🟢🔴 - смешанные настроения на российских площадках, в небольшом плюсе рубль, снижается и волатильность российской валюты. Рынок акций в небольшом минусе, падение тяжеловесных Газпрома и Сбера несколько компенсируется продолжающемся восстановлением акций металлургов. Традиционно, в преддверии аукционов снижается и сегмент локального госдолга.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
СБЕРИНДЕКС: РОСТ РАСХОДОВ НАСЕЛЕНИЯ ПО ВСЕМ КАТЕГОРИЯМ
Сбер для корректного отображения теперь сравнивает годовую динамику с фиксированным периодом февраля и первой половины марта 2020 года. Согласно оперативным данным, за вторую неделю июля темпы роста относительно допандемического периода составили по итогам недели с 5 по 11 июля:
• Все товары и услуги: 9.3% к указанному выше периоду vs 6.3% неделей ранее
• Товары: 10.1% vs 7.7%
• Услуги: 6.0% vs 1.8%
Довольно уверенный скачок по всем компонентам, довольно заметно увеличение в услугах. Существенный рост в товарной рознице: +12.2% к допандемическому периоду. Одна из основных причин – постоянно растущие темпы кредитования населения https://t.me/russianmacro/11455
Сбер для корректного отображения теперь сравнивает годовую динамику с фиксированным периодом февраля и первой половины марта 2020 года. Согласно оперативным данным, за вторую неделю июля темпы роста относительно допандемического периода составили по итогам недели с 5 по 11 июля:
• Все товары и услуги: 9.3% к указанному выше периоду vs 6.3% неделей ранее
• Товары: 10.1% vs 7.7%
• Услуги: 6.0% vs 1.8%
Довольно уверенный скачок по всем компонентам, довольно заметно увеличение в услугах. Существенный рост в товарной рознице: +12.2% к допандемическому периоду. Одна из основных причин – постоянно растущие темпы кредитования населения https://t.me/russianmacro/11455
Интрига вокруг IPO ЕМС выходит на стадию развязки и, судя по всему, с хэппи эндом. Reuters и Bloomberg пишут о том, что компания собрала книгу по нижней границе, причем с переподпиской. Хорошая новость для всех неравнодушных в том, что, судя по всему, продающие инвесторы на стали выжимать максимальную оценку и сделали выбор в пользу участия более широкого круга инвесторов и потенциально более высокой ликвидности расписок Книга собрана за сутки до ее закрытия, что тоже позитивный сигнал, учитывая специфичность рынка мед услуг, а также не самое привычное время для IPO – июль на дворе. Ждем начала торгов.
НАЧИНАЯ С МАРТА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ В США РАСТУТ БЫСТРЕЕ, ЧЕМ В РОССИИ
Потребительские цены в США в июне выросли на 0.93% мм (0.90% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до максимального уровня с июля 2008г и составил 5.39% гг.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.84% мм (0.88% мм с устранением сезонности). Годовой показатель подскочил до 4.47% гг, что является максимальным значением с ноября 1991г.
Как и в апреле-мае, значительный вклад в рост цен внесли подержанные автомобили, которые подорожали за месяц на 10.5% и на 45% за год. Но и без них многие компоненты оказались на повышенном уровне.
Интересно, но начиная с марта цены в США растут быстрее, чем у нас. За март-июнь сезонно-сглаженный индекс цен вырос в США на 3.0%, у нас – на 2.6%.
Толчком к росту цен послужил 2-триллионный пакет Байдена. Ждём реакции ФРС. И причина не столько в росте цен, сколько вот в ЭТОМ. Говорить о временном характере становится уже неприлично
Потребительские цены в США в июне выросли на 0.93% мм (0.90% мм с устранением сезонности). Годовой показатель поднялся до максимального уровня с июля 2008г и составил 5.39% гг.
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) составила 0.84% мм (0.88% мм с устранением сезонности). Годовой показатель подскочил до 4.47% гг, что является максимальным значением с ноября 1991г.
Как и в апреле-мае, значительный вклад в рост цен внесли подержанные автомобили, которые подорожали за месяц на 10.5% и на 45% за год. Но и без них многие компоненты оказались на повышенном уровне.
Интересно, но начиная с марта цены в США растут быстрее, чем у нас. За март-июнь сезонно-сглаженный индекс цен вырос в США на 3.0%, у нас – на 2.6%.
Толчком к росту цен послужил 2-триллионный пакет Байдена. Ждём реакции ФРС. И причина не столько в росте цен, сколько вот в ЭТОМ. Говорить о временном характере становится уже неприлично
В дополнение к предыдущему посту:
Во втором квартале потребительские цены в США росли двузначными темпами https://t.me/mmi_msi/242
Реакция рынков на драматичные цифры по инфляции умеренная, но обращает на себя внимание заметный сдвиг ожиданий по повышению ставки влево https://t.me/mmi_msi/243
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
Во втором квартале потребительские цены в США росли двузначными темпами https://t.me/mmi_msi/242
Реакция рынков на драматичные цифры по инфляции умеренная, но обращает на себя внимание заметный сдвиг ожиданий по повышению ставки влево https://t.me/mmi_msi/243
ОБ ЭТОМ ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ: https://t.me/mmi_msi
ВЗРЫВНОЙ РОСТ В ИСПАНИИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 510К vs 392К накануне. Смертность: 8.1К vs 6.4К двумя днями ранее.
Очевидно, основная тема вчерашнего дня – резкое ухудшение эпидемиологической ситуации в Испании. Мы отмечали ранее, что рост заболеваемости новым дельта-штаммом на Пиренеях был вторым в Европе после UK, но вчерашний суточное увеличение в Испании было по настоящему взрывным – максимум с начала пандемии в 44К заболевших vs всего 11К в предыдущий день.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 510К vs 392К накануне. Смертность: 8.1К vs 6.4К двумя днями ранее.
Очевидно, основная тема вчерашнего дня – резкое ухудшение эпидемиологической ситуации в Испании. Мы отмечали ранее, что рост заболеваемости новым дельта-штаммом на Пиренеях был вторым в Европе после UK, но вчерашний суточное увеличение в Испании было по настоящему взрывным – максимум с начала пандемии в 44К заболевших vs всего 11К в предыдущий день.
🟢🔴 - обновив исторические максимумы, заокеанские индексы закрылись в небольшом минусе, все -таки опасаясь возможного ужесточения риторики Федрезерва после вчерашних данных по инфляции. Почти на 6%вырос индекс страха VIX. Нефть незначительно снижается на данных о сокращении импорта сырья Китаем, что в моменте перевесило позитив от данных API о сокращении запасов топлива в США
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - довольно своеобразная ситуация на ЕМ - снижается доллар против валют стран. В то же время, выросли риски, и в некоторых юрисдикциях прошли довольно заметные продажи в локальном госдолге (Бразилия и Мексика)
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЦБ НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ – ДОВОЛЬНО НЕОЖИДАННОЕ СВОРАЧИВАНИЕ СТИМУЛИРОВАНИЯ
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания ожидаемо сохранил ключевую ставку без изменений на минимальной отметке 0.25% годовых, что совпало с ожиданиями рынка, и ожидает ее повышение к сентябрю следующего года. Текущая ДКП будет сохраняться до тех пор, пока цели по инфляции (таргет: 2%) и занятости будут достигнуты, отмечается, что восстановление экономики все еще неравномерно.
Но довольно внезапным стало решение RBNZ о завершении программы скупки рыночных активов (LSAP) в размере – 100 млрд NZD ($70 млрд) уже с 23 июля. Программа финансирования Funding for Lending (FLP) пока сохраняется.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания ожидаемо сохранил ключевую ставку без изменений на минимальной отметке 0.25% годовых, что совпало с ожиданиями рынка, и ожидает ее повышение к сентябрю следующего года. Текущая ДКП будет сохраняться до тех пор, пока цели по инфляции (таргет: 2%) и занятости будут достигнуты, отмечается, что восстановление экономики все еще неравномерно.
Но довольно внезапным стало решение RBNZ о завершении программы скупки рыночных активов (LSAP) в размере – 100 млрд NZD ($70 млрд) уже с 23 июля. Программа финансирования Funding for Lending (FLP) пока сохраняется.
В МОСКВЕ ПАНДЕМИЯ ИДЕТ НА УБЫЛЬ, НО В СТРАНЕ – ВНОВЬ РЕКОРДНАЯ СМЕРТНОСТЬ
РОССИЯ:
• 23 827 заболевших за сутки vs 24 702 и 25 140 в предыдущие пару дней.
• 786 умерших vs 780 и 710 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 966 вчера vs и 4 991 и 5 403 за предыдущие двое суток.
• 109 умерших vs 103 и 107 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400К).
РОССИЯ:
• 23 827 заболевших за сутки vs 24 702 и 25 140 в предыдущие пару дней.
• 786 умерших vs 780 и 710 в последние два дня.
МОСКВА:
• 3 966 вчера vs и 4 991 и 5 403 за предыдущие двое суток.
• 109 умерших vs 103 и 107 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 400К).
ДЕФИЦИТ БЮДЖЕТА АМЕРИКАНСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ЗА ФИНАНСОВЫЙ ГОД - НА МАКСИМУМЕ
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июне составил -$174 млрд vs -$132 млрд. в мае. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит начал сокращаться и составил $2.627 трлн (в мае: $3.317, в апреле: $3.584 трлн., в марте: $4.096 трлн), но, в то же время за 9 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.239 трлн, и это рекордные показатели.
Принятый недавно пакет Байдена на $1.9 трлн. включает выделение средств на обновление инфраструктуры, оживление промышленности, инвестиции в науку и социальные программы. Основная часть выделенных в 2020 году средств пошла на здравоохранение, компенсации по безработице, программы спасения малого бизнеса и корпораций. В дальнейшем, в случае разработки новых антикризисных мер, обусловят дальнейший существенный рост дефицита.
По данным Минфина США, дефицит бюджета в июне составил -$174 млрд vs -$132 млрд. в мае. Накопленным итогом за последние 12 месяцев дефицит начал сокращаться и составил $2.627 трлн (в мае: $3.317, в апреле: $3.584 трлн., в марте: $4.096 трлн), но, в то же время за 9 месяцев этого финансового года он уже составляет $2.239 трлн, и это рекордные показатели.
Принятый недавно пакет Байдена на $1.9 трлн. включает выделение средств на обновление инфраструктуры, оживление промышленности, инвестиции в науку и социальные программы. Основная часть выделенных в 2020 году средств пошла на здравоохранение, компенсации по безработице, программы спасения малого бизнеса и корпораций. В дальнейшем, в случае разработки новых антикризисных мер, обусловят дальнейший существенный рост дефицита.
ТУРЕЦКИЙ ЦЕНТРОБАНК СОХРАНИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА ОТМЕТКЕ 19%, РЕГУЛЯТОР НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ПОВЫШЕННУЮ ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ИНФЛЯЦИИ
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, вновь сохранил ключевую ставку на уровне 19% годовых. ЦБ Турции ждет, что инфляция начнет замедляться после того, как недавно достигла максимума за почти два года (17.53% гг), и полагает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, но текущие уровни CPI уже почти в 3.5 раза выше.
Регулятор признает, что рост импортных цен и высокие уровни инфляционных ожиданий продолжают создавать риски для поведения ценообразования и перспектив инфляции. По его мнению, в летние месяцы инфляция может быть достаточно волатильной.
Центральный Банк Турции, как и ожидалось, вновь сохранил ключевую ставку на уровне 19% годовых. ЦБ Турции ждет, что инфляция начнет замедляться после того, как недавно достигла максимума за почти два года (17.53% гг), и полагает, что инфляция замедлится до целевого показателя в 5% в течение трех лет, но текущие уровни CPI уже почти в 3.5 раза выше.
Регулятор признает, что рост импортных цен и высокие уровни инфляционных ожиданий продолжают создавать риски для поведения ценообразования и перспектив инфляции. По его мнению, в летние месяцы инфляция может быть достаточно волатильной.
🟢🔴 - Urals в небольшом плюсе на возможном достижении компромисса в рядах OPEC+, лучше рынка - нефтегазовый сектор. Более 3 процентов теряет Газпром, торгующийся первый день после дивидендной отсечки. Довольно заметно снизилась и рублевая волатильность.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ДЛИННЫЕ ВЫПУСКИ ПРОДОЛЖАЮТ РАЗМЕЩАТЬСЯ С ЗАМЕТНОЙ ПРЕМИЕЙ К РЫНКУ
Сегодня Минфин размещал классические выпуски ОФЗ-26237 и 26240, погашением в 2029 и 2036 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только недавно, нерезиденты напрямую их покупать на первичном рынке не могут.
В 8-лентей бумаге спрос составил 20 млрд., а в рынок ушла половина объема – 10 млрд., под средневзвешенную доходность в 7.27% годовых. В длинной 26240 было размещено 4.17 млрд при спросе в 7.7 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.4% годовых, в ней была предоставлена довольно заметная премия - вчера на закрытии бумага торговалась под 7.26%.
В длине по-прежнему отсутствует заметный интерес, и поскольку Минфин продолжает предлагать рынку длинные (да и еще новые) бумаги, в размещении которых не принимают участие нерезиденты, без премии рассчитывать к-л результат, видимо, проблематично.
Сегодня Минфин размещал классические выпуски ОФЗ-26237 и 26240, погашением в 2029 и 2036 гг, соответственно, и эти бумаги относительно новые – первые их выпуски появились только недавно, нерезиденты напрямую их покупать на первичном рынке не могут.
В 8-лентей бумаге спрос составил 20 млрд., а в рынок ушла половина объема – 10 млрд., под средневзвешенную доходность в 7.27% годовых. В длинной 26240 было размещено 4.17 млрд при спросе в 7.7 млрд, под средневзвешенную доходность в 7.4% годовых, в ней была предоставлена довольно заметная премия - вчера на закрытии бумага торговалась под 7.26%.
В длине по-прежнему отсутствует заметный интерес, и поскольку Минфин продолжает предлагать рынку длинные (да и еще новые) бумаги, в размещении которых не принимают участие нерезиденты, без премии рассчитывать к-л результат, видимо, проблематично.
БАНК КАНАДЫ - ТЕКУЩАЯ ДКП ПОКА СОХРАНЯЕТСЯ, НО СОКРАЩАЕТСЯ СКУПКА АКТИВОВ
Банк Канады в среду сохранил ставку на рекордно низком уровне 0.25%, как и ожидалось рынком. Регулятор сообщил, что сократит еженедельную чистую скупку госбондов до ориентира в CAD 2 млрд. ($1.6 миллиарда) с CAD 3 миллиардов.
Банк Канады в своем заявлении подтвердил, что будет поддерживать текущий уровень учетной ставки до тех пор, когда рынок труда окончательно восстановится. А для восстановления полной занятости может потребоваться значительное время, и необходимо добавить 475К рабочих мест, чтобы вернуться к уровню занятости до пандемии. Что касается резкого взлета инфляции, то регулятор считает его временным явлением.
Напомним, что сегодня Банк Новой Зеландии объявил о сворачивании QE
Банк Канады в среду сохранил ставку на рекордно низком уровне 0.25%, как и ожидалось рынком. Регулятор сообщил, что сократит еженедельную чистую скупку госбондов до ориентира в CAD 2 млрд. ($1.6 миллиарда) с CAD 3 миллиардов.
Банк Канады в своем заявлении подтвердил, что будет поддерживать текущий уровень учетной ставки до тех пор, когда рынок труда окончательно восстановится. А для восстановления полной занятости может потребоваться значительное время, и необходимо добавить 475К рабочих мест, чтобы вернуться к уровню занятости до пандемии. Что касается резкого взлета инфляции, то регулятор считает его временным явлением.
Напомним, что сегодня Банк Новой Зеландии объявил о сворачивании QE
ДОЖДАЛИСЬ! РЕЗКОЕ ЗАМЕДЛЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ
С 6 по 12 июля цены выросли на 0.06%. С начала июля – на 0.39%. Годовой показатель находится там же, где и в конце июня – 6.5% гг.
Из хороших новостей:
• После всплеска в июне и начале июля скорректировались цены на зарубежный отдых, замедлился рост цен на отдых внутри РФ
• После безумного ралли во 2-м кв замедлился рост цен на стройматериалы
• С поступлением нового урожая усилился обвал котировок картофеля; безостановочно дешевеют огурцы/помидоры
• Спокойная ценовая картина в мясе, хлебе, крупах, макаронах
Не очень хорошие новости:
• Намечается ускорение рост цен в молочной продукции, сильно отставшей от общей инфляции с начала года
• Вслед за индексацией цен на шедевры российского автопрома за ними потянулись и цены на иностранные автомобили
Наши ожидания, что в начале июля был пик инфляционного всплеска и дальше мы увидим замедление, подтверждаются. Не удивимся, если на следующей неделе будет дефляция. Наш прогноз на июль: 0.3-0.4% мм и 6.45-6.55% гг
С 6 по 12 июля цены выросли на 0.06%. С начала июля – на 0.39%. Годовой показатель находится там же, где и в конце июня – 6.5% гг.
Из хороших новостей:
• После всплеска в июне и начале июля скорректировались цены на зарубежный отдых, замедлился рост цен на отдых внутри РФ
• После безумного ралли во 2-м кв замедлился рост цен на стройматериалы
• С поступлением нового урожая усилился обвал котировок картофеля; безостановочно дешевеют огурцы/помидоры
• Спокойная ценовая картина в мясе, хлебе, крупах, макаронах
Не очень хорошие новости:
• Намечается ускорение рост цен в молочной продукции, сильно отставшей от общей инфляции с начала года
• Вслед за индексацией цен на шедевры российского автопрома за ними потянулись и цены на иностранные автомобили
Наши ожидания, что в начале июля был пик инфляционного всплеска и дальше мы увидим замедление, подтверждаются. Не удивимся, если на следующей неделе будет дефляция. Наш прогноз на июль: 0.3-0.4% мм и 6.45-6.55% гг
ИЗ ВЧЕРАШНИХ ЗАЯВЛЕНИЙ ПАУЭЛЛА
(цитаты REUTERS)
О восстановлении экономики
• МЫ НАХОДИМСЯ В ХОРОШЕМ ПОЛОЖЕНИИ, ЧТОБЫ ДВИГАТЬСЯ ТАК, КАК ЭТО НЕОБХОДИМО, НЕЗАВИСИМО ОТ ТОГО, КАК БУДУТ РАЗВИВАТЬСЯ СОБЫТИЯ
Об инфляции
• ПОСТУПАЮЩИЕ ДАННЫЕ ОБ ИНФЛЯЦИИ ОКАЗАЛИСЬ ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ
• ЕСЛИ ФРС УВИДИТ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ОСТАЕТСЯ СУЩЕСТВЕННО ВЫШЕ В ТЕЧЕНИЕ ОПРЕДЕЛЕННОГО ПЕРИОДА ВРЕМЕНИ, УГРОЖАЯ ИНФЛЯЦИОННЫМ ОЖИДАНИЯМ, ТО ФРС ИЗМЕНИТ ПОЛИТИКУ
• ФРС ДОЛЖНА РАССМАТРИВАТЬ ТЕКУЩУЮ БОЛЕЕ ВЫСОКУЮ ИНФЛЯЦИЮ КАК ВРЕМЕННУЮ, ЕСЛИ ОНА НЕ БУДЕТ СОХРАНЯТЬСЯ ИЗ ГОДА В ГОД
• ФРС НЕ УВЕРЕНА, ЧТО БОЛЕЕ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЯВЛЯЕТСЯ "ПРЕХОДЯЩЕЙ", НО ВСЕ ЖЕ СЧИТАЕТ, ЧТО ЭТО ТАК
• НЕ ОЖИДАЮ, ЧТО ФРС ПРИДЕТСЯ ДЕЙСТВОВАТЬ ОЧЕНЬ БЫСТРО, ДАЖЕ ЕСЛИ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ СОХРАНИТСЯ
Об изменении прогноза по ставке
• ОЧЕНЬ ТРУДНО ПРОГНОЗИРОВАТЬ ДОЛГОСРОЧНЫЕ СТАВКИ
О сворачивании QE
• ЧЕРЕЗ ПАРУ НЕДЕЛЬ СОСТОИТСЯ ЕЩЕ ОДИН РАУНД ДИСКУССИЙ О СВОРАЧИВАНИИ ПРОГРАММЫ СКУПКИ АКТИВОВ
• В НЕКОТОРОЙ СТЕПЕНИ ТО, ЧТО МЫ СОБИРАЕМСЯ СДЕЛАТЬ С QE, УЖЕ ДОЛЖНО УЧИТЫВАТЬСЯ РЫНКАМИ
• ЕСЛИ ФРС ПРОДОЛЖИТ ДОБИВАТЬСЯ ПРОГРЕССА В ДОСТИЖЕНИИ ЦЕЛЕЙ, ТО НАЧНЕТ СОКРАЩАТЬ ОБЪЕМЫ ПОКУПКИ АКТИВОВ
• СРОКИ И ДЕТАЛИ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ БУДУТ ОБСУЖДАТЬСЯ НА ИЮЛЬСКОМ ЗАСЕДАНИИ
===========
Выступление главы ФРС определенно отличается от заявлений месячной давности – Пауэлл уверяет, что спешки сворачивать экстренное стимулирование нет, а текущие намерения регулятора УЖЕ в большей степени заложены рынками. Т.е ужесточения риторики ОПРЕДЕЛЕННО не прозвучало.
(цитаты REUTERS)
О восстановлении экономики
• МЫ НАХОДИМСЯ В ХОРОШЕМ ПОЛОЖЕНИИ, ЧТОБЫ ДВИГАТЬСЯ ТАК, КАК ЭТО НЕОБХОДИМО, НЕЗАВИСИМО ОТ ТОГО, КАК БУДУТ РАЗВИВАТЬСЯ СОБЫТИЯ
Об инфляции
• ПОСТУПАЮЩИЕ ДАННЫЕ ОБ ИНФЛЯЦИИ ОКАЗАЛИСЬ ВЫШЕ ОЖИДАНИЙ
• ЕСЛИ ФРС УВИДИТ, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ ОСТАЕТСЯ СУЩЕСТВЕННО ВЫШЕ В ТЕЧЕНИЕ ОПРЕДЕЛЕННОГО ПЕРИОДА ВРЕМЕНИ, УГРОЖАЯ ИНФЛЯЦИОННЫМ ОЖИДАНИЯМ, ТО ФРС ИЗМЕНИТ ПОЛИТИКУ
• ФРС ДОЛЖНА РАССМАТРИВАТЬ ТЕКУЩУЮ БОЛЕЕ ВЫСОКУЮ ИНФЛЯЦИЮ КАК ВРЕМЕННУЮ, ЕСЛИ ОНА НЕ БУДЕТ СОХРАНЯТЬСЯ ИЗ ГОДА В ГОД
• ФРС НЕ УВЕРЕНА, ЧТО БОЛЕЕ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ ЯВЛЯЕТСЯ "ПРЕХОДЯЩЕЙ", НО ВСЕ ЖЕ СЧИТАЕТ, ЧТО ЭТО ТАК
• НЕ ОЖИДАЮ, ЧТО ФРС ПРИДЕТСЯ ДЕЙСТВОВАТЬ ОЧЕНЬ БЫСТРО, ДАЖЕ ЕСЛИ ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ СОХРАНИТСЯ
Об изменении прогноза по ставке
• ОЧЕНЬ ТРУДНО ПРОГНОЗИРОВАТЬ ДОЛГОСРОЧНЫЕ СТАВКИ
О сворачивании QE
• ЧЕРЕЗ ПАРУ НЕДЕЛЬ СОСТОИТСЯ ЕЩЕ ОДИН РАУНД ДИСКУССИЙ О СВОРАЧИВАНИИ ПРОГРАММЫ СКУПКИ АКТИВОВ
• В НЕКОТОРОЙ СТЕПЕНИ ТО, ЧТО МЫ СОБИРАЕМСЯ СДЕЛАТЬ С QE, УЖЕ ДОЛЖНО УЧИТЫВАТЬСЯ РЫНКАМИ
• ЕСЛИ ФРС ПРОДОЛЖИТ ДОБИВАТЬСЯ ПРОГРЕССА В ДОСТИЖЕНИИ ЦЕЛЕЙ, ТО НАЧНЕТ СОКРАЩАТЬ ОБЪЕМЫ ПОКУПКИ АКТИВОВ
• СРОКИ И ДЕТАЛИ СВОРАЧИВАНИЯ СКУПКИ АКТИВОВ БУДУТ ОБСУЖДАТЬСЯ НА ИЮЛЬСКОМ ЗАСЕДАНИИ
===========
Выступление главы ФРС определенно отличается от заявлений месячной давности – Пауэлл уверяет, что спешки сворачивать экстренное стимулирование нет, а текущие намерения регулятора УЖЕ в большей степени заложены рынками. Т.е ужесточения риторики ОПРЕДЕЛЕННО не прозвучало.
ТЕМПЫ КИТАЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ЗАМЕДЛЯЮТСЯ – ВСЕ ПОКАЗАТЕЛИ ХУЖЕ МАЙСКИХ ЦИФР
Охлаждение одной из ведущих мировых экономик продолжается – показатели ухудшились по сравнению с прошлым месяцем. Более высокие затраты на сырье, перебои поставок и усиление экологического контроля негативно сказываются на промышленности, в то время как небольшие вспышки COVID-19 сдерживают потребительские расходы. Для рынка ключевой момент – ожидания возможного смягчения ДКП Народным Банком Китая
• ВВП 2кв21: 7.9% гг (ожидалось 8.1% гг) vs 18.3% гг в 1кв21
• Промышленность: 8.3% гг (ожидалось 7.8%) vs 8.8% гг в мае; по итогам 1П21: 15.9% гг
• Розничные продажи: 12.1% гг (ожидалось 11.0% гг) vs 12.4% гг в мае; по итогам 1П21: 23.02%
• Инвестиции (с начала года): 12.6% гг vs 15.4% в январе-мае
Охлаждение одной из ведущих мировых экономик продолжается – показатели ухудшились по сравнению с прошлым месяцем. Более высокие затраты на сырье, перебои поставок и усиление экологического контроля негативно сказываются на промышленности, в то время как небольшие вспышки COVID-19 сдерживают потребительские расходы. Для рынка ключевой момент – ожидания возможного смягчения ДКП Народным Банком Китая
• ВВП 2кв21: 7.9% гг (ожидалось 8.1% гг) vs 18.3% гг в 1кв21
• Промышленность: 8.3% гг (ожидалось 7.8%) vs 8.8% гг в мае; по итогам 1П21: 15.9% гг
• Розничные продажи: 12.1% гг (ожидалось 11.0% гг) vs 12.4% гг в мае; по итогам 1П21: 23.02%
• Инвестиции (с начала года): 12.6% гг vs 15.4% в январе-мае
ВОЗ ПОЛАГАЕТ, ЧТО МИР НАХОДИТСЯ НА РАННИХ ЭТАПАХ ОЧЕРЕДНОЙ СИЛЬНОЙ ВОЛНЫ COVID-19
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 555К vs 510К накануне. Смертность: 8.7К vs 8.1К двумя днями ранее.
Всемирная организация здравоохранения вчера опубликовала отчет, согласно которому дельта-вариант уже зафиксирован в 111 странах. Ведомство ожидает, что он уже стал доминирующим штаммом, а мир находится на ранних этапах очередной волны.
В некоторых юрисдикциях зафиксированы максимальные отметки по новым случаям, это Индонезия, Южная Корея и Кипр, с последним функционирует авиасообщение с Россией, и есть определенного объема туристический поток. В ТОП-15 вновь вернулись Нидерланды.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 555К vs 510К накануне. Смертность: 8.7К vs 8.1К двумя днями ранее.
Всемирная организация здравоохранения вчера опубликовала отчет, согласно которому дельта-вариант уже зафиксирован в 111 странах. Ведомство ожидает, что он уже стал доминирующим штаммом, а мир находится на ранних этапах очередной волны.
В некоторых юрисдикциях зафиксированы максимальные отметки по новым случаям, это Индонезия, Южная Корея и Кипр, с последним функционирует авиасообщение с Россией, и есть определенного объема туристический поток. В ТОП-15 вновь вернулись Нидерланды.
🟢🔴 - Доклад Дж. Пауэлла оказался достаточно сдержанными новых угроз для рынков не принес, Wall Street закрылась ростом, а на позитивную динамику в Азии также влияют и ожидания возможного смягчения политики со стороны Банка Китая. Нефть вновь в минусе, анонсированные вчера договоренности внутри OPEC+ между С.Аравией и ОАЭ, в итоге, не подтвердились, и к тому же аналогичных преференций в плане увеличения базового объема добычи стал требовать и Ирак. Т.е. неопределенность по сделке усиливается.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢🔴 - Минимальные изменения по валютам ЕМ, но, в то же время, преимущественно покупки в акциях и локальном госдолге (за исключением заметных продаж бразильских бондов). Позитивным выглядит снижение рисков стран.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index