Ставка ЦБ без изменений на уровне 7.5% 🏦

Коллективный разум канала опять дал правильный прогноз 👍

Сам я ставил на +0.5, предполагая что ЦБ начнет действовать на опережение растущих инфляционных рисков 🧐

Но проактивность, это не про наш ЦБ 🙅‍♂️

Лучше дождаться, как обычно это было, галопирующую инфляцию и только тогда начать повышать ставку 😡

Именно так было в 2020 😭

Только вот в таком сценарии требуется повышать ставку двойным-тройным темпом, чтобы удержать улетающие вверх цены ✈️

Рыночные цены и ставка ЦБ это как руль грузовика с большим люфтом 🚛

Все что сделал ЦБ в этот раз, это дал очередной ЖЕСТКИЙ сигнал 👊

"Проинфляционные риски с апреля возросли. Рассматриваем повышение ставки на ближайших заседаниях"

"Набиуллина: На заседании звучали варианты повышения ставки от 0.25 до 0.75 пп"

А тем временем мы в Мае, как и прогнозировал, прошли дно годовой инфляции 👌

#ЦБ

Денежная масса М2 на 01.06.23 😳

+2 015 млрд руб за месяц
+17 549 млрд руб за год

Больше за месяц было "впрыснуто" денег в экономику только в Августе'22 💉

В годовом выражении денежная масса за вычетом инфляции выросла на 23% 🚀

Результат очевиден:

1. небольшой номинальный рост ВВП
2. рекордные темпы ослабления рубля
3. перспективы двухзначной инфляции

Скоро обновлю расчеты по курсу $ 👇

ссылка

#ЦБ #ИНФЛЯЦИЯ #USD

Эффект от повышения ставки с 7.5% до 8.5% 🧮

Представьте, что у вас есть облигация:

Номинал 100 руб
Цена текущая 100 руб
Купон годовой 10 руб
Доходность годовая 10%
Ставка ЦБ 7.5%
Премия доходности к ставке 33%

ЦБ повышает ставку с 7.5 до 8.5%

При той же 33% премии, доходность облигации должна вырасти до 11.3%

Проблема в том, что большинство облигаций с фиксированным купоном

Это значит, чтобы доходность выросла до 11.3%, цена облигации должна снизиться

На сколько?

В теории, с 100 до 88 руб

Конечно, в жизни всё намного сложнее

Важна дюрация и сколько осталось до погашения

Важно наличие крупного игрока, заинтересованного в высоких котировках

В Марте'22 при повышении ставки с 8.5% до 20% и фактора СВО, индекс гособлигаций просел всего на 24%

ОФЗ спасли, чтобы не угробить банковскую систему

С акциями еще сложнее, так как цена учитывает не прошлые дивиденды, а будущие

#ЦБ