Forwarded from 루팡
SemiAnalysis) 메모리 매니아: 40년 만에 찾아온 공급 부족이 불러온 역대급 호황
SemiAnalysis는 2024년 말부터 메모리 가격의 폭등을 예견해 왔습니다. 현재 가격은 다시 두 배로 뛰고 있으며, 가장 중요한 점은 우리가 아직 정점에 도달하지도 않았다는 사실입니다. 이번 슈퍼사이클은 과거 그 어느 때보다 규모가 크고 기간도 길어질 것으로 보입니다.
1. 메모리 사이클의 역사적 배경과 기술적 한계
DRAM 스케일링의 종말: 과거 DRAM은 무어의 법칙과 데너드 스케일링에 따라 24개월마다 밀도가 두 배가 되는 로직 반도체보다 더 빠르게 발전하며 18개월마다 밀도를 두 배로 늘려왔습니다. 그러나 최근 10년 동안 DRAM 밀도는 고작 2배 증가하는 데 그쳤습니다. 이는 전성기 시절 10년당 100배씩 증가하던 속도와 비교하면 처참한 수준입니다.
커패시터의 한계 (빨대 구조): DRAM 셀은 하나의 트랜지스터와 하나의 커패시터(1T1C)로 구성됩니다. 현재 커패시터는 종횡비가 100:1에 달하는 극도로 좁고 높은 구조가 되었습니다. 이는 마치 아주 가느다란 빨대와 같습니다.
신호 감지의 어려움: 이 '빨대' 같은 셀에 저장되는 전자의 수는 수만 개에 불과합니다. 우리가 문손잡이를 잡을 때 발생하는 정전기보다도 훨씬 적은 양입니다. 신호가 너무 미세하기 때문에 미세한 제조 편차나 온도 변화에도 오류가 발생하기 쉽고, 이를 읽어내는 센서(감지 증폭기)와 배선(비트라인)이 현재 공정 미세화의 최대 병목 구간이 되었습니다.
2. 메모리 산업의 독특한 경제 구조
공급의 비탄력성: DRAM 공급은 매우 경직되어 있습니다. 공장을 짓고 장비를 도입해 실제 생산에 이르기까지 수년이 걸리지만, 수요는 매일 변합니다.
막대한 자본 투입: 최첨단 DRAM 팹(Fab) 하나를 건설하는 데는 수십억 달러가 필요하며, 건설 기간과 수율 안정화 기간이 매우 깁니다. 일단 공장이 지어지면 고정비가 워낙 크기 때문에, 수요가 적더라도 가동률을 높게 유지해야만 수익을 낼 수 있는 구조입니다.
공정 전환의 딜레마: 신규 공정(예: 삼성 1c 노드)으로 전환하면 웨이퍼당 비트 생산량이 약 70% 늘어날 수 있지만, 초기 수율이 낮아 실제 공급량 증가는 즉각적이지 않습니다. 불황기에도 공정 전환을 멈출 수 없어 공급 과잉이 심화되곤 했던 것이 과거의 특징입니다.
산업의 과점화: 1990년대 윈도우 PC 붐 당시에는 20개가 넘는 공급업체가 경쟁했으나, 불황기를 거치며 약한 업체들이 도태되었습니다. 2020년대 현재는 삼성, SK하이닉스, 마이크론 등 단 3~4개의 주요 업체만이 시장을 지배하고 있습니다.
3. 과거 슈퍼사이클의 사례 분석
1993년 Windows PC 사이클: 텍스트 기반에서 그래픽 기반(GUI) 운영체제로 전환되면서 PC당 DRAM 용량이 1~2MB에서 4~8MB로 4배 급증했습니다. 공급업체들이 준비되지 않은 상태에서 수요가 폭발해 공급 부족이 발생했고, 영업이익률이 50%를 상회했습니다. 이후 일본과 한국 기업들이 공격적으로 팹을 증설하며 1996년에 가격이 60% 폭락하며 사이클이 종료되었습니다.
2010년 스마트폰 및 클라우드 사이클: 아이폰과 안드로이드의 확산, 그리고 구글/아마존 같은 하이퍼스케일러의 데이터센터 구축이 맞물렸습니다. 특히 서버 DRAM 용량이 기가바이트(GB) 단위에서 수십 GB로 비약적으로 늘어났습니다. 다만, 가격에 민감한 모바일용 LPDDR 비중이 늘어나면서 가격 상승 폭은 이전보다 덜했습니다.
2017-2018년 서버 업그레이드 사이클: 가상화 기술과 고사양 서버 워크로드로 인해 서버 DRAM 수요가 급증했습니다. 메모리 업체들은 유례없는 현금 흐름과 이익률을 기록했으나, 역시 공격적인 증설과 하이퍼스케일러의 재고 조정으로 인해 2019년 하락세로 돌아섰습니다.
팬데믹(COVID-19) 사이클: 전 세계적인 락다운으로 재택근무와 원격 교육 수요가 폭증하며 PC와 서버 수요가 예상을 뛰어넘었습니다. 공급망 혼란으로 인해 기업들이 '공포에 기반한 주문(패닉 바잉)'을 하며 재고를 쌓았고, 이것이 가격을 밀어 올렸습니다. 이때의 경험으로 제조사들은 무분별한 증설보다는 공정 전환과 수익성 중심의 보수적 경영 기조를 갖게 되었습니다.
4. 현재 AI 기반 슈퍼사이클의 특징
공급 부족 해결의 어려움: 이번 사이클은 과거보다 훨씬 강력합니다. AI 가속기에 들어가는 HBM(고대역폭 메모리) 생산을 위해 기존 DRAM 라인을 할당하면서, 범용 DRAM의 공급 능력이 구조적으로 제한되고 있습니다.
물리적 한계의 압박: 자본을 투입해도 예전만큼 비트 생산량이 늘지 않습니다. 공정 미세화가 물리적 한계에 부딪혔기 때문입니다. 즉, 돈을 써도 물량을 뽑아내기가 훨씬 힘든 시대가 되었습니다.
공급-수요 불균형의 심화: SemiAnalysis의 메모리 모델에 따르면, 현재의 수급 불균형은 정상화되는 것이 아니라 오히려 더 악화되고 있습니다.
5. 향후 전망 및 주요 데이터 포인트 (2027년까지)
DRAM 및 HBM 수급 불균형: 2027년까지 DRAM 공급 부족이 지속될 것으로 예측됩니다.
HBM4 및 차세대 로드맵: 각 제조사의 HBM4 인증 현황과 엔비디아의 차세대 GPU '루빈(Rubin)'에 대한 시장 점유율 싸움이 핵심 변수가 될 것입니다.
DRAM 가격 예측: 2027년까지 가격 우상향 곡선이 지속될 것으로 보이며, 이는 제조사들의 마진을 극대화할 것입니다.
기술적 변화: EUV(극자외선) 레이어 도입의 증가와 이에 따른 반도체 장비(WFE) 자본 지출 트렌드가 메모리 공급의 향방을 결정지을 것입니다.
https://x.com/DrNHJ/status/2019912690924474860?s=20
https://newsletter.semianalysis.com/p/memory-mania-how-a-once-in-four-decades
SemiAnalysis는 2024년 말부터 메모리 가격의 폭등을 예견해 왔습니다. 현재 가격은 다시 두 배로 뛰고 있으며, 가장 중요한 점은 우리가 아직 정점에 도달하지도 않았다는 사실입니다. 이번 슈퍼사이클은 과거 그 어느 때보다 규모가 크고 기간도 길어질 것으로 보입니다.
1. 메모리 사이클의 역사적 배경과 기술적 한계
DRAM 스케일링의 종말: 과거 DRAM은 무어의 법칙과 데너드 스케일링에 따라 24개월마다 밀도가 두 배가 되는 로직 반도체보다 더 빠르게 발전하며 18개월마다 밀도를 두 배로 늘려왔습니다. 그러나 최근 10년 동안 DRAM 밀도는 고작 2배 증가하는 데 그쳤습니다. 이는 전성기 시절 10년당 100배씩 증가하던 속도와 비교하면 처참한 수준입니다.
커패시터의 한계 (빨대 구조): DRAM 셀은 하나의 트랜지스터와 하나의 커패시터(1T1C)로 구성됩니다. 현재 커패시터는 종횡비가 100:1에 달하는 극도로 좁고 높은 구조가 되었습니다. 이는 마치 아주 가느다란 빨대와 같습니다.
신호 감지의 어려움: 이 '빨대' 같은 셀에 저장되는 전자의 수는 수만 개에 불과합니다. 우리가 문손잡이를 잡을 때 발생하는 정전기보다도 훨씬 적은 양입니다. 신호가 너무 미세하기 때문에 미세한 제조 편차나 온도 변화에도 오류가 발생하기 쉽고, 이를 읽어내는 센서(감지 증폭기)와 배선(비트라인)이 현재 공정 미세화의 최대 병목 구간이 되었습니다.
2. 메모리 산업의 독특한 경제 구조
공급의 비탄력성: DRAM 공급은 매우 경직되어 있습니다. 공장을 짓고 장비를 도입해 실제 생산에 이르기까지 수년이 걸리지만, 수요는 매일 변합니다.
막대한 자본 투입: 최첨단 DRAM 팹(Fab) 하나를 건설하는 데는 수십억 달러가 필요하며, 건설 기간과 수율 안정화 기간이 매우 깁니다. 일단 공장이 지어지면 고정비가 워낙 크기 때문에, 수요가 적더라도 가동률을 높게 유지해야만 수익을 낼 수 있는 구조입니다.
공정 전환의 딜레마: 신규 공정(예: 삼성 1c 노드)으로 전환하면 웨이퍼당 비트 생산량이 약 70% 늘어날 수 있지만, 초기 수율이 낮아 실제 공급량 증가는 즉각적이지 않습니다. 불황기에도 공정 전환을 멈출 수 없어 공급 과잉이 심화되곤 했던 것이 과거의 특징입니다.
산업의 과점화: 1990년대 윈도우 PC 붐 당시에는 20개가 넘는 공급업체가 경쟁했으나, 불황기를 거치며 약한 업체들이 도태되었습니다. 2020년대 현재는 삼성, SK하이닉스, 마이크론 등 단 3~4개의 주요 업체만이 시장을 지배하고 있습니다.
3. 과거 슈퍼사이클의 사례 분석
1993년 Windows PC 사이클: 텍스트 기반에서 그래픽 기반(GUI) 운영체제로 전환되면서 PC당 DRAM 용량이 1~2MB에서 4~8MB로 4배 급증했습니다. 공급업체들이 준비되지 않은 상태에서 수요가 폭발해 공급 부족이 발생했고, 영업이익률이 50%를 상회했습니다. 이후 일본과 한국 기업들이 공격적으로 팹을 증설하며 1996년에 가격이 60% 폭락하며 사이클이 종료되었습니다.
2010년 스마트폰 및 클라우드 사이클: 아이폰과 안드로이드의 확산, 그리고 구글/아마존 같은 하이퍼스케일러의 데이터센터 구축이 맞물렸습니다. 특히 서버 DRAM 용량이 기가바이트(GB) 단위에서 수십 GB로 비약적으로 늘어났습니다. 다만, 가격에 민감한 모바일용 LPDDR 비중이 늘어나면서 가격 상승 폭은 이전보다 덜했습니다.
2017-2018년 서버 업그레이드 사이클: 가상화 기술과 고사양 서버 워크로드로 인해 서버 DRAM 수요가 급증했습니다. 메모리 업체들은 유례없는 현금 흐름과 이익률을 기록했으나, 역시 공격적인 증설과 하이퍼스케일러의 재고 조정으로 인해 2019년 하락세로 돌아섰습니다.
팬데믹(COVID-19) 사이클: 전 세계적인 락다운으로 재택근무와 원격 교육 수요가 폭증하며 PC와 서버 수요가 예상을 뛰어넘었습니다. 공급망 혼란으로 인해 기업들이 '공포에 기반한 주문(패닉 바잉)'을 하며 재고를 쌓았고, 이것이 가격을 밀어 올렸습니다. 이때의 경험으로 제조사들은 무분별한 증설보다는 공정 전환과 수익성 중심의 보수적 경영 기조를 갖게 되었습니다.
4. 현재 AI 기반 슈퍼사이클의 특징
공급 부족 해결의 어려움: 이번 사이클은 과거보다 훨씬 강력합니다. AI 가속기에 들어가는 HBM(고대역폭 메모리) 생산을 위해 기존 DRAM 라인을 할당하면서, 범용 DRAM의 공급 능력이 구조적으로 제한되고 있습니다.
물리적 한계의 압박: 자본을 투입해도 예전만큼 비트 생산량이 늘지 않습니다. 공정 미세화가 물리적 한계에 부딪혔기 때문입니다. 즉, 돈을 써도 물량을 뽑아내기가 훨씬 힘든 시대가 되었습니다.
공급-수요 불균형의 심화: SemiAnalysis의 메모리 모델에 따르면, 현재의 수급 불균형은 정상화되는 것이 아니라 오히려 더 악화되고 있습니다.
5. 향후 전망 및 주요 데이터 포인트 (2027년까지)
DRAM 및 HBM 수급 불균형: 2027년까지 DRAM 공급 부족이 지속될 것으로 예측됩니다.
HBM4 및 차세대 로드맵: 각 제조사의 HBM4 인증 현황과 엔비디아의 차세대 GPU '루빈(Rubin)'에 대한 시장 점유율 싸움이 핵심 변수가 될 것입니다.
DRAM 가격 예측: 2027년까지 가격 우상향 곡선이 지속될 것으로 보이며, 이는 제조사들의 마진을 극대화할 것입니다.
기술적 변화: EUV(극자외선) 레이어 도입의 증가와 이에 따른 반도체 장비(WFE) 자본 지출 트렌드가 메모리 공급의 향방을 결정지을 것입니다.
https://x.com/DrNHJ/status/2019912690924474860?s=20
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Semianalysis
Memory Mania: How a Once-in-Four-Decades Shortage Is Fueling a Memory Boom
Pricing doubles again, Supercycle is bigger, and could last longer than you think
❤2
Forwarded from Rafiki research
구분
2023년 (확정)
2024년 (확정)
2025년 (추정)
2026년 (전망)
빅테크 총 설비투자(CapEx)
약 $1,680억
약 $2,560억
약 $4,430억
약 $6,020억
메모리 구매 추정액
약 $120억
약 $210억
약 $320억
약 $400억
메모리 구매 비중(%)
약 7.1%
약 8.2%
약 7.2%
약 6.6%
2023년 (확정)
2024년 (확정)
2025년 (추정)
2026년 (전망)
빅테크 총 설비투자(CapEx)
약 $1,680억
약 $2,560억
약 $4,430억
약 $6,020억
메모리 구매 추정액
약 $120억
약 $210억
약 $320억
약 $400억
메모리 구매 비중(%)
약 7.1%
약 8.2%
약 7.2%
약 6.6%
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Forwarded from 루팡
전력 빅3, 최대 실적 갈아치웠다…올해도 더 간다
'AI 붐+전력망 교체 수요'로 호황 지속…효성重·HD현대일렉, 영업익 1조 돌파 전망
국내 전력기기 빅3(효성중공업·LS일렉트릭·HD현대일렉트릭)가 나란히 지난해 사상 최대 실적을 경신한 가운데, 올해도 역대급 실적을 이어갈지 주목된다.
인공지능(AI) 데이터센터 확산과 전기화, 북미·유럽의 노후 전력망 교체 수요가 맞물리며 송배전 투자 사이클이 이어지고 있어서다.
7일 업계에 따르면 빅3의 지난해 합산 연간 매출은 15조 102억원, 영업이익은 2조 1692억원에 달한다.
기업별로 보면 지난해 전년 대비 가장 큰 이익 성장률을 보인 곳은 효성중공업이다.
효성중공업은 지난해 연결 기준 매출 5조 9685억원, 영업이익 7470억원을 기록했다. 각각 전년 대비 21.9%, 106% 증가하며 연간 기준 최대 실적을 새로 썼다. 지난해 4분기 신규 수주도 1조 9658억원으로 전년 동기(7813억원)를 크게 웃돌았다.
효성중공업은 올해 미국 멤피스 공장 증설 등 생산능력 확대와 초고압직류송전(HVDC) 기술 고도화를 통해 중장기 성장 기반을 공고히 하겠다는 계획이다.
증권가에서는 올해 효성중공업 영업이익이 1조원을 넘을 것이란 전망도 나온다. 금융정보업체 에프앤가이드 컨센서스(증권사 평균 전망치)에 따르면 효성중공업의 올해 예상 매출은 6조 9441억원, 영업이익은 1조 575억원이다.
이민재 NH투자증권 연구원은 "지속적인 북미 매출 확대와 국내외 증설로 경쟁사와 융사한 수익성을 기록할 전망"이라며 "초고압 변압기 가격 상승과 제품 믹스 개선에 따라 올해 예상 영업이익률은 20.8%로 전망된다"고 분석했다.
https://zdnet.co.kr/view/?no=20260206190629
'AI 붐+전력망 교체 수요'로 호황 지속…효성重·HD현대일렉, 영업익 1조 돌파 전망
국내 전력기기 빅3(효성중공업·LS일렉트릭·HD현대일렉트릭)가 나란히 지난해 사상 최대 실적을 경신한 가운데, 올해도 역대급 실적을 이어갈지 주목된다.
인공지능(AI) 데이터센터 확산과 전기화, 북미·유럽의 노후 전력망 교체 수요가 맞물리며 송배전 투자 사이클이 이어지고 있어서다.
7일 업계에 따르면 빅3의 지난해 합산 연간 매출은 15조 102억원, 영업이익은 2조 1692억원에 달한다.
기업별로 보면 지난해 전년 대비 가장 큰 이익 성장률을 보인 곳은 효성중공업이다.
효성중공업은 지난해 연결 기준 매출 5조 9685억원, 영업이익 7470억원을 기록했다. 각각 전년 대비 21.9%, 106% 증가하며 연간 기준 최대 실적을 새로 썼다. 지난해 4분기 신규 수주도 1조 9658억원으로 전년 동기(7813억원)를 크게 웃돌았다.
효성중공업은 올해 미국 멤피스 공장 증설 등 생산능력 확대와 초고압직류송전(HVDC) 기술 고도화를 통해 중장기 성장 기반을 공고히 하겠다는 계획이다.
증권가에서는 올해 효성중공업 영업이익이 1조원을 넘을 것이란 전망도 나온다. 금융정보업체 에프앤가이드 컨센서스(증권사 평균 전망치)에 따르면 효성중공업의 올해 예상 매출은 6조 9441억원, 영업이익은 1조 575억원이다.
이민재 NH투자증권 연구원은 "지속적인 북미 매출 확대와 국내외 증설로 경쟁사와 융사한 수익성을 기록할 전망"이라며 "초고압 변압기 가격 상승과 제품 믹스 개선에 따라 올해 예상 영업이익률은 20.8%로 전망된다"고 분석했다.
https://zdnet.co.kr/view/?no=20260206190629
ZDNet Korea
전력 빅3, 최대 실적 갈아치웠다…올해도 더 간다
국내 전력기기 빅3(효성중공업·LS일렉트릭·HD현대일렉트릭)가 나란히 지난해 사상 최대 실적을 경신한 가운데, 올해도 역대급 실적을 이어갈지 주목된다. 인공지능(AI) 데이터센터 확산과 전기화, 북미·유럽의 노후 전력망 교체 수요가 맞물리며 송배전 투자 사이클이 이어지고 있어서다.7일 업계...
❤3
Forwarded from 사요사요바이오🤡DS 제약/바이오 김민정
260207_ Compounded drug에 대한 이해.pdf
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DS투자증권 제약/바이오 Analyst 김민정
[제약/바이오] HIMS&HERS, 저가 경구용 위고비 출시 철회
1. HIMS&HERS, 저가 경구용 위고비 출시
- 2월 7일, Hims&Hers는 경구용 비만치료제 compounded drug를 $49/월(한화 약 7만원, 첫 달 이후 $99/월)에 출시할 것으로 밝힘
- 이는 Novo nordisk가 지난 1월 5일 출시한 정품 경구용 위고비의 DTC price $149/월 대비 약 1/3가량 저렴한 가격
- Compounded drug는 제네릭과는 달리 ‘FDA 승인이 필요하지 않은 별도의 법적 category’에 해당
- 이는 약사가 환자 개인에게 맞춰 기존 승인된 약물을 customize 하는 ‘patient specific customized drug’
- Compound drug는 (1) FDA 승인 하 drug shortage이거나 (2) Patient-specific clinical need가 있거나 (3) commercially available drug와 materially different가 입증되는 경우에 한해 예외적으로 허용
- 과거 위고비 shortage로 인해 Hims&Hers는 합법적으로 compounded drug 유통시켰으나 현재는 shortage 해소로 (2) patient specific dosing 필요성 및 (3) 물질 차별성 입증이 필요
2. HIMS&HERS의 입장, “환자 개인화된 용량 제공”
- Hims&Hers는 patient-specific 한 용량을 사용하고 있어 합법적이라고 주장
- 더불어 해당 제품은 Novo nordisk의 SNAC을 사용하지 않으며 별도의 ‘liposomal technology’를 사용하였다고 언급
- 이는 특허 침해 risk를 회피하기 위한 전략으로 판단
3. FDA의 답변, “쇼티지가 아닌 상황에서 명백한 불법”
- Novo nordisk와 FDA는 이에 대해 강경하게 대응
- Hims&Hers 약물은 Shortage가 아닌 상황에서 명백한 불법이며 환자 안전에 심각한 위험을 초래할 것으로, 위반 사항을 적절히 해결하지 않을 경우 통지 없이 법적 조치를 취할 것으로 밝힘
- Novo의 Oral Sema는 ‘37년까지 미국 법적 보호를 받음
- 이에 2월 8일 새벽 Hims&Hers는 경구용 위고비 Compounded drug 판매 중단하기로 결정
- 이번 사례는 Compounded drug를 통하여 복제 약물을 유통하려는 시도를 막는 실질적인 규제적 보호를 확인한 사건으로 판단
- 만약 이러한 적극적인 규제 대응 부재하였다면 전 바이오 산업의 R&D incentive 및 valuation에 부정적인 영향 미쳤을 수 있다고 판단
- 이번 결과로 GLP-1 프랜차이즈 가치는 당분간 유지될 것으로 전망
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
[제약/바이오] HIMS&HERS, 저가 경구용 위고비 출시 철회
1. HIMS&HERS, 저가 경구용 위고비 출시
- 2월 7일, Hims&Hers는 경구용 비만치료제 compounded drug를 $49/월(한화 약 7만원, 첫 달 이후 $99/월)에 출시할 것으로 밝힘
- 이는 Novo nordisk가 지난 1월 5일 출시한 정품 경구용 위고비의 DTC price $149/월 대비 약 1/3가량 저렴한 가격
- Compounded drug는 제네릭과는 달리 ‘FDA 승인이 필요하지 않은 별도의 법적 category’에 해당
- 이는 약사가 환자 개인에게 맞춰 기존 승인된 약물을 customize 하는 ‘patient specific customized drug’
- Compound drug는 (1) FDA 승인 하 drug shortage이거나 (2) Patient-specific clinical need가 있거나 (3) commercially available drug와 materially different가 입증되는 경우에 한해 예외적으로 허용
- 과거 위고비 shortage로 인해 Hims&Hers는 합법적으로 compounded drug 유통시켰으나 현재는 shortage 해소로 (2) patient specific dosing 필요성 및 (3) 물질 차별성 입증이 필요
2. HIMS&HERS의 입장, “환자 개인화된 용량 제공”
- Hims&Hers는 patient-specific 한 용량을 사용하고 있어 합법적이라고 주장
- 더불어 해당 제품은 Novo nordisk의 SNAC을 사용하지 않으며 별도의 ‘liposomal technology’를 사용하였다고 언급
- 이는 특허 침해 risk를 회피하기 위한 전략으로 판단
3. FDA의 답변, “쇼티지가 아닌 상황에서 명백한 불법”
- Novo nordisk와 FDA는 이에 대해 강경하게 대응
- Hims&Hers 약물은 Shortage가 아닌 상황에서 명백한 불법이며 환자 안전에 심각한 위험을 초래할 것으로, 위반 사항을 적절히 해결하지 않을 경우 통지 없이 법적 조치를 취할 것으로 밝힘
- Novo의 Oral Sema는 ‘37년까지 미국 법적 보호를 받음
- 이에 2월 8일 새벽 Hims&Hers는 경구용 위고비 Compounded drug 판매 중단하기로 결정
- 이번 사례는 Compounded drug를 통하여 복제 약물을 유통하려는 시도를 막는 실질적인 규제적 보호를 확인한 사건으로 판단
- 만약 이러한 적극적인 규제 대응 부재하였다면 전 바이오 산업의 R&D incentive 및 valuation에 부정적인 영향 미쳤을 수 있다고 판단
- 이번 결과로 GLP-1 프랜차이즈 가치는 당분간 유지될 것으로 전망
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
❤2👏1
https://www.pinpointnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=427299
삼천당제약은 라타노프로스트 오리지널 제품을 판매중인 글로벌 회사에 동일 성분의 일회용 점안제 750만관을 수출했다고 9일 밝혔다.
이를 시작으로 글로벌 ‘톱티어’ 오리지널 제약사와 전략적 파트너십을 통해 유럽 시장 확대에 나섰다.
이번 건은 단순한 제품 공급을 넘어 글로벌 빅파마가 삼천당제약의 독보적인 기술력을 자사 ‘오리지널 브랜드’로 공식 채택했다는 점에서 의미가 크다. 이를 통해 양사 간의 전방위적 협력 확대에 대한 기대감이 커지고 있다는 것이 회사측의 설명이다.
해당 빅파마는 전세계적으로 널리 사용되는 녹내장 치료제 성분(라타노프로스트)의 오리지널 의약품을 보유한 기업으로 그동안 다회용 제형만을 판매해 왔다. 이번에 삼천당제약의 동일 성분 일회용 녹내장 치료 점안제를 자사 오리지널 브랜드명으로 유럽시장에 직접 판매하기로 결정했다.
회사측은 다수의 글로벌 파트너를 보유한 오리지널사가 일회용 제형 도입을 위해 삼천당제약의 제품을 채택한 것은 삼천당제약이 유럽에서 직접 임상을 통해 확보한 데이터와 품질을 공식적으로 인정받았음을 의미한다고 설명했다. 이는 삼천당제약이 쌓아온 글로벌 신뢰도가 단순한 협력을 넘어 '브랜드 공유'라는 최고 수준의 파트너십으로 진화한 사례로 풀이된다.
삼천당제약은 폭발적인 수요를 뒷받침할 생산 인프라도 완비했다. 삼천당제약의 관계사이자 생산 거점인 옵투스제약은 최근 대규모 신규 공장 투자를 통해 일회용 점안제 생산 역량을 확대했다.
이번 계약에 따라 올해 확보된 물량은 라인 2개를 가동해야 하고, 내년부터 판매 국가가 유럽 5개로 확대될 것으로 예상된다. 수출량은 라인 3개를 풀로 가동해야 공급할 수 있는 물량인 것으로 확인됐다. 현재 옵투스제약이 보유한 총 6개의 생산 라인 중 절반인 3개 라인이 이번 글로벌 계약 전용 라인으로 가동될 예정이다. 이는 글로벌 빅파마의 까다로운 품질 기준과 대규모 공급 요구를 동시에 충족할 수 있는 국내 유일의 인프라로 평가받고 있다는 것이 회사측의 설명이다.
단순 매출 확대뿐 아니라 수익성도 높을 것으로 전망된다. 이번 계약은 글로벌 제약사의 네트워크를 활용한 직접 판매 구조로 국내 점안제 위탁생산(CMO) 대비 약 40% 높은 수익률을 확보할 수 있다.
.삼천당제약 관계자는 “이번 파트너십은 유럽 시장 점유율 확대를 위한 교두보일 뿐만 아니라, 향후 오리지널사의 강력한 판매망을 통해 경이로운 수익성을 입증한 S-PASS(경구용 플랫폼) 및 장기지속형 주사제 등 자사의 고부가가치 파이프라인에 대한 전략적 협업을 지속적으로 확대해 나가는 시발점이 될 것”이라고 전했다.
✅ 삼천당제약은 라타노프로스트 오리지널 제품의 동일 성분 일회용 점안제 750만관을 유럽에 수출
✅ 해당 빅파마 : 전세계적으로 사용되는 녹내장 치료제 성분(라타노프로스트)의 오리지널 의약품 보유 기업
→ 다회용 제형만을 판매했으나 삼천당제약을 통해 일회용 또한 판매
✅ 이번 계약으로 올해 확보된 물량은 라인 2개를 가동 필요, 내년부터 판매국가 유럽 5개로 확대
✅ 단순 매출 확대뿐 아니라 수익성도 높을 것.
→ 글로벌 제약사 네트워크를 활용한 직접 판매 구조로 국내 점안제 위탁생산(CMO) 대비 약 40% 높은 수익률 확보
삼천당제약은 라타노프로스트 오리지널 제품을 판매중인 글로벌 회사에 동일 성분의 일회용 점안제 750만관을 수출했다고 9일 밝혔다.
이를 시작으로 글로벌 ‘톱티어’ 오리지널 제약사와 전략적 파트너십을 통해 유럽 시장 확대에 나섰다.
이번 건은 단순한 제품 공급을 넘어 글로벌 빅파마가 삼천당제약의 독보적인 기술력을 자사 ‘오리지널 브랜드’로 공식 채택했다는 점에서 의미가 크다. 이를 통해 양사 간의 전방위적 협력 확대에 대한 기대감이 커지고 있다는 것이 회사측의 설명이다.
해당 빅파마는 전세계적으로 널리 사용되는 녹내장 치료제 성분(라타노프로스트)의 오리지널 의약품을 보유한 기업으로 그동안 다회용 제형만을 판매해 왔다. 이번에 삼천당제약의 동일 성분 일회용 녹내장 치료 점안제를 자사 오리지널 브랜드명으로 유럽시장에 직접 판매하기로 결정했다.
회사측은 다수의 글로벌 파트너를 보유한 오리지널사가 일회용 제형 도입을 위해 삼천당제약의 제품을 채택한 것은 삼천당제약이 유럽에서 직접 임상을 통해 확보한 데이터와 품질을 공식적으로 인정받았음을 의미한다고 설명했다. 이는 삼천당제약이 쌓아온 글로벌 신뢰도가 단순한 협력을 넘어 '브랜드 공유'라는 최고 수준의 파트너십으로 진화한 사례로 풀이된다.
삼천당제약은 폭발적인 수요를 뒷받침할 생산 인프라도 완비했다. 삼천당제약의 관계사이자 생산 거점인 옵투스제약은 최근 대규모 신규 공장 투자를 통해 일회용 점안제 생산 역량을 확대했다.
이번 계약에 따라 올해 확보된 물량은 라인 2개를 가동해야 하고, 내년부터 판매 국가가 유럽 5개로 확대될 것으로 예상된다. 수출량은 라인 3개를 풀로 가동해야 공급할 수 있는 물량인 것으로 확인됐다. 현재 옵투스제약이 보유한 총 6개의 생산 라인 중 절반인 3개 라인이 이번 글로벌 계약 전용 라인으로 가동될 예정이다. 이는 글로벌 빅파마의 까다로운 품질 기준과 대규모 공급 요구를 동시에 충족할 수 있는 국내 유일의 인프라로 평가받고 있다는 것이 회사측의 설명이다.
단순 매출 확대뿐 아니라 수익성도 높을 것으로 전망된다. 이번 계약은 글로벌 제약사의 네트워크를 활용한 직접 판매 구조로 국내 점안제 위탁생산(CMO) 대비 약 40% 높은 수익률을 확보할 수 있다.
.삼천당제약 관계자는 “이번 파트너십은 유럽 시장 점유율 확대를 위한 교두보일 뿐만 아니라, 향후 오리지널사의 강력한 판매망을 통해 경이로운 수익성을 입증한 S-PASS(경구용 플랫폼) 및 장기지속형 주사제 등 자사의 고부가가치 파이프라인에 대한 전략적 협업을 지속적으로 확대해 나가는 시발점이 될 것”이라고 전했다.
→ 다회용 제형만을 판매했으나 삼천당제약을 통해 일회용 또한 판매
→ 글로벌 제약사 네트워크를 활용한 직접 판매 구조로 국내 점안제 위탁생산(CMO) 대비 약 40% 높은 수익률 확보
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삼천당제약, 글로벌 오리지널사에 ‘일회용 점안제’ 공급 - 핀포인트뉴스
삼천당제약은 라타노프로스트 오리지널 제품을 판매중인 글로벌 회사에 동일 성분의 일회용 점안제 750만관을 수출했다고 9일 밝혔다. 이를 시작으로 글로벌 ‘톱티어’ 오리지널 제약사와 전략적 파트너십을 통...
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The Truth_투자스터디 (2D)
.삼천당제약 관계자는 “이번 파트너십은 유럽 시장 점유율 확대를 위한 교두보일 뿐만 아니라, 향후 오리지널사의 강력한 판매망을 통해 경이로운 수익성을 입증한 S-PASS(경구용 플랫폼) 및 장기지속형 주사제 등 자사의 고부가가치 파이프라인에 대한 전략적 협업을 지속적으로 확대해 나가는 시발점이 될 것”이라고 전했다.
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Forwarded from KB전략 이그전 (이은택의 그림 전략)
[이그전 Weekly] 전형적인 ‘과열권 패턴’을 보인 증시, 다음은 상승일까 하락일까?
안녕하세요. KB증권 주식전략 및 자산배분 이은택입니다.
1) 기(起): 주식시장이 과열권에 진입했습니다.
2) 승(承): 다만 과열권 진입이 곧 증시 하락을 뜻하는 것은 아닙니다.
3) 전(轉): 과열권의 전형적인 특징은 주가 '급등락의 확대'입니다.
4) 결(結): 조정장이 오려면 단순 과열이 아니라 '하락 신호'가 필요합니다. 그 시기를 예상해봤습니다.
- URL: https://bit.ly/4rYlMVt
안녕하세요. KB증권 주식전략 및 자산배분 이은택입니다.
1) 기(起): 주식시장이 과열권에 진입했습니다.
2) 승(承): 다만 과열권 진입이 곧 증시 하락을 뜻하는 것은 아닙니다.
3) 전(轉): 과열권의 전형적인 특징은 주가 '급등락의 확대'입니다.
4) 결(結): 조정장이 오려면 단순 과열이 아니라 '하락 신호'가 필요합니다. 그 시기를 예상해봤습니다.
- URL: https://bit.ly/4rYlMVt
Forwarded from 투자콤
코스닥 쓰레기들 퇴출되면 정말 3천 갈 스 있을지도
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이달 코스닥 동전주 '170개' 전체상장사 10%…당국, 상폐기준 손본다
8일 한국거래소에 따르면 지난 6일 기준 코스닥 시장에 상장된 동전주 개수는 170개로, 전체 1822개 종목의 약 10%를 차지했다.
이는 연초(1월 2일) 기준 178개에서 소폭 감소한 수준이지만 2024년 연초(123개)와 비교했을 경우 2년 여만에 38.2% 늘어난 수치다. 같은 기간 코스닥지수는 878.93에서 1080.77까지 상승했지만 동전주 규모는 오히려 늘어났다. 코스닥 지수가 최근 2년간 최저치를 기록한 2024년 12월9일에는 동전주가 219개에 늘어났다.
이탓에 금융당국은 동전주를 상폐하는 방안을 검토 중이다. 현재는 △시가총액·매출액 기준 미달 △완전 자본잠식 △감사의견 거절 또는 부적정 의견 △불공정거래 또는 법률 위반 등에 따라 상폐가 결정된다. 주가 자체는 직접적인 요건에 포함되지 않은 셈이다.
이억원 금융위원장은 지난 5일 국회 정무위원회 업무보고에서 “미국 나스닥에서는 ‘페니스톡’(1달러 미만 종목)도 상장폐지 요건”이라며 “이를 과감하게 도입해 썩은 상품, 가짜상품을 확실히 정리하고 빈자리에 혁신적인 상품이 진열될 수 있게 하겠다”고 강조했다.
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01295606645348552&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
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이달 코스닥 동전주 '170개' 전체상장사 10%…당국, 상폐기준 손본다
8일 한국거래소에 따르면 지난 6일 기준 코스닥 시장에 상장된 동전주 개수는 170개로, 전체 1822개 종목의 약 10%를 차지했다.
이는 연초(1월 2일) 기준 178개에서 소폭 감소한 수준이지만 2024년 연초(123개)와 비교했을 경우 2년 여만에 38.2% 늘어난 수치다. 같은 기간 코스닥지수는 878.93에서 1080.77까지 상승했지만 동전주 규모는 오히려 늘어났다. 코스닥 지수가 최근 2년간 최저치를 기록한 2024년 12월9일에는 동전주가 219개에 늘어났다.
이탓에 금융당국은 동전주를 상폐하는 방안을 검토 중이다. 현재는 △시가총액·매출액 기준 미달 △완전 자본잠식 △감사의견 거절 또는 부적정 의견 △불공정거래 또는 법률 위반 등에 따라 상폐가 결정된다. 주가 자체는 직접적인 요건에 포함되지 않은 셈이다.
이억원 금융위원장은 지난 5일 국회 정무위원회 업무보고에서 “미국 나스닥에서는 ‘페니스톡’(1달러 미만 종목)도 상장폐지 요건”이라며 “이를 과감하게 도입해 썩은 상품, 가짜상품을 확실히 정리하고 빈자리에 혁신적인 상품이 진열될 수 있게 하겠다”고 강조했다.
https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=01295606645348552&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
이데일리
이달 코스닥 동전주 '170개' 전체상장사 10%…당국, 상폐기준 손본다
코스닥 시장에서 주가 1000원 미만의 ‘동전주’가 전체 상장사의 10%에 육박하는 것으로 나타났다. 증시가 반등 흐름을 보이는데도 동전주 비중이 줄지 않는 상황에서 금융당국은 동전주를 상장폐지 요건에 포함하는 방안을 검토하고 있다. 6일 오전 서울 중구 하나은행 ...
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Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.09 13:30:25
기업명: HD현대마린엔진(시가총액: 2조 8,019억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 1,110억(예상치 : 1,178억/ -6%)
영업익 : 279억(예상치 : 235억/ +19%)
순이익 : 1,121억(예상치 : 195억+/ 475%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 1,110억/ 279억/ 1,121억
2025.3Q 1,092억/ 203억/ 226억
2025.2Q 992억/ 175억/ 166억
2025.1Q 830억/ 103억/ 139억
2024.4Q 886억/ 91억/ 502억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800572
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970
기업명: HD현대마린엔진(시가총액: 2조 8,019억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 1,110억(예상치 : 1,178억/ -6%)
영업익 : 279억(예상치 : 235억/ +19%)
순이익 : 1,121억(예상치 : 195억+/ 475%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 1,110억/ 279억/ 1,121억
2025.3Q 1,092억/ 203억/ 226억
2025.2Q 992억/ 175억/ 166억
2025.1Q 830억/ 103억/ 139억
2024.4Q 886억/ 91억/ 502억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800572
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=071970
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.09 13:31:20
기업명: HD한국조선해양(시가총액: 28조 262억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 81,516억(예상치 : 80,249억+/ 2%)
영업익 : 10,379억(예상치 : 11,636억/ -11%)
순이익 : 6,833억(예상치 : 10,015억/ -32%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 81,516억/ 10,379억/ 6,833억
2025.3Q 75,814억/ 10,538억/ 8,767억
2025.2Q 74,284억/ 9,536억/ 4,471억
2025.1Q 67,717억/ 8,592억/ 6,116억
2024.4Q 71,617억/ 4,991억/ 7,271억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800560
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009540
기업명: HD한국조선해양(시가총액: 28조 262억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 81,516억(예상치 : 80,249억+/ 2%)
영업익 : 10,379억(예상치 : 11,636억/ -11%)
순이익 : 6,833억(예상치 : 10,015억/ -32%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 81,516억/ 10,379억/ 6,833억
2025.3Q 75,814억/ 10,538억/ 8,767억
2025.2Q 74,284억/ 9,536억/ 4,471억
2025.1Q 67,717억/ 8,592억/ 6,116억
2024.4Q 71,617억/ 4,991억/ 7,271억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209800560
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009540
Forwarded from 호그니엘
받)
연기금 벤치마킹 2026년 운용목표
1. 당초 계획 : 코스피 14.9% , 코스닥 5% 이상 신설반영
2. 수정 계획(확정) : 코스피 11% / 코스닥 11% (코스피 = 코스닥 동일 비중)
*코스닥 액티브 ETF 다수 신설
1. 타임폴리오 코스닥 액티브 ETF 출시 준비중 (팩트 확인 완료)
2. 다수 운용사에서 코스닥 액티브 ETF 출시 준비중
(개인투자자들 코스닥 개별종목 투자 어려우니 그냥 액티브 ETF사라고 정부에서 권장할 듯)
연기금 벤치마킹 2026년 운용목표
1. 당초 계획 : 코스피 14.9% , 코스닥 5% 이상 신설반영
2. 수정 계획(확정) : 코스피 11% / 코스닥 11% (코스피 = 코스닥 동일 비중)
*코스닥 액티브 ETF 다수 신설
1. 타임폴리오 코스닥 액티브 ETF 출시 준비중 (팩트 확인 완료)
2. 다수 운용사에서 코스닥 액티브 ETF 출시 준비중
(개인투자자들 코스닥 개별종목 투자 어려우니 그냥 액티브 ETF사라고 정부에서 권장할 듯)
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Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.09 16:48:38
기업명: 고려아연(시가총액: 35조 6,719억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
재무제표 종류 : 연결
매출액 : 47,632억(예상치 : 46,103억)
영업익 : 4,289억(예상치 : 3,589억)
순이익 : 2,123억(예상치 : 2,780억)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 47,632억/ 4,289억/ 2,123억
2025.3Q 41,598억/ 2,734억/ 707억
2025.2Q 38,254억/ 2,589억/ 3,297억
2025.1Q 38,328억/ 2,711억/ 1,625억
2024.4Q 34,127억/ 1,203억/ -2,459억
* 변동요인
1. 매출액 - 귀금속 가격 및 판매량 증가 - 전략광물 가격 및 판매량 증가 - 신규 종속회사 편입 2. 영업이익 - 귀금속 가격 및 판매량 증가 - 전략광물 가격 및 판매량 증가 3. 당기순이익 - 영업이익의 증가 - 24년 말 당시 환율 급등에 따른 외화환산손실 기저효과 등
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801386
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010130
기업명: 고려아연(시가총액: 35조 6,719억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경
재무제표 종류 : 연결
매출액 : 47,632억(예상치 : 46,103억)
영업익 : 4,289억(예상치 : 3,589억)
순이익 : 2,123억(예상치 : 2,780억)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 47,632억/ 4,289억/ 2,123억
2025.3Q 41,598억/ 2,734억/ 707억
2025.2Q 38,254억/ 2,589억/ 3,297억
2025.1Q 38,328억/ 2,711억/ 1,625억
2024.4Q 34,127억/ 1,203억/ -2,459억
* 변동요인
1. 매출액 - 귀금속 가격 및 판매량 증가 - 전략광물 가격 및 판매량 증가 - 신규 종속회사 편입 2. 영업이익 - 귀금속 가격 및 판매량 증가 - 전략광물 가격 및 판매량 증가 3. 당기순이익 - 영업이익의 증가 - 24년 말 당시 환율 급등에 따른 외화환산손실 기저효과 등
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801386
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010130
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.09 17:16:39
기업명: 한화엔진(시가총액: 4조 5,228억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 3,678억(예상치 : 3,433억+/ 7%)
영업익 : 473억(예상치 : 366억/ +29%)
순이익 : 1,025억(예상치 : 310억+/ 231%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 3,678억/ 473억/ 1,025억
2025.3Q 2,973억/ 266억/ 303억
2025.2Q 3,877억/ 338억/ 216억
2025.1Q 3,182억/ 223억/ 194억
2024.4Q 3,263억/ 182억/ 394억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801531
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=082740
기업명: 한화엔진(시가총액: 4조 5,228억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 3,678억(예상치 : 3,433억+/ 7%)
영업익 : 473억(예상치 : 366억/ +29%)
순이익 : 1,025억(예상치 : 310억+/ 231%)
**최근 실적 추이**
2025.4Q 3,678억/ 473억/ 1,025억
2025.3Q 2,973억/ 266억/ 303억
2025.2Q 3,877억/ 338억/ 216억
2025.1Q 3,182억/ 223억/ 194억
2024.4Q 3,263억/ 182억/ 394억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260209801531
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=082740
❤1
Forwarded from 고봉밥의개똥곳간
-SLAS는 아래의 약자임.
-실험실 자동화 및 스크리닝 학회(Society for Laboratory Automation and Screening).
-전 세계 실험실 자동화 전문가와 연구자들이 모이는 권위 있는 행사라고 보면 됨.
-여기서 주목할 점은 실험실 자동화에 특화된 행사라는 것.
-이곳에서 큐리옥스는 부스 운영은 기본이고, 추가 세션까지 준비함.
-바로 전시 업체 튜토리얼(Exhivitor Turorial)이라는 별도 세션을 준비했음.
-첫 번째 연사는 아스트라제네카의 수석 과학자임.
소문난 잔치에 먹을 거 없다지만 아무도 관심 없는 걸로 보아 왠지 특식 나올 거 같은 느낌적인 바람.
https://blog.naver.com/shyny38/224165659551
NAVER
SLAS 2026 개막! AZ가 큐리옥스를 이토록 홍보하는 이유 (너도써야 나도편해)
❤3
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
구글, 회사채 발행 $GOOGL
(Bloomberg) 구글의 모회사 알파벳이 AI 인프라 투자 재원 확보를 위해 총 7개 트랜치(Tranche)로 구성된 대규모 미국 달러화 회사채 발행에 나섰다. 이번 발행에는 2066년 만기인 초장기 채권을 포함해 스위스 프랑 및 영국 파운드화 채권, 그리고 이례적인 100년 만기 채권 발행까지 검토 중인 것으로 알려졌다. 알파벳은 올해 AI 관련 설비투자(CAPEX) 규모를 예상치를 훨씬 상회하는 최대 $185B로 책정했다. 오라클이 최근 $25B 규모의 채권 발행에서 역대 최대 주문액을 기록한 것처럼 시장의 수요는 여전히 견조하나, 빅테크 기업들의 과도한 AI 지출이 거품을 형성할 수 있다는 우려도 공존한다.
(Bloomberg) 구글의 모회사 알파벳이 AI 인프라 투자 재원 확보를 위해 총 7개 트랜치(Tranche)로 구성된 대규모 미국 달러화 회사채 발행에 나섰다. 이번 발행에는 2066년 만기인 초장기 채권을 포함해 스위스 프랑 및 영국 파운드화 채권, 그리고 이례적인 100년 만기 채권 발행까지 검토 중인 것으로 알려졌다. 알파벳은 올해 AI 관련 설비투자(CAPEX) 규모를 예상치를 훨씬 상회하는 최대 $185B로 책정했다. 오라클이 최근 $25B 규모의 채권 발행에서 역대 최대 주문액을 기록한 것처럼 시장의 수요는 여전히 견조하나, 빅테크 기업들의 과도한 AI 지출이 거품을 형성할 수 있다는 우려도 공존한다.
$15B치 발행한다는 얘기가 나오네요
❤3
Forwarded from 루팡
트렌드포스) 2026년 반도체 시장: 메모리의 압도적 독주
시장 규모 및 지표
-메모리 산업의 폭발적 성장: 2026년 예상 매출액 5,516억 달러로 역대 최고치를 경신할 전망입니다.
-파운드리 산업의 기록 경신: 파운드리 역시 2,187억 달러라는 신기록을 세우지만, 메모리 시장 규모의 절반에도 미치지 못하는 수준입니다.
-격차의 심화: 메모리 산업이 파운드리보다 2배 이상 큰 규모를 형성하며 반도체 시장의 주도권을 가져가는 모습입니다.
이번 AI 사이클의 차별점
-추론 중심으로의 전환: 수요의 중심이 AI 모델 '훈련'에서 대규모 '추론' 응용으로 이동하고 있습니다. 이에 따라 실시간 응답과 효율적인 데이터 접근이 중요해졌습니다.
-하드웨어 사양의 상향 평준화: 서버당 고용량·고대역폭 DRAM 탑재량이 지속적으로 증가하고 있습니다.
-엔비디아 베라 루빈(Vera Rubin) 효과: 차세대 플랫폼의 등장으로 기업용 SSD(Enterprise SSD)와 대용량 QLC SSD의 채택이 가속화되고 있습니다.
-구매자 구조의 변화: 클라우드 서비스 공급자(CSP)들이 구매를 주도하며 물량을 독점하고 있습니다. 이들은 가격보다 물량 확보'를 우선시하여 과거보다 더 가파른 가격 상승을 유발했습니다.
파운드리 vs 메모리: 구조적 차이점
파운드리의 성장 제약:
전체 생산능력의 70~80%가 성숙(Legacy) 공정에 쏠려 있으며, AI 칩에 필요한 첨단 공정은 20~30%에 불과합니다.
높은 자본 진입 장벽과 과점 구조로 인해 확장이 제한적이며, 계약 기반의 정찰제 성격이 강해 가격 변동성이 낮습니다.
메모리의 확장 유연성:
제품이 표준화되어 있고 구조가 단순하여 파운드리보다 자본 투입 대비 산출 효율(Output)이 매우 높습니다.
공급 부족 상황에서 메모리 원천 제조사들이 강력한 가격 결정권을 행사하며 평균판매단가(ASP)를 끌어올리고 있습니다.
시장 규모 및 지표
-메모리 산업의 폭발적 성장: 2026년 예상 매출액 5,516억 달러로 역대 최고치를 경신할 전망입니다.
-파운드리 산업의 기록 경신: 파운드리 역시 2,187억 달러라는 신기록을 세우지만, 메모리 시장 규모의 절반에도 미치지 못하는 수준입니다.
-격차의 심화: 메모리 산업이 파운드리보다 2배 이상 큰 규모를 형성하며 반도체 시장의 주도권을 가져가는 모습입니다.
이번 AI 사이클의 차별점
-추론 중심으로의 전환: 수요의 중심이 AI 모델 '훈련'에서 대규모 '추론' 응용으로 이동하고 있습니다. 이에 따라 실시간 응답과 효율적인 데이터 접근이 중요해졌습니다.
-하드웨어 사양의 상향 평준화: 서버당 고용량·고대역폭 DRAM 탑재량이 지속적으로 증가하고 있습니다.
-엔비디아 베라 루빈(Vera Rubin) 효과: 차세대 플랫폼의 등장으로 기업용 SSD(Enterprise SSD)와 대용량 QLC SSD의 채택이 가속화되고 있습니다.
-구매자 구조의 변화: 클라우드 서비스 공급자(CSP)들이 구매를 주도하며 물량을 독점하고 있습니다. 이들은 가격보다 물량 확보'를 우선시하여 과거보다 더 가파른 가격 상승을 유발했습니다.
파운드리 vs 메모리: 구조적 차이점
파운드리의 성장 제약:
전체 생산능력의 70~80%가 성숙(Legacy) 공정에 쏠려 있으며, AI 칩에 필요한 첨단 공정은 20~30%에 불과합니다.
높은 자본 진입 장벽과 과점 구조로 인해 확장이 제한적이며, 계약 기반의 정찰제 성격이 강해 가격 변동성이 낮습니다.
메모리의 확장 유연성:
제품이 표준화되어 있고 구조가 단순하여 파운드리보다 자본 투입 대비 산출 효율(Output)이 매우 높습니다.
공급 부족 상황에서 메모리 원천 제조사들이 강력한 가격 결정권을 행사하며 평균판매단가(ASP)를 끌어올리고 있습니다.
Forwarded from Rafiki research
UBS Upgrades Korean Stocks to Overweight on Memory Chip Outlook
2026-02-09 10:15:45 GMT
By Sangmi Cha
(Bloomberg) -- UBS upgrades its rating on Korean equities to overweight from neutral, on optimistic outlook for memory chips.
* “The resulting price surge is likely to lift profitability for this part of the supply chain to record levels,” strategist Sunil Tirumalai write in a note
* Estimates the cashflow generated by Samsung and SK Hynix “will surpass the combined cashflow of US hyperscalers” for a couple of years
2026-02-09 10:15:45 GMT
By Sangmi Cha
(Bloomberg) -- UBS upgrades its rating on Korean equities to overweight from neutral, on optimistic outlook for memory chips.
* “The resulting price surge is likely to lift profitability for this part of the supply chain to record levels,” strategist Sunil Tirumalai write in a note
* Estimates the cashflow generated by Samsung and SK Hynix “will surpass the combined cashflow of US hyperscalers” for a couple of years
Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.10 08:41:15
기업명: 효성중공업(시가총액: 22조 3,416억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : HICO America Sales & Tech,Inc.
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 765kV Transformer and Reactor Purchase Agreement
공급지역 : 미국
계약금액 : 7,871억
계약시작 : 2026-02-09
계약종료 : 2031-01-31
계약기간 : 4년 12개월
매출대비 : 16.08%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210800044
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/298040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040
기업명: 효성중공업(시가총액: 22조 3,416억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : HICO America Sales & Tech,Inc.
계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 765kV Transformer and Reactor Purchase Agreement
공급지역 : 미국
계약금액 : 7,871억
계약시작 : 2026-02-09
계약종료 : 2031-01-31
계약기간 : 4년 12개월
매출대비 : 16.08%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260210800044
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/298040
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298040
AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2026.02.10 08:41:15 기업명: 효성중공업(시가총액: 22조 3,416억) 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : HICO America Sales & Tech,Inc. 계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 765kV Transformer and Reactor Purchase Agreement 공급지역 : 미국 계약금액 : 7,871억 계약시작 : 2026-02-09 계약종료 : 2031-01-31 계약기간 : 4년 12개월…
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