#شبریز #پالایشی
مبهم بودن نرخ فروش در شرکت های پالایشی معمولا خطای برآورد را افزایش می دهد و تحلیلگر ناچار است تعداد سناریوها را افزایش دهد. شبریز اما در 9 ماهه 190 تومان به ازای هر سهم سود ساخته و در سه ماهه پایانی، دو عامل مهم یعنی نرخ دلار و کرک اسپرد نسبت به فصل سوم بهبود داشته است. همچنین شرکت موجودی قابل توجهی از نفت کوره و نفت گاز در اختیار داشته که این موجودی در سه ماهه پایانی فروش رفته است. بنابراین غیرمعمول نیست که انتظار بهبود قابل توجه سودآوری را در فصل چهارم داشته باشیم.
با فرض اینکه دلار نیمایی در سه ماهه پایانی 8200 تومان وکرک اسپرد گازوئیل و بنزین به تریب 15 و 10 دلار باشد، سود سال 97 به حدود 410 تومان می رسد. طبیعی است که هر چقدر کرک اسپرد واقعی اختلاف بیشتری با مفروضات ما داشته باشد، انحراف براورد افزایش خواهد یافت. سود سال 98 نیز اگر دلار حدود 10000 تومان باشد و کرک اسپرد نوسان زیادی نداشته باشند، حدود 580 تا 650 تومان برآورد می شود.
شبریز حدود 50 درصد از پتروشیمی تبریز را در اختیار دارد که انتظار داریم سود آن در سال 97 به 250 میلیارد تومان و سال 98 به حدود 500 میلیارد برسد و اگر تقسیم سود بالا باشد، تاثیر مثبت خوبی بر سودآوری شبریز خواهد داشت.
افزایش نرخ دلار به بیش از 10000 تومان اثر مثبت قابل توجهی بر سودآوری دارد و کاهش نرخ نفت نرخ محصولات جانبی را به شدت کاهش خواهد داد. در مجموع با لحاظ کردن سناریوهای بدبینانه و خوشبینانه، شبریز و در مجموع شرکت های پالایشی می توانند جز گزینه های مناسبی برای سرمایه گذاری باشند.
مبهم بودن نرخ فروش در شرکت های پالایشی معمولا خطای برآورد را افزایش می دهد و تحلیلگر ناچار است تعداد سناریوها را افزایش دهد. شبریز اما در 9 ماهه 190 تومان به ازای هر سهم سود ساخته و در سه ماهه پایانی، دو عامل مهم یعنی نرخ دلار و کرک اسپرد نسبت به فصل سوم بهبود داشته است. همچنین شرکت موجودی قابل توجهی از نفت کوره و نفت گاز در اختیار داشته که این موجودی در سه ماهه پایانی فروش رفته است. بنابراین غیرمعمول نیست که انتظار بهبود قابل توجه سودآوری را در فصل چهارم داشته باشیم.
با فرض اینکه دلار نیمایی در سه ماهه پایانی 8200 تومان وکرک اسپرد گازوئیل و بنزین به تریب 15 و 10 دلار باشد، سود سال 97 به حدود 410 تومان می رسد. طبیعی است که هر چقدر کرک اسپرد واقعی اختلاف بیشتری با مفروضات ما داشته باشد، انحراف براورد افزایش خواهد یافت. سود سال 98 نیز اگر دلار حدود 10000 تومان باشد و کرک اسپرد نوسان زیادی نداشته باشند، حدود 580 تا 650 تومان برآورد می شود.
شبریز حدود 50 درصد از پتروشیمی تبریز را در اختیار دارد که انتظار داریم سود آن در سال 97 به 250 میلیارد تومان و سال 98 به حدود 500 میلیارد برسد و اگر تقسیم سود بالا باشد، تاثیر مثبت خوبی بر سودآوری شبریز خواهد داشت.
افزایش نرخ دلار به بیش از 10000 تومان اثر مثبت قابل توجهی بر سودآوری دارد و کاهش نرخ نفت نرخ محصولات جانبی را به شدت کاهش خواهد داد. در مجموع با لحاظ کردن سناریوهای بدبینانه و خوشبینانه، شبریز و در مجموع شرکت های پالایشی می توانند جز گزینه های مناسبی برای سرمایه گذاری باشند.
#تاپیکو #پالایشی
تاپیکو بدون ستاره خلیج فارس امسال به سود 55-65 تومانی در شرکت اصلی می رسد و می توان ارزش آنرا بدون پالایشگاه 280-300 تومان تخمین زد.
ستاره امسال می تواند 110 هزار میلیارد تومان فروش و 5 هزار میلیارد تومان سود خالص داشته باشد که تاپیکو مالکیت 50 درصدی آنرا در اختیار دارد. یعنی می توان انتظار داشت سود تلفیقی تاپیکو 30 تومن بواسطه پالایشگاه خلیج فارس افزایش یابد.
ارزش بازار شبندر 24 هزار میلیارد تومان است. ظرفیت ستاره بدون فاز چهارم 10 درصد بیشتر از شبندر است و در عین حال نرخ محصولات بالاتر و نرخ ماده اولیه ارزانتری دارد (میعانات در حال حاضر ارزانتر از نفت است). سود خالص ستاره به دلیل هزینه مالی کمتر از شبندر است اما حداقل می توان ارزش 15-18 هزار میلیارد تومانی برای آن برآورد کرد.
@rezayatee
تاپیکو بدون ستاره خلیج فارس امسال به سود 55-65 تومانی در شرکت اصلی می رسد و می توان ارزش آنرا بدون پالایشگاه 280-300 تومان تخمین زد.
ستاره امسال می تواند 110 هزار میلیارد تومان فروش و 5 هزار میلیارد تومان سود خالص داشته باشد که تاپیکو مالکیت 50 درصدی آنرا در اختیار دارد. یعنی می توان انتظار داشت سود تلفیقی تاپیکو 30 تومن بواسطه پالایشگاه خلیج فارس افزایش یابد.
ارزش بازار شبندر 24 هزار میلیارد تومان است. ظرفیت ستاره بدون فاز چهارم 10 درصد بیشتر از شبندر است و در عین حال نرخ محصولات بالاتر و نرخ ماده اولیه ارزانتری دارد (میعانات در حال حاضر ارزانتر از نفت است). سود خالص ستاره به دلیل هزینه مالی کمتر از شبندر است اما حداقل می توان ارزش 15-18 هزار میلیارد تومانی برای آن برآورد کرد.
@rezayatee
#روانکار #لوبکات #پالایشی
قیمت پایه لوبکات با کاهش 12 درصدی همراه شد و به 2500 تومان در هر کیلو رسید.
کاهش نرخ نفت کوره همچنان از سوداوری پالایشی ها کم می کند. البته کاهش نرخ لوبکات به کام روانکارها خواهد بود.
منبع قیمت ها: پتروتحلیل
@rezayatee
قیمت پایه لوبکات با کاهش 12 درصدی همراه شد و به 2500 تومان در هر کیلو رسید.
کاهش نرخ نفت کوره همچنان از سوداوری پالایشی ها کم می کند. البته کاهش نرخ لوبکات به کام روانکارها خواهد بود.
منبع قیمت ها: پتروتحلیل
@rezayatee
#پالایشی
اگر فرض کنیم اطلاعات حاشیه سود در جداول گزارش های فصلی درست باشد، نمودار بالا روند تغییرات حاشیه سود شبندر در سه فصل اخیر را نشان می دهد.
حاشیه سود در محصولات اصلی کاهش قابل توجهی داشته باشد. هر چند مثبت بود حاشیه سود نفت کوره در فصل سوم منطقی بنظر نمی رسد.
@rezayatee
اگر فرض کنیم اطلاعات حاشیه سود در جداول گزارش های فصلی درست باشد، نمودار بالا روند تغییرات حاشیه سود شبندر در سه فصل اخیر را نشان می دهد.
حاشیه سود در محصولات اصلی کاهش قابل توجهی داشته باشد. هر چند مثبت بود حاشیه سود نفت کوره در فصل سوم منطقی بنظر نمی رسد.
@rezayatee