❗С ПОНЕДЕЛЬНИКА БУДУТ ТОРГОВАТЬСЯ ВСЕ АКЦИИ, А ТАКЖЕ ВОЗОБНОВЛЯЮТСЯ ТОРГИ КОРПОРАТИВНЫМИ И РЕГИОНАЛЬНЫМИ ОБЛИГАЦИЯМ
https://www.cbr.ru/press/pr/?file=26032022_125655SUP_MEAS26032022_130111.htm
https://www.cbr.ru/press/pr/?file=26032022_125655SUP_MEAS26032022_130111.htm
www.cbr.ru
Информация о работе Московской Биржи 28 марта | Банк России
Меры защиты финансового рынка
‼️ РЕКОМЕНДАЦИЯ MMI
Если Вы давно читаете наш канал, то наверняка помните интервью с Алексеем Третьяковым https://t.me/russianmacro/6028, основателем и руководителем управляющей компании Арикапитал (эту беседу Кирилла Тремасова с Алексеем и сейчас очень интересно почитать).
Сегодня мы с большим удовольствием представляем телеграм-канал Алексея, посвящённый инвестициям и управлению капиталом в условиях повышенной турбулентности – War, Wealth & Wisdom https://t.me/warwisdom.
Алексей – один из самых авторитетных управляющих в России, человек с огромным опытом, прошедший все кризисы, сумевший сохранить и преумножить свой капитал и капитал своих клиентов. А ещё он наш большой друг, с которым мы консультируемся по многим вопросам.
Обязательно подписывайтесь на канал Алексея https://t.me/warwisdom
Настоятельно рекомендуем! 👍
Если Вы давно читаете наш канал, то наверняка помните интервью с Алексеем Третьяковым https://t.me/russianmacro/6028, основателем и руководителем управляющей компании Арикапитал (эту беседу Кирилла Тремасова с Алексеем и сейчас очень интересно почитать).
Сегодня мы с большим удовольствием представляем телеграм-канал Алексея, посвящённый инвестициям и управлению капиталом в условиях повышенной турбулентности – War, Wealth & Wisdom https://t.me/warwisdom.
Алексей – один из самых авторитетных управляющих в России, человек с огромным опытом, прошедший все кризисы, сумевший сохранить и преумножить свой капитал и капитал своих клиентов. А ещё он наш большой друг, с которым мы консультируемся по многим вопросам.
Обязательно подписывайтесь на канал Алексея https://t.me/warwisdom
Настоятельно рекомендуем! 👍
🟢🔴 - смешанный новостной фон сегодня, с одной стороны - некоторое послабление геополитической повестки в преддверии новых переговоров России и Украины, с другой - введение локдауна в китайском Шанхае, где зафиксирован довольно резкий скачок заболеваемости. Ключевая статистика этой недели, US Nonfarm payrolls, будет опубликована в пятницу, по предварительным прогнозам, количество созданных новых рабочих мест - 475 тысяч, безработица - всего 3.7%.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
• Рейтинги по России отозваны всеми тремя агентствами
STANDARD&POOR’S
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз - “стабильный”
• Саудовская Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Эфиопия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз - “негативный”
FITCH
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз - “негативный”
• Аруба - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “ стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Нидерланды – ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Вьетнам - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
MOODY’S
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “ стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14165
• Рейтинги по России отозваны всеми тремя агентствами
STANDARD&POOR’S
• Германия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз - “стабильный”
• Саудовская Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Эфиопия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз - “негативный”
FITCH
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз - “негативный”
• Аруба - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “ стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Нидерланды – ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Вьетнам - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, прогноз “позитивный”
MOODY’S
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ва3, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Швеция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “ стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/14165
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ЦЕНЫ НА МИНИМУМЕ С ИЮНЯ ПРОШЛОГО ГОДА
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на $362 (vs снижения на $348 неделей ранее) до отметки в $8.470 за контейнер (-4% нед/нед).
Нынешнее недельное снижение – вновь максимальное в этом году, стоимость 40фут-контейнера уже опустилась ниже отметки в $8.5 тысяч. Это отчасти связано с сезонностью на контейнерном рынке, где цены обычно снижаются с февраля по май.
В разрезе основных торговых направлений, наибольшее снижение зафиксировано на маршрутах из Шанхая до Роттердама (-8% нед/нед), единственное направление, где тариф увеличился: Роттердам-Нью-Йорк (+5% нед/нед)
Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели снизился на $362 (vs снижения на $348 неделей ранее) до отметки в $8.470 за контейнер (-4% нед/нед).
Нынешнее недельное снижение – вновь максимальное в этом году, стоимость 40фут-контейнера уже опустилась ниже отметки в $8.5 тысяч. Это отчасти связано с сезонностью на контейнерном рынке, где цены обычно снижаются с февраля по май.
В разрезе основных торговых направлений, наибольшее снижение зафиксировано на маршрутах из Шанхая до Роттердама (-8% нед/нед), единственное направление, где тариф увеличился: Роттердам-Нью-Йорк (+5% нед/нед)
ВСЕ РОССИЙСКИЕ АКЦИИ, ПРЕДСТАВЛЕННЫЕ НА МОСБИРЖЕ, СТОЯТ В ДВА РАЗА ДЕШЕВЛЕ ТЕСЛЫ
Сегодня на рынке торговались все акции. Превалировали «медвежьи» настроения. Индекс Мосбиржи снизился на 2.15%, наторговали немного – чуть менее 26 млрд руб.
Мощнейший рост в производителях удобрения (Фосагро, Акрон), серьёзное давление вниз в акциях черных металлургов и в электроэнергетике.
В таблице показано, сколько стоят сейчас крупнейшие российские компании (правый столбец). Самый дорогой – Газпром – оценивается в $55 млрд. Капитализация всех компаний, представленных на Мосбирже – около $450 млрд. Это в шесть раз меньше, чем стоит сейчас самая дорогая компания мира, Apple, в 5 раз меньше, чем Microsoft, в 4 раза дешевле Google, в 2 раза дешевле Tesla
Сегодня на рынке торговались все акции. Превалировали «медвежьи» настроения. Индекс Мосбиржи снизился на 2.15%, наторговали немного – чуть менее 26 млрд руб.
Мощнейший рост в производителях удобрения (Фосагро, Акрон), серьёзное давление вниз в акциях черных металлургов и в электроэнергетике.
В таблице показано, сколько стоят сейчас крупнейшие российские компании (правый столбец). Самый дорогой – Газпром – оценивается в $55 млрд. Капитализация всех компаний, представленных на Мосбирже – около $450 млрд. Это в шесть раз меньше, чем стоит сейчас самая дорогая компания мира, Apple, в 5 раз меньше, чем Microsoft, в 4 раза дешевле Google, в 2 раза дешевле Tesla
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ РЕЗКО ПОШЛИ ВНИЗ
По данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), потребительский спрос резко снизился. Расходы населения за неделю: 7.3% vs 16.3% гг неделей ранее. 7.3% гг – это номинальный рост. А годовой показатель инфляции на 27 марта, скорее всего, превышал 16% гг. То есть в реальном выражении расходы населения ушли в глубокий минус, рухнув на 8-9% гг.
Обвал спроса наблюдался по всем основным группам непродовольственных товаров, продовольствию и услугам.
Причины, на наш взгляд, связаны как с сокращением сбережений (которые тратились из-за страха, что многие товары исчезнут), так и с растущим осознанием надвигающегося кризиса. Люди начинают понимать, что проблемы долгосрочны, доходы будут снижаться, работу можно потерять и лучше вести экономней. По-видимому, происходит и сокращение потребкредита из-за высоких ставок и политики банков.
На фоне ослабления спроса мы ждём замедления инфляции. Если не будет новых шоков, то ЦБ может снизить ставку 29 апреля
По данным Сбериндекса (расходы по картам Сбера), потребительский спрос резко снизился. Расходы населения за неделю: 7.3% vs 16.3% гг неделей ранее. 7.3% гг – это номинальный рост. А годовой показатель инфляции на 27 марта, скорее всего, превышал 16% гг. То есть в реальном выражении расходы населения ушли в глубокий минус, рухнув на 8-9% гг.
Обвал спроса наблюдался по всем основным группам непродовольственных товаров, продовольствию и услугам.
Причины, на наш взгляд, связаны как с сокращением сбережений (которые тратились из-за страха, что многие товары исчезнут), так и с растущим осознанием надвигающегося кризиса. Люди начинают понимать, что проблемы долгосрочны, доходы будут снижаться, работу можно потерять и лучше вести экономней. По-видимому, происходит и сокращение потребкредита из-за высоких ставок и политики банков.
На фоне ослабления спроса мы ждём замедления инфляции. Если не будет новых шоков, то ЦБ может снизить ставку 29 апреля
🟢🔴 - Нефть накануне потеряла порядка $7, основная причина - локдаун в Шанхае, перемирие между С.Аравией и Йеменом, а также ожидания возможного прогресса в ходе сегодняшних переговоров России и Украины в Стамбуле. Накануне заокеанские индексы закрылись в плюсе, хороший спрос наблюдался в сегменте автопроизводителей (в основном - за счет Tesla), а также в в циклических товарах и сегменте здравоохранения.
‼️ Минфин полностью выплатил купон по еврооблигациям, погашением в 2035 году. Общая сумма выплат - $102 млн.
https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=37828-minfin_rossii_v_polnom_obeme_ispolnil_obyazatelstva_po_vyplate_kuponnogo_dokhoda_po_yevroobligatsiyam
https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=37828-minfin_rossii_v_polnom_obeme_ispolnil_obyazatelstva_po_vyplate_kuponnogo_dokhoda_po_yevroobligatsiyam
S&P ПРОГНОЗИРУЕТ ПАДЕНИЕ ВВП РОССИИ В ЭТОМ ГОДУ НА 8.5%, ОЦЕНКА НА ПОСЛЕДУЮЩИЕ ДВА ГОДА ТАКЖЕ УХУДШЕНА
Standard&Poor’s в своем EMEA Global Outlook существенно понизил прогноз по экономике России в этом году – с ноябрьских 2.7% гг до -8.5% гг. На 2023: 0.3% гг (2.0%), на 2024: 1.0% гг (2.0%).
Средняя инфляция в РФ: 16% в 2022, и снижение до 5% в 2025м. Прогноз по ключевой ставке ЦБ: 18% на конец 2022 года
S&P в целом по ситуации на ЕМ: “…Разрыв в цепочках предложения из-за более высоких цен на сырьевые товары и затрат на логистику будут усиливать рост цен. Хотя производители сырьевых товаров выиграют от более высоких цен, инфляция потребительских цен в среднем на развивающихся рынках будет на 1.2 пп выше в 2022 г. по сравнению с нашим ноябрьским прогнозом инфляции, что подчеркивает удар по покупательной способности домохозяйств. Наиболее подвержены рискам – европейские страны...”
До этого прогнозы представили:
ОЭСР https://t.me/russianmacro/14143
Moody’s https://t.me/russianmacro/14158
Standard&Poor’s в своем EMEA Global Outlook существенно понизил прогноз по экономике России в этом году – с ноябрьских 2.7% гг до -8.5% гг. На 2023: 0.3% гг (2.0%), на 2024: 1.0% гг (2.0%).
Средняя инфляция в РФ: 16% в 2022, и снижение до 5% в 2025м. Прогноз по ключевой ставке ЦБ: 18% на конец 2022 года
S&P в целом по ситуации на ЕМ: “…Разрыв в цепочках предложения из-за более высоких цен на сырьевые товары и затрат на логистику будут усиливать рост цен. Хотя производители сырьевых товаров выиграют от более высоких цен, инфляция потребительских цен в среднем на развивающихся рынках будет на 1.2 пп выше в 2022 г. по сравнению с нашим ноябрьским прогнозом инфляции, что подчеркивает удар по покупательной способности домохозяйств. Наиболее подвержены рискам – европейские страны...”
До этого прогнозы представили:
ОЭСР https://t.me/russianmacro/14143
Moody’s https://t.me/russianmacro/14158
ТЕМПЫ РОСТА ЦЕН НА ЖИЛЬЁ В США В НАЧАЛЕ ГОДА ВНОВЬ УСИЛИЛИСЬ
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 1.4% мм и 19.1% гг (vs 1.2 мм и 18.6% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, начали расти еще в декабре – и сейчас помесячный рост опять превышает 1%. Наверное, это неудивительно в условиях сильно увеличивающейся инфляции. Как мы обращали внимание ранее, поступательный рост цен и пока еще невысокие ставки по кредитам провоцируют население к совершению крупных покупок. Очевидно, эти же условия способствуют и спросу в жилье.
В январе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 1.4% мм и 19.1% гг (vs 1.2 мм и 18.6% гг месяцем ранее).
Темпы роста цен, как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, начали расти еще в декабре – и сейчас помесячный рост опять превышает 1%. Наверное, это неудивительно в условиях сильно увеличивающейся инфляции. Как мы обращали внимание ранее, поступательный рост цен и пока еще невысокие ставки по кредитам провоцируют население к совершению крупных покупок. Очевидно, эти же условия способствуют и спросу в жилье.
Инвестиции в золото! 💰
После долгой паузы Московская Биржа возобновила торги нескольких БПИФов, и один из них — «Альфа-Капитал Золото»!
✅В периоды высокой волатильности особую актуальность приобретают инвестиции в золото. Оно позволяет защитить накопления в случае негативных событий на фондовых рынках.
Вы можете покупать слитки и монеты, но такой способ инвестиций из-за высоких спредов не всегда эффективный и удобный. Кажется практичнее покупать паи фондов, инвестирующих в физическое золото.
✔️«Альфа-Капитал» предлагает инвестировать в бумаги биржевого ПИФа «Альфа-Капитал Золото» (тикер на бирже AKGD). Паи фонда торгуются на Московской Бирже, и приобрести их можно не только на брокерский счет, но и через стратегию доверительного управления "Альфа Золото"
🟢Минимальные комиссии, высокая ликвидность и низкий порог входа — преимущества покупки паев фонда «Альфа-Капитал Золото» AKGD. Его бумаги гарантированы металлом, приобретенным на торгах Московской Биржи. Динамика стоимости бумаг фонда повторяет динамику золота на рынке.
🏅Вложения в золото — хороший способ сохранить деньги во все времена и в любые кризисы на рынке.
📌А все свежие новости ждут вас в телеграм-канале @AlfaWealth.
После долгой паузы Московская Биржа возобновила торги нескольких БПИФов, и один из них — «Альфа-Капитал Золото»!
✅В периоды высокой волатильности особую актуальность приобретают инвестиции в золото. Оно позволяет защитить накопления в случае негативных событий на фондовых рынках.
Вы можете покупать слитки и монеты, но такой способ инвестиций из-за высоких спредов не всегда эффективный и удобный. Кажется практичнее покупать паи фондов, инвестирующих в физическое золото.
✔️«Альфа-Капитал» предлагает инвестировать в бумаги биржевого ПИФа «Альфа-Капитал Золото» (тикер на бирже AKGD). Паи фонда торгуются на Московской Бирже, и приобрести их можно не только на брокерский счет, но и через стратегию доверительного управления "Альфа Золото"
🟢Минимальные комиссии, высокая ликвидность и низкий порог входа — преимущества покупки паев фонда «Альфа-Капитал Золото» AKGD. Его бумаги гарантированы металлом, приобретенным на торгах Московской Биржи. Динамика стоимости бумаг фонда повторяет динамику золота на рынке.
🏅Вложения в золото — хороший способ сохранить деньги во все времена и в любые кризисы на рынке.
📌А все свежие новости ждут вас в телеграм-канале @AlfaWealth.
США: ПОСЛЕ ДВУХ МЕСЯЦЕВ СНИЖЕНИЯ, ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ НАСЕЛЕНИЯ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧИЛАСЬ В МАРТЕ
Опубликованный индекс доверия потребителей в США в марте составил 107.2 пункта (ожидалось ниже: 107) vs 105.7 пунктов в феврале, это 1.4% мм и -1.7% гг. Основные опасения - высокая инфляция: прогноз роста цен на 1 год вперед увеличился до 7.9% против февральских 7.1%
Оценки домохозяйствами ожиданий снизилась до 76.6 пункта vs 80.8 месяцем ранее, но оценка текущей ситуации в этом месяце выросла до 153 пунктов против февральских 143 пунктов.
Опубликованный индекс доверия потребителей в США в марте составил 107.2 пункта (ожидалось ниже: 107) vs 105.7 пунктов в феврале, это 1.4% мм и -1.7% гг. Основные опасения - высокая инфляция: прогноз роста цен на 1 год вперед увеличился до 7.9% против февральских 7.1%
Оценки домохозяйствами ожиданий снизилась до 76.6 пункта vs 80.8 месяцем ранее, но оценка текущей ситуации в этом месяце выросла до 153 пунктов против февральских 143 пунктов.
МОСКВА: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС НАЧАЛА МЕСЯЦА СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ, АЖИОТАЖА УЖЕ НЕТ
Повышенный спрос населения столицы в отношении как продовольственных, так и непродовольственных товаров конца февраля – начала марта идет на убыль, заявил заммэра Москвы Владимир Ефимов. В экономическом блоке мэрии сообщили, что значительные продажи того периода зафиксировали рекордную с точки зрения объемов неделю, а выручка превзошла на 20% показатели традиционно высоких предновогодних и рождественских продаж.
Несмотря на определенные ограничения по использованию карточек, количество наличных денег в обороте практически не изменилось - оно остается на уровне 12-14%, что соответствует ранним периодам.
Повышенный спрос населения столицы в отношении как продовольственных, так и непродовольственных товаров конца февраля – начала марта идет на убыль, заявил заммэра Москвы Владимир Ефимов. В экономическом блоке мэрии сообщили, что значительные продажи того периода зафиксировали рекордную с точки зрения объемов неделю, а выручка превзошла на 20% показатели традиционно высоких предновогодних и рождественских продаж.
Несмотря на определенные ограничения по использованию карточек, количество наличных денег в обороте практически не изменилось - оно остается на уровне 12-14%, что соответствует ранним периодам.
🟢 - Аппетит к риску сохраняется - индекс страха VIX уже опустился ниже отметки в 19 пунктов. S&P500 прибавил накануне в США более процента, хороший спрос сохраняется в автопроизводителях, бумагах потребительского сектора и телекомах. Накануне С.Аравия анонсировала прекращение боевых действий с Йеменом, что вкупе с локдауном в Шанхае будет оказывать на нефть определенное давление.
Свежая оценка активов Группы «Эталон» показывает очень впечатляющий потенциал роста рыночной стоимости девелопера, больше 50% акций которого находятся в свободном обращении и который вряд ли будет затронут санкциями.
Colliers International оценила проекты Эталона на конец 2021 года в 256 млрд рублей, а общую стоимость активов – в 270 млрд рублей. Даже по нынешнему курсу это $2,8 млрд, или в 47 раз больше, чем капитализация Эталона на Лондонской бирже перед приостановкой торгов (порядка $60 млн).
При этом в 2022 году компания еще увеличила портфель проектов, выйдя в Екатеринбург и Тюмень, а также приобрела новые участки в Москве и Санкт-Петербурге.
Девелопер обещает сохранить доступность жилья благодаря использованию современных технологий строительства и контролю над себестоимостью.
В компании считают, что текущие условия будут способствовать консолидации рынка, в которой Эталон, обладающий значительным запасом кэша, продолжит активно участвовать.
Colliers International оценила проекты Эталона на конец 2021 года в 256 млрд рублей, а общую стоимость активов – в 270 млрд рублей. Даже по нынешнему курсу это $2,8 млрд, или в 47 раз больше, чем капитализация Эталона на Лондонской бирже перед приостановкой торгов (порядка $60 млн).
При этом в 2022 году компания еще увеличила портфель проектов, выйдя в Екатеринбург и Тюмень, а также приобрела новые участки в Москве и Санкт-Петербурге.
Девелопер обещает сохранить доступность жилья благодаря использованию современных технологий строительства и контролю над себестоимостью.
В компании считают, что текущие условия будут способствовать консолидации рынка, в которой Эталон, обладающий значительным запасом кэша, продолжит активно участвовать.
Как меняются тарифы по кредитным картам, какую карту выбрать для оплаты покупок за границей, с помощью каких сберегательных продуктов можно заработать до 19,5% годовых - ответы на эти и многие другие вопросы вы можете узнать, подписавшись на телеграм-канал Газпромбанка.
ПЕРВЫЙ СИГНАЛ ВОЗМОЖНОЙ РЕЦЕССИИ В ЭКОНОМИКЕ США
По данным Reuters кривая доходности UST в ходе торгов приобретала вчера инвертированный вид. На короткое время спрэд между доходностью 10-летних и 2-летних облигаций ушёл в минус, составив -0.3 бп.
Инвертированная кривая на данном участке ВСЕГДА являлась сигналом надвигающейся рецессии. Мы об этом много писали в 2019г, обращая внимание на грядущий спад https://t.me/russianmacro/4773, который в итоге и случился.
Временной лаг между возникновением отрицательного спрэда и началом циклического спада в предыдущих эпизодах составлял 11-22 месяца.
Мы считаем, что в этом году ждать начала рецессии в США не стоит. Но в 2023/24гг экономика США может пережить циклический спад. Мы не думаем, что он будет глубоким и продолжительным. Скорее, это сценарий soft landing. Предпосылки для этого очевидны – это дестабилизирующее влияние, которое оказывает изоляция экономики РФ на мировую.
ИНВЕРТИРОВАННАЯ КРИВАЯ НАКАНУНЕ КРИЗИСОВ 1990/91, 2001, 2008/09
По данным Reuters кривая доходности UST в ходе торгов приобретала вчера инвертированный вид. На короткое время спрэд между доходностью 10-летних и 2-летних облигаций ушёл в минус, составив -0.3 бп.
Инвертированная кривая на данном участке ВСЕГДА являлась сигналом надвигающейся рецессии. Мы об этом много писали в 2019г, обращая внимание на грядущий спад https://t.me/russianmacro/4773, который в итоге и случился.
Временной лаг между возникновением отрицательного спрэда и началом циклического спада в предыдущих эпизодах составлял 11-22 месяца.
Мы считаем, что в этом году ждать начала рецессии в США не стоит. Но в 2023/24гг экономика США может пережить циклический спад. Мы не думаем, что он будет глубоким и продолжительным. Скорее, это сценарий soft landing. Предпосылки для этого очевидны – это дестабилизирующее влияние, которое оказывает изоляция экономики РФ на мировую.
ИНВЕРТИРОВАННАЯ КРИВАЯ НАКАНУНЕ КРИЗИСОВ 1990/91, 2001, 2008/09
ЕЦБ ВНОВЬ НАРАСТИЛ БАЛАНС ДО ОЧЕРЕДНОГО МАКСИМУМА, РЫНКИ ЗАКЛАДЫВАЮТ ДВА ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ РЕГУЛЯТОРОМ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €10 млрд до €8.710 триллионов, очередного максимума vs роста на €13 млрд неделей ранее. На данный момент рынок полагает, что ЕЦБ поднимет ключевую ставку два раза в этом году.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagarde: Базовое QE должно завершиться в 3 квартале этого года. Ранее эти сроки оценивались вблизи конца июля. Мы отслеживаем намерения и действия ФРС, которая, по многим оценкам, может поднять в этом году ставку целых 7 раз, но следовать в фарватере американского регулятора мы не будем, хотя, конечно, инфляционные риски имеют тенденции к повышению
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/wfs/2022/html/ecb.fst220329.en.html
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €10 млрд до €8.710 триллионов, очередного максимума vs роста на €13 млрд неделей ранее. На данный момент рынок полагает, что ЕЦБ поднимет ключевую ставку два раза в этом году.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagarde: Базовое QE должно завершиться в 3 квартале этого года. Ранее эти сроки оценивались вблизи конца июля. Мы отслеживаем намерения и действия ФРС, которая, по многим оценкам, может поднять в этом году ставку целых 7 раз, но следовать в фарватере американского регулятора мы не будем, хотя, конечно, инфляционные риски имеют тенденции к повышению
https://www.ecb.europa.eu/press/pr/wfs/2022/html/ecb.fst220329.en.html
ИНДЕКС ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО ДОВЕРИЯ В ЕВРОЗОНЕ РУХНУЛ В ОБЛАСТЬ ДВУХГОДИЧНЫХ МИНИМУМОВ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне сократился в марте до 108.5 пунктов (vs 113.7 в феврале). Деловые настроения в промышленности - с февральских 14.1 понизились до 10.4. Услуги – единственный увеличившийся компонент: 14.4 vs 12.9 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности опустилась до уровней весны 2020 года: -18.7 пунктов, когда в Европе повсеместно объявлялись локдауны: в марте сильно снизились ожидания домохозяйств относительно общей экономической ситуации в большинстве стран, а также оценках собственного будущего финансового положения, которое упало до исторического минимума
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне сократился в марте до 108.5 пунктов (vs 113.7 в феврале). Деловые настроения в промышленности - с февральских 14.1 понизились до 10.4. Услуги – единственный увеличившийся компонент: 14.4 vs 12.9 месяцем ранее.
Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности опустилась до уровней весны 2020 года: -18.7 пунктов, когда в Европе повсеместно объявлялись локдауны: в марте сильно снизились ожидания домохозяйств относительно общей экономической ситуации в большинстве стран, а также оценках собственного будущего финансового положения, которое упало до исторического минимума