ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА МАРТ – ДЕЛОВОЙ КЛИМАТ В ОБРАБОТКЕ УЖЕ ПРЕВЫСИЛ ПРЕДКРИЗИСНЫЕ УРОВНИ ВО МНОГИХ ГОСУДАРСТВАХ
Конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам марта сохраняет повышательные темпы. Зафиксировано дальнейшее улучшение деловой активности на обрабатывающих предприятиях, и во всех странах - индекс выше отметки в 50 пунктов.
В некоторых государствах PMI Mfg достиг многолетних максимумов за десятилетия – это Германия и Великобритания. Лишь в нескольких странах отмечены цифры ниже февральских (в т.ч. и в России), но также следует отметить довольно заметную разницу по отношению к прошлому месяцу в Бразилии, это – прямое следствие сильной третьей волны коронавируса в стране.
Конъюнктура в обрабатывающей промышленности отчитавшихся сегодня стран по итогам марта сохраняет повышательные темпы. Зафиксировано дальнейшее улучшение деловой активности на обрабатывающих предприятиях, и во всех странах - индекс выше отметки в 50 пунктов.
В некоторых государствах PMI Mfg достиг многолетних максимумов за десятилетия – это Германия и Великобритания. Лишь в нескольких странах отмечены цифры ниже февральских (в т.ч. и в России), но также следует отметить довольно заметную разницу по отношению к прошлому месяцу в Бразилии, это – прямое следствие сильной третьей волны коронавируса в стране.
РОССТАТ ПОВЫСИЛ ОЦЕНКУ ВВП ЗА 2020 ГОД С -3.1 ДО -3.0%
Накануне Росстат опубликовал 2-ю оценку за 2020г и представил обновленные квартальные ряды
• ВВП в 2020г сократился на 3.0%
• В номинальной выражении ВВП составил 107 трлн руб, сократившись на 2.1%
• В долларовом выражении объём ВВП равнялся $1 477 млрд, падение на 12.6% к 2019г
• ВВП на душу населения составил $10.1 тыс – это на 37% меньше, чем на пике в 2013г – уровень, который в обозримом будущем выглядят недостижимыми
• В 4-м кв динамика ВВП составила -1.8% гг vs -3.5% гг в 3-м кв
Квартальная динамика убедительно свидетельствует о том, что 2-я волна пандемии не остановила рост экономики, которая в конце года продолжала уверенно восстанавливаться.
Мы ожидаем, что в этом году рост ВВП составит 3.6%, что позволит не только компенсировать провал 2020г, но даже немного превысить уровень 2019г
Накануне Росстат опубликовал 2-ю оценку за 2020г и представил обновленные квартальные ряды
• ВВП в 2020г сократился на 3.0%
• В номинальной выражении ВВП составил 107 трлн руб, сократившись на 2.1%
• В долларовом выражении объём ВВП равнялся $1 477 млрд, падение на 12.6% к 2019г
• ВВП на душу населения составил $10.1 тыс – это на 37% меньше, чем на пике в 2013г – уровень, который в обозримом будущем выглядят недостижимыми
• В 4-м кв динамика ВВП составила -1.8% гг vs -3.5% гг в 3-м кв
Квартальная динамика убедительно свидетельствует о том, что 2-я волна пандемии не остановила рост экономики, которая в конце года продолжала уверенно восстанавливаться.
Мы ожидаем, что в этом году рост ВВП составит 3.6%, что позволит не только компенсировать провал 2020г, но даже немного превысить уровень 2019г
ТРЕТЬЯ ВОЛНА В МИРЕ УЖЕ ЗАМЕТНО УСКОРЯЕТСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 700.7К vs 640.2К накануне. Смертность: 11.7К vs 12.3К двумя днями ранее.
Общее суточное количество заболевших за сутки - вновь выше 700К, основную часть прироста “обеспечивают” Бразилия и Индия. Впрочем, в ТОП-15 впервые появляются и новые страны, например – Камерун. В целом, в Африке до этого момента, как ни странно, проблемными считались не так много стран (ЮАР, Кения, страны Присредиземноморья). Высокий уровень заболеваемости сохраняется в Турции, Польше и во Франции.
У англо-шведской вакцины Vaxzervia (переименованная AstraZeneca) продолжаются неприятности. В Германии приостановили ее применение для лиц 60 лет и младше, в Канаде введены аналогичные меры для тех, кому 55 лет и менее.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 700.7К vs 640.2К накануне. Смертность: 11.7К vs 12.3К двумя днями ранее.
Общее суточное количество заболевших за сутки - вновь выше 700К, основную часть прироста “обеспечивают” Бразилия и Индия. Впрочем, в ТОП-15 впервые появляются и новые страны, например – Камерун. В целом, в Африке до этого момента, как ни странно, проблемными считались не так много стран (ЮАР, Кения, страны Присредиземноморья). Высокий уровень заболеваемости сохраняется в Турции, Польше и во Франции.
У англо-шведской вакцины Vaxzervia (переименованная AstraZeneca) продолжаются неприятности. В Германии приостановили ее применение для лиц 60 лет и младше, в Канаде введены аналогичные меры для тех, кому 55 лет и менее.
OPEC+ УТВЕРДИЛ ПОСТЕПЕННОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ДОБЫЧИ
По итогам министерской встречи стран OPEC+ было принято решение о том, что в течение трех месяцев (с мая по июль) картель восстановит добываемые объемы сырья в размере 1.15 млн. бс. Помесячно: май +350 тыс бс, июнь +350 тыс бс, июль +450 тыс. бс.
Наиболее интересный момент – Саудовская Аравия постепенно возвратит в рынок добровольно сокращенный в эти месяцы миллион баррелей в сутки примерно в такой же пропорции (+350, 350, 400 тыс бс).
Что касается России, то (с учетом газового конденсата) добыча должна примерно составлять: май – 10.17 млн бс, июнь – 10.21 млн бс , июль – 10.25 млн. бс.
По итогам министерской встречи стран OPEC+ было принято решение о том, что в течение трех месяцев (с мая по июль) картель восстановит добываемые объемы сырья в размере 1.15 млн. бс. Помесячно: май +350 тыс бс, июнь +350 тыс бс, июль +450 тыс. бс.
Наиболее интересный момент – Саудовская Аравия постепенно возвратит в рынок добровольно сокращенный в эти месяцы миллион баррелей в сутки примерно в такой же пропорции (+350, 350, 400 тыс бс).
Что касается России, то (с учетом газового конденсата) добыча должна примерно составлять: май – 10.17 млн бс, июнь – 10.21 млн бс , июль – 10.25 млн. бс.
🟢 - рынки продолжают отыгрывать принятие $2.2 трлн. плана Байдена - индекс S&P500 превысил отметку в 4000 пунктов, и довольно сильно снизился индекс "страха" VIX. Сегодня на многих площадках либо торгов нет, либо они проводятся в сокращенном виде - отмечается Good Friday. Тем, не менее, выходит довольно важная статистика по рынку труда в США (payrolls)
🔴🟢 - турецкие активы постепенно приходят в себя после распродаж , последовавших после снятия главы ЦБ. Очевидно, определенный оптимизм (пока что) подкрепляется новым главой регулятора, который заявляет, что ..."нынешние уровни инфляции требуют сохранения жесткой ДКП", и перспектива радикального изменения политики в моменте уменьшилась
ДОБЫЧА НЕФТИ В РФ В МАРТЕ –ТЕМПЫ РОСТА УСИЛИВАЮТСЯ, И ОБЪЕМЫ ЗА МЕСЯЦ ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРЕВЫШАЮТ ДОГОВОРЕННОСТИ В РАМКАХ СДЕЛКИ OPEC+
По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в марте в России было добыто 43.34 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.25 баррелей в сутки (-9.3% гг) vs 10.09 млн. бс в феврале. 1кв2021: -11% гг.
Экспорт нефти в дальнее зарубежье в марте составил 16.46 млн тонн (-22.3% гг). В первом квартале 2021 года этот показатель составил 49.29 млн тонн (- 22% гг).
Судя по всему, по итогам марта Россия продолжает находиться в числе нарушителей дисциплины в соглашении OPEC+, согласно которому мы в отчетном месяце должны были добывать только 10 млн. баррелей в сутки.
НОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО ДОБЫЧЕ
По предварительной информации Reuters со ссылкой на источники в ЦДУ ТЭК, в марте в России было добыто 43.34 млн тонн нефти, что эквивалентно 10.25 баррелей в сутки (-9.3% гг) vs 10.09 млн. бс в феврале. 1кв2021: -11% гг.
Экспорт нефти в дальнее зарубежье в марте составил 16.46 млн тонн (-22.3% гг). В первом квартале 2021 года этот показатель составил 49.29 млн тонн (- 22% гг).
Судя по всему, по итогам марта Россия продолжает находиться в числе нарушителей дисциплины в соглашении OPEC+, согласно которому мы в отчетном месяце должны были добывать только 10 млн. баррелей в сутки.
НОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО ДОБЫЧЕ
ДОБЫЧА ГАЗА В РФ В МАРТЕ – ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЗАПАСОВ В ЕВРОПЕЙСКИХ ХРАНИЛИЩАХ ОБУСЛОВИЛО СОХРАНЕНИЕ СПРОСА ЗАРУБЕЖНЫХ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ
Согласно оперативной сводке ЦДУ ТЭК, добыча газа в марте составила 66.7 млрд. кубов (+16% гг) vs 3.0% гг в феврале. За 1кв2021 добыто 197.7 млрд. кубов (+7.8% гг).
Газпром увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье в 1кв2021 на 30.7% гг - до 52.7 млрд м3, что, сообщив, что спрос на газ в Европе в марте был сопоставим с зимними месяцами.
Поставки российского газа в Турцию выросли на 106.6%, Германию - на 33.3%, Польшу - на 18.5%, Сербию - на 71.3%, Финляндию - на 67.3%, Румынию - на 90.4%, Болгарию - на 52.4%, Грецию - на 23.4%. Март было довольно теплым месяцем, но из-за холодной зимы и бОльшего потребления Европа продолжала восполнять запасы газа в хранилищах
Согласно оперативной сводке ЦДУ ТЭК, добыча газа в марте составила 66.7 млрд. кубов (+16% гг) vs 3.0% гг в феврале. За 1кв2021 добыто 197.7 млрд. кубов (+7.8% гг).
Газпром увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье в 1кв2021 на 30.7% гг - до 52.7 млрд м3, что, сообщив, что спрос на газ в Европе в марте был сопоставим с зимними месяцами.
Поставки российского газа в Турцию выросли на 106.6%, Германию - на 33.3%, Польшу - на 18.5%, Сербию - на 71.3%, Финляндию - на 67.3%, Румынию - на 90.4%, Болгарию - на 52.4%, Грецию - на 23.4%. Март было довольно теплым месяцем, но из-за холодной зимы и бОльшего потребления Европа продолжала восполнять запасы газа в хранилищах
МИРОВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ В МАРТЕ: БИЗНЕС КЛИМАТ НА МАКСИМУМАХ ЗА ДЕСЯТИЛЕТИЕ
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам марта составил 55 пунктов (53.9 в феврале) – это максимум с февраля 2011 года. Все субиндексы продолжают находиться выше 50, почти по всем позициям (кроме будущего выпуска) цифры выше февральских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает на себя внимание и ускорение роста цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 55.1 vs 54.3
• Новые заказы: 55.8 vs 54
• Новые экспортные заказы: 53.4 vs 51
• Будущий выпуск: 66.5 vs 67.2
• Занятость: 51.5 vs 50.7
• Закупочные цены: 68.2 vs 65.1
• Отпускные цены: 59.3 vs 55.7
Индекс Global PMI mfg, характеризующий деловую конъюнктуру в мировой промышленности по итогам марта составил 55 пунктов (53.9 в феврале) – это максимум с февраля 2011 года. Все субиндексы продолжают находиться выше 50, почти по всем позициям (кроме будущего выпуска) цифры выше февральских, включая выпуск и новые экспортные заказы, последние показывают конъюнктуру мировой торговли. Обращает на себя внимание и ускорение роста цен.
Основные субиндексы изменились следующим образом:
• Выпуск: 55.1 vs 54.3
• Новые заказы: 55.8 vs 54
• Новые экспортные заказы: 53.4 vs 51
• Будущий выпуск: 66.5 vs 67.2
• Занятость: 51.5 vs 50.7
• Закупочные цены: 68.2 vs 65.1
• Отпускные цены: 59.3 vs 55.7
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ В КОНЦЕ МАРТА – ВОЗМОЖНОЕ НАЧАЛО РОСТА
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде марта повысилась с 4.509% до 4.568% годовых.
Скорее всего, процесс роста ставок все-таки начался. ЦБ недавно поднял учетную ставку на 25 бп, и минимум аналогичное действие высоковероятно на апрельском заседании.
По данным Банка России средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в третьей декаде марта повысилась с 4.509% до 4.568% годовых.
Скорее всего, процесс роста ставок все-таки начался. ЦБ недавно поднял учетную ставку на 25 бп, и минимум аналогичное действие высоковероятно на апрельском заседании.
КОЛИЧЕСТВО СОЗДАННЫХ НОВЫХ РАБОЧИХ МЕСТ В США В МАРТЕ – УВЕРЕННОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ РЫНКА ТРУДА
По итогам марта количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 916 тыс (прогноз: рост на 647 тыс) vs 468 тыс месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце возросло на 780 тыс (прогноз: +575 тыс) vs 558 тыс в феврале.
Количество новых рабочих мест в н/с секторе в целом – заметно выше ожиданий рынка, довольно существенный прирост в частном секторе. Цифры ADP были менее впечатляющие (+517К). В целом - крайне позитивная статистика по одному из ключевых индикаторов, за которым смотрит ФРС (после выхода данных доходность UST10 скакнула с 1.67 до 1.71).
Уровень безработицы снизился до 6.0% (как и ожидалось).
Помесячный рост зарплат приостановился (-0.1% мм, 4.2% гг).
По итогам марта количество созданных новых рабочих в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 916 тыс (прогноз: рост на 647 тыс) vs 468 тыс месяцем ранее. Количество новых рабочих мест в частном секторе, созданных в прошлом месяце возросло на 780 тыс (прогноз: +575 тыс) vs 558 тыс в феврале.
Количество новых рабочих мест в н/с секторе в целом – заметно выше ожиданий рынка, довольно существенный прирост в частном секторе. Цифры ADP были менее впечатляющие (+517К). В целом - крайне позитивная статистика по одному из ключевых индикаторов, за которым смотрит ФРС (после выхода данных доходность UST10 скакнула с 1.67 до 1.71).
Уровень безработицы снизился до 6.0% (как и ожидалось).
Помесячный рост зарплат приостановился (-0.1% мм, 4.2% гг).
🔴🟢 - неделя завершается преимущественно на позитивной ноте, фондовая секция прибавляет на тонком рынке порядка процента, выделяются бумаги metals&mining, Газпром, Сбер, и продолжающий (пока без официальных новостей) рост Сургутнефтегаз. Некоторый спрос фиксируется в ОФЗ, заметно снижается рублевая волатильность. В целом, внешний фон сейчас достаточно оптимистичный (ожидания ускоренного восстановления экономик, план Байдена, хорошие payrolls), в то же время отмечается некоторое увеличение российских геополитических рисков.
ФРС ПОКА СЧИТАЕТ РОСТ ИНФЛЯЦИИ ВРЕМЕННЫМ ЯВЛЕНИЕМ, БАЛАНС - ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $43 млрд vs роста на $49 млрд ранее.
Основная причина недельного сокращения - ипотечные облигации (MBS) количество которых на балансе стало меньше на $62 млрд (vs +$29 млрд. неделей ранее). Тем не менее, скупка рыночных облигаций продолжилась: +$19 млрд (vs +$18 на прошлой неделе).
Представители ФРС:
Powell: начнем процесс сворачивания QE, как только экономика восстановится. (Напомним, что ключевой пункт для регулятора – это рынок труда, по которому вчера вышли очень хорошие данные за март.)
Bostic: мы можем начать поднимать ставку в 1п2023г
Quarles, Barkin: инфляция не выйдет из под контроля, если выше 2%, то это не проблема
Kaplan: темпы роста инфляции уменьшатся на горизонте года, видим не более 2.5%
Daly: отреагируем, если только рост инфляции будет реальным
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на $43 млрд vs роста на $49 млрд ранее.
Основная причина недельного сокращения - ипотечные облигации (MBS) количество которых на балансе стало меньше на $62 млрд (vs +$29 млрд. неделей ранее). Тем не менее, скупка рыночных облигаций продолжилась: +$19 млрд (vs +$18 на прошлой неделе).
Представители ФРС:
Powell: начнем процесс сворачивания QE, как только экономика восстановится. (Напомним, что ключевой пункт для регулятора – это рынок труда, по которому вчера вышли очень хорошие данные за март.)
Bostic: мы можем начать поднимать ставку в 1п2023г
Quarles, Barkin: инфляция не выйдет из под контроля, если выше 2%, то это не проблема
Kaplan: темпы роста инфляции уменьшатся на горизонте года, видим не более 2.5%
Daly: отреагируем, если только рост инфляции будет реальным
ЗА 10 МЕСЯЦЕВ ИЗБЫТОЧНАЯ СМЕРТНОСТЬ В РОССИИ СОСТАВИЛА 425 ТЫСЯЧ ЧЕЛОВЕК – ЭТО РОВНО В 5 РАЗ БОЛЬШЕ ЧИСЛА ЖЕРТВ COVID ПО ДАННЫМ ОПЕРШТАБА
В феврале количество умерших в РФ выросло на 20.6% гг или на 29.5 тыс чел. По сравнению с январем (+55.7 тыс чел, +33.9% гг) рост смертности резко замедлился. Причем замедление наблюдалось уже второй месяц подряд.
За период с мая 2020 по февраль 2021 включительно количество умерших увеличилось на 28.7 % гг или на 424.8 тыс чел. Именно эти цифры дают наилучшее представление о демографических потерях России из-за ковида. Для сравнения, Оперштаб за этот период зафиксировал лишь 85.3 тыс жерт Covid. Избыточная смертность превышает эту цифру ровно в 5 раз.
Росстат: официальные данные по смертности
В феврале количество умерших в РФ выросло на 20.6% гг или на 29.5 тыс чел. По сравнению с январем (+55.7 тыс чел, +33.9% гг) рост смертности резко замедлился. Причем замедление наблюдалось уже второй месяц подряд.
За период с мая 2020 по февраль 2021 включительно количество умерших увеличилось на 28.7 % гг или на 424.8 тыс чел. Именно эти цифры дают наилучшее представление о демографических потерях России из-за ковида. Для сравнения, Оперштаб за этот период зафиксировал лишь 85.3 тыс жерт Covid. Избыточная смертность превышает эту цифру ровно в 5 раз.
Росстат: официальные данные по смертности
ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПО ОТРАСЛЯМ - НЕОДНОРОДНАЯ КАРТИНА
Мы уже писали про данные Росстата по ВВП. Здесь – динамика валовой добавленной стоимости (ВДС) в реальном выражении по основным видам экономической деятельности. В скобках в заголовках указана доля этих отраслей в общем объёме ВДС.
Графики показывают неоднородность картины восстановления экономики. Рост ВВП был и в 3-м, и 4-м кв (мы уверены, что он продолжился и в 1 кв 2021г), но он слабо затронул добывающие отрасли (из-за ограничений по добыче нефти). Слабое восстановление показал транспорт. Торговля не достигла докризисных уровней из-за опта, в котором сидит торговля газом – здесь выход в плюс был в 1-м кв 2021г. Село в 4-м кв ушло в минус из-за слабого урожая овощей.
На докризисный уровень вышли обработка, строительство. Финансовый сектор в этот кризис практически не пострадал.
Печально выглядит здравоохранение. Отрасль залили деньгами на борьбу с ковидом, но в динамике ВДС этого не видно – слабый плюс во 2-4 кв. Получается, всё ушло в рост цен..
Мы уже писали про данные Росстата по ВВП. Здесь – динамика валовой добавленной стоимости (ВДС) в реальном выражении по основным видам экономической деятельности. В скобках в заголовках указана доля этих отраслей в общем объёме ВДС.
Графики показывают неоднородность картины восстановления экономики. Рост ВВП был и в 3-м, и 4-м кв (мы уверены, что он продолжился и в 1 кв 2021г), но он слабо затронул добывающие отрасли (из-за ограничений по добыче нефти). Слабое восстановление показал транспорт. Торговля не достигла докризисных уровней из-за опта, в котором сидит торговля газом – здесь выход в плюс был в 1-м кв 2021г. Село в 4-м кв ушло в минус из-за слабого урожая овощей.
На докризисный уровень вышли обработка, строительство. Финансовый сектор в этот кризис практически не пострадал.
Печально выглядит здравоохранение. Отрасль залили деньгами на борьбу с ковидом, но в динамике ВДС этого не видно – слабый плюс во 2-4 кв. Получается, всё ушло в рост цен..
ДЕНЬГИ РЕШАЮТ ДАЛЕКО НЕ ВСЁ…
В дополнение к предыдущему посту.
На нижнем правом граф показаны расходы консолидированного бюджета на здравоохранение. Рост за год на 30%! С 3.5 до 4.6% ВВП.
При таком росте расходов ВДС по сектору: -0.2% по итогам года. Расхождение госрасходов и оказанных услуг можно объяснить только тем, что увеличение госфинансирования - это рост зарплат и закупки материалов и оборудования по завышенным ценам, но в реальном выражении объём медуслуг не изменился.
Тезис, что все госвливания ушли в рост цен подтверждает правый верхний график – дефлятор в здравоохранении в 2020г составил 12.3% гг. То есть зарплаты повысили, но добиться бОльшего охвата населения медуслугами не смогли. Отсюда и такая избыточная смертность.
Этот пример показывает, что рост экономики просто за счет увеличения госрасходов – это фантазии. При нынешней системе управления в стране и существующем уровне коррупции эффективное расходование госсредств невозможно. Вместо трат ФНБ намного правильней снижать налоги
В дополнение к предыдущему посту.
На нижнем правом граф показаны расходы консолидированного бюджета на здравоохранение. Рост за год на 30%! С 3.5 до 4.6% ВВП.
При таком росте расходов ВДС по сектору: -0.2% по итогам года. Расхождение госрасходов и оказанных услуг можно объяснить только тем, что увеличение госфинансирования - это рост зарплат и закупки материалов и оборудования по завышенным ценам, но в реальном выражении объём медуслуг не изменился.
Тезис, что все госвливания ушли в рост цен подтверждает правый верхний график – дефлятор в здравоохранении в 2020г составил 12.3% гг. То есть зарплаты повысили, но добиться бОльшего охвата населения медуслугами не смогли. Отсюда и такая избыточная смертность.
Этот пример показывает, что рост экономики просто за счет увеличения госрасходов – это фантазии. При нынешней системе управления в стране и существующем уровне коррупции эффективное расходование госсредств невозможно. Вместо трат ФНБ намного правильней снижать налоги
❤1
ТРЕТЬЯ ВОЛНА В ЕВРОПЕ – КРАЙНЕ РАЗНАЯ СИТУАЦИЯ НА КОНТИНЕНТЕ
В большинстве стран Старого Света пандемия протекает довольно неоднородно, и по большей части динамика зависит как от масштабов вакцинации, так и от степени строгости карантинных мер, которые были предприняты.
Так, довольно жесткий локдаун обусловил заметное снижение заболеваемости в UK, где одна из лучших “тенденций” в Европе на данный момент, также сокращение идет и в Чехии.
Затормозить развитие болезни, судя по всему, в моменте удалось в Италии, в Испании и Сербии. Слабый рост наблюдается в Бельгии и Австрии.
Но, в большинстве стран все-таки фиксируется заметное увеличение третьей волны COVID-19 – это Германия, Франция, Нидерланды, Швеция, Румыния, Хорватия.
Наиболее проблемная ситуация наблюдается в Греции, Болгарии, Польше, Венгрии, и особенно – в Турции.
В большинстве стран Старого Света пандемия протекает довольно неоднородно, и по большей части динамика зависит как от масштабов вакцинации, так и от степени строгости карантинных мер, которые были предприняты.
Так, довольно жесткий локдаун обусловил заметное снижение заболеваемости в UK, где одна из лучших “тенденций” в Европе на данный момент, также сокращение идет и в Чехии.
Затормозить развитие болезни, судя по всему, в моменте удалось в Италии, в Испании и Сербии. Слабый рост наблюдается в Бельгии и Австрии.
Но, в большинстве стран все-таки фиксируется заметное увеличение третьей волны COVID-19 – это Германия, Франция, Нидерланды, Швеция, Румыния, Хорватия.
Наиболее проблемная ситуация наблюдается в Греции, Болгарии, Польше, Венгрии, и особенно – в Турции.
❗️БАНК РОССИИ ОПУБЛИКОВАЛ МОДЕЛЬНЫЙ АППАРАТ ПРОГНОЗА
Всем, кто глубоко интересуется вопросами денежно-кредитной политики (ДКП) и хочет разобраться в логике принятия решений в области ДКП, рекомендуем обратить внимание на новый раздел сайта Банка России, где впервые представлен МОДЕЛЬНЫЙ АППАРАТ ЦБ https://cbr.ru/dkp/system_p/.
Начать изучение этого материала лучше всего вот с этой записки https://cbr.ru/Content/Document/File/118793/inf_note_mar_0521.pdf, в которой представлен общий обзор построения макропрогноза и дано короткое описание используемых моделей, в т.ч. моделей для процентных ставок, курса рубля, инфляции и т.д. Этот материал раскрывает общую логику прогнозирования в ЦБ. Ну а если Вы хотите глубже погрузиться в модельный аппарат и чувствуете в себе силы разобраться в эконометрических формулах, то Вашему вниманию предлагается Квартальная прогнозная модель https://cbr.ru/Content/Document/File/118791/inf_note_feb_2521.pdf, а также DSGE-модели, модель внешнего сектора, финансового программирования и др.
Раскрытие модельного аппарата – важный шаг ЦБ в части повышения прозрачности и улучшения коммуникаций с экспертным сообществом. И это, безусловно, повышает доверие к прогнозам ЦБ и проводимой им политике. Именно от этих прогнозов в первую очередь зависит решение ЦБ по ставке.
Всем, кто глубоко интересуется вопросами денежно-кредитной политики (ДКП) и хочет разобраться в логике принятия решений в области ДКП, рекомендуем обратить внимание на новый раздел сайта Банка России, где впервые представлен МОДЕЛЬНЫЙ АППАРАТ ЦБ https://cbr.ru/dkp/system_p/.
Начать изучение этого материала лучше всего вот с этой записки https://cbr.ru/Content/Document/File/118793/inf_note_mar_0521.pdf, в которой представлен общий обзор построения макропрогноза и дано короткое описание используемых моделей, в т.ч. моделей для процентных ставок, курса рубля, инфляции и т.д. Этот материал раскрывает общую логику прогнозирования в ЦБ. Ну а если Вы хотите глубже погрузиться в модельный аппарат и чувствуете в себе силы разобраться в эконометрических формулах, то Вашему вниманию предлагается Квартальная прогнозная модель https://cbr.ru/Content/Document/File/118791/inf_note_feb_2521.pdf, а также DSGE-модели, модель внешнего сектора, финансового программирования и др.
Раскрытие модельного аппарата – важный шаг ЦБ в части повышения прозрачности и улучшения коммуникаций с экспертным сообществом. И это, безусловно, повышает доверие к прогнозам ЦБ и проводимой им политике. Именно от этих прогнозов в первую очередь зависит решение ЦБ по ставке.
www.cbr.ru
Прогнозирование и модельный аппарат | Банк России
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
S&P
• Оман - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Марокко - ⬇️ рейтинг понижен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Вьетнам - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10551
S&P
• Оман - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “стабильный”
• Франция - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне АА, прогноз “стабильный”
• Марокко - ⬇️ рейтинг понижен до уровня ВВ+, прогноз “стабильный”
FITCH
• Вьетнам - ↔️ рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️ прогноз повышен до “позитивного”
Суверенные рейтинги ранее
https://t.me/russianmacro/10551
3-Я ВОЛНА, НАКРЫВАЮЩАЯ ЕВРОПУ, МОЖЕТ ДОКАТИТЬСЯ И ДО РОССИИ. И НАЧНЕТСЯ ОНА, ПО-ВИДИМОМУ, С МОСКВЫ
3-я волна в Европе пока не дошла до России. По крайней мере, в данных Оперштаба этого не видно. Но Москва стоит особняком, и цифры, которые мы получаем из столицы, беспокоят.
За неделю в Москве:
• Заболевшие – 12.0 тыс (+8.4% ww)
• Госпитализированные – 5 672 (+10.7% ww) – максимальный недельный прирост с ноября 2020г ❗️
• Активные случаи (выявленные случаи минус умершие и выздоровевшие) – 67.9 тыс (+4.6% ww) – максимальный недельный прирост с декабря 2020г ❗️
На нижнем граф - модель Сбера (для всей страны), прогнозирующая рост скорости заболевания в 1.4 раза к середине апреля.
С учетом активного бронирования Турции можно ожидать, что в мае россияне ещё подвезут ковида.
Остановить эпидемию можно только вакцинацией. И если за читателей MMI мы не беспокоимся, то в отношении страны всё не очень хорошо – вакцинация идёт медленно.
Оперштабу пожелание – в ежедневной сводке публиковать цифры по вакцинации.
3-я волна в Европе пока не дошла до России. По крайней мере, в данных Оперштаба этого не видно. Но Москва стоит особняком, и цифры, которые мы получаем из столицы, беспокоят.
За неделю в Москве:
• Заболевшие – 12.0 тыс (+8.4% ww)
• Госпитализированные – 5 672 (+10.7% ww) – максимальный недельный прирост с ноября 2020г ❗️
• Активные случаи (выявленные случаи минус умершие и выздоровевшие) – 67.9 тыс (+4.6% ww) – максимальный недельный прирост с декабря 2020г ❗️
На нижнем граф - модель Сбера (для всей страны), прогнозирующая рост скорости заболевания в 1.4 раза к середине апреля.
С учетом активного бронирования Турции можно ожидать, что в мае россияне ещё подвезут ковида.
Остановить эпидемию можно только вакцинацией. И если за читателей MMI мы не беспокоимся, то в отношении страны всё не очень хорошо – вакцинация идёт медленно.
Оперштабу пожелание – в ежедневной сводке публиковать цифры по вакцинации.