109K subscribers
14.7K photos
17 videos
355 files
9.28K links
Макроканал #1 в Телеграм

Номер заявки в РКН 4783301012:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission
А+. Регистрация в РКН: https://gosuslugi.ru/snet/6735fac115601c23cb236317

Связь: @russianmacrommi
Download Telegram
🔴🟢 - смешанные настроения на ЕМ, доллар преимущественно укрепляется сегодня, но накануне отмечено снижение рисков стран (кроме Турции), и спрос на большинстве фондовых секций. В сегменте локального госдолга - хорошие покупки в российских и бразильских бондах

MMI Market Sentiment Index
ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: СЕКТОР УСЛУГ ОБЕСПЕЧИВАЕТ ОСНОВНУЮ ЧАСТЬ ПОСТУПЛЕНИЙ ОТ НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ В БЮДЖЕТ СТОЛИЦЫ

Наряду с довольно существенным ростом дохода бюджета Москвы от уплаты НДФЛ https://t.me/russianmacro/13094 объемы которого по итогам 10М2021 почти на треть превысили уровни аналогичного периода допандемийного 2019 года, качественную динамику продемонстрировали и предприятия столичного комплекса. Поступления от налога на прибыль в бюджет растут на протяжении всего года, что свидетельствует о восстановлении большинства отраслей экономики

По итогам 10М2021 было перечислено налога на прибыль на сумму 929 млрд. рублей, что на 32.3% выше аналогичного периода 2020 года и на 20.7% — 2019 года

Вопреки стереотипам о доминировании нефти и газа в Москве, основной вклад внесли:

cфера торговли - 239.9 млрд (40% гг и 50.7% к 2019);

финансовый сектор - 217 млрд (30.7% гг и +24.3% к 2019);

операции с недвижимостью - 39.3 млрд (42.6% гг к 2020 и 21.4% к 2019).
СБЕРИНДЕКС: УМЕРЕННЫЕ ОБЪЕМЫ РАСХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ В ДНИ РАСПРОДАЖ

По итогам недели с 22 по 28 ноября (vs допандемийного периода 2020 года) динамика трат населения изменилась следующим образом:

Все товары и услуги: 15% к указанному выше периоду vs 14.5% неделей ранее

Товары: 17.0% vs 16.0%

Услуги: 9.6% vs 9.9%

В период распродаж отмечены несколько более низкие показатели, чем ожидалось ранее. Влияние “Черной пятницы” на совокупные расходы оказалось не очень большим: так в 2020 году в период распродаж траты населения были на 3.7% выше трендовых уровней, но в этом году – всего на +0.7%. Если брать только категории, где сконцентрированы скидки и спецпредложения, то прирост оф-лайн расходов в полтора раза ниже, чем год назад: +8.9% на отчетной неделе vs +14.1% в 2020м.

Население уже не так верит в "скидки"?)
В РОССИИ – МИНИМУМ ЗАРАЗИВШИХСЯ, НАЧИНАЯ С 15 ОКТЯБРЯ

РОССИЯ:
• 32 648
заболевших за сутки vs 33 860 и 33 548 в предыдущие пару дней.
1 229 умерших vs 1 209 и 1 224 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 788
вчера vs и 3 434 и 3 086 за предыдущие двое суток.
97 умерших vs 93 и 95 в последние два дня.

Количество тестов за позавчера – 800К (до этого – 600К)
ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ: ОЖИДАЕМО ОПЕРЕЖАЮЩИЙ РОСТ ДО РЕКОРДНЫХ ОТМЕТОК

Рост цен в EU ускоряется, с 4.1% месяцем ранее он сейчас достиг 4.9% в годовом сопоставлении, рынок ждал меньшего показателя в 4.5%. Базовая инфляция также выросла, составив 2.6% гг vs 2.1% месяцем ранее. ЕЦБ полагает, что текущая фаза роста цен продлится несколько дольше, чем ожидалось, но в среднесрочной перспективе останется ниже ориентира в 2%. Регулятор полагает, что влияние временных факторов смягчится и затем сойдет на нет.

Накануне ведущая экономика Еврозоны - Германия также зафиксировала многолетние годовые темпы роста цен. https://t.me/russianmacro/13116
🔴 - слабоотрицательная динамика на российских площадках, обусловленная в основном внешним фоном. Urals теряет около 5% на неопределенности с решением OPEC+, распространением нового штамма и прогрессом в переговорах с Ираном. Не добавил оптимизма европейским площадкам и рекордный рост инфляции в EU. В плане возможного решения Банка России на декабрьском заседании, сегодня Э.Набиуллина обозначила довольно широкий диапазон существующих вариантов: от 0 до 100 бп., и, собственно, из принципиально новых сигналов со времен последнего заседания можно рассматривать только ситуацию с возможным ухудшением пандемии COVID-19.

MMI Market Sentiment Index
ЭКОНОМИКА ТУРЦИИ: РОЗНИЦА И ЭКСПОРТ - ОСНОВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ РОСТА, НО ЕСТЬ ОПАСЕНИЯ В ПЕРСПЕКТИВАХ ДАЛЬНЕЙШЕЙ ДИНАМИКИ

Турецкий ВВП по итогам 3кв2021 показал рост на 7.4% в годовом исчислении (что немного хуже прогнозов в 7.5% гг) vs роста во 2кв2021 на 22.0% гг. Квартальный рост: +2.7% квкв.

Основные драйверы - рост розничного спроса, производства и экспорта, однако это не уменьшает опасения по поводу проводимой политики, и возможные негативные эффекты могут уже проявиться в 4кв2021. Экономисты предупреждают о дальнейшем негативном влиянии падения лиры, которая сегодня торгуется уже выше 13 USDTRY.

Консенсус прогноз предполагает рост турецкой экономики в этом году на 9.5% гг, на 2022 год ожидания - на уровне в 3.5% гг.
В ОКТЯБРЕ СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО ИПОТЕКЕ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ИЗМЕНИЛАСЬ, НО В НОЯБРЕ, СКОРЕЕ ВСЕГО, ПОШЛА ВВЕРХ

По данным Банка России средняя ставка по рублевым ипотечным кредитам в октябре составила 7.70% vs 7.73% в сентябре и 7.78% в августе (в расчет средней ставки включаются в том числе и ставки по льготным кредитам).

Напомним, что вплоть до октябрьского заседания ЦБ ставки на длинном конце кривой ОФЗ оставались более-менее стабильными, поэтому нет ничего удивительного, что ипотечные ставки с начала года менялись слабо. Однако после заседания ЦБ 22 октябре, жёсткого сигнала, данного регулятором, и шокирующего ускорения инфляции кривая ОФЗ сдвинулась вверх и в длинном конце кривой (на 50-75 бп на интервале 10-20 лет). Поэтому нет сомнений, что и ставки по ипотеке в ближайшие месяцы уйдут выше 8%. Но вряд ли заметно выше.
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В США: ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО СНИЖАЮТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД С МАКСИМУМОВ ПОСЛЕДНИХ ДЕСЯТИЛЕТИЙ

В сентябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.8% мм и 19.6% гг (vs 1.0 мм и 19.7% гг месяцем ранее).

Темпы роста цен замедляются , как по 10, так и по 20 крупнейшим городам, максимальные годовые темпы были зафиксированы в июле этого года. Ближайшие месяцы должны показать, насколько это перерастет в тенденцию, либо окажется непродолжительной коррекцией на довольно уже перегретом рынке.
‼️ ВАЖНО! ФРС РЕЗКО МЕНЯЕТ РИТОРИКУ!

Что сказал Пауэлл (цитаты: Reuters):

• СЕЙЧАС САМОЕ ВРЕМЯ ОТКАЗАТЬСЯ ОТ СЛОВА "ПРЕХОДЯЩАЯ" В ОТНОШЕНИИ ИНФЛЯЦИИ

• РИСК ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ – ЭТО РИСК ДЛЯ ВОЗВРАЩЕНИЯ К ПОЛНОЙ ЗАНЯТОСТИ

УГРОЗА БОЛЕЕ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ ВЫРОСЛА

РИСК БОЛЕЕ УСТОЙЧИВОЙ ИНФЛЯЦИИ ВЫРОС

• ОСНОВНОЙ ПРОГНОЗ - СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ В ТЕЧЕНИЕ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

• ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ СОХРАНИТСЯ ДО СЕРЕДИНЫ СЛЕДУЮЩЕГО ГОДА

• СВЕЖАЙШИЕ ДАННЫЕ УКАЗЫВАЮТ НА ПОВЫШЕННОЕ ИНФЛЯЦИОННОЕ ДАВЛЕНИЕ, БЫСТРОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ТРУДА, СИЛЬНЫЕ РАСХОДЫ

• МЫ ИСПОЛЬЗУЕМ НАШИ ИНСТРУМЕНТЫ, ЧТОБЫ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ НЕ УКОРЕНИЛАСЬ

• УМЕСТНО РАССМОТРЕТЬ ЗАВЕРШЕНИЕ ТЕЙПЕРИНГА НА НЕСКОЛЬКО МЕСЯЦЕВ РАНЬШЕ

ОБСУДИМ УСКОРЕНИЕ ТЕЙПЕРИНГА НА СЛЕДУЮЩЕМ ЗАСЕДАНИИ ФРС
===============

Наши мысли по этому поводу:

Во-первых, это самое ястребиное заявление ФРС, какое мы когда-либо слышали в этом столетии! Федрезерв не просто признал, что ошибался, но выразил готовность незамедлительно начать действовать. До сих пор только Банк России в полный голос заявлял о не временном характере инфляции и проявлял решительность в борьбе с ней. Теперь это признал и Федрезерв. Что, конечно, добавит решительности и Банку России

Во-вторых, момент для заявления очень неожиданный! Из-за нового штамма рынки ждали скорее более осторожных движений со стороны всех мировых ЦБ. На это указывали и фьючерсы на ставку. Поэтому сегодняшние слова – это полный шок. Похоже, что инфляционные риски в США намного выше, чем мы думаем

В-третьих, резкая смена риторики и фактически объявленный ускоренный тейперинг (ждём заявлений о скором повышении ставки) – это практически гарантированное усиление risk-off. Чтобы ФРС так быстро переобулся в воздухе – такого никто не ждал

В-четвертых, как экономисты, мы не можем не порадоваться, что здравый смысл восторжествовал и в крупнейшей экономике мира. Ранее мы писали, что неадекватные комментарии ФРС о складывающейся инфляционной картине начинают откровенно пугать...
ВСЛЕД ЗА БАНКОМ РОССИИ ФРС ПРИЗНАЛ НЕ ВРЕМЕННЫЙ ХАРАКТЕР ИНФЛЯЦИИ https://t.me/mmi_msi/610. И заявил о готовности ускорить тейперинг

НА МИРОВЫХ РЫНКАХ RISK-OFF https://t.me/mmi_msi/613

ЭРДОГАН С УПОРСТВОМ МАНЬЯКА ПРОДОЛЖАЕТ ОБВАЛИВАТЬ ЛИРУ https://t.me/mmi_msi/611. Изменение риторики ФРС сильно поможет ему в этом деле

СООБЩЕНИЯ О ВОЗМОЖНОЙ ВСТРЕЧЕ БАЙДЕНА И ПУТИНА ПОДДЕРЖАЛИ РОССИЙСКИЕ РЫНКИ https://t.me/mmi_msi/614

ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ НОВОЙ ВОЛНЫ НЕСКОЛЬКО ЗАМЕДЛИЛСЯ

За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 588К vs 465К накануне. Смертность: 7.9К vs 5.7К двумя днями ранее

Довольно резкое увеличение числа заболевших во Франции, и по-прежнему многие европейские страны находятся вблизи максимумов (Нидерланды, Чехия, Бельгия, Австрия). Тем не менее, темпы роста пандемии в мире уже меньше, чем в последние полмесяца, а смертность находится на плато весь последний месяц – по этому показателю уже долгое время делят первое и второе места Россия и США.
🔴🟢 - наверное, самый примечательный момент на сегодняшних торгах - это рост нефти почти на 2% и фьючерса на S&P500 порядка процента. Ключевой для рынков момент - насколько "страшилки от Пауэлла" окажутся долгосрочными....

MMI Market Sentiment Index
🔴🟢 - смешанные настроения на ЕМ, основное внимание приковано турецким активам, где накануне прошли продажи во всех сегментах, лира торгуется вблизи 13.5 USDTRY

MMI Market Sentiment Index
ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В НОЯБРЕ: ИНДЕКС ВЫШЕ 50 ПУНКТОВ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности увеличился в ноябре с 51.6 до 51.7 пунктов.

В пресс-релизе MARKIT отмечается: «.... "Российские производители продолжали регистрировать расширение по всему сектору в ноябре, поскольку компании фиксировали рост производства и новых заказов третий месяц подряд. Хотя исторически подъемы были сдержанными, они стали максимальными за шесть месяцев. Нехватка сырья и рост цен поставщиков привели к тому, что темпы инфляции затрат достигли самого высокого уровня за четыре месяца. При этом темпы роста отпускных цен замедлились и росли более медленными темпами, чем в начале года, на фоне признаков того, что компании стремились увеличить продажи. ....».
РОСТ ДОБЫЧИ КАРТЕЛЯ В НОЯБРЕ: ТЕМПЫ НАРАЩИВАНИЯ ДОБЫЧИ ОСТАЮТСЯ ДОСТАТОЧНО УМЕРЕННЫМИ, САУДИТЫ НЕ ФОРСИРУЮТ ОБЪЕМЫ

Согласно оценкам Reuters добыча нефти странами OPEC (с учетом не входящих в соглашение OPEC+ стран) в ноябре выросла на 220 тыс бс. до 27.74 млн баррелей в сутки (27.52 млн – в октябре).

Исполнение сделки ОPEC+ по итогам месяца: 120% vs 118% месяцем ранее. Саудовская Аравия по итогам октября прибавила всего 110 тыс бс (в октябре: +100 тыс, в сентябре: +120 тыс бс). Заметно снизила выпуск Ангола (-50 тыс. бс), также сократили выпуск Ливия (-20 тыс. бс) и Экв.Гвинея (-10 тыс. бс), Габон (-10 тыс. бс). Нарастили производство Ирак (+70 тыс. бс), Нигерия (+50 тыс. бс), ОАЭ (+20 тыс. бс), Кувейт (+30 тыс. бс).
ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В ОКТЯБРЕ РЕЗКО ЗАМЕДЛИЛОСЬ, ЧТО МОГЛО БЫТЬ СВЯЗАНО С НЕРАБОЧИМИ ДНЯМИ

В октябре рост портфеля рублевых ипотечных кредитов составил 2.0% мм / 25.4% гг vs 2.2% мм и 26.9% гг в сентябре.

В абсолютном выражении портфель вырос в октябре на 225 млрд, а за последние 12 мес – на 2.3 трлн.

Рост портфеля прочих кредитов населению составил в октябре 1.2% мм / 18.1% гг vs 1.6% мм / 17.6% гг в сентябре. Годовой прирост – на максимуме с марта 2020г.

В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос в октябре на 150 млрд, а за последние 12 мес – на 1.93 трлн.

Приведенная статистика показывает, что несмотря на рост ставок по кредитам (пока весьма умеренный) и цен на жильё, динамика ипотечного кредитования остаётся высокой. Замедление в потребительского кредитовании пока неочевидно – на динамику в октябре могли повлиять нерабочие дни, которые вводились по стране в 20-х числах месяца
ПОКАЗАТЕЛИ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ И СМЕРТНОСТИ В ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ ОТНОСИТЕЛЬНО СТАБИЛЬНЫ

РОССИЯ:
• 32 837
заболевших за сутки vs 32 648 и 33 860 в предыдущие пару дней.
1 226 умерших vs 1 229 и 1 209 в последние два дня.

МОСКВА:
• 2 757
вчера vs и 2 788 и 3 434 за предыдущие двое суток.
94 умерших vs 97 и 93 в последние два дня.
ANO2021-54.pdf
45.1 KB
❗️БАНК ТУРЦИИ ОБЪЯВИЛ О ПРОВЕДЕНИИ ВАЛЮТНЫХ ИНТЕРВЕНЦИЙ!

Это ужасная новость. Почуяв запах крови, рынки уже не отпустят...
В чём преимущество кибербез-компаний, которые годами успешно защищают бизнес от взломов и атак?

Они автоматизируют процессы. Нужно делать ставку на полностью автоматические системы, потому что ни один человек не успевает реагировать со скоростью распространения скрипта. Если хотите увидеть, как всё работает на деле – следите за Positive Technologies.

Это топовая компания в нише кибербезопасности. Их принцип прост и эффективен – защищать нужно не от самого факта взлома, а от того, что может остановить бизнес. РТ научились говорить на языке директоров, которым не важно какие сервера чем прикрыты, а важно, чтобы не случилось неприемлемые события.

Короче говоря, они не объясняют клиенту, как решается проблема, а берут и решают её без лишней бюррократии. В этом ролике рассказали подробнее: https://youtu.be/rMLt-lTX2Ds