Вопросы по стратегии

С начала недели индекс МосБиржи просел более чем на 4%, а сегодня он опускался ниже 3 000 пунктов. Давление на российские акции оказывают рост доходностей ОФЗ после повышения ключевой ставки, а также введение новых экспортных пошлин.

Вчера мы писали, что, согласно техническому анализу, консолидация, то есть стабилизация котировок в отсутствие новых движущих факторов, может начаться в диапазоне 3 000–3 030 пунктов. Сегодня индекс как раз находится в основном в этом диапазоне.

О том, что будет с ценами на российские акции в краткосрочной перспективе, пока говорить сложно. С одной стороны, цены на нефть остаются высокими, а с другой — дивидендная доходность многих бумаг выглядит не столь привлекательной по сравнению с доходностями облигаций. Дополнительное давление оказывают увеличение налоговой нагрузки и возможное укрепление рубля.