GLOBAL PMI COMPOSITE: СУЩЕСТВЕННЫЙ ПРОВАЛ В КИТАЕ
В дополнение к вчерашнему посту https://t.me/russianmacro/14515
Среди отчитавшихся в эти дни стран в абсолютном большинстве из них сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по юрисдикциям – сильное снижение Китая. В Поднебесной по итогам апреля продолжилось умеренное сокращение в промышленности, но из-за локдаунов произошел коллапс в услугах (с 42 в марте до 36.2 по версии Caixin)
По композитному индексу также продолжает находиться ниже психологической отметки и Россия, хотя показатели уже не столь драматичны, как в марте. Вновь выше 50 Казахстан. Отмечается улучшение в услугах во многих странах Европы ввиду уже фактического отсутствия антиковидных ограничений.
В дополнение к вчерашнему посту https://t.me/russianmacro/14515
Среди отчитавшихся в эти дни стран в абсолютном большинстве из них сохраняется хорошая конъюнктура, но ключевой момент в разбивке цифр по юрисдикциям – сильное снижение Китая. В Поднебесной по итогам апреля продолжилось умеренное сокращение в промышленности, но из-за локдаунов произошел коллапс в услугах (с 42 в марте до 36.2 по версии Caixin)
По композитному индексу также продолжает находиться ниже психологической отметки и Россия, хотя показатели уже не столь драматичны, как в марте. Вновь выше 50 Казахстан. Отмечается улучшение в услугах во многих странах Европы ввиду уже фактического отсутствия антиковидных ограничений.
ИНФЛЯЦИЯ СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ НА УРОВНЕ 10%
С 23 по 29 апреля инфляция составила 0.21% vs 0.25% и 0.20% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала месяца – 1.46%, с начала года – 11.56%. Годовой показатель – 17.8% гг.
Пятую неделю подряд идёт снижение цен в сегменте БТЭ, но коррекция уже близка к завершению.
Приостановился рост цен на автомобили.
Сохраняется высокая инфляции в бытовой химия/парфюмерии/косметике.
В продовольственном сегменте усилился рост цен на плодоовощи. Устойчиво повышенная инфляция сохраняется в товарах длительного хранения (рис, гречка, макароны, растительное масло), а вот в молочной продукции инфляция замедлилась.
Последние три недели текущая инфляция стабилизировалась на уровне 0.2-0.25% в неделю. Это примерно 9–11% mm saar. Это много. Если в течение мая снижение инфляции не возобновится, то ЦБ, возможно, будет иметь смысл сделать паузу на июньском заседании.
С 23 по 29 апреля инфляция составила 0.21% vs 0.25% и 0.20% в предыдущие пару недель. Рост цен с начала месяца – 1.46%, с начала года – 11.56%. Годовой показатель – 17.8% гг.
Пятую неделю подряд идёт снижение цен в сегменте БТЭ, но коррекция уже близка к завершению.
Приостановился рост цен на автомобили.
Сохраняется высокая инфляции в бытовой химия/парфюмерии/косметике.
В продовольственном сегменте усилился рост цен на плодоовощи. Устойчиво повышенная инфляция сохраняется в товарах длительного хранения (рис, гречка, макароны, растительное масло), а вот в молочной продукции инфляция замедлилась.
Последние три недели текущая инфляция стабилизировалась на уровне 0.2-0.25% в неделю. Это примерно 9–11% mm saar. Это много. Если в течение мая снижение инфляции не возобновится, то ЦБ, возможно, будет иметь смысл сделать паузу на июньском заседании.
ИНВЕСТИЦИИ КРУПНОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В ЭКОНОМИКУ МОСКВЫ ПО ИТОГАМ ПРОШЛОГО ГОДА ВЫРОСЛИ ПОЧТИ НА 20 ПРОЦЕНТОВ
Доля крупного и среднего в общем объеме инвестиций в Москве по итогам прошлого года достигла 71%, и динамика вложений за указанный период оказалась довольно позитивной – рост на 19% год-к-году. А всего совокупные инвестиции в основной капитал в Москве в 2021 году составили 4.84 трлн рублей.
Сейчас в условиях непростой экономической ситуации сохранение достигнутых темпов инвестиций – одна из приоритетных задач. За эти два месяца в столице разработан и принят ряд комплексных мер поддержки бизнеса, в числе ключевых – как сохранение рабочих мест, так и запуск новых проектов. Это включает в себя и льготное кредитование в рамках городской программы поддержки промышленности, снижение налоговой загрузки.
Следует упомянуть принятую программу поддержки работников, находящихся под риском увольнения. С учетом субсидий из федерального бюджета на её реализацию будет выделено почти 3.4 млрд рублей.
Доля крупного и среднего в общем объеме инвестиций в Москве по итогам прошлого года достигла 71%, и динамика вложений за указанный период оказалась довольно позитивной – рост на 19% год-к-году. А всего совокупные инвестиции в основной капитал в Москве в 2021 году составили 4.84 трлн рублей.
Сейчас в условиях непростой экономической ситуации сохранение достигнутых темпов инвестиций – одна из приоритетных задач. За эти два месяца в столице разработан и принят ряд комплексных мер поддержки бизнеса, в числе ключевых – как сохранение рабочих мест, так и запуск новых проектов. Это включает в себя и льготное кредитование в рамках городской программы поддержки промышленности, снижение налоговой загрузки.
Следует упомянуть принятую программу поддержки работников, находящихся под риском увольнения. С учетом субсидий из федерального бюджета на её реализацию будет выделено почти 3.4 млрд рублей.
ЗАМЕТНЫЕ ТЕМПЫ ПРИРОСТА БАЛАНСА ФРС, ОЧЕВИДНО, УЖЕ ПОЗАДИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю номинально увеличился на $1 млрд. vs снижения на $7 млрд. на прошлой неделе до общих $8.989 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/.
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Powell:
• дальнейший уместный шаг в повышении ставки на следующем заседании - 50 бп
• необходимо оперативно снижать инфляцию, она сильно выше таргета в 2%
Kashkari:
• нейтральная ставка ФРС видится на уровне в 2%
Bostic:
• нейтральная ставка ФРС видится на уровне в 2.5%
Bullard:
• мы определенно запаздываем в отношении обуздания инфляции
• мягкое приземление экономики не ожидается
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю номинально увеличился на $1 млрд. vs снижения на $7 млрд. на прошлой неделе до общих $8.989 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/.
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Powell:
• дальнейший уместный шаг в повышении ставки на следующем заседании - 50 бп
• необходимо оперативно снижать инфляцию, она сильно выше таргета в 2%
Kashkari:
• нейтральная ставка ФРС видится на уровне в 2%
Bostic:
• нейтральная ставка ФРС видится на уровне в 2.5%
Bullard:
• мы определенно запаздываем в отношении обуздания инфляции
• мягкое приземление экономики не ожидается
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
20%
В пределах 5%
15%
5-10%
3%
10-15%
7%
15-20%
8%
20-25%
10%
25-30%
9%
30-40%
6%
40-50%
12%
Более 50%
11%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
22%
В пределах 5%
19%
5-10%
8%
10-15%
10%
15-20%
8%
20-25%
6%
25-30%
5%
30-40%
3%
40-50%
10%
Более 50%
9%
Хочу посмотреть ответы
РЕАЛЬНЫЕ ДОХОДЫ РОССИЯН СНИЗИЛИСЬ ВПЕРВЫЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 4 КВАРТАЛА
Росстат в конце апреля опубликовал оценку доходов населения за 1-й кв. В 1-м кв средний размер денежных доходов россиянина составил 36 377 рублей в мес. В номинальном выражении рост доходов немного ускорился: 11.3% vs 8.8% гг кварталом ранее. Но инфляция полностью съела этот рост, утянув реальные доходы в минус.
Общий объём реальных доходов населения в 1-м кв продемонстрировал негативную динамику: -1.0% vs 0.0% гг в 4К21. Реальные располагаемые доходы (за вычетом обязательных платежей): -1.2% vs 0.0% гг в 4К21.
Реальные располагаемые доходы россиян были на максимуме в 2013г. В 2014-17 гг они снизились на 8.4%, потом начали плавно подниматься, сделав паузу (-2%) в 2020г. В прошлом году РРДД были на 5.7% ниже 2013г. В этом году мы ждём провала, как минимум, на 6-7%. По отношению к пиковому 2013г реальные располагаемые доходы снизятся, как минимум, на 12%.
Росстат в конце апреля опубликовал оценку доходов населения за 1-й кв. В 1-м кв средний размер денежных доходов россиянина составил 36 377 рублей в мес. В номинальном выражении рост доходов немного ускорился: 11.3% vs 8.8% гг кварталом ранее. Но инфляция полностью съела этот рост, утянув реальные доходы в минус.
Общий объём реальных доходов населения в 1-м кв продемонстрировал негативную динамику: -1.0% vs 0.0% гг в 4К21. Реальные располагаемые доходы (за вычетом обязательных платежей): -1.2% vs 0.0% гг в 4К21.
Реальные располагаемые доходы россиян были на максимуме в 2013г. В 2014-17 гг они снизились на 8.4%, потом начали плавно подниматься, сделав паузу (-2%) в 2020г. В прошлом году РРДД были на 5.7% ниже 2013г. В этом году мы ждём провала, как минимум, на 6-7%. По отношению к пиковому 2013г реальные располагаемые доходы снизятся, как минимум, на 12%.
❗️OFAC объявил о новых санкциях в отношении российских компаний и физических лиц.
https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220508
Впервые в списке руководители Газпромбанка, который до сих пор был неприкасаемым из-за его важности, как части инфраструктуры по поставкам газа в Европу. Reuters цитирует высокопоставленного представителя Белого дома: "Это не полный блок. Мы не замораживаем активы Газпромбанка и не запрещаем любые операции с Газпромбанком. Мы сигнализируем, что Газпромбанк не является безопасным убежищем".
Что касается наиболее ожидаемых сейчас санкций в отношении РФ - эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС - то сегодня западные СМИ сообщают о безрезультатности очередных переговоров министров ЕС. Введение эмбарго блокирует Венгрия.
В отсутствии эмбарго падение российской экономики будет носить более плавный характер. Скорее всего, прогнозы на текущий год могут быть пересмотрены с -(8-10)% до -(6-8)%. Но прогнозы на следующий год, по-видимому, будут ухудшены до -(2-5)%, а сама рецессия окажется более продолжительной - вместо 3-4 кварталов, ожидаемых сейчас, мы будет двигаться вниз 5-6 кварталов. При продолжении военных действий на Украине введение эмбарго будет лишь вопросом времени.
PS. пока писался этот пост, Bloomberg сообщил, что лидеры стран G7 обязались прекратить импорт нефти из РФ.
https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220508
Впервые в списке руководители Газпромбанка, который до сих пор был неприкасаемым из-за его важности, как части инфраструктуры по поставкам газа в Европу. Reuters цитирует высокопоставленного представителя Белого дома: "Это не полный блок. Мы не замораживаем активы Газпромбанка и не запрещаем любые операции с Газпромбанком. Мы сигнализируем, что Газпромбанк не является безопасным убежищем".
Что касается наиболее ожидаемых сейчас санкций в отношении РФ - эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС - то сегодня западные СМИ сообщают о безрезультатности очередных переговоров министров ЕС. Введение эмбарго блокирует Венгрия.
В отсутствии эмбарго падение российской экономики будет носить более плавный характер. Скорее всего, прогнозы на текущий год могут быть пересмотрены с -(8-10)% до -(6-8)%. Но прогнозы на следующий год, по-видимому, будут ухудшены до -(2-5)%, а сама рецессия окажется более продолжительной - вместо 3-4 кварталов, ожидаемых сейчас, мы будет двигаться вниз 5-6 кварталов. При продолжении военных действий на Украине введение эмбарго будет лишь вопросом времени.
PS. пока писался этот пост, Bloomberg сообщил, что лидеры стран G7 обязались прекратить импорт нефти из РФ.
ЗАРПЛАТЫ И СОЦ. ВЫПЛАТЫ ПОТЯНУЛИ ДОХОДЫ ВНИЗ
В дополнение к посту о доходах россиян. Здесь показаны компоненты доходов.
Самая значимая – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). И здесь мы видим устойчивое замедление: 9.0% vs 11.2% и 14.1% гг в предыдущие 2 квартала. В этом квартале замедление усилится. Номинальный рост существенно ниже инфляции, поэтому в реальном выражении можем иметь провал на 9–11% гг во 2-м кв.
Вторая по значимости компонента – соц.выплаты (20.7%) – последние 2 квартала показывает символический (при наблюдаемой инфляции) рост. Мы ожидаем, что соц.выплаты вырастут в 3-м кв, но бюджет не сможет компенсировать ни пенсионерам, ни семьям с детьми 20-процентную инфляцию. Так что здесь падение в реальном выражении также неизбежно.
Доходы от собственности (5.2%) вырастут из-за высоких ставок по депозитам. Но облом с дивидендами и потери в фин.активах окажут негативное влияние.
В части доходов от предпринимательства (5.9%) ждём снижения, но меньше, чем в ковид-кризис
В дополнение к посту о доходах россиян. Здесь показаны компоненты доходов.
Самая значимая – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). И здесь мы видим устойчивое замедление: 9.0% vs 11.2% и 14.1% гг в предыдущие 2 квартала. В этом квартале замедление усилится. Номинальный рост существенно ниже инфляции, поэтому в реальном выражении можем иметь провал на 9–11% гг во 2-м кв.
Вторая по значимости компонента – соц.выплаты (20.7%) – последние 2 квартала показывает символический (при наблюдаемой инфляции) рост. Мы ожидаем, что соц.выплаты вырастут в 3-м кв, но бюджет не сможет компенсировать ни пенсионерам, ни семьям с детьми 20-процентную инфляцию. Так что здесь падение в реальном выражении также неизбежно.
Доходы от собственности (5.2%) вырастут из-за высоких ставок по депозитам. Но облом с дивидендами и потери в фин.активах окажут негативное влияние.
В части доходов от предпринимательства (5.9%) ждём снижения, но меньше, чем в ковид-кризис
КИТАЙ: ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ СЕРЬЕЗНО СТРАДАЕТ ИЗ-ЗА ЛОКДАУНОВ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за апрель (данные таможенной статистики).
• Экспорт вырос на 3.9% гг vs 14.7% гг в марте, прогноз: 3.2% гг. 4М2022: 12.5%гг
• Импорт - 0.0% гг vs -0.1% месяцем ранее, ожидалось -3.0% гг. 4М2022: 7.1%гг
• Профицит торгового баланса составил $51.12 млрд. vs $47.38 в марте
Показатели продолжают валиться, что в условиях жестких карантинных мер в Поднебесной совсем неудивительно. Фиксируются многодневные задержки поставок, закрытые порты, ограничение активности в десятках городов, включая Шанхай, сокращение производств некоторых крупных компаний (Toyota и Volkswagen). Небольшим утешением служит то, что цифры за апрель вышли немного лучше прогнозов рынка.
Недавно опубликованные показатели PMI также свидетельствуют о довольно низком сентименте в промышленности, и особенно – в услугах https://t.me/russianmacro/14517
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за апрель (данные таможенной статистики).
• Экспорт вырос на 3.9% гг vs 14.7% гг в марте, прогноз: 3.2% гг. 4М2022: 12.5%гг
• Импорт - 0.0% гг vs -0.1% месяцем ранее, ожидалось -3.0% гг. 4М2022: 7.1%гг
• Профицит торгового баланса составил $51.12 млрд. vs $47.38 в марте
Показатели продолжают валиться, что в условиях жестких карантинных мер в Поднебесной совсем неудивительно. Фиксируются многодневные задержки поставок, закрытые порты, ограничение активности в десятках городов, включая Шанхай, сокращение производств некоторых крупных компаний (Toyota и Volkswagen). Небольшим утешением служит то, что цифры за апрель вышли немного лучше прогнозов рынка.
Недавно опубликованные показатели PMI также свидетельствуют о довольно низком сентименте в промышленности, и особенно – в услугах https://t.me/russianmacro/14517
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: СНИЖЕНИЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ, НО ПО НЕКОТОРЫМ НАПРАВЛЕНИЯМ РОСТ ВОЗОБНОВИЛСЯ
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на $40 (vs снижения на $106 неделей ранее) до отметки в $7.728 за контейнер (-1% нед/нед).
Стоимость 40фут-контейнера приближается к отметке в $7.7 тысяч, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10 тысяч. Сейчас наиболее интересный момент – насколько продолжится традиционная сезонность контейнерного рынка, когда цены снижаются с февраля по май.
В разрезе основных торговых направлений, наибольшее снижение зафиксировано на маршрутах из Шанхая в Роттердама (-2% нед/нед), но на части маршрутов уже тарифы начали расти: из Роттердам до Нью-Йорка (4% нед/нед), до Шанхая (2% нед/нед).
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на $40 (vs снижения на $106 неделей ранее) до отметки в $7.728 за контейнер (-1% нед/нед).
Стоимость 40фут-контейнера приближается к отметке в $7.7 тысяч, в начале осени прошлого года расценки уверенно превышали $10 тысяч. Сейчас наиболее интересный момент – насколько продолжится традиционная сезонность контейнерного рынка, когда цены снижаются с февраля по май.
В разрезе основных торговых направлений, наибольшее снижение зафиксировано на маршрутах из Шанхая в Роттердама (-2% нед/нед), но на части маршрутов уже тарифы начали расти: из Роттердам до Нью-Йорка (4% нед/нед), до Шанхая (2% нед/нед).
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС: РЕКОРДНЫЙ СКАЧОК РАСХОДОВ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ, СТАГНАЦИЯ В НЕПРОДАХ
По данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), потребительский спрос в первую неделю мая активизировался.
В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.3% гг vs 6.5% и 9.4% в предыдущие 2 недели. Это максимальный годовой рост за последние 7 недель. Учитывая, что годовая инфляция сейчас около 18% гг, провал потребительского спроса в реальном выражении, по-видимому, составил в начале мая около 7% гг.
Активизация спроса произошла за счет продовольствия (21.8% гг) и услуг (14.0% гг). Скачок расходов на продовольствие оказался максимальным за всю историю расчета индекса (с 15 марта 2020г). Но если посмотреть сглаженную по 4-м неделям траекторию, то пока рост расходов выглядит умеренным.
В непродах продолжаем наблюдать полный коллапс спроса на мебель, стройматериалы, одежду, БТЭ.
В части услуг стоит отметить увеличение расходов на авиабилеты, сохраняется высокий спрос на рестораны и развлечения.
По данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), потребительский спрос в первую неделю мая активизировался.
В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 11.3% гг vs 6.5% и 9.4% в предыдущие 2 недели. Это максимальный годовой рост за последние 7 недель. Учитывая, что годовая инфляция сейчас около 18% гг, провал потребительского спроса в реальном выражении, по-видимому, составил в начале мая около 7% гг.
Активизация спроса произошла за счет продовольствия (21.8% гг) и услуг (14.0% гг). Скачок расходов на продовольствие оказался максимальным за всю историю расчета индекса (с 15 марта 2020г). Но если посмотреть сглаженную по 4-м неделям траекторию, то пока рост расходов выглядит умеренным.
В непродах продолжаем наблюдать полный коллапс спроса на мебель, стройматериалы, одежду, БТЭ.
В части услуг стоит отметить увеличение расходов на авиабилеты, сохраняется высокий спрос на рестораны и развлечения.
РОССИЯ: -12%?
Bloomberg пишет, что российский Минфин ждёт сокращения российской экономики в текущем году на 12%. Если прогноз подтвердится, то это станет самым значимым обвалом ВВП с 1994г.
Напомним, что:
- Официальный прогноз ЦБ: падение на 8-10%
- МВФ ждёт -8.5%
- Прогноз Всемирного банка: -11.2%
- Прогноз S&P: -8.5%
- Консенсус аналитиков: -9.2%
- Прогноз MMI: -9.5% (при этом мы считаем, что если в ближайшее время не будет введено эмбарго на российскую нефть, то прогнозы начнут пересматриваться вверх)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-09/russia-s-economy-facing-worst-contraction-since-1994
Bloomberg пишет, что российский Минфин ждёт сокращения российской экономики в текущем году на 12%. Если прогноз подтвердится, то это станет самым значимым обвалом ВВП с 1994г.
Напомним, что:
- Официальный прогноз ЦБ: падение на 8-10%
- МВФ ждёт -8.5%
- Прогноз Всемирного банка: -11.2%
- Прогноз S&P: -8.5%
- Консенсус аналитиков: -9.2%
- Прогноз MMI: -9.5% (при этом мы считаем, что если в ближайшее время не будет введено эмбарго на российскую нефть, то прогнозы начнут пересматриваться вверх)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-09/russia-s-economy-facing-worst-contraction-since-1994
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Беларусь - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз - “негативный”.
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Северная Македония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз - “негативный”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Беларусь - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз “стабильный”
• Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз - “негативный”
MOODY’S
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва2, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А3, прогноз “стабильный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз “стабильный”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, прогноз “стабильный”
• Сальвадор - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа3, прогноз - “негативный”.
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Ирландия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А1, прогноз “позитивный”
STANDARD&POOR’S
• Колумбия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Беларусь - ⬇️рейтинг понижен до уровня СС, прогноз - “негативный”.
• Катар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Северная Македония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз - “негативный”
• Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”
• Беларусь - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз “стабильный”
• Чехия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Португалия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Хорватия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз - “негативный”
MOODY’S
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва2, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А3, прогноз “стабильный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А1, прогноз “стабильный”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, прогноз “стабильный”
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, прогноз “стабильный”
• Сальвадор - ⬇️рейтинг понижен до уровня Саа3, прогноз - “негативный”.
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Ирландия - ⬆️рейтинг повышен до уровня А1, прогноз “позитивный”
ПУБЛИКАЦИЯ BLOOMBERG - ФЕЙК)
Минфин РФ назвал несоответствующим действительности сообщения Bloomberg о снижении ВВП России на 12% в этом году...
https://tass.ru/ekonomika/14586533?utm_source=yandex.ru&utm_medium=organic&utm_campaign=yandex.ru&utm_referrer=yandex.ru
Минфин РФ назвал несоответствующим действительности сообщения Bloomberg о снижении ВВП России на 12% в этом году...
https://tass.ru/ekonomika/14586533?utm_source=yandex.ru&utm_medium=organic&utm_campaign=yandex.ru&utm_referrer=yandex.ru
TACC
Минфин опроверг публикацию Bloomberg о возможном падении ВВП России на 12% - ТАСС
В ведомстве ожидают, что принимаемые правительством РФ и Банком России меры позволят в значительной степени купировать негативные последствия от санкций и обеспечить стабильное развитие экономики
ГЕРМАНИЯ: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАСТРОЕНИЯ БИЗНЕСА ПРОДОЛЖАЮТ НАХОДИТЬСЯ В СЕРЬЕЗНОМ МИНУСЕ, ОСОБЫЕ ОПАСЕНИЯ – ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в апреле незначительно улучшил свою динамику и составил -34.3 пунктов vs -41 пунктов месяцем ранее (прогноз: -43.5), но все еще находится на глубокой отрицательной территории.
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил ухудшаться: -36.5 пункта vs -30.8 в марте (прогноз: -35)
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”…. мы видим довольно заметное ухудшение экономических условий в Китае, что определенно окажет негативное влияние на мировую экономику, также, в частности – на немецкую… “
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений в апреле незначительно улучшил свою динамику и составил -34.3 пунктов vs -41 пунктов месяцем ранее (прогноз: -43.5), но все еще находится на глубокой отрицательной территории.
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил ухудшаться: -36.5 пункта vs -30.8 в марте (прогноз: -35)
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”…. мы видим довольно заметное ухудшение экономических условий в Китае, что определенно окажет негативное влияние на мировую экономику, также, в частности – на немецкую… “
JPMORGAN: УВЕЛИЧЕНИЕ ДОЛИ В РИСКОВЫХ АКТИВАХ В ПОРТФЕЛЯХ В МАЕ
Американский инвестбанк представил мнение касательно asset allocation по состоянию на начало мая:
• Мы выступаем за risk-on, с OW в акциях и сырьевых товарах и UW в облигациях и кэше.
• Недавние распродажи - преувеличены и в значительной степени обусловлены техническими потоками, страхом и плохой ликвидностью, а не фундаменталом.
• Хотя мы ожидаем, что экономический рост замедлится, мы продолжаем отказываться от базового предположения о том, что мировая экономика движется к рецессии, что в последнее время активно запрайсовывалось рынками.
• Возможно, мы достигли пика агрессивности со стороны центральных банков: ФРС отказывается от +75 б.п., а Банк Англии видит риски относительно экономического роста.
• Мы добавляем риск в кредитный портфель в этом месяце. Мы сохраняем OW акций EM vs DM, плюс наш стратегический OW на акции сырьевых и энергокомпаний.
Американский инвестбанк представил мнение касательно asset allocation по состоянию на начало мая:
• Мы выступаем за risk-on, с OW в акциях и сырьевых товарах и UW в облигациях и кэше.
• Недавние распродажи - преувеличены и в значительной степени обусловлены техническими потоками, страхом и плохой ликвидностью, а не фундаменталом.
• Хотя мы ожидаем, что экономический рост замедлится, мы продолжаем отказываться от базового предположения о том, что мировая экономика движется к рецессии, что в последнее время активно запрайсовывалось рынками.
• Возможно, мы достигли пика агрессивности со стороны центральных банков: ФРС отказывается от +75 б.п., а Банк Англии видит риски относительно экономического роста.
• Мы добавляем риск в кредитный портфель в этом месяце. Мы сохраняем OW акций EM vs DM, плюс наш стратегический OW на акции сырьевых и энергокомпаний.
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ БЫСТРО СНИЖАЮТСЯ
Наш ежемесячный опрос, проводившийся 8–10 мая, зафиксировал быстрое снижение инфляционных ожиданий при сохранении высоких оценок наблюдаемой инфляции.
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 мес) составила 29.3% vs 29.2% в апреле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 мес) составила 23.3% vs 29.9%
Напомним, что темпы роста цен в последние 3 недели апреля (текущая инфляция) стабилизировались на уровне около 10% mm saar. Т.е. ИО пока ещё очень высоки по сравнению с наблюдаемой картиной. И эти значения заметно выше докризисных уровней (в феврале наш опрос и инФОМ давали значение ИО – 13.2% и 13.5%).
=====
Наш опрос опять подвергся нашествию «ботов», которые массово голосуют за варианты «меньше 5%» и «5-10%». Мы устраняем эти голоса из расчетов, оставляя процентные доли в этих строках, которые были в первый час голосования до начала накрутки. Такой подход позволяет считать результаты опроса релевантными
Наш ежемесячный опрос, проводившийся 8–10 мая, зафиксировал быстрое снижение инфляционных ожиданий при сохранении высоких оценок наблюдаемой инфляции.
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 мес) составила 29.3% vs 29.2% в апреле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 мес) составила 23.3% vs 29.9%
Напомним, что темпы роста цен в последние 3 недели апреля (текущая инфляция) стабилизировались на уровне около 10% mm saar. Т.е. ИО пока ещё очень высоки по сравнению с наблюдаемой картиной. И эти значения заметно выше докризисных уровней (в феврале наш опрос и инФОМ давали значение ИО – 13.2% и 13.5%).
=====
Наш опрос опять подвергся нашествию «ботов», которые массово голосуют за варианты «меньше 5%» и «5-10%». Мы устраняем эти голоса из расчетов, оставляя процентные доли в этих строках, которые были в первый час голосования до начала накрутки. Такой подход позволяет считать результаты опроса релевантными