#پی_وی_سی #شغدیر #شپترو

اکثر محصولات نفتی و پتروشیمی پس از یک رشد قابل توجه یک اصلاح 5-10 درصدی را تجربه کرده اند اما پی وی سی همچنان استوار ادامه می دهد. قیمت در خلیج فارس 1450 دلار است اما پی وی ایران متاثر از قیمت در ترکیه و هند است که اکنون بالاتر از 1650 دلار قرار دارند. اخرین نرخ در بورس کالا هم بیش از 1600 دلار بوده است.

شغدیر و شپترو دو تولید کننده بورسی هستند:

شغدیر:

با فرض کاهش پی وی سی به 1350 دلار و دلار 22500 تومانی حدود 1200 تومان سود خواهد داشت که قیمت سهم نیز 7300 تومان است. 700 تومان هم تقسیمی دارد.

شپترو:

شپترو گزارش فصلی نمی دهد اما ظاهرا پس از سالها واحدهای این پتروشیمی قدیمی به مدار بازگشته اند. انتظار می رود تولید شرکت حدود 50 تا 60 هزار تن در سال 1400 باشد که 10 هزار تن از محل خرید وی سی ام و مابقی تولید شرکت خواهد بود. شپترو زنجیره کامل پی وی را دارد و کلر و اتیلن را هم تولید می کند که در صورت تولید، حاشیه سود بسیار بهتری خواهد داشت.

با تولید 55 هزار تن در سال 1400 و سود 130 تا 160 تومانی برای شرکت تخمیین زده می شود. P بر E حدود 4 واحدی (قیمت 520 تومان).
@rezayatee

#شسپا #روانکار


نرخ روغن پایه به سطح غیرمنتظره 1100 دلار رسیده است اما ظاهرا دستکم بخشی از این رشد ناشی از عوامل موقت نظیر تعمیرات اساسی شرکتها اتفاق افتاده است. پیش بینی می شود تا اواخر اردیبهشت تقاضا قوی بماند.

اگر از منظر سودآوری ببینیم رشد روغن پایه اثر اهرمی زیادی روی شسپا دارد چرا که بهای تمام شده ثابت است. بطور مثال و به فرض محال اگر نرخ 1100 دلاری تداوم داشته باشد، سود هر سهم از 200 تومان امسال تا 420 تومان نیز رشد می کند.

اما اگر قیمتها را تا 850 دلار تعدیل کنیم (کاهش دهیم)، سود هر سهم به 290 تومان می رسد و چنانچه قیمت به 650 دلار برسد سود 180 تومان خواهد بود.

در مجموع اگر شرکت امسال 180 تومان تقسیم کند، قیمت سهم به 1270 تومان می رسد و در یک سناریوی متعادل سود سال بعد بین 250 تا 300 تومان خواهد بود. بنابراین P بر E نزدیک به 4 واحد می رسد. در سناریوی سود 180 تومانی هم P بر E حدود 6.2 واحد خواهد بود.

پ.ن: با اینکه به اطلاع مدیران رسیده است، شرکت اصرار عجیبی دارد گزارش های ماهانه را اشتباه منتشر کند و نرخ های ماهانه گمراه کننده هستند.

@rezayatee

تورم چند خواهد شد؟

حسن روحانی دولت را با تورم 36 درصدی تحویل گرفت و احتمالا با تورم 45 درصدی تحویل خواهد داد. البته از حق نگذریم دولتی که احمدی نژاد تحویل گرفت با دولتی که روحانی تحویل گرفت تفاوت فاحشی داشت. احمدی نژاد 14 درصد تحویل گرفت و 36 درصد تحویل داد.

با توجه به اینکه هنوز بسیاری از کالاهای مصرفی با دلار روز تعدیل نشده اند انتظار می روند روند رشد شاخص CPI ماهانه بیش از 2 درصد باشد. تورم سالانه یک میانگین متحرک است که اوج آن اواسط تابستان بوده و تا آخر سال به کمتر از 40 درصد می رسد.

دلیل اصرار بر حفظ دلار 4200 تومانی کنترل عدد تورم طی ماه های پایانی دولت است. در یک فقره آزاد سازی دلار شکر امسال موجب رشد 100 درصد آن خواهد شد که طیف وسیعی از محصولات خوراکی را تشکیل می دهد.

پ.ن: دیتای بانک مرکزی متفاوت است اما منظم منتشر نمی شود.

@rezayatee

#واکسن

تعداد دوزهای تزرق شده در آمریکا به حدود 200 میلیون رسید. تعداد افرادی که دوز دوم را دریافت کرده اند به 75 میلیون نفر معادل 23 درصد جمعیت رسید.

روزانه 2.5 میلیون دوز در این کشور تزریق می شود یعنی احتمالا تا ایمنی کامل 180 روز زمان نیاز است.

در ایران فعلا درصد افراد واکسینه شده کمتر از یک دهم درصد جمعیت است. احتمالا از نیمه دوم سال و بعد از واکسینه شدن کشورهای توسعه یافته دسترسی به واکسن امکانپذیر باشد. البته همزمان واکسن های داخلی هم در دسترس خواهند بود. تا آن زمان همچنان باید احتیاط کرد.

@rezayatee

#پول_حقیقی

خالص ورود پول حقیقی به بازار از ابتدای سال 98.

حقیقی ها در 8 ماه گذشته 77500 میلیارد تومان سهم فروخته اند.

خالص ورود پول به رقم 37500 میلیارد تومان رسیده است. 12 اردیبهشت 99 خالص ورود پول در سطح فعلی قرار داشت که البته آن زمان شاخص کل 915 هزار واحد.

اگر 10 هزار میلیارد تومان دیگر خارج شود به سطح شاخص 500 هزار واحد باز میگردیم.

بعد از این تاریخ هم عرضه های اولیه بزرگی نظیر شستا و آریا به ارزش بازار اضافه شده اند.

@rezayatee

روند P بر E بازار

نسبت P بر E بازار (ttm) حدود 12.6 واحد است.

اگر قیمت ها ثابت باشد، انتظار داریم با انتشار گزارش های 12 ماهه این نسبت 25 درصد اصلاح شود. یعنی تا اواسط خرداد عدد به 10 واحد می رسد.

انتشار گزارش های فصل بهار عدد را به 8-9 واحد می رساند و در اواسط مرداد با انتشار گزارش چند هلدینگ بزرگ، این نسبت تا کمتر از 8 واحد نیز افت می کند که معادل متوسط تاریخی است.

البته باید دقت شود که سود سال 1400 بازار به دلیل رشد قیمت کامودیتی در سطح بالاتری نسبت به امسال قرار میگیرد که این اتفاق معمولا در موقعیتی که آنرا رکود بازار نامگذاری میکنند رخ نمی دهد.

#پی_بر_ای_بازار

@rezaytee

قصه منابع مفت

هفته گذشته استاد راغفر فرموده بودن شرکت های پتروشیمی و فولادی گاز و سنگ و انرژی و .. مفت میگیرند و امروز هم دکتر احمدی نژاد همین حرف ها رو به نوعی تکرار کردند. احتمالا آقای راغفر عدد و رقم ندارد اما اینکه اقای احمدی نژاد اطلاع نداشته باشند باید تعجب کرد چرا که:


نرخ خوراک پتروشیمی ها شامل متان، اتان و خوراک مایع (نفتا و میعانات) است و


1. نرخ متان بالاتر از نرخ گاز در آمریکا و کانادا به پتروشیمی داده می شود.

2. برای اتان تنها یک بازار در آمریکا داریم که آن هم نرخش به مراتب کمتر از اتان 300 دلاری است که امروز به پتروشیمی ها داده می شود.

3. نرخ نفتا و میعانات با 5 درصد تخفیف به پتروشیمی ها داده می شود.

4. نرخ بهره مالکانه معادن (سنگ آهن) در کشور حدود 20 درصد نرخ کنسانتره است و علاوه بر آن نرخ کلوخه سنگ حدود 8 درصد نرخ شمش فولادی است.

5. نرخ حقوق دولتی ملی مس یکی از بالاترین نرخ های حقوق دولتی در جهان است (حدود 12 درصد)

6. پالایشگاهها نفت خام را با 5 درصد تخفیف نسبت به نرخ صادراتی دریافت می کنند.

7. تنها جاییکه نرخ یارانه ای بصورت موثر داده می شد و موجب رشد تولید فولاد از 10 میلیون تن تا 30 میلیون تن شد انرژی ارزان به فولاد سازها بود که آن هم طبق پیشنهاد ارائه شده نرخ گاز براساس 30 درصد خوراک پتروشیمی و نرخ برق براساس فرمول ECA قرار است محاسبه شود.

این قصه «منابع رایگان» که در گوش مردم روایت می شود همانقدر درست است که قصه «ایرانی ها باهوش ترین مردمان جهان هستند» درست بود و چند دهه را با این توهم گذراندیم. شیلر کتابی دارد با عنوان «اقتصاد روایی» و نقش عمیق این روایتها و قصه ها را در رکود و رونق های اقتصادی تشریح می کند.

@rezayatee

#دلار

دلار در واکنش به اخبار مثبت سیاسی در حال نزول است. قیمت امروز به کمتر از 24000 تومان هم رسیده است.

@rzayatee

#سیمان

قیمت سیمان خاکستری 40 درصد افزایش پیدا کرد اما همچنان در بند نرخگذاری دستوری باقی ماند.

پیشنهاد 3.3 درصد میلگرد عدد معقولی بود و اختلاف چندانی هم با نرخ فعلی نداشت.

این نرخ همچنان 2.7 درصد نرخ فولاد است که با نرم 15 درصدی فاصله زیادی دارد.

نرخ دلاری سیمان با دلار 22 هزار تومانی معادل 14 دلار در هر تن است که هر چه باشد از نرخ 10 و کمتر از 10 دلاری پیشین بهتر است. هر چند اگر بنا باشد نرخ انرژی بالا برود همان مشکل هزینه های استهلاک ادامه خواهد داشت و همین پروسه انتظار برای افزایش نرخ مجدد تکرار می شود.

@rezayatee

#مس #فملی

مروری بر سناریوهای پیش روی ملی مس:

فملی احتمالا در سال 99 رقم 140 تومان و در سال 1400 رقم 230 تومان سود به ازای هر سهم محقق می کند و با مدلی که این روزها سهام قیمتگذاری می شوند، قیمت هر سهم می تواند تا 1250 تومان باشد.

اما با همین مدل P بر E حدود 5 واحدی فملی سناریوهای رویایی هم می تواند داشته باشد:

1. اضافه شدن 400 هزار تنی کنسانتره: فملی شرکت خوش قولی نیست اما گفته شده امسال 400 هزار تن به ظرفیت کنسانتره شرکت اضافه می شود (رشد 30 درصدی تولید)

2. مس 15 هزار دلاری: ظاهرا سرمایه گذاری در انرژی های تجدید پذیر بسیار جدی است و این سرمایه گذاریها مس می خواهد. شاید در یک سناریوی خیالی کمتر از یک سال آینده مس 15 هزار دلاری هم محقق شود.

3. تولید 2.3 میلیون تن کنسانتره تا سال 1404: این البته زیادی خوشبیانه است و نادیده میگیریم. همان قبلی ها را محقق کند عالی می شود.

اگر دو مورد اول امسال اتفاق بیفتد سود یک سال کامل فملی تا 450 تومان هم رشد می کند و خیلی زودتر از انتظار می تواند از سقفهای قبلی عبور کند.

سناریوی نا امید کننده هم عدم تحقق وعده ها و افت قیمت جهانی خواهد بود.

@rezayatee

#بازار

حال بازار حال مریضی ست که خون زیادی از دست داده و بدحال افتاده در بستر بیماری. البته این مریض جان سخت است و نخواهد مرد. دو مسیر پیش رو داریم: یکی رها کردن آن تا زمانی که بطور طبیعی ریکاوری کند یا اینکه چند واحد خون از جایی تهیه کنیم و به این بیمار تزریق کنیم. اینکه دامنه را نامتقارن کنیم، فروش را ابطال کنیم و بسیاری از درمان های دیگر حکم مسکن هایی دارد که بعضا عوارض برخی از آنها بیشتر فوائد آن است.

سوال اصلی این است که کدام مسیر را انتخاب کنیم؟

راه حل برای ما که فعال بازاریم مشخص است، زنده ماندن و صبر تا زمانیکه خود به خود بازار احیا شود. این زمان ممکن است یک روز باشد یا چندین ماه و سال.

راه حل دوم مسیر را کوتاهتر می کند اما خرج دارد، هم مادی هم معنوی. معنوی از این جهت که فعالان بازار ذینفع مسیر دوم هستند. بنابراین پیشنهاد این مسیر منطقه ممنوعه است و هر پیشنهاد دهنده ای براحتی متهم می شود به انواع رذیلتهای اخلاقی ، اخلال در نظام اقتصادی و پنهان شدن پست سر مردم. بنابراین کنار نشستن و صبر کردن و طی کردن مسیر طبیعی بازار را انتخاب می کنیم. (بماند که برخی از ریزش بیشتر کیف هم میکنند).

اما پاسخ لزوما برای مردمی که پس انداز و سرمایه در گردش و امال و آرزوها را وارد بازار کردند تا از تورم در امان بمانند لزوما یکی نیست. اکنون دولت، حاکمیت، بانک مرکزی و فعالان قدیمی بازار خود را کنار کشیده اند و این بندگان خدا در این همه گرفتاری و مریضی دست به اعتراض در خیابان ها می زنند. شما به فعال بازار، حقوقی، دولت و بانک مرکزی می توانی بگویی صبر کن یک تورم بخورد درست می شود اما به این جماعت که دستکم نیمی از سرمایه اش از دست رفته چه می شود گفت.

هزینه و فایده تزریق پول:

می شود حدس زد که با تزریق 20-30 همت بازار از این حالت افتاده در بستر نجات پیدا خواهد کرد و احتمالا سر پا می شود و راه می رود. اما برای دویدن خیلی زود است. این میزان نقدینگی معادل 5 درصد پایه پولی است و در بدترین حالت 5 درصد تورم در پی دارد. اگر خوشبینی به برجام باشد که این تورم شاید به 2-3 درصد هم نرسد. حتی اگر قبل شروع مجدد انتظارات تورمی سهام فروخته شود می تواند تورم زایی ان صفر شود. (اگر بورس نبود قطعا بیشتر از این ارقام تورم میداشتیم). در مقابل بازار احیا می شود، کمی زیان ها کمتر می شود و بخشی از ته مانده سرمایه اجتماعی و اعتماد به دولت و حاکمیت ترمیم می شود. حالا اینجا عقلای قوم باید چرتکه بیندازند و ببینند به هزینه اش می ارزد یا نه.

در باب منابع:

قانون یک درصد منابع ریالی صندوق توسعه را جهت کمک به بازار در بحران ها اختصاص داده است اما سیاستگذار با مصلحت اندیشی آنرا اجرا نمی کند. به هر حال شاید چند دهه طول کشید تا قانونگذار به اهمیت بازار پی ببرد (قبلا ها معتقد بود قماره خانه است) و بگوید کمک به آن به اندازه 1 درصد صندوق و تورم زایی آن ارزش دارد . اما خودمان هنوز قبول نداریم.

کسری بودجه با فروش حباب: اینکه دولت حداقل 10-15 همت حباب به مردمی فروخته که دعوتشان کرده کاملا محرز شده است. یعنی انتقال پول از جیب 2 میلون سهامدار تازه وارد به جیب 80 میلیون نفر. اینکه همین مبلغ از جیب 80 میلیون به 2 میلیون نفر برگردد نامش تورم زایی نیست. چون دولت نمی توان با فروش حباب تامین کسری بودجه کند و مردم هم با بنگاهی سر کوچه معامله نکرده اند. هیچ سیاست اقتصادی هم در اینده بدون اعتماد مردم قابل اجرا نیست. اما همه همکاران ما که مو را ازماست میکشند تا مبادا ریالی وارد شود این مساله را پیگیری نکردند. (مساله مالیات هم به همین میزان درست است).

دورانی که موسسات غیر مجاز وارد بحران شدند که دولت هم در آن نقشی نداشت بانک مرکزی حدود 15 درصد (عدد دقیق نداریم) پایه پولی را تزریق کرد و کسی هم صدایش در نیامد (همزمان با استارت جهش ارزی). اینجا یک سوم این رقم نیاز است اما مقاومت دهها برابر. البته قیاس موسسات با بورس بسیار ارزنده خودش ظلم است.

پ.ن: نویسنده به مسئولیت مردم در سرمایه گذاری واقف است و هشدارها جهت احتیاط (نه شناسایی حباب) هم داده شد. اما صدای دولت و حاکمیت همراه شد با یک دروغ شیرین و تطمیع مردمی که به دنبال سرپناهی برای پس انداز خود بودند. در خصوص اینکه آیا تزریق پول در شرایط فعلی خرید حباب است یا خیر هم می شود حرف زد اما بحث به درازا می کشد.

اردیبهشت 1400

@rezayatee

تعداد 443 نماد صف فروش هستند که اکثر اینها تقریبا قیمت ثابتی در یک ماه گذشته داشته اند.

چند مسیر وجود دارد:

1. انتظار تا زمانیکه متغیرهایی مانند دلار تعیین تکلیف شوند. ایراد این مسیر فشار فروش روی سهام نقد شونده است.

2.باز کردن دامنه نوسان: این مسیر احتمالا سریعتر به نتیجه می رسد اما برای تصمیم گیرنده هزینه دارد چرا که زیان قابل توجهی به سهامداران این نمادها می رسد. قواعد بازار این مسیر را پیشنهاد می کند اما با علم به اینکه تعداد زیادی از این سهامداران برآوردی از ارزش دارایی ندارند نمی شود در مورد درست یا غلط بودن آن به لحاظ منصفانه بودن نظر قطعی داد.

3.تزریق پول: که فعلا چنین رقم بالایی قابلیت تامین نداشته و اثرات تورمی دارد.

4. حمایت محدود از مبالغ بسیار خرد و بازتر کردن دامنه نوسان. حمایت محدود می تواند دولتی، با همکاری بازارگردان و شامل سفارش های 10-20 میلیونی باشد. که البته رقم مورد نیاز آن برای ما نامشخص است.

@rezayatee

#مقایسه_بازارها

بورس بیشترین و مسکن کمترین ریزش را از سقف داشته اند.

البته بازدهی بورس در بازه های زمانی مختلف همچنان بالاتر از رقباست.
@rezayatee

#روانکار

برآورد سود روانکارها.

مفروضات کلیدی عبارتند از دلار 22 هزار تومانی و روغن پایه 850 دلاری.

(اصلاح شد)

@rezayatee

تورم ناتمام!

در حالیکه دولت همچنان به روغن خام دلار 4200 تومانی می دهد تا از اثرات تورمی قابل توجه آن جلوگیری کند، شاهد جهش قیمت های جهانی هستیم.

اثر قیمت های جهانی با دلار یارانه ای خنثی نمی شود و متاسفانه احتمالا در یک سال آینده شاهد آزاد شدن دفعی اثر تورمی آن خواهیم بود.

دلار احتمالا خواهد ایستاد اما پس لرزه های تورمی آن هنوز به نقطه پایان نرسیده است. دلار یارانه ای در کنار همدست جدید خود یعنی قیمتهای جهانی همچنان تورم را بر سر جامعه آوار خواهد کرد. بخش هایی نظیر روغن خوراکی، شکر، محصولات دامی و کشاورزی و ... بخش هایی هستند که هنوز تورم در آنها آزاد نشده است.

در نمودار بالا نرخ روغن سویا مشاهده می شود که تقریبا نسبتا به متوسط یک سال گذشته 100 درصد رشد کرده است.

ارز ترجیحی هم اکنون هم موجب قاچاق و در نتیجه کمیابی روغن شده است و این رشد قیمت روغن خام هم می تواند به آن دامن بزند.

#بورسی:

اگر این قیمتها پایدار باشند بطور سرانگشتی قیمت منطقی روغن خوراکی باید 3.5 برابر شود. احتمالا با ورود دلارهای نفتی، رشد بصورت پلکانی رخ می دهد تا شاید از این ستون تا ستون بعدی فرجی شد.


@rezyatee

نقدی بر پیشنهاد تزریق پول

سلیمان کرمی

yun.ir/t1j0ld

#دلار

صدای پای توافق

آنچه از اخبار بر می آید فاصله ای تا بازگشت به برجام نداریم و پیش بینی تحلیلگران مسائل سیاسی مبنی بر اغاز یک سلسله مذاکرات فرسایشی فعلا به حاشیه رفته است. بنظر می رسد خوشبین ترین افراد هم تصور نمیکردند انقدر زود طرف امریکایی نرم شده و یکباره از مطالبات موشکی و منطقه ای عقب بنشیند. این غیرمنتظره بودن تا حد زیادی در صحبت های عراقچی هم پیداست که نمی تواند خوشحالی خود را پشت ادبیات دیپلماتیک پنهان کند. امیدواریم این بار برخلاف دو توافق تاریخی چند دهه اخیر نه فقط یک راه تنفس موقت برای ادامه حیات بلکه یک تحولی اساسی در زندگی مردم ببینیم. اما از منظر بازار آنچه برای ما اهمیت دارد دو متغیر کلیدی دلار و نرخ بهره است. علی الحساب مبنا را حصول توافق قرار می دهیم.


دلار: تحلیل دلار از مسیر عرضه و تقاضا و محدودیت بودجه سالانه کشور می تواند کمک کننده باشد.

از مسیر عرضه و تقاضا برخلاف تصور اولیه ظاهرا صادرات 2 میلیون بشکه ای کاملا در دسترس است (آمار تانکر ترکرز در ماه گذشته درخور توجه بود) . این بدان معناست که سمت عرضه دلار بازیکن کلیدی و سابقا مسدوم خود را وارد زمین بازی خواهد کرد. علاوه برآن دیگر عناصر مهم مانند قیمت محصولات پتروشیمی و فلزی وضعیت بسیار خوبی دارد. منابع بلوکه شده هم کمک حال خواهد بود. این یعنی سمت عرضه شش دانگ حاضر می شود. تنها مشکل شاید FATF باشد که باید در عمل ببینیم چه می شود.

سمت تقاضا اما فعلا حرفی برای گفتن ندارد. تقاضای ارز گردشگری به زودی زنده نخواهد شد (بخاطر کرونا) و تقاضای کالاهای سرمایه ای هم احتمالا بعید است هم پای دلارهای نفتی رشد کنند. سرنوشت محدودیت واردات خودرو و بسیاری اقلام دیگر هم که نامعلوم است. تنها بخش قوی همان محصولات کشاورزی و خوراک دام و ... است که رشد قابل توجهی داشته اند.

بنابراین بنظر می رسد از مسیر عرضه و تقاضا بر خلاف یک سال گذشته، حداقل تا یک سال آینده بانک مرکزی بازیگر اصلی بازار باشد و پس از آن به مرور از قدرتش کاسته شود.

محدودیت بودجه: بودجه یک محدودیت در دامنه نرخ دلار ایجاد می کند. کسری بودجه تقریبا قطعی است و کاهش نرخ دلار این مشکل را بیشتر می کند. اما اگر فرض بر عدم دور اندیشی باشد، در کوتاه مدت احتمالا نادیده گرفته شدن آن وجود دارد.

اگر خلاصه کنیم، با ساختار عرضه و تقاضای فعلی بهترین راه این است که به جای محاسبه نرخ تئوریک دلار، نرخ مد نظر بانک مرکزی را سوال کنیم. این هم از عجایب است که بانک مرکزی دامنه مد نظر خود را شفاف نمی کند تا تولید کننده، واردکننده و سرمایه گذار برنامه ریزی کرده و اقتصاد از حالت انتظار خارج شود. جامعه دائما در پیچ تاریخی و انتظار قرار دارد. اگر از لا به لای صحبت های همتی بخواهیم حدس بزنیم، زمانیکه دلار 21 هزار تومان بود فرمایش کردند کمی پایین تر از نرخ های فعلی!! اگر این جمله مبنای کار شود دلار شاید 19-21 هزار تومان کاهش یابد. بنابراین بر خلاف تحلیل قبلی که انتظار داشتیم دلار 22-23 هزار تومان باشد فعلا می شود 10 درصد این نرخ را کاهش داد تا اطلاعات دقیقتری کسب شود.


نرخ بهره: مبنای تعدیل نرخ بهره توسط بانک مرکزی کاهش تورم است و تورم هم فارغ از متغیرهای پولی، تا اواخر تابستان روندی فزآینده دارد. بنابراین نرخ سود کاهش جدی نخواهد داشت و کاهش محدود هم صرفا بواسطه فشارهای بیرونی رخ خواهد داد. البته افزایش هم نخواهیم داشت خصوصا که انتظار داریم دست دولت باز شده و کف منابع آزاد بانک ها را کامل جارو نکند.

البته از اواخر سال می شود انتظار داشت روندها معکوس شود. یعنی دلار صعودی شده و نرخ سود بانکی کاهشی شود.


در مورد ارزندگی صنایع مختلف با دلار 20 هزار تومانی و نسبتهای بازاری کنونی در مطالب آتی بحث خواهد شد.



@rezayatee

#فولاد

نرخ فولاد در منطقه CIS.

@rezayatee

#گروه_فولاد

برآورد سود فولادسازها با دلار 20000 تومان.

نرخ محصولات 10 درصد کمتر از نرخ های روز

رشد 275 درصدی نرخ انرژی

رشد ضریب کنسانتره از 16 به 20

الکترود 3500 دلاری

*حفظ گپ شمش با اسلب. اگر گپ کمتر شود سود ارفع و کاوه افزایش میابد و دیگر شرکتها کاهشی خواهند شد.

(سود کاوه و فجر اصلاح شد)

@rezayatee

#تسعیر_ارز

ارقام تقریبی تراز ارزی و سود قابل شناسایی به ازای هر سهم برای 5 نماد بانکی.

سود شناسایی شده برای بانک ملت حدود 28 درصد ارزش بازار بانک است. البته ممکن است مبلغ کمتری را تسعیر کند. کل مبلغ بیش از 7 میلیارد دلار است که 5.3 میلیارد را تسعیر کرده ایم. ممکن است این رقم به کمتر از 4 میلیارد دلار برسد.

ارقام برای ونوین و تجارت هم می تواند جذاب باشد.

مالیات: استدلال اقای همتی در خصوص شناسایی سود تسعیر و پرداخت نقدی مالیات درست بود اما ظاهرا مشکل مالیات با استفاده از معافیت افزایش سرمایه به نوعی حل شده است.

@rezayatee