Два поколения зумеров

Forbes пишет, что исследование банка Credit Suisse за 2021 год показало, что поколение Z (они же зумеры, люди младше 25 лет) относятся к деньгам не так, как их родители, не склонны к инвестициям и в будущем будут зарабатывать на треть меньше на инвестициях в акции и облигации, чем предыдущие поколения. Имеется в виду, что в портфеле зумеров акций и облигаций будет немного против других вложений.

Еще говорят, что поколение зуммеров по-другому относится к деньгам: легко пришли – легко ушли. Поэтому классический подход к инвестициям – осторожно покупай и жди – им кажется скучным. В моде крипта, NFT, если уж и покупка акций, то с плечом.

Есть ожидание быстрого дохода, готовность идти на большой риск. Иногда это работает – в мире не мало крипто миллионеров.

Не импонирует зуммерам и карьера в корпорации. Скучно, долго, нет свободы. Да и попасть туда все сложнее – социальный лифты закрываются на глазах. Зато входной барьер в соцмедиа невысокий. NILETTO потратил на покупку микрофона и звуковой карты 14 тыс. рублей, а сегодня он в год зарабатывает $3 млн. Ничего удивительного, что сегодня кумир молодежи не Макс Андреев - герой Данилы Козловского из фильма Духles 2011 года, а Моргенштерн. На днях он возглавил рейтинг доверия у российской молодежи.

Пандемия, когда вокруг стали умирать здоровые люди в расцвете сил, придало еще больше смысла жизненной стратегии – живи сегодня, ярко и быстро. Похоже, старый подход – keep calm & carry on почил в бозе. R.I.P. Viva, fast money? Не совсем.

Мы одновременно видим интерес к классическому инвестированию у зумеров. Еще 5 млн человек стали инвесторами на Московской бирже в 2020 году. По данным Ipsos, в следующие 12 месяцев обучиться управлению личными финансами больше всего хотели бы именно представители поколения Z (20%), а инвестиции в финансовые активы в этом поколении популярнее, чем в предыдущих. Вот и список самых популярных инвестиционных инструментов среди молодых россиян: «Газпром», ВТБ и «Магнит», а среди эмитентов США — Tesla, Virgin Galactic и Apple.
#ЛичныеФинансы #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

На фондовых рынках продолжается позитивный настрой. Китайская статистика превзошла ожидания - значит глобальная экономика восстанавливается.

Вышедшая слабая статистика по рынку труда США не напугала инвесторов. Они наоборот решили, что это не позволит ФРС быстро свернуть программы поддержки экономики. Индекс Мосбиржи вышел на новый исторический максимум.

Хотя доллар в районе 73 рублей, экономисты «Альфа-банка» предсказывают, что в 22 г. он будет ближе к 78-80. Логика: США свернут программы денежных вливаний, тем самым укрепляя доллар. Возможно, сейчас неплохой момент прикупить долларов. Ослабление рубля – хорошая новость для российских экспортеров сырья. У них затраты в рублях, а продают они в долларах.

Легендарный инвестор Марк Мебиус предсказывает мировую инфляцию и советует до 10% портфеля держать в золоте. Инфляция в России уже установила 5-летний рекорд. В годовом выражении она вышла на 6,8%, что превышает цель ЦБ РФ в 4%. Банк скорее всего повысит ставку в эту пятницу, с 6,5% до 7,0%. Значит кредиты станут дороже, а депозиты доходнее.

Тем временем продажи автомобилей в РФ в августе упали на 17%, хотя спрос превышает предложение. На машины очереди из-за нехватки чипов.

Цены на энергетический уголь выросли до максимума 2008 года. С апреля 20 г. они подорожали в 4 раза. Уголь не в моде, воспринимается как вредный для климата, поэтому его добыча падает. Но спрос на электричество растет, без угля пока не обойтись. Уголь стал причиной спора недавно между А.Чубайсом и главой СУЭК С.Солженицыным.

Цена на алюминий выросла до максимума за 10 лет из-за государственного переворота в Гвинее. Военные захватили власть в стране. Границы Гвинеи закрыты и введены экспортные ограничения. Гвинея занимает 1 место в мире по запасам бокситов (сырье для производства алюминия).

#ФондовыеРынки #Инвестиции

Бизнес пошёл за покупками

Объем сделок слияния и поглощения в мире в 2021 году может стать рекордным: с начала года компании уже заключили соглашения общей суммой около $4 трлн, согласно данным Refinitiv. Этот показатель более чем вдвое превышает значение за аналогичный период в прошлом году.

Причина - большинство компаний получили рекордную прибыль и имеют доступ к недорогим кредитам. Хорошая новость для тех, кто давно хотел продать свой бизнес.
#Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Американские, европейские и российские рынки акций начали неделю ростом. Курс рубля держится в районе 72 рублей за доллар. Котировки нефти Брент около $73 за баррель. Только цена на золото упала с уровней прошлой недели до $1 790 за унцию.

Вторник начался в Азии с отступления из-за очередных намерений китайского правительства ограничить деятельность компаний технологического сектора. Однако вечером по Москве американские индексы показали непродолжительный рост. Потребительские цены в США в августе выросли на 5,3% год-к-году против 5,4% в июне и июле. Падение инфляции может замедлить планы ФРС по сокращению программы выкупа активов для поддержки экономики. Именно с этим эксперты связывали резкий рост инфляции, а тут она начала падать. С другой стороны, инфляция все еще выше цели ФРС в 2%. Инвесторы в растерянности, некоторые решили продать свои акции, зафиксировав прибыль. Доллар отреагировал на публикацию данных по инфляции временным снижением на 0,3%, но затем развернулся вверх и в итоге закрылся на уровнях понедельника. Другие валюты, вкл рубль, немного подешевели.

Теперь в центре внимания планы Демократов по повышению налогов. Чтобы покрыть расходы на финансирование плана президента Байдена по восстановлению экономики США на $3,5 триллиона, рассматривается повышение ставки корпоративного налога до 26,5% с 21% и ввод дополнительного налога в 3% на людей, зарабатывающих более $5 млн в год. Также Демократы планируют повысить ставку налога на прирост капитала до 25% и ввести налоги на криптовалюту и табак. Предложенные изменения оказались менее радикальными, чем изначально, поэтому рынки не отреагировали на новость.

На прошлой неделе «Русал» вырос на 16% на фоне резкого роста цен на алюминий. Но уже сегодня горнодобывающие компании под давлением - вышла новость, что налоги для них могут повысить. Минфин хочет увеличить ставку налога на добычу полезных ископаемых втрое, до 3-5% от выручки предприятий. Эксперты ВТБ пишут, что это положительная новость, так как ходили слухи о цифре в 6% от выручки. В тоже время аналитики «Атон» считают это удар для сектора и в первую очередь для «Норникеля», который имеет мощную сырьевую базу и налоги могут ему обойтись в $1 млрд новых расходов в год.

#ЛичныйКапитал #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Американские, европейские и российские рынки акций в пятницу снизились и сегодня продолжили падение. Причины две: проблемы китайского девелопера Evergrande и заседание ФРС США во вторник и среду, где может появится информация о сроках сворачивания программы выкупа активов.

Несколько дней сотни инвесторов и дольщиков собираются у штаб-квартиры Evergrande. Есть опасения, что банкротство крупнейшего девелопера Китая, общая сумма обязательств которого сейчас превышает $300 млрд, может потянуть за собой экономику страны. Самые пессимистично настроенные эксперты говорят о том, что крах компании может даже подтолкнуть мир к новом кризису, похожему на крах 2008 года. Но большинство аналитиков так не считает и утверждает, что у ЦБ Китая есть большие ресурсы для удержания ситуации под контролем.

Курс рубля слабеет и торгуется в районе 73,5 рублей за доллар. Нефть тоже падает. Как обычно в тревожные времена, золото растет.

Сложно пока понять, что делать. В ближайшие дни станет яснее. Знакомые в фондах ставят как на восстановление рынка (если Китай решит проблему), так и на коррекцию. Я решил зафиксировать прибыль по части позиций. Продам половину в некоторых бумагах, чтобы увеличить долю свободного кэша в портфеле. Может пропущу рост, но зато, если рынок упадет, будет на что докупить акции.

В выходные в России прошли выборы. Эксперты отмечают резкий рост популярности КРПФ. Социалистические настроения захлестнули мир, Россия – не исключение. Увеличившееся за пандемию расслоение – одна из главных причин. Лидер КПРФ Г.Зюганов заявил, что «такой поддержки, как сейчас, у партии не было с 1996 года».

Окончательные результаты будут объявлены 23 сентября, а первое заседание новой Думы может пройти уже в начале октября. Изменения в правительстве не ожидаются, а вот налоговая нагрузка для компаний, похоже, возрастет.

Хотя встречи представителей российской горно-металлургической отрасли и правительства вышли на финишную прямую, ясности по-прежнему нет: какие конкретно налоги введут, когда и их размер, поэтому инвесторы продолжат пребывать в напряжении. Акции металлургов снижаются и сегодня. Кроме того, представитель Минфина неожиданно заявил, что при существующих «гигантских» вложениях некоторых госбанков в экосистемы и инвестициях в непрофильные активы имеет смысл рассмотреть вопрос о повышении их дивидендных выплат с 50% до 75% от прибыли. Акции «Сбербанка», правда, выросли после этого. Но сама риторика, что банки должны щедрее делиться с государством, настораживает. Отмечу, речь идет только о госбанках.

Из хорошего, по сообщениям СМИ, Олег Тиньков договорился с Минюстом США об урегулировании налоговых претензий. Детали неизвестны, но ранее США обвиняли Тинькова в сокрытии активов на $1 млрд при отказе от гражданства в 2013 году.
#ЛичныйКапитал #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Хотя проблема долгов китайского девелопера Evergrande не решена, компания неизвестным способом урегулировал задолженность по локальным облигациям, при этом допустив дефолт по еврооблигациям. Поэтому после пары дней коррекции на прошлой неделе глобальные рынки восстановились, паника была преждевременной.

Настроение рынков изменилось в пятницу, когда индекс делового климата в Германии снизился третий месяц подряд, а Китай продолжил давить на местные IT-компании, чтобы они делали IPO на родине, а не в США, как было модно многие годы. Инвесторы разделились в оценках: одни предлагают на время «забыть» китайские акции, другие – использовать текущую просадку для покупки.

Китай ударил и по рынку криптовалют, полностью запретив все операции с ними. Биткоин падал до $40 тыс, но потом отрос.

Зато американский S&P 500 вырос на 0,2% на новостях, что продажи новых домов в стране выше ожиданий. На этой неделе в центре внимания ситуация с госдолгом США и голосование в Конгрессе по программа развития: $1 трлн на модернизацию дорог, мостов, электростанций, и еще $3,5 трлн на социальные расходы и экологию. Проблема в том, что госдолг США достиг рекордных $29 трлн и его увеличение по закону требует нового одобрения Конгресса. Каждый президент США обещает сократить долг, но он только растет. Если Конгресс откажет президенту в праве увеличивать долг дальше, это может парализовать работу всей госслужбы. Нельзя будет платить бюджетникам и поставщикам, проводить новые тендеры. Опыт показывает, что потолок госдолга будет снова повышен, а проблема выплат по долгу перейдет будущим поколениям американцев.

Российский рынок в пятницу снизился на 0,3%, но сегодня возобновил рост, так как нефть Brent впервые с 2018 года превысила $79,5 за баррель. Рынок ждет большого спроса, а страны ОПЕК+ не торопятся увеличивать добычу, да и мировые запасы в нефтехранилищах на минимуме. Goldman Sachs прогнозирует нефть под $90 к концу года. Поэтому аналитики ждут роста рынка РФ. Еще драйвер - с октября наши компании начнут публиковать сильные результаты за 3 кв. Но есть и риски: власти все громче говорят о новой волне вируса в РФ, а Конгресс США готовит санкции против России. Но пока курс в районе 72 рублей за доллар.

Министерство финансов и горнодобывающий сектор достигли наконец соглашения по новым налогам с 22 года. Вырастет налог на добычу руды и угля, будет введет новый налог на жидкую сталь. Вопрос с привязкой налога на прибыль к размеру дивидендов и капекса пока снят с повестки. Аналитики сочли новость позитивной для металлургов и горняков.

Сегодня стали известны результаты выборов в парламент Германии (Бундестаг). Курс евро и акции немецких компаний растут. Хотя формирование нового правительства может занять некоторое время, инвесторов успокоило то, что популистские партии не набрали достаточного количества голосов. Ранее СМИ писали, что из-за потенциальной победы левых партий немецкие миллионеры начали переводить свои активы в Швейцарию.

#ЛичныйКапитал #Инвестиции

Почему я покупаю ETF, а не акции?

Торгующий криптовалютой хомяк увеличил свой портфель почти на 30 % за три месяца — это больше, чем в фонде Баффета. В июне 2021 года хозяин хомяка построил для него специальную клетку. С её помощью Mr.Goxx может выбрать конкретную криптовалюту, побегав по специальному «колесу намерений», после чего начать торговать, пробежав по одному из двух тоннелей — для покупки или продажи токенов. Торговые сессии транслируются на отдельный Twitch-канал. Всего хомяку доступно 30 криптовалют для торговли.

В 2018 году журналисты The Wall Street Journal рассказали о результатах годового эксперимента: они собрали портфель случайных акций, кидая дротики от дартса в развешанные на стене страницы газеты с котировками акций. Спустя год средняя доходность по портфелю составила плюс 17,3% — больше, чем у профессиональных инвесторов.

Когда я вижу такие истории я в очередной раз убеждаюсь, что инвестирую правильным образом. А именно: не делаю ставки на отдельные бумаги, а покупаю сразу фонды акций – ETF и ПИФы – на весь мировой рынок, компании США, Европы, России, Развивающихся рынков и т.д.

Через меня проходит много аналитики, но никто не знает будущего, сколько ни анализируй акции. Кто мог предсказать разлив нефти «Норникеля» в Арктике или раскулачивание металлургов государством? Нападки Китая на локальные IT-компании или налоговые претензии Минюстом США к Олегу Тинькову? Всегда есть непредсказуемые события, «черные лебеди». Поэтому аналитику о компаниях я почти не читаю, а больше времени уделяю экономическим статьям, чтобы понимать, как поведёт себя весь рынок США, например, или сектор технологий.

Даже Уоррен Баффет признает, что «пассивные» вложения – самый эффективный способ для человека, не являющегося профессионалом в инвестициях. Главное – покупать регулярно и не делать резких движений, следовать правилам. Да, фонды акций не растут так сильно, как отдельные бумаги, но и они и падают меньше, чем отдельные акции. Годовая комиссия фондов не так велика, чтобы на длинном горизонте серьезно влиять на вашу доходность.

Важно понять свою финансовую цель. Если нужно сформировать устойчивую подушку безопасности, с которой можно в нужный момент вывести часть средств на учебу, отдых, лечение или покупки, то фонды – хорошая история. По сути, это ваш личный банк и дополнение к депозитам. Советую свой подход: как появляются свободные деньги, закидываю их на брокерский счет и докупаю ETF, которые уже есть в портфеле.

Если же вам нужен драйв и адреналин, то вкладываться в фонды вам будет скучно. Но, мне кажется, адреналин можно получить и за пределами биржи, но без риска для денег. В спорте, например.

Поэтому я не отдаю свои деньги в активное управление другим и редко покупаю отдельные акции. Исключение для дивидендных историй, которые дают постоянный доход. Я их докупаю при просадке, но не продаю. Да и то, есть уже отдельные ETF на дивидендные акции России. Полный список на сайте Московской бирже: https://www.moex.com/s2375

Диверсифицировать потоки своего дохода очень важно и вложения на фондовом рынке – один из самых простых способов. Но это не должно занимать все ваше время, ведь в жизни есть вещи поважнее фондовых рынков.
#ЛичныйКапитал #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Рынки движутся в разных направлениях. Россия лидирует.

Европейские в пятницу упали, так как рост инфляции в еврозоне в сентябре продолжился. Вторая проблема – высокие цены на газ и нефть в ЕС будут еще больше ускорять инфляцию. Значит, Центральному банку Европы придется повышать ставки, делать кредиты дороже для компаний, чтобы затормозить рост цент. А компаниям уже итак сложно – у них растут затраты, а тут еще могут и кредиты подорожать.

Европейский индекс Euro Stoxx 50 завершил день снижением и за неделю потерял почти 3%.
Надежду на снижение цен на газ дает новость, что сегодня начали газом заполнять «Северный поток -2».

Напротив американский рынок показал в пятницу рост после нескольких дней падения. Проблема с потолком госдолга США была на время решена. Статистика по расходам населения США оказалась лучше прогнозов, доходы выросли. Да и перспективы американской промышленности, несмотря на нехватку комплектующих и нарушение логистических цепочек, оцениваются позитивно. Поддержку рынку оказали и новости о новом препарате против вируса от Merck. Лекарство эффективно против всех штаммов, вкл дельту. Nasdaq вырос в пятницу на 0,8%, S&P 500 поднялся почти на 1,2%. Однако за неделю Nasdaq потерял 3,2%, а S&P 500 – почти 2,2%.

На этой неделе в центре внимания отчет по американскому рынку труда и сегодняшнее заседание ОПЕК+.

Нефтяники пришли к выводу, что неопределенность на рынке нефти остается, вирус свирепствует, поэтому они не стали пересматривать план по восстановлению добычи нефти на октябрь. Рынок расценил эти темпы как недостаточные, поэтому Brent взлетел выше $81 за баррель. Российский рынок акций итак по итогам недели показал рост: РТС +0,8%, а индекс Мосбиржи +1%. Видимо, рост продолжится и на этой неделе. Причина понятна - цены на нефть и газ.

России везет. С «сырьевой иглы» она еще долго не слезет. Вице-премьер Новак тут сделал заявление, что объемы экспорта водорода из России могут составить до 15–50 млн тонн к 2050 году. Водород – это, как пряность «меланж» из фантастического фильма «Дюна». Без него невозможна межзвёздная навигация. Так и в мире через несколько десятков лет вся промышленность и энергетика будут работать на водороде, который получается из воды, а его выбросы представляют собой обычный пар. Россия может стать водородной супердержавой.

Цены на золото болтаются на уровне $1 760 за унцию. Гендиректор золотодобывающей компании «Полюс» Павел Грачев в интервью РБК поделился мыслями, что не считает биткоин, который сравнивают с золотом, его реальным конкурентом. «При желании их можно сопоставить, но, конечно, природа их сильно разнится». Грачев напомнил, что биткоин создавался именно как инструмент для расчетов, а не как средство накопления и сохранения капитала: «Владельцы биткоинов или его эмитенты всеми силами пытаются приравнять биткоин к золоту, позиционировать его как инструмент накопления и сохранения, что, конечно, получается не очень успешно на фоне волатильности этого инструмента». Само золото — это «квазиденьги», добавил он.

Обстановка нервозная. Некоторые инвесторы боятся, что проблемы Evergrande не решены и могут спровоцировать спад в строительном секторе Китая, что потащит за собой мировые сырьевые рынки, а Китай – один из крупнейших в мире потребителей полезных ископаемых. Я думаю, что Китай этого не допустит, но продолжаю держать увеличенный объём кэша в портфеле, 10%, на случай коррекции, чтобы докупить бумаги. Например, российских металлургов. Негатив от новых налогов улегся, поток дивидендов остается высокий. Скоро об этом вспомнят.

#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции

Тренды. Подборка новостей последних дней

Скандалы: Олег Тиньков признал себя виновным в подаче ложной налоговой декларации в США и согласился выплатить $507 млн. У бизнесмена достаточно средств, чтобы покрыть штрафы, не продавая свои активы, в том числе акции TCS. Новость позитивна для акций банка. Изначально думали, что потенциальный размер штрафа может достигнуть $1 млрд, что может вынудить Тинькова продать часть доли в банке. «Сбербанк» пытается замять скандал со своим бывшим вице-президентом Мариной Раковой, которая обвиняется в крупном хищении (50 млн. руб.) в период ее работы на госслужбе. Банк заявил, что она уволена. Ракова скрылась от следствия и сегодня стало известно, что она задержана. Интересно, что ее мужу вменяют фиктивное трудоустройство 12 сотрудников «Фонда новых форм развития образования» в РАНХиГС. Другой скандал разразился в «Лукойле», где бывшего сотрудника казначейства компании заключили под домашний арест за махинации на бирже. Преступление было совершено в 2015 году. Он сообщал своему брокеру данные о продаже его компанией на Московской бирже определенного объема валюты по заниженной цене, которую сам и назначал. «Лукойлу» был причинен ущерб в 146 млн руб.

Ритейл - самый интересный сектор российского экономики для наблюдения. Уже не ясно, компания этой индустрии сегодня – это еще магазин или уже IT-фирма. X5 Retail хочет запустить финансовый сервис «X5 Банк» вместе с «Альфа-Банком» в конце года. «Сбербанк» готовит своих «Самокат» и Delivery Club к IPO в 2022-2023 гг. Крутейшее IPO Ozon не дает покоя. Напомню, убыточный пока еще Ozon был оценен дороже сильно прибыльного Х5. Это очень впечатлило владельцев компаний "старой экономики".

Сделки: фонд Baring Vostok приобрел 16% в производителе БАД «Квадрат С», которая специализируется на производстве добавок, таких как куркумин премиум, витамины К2 и D, глутаминовая кислота, а также алкодетокс и проч. Брат губернатора Подмосковья купил 6,1% в компании «Русагро», увеличив свою долю до 10,1%, став крупнейшим миноритарием российского производителя сахара, мяса и масложировой продукции. Максим Воробьев - также основной владелец крупнейшего российского производителя аквакультурной форели и лосося «Русской аквакультуры. Помимо этого у него есть девелоперский бизнес в одной из структур «Самолета» и почти 3% металлургической компании Evraz. Forbes оценил состояние Воробьева в $550 млн. Родился в 1976 году в Красноярске, окончил МГИМО.

Экономика: Всемирный банк улучшил оценку роста российской экономики в 2021 году до 4,3% с 3,2% из-за восстановления внутреннего спроса и роста цен на энергоносители. Одновременно с этим банк понизил прогноз на 2022 год до 2,8% с 3,2%, так как потов восстановление экономики замедлится по мере стабилизации спроса и снижения цен. Тем временем, средняя стоимость квадратного метра на вторичном рынке жилья в Москве в сентябре выросла после августовского снижения.

Лайфстайл: Московские рестораны White Rabbit и Twins Garden заняли 25-е и 30-е место в рейтинге The World’s 50 Best Restaurants Academy. Группа ДДТ впервые объявила о сборе средств на выпуск альбома из-за финансовых трудностей, причиной которых стали отмены концертов в пандемию. В прошлом году у группы было всего одно выступление, в этом году - четыре. Премьера альбома на цифровых площадках состоится 28 октября, на физических носителях он выйдет в январе 2022 года, и получить его смогут только участники краудфандингового проекта. Датский художник Йенс Хаанинг одолжил 535 тысяч крон у Музея современного искусства. Однако прислал в ответ две пустые рамы. «Суть работы состоит в том, что я взял их деньги», — пояснил Хаанинг журналистам. Музей требует деньги назад, но художник отказывается их возвращать. Его пустые работы приняли на выставку, но когда она закончится музей намерен обратиться в полицию.

Космос: пока мы запускаем в космос актеров, европейцы отправляют туда куклу Барби. Так хотят привлечь внимание молодых девушек для работы в космической отрасли.
#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Пока мировые рынки падают российские акции вторую неделю продолжают рост.

Внешние рынки остаются в тревожном состоянии в ожидании данных по инфляции США. Ожидается, что инфляция останется на уровне предыдущего месяца и составит 0,3% месяц к месяцу и 5,3% год к году. Это выше цели американского ЦБ, а значит банк может завершить свою программу по поддержания низкий процентных ставок.

Обеспокоен и озадачен инфляцией и глава ЦБ Европы. Хотя текущий рост цен все еще можно рассматривать как временный, нынешнюю инфляцию, по его мнению, «мы в большей степени не понимаем, чем понимаем».

По итогам торгов Nasdaq потерял больше 0,6%, а S&P 500 упал на 0,7%. Европейский Euro Stoxx 50 завершил день почти без изменений. На неделе начинается сезон корпоративной отчетности за 3 кв. Завтра опубликуется банк JP Morgan.

Нефть продолжает поддерживать российские акции. Вчера из-за прогноза, что осень и зима в Европе будут холодными, подорожала нефть. Так как закачка «Северного потока-2» займет время, дефицит газа может сохраниться. Индекс РТС поднялся на 1,2%, а индекс Мосбиржи прибавил 1%. Рубль котируется в районе 72 за доллар. Сложно сказать, как долго еще наш рынок будет идти в противофазе. Часть инвесторов скоро захочет зафиксировать прибыль.

Любопытно, как российский бизнес распоряжается доходами от роста цен. По данным ЦБ, чистый отток частного капитала из России за девять месяцев составил $59 млрд. Это почти на 50% больше показателя за аналогичный период прошлого года. По словам ЦБ, рост произошел из-за покупки компаниями зарубежных активов «на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на мировых сырьевых рынках».

Тем временем, стоимость алюминия превысила $3 тыс за тонну - впервые с 2008 г. А в Китае произошло мощное наводнение в провинции, где добывают треть необходимого стране угля. Закрылось 60 из 682 действующих шахт. Цены сразу взлетели на 12%.

Прогноз цен на сырье – вопрос на миллион. Датский Saxo Bank предсказывает зарождение сырьевого суперцикла длиной в десятилетие. Цены на сырье будут расти и дальше. Этому будут способствовать ESG и зеленая трансформация, которые, по словам аналитика банка, можно назвать «самым крупным политическим просчетом в истории», а его последствиями будут инфляция и еще более низкие реальные ставки.

На фоне этих событий интересно будет следить за заявлениями с Конференции ООН по изменению климата, которая состоится в ноябре этого года в Глазго. С такими ценами на сырье скоро от «зеленой» трансформации начнут отказываться даже пламенные противники нефти и угля. Планету спасать надо, но, видимо, не такими резкими темпами перестройки экономики.
#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

В пятницу рынки США выросли после публикации данных об обороте розничной торговли в стране и отчетности компаний. В то же время индекс промышленности оказался хуже ожиданий из-за проблем с поставками, недостатком комплектующих, дефицитом рабочей силы и распространением коронавируса. Негатива добавляют и растущие инфляционные ожидания.

Цетробанки переживают и грозятся повысить ставки, в тоже время опасаясь поторопиться и навредить еще неокрепшей экономике через удорожание кредитов. Тут еще и вышедшая сегодня слабая статистика в Китае, которая с учетом его размера возможно говорит о замедлении всей мировой экономики.

В лексиконе экономистов зазвучало слово «стагфляция», производное от слов «инфляция» и «стагнация». Это когда экономика не растет, а инфляция идет вверх вместе с безработицей. Опасное сочетание. Обычно инфляция является здоровым следствие экономического роста, когда спрос опережает предложение и проходит по мере выпуска все большего количества товаров. Прямо как сейчас с машинами на фоне проблем с чипами.

В 1970-х годах в некоторых странах был кризис стагфляции, из которого тяжело выходили. Сейчас Центральные банки научились предвидеть кризисы и вовремя реагировать, поэтому маловероятно, что мир погрузится в стагфляцию. Тем не менее, на этот случай можно добавить в портфель драгоценные металлы и сырьевые товары (или акции соответствующих компаний), как советует автор статьи, с которым я согласен. В очередной раз - Buy Russia.

Российский рынок хоть и не упал в пятницу, но особо и не вырос. Видимо, некоторые инвесторы решили частично зафиксировать прибыль после роста последних недель. Курс рубля укрепился до 70,95 рублей за доллар. Котировки нефти Брент выросли до $84,86 за баррель, а сегодня они добирались и до $86. Цена на золото упала до $1 768 за унцию.

На этой неделе в центре внимания наших инвесторов пятничное заседание ЦБ. Инфляция в России продолжает ускоряться, по итогам сентября рост потребительских цен составил 7,4%. Аналитики расходятся в оценках, насколько ЦБ повысит ставку – на 50 б.п., на 75 б.п., или даже на 100 б.п. Текущая ставка - 6.75%. Напомню, в начале года она была еще 4,25%.

ЦБ повышает ставку с целью оставить рост инфляции в стране, но умалчивает, что причина инфляции у нас не внутренняя, а внешняя, импортная, приходящая к нам вместе с ростом цен на сырье на мировых рынках. Отечественный несырьевой бизнес страдает первым – он не может перекладывать свои затраты на потребителя такими темпами, а тут еще и кредиты дорожают.

Вопрос на миллион – где справедливая цена рубля в условиях растущей ставки и высоких цен на нефть? Аналитики говорят, что он должен быть ниже 60 рублей за доллар. Но государству не выгодно такое сильное укрепление, так как это приведет к снижению конкурентоспособности нашего экспорт на мировых рынках, поэтому рубль искусственно сдерживают. Тем не менее, доллар все-таки, скорее всего, подешевеет против рубля в ближайшие месяцы.
#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Мировые рынки, включая российский, вернулись к росту из-за сильной корпоративной отчетности за 3 квартал. Китайские девелоперы пока платят по долгам. Однако, экономисты считают, что мы проходим пик восстановления и уже в 4 квартале показатели компаний будут ниже: сезонный спад деловой активности к Новому году (народ в отпусках с середины декабря), резкий рост затрат (электричество и бензин в первую очередь) при невозможности их перенести на покупателя (у которого доходы не растут такими темпами), нарушения в цепочках поставок (товары из Китая едут дольше обычного), новые карантинные меры. Но рынок пока не замечает этого, так как кредитное финансирование продолжит быть относительно дешевым еще длительное время, если верить центробанкам США и ЕС. За неделю S&P 500 вырос на 1,64%, Nasdaq прибавил 1,29%, европейский Eurostoxx 50 вырос на 0,14%. Золото выросло на 1,41% до $1 793 за унцию. Нефть прибавила 0,79% до $85,53 за баррель.

Российский индекс МОЕХ за неделю потерял 1,52%. Важнейшим событием стало решение ЦБ повысить ключевую ставку до 7,5% с прогнозом ее роста до 8% уже в декабре этого года. Теперь рубль должен дальше укрепляться, а вот наш рынок акций может начать падение, так как кредиты для бизнеса становятся дороже. Усиление рубля плохо и для экспортеров, т.к. стоимость их товаров на мировых рынках в пересчете в $ будет выше. Компании потребительского сектора с выручкой в рублях должны были бы выиграть, но ЦБ хочет охладить рынок потребительского кредитования. Банк переживает, что с начала года уровень долговой нагрузки россиян вырос до 35%. Поэтому аналитики считают, что больше всех от повышения ставки выиграют банки и рекомендуют покупать их акции.

Но главный вопрос, что думают сами инвесторы и что будет с дивидендными акциями, приносящими 7-8% годовых? После повышения ставки ЦБ в декабре можно будет купить «безрисковые» ОФЗ, приносящие гарантированные 8% в год (мы ведь верим, что Россия не обанкротится). Зачем тогда связываться с рискованными акциями компаний, у которых дивидендных доход те же 8%? Видимо, инвесторы будут брать акции роста (компании с заметным ежегодным ростом выручки), либо платящие больше 10% дивидендного дохода. Самые неинтересные бумаги - компании с медленным ростом и средними дивидендами.

Сегодня фондовые индексы выросли, несмотря на новый разлад Турции и стран Запада после решения Анкары объявить персонами нон-грата послов сразу из десяти государств. Лира обвалилась – время отдыхать в Турции.

Из хорошего: Tesla теперь стоит выше $1 триллиона, а дисбаланс на рынке жилой недвижимости в Москве за последний год увеличился, но пока риска возникновения "ценового пузыря" нет, свидетельствует отчет аналитиков швейцарского банка UBS.
#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции

Краткий обзор рынков. Новая неделя

Индексы S&P 500, NASDAQ 100 и STOXX 600 поднялись до новых максимумов. Рост, начавшийся в пятницу, продолжился в понедельник. Управление по контролю качества продуктов питания и лекарственных препаратов США авторизовало использование вакцин Pfizer и BioNTech для экстренной вакцинации детей в возрасте от 5 до 11 лет от COVID-19. А производители электромобилей демонстрировали опережающую динамику во главе с взлетевшей Tesla (+8.5%) на фоне климатического саммита в Глазго.

В последний день недели вышло довольно много экономической статистики. В США доходы населения в сентябре снизились, зато расходы выросли. Люди живут в кредит или тратят накопленное за пандемию. Предварительная оценка индекса настроений потребителей была пересмотрена в большую сторону на 0,3 пункта, до 71,7. Тем временем в Европе ВВП Франции в 3 кв вырос на 3% квартал-к-кварталу, а вот рост ВВП Германии, наоборот, оказался на 0,4 пп слабее прогноза, и составил 1,8% квартал-к-кварталу. Индекс потребительских цен еврозоны обновил исторический максимум на уровне 4,1% (предыдущий рекорд в 4,0% был зарегистрирован в период мирового финансового кризиса). В свою очередь в Китае была опубликована оценка индекса PMI, отражающая небольшое замедление экономического роста в октябре.

Российский рынок начал неделю на позитивной ноте. Акции восстанавливались после нескольких дней падения: вчера индекс РТС подрос на 1,3%, индекс Мосбиржи прибавил 1,7%. Рубль снизился против доллара США на фоне эскалации конфликта между Россией и Украиной.

На этой неделе главный ньюсмейкер - форум в Глазко, который будет длиться 12 дней. Пока же главное изменение в том, что лидеры стран «Большой двадцатки» по итогам встречи в Риме 30-31 октября достигли соглашения об ограничении глобального потепления на уровне полутора градусов Цельсия (прошлая цель - 2 градуса). Кроме того, страны G20 обязуются прекратить финансирование зарубежных проектов по выработке электроэнергии при помощи угля. При этом страны не зафиксировали дату, к которой они сами готовы отказаться от получения электричества, используя угля. В тексте лишь указывается, что это следует сделать «как можно быстрее».

Пока в Глазко обсуждали будущее сырьевого сектора и декарбонизацию, владельцы ресурсных компаний бенефицируют от рекордного роста цен на commodities. Совокупное состояние российских миллиардеров выросло с начала года на $66 млрд., пишет «РИА Новости» на основании данных рейтинга Bloomberg Billionaires Index. Самый значительный рост богатства с начала года зафиксирован у совладельца «Новатэка» Леонида Михельсона, благодаря чему он вышел на первую строчку рейтинга среди российских миллиардеров, - на $8,58 млрд, до $33,3 млрд. Второе место в рейтинге занимает один из основных владельцев «Норникеля» Владимир Потанин, с начала года он стал богаче на $1,76 млрд, его состояние составило $31,8 млрд. Третье место занимает основной владелец «Северстали» Алексей Мордашов, его состояние с начала года увеличилось на $5,76 млрд, до $28,8 млрд. Четвертую строчку рейтинга занял бенефициар НЛМК Владимир Лисин, чье состояние выросло на $4,7 млрд, до $28,6 млрд. Аналогичная ситуация и в мире – состояние владельцев сырьевых компаний заметно выросло с начала года. Поэтому, если у вас в портфеле были акции ресурсных компаний, вы разбогатели вместе с мажоритарными акционерами.
#ЛичныйКапитал #ФондовыеРынки #Инвестиции