ГЕРМАНИЯ: РЕЗКИЙ РОСТ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ В ФЕВРАЛЕ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 71.2 пунктов в феврале с 61.8 пункта месяцем ранее, что сильно лучше ожиданий рынка в 59.6 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в феврале показал минимальные изменения: -67.2 пункта (ожидалось: -67.0) vs -66.4 в январе.
По словам главы ZEW А.Вамбаха, …”экономисты стали с оптимизмом смотреть в будущее, они уверены, что экономика Германии вернется на траекторию роста в течение следующих шести месяцев. Ожидается, что потребление и розничная торговля перейдут в фазу заметного восстановления, что будет сопровождаться более высокими инфляционными ожиданиями … »
Февральская динамика ZEW в моменте выглядит гораздо оптимистичнее январского IFO, опубликованного ранее .
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений вырос до 71.2 пунктов в феврале с 61.8 пункта месяцем ранее, что сильно лучше ожиданий рынка в 59.6 пунктов.
Индекс текущих экономических условий в Германии в феврале показал минимальные изменения: -67.2 пункта (ожидалось: -67.0) vs -66.4 в январе.
По словам главы ZEW А.Вамбаха, …”экономисты стали с оптимизмом смотреть в будущее, они уверены, что экономика Германии вернется на траекторию роста в течение следующих шести месяцев. Ожидается, что потребление и розничная торговля перейдут в фазу заметного восстановления, что будет сопровождаться более высокими инфляционными ожиданиями … »
Февральская динамика ZEW в моменте выглядит гораздо оптимистичнее январского IFO, опубликованного ранее .
🟢🔴 - в отношении продолжающего снижение долгового рынка довольно значимыми являются сегодняшние заявления главы Сбера Г.Грефа о готовности (по его словам - совместно с ВТБ) закрыть все потребности бюджета в заимствованиях.
Наиболее принципиальный момент - будут ли в дальнейшем размещаться флоутеры, ведь именно они обеспечили досрочное выполнение плана Минфина осенью (недавно представители ведомства отвергали вероятность появления флоутеров на аукционах). Что касается длинных выпусков, то ввиду их волатильности у банков могут возникнуть сложности с выполнением нормативов соответствия длины активов и пассивов.
Наиболее принципиальный момент - будут ли в дальнейшем размещаться флоутеры, ведь именно они обеспечили досрочное выполнение плана Минфина осенью (недавно представители ведомства отвергали вероятность появления флоутеров на аукционах). Что касается длинных выпусков, то ввиду их волатильности у банков могут возникнуть сложности с выполнением нормативов соответствия длины активов и пассивов.
РАБОТАЮТ ЛИ АДМИНИСТРАТИВНЫЕ МЕРЫ КОНТРОЛЯ ЦЕН?
Как сообщал ранее Росстат, цены на сахар в январе снизились на 1.62% к предыдущему месяцу. В декабре цены на сахар снижались на 4.08%. По итогам предыдущего года рост цен на сахар составил 64.5% (декабрь к декабрю).
На первый взгляд эти цифры вызывают желание разразиться бурными овациями в адрес правительства – ай-да молодцы, остановили рост цен (напомним, что решение о введение предельных цен на сахар и подсолнечное масло в рознице было принято в декабре).
Всё бы так, если не один маленький нюанс. Дело в том, что цены на сахар имеют выраженную сезонность, и ВСЕГДА снижаются зимой. Так год назад они снижались в декабре на 3.72%, в январе – на 1.30%.
С устранением сезонности цены на сахар продолжили рост: 1.02 и 1.39% mm sa в декабре и январе соответственно, как следует из расчетов ЦБ.
Но действия правительства всё-равно вызывают восхищение – момент для введения мер административного контроля выбран крайне удачно 🤣🤣🤣
Как сообщал ранее Росстат, цены на сахар в январе снизились на 1.62% к предыдущему месяцу. В декабре цены на сахар снижались на 4.08%. По итогам предыдущего года рост цен на сахар составил 64.5% (декабрь к декабрю).
На первый взгляд эти цифры вызывают желание разразиться бурными овациями в адрес правительства – ай-да молодцы, остановили рост цен (напомним, что решение о введение предельных цен на сахар и подсолнечное масло в рознице было принято в декабре).
Всё бы так, если не один маленький нюанс. Дело в том, что цены на сахар имеют выраженную сезонность, и ВСЕГДА снижаются зимой. Так год назад они снижались в декабре на 3.72%, в январе – на 1.30%.
С устранением сезонности цены на сахар продолжили рост: 1.02 и 1.39% mm sa в декабре и январе соответственно, как следует из расчетов ЦБ.
Но действия правительства всё-равно вызывают восхищение – момент для введения мер административного контроля выбран крайне удачно 🤣🤣🤣
В НИДЕРЛАНДАХ БУДЕТ ОТМЕНЕН ВВЕДЕННЫЙ РАНЕЕ КОМЕНДАНТСКИЙ ЧАС
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 343.2К vs 262.9К накануне. Смертность: 9.8К vs 6.6К двумя днями ранее.
7-дневная средняя по количеству заразившихся уже опустилась на уровни начала октября, когда в мире еще зарождалась вторая волна коронавируса, и понижательный тренд начала этого года пока выглядит довольно устойчивым. Накануне стало известно об одних из первых возможных послаблений жестких карантинных мер в Европе - суд обязал правительство Нидерландов отменить комендантский час из-за COVID-19, ранее продленный до 3 марта, так как (по версии суда) в этом не было острой необходимости. Данное ужесточение карантина стало причиной массовых беспорядков в Амстердаме несколько недель назад.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 343.2К vs 262.9К накануне. Смертность: 9.8К vs 6.6К двумя днями ранее.
7-дневная средняя по количеству заразившихся уже опустилась на уровни начала октября, когда в мире еще зарождалась вторая волна коронавируса, и понижательный тренд начала этого года пока выглядит довольно устойчивым. Накануне стало известно об одних из первых возможных послаблений жестких карантинных мер в Европе - суд обязал правительство Нидерландов отменить комендантский час из-за COVID-19, ранее продленный до 3 марта, так как (по версии суда) в этом не было острой необходимости. Данное ужесточение карантина стало причиной массовых беспорядков в Амстердаме несколько недель назад.
БАЛАНС ЕЦБ: ТУМАННЫЕ КРАТКОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ ЭКОНОМИКИ НЕ ПОЗВОЛЯЮТ ГОВОРИТЬ ОБ УМЕНЬШЕНИИ СТИМУЛИРОВАНИЯ
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €25 млрд (неделей ранее - рост на €21 млрд) до общих €7.079 триллионов.
Скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €26 млрд vs €19млрд на прошлой неделе, выросли номинированные в евро требования к банкам EU: +€7 млрд vs +€2 млрд.
По мнению ЕЦБ краткосрочные перспективы мировой экономики ухудшились и стали более неопределенными, и экономика европейских стран – не исключение: ВВП Еврозоны продемонстрировал падение по итогам 2020 года на 5% гг. Начало восстановления регулятор видит не раньше середины лета этого года, но скупка рыночных активов будет осуществляться “продолжительное время’, отметив, что “Европе понадобится помощь и в 2022 году”
Европейский регулятор на прошлой неделе увеличил баланс на €25 млрд (неделей ранее - рост на €21 млрд) до общих €7.079 триллионов.
Скупка бумаг EU, номинированных в евро увеличилась на €26 млрд vs €19млрд на прошлой неделе, выросли номинированные в евро требования к банкам EU: +€7 млрд vs +€2 млрд.
По мнению ЕЦБ краткосрочные перспективы мировой экономики ухудшились и стали более неопределенными, и экономика европейских стран – не исключение: ВВП Еврозоны продемонстрировал падение по итогам 2020 года на 5% гг. Начало восстановления регулятор видит не раньше середины лета этого года, но скупка рыночных активов будет осуществляться “продолжительное время’, отметив, что “Европе понадобится помощь и в 2022 году”
🟢 - рынки торгуются на максимумах, доходность 10-летних UST поднялась уже до уровня в 1.3%. Уверенно чувствует себя нефть на сокращениях из-за непогоды в Техасе значительных объемов нефтедобычи в США. Один из нынешних индикаторов аппетита к риску - Bitcoin установил вчера очередной ценовой рекорд, превысив отметку в $50К.
ТРЕНД ПО СМЕРТНОСТИ ОТ КОРОНАВИРУСА ВОЗОБНОВИЛ СНИЖЕНИЕ
РОССИЯ:
• 12 828 заболевших за сутки vs 13 233 и 14 207 в предыдущие пару дней, и это минимум с 10 октября.
• 467 умерших vs 459 и 394 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 282 заболевших вчера vs 1 409 и 1 818 за предыдущие двое суток. Ежесуточный прирост - минимум с 24 сентября прошлого года.
• 59 умерших vs 60 и 56 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера не изменилось и осталось на локальном минимуме –200 тысяч (позавчера – также 200К).
РОССИЯ:
• 12 828 заболевших за сутки vs 13 233 и 14 207 в предыдущие пару дней, и это минимум с 10 октября.
• 467 умерших vs 459 и 394 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 282 заболевших вчера vs 1 409 и 1 818 за предыдущие двое суток. Ежесуточный прирост - минимум с 24 сентября прошлого года.
• 59 умерших vs 60 и 56 в предыдущие два дня.
Количество тестов за вчера не изменилось и осталось на локальном минимуме –200 тысяч (позавчера – также 200К).
BofA: GLOBAL FUND MANAGERS SURVEY – НЕТ ПРИЧИН ДЛЯ МЕДВЕЖЬИХ НАСТРОЕНИЙ
Bank of America подводя итоги опроса портфельных управляющих резюмировал текущую рыночную ситуацию довольно емко – “единственная причина для медвежьего настроения это... отсутствие причин для медвежьего настроения…”
Итоги опроса управляющих (Global FMS):
• ожидания перспектив восстановления глобального роста -на рекордно высоком уровне за последний год, речь может идти о V-образном восстановлении. 91% инвесторов верят, что к 2021 году экономика будет сильнее. Высокие инфляционные ожидания и прогнозы больших прибылей на акцию (EPS)
• кэш - это мусор: уровень денежных средств FMS упал до 3.8%, самого низкого уровня с марта 2013 г.
• число инвесторов, берущих на себя риск - «гораздо выше обычного». Аллокация – cyclical vs tactical
• основные текущие рыночные риски: перегрев IT-сектора (35% респондентов), пузырь в Bitcoin (27%), “сделки за толпой, Reddit” (35%), сворачивание QE (25%), рост инфляции (24%), перепроданность доллара (13%)
Bank of America подводя итоги опроса портфельных управляющих резюмировал текущую рыночную ситуацию довольно емко – “единственная причина для медвежьего настроения это... отсутствие причин для медвежьего настроения…”
Итоги опроса управляющих (Global FMS):
• ожидания перспектив восстановления глобального роста -на рекордно высоком уровне за последний год, речь может идти о V-образном восстановлении. 91% инвесторов верят, что к 2021 году экономика будет сильнее. Высокие инфляционные ожидания и прогнозы больших прибылей на акцию (EPS)
• кэш - это мусор: уровень денежных средств FMS упал до 3.8%, самого низкого уровня с марта 2013 г.
• число инвесторов, берущих на себя риск - «гораздо выше обычного». Аллокация – cyclical vs tactical
• основные текущие рыночные риски: перегрев IT-сектора (35% респондентов), пузырь в Bitcoin (27%), “сделки за толпой, Reddit” (35%), сворачивание QE (25%), рост инфляции (24%), перепроданность доллара (13%)
НЕПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ НАШЕЙ СТРАНЫ ДЛЯ ИНОСТРАННЫХ ТУРИСТОВ СЫГРАЛА ВАЖНУЮ РОЛЬ В ПОДДЕРЖКЕ ЭКОНОМИКИ ВО ВРЕМЯ ПАНДЕМИИ
По данным Банка России, зарубежный туризм остается в состоянии, близком к нулю. Тоже самое можно сказать и о приеме иностранных туристов. В январе динамика зарубежных поездок была следующей:
• Импорт (наши поездки за границу): $244 млн (-91.3% гг)
• Экспорт (поездки иностранцев к нам): $77 млн (-90% гг)
Если брать период с марта 2020г (когда границы начали закрываться) по январь 2021г, то за это время:
• Импорт: $4.3 vs $34.7 млрд за аналогичный период предыдущего года
• Экспорт: $1.6 vs $10.5 млрд
• Сальдо: -$2.8 vs -$24.2 млрд
Если оценивать эффект на экономику, то правильней смотреть на сальдо. Оно всегда было глубоко отрицательным, но сейчас фактически обнулилось. В результате в стране за 11 мес осталось «лишних» примерно 1.35 трлн рублей (1.3% ВВП2020).
В 1-м кв 2021г этот фактор будет вносить положительный вклад в рост ВВП, но со 2-го кв – уже отрицательный
По данным Банка России, зарубежный туризм остается в состоянии, близком к нулю. Тоже самое можно сказать и о приеме иностранных туристов. В январе динамика зарубежных поездок была следующей:
• Импорт (наши поездки за границу): $244 млн (-91.3% гг)
• Экспорт (поездки иностранцев к нам): $77 млн (-90% гг)
Если брать период с марта 2020г (когда границы начали закрываться) по январь 2021г, то за это время:
• Импорт: $4.3 vs $34.7 млрд за аналогичный период предыдущего года
• Экспорт: $1.6 vs $10.5 млрд
• Сальдо: -$2.8 vs -$24.2 млрд
Если оценивать эффект на экономику, то правильней смотреть на сальдо. Оно всегда было глубоко отрицательным, но сейчас фактически обнулилось. В результате в стране за 11 мес осталось «лишних» примерно 1.35 трлн рублей (1.3% ВВП2020).
В 1-м кв 2021г этот фактор будет вносить положительный вклад в рост ВВП, но со 2-го кв – уже отрицательный
Forwarded from bitkogan
Банк России объявил о завершении цикла снижения ставки и дал сигнал о готовности начать её повышение.
Когда Вы ожидаете первое повышение ставки?
Когда Вы ожидаете первое повышение ставки?
Anonymous Poll
26%
Уже на ближайшем заседании – 19 марта
18%
23 апреля 2021 г.
13%
11 июня 2021 г.
19%
В 3-м квартале 2021 г.
9%
В 4-м квартале 2021 г.
6%
В первой половине 2022 г.
2%
Во второй половине 2022 г.
2%
В 2023 г. или позже
5%
Снижение ставок еще не завершено; следующий шаг будет вниз
АУКЦИОНЫ МИНФИНА: ВИДИМО УЧАСТИЕ ГОСБАНКОВ ВНОВЬ СТАЛО ОПРЕДЕЛЯЮЩИМ
На сегодняшних размещениях Минфин в условиях продолжающегося глобального роста доходностей как UST, так и многих суверенных выпусков, предложил 2 классических выпуска - бумаги с погашением в 2028 и 2035 годах.
Накануне появились сообщения о намерении Сбера и ВТБ участвовать в размещениях, представители госбанков завили об имеющихся возможностях закрыть все потребности бюджета в заимствованиях. В итоге, сегодня Минфин предоставил довольно заметную премию в размещаемых выпусках, и суммарный привлеченный объем составил 81.5 млрд. рублей. С начала года ведомство разместило бумаг на 212 млрд. рублей, при квартальном плане в 1 трлн. рублей.
ПС. Вскоре, после аукциона цены на размещаемые бумаги, по сути, вернулись на уровни, предшествовавшие анонсу параметров…
На сегодняшних размещениях Минфин в условиях продолжающегося глобального роста доходностей как UST, так и многих суверенных выпусков, предложил 2 классических выпуска - бумаги с погашением в 2028 и 2035 годах.
Накануне появились сообщения о намерении Сбера и ВТБ участвовать в размещениях, представители госбанков завили об имеющихся возможностях закрыть все потребности бюджета в заимствованиях. В итоге, сегодня Минфин предоставил довольно заметную премию в размещаемых выпусках, и суммарный привлеченный объем составил 81.5 млрд. рублей. С начала года ведомство разместило бумаг на 212 млрд. рублей, при квартальном плане в 1 трлн. рублей.
ПС. Вскоре, после аукциона цены на размещаемые бумаги, по сути, вернулись на уровни, предшествовавшие анонсу параметров…
ЭКОНОМИКА США: РЕЗКОЕ УЛУЧШЕНИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА - РАЗДАЧА ЧЕКОВ ОТ ПРАВИТЕЛЬСТВА ВОЗЫМЕЛА ЭФФЕКТ
Дополнительные пакеты антикризисных мер от Правительства США, в том числе и чеки населению, оказались крайне востребованными - розничные продажи после нескольких месяцев снижения возобновили рост. Промышленность продолжает отыгрывать кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и в условиях снижающейся пандемии этого уже вряд ли уместно ожидать в дальнейшем.
• Промышленность: 0.9% мм (ожидалось 0.5%) и -1.82% гг (в декабре было: -3.15% гг)
• Розничные продажи: 5.3% мм (ожидалось 1.1%) и 7.43% гг (в декабре было: 2.53% гг)
Дополнительные пакеты антикризисных мер от Правительства США, в том числе и чеки населению, оказались крайне востребованными - розничные продажи после нескольких месяцев снижения возобновили рост. Промышленность продолжает отыгрывать кризисные потери, случаев закрытия к-л производств на карантин пока не зафиксировано, и в условиях снижающейся пандемии этого уже вряд ли уместно ожидать в дальнейшем.
• Промышленность: 0.9% мм (ожидалось 0.5%) и -1.82% гг (в декабре было: -3.15% гг)
• Розничные продажи: 5.3% мм (ожидалось 1.1%) и 7.43% гг (в декабре было: 2.53% гг)
ПРИЗНАКОВ ЗАМЕДЛЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ В ФЕВРАЛЕ НЕ ВИДНО
По данным Росстата, за неделю с 9 по 15 февраля включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Ровно такой же рост цен наблюдался и неделей ранее. С начала месяца инфляция составила 0.38%. В прошлом году в первой половине февраля рост цен был вдвое ниже https://t.me/russianmacro/6896. Это позволяет оценить годовой показатель инфляции на уровне 5.4% vs 5.2% гг в конце января.
В части продовольствия наблюдается резкое ускорение рост цен на курятину (1.4% ww, 4.2% YtD). Как и неделю назад очень быстро дорожает маргарин (0.9% ww, 2.5% YtD). Повышенное инфляционное давление в рыбе (0.5% ww, 2.1% YtD). Отмечается скачок цен на яйца (0.9% ww, 1.2% YtD). Из хороших новостей – приостановился рост цен на муку, хлеб и макаронные изделия.
В плодоовощной продукции рост цен замедляется: картофель (2.0% ww, 11.9% YtD), морковь (1.6% ww, 12.2% YtD), огурцы (3.6% ww, 17.5% YtD), помидоры (1.7% ww, 19.8% YtD), лук (1.1% ww, 7.7% YtD).
В непродовольственных товарах: рост цен на автомобили останавливается, отечественные (0.1% ww, 2.3% YtD), иностранные (0.1% ww, 1.4% YtD). В то же время продолжает устойчиво дорожать бензин (0.2% ww, 1.6% YtD).
Источником повышенной инфляции остаются медикаменты: анальгин (0.6% ww, 1.0% YtD), алмагель (0.3% ww, 2.2% YtD), поливитамины (0.5% ww, 1.5% YtD).
Наш прежний прогноз инфляции на конец февраля – 0.5-0.6% мм и 5.4-5.5% гг – скорее всего, будет немного превышен. И у нас уже нет уверенности, что годовой показатель в марте развернётся вниз. Очень возможно, что произойдет это лишь в апреле.
Наша модель показывает пик инфляции на уровне 5.7%. https://t.me/russianmacro/10060.
Мы, по-прежнему, считаем, что если по итогам февраля замедления инфляции не будет, то вопрос повышения ключевой ставки окажется на столе Совета Директоров Банка России уже на заседании 19 марта. Так, похоже, считает и читатели финансово-экономических каналов https://t.me/russianmacro/10170.
По данным Росстата, за неделю с 9 по 15 февраля включительно потребительские цены выросли на 0.18%. Ровно такой же рост цен наблюдался и неделей ранее. С начала месяца инфляция составила 0.38%. В прошлом году в первой половине февраля рост цен был вдвое ниже https://t.me/russianmacro/6896. Это позволяет оценить годовой показатель инфляции на уровне 5.4% vs 5.2% гг в конце января.
В части продовольствия наблюдается резкое ускорение рост цен на курятину (1.4% ww, 4.2% YtD). Как и неделю назад очень быстро дорожает маргарин (0.9% ww, 2.5% YtD). Повышенное инфляционное давление в рыбе (0.5% ww, 2.1% YtD). Отмечается скачок цен на яйца (0.9% ww, 1.2% YtD). Из хороших новостей – приостановился рост цен на муку, хлеб и макаронные изделия.
В плодоовощной продукции рост цен замедляется: картофель (2.0% ww, 11.9% YtD), морковь (1.6% ww, 12.2% YtD), огурцы (3.6% ww, 17.5% YtD), помидоры (1.7% ww, 19.8% YtD), лук (1.1% ww, 7.7% YtD).
В непродовольственных товарах: рост цен на автомобили останавливается, отечественные (0.1% ww, 2.3% YtD), иностранные (0.1% ww, 1.4% YtD). В то же время продолжает устойчиво дорожать бензин (0.2% ww, 1.6% YtD).
Источником повышенной инфляции остаются медикаменты: анальгин (0.6% ww, 1.0% YtD), алмагель (0.3% ww, 2.2% YtD), поливитамины (0.5% ww, 1.5% YtD).
Наш прежний прогноз инфляции на конец февраля – 0.5-0.6% мм и 5.4-5.5% гг – скорее всего, будет немного превышен. И у нас уже нет уверенности, что годовой показатель в марте развернётся вниз. Очень возможно, что произойдет это лишь в апреле.
Наша модель показывает пик инфляции на уровне 5.7%. https://t.me/russianmacro/10060.
Мы, по-прежнему, считаем, что если по итогам февраля замедления инфляции не будет, то вопрос повышения ключевой ставки окажется на столе Совета Директоров Банка России уже на заседании 19 марта. Так, похоже, считает и читатели финансово-экономических каналов https://t.me/russianmacro/10170.
В НЕКОТОРЫХ ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ ОТМЕЧАЕТСЯ РОСТ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 392.3К vs 343.2К накануне. Смертность: 11.3К vs 9.8К двумя днями ранее.
Понижательная тенденция последних месяцев в европейских странах в последние дни несколько сбавила темп – в некоторых странах континента зафиксированы новые вспышки суточной заболеваемости. Рост отмечен во Франции (25К vs 19.6К), Германии (9.6К vs 5.7К), Чехии (12.5К vs 8.7К накануне), Польше (8.7К vs 5.1К). На глобальный тренд данный всплеск пока никакого влияния не оказывает ввиду продолжающегося сокращения числа заболевших в занимающих первое место США.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 392.3К vs 343.2К накануне. Смертность: 11.3К vs 9.8К двумя днями ранее.
Понижательная тенденция последних месяцев в европейских странах в последние дни несколько сбавила темп – в некоторых странах континента зафиксированы новые вспышки суточной заболеваемости. Рост отмечен во Франции (25К vs 19.6К), Германии (9.6К vs 5.7К), Чехии (12.5К vs 8.7К накануне), Польше (8.7К vs 5.1К). На глобальный тренд данный всплеск пока никакого влияния не оказывает ввиду продолжающегося сокращения числа заболевших в занимающих первое место США.
🟢🔴 - при минимальных ценовых изменениях большинства активов наиболее заметны обновивший очередной максимум один из индикаторов рисковых настроений Bitcoin и сохраняющаяся восходящая динамика в нефти: в США из-за аномальных холодов в Техасе остановлено порядка 40% добывающих мощностей. Впрочем, рост нефтяных цен может притормозиться в случае подтверждения намерений Саудовской Аравии нарастить добычу.
ГАЗПРОМНЕФТЬ: РОСТ В ЧЕТВЕРТОМ КВАРТАЛЕ ОПРЕДЕЛЕННО УЛУЧШИЛ ПОКАЗАТЕЛИ ВСЕГО 2020 ГОДА
Нефтяная компания по итогам непростого 2020 года зафиксировала падение выручки на 19.5% гг, EBITDA – на 41.6%, прибыли - на 70%. Низкие цены на нефть и нефтепродукты на международном и внутреннем рынках, а также неполное восстановление спроса на энергосырье в первом полугодии определенно скрашены неплохими показателями четвертого квартала, в котором чистая прибыль выросла почти в 3 раза, а операционный денежный поток – на 50% квкв.
Недавно менеджмент подтвердил намерение выплачивать в качестве дивидендов порядка 50% от прибыли по МСФО. За 9М2020 было выплачено дивидендов из расчета 5 рублей на акцию (за 2019 год – 19.8 руб/акция).
А появившиеся несколько месяцев назад ожидания рынка относительно возможной приватизации части пакета Газпромнефти, в итоге, своего развития на данный момент так и не получили.
Нефтяная компания по итогам непростого 2020 года зафиксировала падение выручки на 19.5% гг, EBITDA – на 41.6%, прибыли - на 70%. Низкие цены на нефть и нефтепродукты на международном и внутреннем рынках, а также неполное восстановление спроса на энергосырье в первом полугодии определенно скрашены неплохими показателями четвертого квартала, в котором чистая прибыль выросла почти в 3 раза, а операционный денежный поток – на 50% квкв.
Недавно менеджмент подтвердил намерение выплачивать в качестве дивидендов порядка 50% от прибыли по МСФО. За 9М2020 было выплачено дивидендов из расчета 5 рублей на акцию (за 2019 год – 19.8 руб/акция).
А появившиеся несколько месяцев назад ожидания рынка относительно возможной приватизации части пакета Газпромнефти, в итоге, своего развития на данный момент так и не получили.
МОСКВА: 5-ДНЕВНЫЙ МАКСИМУМ ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ
РОССИЯ:
• 13 447 заболевших за сутки vs 12 828 и 13 233 в предыдущие пару дней.
• 480 умерших vs 467 и 459 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 950 заболевших вчера vs 1 282 и 1 409 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 60 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 400 тысяч (позавчера – 200К).
РОССИЯ:
• 13 447 заболевших за сутки vs 12 828 и 13 233 в предыдущие пару дней.
• 480 умерших vs 467 и 459 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 950 заболевших вчера vs 1 282 и 1 409 за предыдущие двое суток.
• 55 умерших vs 59 и 60 в предыдущие два дня.
Количество тестов за – 400 тысяч (позавчера – 200К).
По мнению NOMURA QUANT STRATEGY, наблюдаемая сейчас динамика в UST может быть обусловлена следующими факторами:
• Рост доходности UST является следствием ротации внутри портфелей основных категорий инвесторов (включая спекулятивных) из облигаций в акции.
• CTA (Commodity Trading Advisors, разновидности фондов, использующих стратегии следования текущему рыночному тренду) выстроили короткие позиции в UST-10, и можно ожидать ослабления продаж при уровне доходности в 1.3% - 1.4%.
• Консенсус ожидает возвращения мировой экономики к состоянию до начала торговой войны между США и Китаем (что косвенно подтверждается ростом открытых CTAs длинных позиций в CMX фьючерсах на медь), а это в свою очередь может привести к росту доходности по 10-летним USTs выше 1.5%.
• В случае, если доходность UST-10 останется в пределах 1.3% - 1.4%, можно ожидать лишь незначительной коррекции рынка акций. При реализации сценария, когда доходность превысит 1.5%, американский рынок акций может скорректироваться на 8% и более.
• Рост доходности UST является следствием ротации внутри портфелей основных категорий инвесторов (включая спекулятивных) из облигаций в акции.
• CTA (Commodity Trading Advisors, разновидности фондов, использующих стратегии следования текущему рыночному тренду) выстроили короткие позиции в UST-10, и можно ожидать ослабления продаж при уровне доходности в 1.3% - 1.4%.
• Консенсус ожидает возвращения мировой экономики к состоянию до начала торговой войны между США и Китаем (что косвенно подтверждается ростом открытых CTAs длинных позиций в CMX фьючерсах на медь), а это в свою очередь может привести к росту доходности по 10-летним USTs выше 1.5%.
• В случае, если доходность UST-10 останется в пределах 1.3% - 1.4%, можно ожидать лишь незначительной коррекции рынка акций. При реализации сценария, когда доходность превысит 1.5%, американский рынок акций может скорректироваться на 8% и более.