* 존스법 일시 면제

特朗普豁免执行《琼斯法》以遏制高油价。

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~ President Donald Trump temporarily waived a century-old shipping mandate to lower the cost of transporting oil, gas and other commodities around the US, marking his latest bid to combat the rise in energy prices spurred by his war in Iran

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-18/trump-waives-us-shipping-law-for-oil-and-gas-amid-iran-war

마이크론($MU)의 2026 회계연도 2분기 실적

조정 매출: $23.86B (예상치 $19.74B) ; 전년 대비 +196%

조정 EPS (주당순이익): $12.20 (예상치 $8.9) ; 전년 대비 +682%

조정 매출총이익률: 74.9% (예상치 69.1%)

조정 영업이익률: 69.0% (예상치 62.2%)

영업활동 현금흐름: $11.90B (예상치 $8.93B)

Q3 가이던스 (3분기 전망)
조정 EPS: $19.15 ± $0.40 (예상치 $11.7)

조정 매출: $33.5B ± $750M (예상치 $22.5B)

조정 매출총이익률: 약 81%

조정 영업비용: 약 $1.40B

부문별 실적 (Segment Performance)
클라우드 메모리 매출: $7.75B

코어 데이터 센터 매출: $5.69B

모바일 및 클라이언트 매출: $7.71B

자동차 및 임베디드 매출: $2.71B

기타 지표
자본 지출 (CapEx): $5.0B

조정 잉여현금흐름 (FCF): $6.9B

재무 상태
조정 영업이익: $16.46B

조정 영업비용: $1.42B (예상치 $1.41B)

조정 순이익: $14.02B

현금, 유가증권 및 제한적 현금: $16.7B

자본 환원
배당금: 주당 $0.15

분기 배당금 인상률: +30%

주요 코멘트
"마이크론은 강력한 수요 환경, 타이트한 업계 공급, 그리고 당사의 강력한 실행력에 힘입어 회계연도 2분기에 매출, 매출총이익률, EPS 및 잉여현금흐름에서 새로운 기록을 세웠으며, 3분기에도 다시 한번 기록적인 실적을 달성할 것으로 기대합니다."

"AI 시대에 메모리는 고객들에게 전략적 자산이 되었으며, 당사는 증가하는 수요를 지원하기 위해 글로벌 제조 기반에 투자하고 있습니다."

"사업의 지속적인 강점에 대한 자신감을 바탕으로, 이사회는 분기 배당금 30% 인상을 승인했습니다."

[3월 FOMC] 연내 한 차례 인하. 10년물 상단 4.50% (T.3771-8037)

*텔레그램: https://t.me/deandatbond
*자료: https://bit.ly/4aK39yX

▶ 3월 FOMC, 정책금리 3.75% 동결. 소수의견은 1명 (스티븐 마이런)

▶ 연내 두 차례에서 한 차례 인하로 전망 수정(9월). 당분간 물가 억제에 우선순위를 둘 것. 다만, 고유가로 인한 소비 위축과 고용 둔화는 하반기 인하 명분으로 작용할 것

▶ 유가 추가 상승 시 금리 상방 압력 유효. 단, 이미 인하 기대감 낮아진 상황에서 상승폭은 제한적일 전망. 10년물 4.10~4.40% 레인지 내 등락. 상단은 4.50%

[하나증권 해외채권 허성우]
*텔레그램: https://t.me/deandatbond
*자료: https://bitly.cx/UNjn3

(컴플라이언스 승인을 득함)

새벽에 진행되었던 웨비나

얼마나 확보할 수 있느냐의 문제

수혜
-비중동 조달 가능한 원료/설비
-미국 ECC 계열
-가스/LPG/LNG 인프라
-탱커, 운송, 저장
-에너지 안보 관련 인프라
-가격 전가 가능한 석화 업체

https://n.news.naver.com/article/025/0003510059?sid=101

#LNG

그 동안 LNG 수급에 있어서 호르무즈 해협이 막히는 것은 천재지변 같은 일로 치부되었는데, 이번 이란전을 계기로 LNG 확보에 대한 시각이 변경될 것으로 생각합니다.

대체할 수 있는 미국발 LNG가 더욱 중요해질 것이라고 생각힙니다. AI 발전으로 인한 전력 수요 측면에서도 친환경 에너지만으로는 수요를 메우는데 한계가 있기에 LNG 가 더욱 부각될 것이라 생각하며, 에너지가 안보의 문제로 격상되었기에 LNG 확보가 중요한 과제로 부각될 수 있는 상황이 조성되었다고 보고 관련 벨류 체인 관심 있게 보고 있습니다.

마이크론 GPM에 대한 정확한 comment는 우선 이렇습니다. Peak out이라고 언급한 것은 아닙니다.: The 81% contemplates a growth in HBM4 but we expect as I mentioned, market conditions to be strong. Now keep in mind that as we -- as at these gross margin levels, incremental increase in price is going to have less than effect on gross margin. But beyond that, we're not providing a fourth quarter gross margin.

중요하게 생각해야 할 것은, 설령 GPM이 81%를 기점으로 peak out 한다고 해도, 메모리 수급이 구조적으로 변화한 상황을 고려할 때 GPM 레벨은 과거보다 훨씬 높은 상태로 유지될 것이라는 점입니다. 그리고 마이크론이 오늘 언급한 5년 SCA와 같은 장기 계약이 이같이 높은 이익 레벨을 중장기로 뒷받침할 것입니다.

TSMC와 엔비디아가 높은 밸류를 받는 것은 각각 55% 이상, 75% 이상의 높은 GPM 레벨을 장기간 일정하게 유지하고 있기 때문이고요.
메모리는 시클리컬한 특성상 이익의 높고 낮음의 편차가 크다는 점 때문에 상대적으로 디스카운트를 받아 왔습니다.

그러나 향후 장기 계약과 공급 제약으로 메모리 업체들이 TSMC나 엔비디아처럼 높은 이익률을 중장기로 유지할 수 있다고 한다면 이는 디스카운트 해소 요인일 것입니다. GPM Peak out이 아니라 re-rating의 요소로 받아들여야 하겠습니다.

2026.03.19 13:42:12
기업명: 삼천당제약(시가총액: 18조 9,067억) A000250
보고서명: 투자판단관련주요경영사항(임상시험계획승인신청) (제1형 당뇨병 환자를 대상으로 정상혈당 클램프 조건 및 식이 섭취 후, 경구용 인슐린 SCD0503과 피하 투여 인슐린 간의 상대적 생체이용률, 상대적 생물학적 효력 및 음식 영향 평가를 위한 임상시험)

* 임상명칭 : 제1형 당뇨병 환자를 대상으로 정상혈당 클램프 조건 및 식이 섭취 후, 경구용 인슐린 SCD0503과 피하 투여 인슐린 간의 상대적 생체이용률, 상대적 생물학적 효력 및 음식 영향 평가를 위한 임상시험
* 대상질환 : 1형 당뇨
* 임상단계 : 임상 1/2상

* 승인기관 : EMEA(유럽 식약처)
* 임상국가 : 독일

* 시험목적 : 제1형 당뇨병 환자를 대상으로 정상혈당 클램프(euglycaemic clamp) 조건 하에서 SCD0503(경구용 인슐린)의 약동학(PK) 및 약력학(PD) 특성을 피하주사 인슐린과 비교하여 평가
* 임상방법 : 무작위배정, 이중눈가림, 더블더미, 4개 치료군, 6기간 교차설계이며, 각 투여 방문 사이에 5~14일의 휴약기간을 두고 SCD0503 및 피하주사 인슐린 단회 투여를 비교

* 기타투자판단 관련사항

- 상기 '3. 사실발생(확인)일'은 임상시험 계획 승인 신청을 했음을 독일에 위치한 임상시험실시기관으로부터 통보받은 날입니.
- 본 공시 내용은 향후 당사의 보도자료 및 IR 자료로 사용될 예정입니다.

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319900372
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000250

드디어!!!

#삼천당제약

다시 한 번 보는 장성욱님의 경구용 인슐린 관련 코멘트

https://n.news.naver.com/article/018/0006238694

[이데일리 박정수 기자] 삼천당제약(000250)은 자체 독자 기술 ‘S-PASS’ 플랫폼 기반으로 개발한 경구용 인슐린 후보물질의 글로벌 임상에 본격 진입한다고 19일 밝혔다. 전 세계적으로 상용화 사례가 없는 상황에서 이번 임상을 통해 기술적 입증을 완료하고 상업화 단계에 진입한다는 계획이다.

삼천당제약은 유럽 임상시험 규정(CTR)에 따라 경구용 인슐린 후보물질의 임상 1·2상 시험계획(CTA) 제출을 완료했다. 단백질 제제인 인슐린은 위장관 내 분해 특성으로 인해 경구제 개발이 극히 어려워 글로벌 빅파마들도 상용화에 고전해 온 영역이다. 삼천당제약은 독자적인 경구 흡수 플랫폼 ‘S-PASS’를 적용해 이 한계를 극복했다. S-PASS는 나노 에멀전화 및 복합체 형성 기술을 활용해 인슐린이 분해되지 않고 혈류로 흡수되게 하는 혁신 기술이다.

이번 임상은 글로벌 빅파마들의 신약 임상을 전담해 온 세계 최고 권위의 당뇨 전문 CRO 기관과 협력해 진행되며, 확보된 데이터는 향후 글로벌 파트너십 구축에 강력한 공신력을 제공할 전망이다. 임상의 핵심은 인슐린 주사제의 보조 수단이 아닌 삼천당제약 제품이 주사기를 완전히 대체하는 ‘완벽한 솔루션’임을 입증하는 데 있다. S-PASS 플랫폼으로 구현된 15분 이내의 초속효성 약효 발현 시간(Onset Time)은 글로벌 빅파마 N사의 표준 주사제와 동등한 수준이다. 이는 경구제는 흡수가 느릴 것이라는 편견을 깨고 주사제와 동일한 속도로 혈당을 제어할 수 있음을 의미한다.

삼천당제약은 N사 제품과 효능 및 속도를 직접 비교(Head-to-Head)하는 공격적인 임상 설계를 채택했다. 골드 스탠다드인 ‘유글리세믹 클램프’ 방식을 도입해 주사제 없이도 정밀한 혈당 조절이 가능함을 과학적으로 입증할 계획이다. 오는 5월 승인 후 즉시 환자 투약에 돌입해 연내 결과를 확인할 예정이며, 성공 시 주사에서 경구로의 패러다임 전환을 이끈 세계 최초의 기업이 된다.

첫 타깃은 인슐린 주사 의존도가 가장 높은 제1형 당뇨 환자다. 현재 글로벌 인슐린 소비량의 약 90%를 1형 환자가 점유하고 있다. 인슐린이 생존과 직결되는 이들에게 주사제와 동등한 효능을 증명하는 것은 글로벌 규제기관으로부터 최고의 ‘품질 보증수표’를 받는 것과 같다.

삼천당제약은 1형 당뇨 임상 후, 전체 당뇨 환자의 90%를 차지하는 제2형 당뇨 시장 공략을 위한 추가 임상에 즉시 착수할 계획이다. 그동안 2형 환자들은 주사 공포와 부작용 때문에 최적의 치료제인 인슐린 처방을 기피해 왔으나 경구용 인슐린이 상용화될 경우 조기 인슐린 요법을 통해 췌장 기능을 보호하고 합병증을 획기적으로 낮출 수 있는 새로운 치료 길이 열리게 된다. 이를 통해 수억 명의 잠재 환자들이 대거 유입될 경우, 시장 규모는 현재보다 수 배 이상 폭발적으로 성장할 전망이다. 삼천당제약은 전 세계 5억 명 환자에게 ‘주사기 없는 삶’을 선사하며 글로벌 시장의 독보적 위치를 점하게 된다는 것이 회사측의 설명이다.

회사 관계자는 “이번 임상이 단순히 인슐린 제품 개발을 넘어, 삼천당제약이 보유한 S-PASS 플랫폼이 글로벌 단백질 의약품 시장의 새로운 ‘새로운 표준(Standard)’으로 공인받을 수 있는 역사적 전환점이 될 것으로 보고 있다”며 “S-PASS는 인슐린을 시작으로 비만 치료제, 성장호르몬 등 수조 원 규모의 모든 주사 제형 바이오 의약품을 경구용으로 전환할 수 있는 독보적인 확장성을 지녔다”고 전했다.

이어 “단순히 약을 파는 기업에 머물지 않고, 전 세계 환자들에게 ‘주사 없는 일상’이라는 혁신적인 치료 경험을 선사하는 글로벌 경구제 표준이 될 것”이라며 “글로벌 오리지널사들과 진행 중인 전략적 파트너십을 조기에 확정 지어 독보적인 글로벌 플랫폼 가치를 전 세계시장에 증명해 보이겠다”고 강조했다.

이어 “단순히 약을 파는 기업에 머물지 않고, 전 세계 환자들에게 ‘주사 없는 일상’이라는 혁신적인 치료 경험을 선사하는 글로벌 경구제 표준이 될 것”이라며 “글로벌 오리지널사들과 진행 중인 전략적 파트너십을 조기에 확정 지어 독보적인 글로벌 플랫폼 가치를 전 세계시장에 증명해 보이겠다”고 강조했다.
→ 글로벌 경구제 표준으로 세계시장에 증명해보일 것