🔴 - заокеанские индексы закрылись в минус на комментариях Дж.Пауэлла о большой вероятности увеличения ключевой ставки на 50 бп на предстоящем заседании 4 мая, цель - обуздание высокой инфляции. И хотя рынок, по большому счету во многом запрайсовал именно этот сценарий, слова главы ФРС о необходимых более быстрых действиях ощутимо повлияли на сентимент относительно уже дальнейшего, июньского заседания. На WallStreet хуже рынка торговался высокотехногичный сегмент, спрос наблюдался в защитных секторах - здравоохранении, real-estate и нециклических товарах.
БАЛАНС ФРС НАХОДИТСЯ ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ, НО ТОН РЕГУЛЯТОРА – ВСЕ ЖЕСТЧЕ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $10 млрд. vs роста на $28 млрд. на прошлой неделе до общих $9.005 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/.
Представители ФРС сохраняют довольно жесткую риторику относительно политики регулятора:
Bullard:
• мы определенно запаздываем со своими действиями, направленными на обуздание инфляции
• рост экономики – мягкого приземления не ожидаем
• финансовые условия ужесточаются
Bostic:
• нейтральная ставка находится на уровне 2.5%
Daly:
• неоднозначный вопрос – насколько ставка должна, в итоге, быть выше 2.5%
• есть все условия для роста ставки на 50 бп в мае
• можем в мае объявить о начале сокращения баланса, а сам процесс может стартовать в июне
Evans:
• уровень нейтрально ставки будет достигнут к концу этого года
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $10 млрд. vs роста на $28 млрд. на прошлой неделе до общих $9.005 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/.
Представители ФРС сохраняют довольно жесткую риторику относительно политики регулятора:
Bullard:
• мы определенно запаздываем со своими действиями, направленными на обуздание инфляции
• рост экономики – мягкого приземления не ожидаем
• финансовые условия ужесточаются
Bostic:
• нейтральная ставка находится на уровне 2.5%
Daly:
• неоднозначный вопрос – насколько ставка должна, в итоге, быть выше 2.5%
• есть все условия для роста ставки на 50 бп в мае
• можем в мае объявить о начале сокращения баланса, а сам процесс может стартовать в июне
Evans:
• уровень нейтрально ставки будет достигнут к концу этого года
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА АПРЕЛЬ: СЕНТИМЕНТ ВЕЗДЕ ОСТАЕТСЯ ПОЗИТИВНЫМ, ХОРОШАЯ ДИНАМИКА В УСЛУГАХ
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за апрель показывают, что по многим позициям ситуация благоприятная – нет ни одного показателя ниже 50 пунктов
Наверное, наиболее примечательный момент – рост сектора услуг в Европе, который обусловлен продолжением снятия антиковидных ограничений, которых, практически уже не осталось. Фактор неопределенности, связанной с украинским конфликтом, отметили респонденты в UK. Также обращает внимание нисходящий импульс в немецкой промышленности, что повлияло на общеевропейский показатель в целом.
Опубликованные сегодня предварительные индексы PMI за апрель показывают, что по многим позициям ситуация благоприятная – нет ни одного показателя ниже 50 пунктов
Наверное, наиболее примечательный момент – рост сектора услуг в Европе, который обусловлен продолжением снятия антиковидных ограничений, которых, практически уже не осталось. Фактор неопределенности, связанной с украинским конфликтом, отметили респонденты в UK. Также обращает внимание нисходящий импульс в немецкой промышленности, что повлияло на общеевропейский показатель в целом.
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ НАСТРОЕНИЯ В АПРЕЛЕ: НЕТИПИЧНЫЙ СДВИГ В СОЗНАНИИ ОБЩЕСТВА
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 30 марта по 8 апреля, зафиксировал резкое ухудшение оценок текущей ситуации в экономике, но при этом рекордный скачок оптимизма в отношении будущего.
• Индекс оценки текущей ситуации рухнул с 71.8 до 63.5 (минимум с февраля 2016г)
• Индекс ожиданий взлетел с 95.8 до 103.2 (максимум с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 80.2 до 87.3
Столь резких расхождений в оценке текущей ситуации и будущего за всю историю данных опросов (с декабря 2009г) не было. Мы явно наблюдаем нетипичный сдвиг в сознании общества.
Обычно улучшение потребительских настроений сопровождается ростом потребительской активности (для прогнозирования поведения домохозяйств экономисты и анализируют данные опросы). Но в данном случае результаты слишком нетипичны, чтобы делать какие-то выводы.
Опрос населения инФОМ, проводившийся с 30 марта по 8 апреля, зафиксировал резкое ухудшение оценок текущей ситуации в экономике, но при этом рекордный скачок оптимизма в отношении будущего.
• Индекс оценки текущей ситуации рухнул с 71.8 до 63.5 (минимум с февраля 2016г)
• Индекс ожиданий взлетел с 95.8 до 103.2 (максимум с мая 2018г)
• Индекс потребительских настроений (композиция двух предыдущих) вырос с 80.2 до 87.3
Столь резких расхождений в оценке текущей ситуации и будущего за всю историю данных опросов (с декабря 2009г) не было. Мы явно наблюдаем нетипичный сдвиг в сознании общества.
Обычно улучшение потребительских настроений сопровождается ростом потребительской активности (для прогнозирования поведения домохозяйств экономисты и анализируют данные опросы). Но в данном случае результаты слишком нетипичны, чтобы делать какие-то выводы.
США: ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI (MARKIT) – РАЗЛИЧИЕ В ДИНАМИКЕ С ЕВРОПОЙ, УСЛУГИ – НИСХОДЯЩИЙ ИМПУЛЬС
Сегодня ранее мы публиковали промежуточные индексы PMI , и вывод в моменте определенный – некоторая разница в бизнес-настроениях Старого и Нового Света продолжает присутствовать. Все индексы в США также продолжают находиться выше психологической отметки в 50 пунктов, тем не менее, сводный индекс с предыдущих 57.7 опустился до 55.1 пунктов.
Основной импульс – услуги, которые с мартовских 58 довольно заметно сократили темп роста и снизились до 54.7 пунктов. Темпы роста в новом бизнесе упали до 3-мес минимума на фоне нехватки рабочей силы и сокращенных поставок, а также сдержанного желания населения тратить.
Промышленность продолжает поступательно расти: 59.7 vs 58.8.
Сегодня ранее мы публиковали промежуточные индексы PMI , и вывод в моменте определенный – некоторая разница в бизнес-настроениях Старого и Нового Света продолжает присутствовать. Все индексы в США также продолжают находиться выше психологической отметки в 50 пунктов, тем не менее, сводный индекс с предыдущих 57.7 опустился до 55.1 пунктов.
Основной импульс – услуги, которые с мартовских 58 довольно заметно сократили темп роста и снизились до 54.7 пунктов. Темпы роста в новом бизнесе упали до 3-мес минимума на фоне нехватки рабочей силы и сокращенных поставок, а также сдержанного желания населения тратить.
Промышленность продолжает поступательно расти: 59.7 vs 58.8.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Если Вы гуру инвестиций или мечтаете им стать, формировать свой дополнительный доход и не бояться изменений на финансовых рынках, то этот канал специально для Вас 💸
Telegram-канал «Экспо Инвестиции» растет и становится лучше с каждым днём! Опытная команда аналитиков наглядно показывает, как, когда и во что инвестировать, чтобы получить лучшую доходность.
Мы отвечаем на самые актуальные вопросы:
⚡️ на какие инвестиционные идеи обратить внимание
⚡️ как составить оптимальный портфель
⚡️ каких рисков нужно избегать сейчас
а также готовим:
💶 подборки доходных бумаг от профессиональных инвестсоветников
🚀 обзоры перспективных отраслей, где доходности могут расти
💡 лайфхаки как для начинающих, так и для продвинутых инвесторов
Команда Экспобанка собирает всё самое важное для вас в режиме реального времени.
Подписывайтесь на «Экспо Инвестиции» и зарабатывайте вместе с нами.
Среди первых 1 000 подписчиков мы разыграем коробку шоколада «Инвестиционный портфель» — следите за новостями 🧡
Telegram-канал «Экспо Инвестиции» растет и становится лучше с каждым днём! Опытная команда аналитиков наглядно показывает, как, когда и во что инвестировать, чтобы получить лучшую доходность.
Мы отвечаем на самые актуальные вопросы:
⚡️ на какие инвестиционные идеи обратить внимание
⚡️ как составить оптимальный портфель
⚡️ каких рисков нужно избегать сейчас
а также готовим:
💶 подборки доходных бумаг от профессиональных инвестсоветников
🚀 обзоры перспективных отраслей, где доходности могут расти
💡 лайфхаки как для начинающих, так и для продвинутых инвесторов
Команда Экспобанка собирает всё самое важное для вас в режиме реального времени.
Подписывайтесь на «Экспо Инвестиции» и зарабатывайте вместе с нами.
Среди первых 1 000 подписчиков мы разыграем коробку шоколада «Инвестиционный портфель» — следите за новостями 🧡
ПРОИЗВОДСТВО СТАЛИ В РОССИИ В МАРТЕ МОГЛО СОКРАТИТЬСЯ НА 1.8% ГГ И НА 1.2% ГГ ПО ИТОГАМ 1-ГО КВАРТАЛА
WORLD STEELL ASSOCIATION представила данные по производству стали в марте.
WSA оценивает мартовское производство на уровне 161 млн тонн (- 5.8% гг). Выпуск стали по итогам 1-го квартала – 456.6 млн тонн (-6.8% гг).
В России производство стали в марте оценивается в 6.6 млн тонн (-1.8% гг), в 1-м кв – 18.7 млн тонн (-1.2% гг).
Напомним, что ранее WSA прогнозировала падение спроса на сталь внутри России на 20%.
Акции российских металлургов показали сегодня небольшой рост на фоне общего снижения рынка:
• Северсталь: 1061.8 (+1.61%)
• НЛМК: 155.86 (+0.55%)
• ММК: 42.0 (+0.71%)
• ИНДЕКС МОСБИРЖИ: 2232.23 (-1.71%)
Рынок акций РФ безостановочно валится с 5 апреля, потеряв за это время 19.9%. Логичная динамика на фоне свободного падения экономики РФ.
Покупать акции надо, когда экономика приблизится к нижней точке. Произойдёт это не ранее 4-го кв. Но может отъехать и на следующий год...
WORLD STEELL ASSOCIATION представила данные по производству стали в марте.
WSA оценивает мартовское производство на уровне 161 млн тонн (- 5.8% гг). Выпуск стали по итогам 1-го квартала – 456.6 млн тонн (-6.8% гг).
В России производство стали в марте оценивается в 6.6 млн тонн (-1.8% гг), в 1-м кв – 18.7 млн тонн (-1.2% гг).
Напомним, что ранее WSA прогнозировала падение спроса на сталь внутри России на 20%.
Акции российских металлургов показали сегодня небольшой рост на фоне общего снижения рынка:
• Северсталь: 1061.8 (+1.61%)
• НЛМК: 155.86 (+0.55%)
• ММК: 42.0 (+0.71%)
• ИНДЕКС МОСБИРЖИ: 2232.23 (-1.71%)
Рынок акций РФ безостановочно валится с 5 апреля, потеряв за это время 19.9%. Логичная динамика на фоне свободного падения экономики РФ.
Покупать акции надо, когда экономика приблизится к нижней точке. Произойдёт это не ранее 4-го кв. Но может отъехать и на следующий год...
ПРОГНОЗ DEUTSCHE BANK ПО РОССИИ ДОСТАТОЧНО ПЕССИМИСТИЧЕН И НА 2023 ГОД
Основные тезисы:
• Конфликт на Украине превратится в замороженное военное противостояние и хрупкое прекращение огня в течение следующих нескольких месяцев.
• Рост цен на энергоносители, дальнейшее разрушение цепочек поставок. Это еще один серьезный шок предложения для мировой активности вслед за пандемией, реальный доходы и рост расходов замедлятся
• Инфляция - опережающие темпы в США, Европе и других странах, необходимо более агрессивное ужесточение ДКП центральными банками (видим +50 бп в мае от FED).
• В экономике США будет рецессия к концу следующего года, и Европе - в 2024 году с одновременным ростом безработицы
• Китай будет вводить новые карантины, и политика Zero Covid Approach вызовет значительные сбои в экономике
Среди опубликованных, начиная сначала марта прогнозов, вью по РФ на следующий год у Deutsche – один из самых пессимистичных: -2.5% гг (у Мoody’s: -3.0%).
Ранее:
ОЭСР
Moody’s
World Bank
Goldman
МВФ
Основные тезисы:
• Конфликт на Украине превратится в замороженное военное противостояние и хрупкое прекращение огня в течение следующих нескольких месяцев.
• Рост цен на энергоносители, дальнейшее разрушение цепочек поставок. Это еще один серьезный шок предложения для мировой активности вслед за пандемией, реальный доходы и рост расходов замедлятся
• Инфляция - опережающие темпы в США, Европе и других странах, необходимо более агрессивное ужесточение ДКП центральными банками (видим +50 бп в мае от FED).
• В экономике США будет рецессия к концу следующего года, и Европе - в 2024 году с одновременным ростом безработицы
• Китай будет вводить новые карантины, и политика Zero Covid Approach вызовет значительные сбои в экономике
Среди опубликованных, начиная сначала марта прогнозов, вью по РФ на следующий год у Deutsche – один из самых пессимистичных: -2.5% гг (у Мoody’s: -3.0%).
Ранее:
ОЭСР
Moody’s
World Bank
Goldman
МВФ
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ЗАПУЩЕНА ПРОГРАММА ЛЬГОТНОГО КРЕДИТОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ, УСЛОВИЯ - НАМНОГО НИЖЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ
Московское Правительство в рамках поддержки столичного промышленного комплекса анонсировало ряд дополнительных мер в условиях ужесточившегося санкционного давления и ухудшения экономических условий. Мероприятия, будут способствовать как приоритетной задаче сохранения рабочих мест, так и запуску новых проектов.
• Ставка по льготным кредитам в рамках городской программы поддержки промышленности снижена с 15% до 11%, и это касается как новых заёмщиков, так и для тех, у кого уже одобрены заявки. Это заметно меньше текущей ключевой ставки Банка России в 17%.
• Автоматически продляются на один год специальные статусы промышленного комплекса и технопарка, чтобы сохранить имеющиеся городские налоговые льготы.
• Продолжают действовать все льготы для предприятий промкомплекса:
1) по налогу на имущество,
2) по налогу на землю,
3) на прибыль,
4) субсидии для новых инвестиционных проектов.
5) дополнительное субсидирование льготного кредитования
Напомним, в Москве работает более 3000 промышленных предприятий
Московское Правительство в рамках поддержки столичного промышленного комплекса анонсировало ряд дополнительных мер в условиях ужесточившегося санкционного давления и ухудшения экономических условий. Мероприятия, будут способствовать как приоритетной задаче сохранения рабочих мест, так и запуску новых проектов.
• Ставка по льготным кредитам в рамках городской программы поддержки промышленности снижена с 15% до 11%, и это касается как новых заёмщиков, так и для тех, у кого уже одобрены заявки. Это заметно меньше текущей ключевой ставки Банка России в 17%.
• Автоматически продляются на один год специальные статусы промышленного комплекса и технопарка, чтобы сохранить имеющиеся городские налоговые льготы.
• Продолжают действовать все льготы для предприятий промкомплекса:
1) по налогу на имущество,
2) по налогу на землю,
3) на прибыль,
4) субсидии для новых инвестиционных проектов.
5) дополнительное субсидирование льготного кредитования
Напомним, в Москве работает более 3000 промышленных предприятий
МВФ ПРОГНОЗИРУЕТ СОКРАЩЕНИЕ ДОЛИ РОССИИ в МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ с 1.8% в ЭТОМ ГОДУ до 1.5% в СЛЕДУЮЩЕМ и до 1.3% к 2027г
Согласно обновленным прогнозам МВФ, российская экономика в этом году удержится в рейтинге крупнейших экономик мира по размеру номинального ВВП на 11 месте с показателем $1.83 трлн. Но уже в следующем году мы пропустим вперёд Корею и Австралию, а в 2027г опустимся на 15 место, пропустив вперёд Испанию и Индонезию.
Напомним, что в реальном выражении российский ВВП сократится в этом году по оценкам МВФ на 8.5%. Рост же номинального показателя – это следствие высоких цен на экспортируемое сырье и завышенный в условиях Capital Control курс рубля.
С базой данных МВФ по странам Вы можете в удобном виде ознакомиться здесь https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_RPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD
Согласно обновленным прогнозам МВФ, российская экономика в этом году удержится в рейтинге крупнейших экономик мира по размеру номинального ВВП на 11 месте с показателем $1.83 трлн. Но уже в следующем году мы пропустим вперёд Корею и Австралию, а в 2027г опустимся на 15 место, пропустив вперёд Испанию и Индонезию.
Напомним, что в реальном выражении российский ВВП сократится в этом году по оценкам МВФ на 8.5%. Рост же номинального показателя – это следствие высоких цен на экспортируемое сырье и завышенный в условиях Capital Control курс рубля.
С базой данных МВФ по странам Вы можете в удобном виде ознакомиться здесь https://www.imf.org/external/datamapper/NGDP_RPCH@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD
❗️Первые результаты экзит-поллов показывают, что Эммануэль Макрон уверенно побеждает во втором туре.
Скорее всего, эти новости позитивно скажутся на открытии мировых финансовых рынков в понедельник.
https://www.lefigaro.fr/elections/presidentielles/en-direct-resultats-du-second-tour-de-l-election-presidentielle-2022-emmanuel-macron-ou-marine-le-pen-qui-sera-president-20220424
Скорее всего, эти новости позитивно скажутся на открытии мировых финансовых рынков в понедельник.
https://www.lefigaro.fr/elections/presidentielles/en-direct-resultats-du-second-tour-de-l-election-presidentielle-2022-emmanuel-macron-ou-marine-le-pen-qui-sera-president-20220424
🔴 - довольно пессимистичное на ястребиной риторике Федрезерва закрытие WallStreet в пятницу, продажи зафиксированы во всех сегментах рынка, что случается нечасто. Основное внимание на этой неделе будет приковано к отчетности компаний высокотехнологичного сектора ( Apple, Microsoft, Google, Meta, Amazon). Напомним, что несколькими днями ранее Netflix сильно разочаровал инвесторов из-за оттока подписчиков, в результате чего капитализация стримингового сервиса радикально снизилась. Азия сегодня снижается на новостях о возможном локдауне в Пекине
ДАННЫЕ СБЕРИНДЕКСА СВИДЕТЕЛЬСТВУЮТ О НЕКОТОРОМ ВОССТАНОВЛЕНИИ ДИНАМИКИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА, В ОСНОВНОМ – ЗА СЧЕТ ТОВАРОВ
Согласно данным Сбериндекса (отражает динамику расходов по картам Сбера), потребительский спрос на прошедшей неделе несколько улучшился. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 9.4% гг vs 6.1% гг неделей ранее.
В непродах фиксируется некоторое замедление негативной динамики, но, отметим, что ситуация в автосалонах, ввиду дефицита, продолжает оставаться крайне своеобразной. Продолжается замедление некогда ажиотажного спроса в бытовой технике.
В продовольственной рознице – также рост в динамике, темпы – максимальные с 20 марта.
В услугах - сокращение, довольно заметно просел спрос на отели внутри России, очевидно, на майские праздники все уже было забронировано ранее, с другой стороны, повысился спрос на развлечения
Согласно данным Сбериндекса (отражает динамику расходов по картам Сбера), потребительский спрос на прошедшей неделе несколько улучшился. В целом по товарам и услугам расходы населения увеличились на 9.4% гг vs 6.1% гг неделей ранее.
В непродах фиксируется некоторое замедление негативной динамики, но, отметим, что ситуация в автосалонах, ввиду дефицита, продолжает оставаться крайне своеобразной. Продолжается замедление некогда ажиотажного спроса в бытовой технике.
В продовольственной рознице – также рост в динамике, темпы – максимальные с 20 марта.
В услугах - сокращение, довольно заметно просел спрос на отели внутри России, очевидно, на майские праздники все уже было забронировано ранее, с другой стороны, повысился спрос на развлечения
ДИНАМИКА БИЗНЕС КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ – НЕОЖИДАННОЕ УЛУЧШЕНИЕ
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в апреле увеличился с мартовских 90.8 до 91.8 пунктов. Оценка текущей ситуации – 97.2 vs 97.1 в марте. Бизнес-ожидания за месяц улучшились до 86.7 пунктов vs 84.9 месяцем ранее.
“…компании настроены несколько менее пессимистично в отношении ближайших месяцев. Транспорт и логистика смогли в определенной части восстановить позиции после краха в предыдущем месяце…», - говорится в заявлении президента IFO Клеменса Фуэста.
Индекс делового климата IFO, рассчитываемый на основании опроса немецких компаний, в апреле увеличился с мартовских 90.8 до 91.8 пунктов. Оценка текущей ситуации – 97.2 vs 97.1 в марте. Бизнес-ожидания за месяц улучшились до 86.7 пунктов vs 84.9 месяцем ранее.
“…компании настроены несколько менее пессимистично в отношении ближайших месяцев. Транспорт и логистика смогли в определенной части восстановить позиции после краха в предыдущем месяце…», - говорится в заявлении президента IFO Клеменса Фуэста.
ЦБ КАЗАХСТАНА ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП, И НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ДАЛЬНЕЙШЕГО УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП
НацБанк Казахстана принял сегодня решение поднять ключевую ставку до отметки 14% годовых (+50бп). Годовая инфляция в марте 2022 года на фоне указанных факторов ускорилась до 12% (в феврале 2022 года – 8.7%). Годовые темпы роста цен на продовольственные и непродовольственные товары достигли 15.4% (10% в марте) и 10.9% (8.6%), соответственно. Стоимость платных услуг выросла на 8.3% (7.1%).
Устойчивый характер ускорения инфляции отражается в росте цен по широкому набору товаров и услуг, что подтверждается существенным повышением показателей базовой инфляции в марте 2022 года.
Сохраняется пространство для дальнейшего ужесточения ДКУ с учетом траектории инфляционных ожиданий, обновленных прогнозов по инфляции, совокупному спросу и импорту, а также с учетом риска реализации возможных дополнительных инфляционных шоков.
НацБанк Казахстана принял сегодня решение поднять ключевую ставку до отметки 14% годовых (+50бп). Годовая инфляция в марте 2022 года на фоне указанных факторов ускорилась до 12% (в феврале 2022 года – 8.7%). Годовые темпы роста цен на продовольственные и непродовольственные товары достигли 15.4% (10% в марте) и 10.9% (8.6%), соответственно. Стоимость платных услуг выросла на 8.3% (7.1%).
Устойчивый характер ускорения инфляции отражается в росте цен по широкому набору товаров и услуг, что подтверждается существенным повышением показателей базовой инфляции в марте 2022 года.
Сохраняется пространство для дальнейшего ужесточения ДКУ с учетом траектории инфляционных ожиданий, обновленных прогнозов по инфляции, совокупному спросу и импорту, а также с учетом риска реализации возможных дополнительных инфляционных шоков.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Гватемала - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Греция - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Шри-Ланка - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз - “ стабильный”.
• Новая Зеландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14371
STANDARD&POOR’S
• Гватемала - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “позитивный”
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Греция - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
• UK - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА прогноз “стабильный”
FITCH
• Египет - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Кот-д-Ивуар - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
MOODY’S
• Шри-Ланка - ⬇️рейтинг понижен до уровня Са, прогноз - “ стабильный”.
• Новая Зеландия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Бахрейн - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В2, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14371
СТАВКИ БАНКОВСКИМ ВКЛАДАМ ПРОДОЛЖАЮТ СНИЖАТЬСЯ
Вслед за внеочередным снижением ключевой ставки ЦБ 8 апреля – с 20 до 17% – банки продолжили резать ставки по депозитам. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде апреля снизилась на полтора процентных пункта – с 16.58 до 15.03% годовых. Наиболее существенное снижение ставок произошло по депозитам до полугода, в то время как ставки на полгода-год и более года снизились незначительно.
На этой неделе Совет директоров ЦБ вновь соберётся, чтобы принять решение по ставке. Мы ждём снижения ключа с 17 до 15% и сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП. В этом случае ставки по депозитам, скорее всего, продолжат дрейф вниз.
Вслед за внеочередным снижением ключевой ставки ЦБ 8 апреля – с 20 до 17% – банки продолжили резать ставки по депозитам. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года во второй декаде апреля снизилась на полтора процентных пункта – с 16.58 до 15.03% годовых. Наиболее существенное снижение ставок произошло по депозитам до полугода, в то время как ставки на полгода-год и более года снизились незначительно.
На этой неделе Совет директоров ЦБ вновь соберётся, чтобы принять решение по ставке. Мы ждём снижения ключа с 17 до 15% и сигнал о возможности дальнейшего смягчения ДКП. В этом случае ставки по депозитам, скорее всего, продолжат дрейф вниз.
ДОЛЯ НЕРЕЗИДЕНТОВ В ОФЗ В МАРТЕ: "В СОБСТВЕННОМ СОКУ"
Согласно оценке Банка России, в марте чистый отток средств нерезидентов в ОФЗ составил 12 млрд рублей vs оттока на 172 и 128 млрд рублей двумя месяцами ранее. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 апреля составила 17.7% vs 17.8% на 1 марта и 19.9% на 1 января 2022 года.
Рынок ОФЗ сейчас нельзя назвать полноценным ввиду запрета операций для иностранных компаний. Сроки допуска нерезидентов прямо увязаны с ситуацией с блокировкой части наших ЗВР, поэтому строить какие-либо временные прогнозы сейчас затруднительно. Сам сегмент локального долга сейчас чувствует себя вполне уверенно, основная тема, очевидно – возвращение “зарубежных” денег.
Согласно оценке Банка России, в марте чистый отток средств нерезидентов в ОФЗ составил 12 млрд рублей vs оттока на 172 и 128 млрд рублей двумя месяцами ранее. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ на 1 апреля составила 17.7% vs 17.8% на 1 марта и 19.9% на 1 января 2022 года.
Рынок ОФЗ сейчас нельзя назвать полноценным ввиду запрета операций для иностранных компаний. Сроки допуска нерезидентов прямо увязаны с ситуацией с блокировкой части наших ЗВР, поэтому строить какие-либо временные прогнозы сейчас затруднительно. Сам сегмент локального долга сейчас чувствует себя вполне уверенно, основная тема, очевидно – возвращение “зарубежных” денег.
❗️ПУТИН ПРЕДЛОЖИЛ СНИЗИТЬ СТАВКУ ПО ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕКЕ С 12% ДО 9% ВСЛЕД ЗА СНИЖЕНИЕМ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ ЦБ
Напомним, что и в феврале, и в марте рост ипотечных портфелей банков продолжался очень высокими темпами – 2.1% и 2.2% мм соответственно https://t.me/russianmacro/14401. Основной вклад в этот рост вносили льготные программы, прежде всего, семейная ипотека (под 6%).
В этом году Минстрой ставит амбициозную цель выдать ипотечных кредитов на 2.5 трлн, что в нынешних условиях выглядит не очень реалистично. Снижение льготной ставки до 9% делает эту задачу более реальной. Но тогда надо будет и продлевать программу на второе полугодие (пока она действует только до 1 июля). Не исключено, что такое решение будет принято. Хотя вряд ли это сильно обрадует Минфин – ведь все расходы по льготной ипотеке ложатся на бюджет, и это долгосрочные расходы. Если кризис в экономике затянется (а пока падение ВВП прогнозируется и в 2022, и в 2023гг), то это может привести к резком ухудшению бюджетных показателей (в этом году дефицит федерального бюджета вряд ли превысит 0.5 трлн). Ситуация станет совсем плохой, если цены на нефть снизятся до $50, а экспорт нефти и нефтепродуктов будет ограничен на 3 млн бс (как прогнозирует МЭА). Дополнительная долгосрочная нагрузка на бюджет в виде льгот по ипотеке – фактор риска.
Напомним, что и в феврале, и в марте рост ипотечных портфелей банков продолжался очень высокими темпами – 2.1% и 2.2% мм соответственно https://t.me/russianmacro/14401. Основной вклад в этот рост вносили льготные программы, прежде всего, семейная ипотека (под 6%).
В этом году Минстрой ставит амбициозную цель выдать ипотечных кредитов на 2.5 трлн, что в нынешних условиях выглядит не очень реалистично. Снижение льготной ставки до 9% делает эту задачу более реальной. Но тогда надо будет и продлевать программу на второе полугодие (пока она действует только до 1 июля). Не исключено, что такое решение будет принято. Хотя вряд ли это сильно обрадует Минфин – ведь все расходы по льготной ипотеке ложатся на бюджет, и это долгосрочные расходы. Если кризис в экономике затянется (а пока падение ВВП прогнозируется и в 2022, и в 2023гг), то это может привести к резком ухудшению бюджетных показателей (в этом году дефицит федерального бюджета вряд ли превысит 0.5 трлн). Ситуация станет совсем плохой, если цены на нефть снизятся до $50, а экспорт нефти и нефтепродуктов будет ограничен на 3 млн бс (как прогнозирует МЭА). Дополнительная долгосрочная нагрузка на бюджет в виде льгот по ипотеке – фактор риска.