КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В ЯНВАРЕ РЕЗКО АКТИВИЗИРОВАЛОСЬ ПОСЛЕ ПАУЗЫ В КОНЦЕ ГОДА
• КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ВЫРОС В ЯНВАРЕ НА 1 652 МЛРД РУБ (3.7% мм и 19.5% гг)
• КРЕДИТ НЕФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ ВЫРОС НА 1 629 МЛРД (4.4% мм и 16.4% гг)
• КРЕДИТ ИНДИВИДУАЛЬНЫМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯМ СОКРАТИЛСЯ НА 0.982 МЛРД (-0.2% мм и 17.8% гг)
• КРЕДИТ ФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ УВЕЛИЧИЛСЯ НА 24 МЛРД (0.3% мм и 40.7% гг)
Определенную роль в ускорении роста корпоративного портфеля сыграло ослабление рубля (доллар/рубль на конец декабря был на отметке 73.9, а на конец января – 76.3), но этот фактор не был определяющим. Мы не исключаем, что одним из важных факторов роста спроса на кредит в начале года могли стать растущие ожидания повышения процентных ставок. Но и в целом экономическая картина, которую мы характеризуем, как устойчивое восстановление, благоприятствует росту кредита.
‼️ дополнение к комментарию
• КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТНЫЙ ПОРТФЕЛЬ ВЫРОС В ЯНВАРЕ НА 1 652 МЛРД РУБ (3.7% мм и 19.5% гг)
• КРЕДИТ НЕФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ ВЫРОС НА 1 629 МЛРД (4.4% мм и 16.4% гг)
• КРЕДИТ ИНДИВИДУАЛЬНЫМ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЯМ СОКРАТИЛСЯ НА 0.982 МЛРД (-0.2% мм и 17.8% гг)
• КРЕДИТ ФИНАНСОВЫМ ОРГАНИЗАЦИЯМ УВЕЛИЧИЛСЯ НА 24 МЛРД (0.3% мм и 40.7% гг)
Определенную роль в ускорении роста корпоративного портфеля сыграло ослабление рубля (доллар/рубль на конец декабря был на отметке 73.9, а на конец января – 76.3), но этот фактор не был определяющим. Мы не исключаем, что одним из важных факторов роста спроса на кредит в начале года могли стать растущие ожидания повышения процентных ставок. Но и в целом экономическая картина, которую мы характеризуем, как устойчивое восстановление, благоприятствует росту кредита.
‼️ дополнение к комментарию
В ЯНВАРЕ ЗАФИКСИРОВАН МАКСИМАЛЬНЫЙ РОСТ КРЕДИТА НАСЕЛЕНИЮ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 2.5 ГОДА
В январе кредит населению вырос на 484 млрд рублей (2.4% мм и 15.4% гг). Ежемесячный прирост на 2.4% оказался максимальным с августа 2018 года. Пока нет информации, как распределился этот прирост между ипотекой и прочими кредитами (статистика будет в конце недели).
Резко возросший в начале года спрос на кредит как со стороны населения, так и со стороны корпоративного сектора, это важный сюжет для принятия решений в области ДКП.
‼️ дополнение к комментарию
В январе кредит населению вырос на 484 млрд рублей (2.4% мм и 15.4% гг). Ежемесячный прирост на 2.4% оказался максимальным с августа 2018 года. Пока нет информации, как распределился этот прирост между ипотекой и прочими кредитами (статистика будет в конце недели).
Резко возросший в начале года спрос на кредит как со стороны населения, так и со стороны корпоративного сектора, это важный сюжет для принятия решений в области ДКП.
‼️ дополнение к комментарию
УСТОЙЧИВЫЙ ПОНИЖАТЕЛЬНЫЙ ТРЕНД НАЧАЛА ГОДА ЗАМЕДЛИЛСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 371.2К vs 286.1К накануне. Смертность: 10.3К vs 6.5К двумя днями ранее.
Начавшаяся в начале года поступательное снижение масштабов пандемии в последние несколько дней притормозилось, о чем свидетельствует текущий тренд 7-дневной средней. Это касается как новых случаев, так и смертности. Это связано с новым витком заболевания в Европе, накануне власти Германии призвали готовиться к третьей волне пандемии.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 371.2К vs 286.1К накануне. Смертность: 10.3К vs 6.5К двумя днями ранее.
Начавшаяся в начале года поступательное снижение масштабов пандемии в последние несколько дней притормозилось, о чем свидетельствует текущий тренд 7-дневной средней. Это касается как новых случаев, так и смертности. Это связано с новым витком заболевания в Европе, накануне власти Германии призвали готовиться к третьей волне пандемии.
🟢🔴 - заокеанские индексы накануне стабилизировались, распродажи, прежде всего в FAANG, уже не доминировали не торгах. Вчерашнее выступление Дж.Пауэлла относительно перспектив восстановления экономики внесло на рынки некоторую уверенность. Рост доходностей UST-10 остановился, но с начала года они прибавили уже порядка 40 бп, что стало в моменте одним из наиболее весомых факторов ухода от рисков в последние дни.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ – UNCHANGE, И ПОКА БЕЗ НАМЕКОВ НА УЖЕСТЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ
ЦБ Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания сохранил ключевую ставку без изменений на минимальной отметке 0.25% годовых, что совпало с ожиданиями рынка.
RBNZ выразил настороженность относительно перспектив экономики, и сообщил, что не ожидает ужесточения политики до тех пор, пока не будет уверен в том, что инфляция не превысит 2% в год, а занятость будет удерживаться на максимально устойчивом уровне.
ЦБ также оставил без изменений масштабную программу покупки активов (LSAP) объемом NZD100 млрд. ($73.24 млрд) и программу финансирования Funding for Lending (FLP)
Регулятор обратил внимание на проведенную подготовку операционной способности банков по развертыванию FLP и возможной работе при отрицательных ставках. На данный момент банковская система уже полностью готова к этому.
ЦБ Новой Зеландии (RBNZ) по итогам заседания сохранил ключевую ставку без изменений на минимальной отметке 0.25% годовых, что совпало с ожиданиями рынка.
RBNZ выразил настороженность относительно перспектив экономики, и сообщил, что не ожидает ужесточения политики до тех пор, пока не будет уверен в том, что инфляция не превысит 2% в год, а занятость будет удерживаться на максимально устойчивом уровне.
ЦБ также оставил без изменений масштабную программу покупки активов (LSAP) объемом NZD100 млрд. ($73.24 млрд) и программу финансирования Funding for Lending (FLP)
Регулятор обратил внимание на проведенную подготовку операционной способности банков по развертыванию FLP и возможной работе при отрицательных ставках. На данный момент банковская система уже полностью готова к этому.
ВВП ГЕРМАНИИ: ТЕМПЫ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ВЕДУЩЕЙ ЕВРОПЕЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ – ЛУЧШЕ ОЖИДАНИЙ РЫНКА
Согласно окончательным данным Федерального статистического управления, ВВП Германии вырос в 4кв2020 на 0.3% квкв (ожидалось: 0.1% квкв) vs +8.5% квкв в 3 кв2020. Годовые темпы – снижение на 3.7% гг (ожидалось -3.9%)
Становится очевидным, что введение новых карантинных мер из-за второй волны COVID-19 не оказывает заметного негативного влияния на экономику Германии. Локомотив роста – промышленность, которая чувствует себя стабильно: Flash PMI , индекс ZEW , индекс IFO .
Согласно окончательным данным Федерального статистического управления, ВВП Германии вырос в 4кв2020 на 0.3% квкв (ожидалось: 0.1% квкв) vs +8.5% квкв в 3 кв2020. Годовые темпы – снижение на 3.7% гг (ожидалось -3.9%)
Становится очевидным, что введение новых карантинных мер из-за второй волны COVID-19 не оказывает заметного негативного влияния на экономику Германии. Локомотив роста – промышленность, которая чувствует себя стабильно: Flash PMI , индекс ZEW , индекс IFO .
РОССИЯ:
• 11 749 заболевших за сутки vs 11 823 и 12 604 в предыдущие пару дней
• 383 умерших vs 417 и 337 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 417 заболевших вчера vs 1 198 и 1 723 за предыдущие двое суток.
• 43 умерших vs 49 и 41 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 200 тысяч (позавчера – 200К).
• 11 749 заболевших за сутки vs 11 823 и 12 604 в предыдущие пару дней
• 383 умерших vs 417 и 337 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 417 заболевших вчера vs 1 198 и 1 723 за предыдущие двое суток.
• 43 умерших vs 49 и 41 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 200 тысяч (позавчера – 200К).
На рынке ажиотаж из-за выхода FixPrice на LSE и MOEX. Оказалось, что все это время никто не замечал слона в комнате. Это не просто игра на проверенном ковидом бизнесе, а ставка в долгую на изменение структуры рынка ритейла движимое экономным спросом. Брокеры засуетились – опыт, когда Ozon не хватило на всех, многому научил, а здесь еще и компания прибыльная и дивиденды. Теперь все хотят урвать свой пакет до того, как он улетит в космос. Скоро сообщат диапазон и откроется книга, а пока делимся основным из презентации компании:
• Сильные показатели бизнеса и темпы роста:
- CAGR выручки 2018-2020 - 32,2%;
- рост LfL 16 кварталов подряд;
- чистая прибыль за 2020 составила 17,6 млрд руб (+33% YoY);
• Дивиденды - не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
• Монополист перспективного рынка фиксированных цен
- более 4200 магазинов сейчас и могут вырасти до 15 000 за счет высокой стандартизации и выстроенной логистики
- сегмент растет вне зависимости от экономического цикла;
- необычная структура ассортимента без убыточных позиций: продукты - 25%, дрогери - 23%, непродовольственные товары - 52%.
• Сильные показатели бизнеса и темпы роста:
- CAGR выручки 2018-2020 - 32,2%;
- рост LfL 16 кварталов подряд;
- чистая прибыль за 2020 составила 17,6 млрд руб (+33% YoY);
• Дивиденды - не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
• Монополист перспективного рынка фиксированных цен
- более 4200 магазинов сейчас и могут вырасти до 15 000 за счет высокой стандартизации и выстроенной логистики
- сегмент растет вне зависимости от экономического цикла;
- необычная структура ассортимента без убыточных позиций: продукты - 25%, дрогери - 23%, непродовольственные товары - 52%.
Forwarded from ДОХОДЪ
Читатели финансово-экономических каналов в телеграм ждут повышения ключевой ставки Банка России уже в ближайшие месяцы (см. наш опрос от 17 февраля). Какой уровень ставки вы ожидаете на конец года?
Anonymous Poll
3%
Ниже 4.25%
20%
4.25% (текущий уровень)
32%
4.50% (+25 бп)
18%
4.75% (+50 бп)
15%
5.00% (+75 бп)
4%
5.25% (+100 бп)
2%
5.50% (+125 бп)
5%
Выше 5.50%
ЧУДЕСА СТАТИСТИКИ. О КРЕДИТОВАНИИ
Наша традиционная рубрика #чудеса_статистики всегда была посвящена Росстату. Но сегодня, исключение! Мы поговорим про данные, которые выдает ЦБ, и которые до последнего времени не вызывали у нас вопросов.
У ЦБ есть такой файл http://www.cbr.ru/Content/Document/File/115862/OBS_tabl20.xlsx, ежемесячно обновляемый, в котором отражены ряды по основным показателям банковского сектора. Он существует уже очень давно, очень удобный, и, по сути, является главным источником информации по банковскому сектору. Для аналитиков – это всегда был и есть основной инструмент для анализа тенденций в банковской сфере.
В последние месяцы ЦБ внес в него радикальные изменения, которые мы горячо приветствуем – методологические изменения, действительно, сделали картину по банковскому сектору более ясной. Но последние изменения, которые затронули январскую статистику, вызвали у нас недоумение. Выяснилось, что ЦБ ранее не включал в кредит «приобретенные права требования», т.е. переуступленные кредиты. И фактически на их сумму происходило занижение требований банков по кредитам как к юрикам, так и физикам. В январе ЦБ включил эти данные в кредит, но не скорректировал ряд влево. В результате мы получили несопоставимые цифры. С точки зрения статистики это ужасно!
Именно с этим методологическим изменением связан столь «бурный рост» кредитования, о котором мы писали ранее https://t.me/russianmacro/10223, https://t.me/russianmacro/10224. НА САМОМ ДЕЛЕ В НАЧАЛЕ ГОДА ЕГО НЕ БЫЛО! Если исключить переуступленные кредиты, то по январю имеем следующую картину.
КОРПОРАТИВНЫЕ КРЕДИТЫ И ПРОЧИЕ РАЗМЕЩЕННЫЕ СРЕДСТВА: 0.7% мм и 16.0% гг vs -0.1% мм и 14.8% гг в декабре. С исключением валютной переоценки прирост портфеля в январе близок к нулю.
КРЕДИТЫ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.8% мм и 13.6% гг vs 0.6% мм и 13.6% гг в декабре.
Мы приносим извинения нашим читателям, если ввели Вас в заблуждение. Кредитная статистика – одна из ключевых для понимания будущих действий ЦБ в области ДКП. Наш вывод, который мы сделали в упомянутых постах (сильный рост кредита увеличивает вероятность повышения ставки) эта статистика, как минимум, не подтверждает.
В отношении ЦБ просьба продолжить совершенствование банковской статистики, мы считаем, что Вы двигаетесь в правильном направлении, но всё-таки придерживаться принципа сопоставимости публикуемых данных. Главное, что нужно аналитикам – это длинный и корректно посчитанный ряд, который является сопоставимым на всех временных интервалах.
Наша традиционная рубрика #чудеса_статистики всегда была посвящена Росстату. Но сегодня, исключение! Мы поговорим про данные, которые выдает ЦБ, и которые до последнего времени не вызывали у нас вопросов.
У ЦБ есть такой файл http://www.cbr.ru/Content/Document/File/115862/OBS_tabl20.xlsx, ежемесячно обновляемый, в котором отражены ряды по основным показателям банковского сектора. Он существует уже очень давно, очень удобный, и, по сути, является главным источником информации по банковскому сектору. Для аналитиков – это всегда был и есть основной инструмент для анализа тенденций в банковской сфере.
В последние месяцы ЦБ внес в него радикальные изменения, которые мы горячо приветствуем – методологические изменения, действительно, сделали картину по банковскому сектору более ясной. Но последние изменения, которые затронули январскую статистику, вызвали у нас недоумение. Выяснилось, что ЦБ ранее не включал в кредит «приобретенные права требования», т.е. переуступленные кредиты. И фактически на их сумму происходило занижение требований банков по кредитам как к юрикам, так и физикам. В январе ЦБ включил эти данные в кредит, но не скорректировал ряд влево. В результате мы получили несопоставимые цифры. С точки зрения статистики это ужасно!
Именно с этим методологическим изменением связан столь «бурный рост» кредитования, о котором мы писали ранее https://t.me/russianmacro/10223, https://t.me/russianmacro/10224. НА САМОМ ДЕЛЕ В НАЧАЛЕ ГОДА ЕГО НЕ БЫЛО! Если исключить переуступленные кредиты, то по январю имеем следующую картину.
КОРПОРАТИВНЫЕ КРЕДИТЫ И ПРОЧИЕ РАЗМЕЩЕННЫЕ СРЕДСТВА: 0.7% мм и 16.0% гг vs -0.1% мм и 14.8% гг в декабре. С исключением валютной переоценки прирост портфеля в январе близок к нулю.
КРЕДИТЫ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ: 0.8% мм и 13.6% гг vs 0.6% мм и 13.6% гг в декабре.
Мы приносим извинения нашим читателям, если ввели Вас в заблуждение. Кредитная статистика – одна из ключевых для понимания будущих действий ЦБ в области ДКП. Наш вывод, который мы сделали в упомянутых постах (сильный рост кредита увеличивает вероятность повышения ставки) эта статистика, как минимум, не подтверждает.
В отношении ЦБ просьба продолжить совершенствование банковской статистики, мы считаем, что Вы двигаетесь в правильном направлении, но всё-таки придерживаться принципа сопоставимости публикуемых данных. Главное, что нужно аналитикам – это длинный и корректно посчитанный ряд, который является сопоставимым на всех временных интервалах.
БЕЛОРУССИЯ ЗАПРЕТИЛА ЦЕНАМ НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ТОВАРЫ РАСТИ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 0.2% В МЕСЯЦ
В списке, с которым Вы можете ознакомиться в приложенном файле, 62 (!) товара и 50 лекарств.
В последнее время Россия часто перенимает дурной опыт своего западного соседа, более того, иногда складывается впечатление, что Белоруссия становится полигоном для различных неоднозначных (мягко говоря) экспериментов.
Что ж, посмотрим, к чему приведет этот эксперимент. Может стать хорошим кейсом, чтобы закрыть все поползновения в отношении введения административного контроля цен у нас.
https://pravo.by/upload/docs/op/C22100100_1614114000.pdf
В списке, с которым Вы можете ознакомиться в приложенном файле, 62 (!) товара и 50 лекарств.
В последнее время Россия часто перенимает дурной опыт своего западного соседа, более того, иногда складывается впечатление, что Белоруссия становится полигоном для различных неоднозначных (мягко говоря) экспериментов.
Что ж, посмотрим, к чему приведет этот эксперимент. Может стать хорошим кейсом, чтобы закрыть все поползновения в отношении введения административного контроля цен у нас.
https://pravo.by/upload/docs/op/C22100100_1614114000.pdf
В ФЕВРАЛЕ БАНКОВСКАЯ ЛИКВИДНОСТЬ ВЕРНУЛАСЬ К ПРОФИЦИТУ
В декабре банковская система оказалась в состоянии структурного дефицита ликвидности. Связано это было с оттоком средств в наличные в период кризиса. В январе дефицит увеличился из-за технических задержек казначейства с размещением бюджетных средств в банках. При этом ситуация с наличностью вернулась в привычное русло – хотя возврата наличных в банки не произошло, но новых оттоков не было. В феврале казначейство возобновило размещение. В результате профицит ликвидности подскочил выше 2 трлн. На этом фоне банки отказались от пролонгации РЕПО от ЦБ, задолженность по ним сократилась до 98 млрд. Произошло то, о чем мы писали ещё в ноябре. Мы тогда утверждали, что предоставление ЦБ в РЕПО 1.2 трлн нельзя рассматривать, как финансирование правительства. Это было лишь техническое пополнение ликвидности. Как только привлеченные Минфином деньги вернулись в систему, банки погасили свою задолженность перед ЦБ по РЕПО
В декабре банковская система оказалась в состоянии структурного дефицита ликвидности. Связано это было с оттоком средств в наличные в период кризиса. В январе дефицит увеличился из-за технических задержек казначейства с размещением бюджетных средств в банках. При этом ситуация с наличностью вернулась в привычное русло – хотя возврата наличных в банки не произошло, но новых оттоков не было. В феврале казначейство возобновило размещение. В результате профицит ликвидности подскочил выше 2 трлн. На этом фоне банки отказались от пролонгации РЕПО от ЦБ, задолженность по ним сократилась до 98 млрд. Произошло то, о чем мы писали ещё в ноябре. Мы тогда утверждали, что предоставление ЦБ в РЕПО 1.2 трлн нельзя рассматривать, как финансирование правительства. Это было лишь техническое пополнение ликвидности. Как только привлеченные Минфином деньги вернулись в систему, банки погасили свою задолженность перед ЦБ по РЕПО
🟢🔴 - сохраняющийся uptrend в нефти (на опасениях неполного восстановления добычи в США из-за недавних аномальных морозов) способствует укреплению рубля, некоторый спрос присутствует и в ОФЗ. Фондовая секция в первый послепраздничный день торгуется минусе, аутсайдер - снижающийся из-за очередной аварии Норникель, проходит фиксация в перегретых бумагах второго эшелона - TCS и OZON. Риски масштаба возможной санкционной повестки постепенно сокращаются - скорее всего дело окончится лишь персональными ограничениями.
БАЛАНС ЕЦБ: СТИМУЛЫ – ЭТО ОСНОВНОЕ….”MONETARY STIMULUS REMAIN ESSENTIAL”
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €22 млрд (неделей ранее - рост на €25 млрд) до общих €7.101 триллионов.
Скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €23 млрд vs €26 млрд на прошлой неделе, выросли номинированные в евро требования к банкам EU: -€3 млрд vs +€7 млрд.
На отчетной неделе представители ЕЦБ вновь подтвердили неизменность курса на мягкую политику, указав (Villeroy) что признаков перегрева экономики пока не видно, а риск разгона инфляции – крайне низкий. По их мнению, текущие скачки инфляции вероятно - временные, речь об устойчивом росте пока не идет. Мягкая политика продолжается, и ЕЦБ намерен расширять линии ликвидности с центральными банками за пределами Еврозоны.
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €22 млрд (неделей ранее - рост на €25 млрд) до общих €7.101 триллионов.
Скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €23 млрд vs €26 млрд на прошлой неделе, выросли номинированные в евро требования к банкам EU: -€3 млрд vs +€7 млрд.
На отчетной неделе представители ЕЦБ вновь подтвердили неизменность курса на мягкую политику, указав (Villeroy) что признаков перегрева экономики пока не видно, а риск разгона инфляции – крайне низкий. По их мнению, текущие скачки инфляции вероятно - временные, речь об устойчивом росте пока не идет. Мягкая политика продолжается, и ЕЦБ намерен расширять линии ликвидности с центральными банками за пределами Еврозоны.
В ЯНВАРЕ НАСЕЛЕНИЕ ИЗЪЯЛО С РУБЛЕВЫХ ДЕПОЗИТОВ И ТЕКУЩИХ СЧЕТОВ 845 МЛРД
Отток средств населения из банков в январе – обычное дело. В декабре всегда происходит приток (годовые премии), в январе люди снимают часть средств. Тоже наблюдалось и в этом году, но носило чуть более сильный характер, чем обычно. Связано это было с тем, что и в декабре приток средств был сильнее (из-за повышения НДФЛ с 2021г многие работодатели перенесли выплату годовых бонусов с весны на конец года).
В целом прирост рублевых средств населения в банках устойчиво замедляется (левый график). При этом происходит переаллокация средств с депозитов (-9.9% гг) на текущие счета (54.0% гг), что отражает ценовые условия рынка (ставки по текущим счетам близки к ставкам по срочным вкладам).
В этом году ситуация может измениться. Мы ожидаем, что ставки по депозитам могут немного подрасти. При этом банки, ожидая нормализации ДКП, возможно, возможно, начнут повышать ставки в средней и дальней части процентной кривой
Отток средств населения из банков в январе – обычное дело. В декабре всегда происходит приток (годовые премии), в январе люди снимают часть средств. Тоже наблюдалось и в этом году, но носило чуть более сильный характер, чем обычно. Связано это было с тем, что и в декабре приток средств был сильнее (из-за повышения НДФЛ с 2021г многие работодатели перенесли выплату годовых бонусов с весны на конец года).
В целом прирост рублевых средств населения в банках устойчиво замедляется (левый график). При этом происходит переаллокация средств с депозитов (-9.9% гг) на текущие счета (54.0% гг), что отражает ценовые условия рынка (ставки по текущим счетам близки к ставкам по срочным вкладам).
В этом году ситуация может измениться. Мы ожидаем, что ставки по депозитам могут немного подрасти. При этом банки, ожидая нормализации ДКП, возможно, возможно, начнут повышать ставки в средней и дальней части процентной кривой
В ЯНВАРЕ НАСЕЛЕНИЕ ИЗЪЯЛО С ВАЛЮТНЫХ ДЕПОЗИТОВ И ТЕКУЩИХ СЧЕТОВ $487 МЛН
Объём валютных средств населения в банках в январе немного сократился после резкого притока в ноябре-декабре. За два последних месяца 2020г население пополнило свои валютные счета на $4.547 млрд, и после этого отток в размере $487 млн выглядит несущественным.
Мы ожидаем, что в этом году банки могут несколько повысить привлекательность валютных (прежде всего, долларовых) депозитов для населения из-за ускоряющегося повышения долларовых процентных ставок в мире. В то же время существенного притока сбережений в валютные депозиты мы в этом году всё-таки не ждём.
Объём валютных средств населения в банках в январе немного сократился после резкого притока в ноябре-декабре. За два последних месяца 2020г население пополнило свои валютные счета на $4.547 млрд, и после этого отток в размере $487 млн выглядит несущественным.
Мы ожидаем, что в этом году банки могут несколько повысить привлекательность валютных (прежде всего, долларовых) депозитов для населения из-за ускоряющегося повышения долларовых процентных ставок в мире. В то же время существенного притока сбережений в валютные депозиты мы в этом году всё-таки не ждём.
О ТРЕТЬЕЙ ВОЛНЕ COVID-19 НАЧИНАЮТ ГОВОРИТЬ ВСЕ ЧАЩЕ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 438.4К vs 371.2К накануне. Смертность: 10.8К vs 10.3К двумя днями ранее.
Cитуация в Европе ухудшается: во Франции – вновь более 30К ежесуточного прироста, увеличение числа заболевших в Италии, Германии, Чехии и Польше. Правительства некоторых стран континента планируют ужесточить существующие правила , в частности о возможном введении чрезвычайного положения объявила Финляндия. А глобальное снижение заболеваемости уже прекратилось.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 438.4К vs 371.2К накануне. Смертность: 10.8К vs 10.3К двумя днями ранее.
Cитуация в Европе ухудшается: во Франции – вновь более 30К ежесуточного прироста, увеличение числа заболевших в Италии, Германии, Чехии и Польше. Правительства некоторых стран континента планируют ужесточить существующие правила , в частности о возможном введении чрезвычайного положения объявила Финляндия. А глобальное снижение заболеваемости уже прекратилось.
🟢🔴 - Дж.Пауэлл обеспечил очередное возвращение настроений risk-on на рынки. По словам главы ФРС, не стоит опасаться ускоренной инфляции в процессе ожидаемого посткризисного восстановления экономики, а низкие ставки остаются на продолжительный период. Доходность UST-10 сейчас около 1.4%, но этот факт в моменте не оказывает давления на рынки.
💡Сегодня в еженедельной рубрике «Газпромбанк.Мнение» рассказываем о том, насколько интересны высокодоходные еврооблигации Таджикистана в условиях низких ставок ведущих мировых центробанков, и как их оценивает рынок.
📍Перспективен ли этот инструмент, читайте по ссылке.
📍Перспективен ли этот инструмент, читайте по ссылке.
Telegraph
Таджикистан: недооцененный рынком эмитент высокодоходных еврооблигаций
Старший макроэкономист по странам СНГ, заместитель начальника Департамента рыночной конъюнктуры Гульнара Хайдаршина Одним из последствий снижения процентных ставок на глобальных рынках стал поиск более высоких доходностей и интерес к облигациям этой категории.…