МЕРЫ ПОДДЕРЖКИ МАЛОГО БИЗНЕСА В РОССИИ В УСЛОВИЯХ ВВЕДЕННЫХ САНКЦИЙ

Как и два года назад, Правительство, в условиях нынешнего введения масштабных санкций, оперативно представило ряд мер на поддержку малого и среднего предпринимательства. Акцент - снижение рисков дефолта у малого и среднего бизнеса, который может возникнуть из-за разрыва логистических цепочек и кредитной нагрузки.

Основные моменты:

• снижение кредитных ставок

• послабления по налогам и ряд административных послаблений

• увеличение гарантийной защиты малого и среднего бизнеса на основе механизма зонтичных поручительств государственной корпорации МСП

• корректировка критериев отнесения к субъектам МСП для расширения числа получателей льгот. Снимается верхняя планка попадания под меры поддержки, которые доступны для МСП, и на них могут рассчитывать и средние компании

• упрощение доступа субъектов МСП к средствам на поддержку экспортной деятельности в рамках нацпроекта МСП.

СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ СНИЖАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, НО ОСТАЕТСЯ СУЩЕСТВЕННО ВЫШЕ ДОКОВИДНОГО 2019г

• В январе в РФ умерло 193К чел. Это на 27К меньше, чем в прошлом году, но на 20.5К больше, чем в доковидном 2019г

• Избыточная смертность (к 2019г) в январе – 20.5К, с начала пандемии – 1005К

• Естественная убыль в январе: -89.2К vs -113.2К в январе 2021г

• Число родившихся в январе 2022г сократилось на 2.6%, умерших – на 12.2%

Данные Росстата: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/edn_01-2022(1).htm

ПРО ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

После того, как российские власти ввели запрет на свободное перемещение капитала через границу (нерезы не могут вывести деньги из РФ), у нас установилось два валютных курса: тот, который на бирже, и оффшорный. В выходные мы смотрим на него, и сегодня он уходил выше 170 (сейчас - чуть ниже 150). Это неликвидный рынок, и курс, который там складывается – не самый надёжный ориентир.

На что ориентироваться? На рынок наличной валюты. Открывайте Ваши банковские приложения, и смотрите, почем там продают и покупают доллары и евро. Сегодня курсы по доллару были примерно 110-130, и это, по-видимому, и можно считать адекватным ориентиром.

Мы полагаем, что пока идут военные действия курс рубля будет и дальше ослабевать. Но на фоне стремительно пустеющих полок магазинов, это не самая большая проблема… Все боятся новых санкций (их запас ещё велик), непредсказуемого развития военной ситуации, и обвального ухудшения ситуации в экономике.

Сейчас очень много вопросов относительно нашей новой реальности...
На многие их них Вы можете найти ответы на сайте ЦБ


https://cbr.ru/faq/w_fin_sector/

.. Обращение Байдена в моменте вновь задерживается. Планировал в 18-45.

❗️Updated: США ввели запрет за импорт нефти, газа и нефтепродуктов из России

https://www.youtube.com/watch?v=riIbml4OyOY

‼️Банк России принял решение не возобновлять торги 9 марта 2022 года на Московской Бирже в секции фондового рынка, за исключением режима «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях; секции срочного рынка, за исключением инструментов срочного рынка денежной секции (валютные пары), товарной секции (драгоценные металлы) и зеркальных контрактов на фьючерсы на оригинальных площадках в обычном режиме с 10:00 до 18:45 мск; секции рынка СПФИ.

Торги на валютном рынке, денежном рынке, рынке репо Московской Биржи откроются в 10:00 мск.

Режим работы Московской Биржи на 10 марта 2022 года будет объявлен на официальном сайте Банка России до 9:00 мск 10 марта 2022 года.

https://cbr.ru/press/pr/?file=08032022_190945SUP_MEAS08032022_191120.htm

‼️‼️ СВОБОДНОЕ ОБРАЩЕНИЕ НАЛИЧНОЙ ВАЛЮТЫ В СТРАНЕ - ВСЁ?...

Все средства клиентов на валютных счетах или вкладах сохранены и учтены в валюте вклада, клиент может снять до 10 тыс долларов США в наличной валюте, а остальные средства - в рублях по рыночному курсу на день выдачи

БАНКИ НЕ БУДУТ в течение срока действия временного порядка ПРОДАВАТЬ НАЛИЧНУЮ ВАЛЮТУ ГРАЖДАНАМ. Поменять наличную валюту на рубли можно будет в любой момент и в любом объеме

https://cbr.ru/press/event/?id=12738

🟢🔴 - Ралли на товарных рынках: нефть торгуется выше $130 за баррель, а цены на никель превысили отметку в $100К за тонну. Накануне потери заокеанских индексов не превысили одного процента, а в моменте фьючерс на S&P500 торгуется в умеренном плюсе. Также заметно снижается сегодня индекс страха VIX.

MMI Market Sentiment Index

🟢🔴 - Смешанные настроения на ЕМ, преимущественно рост валют стран к доллару на сегодняшних торгах. Накануне - снижение суверенных рисков (кроме России) и продажи в сегменте локального госдолга

MMI Market Sentiment Index

ЕЦБ ВНОВЬ НАРАСТИЛ БАЛАНС ДО ОЧЕРЕДНОГО МАКСИМУМА, ИЗ-ЗА КОНФЛИКТА НА УКРАИНЕ ОН МОЖЕТ ОТЛОЖИТЬ СВОРАЧИВАНИЕ QE

Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил свой баланс на €2 млрд до €8.673 триллионов, очередного максимума vs роста на €4 млрд неделей ранее

Согласно последнему опросу Reuters, рынок по-прежнему ожидает возможного поднятия ставки в Еврозоне не ранее 4 квартала этого года. Впрочем, последние данные по инфляции, которая уже выросла до 5.9%, а базовая - до 2.9%, возможно могут внести коррективы в эти прогнозы. Инфляционная спираль сейчас будет раскручиваться все сильнее, и некоторые официальные лица в ЕЦБ уже говорят о вероятном стагфляционном развитии событий. Но, что более важно – регулятор может рассмотреть вариант сдвига сроков сворачивания количественного смягчения в случае продолжения активной фазы конфликта на Украине.

❗️ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ ПОДСКОЧИЛИ ДО 50%

Наш традиционный ежемесячный опрос https://t.me/russianmacro/14081, проводившийся на нашем канале 7-9 марта, и в котором в этот раз приняли участие рекордное количество наших читателей (15 тысяч), зафиксировал следующие результаты:

• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 27.2%
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 49.6%

Мы не приводим сравнения этих цифр с результатами наших предыдущих опросов https://t.me/russianmacro/13907, т.к. с этого месяца мы изменили шкалу вопросов, и полученные результаты некорректно сравнивать с теми, что были ранее.

Как всплеск инфляционных ожиданий повлияет на будущие решения ЦБ по ставке (ближайшее заседание СД – 18 марта)? Мы думаем, что никак (на ближайшем заседании). В условиях продолжающегося острого финансового и экономического кризиса решения по ставке будут приниматься из соображений финансовой стабильности.

Ozon предложит инвесторам, как эффективно реструктурировать конвертируемые облигации на $750 млн. Формально компания обязана сделать это предложение из-за долгосрочной приостановки торгов ее акциями на Nasdaq – по облигациям сработали ковенанты. Но инвесторам не стоит сильно волноваться: во-первых, у Ozon на счетах есть около $1 млрд, что перекрывает весь бондовый долг, во-вторых, от бумаг необязательно резко отказываться – у бизнеса по существу нет проблем с операционной деятельностью и развитием, он продолжит работать и скорее всего стабилизируется быстрее, чем подойдут сроки погашения бондов, выйдя из идеального шторма на финансовом рынке.

ТЕКУЩИЕ ОЦЕНКИ ГЛОБАЛЬНЫХ БАНКОВ ПО ИНФЛЯЦИИ В США

События последних недель вполне логично ставят Европу на первое место в плане наиболее подверженной инфляционному скачку, тем не менее, рост цен в США тоже заслуживает внимания – американские избиратели крайне чувствительно реагируют, например, на топливные цены.

Январские показатели US CPI: 0.84% мм (0.64% мм с устранением сезонности). Годовой показатель 7.48% гг https://t.me/russianmacro/13845
Статистика по февралю выходит завтра

Нынешние прогнозы инвестбанков инфляции (годовой показатель) по февралю, большинство - вблизи восьми процентов:

- Pictet 8.1%
- JPMorgan 8%
- Morgan Stanley 8%
- Nomura 8%
- Barclays 7.9%
- BofA 7.9%
- HSBC 7.9%
- Unicredit 7.9%
- BNP Paribas 7.8%
- Citi 7.8%
- Goldman Sachs 7.8%
- Wells Fargo 7.8%
- SocGen 7.7%

ЦИФРЫ ПО ИНФЛЯЦИИ ЗА ФЕВРАЛЬ ПЛОХИЕ, НО НЕ УЖАСНЫЕ… А ВОТ СТАТИСТИКА ЗА ПЕРВЫЕ ДНИ МАРТА – ЭТО УЖЕ НАЧАЛО АРМАГЕДДОНА…

Рост потребительских цен в феврале составил 1.17% мм и 9.15% гг vs 0.99% мм и 8.73% гг в январе https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/37_09-03-2022.html. Сезонно-сглаженный рост цен получается на уровне чуть выше 14% mm saar (месяц к месяцу с устранением сезонности и в пересчете на годовые темпы), что сопоставимо с инфляционным всплеском в октябре.

На фоне произошедшего это не выглядит катастрофой, что объясняется, по-видимому, тем, что Росстат не успел ещё захватить в этих данных масштаб роста цен по многим позициям. По сути, всплеск инфляции в феврале – это в основном бытовая техника и электроника.

Но недельная статистика за начало марта не оставляет сомнений в начале невиданного с 1998/99гг инфляционного армагеддона (тогда пик инфляции был в июле 1999г - 126.5% гг)

Подробнее о недельных цифрах читайте далее

НА КОНЕЦ МАРТА ИНФЛЯЦИЯ МОЖЕТ ДОСТИГНУТЬ 20%

С 26 февраля по 4 марта инфляция составила 2.22%, с начала марта – 1.26%, с начала года – 3.46%. Годовой показатель – 10.4%.

Катастрофичный рост цен на автомобили и БТЭ – здесь рост цен за неделю исчисляется двузначными цифрами. И скорее всего, он продолжится на фоне полного коллапса поставок этих товаров и желания людей хоть как-то сохранить свои сбережения. Когда отрублена возможность вкладываться в наличную валюту, единственное доступное массовому обывателю средство сбережения – это авто и БТЭ (если, конечно, Вы не верите в рубль, в который верить трудно, пока идёт война).

Помимо БТЭ и авто ускорение роста цен в стройматериалах, бытовой химии. В продовольствие скачок цен в сахаре, овощах и фруктах (помидоры и бананы), продолжается ускорение рост цен в молочке. Закрытие поставок из Европы для села – это удар по будущему урожаю.

Мы сильно удивимся, если рост цен в марте будет меньше 10% мм и 19-20% гг. Годовой прогноз зависит от сроков завершения войны

СИЛЬНЕЙШИЙ ВСПЛЕСК ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ АКТИВНОСТИ С МОМЕНТА ПОСТКОВИДНОГО ВОССТАНОВЛЕНИЯ

В дополнение к предыдущему посту про инфляцию. Это данные Сбериндекса https://sberindex.ru/ru/dashboards/ver-izmenenie-trat-po-kategoriyam, которые показывают динамику расходов по картам Сбера (% год к году). Цифры впечатляют и подтверждают наш тезис, высказанный выше: население спешно спасает сбережения в товарах:

• БТЭ: 105.9% vs 62.4% гг неделей ранее

• Автодилеры: 84.6% гг vs 49.3% гг

• Мебель: 78.8: гг vs 36.1% гг

На этой неделе потребительский ажиотаж, скорее всего, ещё более сильный – во-первых, трехдневные выходные дали возможность походить по магазинам, во-вторых, новостной поток и введенные ограничения на валютные операции явно не способствуют успокоению населения

🟢 - Нефть в последние сутки крайне волатильна, вчерашнее сильное снижение было связано с озвученным мнением ОАЭ относительно необходимости более интенсивного наращивания добычи OPEC+ (затем это было опровергнуто). Скорректировались также и цены на газ и металлы - участники рынка надеются на более существенное продвижение в переговорах участников конфликта на Украине (Лавров и Кулеба сегодня). Накануне - хороший рост на WallStreet, лучше рынка торговались техи (Nasdaq +3.59%), автопроизводители, а также потребительский сектор. В Азии настроения - также позитивные, Nikkei растет почти на 4 процента.

MMI Market Sentiment Index