отметки в $7.066 за контейнер, понижательный тренд усиливается
Стоимость 40фут-контейнера уже ниже $7.1К, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10К. Очевидно, в этом году фактор сезонности, когда цены традиционно снижались с февраля по май сейчас не сильно актуален.
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry, по итогам прошлой недели снизился на $220 (vs снижения на $216 неделей ранее) до отметки в $7.066 за контейнер, понижательный тренд усиливается
Стоимость 40фут-контейнера уже ниже $7.1К, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10К. Очевидно, в этом году фактор сезонности, когда цены традиционно снижались с февраля по май сейчас не сильно актуален.
ПРОГНОЗ UBS ПО РОССИИ - ОБВАЛ на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г
UBS ожидает рост мировой экономики в 2022-23 гг на 3.0/3.4% vs предыдущих оценок в 4.7/3.6%. По России оценки хуже рынка, прогнозируется падение экономики на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г.
Мы в конце мая ожидали падение ВВП по итогам года на 8% и ещё на 2.5% в 2023г https://t.me/russianmacro/14705. Однако перенос сроков введения нефтяного эмбарго ЕС на конец года сдвигает траекторию падения российской экономики вправо. В этом году мы, скорее всего, упадем не более чем на 5-7%, а в следующем спад составит не менее 3%. Наш уточненный прогноз мы дадим в середине июля.
Что касается инфляции в РФ, то UBS ожидает ее среднегодовое значение на уровне 19.4% в 2022г и замедления до 7.4% в 2023г
Ранее свои прогнозы представили:
МВФ
WB
DeutscheBank
Goldman
Еврокомиссия
UBS ожидает рост мировой экономики в 2022-23 гг на 3.0/3.4% vs предыдущих оценок в 4.7/3.6%. По России оценки хуже рынка, прогнозируется падение экономики на 9.7% в 2022г и на 1.5% в 2023г.
Мы в конце мая ожидали падение ВВП по итогам года на 8% и ещё на 2.5% в 2023г https://t.me/russianmacro/14705. Однако перенос сроков введения нефтяного эмбарго ЕС на конец года сдвигает траекторию падения российской экономики вправо. В этом году мы, скорее всего, упадем не более чем на 5-7%, а в следующем спад составит не менее 3%. Наш уточненный прогноз мы дадим в середине июля.
Что касается инфляции в РФ, то UBS ожидает ее среднегодовое значение на уровне 19.4% в 2022г и замедления до 7.4% в 2023г
Ранее свои прогнозы представили:
МВФ
WB
DeutscheBank
Goldman
Еврокомиссия
ОЖИВЛЕНИЕ СПРОСА, О КОТОРОМ СИГНАЛИЗИРУЕТ СБЕРИНДЕКС, МОЖЕТ БЫТЬ ИСКАЖЕНО ЭФФЕКТОМ БАЗЫ
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://t.me/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.
Согласно данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), динамика потребительского спроса в конце июня – начале июля заметно улучшилась. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.7% гг vs 8.2% и 7.5% в предыдущие 2 недели. Динамика улучшилась в части товаров (проды и непроды), в то время как в части услуг спрос показатель годового прироста немного снизился.
Мы бы не спешили делать вывод об оживлении потребительского спроса. Дело в том, что в прошлом году именно на это время пришёлся наиболее сильный всплеск ковида (пришла "дельта" https://t.me/russianmacro/11486), что привело к некоторому ослаблению спроса. Поэтому рост годовых показателей сейчас может быть искажен эффектом базы.