بنابراین با مفروضات بالا بنظر می رسد که ارزش ذاتی هر سهم تبرک در محدود 290 تا 330 تومان باشد و دست کم تا مجمع به این محدوده نزدیک شود
#گروه_سنگ_آهن
در گروه سنگ آهن مبنای نرخ کنسانتره و گندله به ترتیب از 13 و 21 به 15.5 و 23 افزایش یافته است که اگر این تغییرات اعمال شوند، سودآوری در سال اینده بهتر خواهد شد. بررسی نرخ های ماهانه نشان می دهد که کگل و کچاد از ماه های گذشته افزایش نرخ را اعمال کرده اند و کگهر همچنان غیرشفاف و کند عمل می کند. کنور هم مانند همیشه به دلیل عیار پایین تر نرخ فروش کمتری نسبت به غول های سنگ اهنی دارد.
اگر فرض کنیم نرخ فولاد ایران در سال آینده 350 و نرخ دلار 9000 تومان باشد!! (با فرض محدودیت های فعلی وپیش بینی رکود داخلی) نرخ فروش شمش فولاد به 3150 تومان می رسد. با این مفروضات سود آوری این گروه به شرح زیر خواهد بود:
در گروه سنگ آهن مبنای نرخ کنسانتره و گندله به ترتیب از 13 و 21 به 15.5 و 23 افزایش یافته است که اگر این تغییرات اعمال شوند، سودآوری در سال اینده بهتر خواهد شد. بررسی نرخ های ماهانه نشان می دهد که کگل و کچاد از ماه های گذشته افزایش نرخ را اعمال کرده اند و کگهر همچنان غیرشفاف و کند عمل می کند. کنور هم مانند همیشه به دلیل عیار پایین تر نرخ فروش کمتری نسبت به غول های سنگ اهنی دارد.
اگر فرض کنیم نرخ فولاد ایران در سال آینده 350 و نرخ دلار 9000 تومان باشد!! (با فرض محدودیت های فعلی وپیش بینی رکود داخلی) نرخ فروش شمش فولاد به 3150 تومان می رسد. با این مفروضات سود آوری این گروه به شرح زیر خواهد بود:
برای ارزشگذاری از صرف ریسک 10 درصدی و نرخ رشد بلند مدت 6 درصدی استفاده شده است. مشاهده می شود که کمترین پی بر ای را کنور داشته و بالاترین ارزش نسبت به قیمت را کگهر دارد. با مفروضات بالا کگل و کچاد بالاتر از ارزش بوده و کگهر مطلوبترین وضعیت را دارست.
بطور کلی کنور عملکردی پرنوسانتر داشته و شاید به همین دلیل کمتر مورد توجه بازار قرار میگیرد. همچنین عملکرد 9 ماهه به مراتب ضعیفتری دارد که سود برآورد شده به شرط تحقق فروش است. کگهر اما بواسطه رشد بالای سودآوری ارزش بیشتری می تواند داشته باشد و بجز افشای اطلاعات نامنظم در سایر موارد وضعیت بهتری نسبت به سایرین داراست.
بطور کلی کنور عملکردی پرنوسانتر داشته و شاید به همین دلیل کمتر مورد توجه بازار قرار میگیرد. همچنین عملکرد 9 ماهه به مراتب ضعیفتری دارد که سود برآورد شده به شرط تحقق فروش است. کگهر اما بواسطه رشد بالای سودآوری ارزش بیشتری می تواند داشته باشد و بجز افشای اطلاعات نامنظم در سایر موارد وضعیت بهتری نسبت به سایرین داراست.
#سخوز
سود خالص سیمان خوزستان در سال 93 معادل 65 میلیارد تومان بوده که با یک روند نزولی به 27 میلیارد تومان در سال 96 رسیده است. در سال 97 با رشد نرخ سیمان داخلی و صادراتی در 9 ماهه 49 میلیارد تومان سود محقق شده که پیش بینی می شود تا پایان سال به 68 میلیارد تومان (105 تومان به ازای هر سهم) برسد.
مقدار تولید سیمان در سال 92 بیش 2100 هزار تن بوده است که پیش بینی می شود تولید سال 97 به 1300 هزار تن برسد. فرش کلینکر شرکت همواره بیش از 800 هزار تن بوده که پیش بینی می شود در سال 97 به حدود 500 هزار تن کاهش پیدا کند.
نرخ فروش سیمان صادراتی در سال 97 به 250 هزار تومان نیز رسید که با اجرایی شدن پیمان سپاری ارزی و ماجرای نیما، نرخ در حال کاهش به 220 هزار تومان است. نرخ سیمان و کلینکر داخلی نیز امسال با رشد بیش از 25 درصدی همراه شده و نرخ سیمان به 150 هزار تومان رسیده است.
مالکیت 60درصد از شرکت تازه تاسیس سیمان العماره در اختیار سخوز است که در سال 98 بطور کامل به تولید می رسد. ظرفیت این شرکت 860 هزار تن بوده و کلینکر خریداری شده را تبدیل به سیمان می کند. مزیت این شرکت برای سخوز آزاد بودن نرخ دلار آن است.
سود خالص سیمان خوزستان در سال 93 معادل 65 میلیارد تومان بوده که با یک روند نزولی به 27 میلیارد تومان در سال 96 رسیده است. در سال 97 با رشد نرخ سیمان داخلی و صادراتی در 9 ماهه 49 میلیارد تومان سود محقق شده که پیش بینی می شود تا پایان سال به 68 میلیارد تومان (105 تومان به ازای هر سهم) برسد.
مقدار تولید سیمان در سال 92 بیش 2100 هزار تن بوده است که پیش بینی می شود تولید سال 97 به 1300 هزار تن برسد. فرش کلینکر شرکت همواره بیش از 800 هزار تن بوده که پیش بینی می شود در سال 97 به حدود 500 هزار تن کاهش پیدا کند.
نرخ فروش سیمان صادراتی در سال 97 به 250 هزار تومان نیز رسید که با اجرایی شدن پیمان سپاری ارزی و ماجرای نیما، نرخ در حال کاهش به 220 هزار تومان است. نرخ سیمان و کلینکر داخلی نیز امسال با رشد بیش از 25 درصدی همراه شده و نرخ سیمان به 150 هزار تومان رسیده است.
مالکیت 60درصد از شرکت تازه تاسیس سیمان العماره در اختیار سخوز است که در سال 98 بطور کامل به تولید می رسد. ظرفیت این شرکت 860 هزار تن بوده و کلینکر خریداری شده را تبدیل به سیمان می کند. مزیت این شرکت برای سخوز آزاد بودن نرخ دلار آن است.
#سخوز
جهت برآورد سود خالص، فرض می شود نرخ ها برای سه ماهه پایان و سال 98 مشابه آخرین نرخ های ماهانه باشد، فروش مشابه 97، انرژی 25 درصد رشد و هزینه های تورمی 20 درصد افزایش پیدا کنند.
همچنین با فرض اینکه هر تن سیمان در عراق 55 دلار و بهای کلینکر خریداری شده 25 دلاری باشد، با لحاظ کردند هزینه های تولید و استفاده از 80 درصد ظرفیت، سود خالص العماره با دلار 12 هزار تومانی به 110 میلیارد تومان می رسد که 60 درصد آن سهم سخوز خواهد بود.
جهت برآورد سود خالص، فرض می شود نرخ ها برای سه ماهه پایان و سال 98 مشابه آخرین نرخ های ماهانه باشد، فروش مشابه 97، انرژی 25 درصد رشد و هزینه های تورمی 20 درصد افزایش پیدا کنند.
همچنین با فرض اینکه هر تن سیمان در عراق 55 دلار و بهای کلینکر خریداری شده 25 دلاری باشد، با لحاظ کردند هزینه های تولید و استفاده از 80 درصد ظرفیت، سود خالص العماره با دلار 12 هزار تومانی به 110 میلیارد تومان می رسد که 60 درصد آن سهم سخوز خواهد بود.
#سرب_روی
شرایط خاص امسال موجب شده شرکتهای سرب و روی موجودی بالایی در انبارها داشته باشند که از جمله عواملی آن رشد دلار و عدم تمایل به فروش با دلار 4200 تومانی یا حتی نیمایی، محدودیتهای وزارت سمت مبنی بر تامین اولویت تامین نیاز داخل، مشکلات حمل و نقل به دلیل تحریم و بطور کلی شرایط تحریمی بوده است. در جدول بالا پیش بینی موجودی تا پایان سال نمایش داده شده است. مشاهده می شود که فسرب و کاما و فاسمین بیشترین موجودی را خواهند داشت.
شرایط خاص امسال موجب شده شرکتهای سرب و روی موجودی بالایی در انبارها داشته باشند که از جمله عواملی آن رشد دلار و عدم تمایل به فروش با دلار 4200 تومانی یا حتی نیمایی، محدودیتهای وزارت سمت مبنی بر تامین اولویت تامین نیاز داخل، مشکلات حمل و نقل به دلیل تحریم و بطور کلی شرایط تحریمی بوده است. در جدول بالا پیش بینی موجودی تا پایان سال نمایش داده شده است. مشاهده می شود که فسرب و کاما و فاسمین بیشترین موجودی را خواهند داشت.
#سرب_روی
نرخ جهانی روی در حال حاضر در سطح 2650 دلار قرار داشته و موجودی انبار LME به یکی از کمترین سطوح تاریخی خود رسیده است که البته طی سال 2019 کسری عرضه کاهش پیدا می کند. پیش بینی موسسات عمدتا قیمت 2500 تا 2700 دلاری برای روی در سال 2019 است.
شرکتهای سرب و روی ملزم به عرضه دلار در سامانه نیما هستند که عموما قادر هستند دلار خود را در محدوده 9000 تومان به فروش برسانند. عرضه در بورس کالا نیز تا بدینجای کار با دلار حدود 10000 تومانی اتفاق افتاده است.
مجموع نیاز داخل به شمش حدود 40هزار تن است که تولید داخلی به 190000 تن می رسد.
نرخ جهانی روی در حال حاضر در سطح 2650 دلار قرار داشته و موجودی انبار LME به یکی از کمترین سطوح تاریخی خود رسیده است که البته طی سال 2019 کسری عرضه کاهش پیدا می کند. پیش بینی موسسات عمدتا قیمت 2500 تا 2700 دلاری برای روی در سال 2019 است.
شرکتهای سرب و روی ملزم به عرضه دلار در سامانه نیما هستند که عموما قادر هستند دلار خود را در محدوده 9000 تومان به فروش برسانند. عرضه در بورس کالا نیز تا بدینجای کار با دلار حدود 10000 تومانی اتفاق افتاده است.
مجموع نیاز داخل به شمش حدود 40هزار تن است که تولید داخلی به 190000 تن می رسد.
#سرب_روی
اگر فرض کنیم موجودی امسال به سال بعد منتقل شود، انتظار داریم سودآوری شرکت‌ها در سال بعد جهش قابل توجهی داشته باشد. ینابراین با مفروضات دلار 10500 تومانی و روی 2500 دلار در سال بعد و همچنین نرخ بدون ریسک 20 درصد، صرف ریسک 12 درصد و نرخ رشد سود 10 درصدی ( در صورتیکه صرف ریسک 12 درصد باشد انتظار داریم دلار صعودی بوده و در صورت عدم رشد دلار صرف ریسک کاهش خواهد یافت)، سود آوری و ارزش سهام شرکتهای گروه به شرح بالا خواهد بود
اگر فرض کنیم موجودی امسال به سال بعد منتقل شود، انتظار داریم سودآوری شرکت‌ها در سال بعد جهش قابل توجهی داشته باشد. ینابراین با مفروضات دلار 10500 تومانی و روی 2500 دلار در سال بعد و همچنین نرخ بدون ریسک 20 درصد، صرف ریسک 12 درصد و نرخ رشد سود 10 درصدی ( در صورتیکه صرف ریسک 12 درصد باشد انتظار داریم دلار صعودی بوده و در صورت عدم رشد دلار صرف ریسک کاهش خواهد یافت)، سود آوری و ارزش سهام شرکتهای گروه به شرح بالا خواهد بود
#سرب_روی
#فاسمین: فرض برآن است که فاسمین امسال 20000 تن وسال بعد 50000 تن! بفروشد. البته در مورد فاسمین باید تامین خاک از پروژه BZS را در نظر گرفت که به دلیل عدم ارائه اطلاعات کافی در صورتهای مالی اثر آن بطور کامل در برآورد لحاظ نشده است. این پروژه 400 هزار تن کیک لیچ با بهای تمام شده صفر را به 100 هزار تن کنسانتره 25 درصد تبدیل می کند که با راندمان حدود 75 درصدی می تواند 5 درصد از خاک مورد نیاز فاسمین را تامین کند. شرکت باید شفاف کند که بهای فرآوری اولیه این خاک چقدر بوده و در هر دوره چه مقدار خاک از این محل تامین شده است. بطور کلی با مفروضات گفته شده قیمت سهم 40 درصد پایین تر از ارزش است.
#کاما : کاما نیز امسال حدود 12000 تن کنسانتره سولفوره می فروشد که درصورت رفع مشکلات فروش می تواند 35000 تن در سال بعد برسد. این عامل سبب خواهد شد سود به شکل قابل توجهی رشد کند. همچنین ذوب و روی اصفهان امسال 6500 تن و سال بعد 8000 تن شمش خواهد فروخت. در خصوص کاما تقسیم سود ذوب و روی اهمیت دارد که با توجه به پذیرش شرکت در بازار سرمایه در سال آینده، تقسیم سود 70درصد در نظر گرفته شده است. ارزش بازار کاما در حال حاضر 870 میلیارد تومان است که مارکت ذوب روی در صورت عرضه می تواند به 500 میلیارد تومان برسد (با سود حدود 100 میلیارد تومانی). از جدول بالا مشاهده می شود که اگر مشکل فروش رفع شود قیمت کاما می تواند 60 درصد رشد کند. البته در ارزپشذاری کاما تقسیم سود 80درصدی فرض شده است که معمولا بسیار کمتر است.
#فسرب: فسرب امسال بالاترین موجودی را خواهد داشت که این موجودی به سال بعد منتقل می شود. این شرکت اهرم بالایی دارد و سود سال بعد در صورت فروش به بیش از 300 تومان نیز خواهد رسید. اما ریسک‌های نظیر محدودیتهای زیست محیطی و تامین خاک برای شرکت جدی تر است. همچنین بحث ارزش زمین‌های شرکت از گذشته مطرح بوده است.
#فرآور : فرآور مانند همیشه پی بر ای بالایی دارد اما با فروش موجودی سود سال یعد تا 800 تومان نیز می تواند رشد کند. طرح BZS این شرکت نیز در برآورد لحاظ نشده است.
#کیمیا #فزرین : کیمیا و فزرین معمولا روند ثابتی ندارند و نوسانات ناگهانی مقدار فروش همچنان محتمل است که در برآورد لحاظ نشده است. همچنین این شرکت‌ها قاعدتا نرخ رشد بالاتری دارند چرا که همواره در حال اجرای طرحهای توسعه هستند و خرید معادن جدید ورشد تولید قطعا رخ خواهد داد. اما به دلیل عدم دسترسی به اطلاعات کافی، این موارد در ارزشگذاری لحاظ نشده اند.
#فاسمین: فرض برآن است که فاسمین امسال 20000 تن وسال بعد 50000 تن! بفروشد. البته در مورد فاسمین باید تامین خاک از پروژه BZS را در نظر گرفت که به دلیل عدم ارائه اطلاعات کافی در صورتهای مالی اثر آن بطور کامل در برآورد لحاظ نشده است. این پروژه 400 هزار تن کیک لیچ با بهای تمام شده صفر را به 100 هزار تن کنسانتره 25 درصد تبدیل می کند که با راندمان حدود 75 درصدی می تواند 5 درصد از خاک مورد نیاز فاسمین را تامین کند. شرکت باید شفاف کند که بهای فرآوری اولیه این خاک چقدر بوده و در هر دوره چه مقدار خاک از این محل تامین شده است. بطور کلی با مفروضات گفته شده قیمت سهم 40 درصد پایین تر از ارزش است.
#کاما : کاما نیز امسال حدود 12000 تن کنسانتره سولفوره می فروشد که درصورت رفع مشکلات فروش می تواند 35000 تن در سال بعد برسد. این عامل سبب خواهد شد سود به شکل قابل توجهی رشد کند. همچنین ذوب و روی اصفهان امسال 6500 تن و سال بعد 8000 تن شمش خواهد فروخت. در خصوص کاما تقسیم سود ذوب و روی اهمیت دارد که با توجه به پذیرش شرکت در بازار سرمایه در سال آینده، تقسیم سود 70درصد در نظر گرفته شده است. ارزش بازار کاما در حال حاضر 870 میلیارد تومان است که مارکت ذوب روی در صورت عرضه می تواند به 500 میلیارد تومان برسد (با سود حدود 100 میلیارد تومانی). از جدول بالا مشاهده می شود که اگر مشکل فروش رفع شود قیمت کاما می تواند 60 درصد رشد کند. البته در ارزپشذاری کاما تقسیم سود 80درصدی فرض شده است که معمولا بسیار کمتر است.
#فسرب: فسرب امسال بالاترین موجودی را خواهد داشت که این موجودی به سال بعد منتقل می شود. این شرکت اهرم بالایی دارد و سود سال بعد در صورت فروش به بیش از 300 تومان نیز خواهد رسید. اما ریسک‌های نظیر محدودیتهای زیست محیطی و تامین خاک برای شرکت جدی تر است. همچنین بحث ارزش زمین‌های شرکت از گذشته مطرح بوده است.
#فرآور : فرآور مانند همیشه پی بر ای بالایی دارد اما با فروش موجودی سود سال یعد تا 800 تومان نیز می تواند رشد کند. طرح BZS این شرکت نیز در برآورد لحاظ نشده است.
#کیمیا #فزرین : کیمیا و فزرین معمولا روند ثابتی ندارند و نوسانات ناگهانی مقدار فروش همچنان محتمل است که در برآورد لحاظ نشده است. همچنین این شرکت‌ها قاعدتا نرخ رشد بالاتری دارند چرا که همواره در حال اجرای طرحهای توسعه هستند و خرید معادن جدید ورشد تولید قطعا رخ خواهد داد. اما به دلیل عدم دسترسی به اطلاعات کافی، این موارد در ارزشگذاری لحاظ نشده اند.
#متانول
همزمان با بازگشت قیمت نفت، قیمت متانول به سطح تعادلی 300 دلار بازگشته است. با توجه به همبستگی بالای متانول با نفت، قیمت 300 دلاری برای سال 98 معقول بنظر می رسد.
حجم تولید و فروش تاکنون نرمال بوده است اما احتمال کاهش فروش خصوصا برای شخارک که فروش LPG دارد محتمل خواهد بود.
هزینه حمل متانول که تا 30 دلار کاهش یافته بود سال آینده حداقل 60 دلار خواهد بود ( هزینه حمل پیش از برجام به 90 دلار نیز رسیده بود).
اگر فرض کنیم سامانه نیما برای سال آینده پابرجا خواهد بود، نرخ دلار نیما احتمالا بیشتر از 10000 تومان (برای شرکتهای پتروشیمی نخواهد بود)
همزمان با بازگشت قیمت نفت، قیمت متانول به سطح تعادلی 300 دلار بازگشته است. با توجه به همبستگی بالای متانول با نفت، قیمت 300 دلاری برای سال 98 معقول بنظر می رسد.
حجم تولید و فروش تاکنون نرمال بوده است اما احتمال کاهش فروش خصوصا برای شخارک که فروش LPG دارد محتمل خواهد بود.
هزینه حمل متانول که تا 30 دلار کاهش یافته بود سال آینده حداقل 60 دلار خواهد بود ( هزینه حمل پیش از برجام به 90 دلار نیز رسیده بود).
اگر فرض کنیم سامانه نیما برای سال آینده پابرجا خواهد بود، نرخ دلار نیما احتمالا بیشتر از 10000 تومان (برای شرکتهای پتروشیمی نخواهد بود)
#گروه_فولاد
نرخ بیلت صادراتی ایران پس افت به کمتر از 340 دلار اکنون به بش از 400 دلار بازگشته است. این در شرایطی است که نرخ بیلت در منطقه CIS بیش 450 دلار معامله می شود و اختلاف 50 دلاری هزینه ناشی از تحریم هاست.
نرخ ورق گرم و سرد نیز در منطقه به 500 و 560 دلار در هر تن رسیده است.
اگر فرض کنیم برای سال آینده نرخ های بیلت 390 دلار، ورق گرم 450 و ورق سرد 500 دلار باشد. با دلار 10000 تومانی، نرخ الکترود 12000 دلاری و رشد 50 درصدی نرخ انرژی، سودآوری به شرح جدول بالا خواهد بود.
مشاهده می شود شرکتهای کوچکتر که فروش صادراتی راحتتری دارند پی برای بالاتری نیز دارا هستند. بنظر می رسد ارفع و هرمز در قیمت های فعلی جذاب نیستند و کاوه نیز ممکن است زیان تسعیر ارز بیشتری برای سال بعد شناسایی کند. فولاد و فخوز قیمت جذاب تری دارند اما به هر حال مشکلات فروش بیشتری نیز تجربه خواهند کرد. ذوب آهن نیز با توجه به زیان انباشته قیمتی منطقی دارد.
البته در برآورد ها کاهش فروش لحاظ نشده است. از طرفی می توان قیمت های فعلی را (با نوسان 10درصدی) کف بنیادی فرض کرد که با رشد دلار ارزش ذاتی افزایش خواهد یافت.
نرخ بیلت صادراتی ایران پس افت به کمتر از 340 دلار اکنون به بش از 400 دلار بازگشته است. این در شرایطی است که نرخ بیلت در منطقه CIS بیش 450 دلار معامله می شود و اختلاف 50 دلاری هزینه ناشی از تحریم هاست.
نرخ ورق گرم و سرد نیز در منطقه به 500 و 560 دلار در هر تن رسیده است.
اگر فرض کنیم برای سال آینده نرخ های بیلت 390 دلار، ورق گرم 450 و ورق سرد 500 دلار باشد. با دلار 10000 تومانی، نرخ الکترود 12000 دلاری و رشد 50 درصدی نرخ انرژی، سودآوری به شرح جدول بالا خواهد بود.
مشاهده می شود شرکتهای کوچکتر که فروش صادراتی راحتتری دارند پی برای بالاتری نیز دارا هستند. بنظر می رسد ارفع و هرمز در قیمت های فعلی جذاب نیستند و کاوه نیز ممکن است زیان تسعیر ارز بیشتری برای سال بعد شناسایی کند. فولاد و فخوز قیمت جذاب تری دارند اما به هر حال مشکلات فروش بیشتری نیز تجربه خواهند کرد. ذوب آهن نیز با توجه به زیان انباشته قیمتی منطقی دارد.
البته در برآورد ها کاهش فروش لحاظ نشده است. از طرفی می توان قیمت های فعلی را (با نوسان 10درصدی) کف بنیادی فرض کرد که با رشد دلار ارزش ذاتی افزایش خواهد یافت.
#افق
شرکت افق کوروش در سال 1388 تاسیس شد و فروش آن از 170 میلیارد تومان در سال 93 به 2900 میلیارد تومان در سال 96 و 3500 میلیارد تومان در 9 ماهه اول 97 رسیده است. فروشگاههای افق کوروش حدودا 0.28 درصد از مخارج خانوار کل کشور را تامین میکند. تعداد خانوارها در سال 1396 حدود 25 میلیون نفر و متوسط هزینه هر خانوار در سال حدود 42 میلیون تومان بوده است بنابراین کل هزینه خانوار حدود 1050 هزار میلیارد تومان خواهد بود . همچنین اتحادیه فروشگاههای زنجیره ای یک سهم فروشگاههای زنجیره از بازار خرده فروشی را حدود 10 درصد اعلام کرده است. با این ارقام سهم افق از بازار فروشگاههای زنجیره ای حدود 2.8 درصد خواهد بود. عمده فروش عبارتست از محصولات خوراکی، پروتئینی و شوینده
مشاهده می شود که رشد جمعیت (تعداد خانوار)، رشد متوسط هزینه هر خانوار، رشد سهم فروشگاههای زنجیره ای و رشد سهم افق از این بازار محرک‌های اصلی رشد فروش هستند.
تعداد فروشگاههای افق از 85 عدد در سال 93 به 1140 عدد رسیده است و این شرکت موفق شده از طریق حذف واسطه‌ها و افزایش میزان نخفیف، سهم بازار خود را گسترش دهد. برنامه شرکت افزودن سالانه 300 فروشگاه جدید است.
شرکت افق کوروش در سال 1388 تاسیس شد و فروش آن از 170 میلیارد تومان در سال 93 به 2900 میلیارد تومان در سال 96 و 3500 میلیارد تومان در 9 ماهه اول 97 رسیده است. فروشگاههای افق کوروش حدودا 0.28 درصد از مخارج خانوار کل کشور را تامین میکند. تعداد خانوارها در سال 1396 حدود 25 میلیون نفر و متوسط هزینه هر خانوار در سال حدود 42 میلیون تومان بوده است بنابراین کل هزینه خانوار حدود 1050 هزار میلیارد تومان خواهد بود . همچنین اتحادیه فروشگاههای زنجیره ای یک سهم فروشگاههای زنجیره از بازار خرده فروشی را حدود 10 درصد اعلام کرده است. با این ارقام سهم افق از بازار فروشگاههای زنجیره ای حدود 2.8 درصد خواهد بود. عمده فروش عبارتست از محصولات خوراکی، پروتئینی و شوینده
مشاهده می شود که رشد جمعیت (تعداد خانوار)، رشد متوسط هزینه هر خانوار، رشد سهم فروشگاههای زنجیره ای و رشد سهم افق از این بازار محرک‌های اصلی رشد فروش هستند.
تعداد فروشگاههای افق از 85 عدد در سال 93 به 1140 عدد رسیده است و این شرکت موفق شده از طریق حذف واسطه‌ها و افزایش میزان نخفیف، سهم بازار خود را گسترش دهد. برنامه شرکت افزودن سالانه 300 فروشگاه جدید است.
#افق
تعداد خانوارها در کشور بطور متوسط سالانه 3 درصد افزایش میابند و هزینه خانوار نیز عموما نزدیک به تورم یا افزایش دستمزد سالانه است. هزینه خانوار یک متغیر اسمی است و بواسطه افزایش سالانه دستمزد، در شرایط رشد منفی اقتصاد نیز افزایش داشته است. اگر فرض کنیم متوسط هزینه خانوار در سه سال آینده 20، 15 و 10 درصد رشد پیدا کند و همزمان سهم افق از خرده فروشی کشور به 0.4 درصد برسد و سالانه 10 درصد رشد داشته باشد. فروش شرکت به شرح نمودار بالا خواهد بود.
البته لحاظ کردن آمار مصرف کالاهای تند مصرف -FMCG معیار بهتری نسبت به خرده فروشی کل است چرا که در خرده فروشی یا هزینه خانوار هزینه هایی نظیر هزینه مسکن نیز لحاظ می شود.
همچنین در خصوص رشد 10درصدی سهم بازار، روند نشان می دهد رشد در سه سال گذشته 194درصد، 165 درصد و 65 درصد بوده است. بنابراین تصور اینکه رشد بیش از 10 درصد باشد دور از انتظار نیست.
تعداد خانوارها در کشور بطور متوسط سالانه 3 درصد افزایش میابند و هزینه خانوار نیز عموما نزدیک به تورم یا افزایش دستمزد سالانه است. هزینه خانوار یک متغیر اسمی است و بواسطه افزایش سالانه دستمزد، در شرایط رشد منفی اقتصاد نیز افزایش داشته است. اگر فرض کنیم متوسط هزینه خانوار در سه سال آینده 20، 15 و 10 درصد رشد پیدا کند و همزمان سهم افق از خرده فروشی کشور به 0.4 درصد برسد و سالانه 10 درصد رشد داشته باشد. فروش شرکت به شرح نمودار بالا خواهد بود.
البته لحاظ کردن آمار مصرف کالاهای تند مصرف -FMCG معیار بهتری نسبت به خرده فروشی کل است چرا که در خرده فروشی یا هزینه خانوار هزینه هایی نظیر هزینه مسکن نیز لحاظ می شود.
همچنین در خصوص رشد 10درصدی سهم بازار، روند نشان می دهد رشد در سه سال گذشته 194درصد، 165 درصد و 65 درصد بوده است. بنابراین تصور اینکه رشد بیش از 10 درصد باشد دور از انتظار نیست.