109K subscribers
14.7K photos
17 videos
355 files
9.25K links
Макроканал #1 в Телеграм

Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317

Связь: @russianmacrommi
Download Telegram
РЫНОК ТРУДА В США В МАЕ СОХРАНИЛ ХОРОШИЕ ТЕМПЫ, ДО ПОЛНОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ ОСТАЛОСЬ ДВА ПОДОБНЫХ ОТЧЕТА

Вышедшая статистика по рынку труда США за май показала практически аналогичное с апрельскими показателями улучшение конъюнктуры, и цифры вышли лучше прогноза:

• К новых рабочих мест 390K vs 398К в пересмотренном апреле (прогноз – 325К). Лучше прогноза, и лучше, чем ADP накануне (128К)

• Частный сектор: рост на 333К vs 405К

• Норма безработицы сохранилась на уровне 3.6% как и двумя месяцами ранее (это порядка 6 млн человек)

• Рост зарплат: 0.3%мм vs 0.3%мм, без изменений

• Participation rate незначительно увеличилась: 62.3 vs 62.2 месяцем ранее.

Довольно неплохие цифры, у рынка, возможно были некоторые опасения после довольно депрессивных данных от ADP накануне. До полного достижения доковидных уровней остается порядка двух подобных прибавлений числа занятых
САМОЗАНЯТЫЕ В МОСКВЕ – УЖЕ БОЛЬШЕ МИЛЛИОНА ЧЕЛОВЕК, РАСТУЩИЙ ТРЕНД УСИЛИВАЕТСЯ

Работа на себя - это один из ключевых трендов на рынке труда в последние три года. В Москве количество самозанятых, которые предпочли новую форму трудоустройства, чем устраиваться к стороннему работодателю превысило миллион человек, и это, по словам заммэра В.Ефимова, уже около 15% от общего количества всех работающих в столице. Повышательная динамика заметно растет в последние два года.

Разбивка среди указавших вид деятельности свидетельствует, что ТОП-5 по позициям выглядит так: доставка, ремонт, сдача в аренду жилья, маркетинг/реклама и водители.

Это элементарно выгодно - отчислений в бюджет самозанятые платят меньше - налог на профессиональный доход (НПД) составляет порядка 4-6% от дохода, что выглядит привлекательно особенно для частного, небольшого бизнеса
РОССТАТ СООБЩИЛ О БУРНОМ РОСТЕ ИНВЕСТИЦИЙ В НАЧАЛЕ ГОДА

По данным Росстата инвестиции в основной капитал (ИОК) в 1-м квартале выросли в реальном выражении на 12.8% гг vs 7.6% гг в 2-м квартале.

Объём инвестиций в номинальном выражении составил 3 995 млрд руб – это на 25.8% больше, чем годом ранее.

Дефлятор ИОК составил 11.5% гг, что сопоставимо со средним показателем инфляции за этот период.

Напомним, что рост ВВП в 1-м кв составил 3.5% гг https://t.me/russianmacro/14597. Получается интересная картина:

• ИОК – высокий рост (12.8% гг)
• Расходы домохозяйств – должны быть высокими из-за ажиотажного спроса в марте
• Госрасходы – высокие из-за увеличения военных расходов
• Чистый экспорт – должен быть очень высоким из-за краха импорта

Т.о. в 1-м кв мы имели, по-видимому, сокрушительное сокращение запасов, что компенсировало высокие темпы других компонент спроса.

Начиная со 2-го кв мы ждём охлаждения инвестиционной активности и двузначного отрицательного роста ИОК "год к году" во 2-м полугодии
❗️НЕВИДАННЫЙ РОСТ ЗАРПЛАТ!

Самые удивительные цифры в последней статистике – это зарплаты. Оказывается, в марте средняя зарплата составила 66 757 руб (+20.9% гг). Это максимальный рост за 13.5 лет. По итогам 1-го кв: 15.0% гг.

Бурный рост зарплат был зафиксирован во многих отраслях, но прежде всего, это IT, банки (на самом деле, те же айтишники), экспортёры (нефть, газ, металлы, уголь).

В лидерах (март / квартал):

• металлурги – 97 404 (50.8% гг / 31.2% гг)
• производство напитков: 68 652 (49.4% / 23.8%)
• связь и IT: 140 935 (44.1% / 29.4%)
• финансы: 173 455 (38.6% / 24.2%)
• добыча нефти и газа: 184 115 (37.1% / 19.0%)
• добыча металлических руд: 117 249 (36.7% / 22.6%)
• водный транспорт: 105 572 (35.8% / 25.5%)
• добыча угля: 91 128 (35.5% / 30.8%)
• трубопроводный транспорт: 107 557 (32.5% / 17.0%)
• оптовая торговля: 81 785 (31.3% / 21.2%)
• хим.производство: 85 499 (29.0% / 20.6%)
• научная и проф. деят-ть: 111 942 (24.3% / 14.7%)
• розничная торговля: 47 828 (20.6% / 16.7%)
ДАННЫЕ ПО ЗАРПЛАТАМ ЗА МАРТ - СТАТИСТИЧЕСКАЯ НЕСУРАЗНОСТЬ

В дополнение к предыдущему посту о зарплатах
Представленные цифры выглядят статистической несуразностью. Напомним, что ранее Росстат сообщал о росте оплаты труда всех наёмных работников в 1-м кв лишь на 9.0% гг https://t.me/russianmacro/14527. Чтобы эти цифры (рост ФОТ на 9% при росте зарплат на 15%) бились друг с другом, должно было произойти массовое увольнение персонала и скачок безработицы. Но этого Росстат не фиксирует (о безработице читайте далее).

У нас нет удовлетворительных объяснений представленным цифрам. Свои версии Вы можете высказывать в нашем чате https://t.me/russianmacro2020
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
2%
В пределах 5%
2%
5-10%
5%
10-15%
13%
15-20%
13%
20-25%
15%
25-30%
13%
30-40%
9%
40-50%
16%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
6%
В пределах 5%
8%
5-10%
15%
10-15%
14%
15-20%
11%
20-25%
9%
25-30%
6%
30-40%
4%
40-50%
13%
Более 50%
14%
Хочу посмотреть ответы
СПРОС НА ПЕРСОНАЛ БЫСТРО СНИЖАЕТСЯ

В апреле безработица в РФ обновила исторический минимум, опустившись с 4.11 до 4.01% (с учётом сезонности – с 3.98 до 3.90%). Одним из объяснений является исторически низкая численность рабочей силы. Также очевидно, что сотрудники десятков и сотен предприятий, находящихся сейчас в простое или в неполной занятости, пока ещё не оказались в числе безработных и будут становиться такими постепенно.

То, что ситуация на рынке труда ухудшается, очень наглядно иллюстрирует динамика спроса на персонал – количество заявок на бирже упало на 7.9% гг, и это самое сильное снижение со времён ковид-кризиса. Рекрутеры отмечают, что сейчас наиболее пострадали «белые воротнички», в то время как спрос на специалистов остается хорошим.

О рисках для рынка труда говорят данные о космическом росте зарплат. Хотя они выглядят нерелевантно, но очевидно, что снижения зарплат нет - работодатель между сокращением персонала и снижением зарплат, скорее всего, будет выбирать первое
🟢🔴 - Нефть торгуется выше отметки в $120 за баррель, С.Аравия объявила о повышении цен для азиатских потребителей, в частности - для Китая. Отмена локдаунов в Поднебесной, а также старт активного автомобильного сезона в США также поддерживают котировки на "черное золото"
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ЦЕНЫ СТАГНИРУЮТ УЖЕ МЕСЯЦ, НЕ ДОБАВЛЯЯ ПОВЫШАТЕЛЬНЫХ ИМПУЛЬСОВ В ГЛОБАЛЬНУЮ ИНФЛЯЦИОННУЮ КАРТИНУ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry, по итогам прошлой недели снизился на $9 (vs снижения на $13 неделей ранее) до отметки в $7.626 за контейнер, это минимальные недельные изменения.

Стоимость 40фут-контейнера стабилизировалась на отметке в $7.6 тысяч, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10 тысяч. Сейчас наиболее интересный момент – насколько продолжится традиционная сезонность контейнерного рынка, когда цены снижаются с февраля по июнь.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ ОПУСТИЛИСЬ НИЖЕ 20%

Наш традиционный ежемесячный опрос, проводившийся 4–6 июня, зафиксировал дальнейшее снижение инфляционных ожиданий и первое с начала кризиса снижение оценок наблюдаемой инфляции.

• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 27.9 vs 29.3% в мае
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 19.7 vs 23.3% в мае

Снижение ИО ожидаемо на фоне резко замедлившегося роста цен в мае. Мы не думаем, что эта информация является сюрпризом для ЦБ, принимающего 10 июня решение по ставке. Ожидания: снижение ставки на 100-200 бп до 9-10% годовых. Мы не ждём 9%, но 9.5-10% возможно.

Большой разницы – 9.5 или 10 – нет, но важно, какой будет сигнал. Если ЦБ сохранит мягкий сигнал «допускает возможность дальнейшего снижения», то это приведёт к снижению доходностей ОФЗ ниже 9%. Если сигнал будет ужесточен «рассматривает целесообразность», то кривая может стабилизироваться в районе 9%
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Сальвадор - ⬇️рейтинг понижен до уровня ССС+, прогноз - “негативный”.
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Узбекистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”

FITCH
• Китай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”

MOODY’S
• Пакистан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Мали - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа2, ⬇️прогноз понижен до “негативного”

Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14678
ЦЕЛЫХ 24 ТЫСЯЧИ РОССИЯН СТАЛИ В МАЕ СЧАСТЛИВЫМИ ОБЛАДАТЕЛЯМИ НОВЕНЬКИХ АВТО!

Это абсолютный минимум по продажам легковых автомобилей в 21-м веке. Тем больше мы рады за тех счастливчиков, которые ещё могут позволить себе такую роскошь в современной России, как новый автомобиль!

Мы даже немного завидуем тем 6 тысячам россиян (-84% гг), кто смог отхватить себе новенькую Ладу, ну а уж 3.6 тыс покупателям корейских Kia (-81% гг) и 2.9 тыс Huyndai (-82% гг) просто респект и уважуха!

Но настоящая гордость за тех россиян, кто может позволить себе лучшие образцы китайского автопрома. Надо отметить, что динамика продаж этих авто немного улучшилась:

• Geely: 907 машин, -55% гг (-76% гг)
• Haval: 892, -72% гг (-73% гг в апреле)
• Changan: 321, -27% гг (-41% гг)
• Chery: не представил данные

MMI продолжит анализировать рынок новых автомобилей, пока он ещё остается в стране.

Пресс-релиз AEB
ЦБ КАЗАХСТАНА СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА УРОВНЕ 14.5% - ОНА АНАЛОГИЧНА ИНФЛЯЦИИ

НацБанк Казахстана принял сегодня решение сохранить ключевую ставку на отметке 14% годовых. Годовая инфляция в мае 2022 года ускорилась до 14%. Наибольший рост цен ожидается по продуктам питания с учетом динамики цен на внешних и внутренних рынках продовольствия. Существуют значительные риски резкого роста цен на регулируемые коммунальные услуги во второй половине 2022 года ввиду окончания действия моратория на их повышение, а также рост цен на рыночные услуги в условиях высоких инфляционных ожиданий.

По обновленным прогнозам НацБанка рост ВВП в Казахстане в 2022 году ожидается на уровне 2.8-3.8%
МОЩНОЕ РАЛЛИ В ОФЗ ПРОДОЛЖАЕТСЯ

Новая волна переоценки госдолга, спровоцированная внеочередным снижением ключевой ставки ЦБ 26 мая, продолжается. Индекс RGBI сегодня прибавляет ещё 0.4%, поднимаясь до максимальных уровней с 14 января 2022г. Доходность самого дальнего выпуска 26238 с погашением в 41-м году, впервые с середины января опустилась ниже 9% годовых, а вся кривая за исключением двух самых коротких выпусков с погашением в этом году, легла в диапазон 9-9.2% годовых.

В отношении итогов ближайшего заседания (снижение ставки до 9.5-10%) сомнений на рынке нет. Но, судя по котировкам ОФЗ, рынок уверен, что ЦБ на этом не остановится и продолжит смягчение ДКП на последующих заседания.
Россия встраивается в новую модель мировой финансовой системы с помощью крипты

Люди и их капитал,
влияющие на повестку:

1. Потанин, Норникель - единственный олигарх вне санкций, который стал новым бенефициаром в цифровом секторе и финансовом. Он купил Тинькофф банк, процессинговую компанию, тут подробно https://t.me/blockchainRF/6006

2. Бокарев и Липа, Трансмашхолдинг - их «дочка» получила лицензию ЦБ на свою цифровую платформу финансовых активов, тут подробно https://t.me/blockchainRF/5736

3. Дерипаска -
у него большая часть майнинговых пулов в РФ

4. Росатом

5. группа людей, чьи имена мы не хотим называть, но большая часть лоббизма и продвижения темы - их работа.

Со стороны правительства большая поддержка на уровне ПМ - Мишустина, тут подробно https://t.me/blockchainRF/6186

Сейчас самое главное - сформулировать и утвердить эффективное правовое поле, которое не погубит бизнес, пользователя и даст рост международному развитию.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ, ИМПУЛЬС – МИНИМАЛЬНЫЙ РОСТ

Индексы JP Morgan S&P Global PMI в мае:

Manufacturing: 52.4 vs 52.3 в апреле

Services: 52.2 vs 52.2, без изменений

Composite (промышленность + услуги): 51.5 vs 51.2

Темпы роста выпуска и нового бизнеса несколько ускорились. Обращает на себя внимание негативный сентимент (субиндекс - ниже отметки в 50 пунктов) в новых экспортоориентированных направлениях. Закупочные и отпускные цены немного снизились

Основные субиндексы изменились следующим образом:

Выпуск 51.5 vs 51.2 в апреле
Новый бизнес 52.5 vs 51.8
Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.6 vs 48.9
Будущий выпуск: 64.5 vs 63.5
Занятость: 53.4 vs 53.3
Закупочные цены: 71.3 vs 71.5
Отпускные цены: 61.5 vs 63.5
🟢🔴 - небольшая позитивная динамика на заокеанских индексов, несколько хуже рынка торговались защитные сегменты - нециклические товары и здравоохранение, но ключевой момент - пробитие USTreasuries отметки в 3%, что может ухудшить сентимент в отношении рисковых активов. Вновь не в фаворе крипта - биткоин стоит ниже $30К потери накануне превысили 6 процентов
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС В МАЕ ОКАЗАЛСЯ НАМНОГО СЛАБЕЕ, ЧЕМ МЫ ДУМАЛИ!

По данным Сбериндекса, потребительский спрос в первую неделю июня немного увеличился. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 8.3% гг vs 5.3% и 5.0% в предыдущие 2 недели. Активизация спроса произошла за счет товарной розницы, в то время как в услугах динамика не претерпела изменения.

Сбер кардинально пересмотрел данные за май. Годовой рост в последние три недели оказался на 5.1-5.4 пп ниже, чем сообщалось ранее. Это принципиально меняет наше представление о динамике потребительского спроса. Если ранее всё выглядело как умеренное восстановление спроса после радикального обвала в апреле, то теперь выглядит, как усиление обвала.

Напомним, что в апреле Сбериндекс очень хорошо предсказал 10-процентный крах розницы. В мае, судя по новым данным, обвал розницы мог углубиться до 10-11% гг.

Переосмысление динамики спроса увеличивает вероятность более сильного снижения ключевой ставки ЦБ 10 июня.
Новый антикризисный курс лекций FINANCE RESQUE CAMP в популярном сервисе для самостоятельных инвесторов BidKogan

▪️25 онлайн-лекций за 3 месяца
▪️12 экспертов в своих областях
▪️4 встречи с Евгением Коганом – авторитетным инвестбанкиром, автором канала @bitkogan
▪️Возможность задать вопрос в прямом эфире и сразу получить на него ответ
▪️А также полный доступ к 10 инвест портфелям и подробной аналитике по компаниям и рынку в целом!

Мы расскажем:
Как формировать инвест портфель в услових нового кризиса.
Как вернуть свободу платежей по всему миру.
Какие секторы выбрать для инвестирования.
Как взаимодействовать с брокерами.
Что будет с основными валютами на горизонте полугода.
Можно ли зарабатывать на акциях китайских компаний...
И многое другое.

Первая лекция "Формирование нового портфеля в текущих условиях" – уже сегодня, в 13:00 МСК.
Ведущие – Евгений Коган, Евгений Рябков и Георгий Аксенов.

До 30 июня при регистрации на 3 месяца действует специальная цена – 9900 руб.

🔗 Подробнее об акции – на нашем сайте.

Принять участие
БАНК АВСТРАЛИИ: ВТОРОЕ ПОДРЯД УЖЕСТОЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ, ДАЛЬНЕЙШИЕ АНАЛОГИЧНЫЕ ШАГИ НЕ ИСКЛЮЧЕНЫ

Резервный Банк Австралии (RBA) повысил ключевую ставку на 50 бп до 0.85% годовых.Фактическая инфляция (по итогам апреля: 5.1%) серьезно превышает таргет регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%

Ранее ЦБ уже свернул как и экстренное стимулирование, так и стандартную скупки облигаций. К данному моменту на балансе RBA находится бондов на сумму порядка AUD275 млрд ($190 млрд).