“지금이라도 메모리 반도체에 베팅하라”-블룸버그

한국의 삼성전자, SK하이닉스가 지배하고 있는 메모리 시장이 인공지능(AI) 열풍으로 향후 10년간 호황을 누릴 것이라며 지금이라도 메모리 반도체에 베팅하라고 블룸버그통신이 16일 보도했다.

블룸버그는 신흥시장 전문 투자자 디브야 마투르를 인용, 이같이 전했다.

클리어브리지 투자의 신흥시장 주식 펀드 매니저 마투르는 지난해 동종 펀드의 평균 수익률보다 97% 높은 수익률을 기록했다.

그는 현재 한국의 삼성전자와 SK하이닉스에 크게 베팅하고 있다. 지난해 삼성전자는 약 두 배, SK하이닉스는 약 4배 급등했다.

그런데 그는 이들 기업의 주가가 추가로 랠리할 것이라고 전망했다.

AI 랠리는 향후 10년에 걸쳐 진행될 것이고, 이제 2년 차에 접어들었을 뿐이기 때문이다.

그는 “AI가 얼마나 메모리 집약적인 산업인지를 시장이 여전히 과소평가하고 있다”고 말했다.

그는 특히 “한국 등 아시아 AI 관련 기업들은 미국 기업들에 비해 여전히 저평가돼 있다”고 덧붙였다.

삼전과 SK하이닉스의 미래 주가수익비율(PER)은 각각 9.3배와 7배다. 이에 비해 필라델피아 반도체지수에 소속된 종목은 평균 26배다.

마투르는 “한국기업의 PER이 크게 낮아 가격이 여전히 합리적”이라며 “한국 메모리 업체의 주가가 추가 랠리할 가능성이 크다”고 강조했다.

https://n.news.naver.com/article/421/0008718889

선호하는, 잘하는 투자처가 아님에도 블룸에너지에 대해서 계속 공부하고 연말에 투자를 결정한 이유는
Time-to-Power의 중요성이 강조될 때 가스터빈, 전력기기업체들과 달리 메인발전원으로 쓸 수 있는 아이템 중
유일하게 풀 CAPA가 아니고, 납기가 짧으며, 증설도 빠른 업체였기 때문임

즉, 운영자 생각에 전력과 관련된 기업 중 EPS와 PER을 동시에 올릴 구간이 남아있는 거의 유일한 선택지라고 생각했음. 오라클, AEP 1차계약으로 주가가 빵 뛰긴 했지만, 그럼에도 EPS가 더 올라갈 룸이 남은 기업이라고 생각했음

그러나 최근에 콴타컴퓨터, AEP와의 계약이 연달아터지면서 이 부분이 빠르게 주가에 반영됐다고 생각함. 이미 운영자 계산상 27년말 실적을 반영하고 있다고 판단 중.

여기서 주가가 더 가려면 4분기 실적발표에서 2가지가 핵심이라고 생각함
1)2GW 이상의 추가증설(Q상승)
2)메인발전원으로서 하이퍼스케일러 고객 추가(밸류상승)

솔직히 2번을 통한 밸류 상승이 가능할지는 조금 의문임. 27년말 기준으로도 거의 40배 수준이라 전력기기 업체들이 받는 30~40배 멀티플 상단급이라고 보고 있기 때문

다만 추가 증설+수주소식이 이어지면 현재 올라간 주가의 하방을 지지해줄 요소가 될 수 있다고 판단하고 있음.
왜냐면 납기가 유일하게 12개월이 안넘어가고 있는 메인 발전원이기 때문

당연히 지금 주가에서 신규진입은 보유자 입장에서 매력적이라고 평가하기 어려움.

워낙 변동성이 큰 주식이라서 공부가 제대로 되어있지않으면 멘탈 갈리기 딱좋음.

종목추천 아니고 Time-to-Power에 대해서 공부해보시길 추천드림

SMR있지않냐고?
원전 좋아하시는 분들은 좋게 보시는데 개인적으론 29년은 되야 상용화될 아이템까진 못보겠더라...

📌2026년은 바이오테크와 제약 산업에 전환점이 될 것이라는 분위기. 조심스러운 낙관도, 근거 없는 낙관도 아닌 ‘순수한 낙관론’이 확장.

이는 새로운 과학적 진보와 시장 환경의 안정이 결합된 결과. 금리는 내려갔고, 빅파마의 BD 팀들은 딜을 찾고 있는 상황.

바이오 스타트업들의 자금조달도 활발하며, 일부 기업들 예컨대 정밀의학 스타트업 Mirador Therapeutics 나 항진균제 개발사 F2G은 이제 IPO까지 고려하기 시작.

📍이번 JP Morgan 헬스케어 컨퍼런스에서 가장 뜨거운 주제는 체중 감량 시장.

실제로 Novo는 컨퍼런스 기간 내내 유니언 스퀘어 주변을 돌며 Wegovy 알약 광고를 랩핑한 차량을 운행.

하지만 이 시장은 더 이상 Novo와 Lilly의 싸움만이 아닌 상황. Pfizer CEO Albert Bourla는 발표에서 현재의 “양강 구도”를 지적. Pfizer가 최근 인수한 Metsera는 장기 지속형 경구 GLP-1 신약 후보를 개발 중이며, “이건 게임 체인저가 될 수 있다”고 발언. Bourla는 2030년 체중 감량 시장 규모를 약 1,500억 달러로 전망.

📍한편, 면역학과 염증(immunology and inflammation, I&I)은 최근 들어 점점 더 큰 관심을 받고 있는 중. Merck의 발견·전임상개발·중개 의학 부문 책임자인 George Addona는 “염증은 생물학의 매우 넓은 ‘바구니(bucket of biology)’” 라고 설명. 즉, 여러 질환의 공통된 생물학적 주제라는 뜻.

📍이런 이유로 I&I 영역의 신약 후보물질은 라이선스 딜의 주요 대상으로 부각. 투자자들도 주시하고 있으며, 이제는 미국과 유럽을 넘어 활동 범위를 확장.

📍샌프란시스코 일대에서는, 일부 바이오텍 창업자들이 미국 내 바이오텍 투자 확대, 특히 기술 및 AI 기반 신약 개발에 대한 투자가 더 필요하다고 주장하는 자리를 마련. 이 행사들에는 미국 정부 주요 인사들도 참석.

그중에는 Mehmet Oz 메디케어·메디케이드서비스국 국장, Marty Makary FDA 국장 그리고 Jim O’Neill 보건복지부 차관 겸 질병통제예방센터(CDC) 직무대행 국장 참여.

글로벌 메모리 반도체 투자자 피드백 (Bofa)

1. 시장 사이클 및 투자 심리

- 미국 투자자들은 현재 메모리 사이클이 과거 그 어느 때보다 강력하다는 점을 인정하며 조심스럽게 낙관적인 태도를 보임 

- AI 붐에 따른 강세론과 2~3년간의 주가 상승으로 인한 역대 최고 수준의 P/B 배수에 대한 우려가 섞인 복합적인 심리가 관찰

- 메모리 산업이 과거보다 변동성이 낮고 가격이 안정적이며 높은 마진과 ROE를 유지하는 '파운드리'와 유사한 형태로 진화하고 있다는 분석이 지배적

- 분기별 계약 위주에서 다년 단위의 칩 판매 계약으로 전환되면서 산업 전반의 가시성과 안정성이 높아짐

2. 공급 부족 및 가격 전망

- HBM 및 고사양 제품으로의 생산 전환과 공정 미세화로 인해 범용 DRAM 웨이퍼 생산 능력이 줄어들며 공급 부족 우려가 심화

- 2026년 하반기에는 ASP 상승 폭이 다소 둔화될 수 있으나, 여전히 역대 최고 수준의 가격대를 유지하며 수익성 슈퍼 사이클이 지속될 것으로 기대

- 2019년과 같은 하드 랜딩 가능성에 대한 일부 우려가 있으나, 현재의 공급 부족 상황이 이를 상쇄하고 있음 

- NAND 공급 부족은 2026년 말 팹 가동률 증가와 200~300단 이상의 공정 전환이 진행됨에 따라 완화될 것으로 예상

3. 주요 기업별 피드백 및 리스크

- SK하이닉스는 HBM 시장 점유율 60% 이상을 기반으로 TSMC의 강력한 성장 가이드라인과 설비투자 확대의 수혜를 직접적으로 누리고 있음 

- 일부 강세론자들은 SK하이닉스의 이익 수준이 TSMC에 육박할 경우 시가총액이 1조 달러에 달할 수 있다고 전망

- 삼성전자는 파운드리 부문의 대규모 손실과 TSMC의 독보적인 리더십으로 인해 단기적인 점유율 확대 기회가 제한적이라는 평가도 존재

[키움 허혜민] 위고비 경구제 출시 첫 주 처방데이터 서프!

위고비 경구제 1/5일 출시.

Symphony Health Solutions 제공하는 미국 처방 데이터 발표 (보험 가입 환자만 해당).
초기라서 향후 더 두고봐야겠으나, 경구제형 첫 주에 4,000건을 넘기면서 잽바운드를 넘어섬. 빠른 처방 데이터 변화가 놀라움.
JPM에서 양사 모두 경구를 강조했던 이유가 있었네요.

Wegovy 경구: 4,289
Wegovy 주사: 174
Zepbound : 1,909

금요일 Novo 주가 +9.12%, 릴리 +0.5% 상승 마감

저번주 금요일 아침에 나온 반도체 관세 소식.

주말 간에 그린란드 관세 부과 건과 더해져 반도체 관세 이야기가 많이 나오는 편인데, ⓐ 공급 숏티지 상황 속에서 관세 영향은 제한적이고(변압기 생각해보면...) ⓑ 데이터센터 등을 위해 수입되는 반도체를 제외한 칩에만 관세 부과한다는 점에서 AI 추론發 사이클에 큰 영향은 없을 것이라 판단.

저번주 금요일 마이크론 8% 폭등, TSMC 전 회장의 마이크론 불타기 매수, TSMC 컨콜의 CAPEX 증가 등 계속해서 호재가 나타나는 중에, 오히려 관세는 반도체 가격이 더 올라가겠네라는 생각이 드는데...

TACO 트럼프 성향 상 말만 저렇게 하고 결국엔 철회할 가능성이 높아보임. 기관들이 연초 생각치 못한 반도체발 상승으로 집행하지 못한 대기자금이 많은 것으로 알고 있는데, 이거 계기로 하락 내지 조정보이면 좀 더 기회라고 보고 받치는 물량도 있을 것 같음

https://www.sedaily.com/NewsView/2K7BPJ2NNL

[한투증권 강경태] 한화엔진(082740)

텔레그램: http://t.me/enc210406
보고서 링크: https://vo.la/8V3Hx0a

4Q25 Preview: 내연기관으로 도약, 전기 추진체로 성장

■ 영업이익은 컨센서스에 부합, 컨테이너선용 엔진 인도 수량 증가

- 컨테이너선용 대마력 엔진이 회사 전체 외형과 수익성을 크게 좌우. 4분기 별도 매출액은 3,379억원(+3.6% YoY, +13.6% QoQ), 영업이익은 350억원(+92.4% YoY, +31.5% QoQ, OPM +10.4%)으로 추정. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 것

- 핵심은 두 가지. 첫째, 2행정 저속엔진 ASP가 반등한 것. 4분기에 인도한 2행정 저속엔진 31대의 ASP는 93억원으로 추정. 3분기에 비해 11.5% 상승한 것인데, 컨테이너선용 엔진 인도 수량(3분기 2대)이 2대 증가했기 때문

- 둘째, AM 매출이 증가한 것. 4분기 AM 매출액은 450억원(+16.9% YoY, +30.8% QoQ)으로 추정. 연간 10% 성장한다는 AM 매출 목표에 부합하는 것이며, OPM 25%인 수익원이 전체 영업이익에 기여

■ 2026년은 P만, 2027년은 P와 Q가 동반 상승, AM 고성장까지 더해져

- 2026~2028년까지 연간 실적 추정치를 상향. 2행정 저속엔진 ASP 추정치를 높이고, AM 매출액 추정치를 상향했기 때문

- 먼저, 2행정 저속엔진. 한화엔진은 2026년에 저속엔진을 120대 인도. 2025년에 비해 7대 감소하는 것이며, 기존 추정치에 비해 4대 부족. 2025년에 비해 감소하는 인도 수량에도 불구하고, 2026년 저속엔진 매출액은 12.7% 증가할 것. ASP(+19.3% YoY) 상승에 따른 결과

- 마력 수 기준 제한된 생산능력 안에서 컨테이너선용 엔진 인도 수량이 증가하기 때문. 타 선종 저속엔진 가격에 비해 약 3배 높은 제품의 매출 mix가 증가하면서, 저속엔진 ASP 상승세는 2028년까지 지속. 2026년 말에 증설이 완료되면, 2027년부터 저속엔진 생산능력은 130대로 회복

- 2027년 외형이 한 번 더 도약하는 이유. AM 매출의 경우, 회사의 연간 목표(2027년은 2024년의 2배, 2028년은 2025년의 2.5배)를 100% 반영해서 추정치 상향

■ 목표주가 13% 상향, 기존 사업 호조에 Seam AS로 성장성 부가

- 선박 내연기관으로 도약하고, 전기 추진체로 성장성을 확보. 매수 의견을 유지하며, 목표주가를 61,000원으로 13.0% 상향. 목표주가는 2028년 BPS 추정치 13,951원에 목표 P/B 4.34배(ROE 26.0%, COE 6.0%)를 적용해서 산출

- 그 결과, 2028년 BPS 추정치가 기존 대비 9.4% 증가했고, 2028년 ROE 추정치 또한 26.0%로 2.2%p 상승. 기존 선박엔진, AM 사업의 호조 외에, 미래 성장성으로 강조할 점은 전기 구동계

- 선박의 전동화는 한화 그룹의 무탄소 선박 기술 로드맵 상 중요한 축인데, 2025년 12월 19일에 100% 인수 발표한 노르웨이의 Seam AS가 그 역할을 맡게 됨. 2026년 1분기 말에 지분 취득이 완료되면, 2분기부터 연결 실적으로 반영할 계획

GPU의 가격 상승구간과 지금의 메모리 가격 상승구간

https://m.blog.naver.com/tmdejr1267/224147671540

https://youtu.be/E72XZfmsNXY?si=RRniFZW_A4_DagFH

우주산업 풀매수 전 봐야할 영상. 유머러스하게 진행해서 편하게 들을 수있지만 내용은 정말 알차고 정의훈 애널 설명이 정말 좋네요 🛰️

#광물 #고려아연

https://n.news.naver.com/article/008/0005305975?lfrom=kakao

실제로 베센트 장관 등 미국 측 인사들은 수차례 고려아연의 이름을 호명하면서 "기술력이 뛰어나다", "핵심광물 개발과 생산에 도움이 된다", "핵심광물의 회복 탄력성을 높이는 좋은 사례" 등 취지의 발언을 이어간 것으로 전해졌다. 미 재무부는 회의 이후 "탄력적이고 안전하며 다변화된 핵심광물 공급망을 구축하기 위해 이미 시행한 조치와 투자, 계획된 단계들을 강조했다"고 밝혔는데 고려아연 등을 염두에 둔 발표로 풀이된다.

고려아연과 같은 기업의 활약은 한·미 동맹 강화에도 기여할 수 있을 전망이다. 미·중 갈등이 심화되고 있는 상황을 감안하면 한국의 지정학적 가치도 높일 수 있다. 베센트 장관도 G7 재무장관 회의를 계기로 열린 구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관과 회담을 마친 후 자신의 X에 "주요 산업에서 한국이 거둔 인상적인 경제 성과가 미국 경제를 지탱한다"며 "이는 아시아에서 한국을 중요한 파트너로 만들고 있다"고 강조하기도 했다.

[피지컬 AI 확산이 희토류를 구조적 전략자산으로 전환])

◦ 피지컬 AI 확산은 지능 기술이 아니라 로봇 보급을 가속하는 산업 촉매
• 피지컬 AI의 본질은 연산 성능 향상이 아니라 현실 세계에서 움직이는 로봇의 절대량 증가.
• 병목은 소프트웨어가 아닌 전력, 무게, 부피, 열 관리 등 물리적 제약 → 구동계 경쟁으로 이동.
• 결과적으로 모터·액추에이터 중심의 희토류 영구자석 수요가 구조적으로 확대.

◦ 희토류 수요는 총량 사이클에서 전동화 ‘설치 기반’ 수요로 전환
• 전기차·풍력은 한번 설치되면 유지·교체·업그레이드로 이어지는 누적 수요 구조.
• 로보틱스는 전기차의 연장이 아니라 제품당 모터 수가 증가하는 시장 → 수요 탄성 확대.
• 로봇 보급이 임계점을 넘을 경우 희토류 수요는 선형이 아닌 비선형(지수적) 증가 가능.

◦ 중희토류(Dy/Tb) 믹스 상향이 가격 결정력을 강화
• 고성능 NdFeB 자석은 내열·내감자 성능을 위해 디스프로슘(Dy)/테르븀(Tb) 첨가 필수.
• 로봇의 연속 동작·반복 충격·협소 공간 운용 → 고등급 자석 채택 확대.
• 물량보다 등급·믹스가 수요를 좌우 → 중희토류가 병목 원소로 재평가.

◦ 휴머노이드 상업화는 기존 설치 기반 위에서 Capex와 반복 수요를 창출
• 이미 산업·서비스 로봇 400만대 이상 설치 기반 존재.
• 상업화가 판매가 아닌 구독·서비스(Opex) 모델로 전환 → 다운타임 최소화 요구 증가.
• 구동계는 비용 절감 대상이 아닌 품질 핵심 → 희토류 자석 수요의 반복성 강화.

◦ 공급의 본질적 병목은 ‘유효 공급 부족’
• 희토류 광산 개발 리드타임 평균 18~28년 → 가격 신호가 실물 공급으로 전이되기 어려움.
• 중국의 희토류 기술을 이중용도 품목으로 통제 → 비중국권 분리·정제·자석 증설 지연.
• 경희토류 과잉·중희토류 부족 구조 → 총량이 늘어도 핵심 원소는 부족.

◦ 환경·ESG가 공급 곡선을 경직
• 방사성 동반물질, 화학 공정 부담 → 인허가·운영 비용 상승.
• 공급 확대는 느리고 비싸게 진행 → 경기 둔화에도 가격 하방 경직성 유지.

◦ 투자 전략의 핵심은 광산이 아니라 밸류체인 실행력
• 채굴보다 정제·금속화·자석 제조·고객 인증까지 연결된 비중국권 공급망이 핵심.
• 공급 제약 국면에서 유효 공급을 만들어낼 수 있는 기업에 프리미엄 부여.
• Top-Pick: 포스코인터내셔널, 관심 종목: MP Materials 제시.

#광물 #실물자산 #skimming

프롬프트 좀 살짝 만져주면서 여러번 돌리다보면 좀 괜찮은 애가 나옵니다