🇰🇿🏛️🇭🇰 Freedom Holding Corp. (FRHC) планирует листинг в Гонконге (SPO)

🔥 Холдинг FRHC (рыночная капитализация более $9 млрд) намерен провести вторичное размещение акций на HKEX. О планах рассказал Ренат Сыздыков (Freedom Broker) в рамках AIFC Connect в Шанхае.

🎯 Ключевые цели привлечения капитала:
✔️ M&A в банковском секторе: завершение покупки банка в Турции и планируемый вход в капитал банка во Франции.
✔️ Инвестиции в инфраструктуру: развитие телекоммуникационного бизнеса и создание мощностей для AI (искусственного интеллекта).
✔️ Географическая экспансия: масштабирование модели казахстанского «супераппа» на турецкий рынок.
✔️ Диверсификация: расширение пула инвесторов за счет азиатского капитала.

🔄📈🏦 Update от Edison Investment Research по Halyk (HSBK): таргет ⬆️ с $31.5 до $38/GDR

↗️ Аналитики повысили целевую цену GDR Halyk по итогам финансовой отчетности за 2025 год и обновленных прогнозов на 2026- 2027.

📈 Текущая цена - $35.45.
↗️ Потенциал роста - ⬆️7.1%.
🛒 Рекомендация - покупать.

💬 Цитата из обзора:

«Наш обновленный прогноз справедливой стоимости GDR Halyk Bank составляет $38. Повышение связано с переходом на оценку по материальной балансовой стоимости на 2026 год и умеренным снижением стоимости собственного капитала»

↗️ Прогноз и взгляд аналитиков:

✔️ Высокая маржинальность: банк сохраняет ROE выше 30% (32.6% в 2025 году), что является рекордом для региона.

✔️ Доминирование на рынке: Halyk удерживает около 30% всех активов банковского сектора РК и 47% рынка кредитования реальной экономики.

✔️ Цифровая трансформация: доля активных пользователей экосистемы выросла с 15% в 2019 году до 74% в 2025 году.

✔️ Дивидендная привлекательность: ожидаемая доходность остается двузначной при выплатах 50% и более от чистой прибыли.

✔️ Международная экспансия: развитие в Узбекистане рассматривается как важный драйвер будущего роста.

🔍 Ключевые показатели на 2026 год, по прогнозу Edison:
💚 ROE - 27.2%,
💚 P/E - 4.6x,
💚 P/BVPS - 1.1x

#UpdateHSBK

🇬🇧 Edison Investment Research - независимая международная инвестиционно-исследовательская и консалтинговая компания со
штаб-квартирой в Лондон (20 Red Lion Street).

⁉️ Основана в 2003 году. Специализация: инвестиционный анализ и связи с инвесторами (IR), охват - более 400 корпоративных клиентов в 40 странах.
🇬🇧 Деятельность регулируется британским финансовым надзором (FCA).

🗣🇰🇿🇰🇿НБК смягчил риторику по базовой ставке, но смягчит ли саму ставку?

🗒️ Записки со вчерашней экспертной встречи в Национальном банке (от Ассоциации QAMS участвовал исполнительный директор Данияр Темирбаев):

🤍 Риторика НБК по ставке (сейчас 18%) поменялась.

🗿 Была: вопрос о возможности снижения ставки можем рассмотреть во втором полугодии.

➡️ Стала: ставку можем понизить уже на ближайшем заседании 5 июня.

🤔 От чего зависит решение?

Апрель и май будут решающими в части влияния тарифов ЖКУ (в мае истекает заморозка), эффекта налоговых изменений и госрегулирования цен - прежде всего на топливо и электроэнергию.

🤍 Текущий валютный курс в текущих условиях (цен на нефть) - равновесный.

🇰🇿 Глава НБК Тимур Сулейменов, отвечая на вопрос QAMS ("не переукрепился ли курс тенге?"), назвал некий коридор ₸460-490/$ как "равновесный". ОДНАКО ТУТ ЖЕ ДЕЗАВУИРОВАЛ ЭТО ПРЕДПОЛОЖЕНИЕ, напомнив, что Национальный банк не таргетирует какой-либо валютный курс.
❗️Курс тенге свободно плавающий.

🤍 Доля нерезидентов на рынке государственных ценных бумаг (ГЦБ) Казахстана достигла 8%.

Однако НБК на встречах с зарубежными институциональными инвесторами не агитирует их инвестировать в ГЦБ РК, чтобы не раздувать повышенный спрос.

💬✈️Air Astana (AIRA): капвложения на $10 млрд и «арктический» маршрут в США

🤫📁 Новый CEO Air Astana Ибрахим Жанлыел в ходе пресс-завтрака назвал ключевые планы и риски на ближайшие годы:

💰 Инвестпрограмма
Общий объем необходимых инвестиций в расширение флота оценивается в $10 млрд. В течение следующих 15 месяцев (2026–2027 гг.) ожидается поставка первых трех Boeing 787-9 Dreamliner.

✈️ Всего законтрактовано 18 бортов этого типа.

🇺🇸 Рейсы в Нью-Йорк
Air Astana не гарантирует запуск до конца 2026 года. Основные барьеры: специфическая сертификация в США и закрытое небо России, что требует пересмотра логистики.

❄️ Полярный маршрут
Из-за санкционных ограничений полет в США планируется через Арктику. Длительность составит 15–16 часов, что обусловит высокую стоимость билетов в сравнении с другими международными направлениями.

⬆️ Free-float
После полного выхода BAE Systems из капитала компании доля акций в свободном обращении (free-float) выросла до 59%.

🏦 По данным г-на Жанлыела, пакет акций BAE был полностью выкуплен институциональными инвесторами из США, Великобритании и Азии всего за один час торгов.

⛽ Топливный фактор
На фоне мирового роста расходов на керосин на 120% наличие трех НПЗ в Казахстане Жанлыел назвал "стратегическим конкурентным преимуществом, обеспечивающим стабильность".

🎫 Тарифная политика
🤍 На внутренних рейсах (70% трафика) цены повышать не планируют.
🤍На международных (30% трафика) - вынужденный рост из-за давления цен на топливо и операционных издержек.

#AIRA

🛢️⛽️📈 КазТрансОйл (KZTO) с 1 июня повышает тариф на экспортную прокачку нефти на 10.6% до ₸12 500 за тонну на 1 000 км (без НДС)

📉🏛️💥🕯🇰🇿Kaspi (KSPI⬇️0.8%) и Kazatomprom (KASE: KZAP⬇️0.5%) синхронно ушли на закрытии ниже уровня ₸40 000

📈🇰🇿Итоги локальных биржевых торгов за 29 апреля

📉 Индекс KASE ⬇️0.01% до 7 795.49 п.

⬆️ KMGZ
Цена последней сделки - ₸30 407.98 (+0.34%),
Средневзвешенная - 30 268.77,
Max/min - 30 407.98/30 150,
Объем торгов - ₸162.2 млн.

⬇️ KZAP
Цена последней сделки - ₸39 999 (-0.51%),
Средневзвешенная - 39 822.23,
Max/min - 40 199/39 600.01,
Объем торгов - ₸41.9 млн.

⬇️ KSPI
Цена последней сделки - ₸39 939.94 (-0.77%),
Средневзвешенная - 39 656.59,
Max/min - 40 190.96/39 050.01,
Объем торгов - ₸42.7 млн.

➡️ HSBK
Цена последней сделки - ₸389.96 (0%),
Средневзвешенная - 387.09,
Max/min - 390.94/384.10,
Объем торгов - ₸644.6 млн.

➡️ CCBN
Цена последней сделки - ₸4 511 (+0.05%),
Средневзвешенная - 4 511.21,
Max/min - 4 518/4 510,
Объем торгов - ₸18.7 млн.

📉 Индекс AIX ⬇️1.1% до 2 324.62 п

⬆️ CORE
Цена последней сделки - $7.94 (+1.4%),
Объем торгов - $211 136.1

#ИтогиДня

@qztrd

❗️💳🇰🇿🇰🇿Самрук-Қазына увеличила долю в Казахтелекоме (KZTK) до 91.28% с 80.85%

📈 Сделка была проведена на KASE.

📸🔍 QAMS QazTrading по итогам пятничных торгов на KASE зафиксировал аномальные объемы сделок по KZTK - ₸2.35 млрд (вот ссылка).

❗️⚡️🔍 Завтра ГОСА Казахтелекома

📉🇰🇿🇬🇧🇺🇸Рынок отреагировал коррекцией в день решения ФРС (ставка сохранена на уровне 3,5%-3,75%)

🏛️❄️Kaspi (KSPI) и его турецкая дочка Hepsiburada (HEPS) пребывают в режиме Саб-Зиро

😎 Qz акции в Лондоне и Нью-Йорке - итоги торгов за 29 апреля:

🇬🇧FTSE All-Share ⬇️1,12%

✔️ Kazatomprom (KAP) ⬇️0,59% to $83,8 (last),
High/low 86/83.1,
Объем торгов - $4,003,483.40.

✔️ Halyk (HSBK) ⬇️2,12% to $34.7 (last),
High/low 34,85/33,55,
Объем торгов - $3,686,613.75

✔️ Air Astana (AIRA) ⬇️1,39% to $5.68 (last),
High/low 5.74/5.68,
Объем торгов - $2,345.32.

🇺🇸NASDAQ ⬆️0.04%

✔️ Kaspi (KSPI) ➡️ 0% to $85.90 (last),
High/low 86,81/84,34,
Объем торгов - 576К ADS.

✔️ Freedom Holding (FRHC) ⬇️1.6% to $147,6 (last),
High/low 150,42/146,
Объем торгов - 110 ADS.

✔️ D-Market Elektronik Hizmetler ve Ticaret A.S. (HEPS, турецкая "дочка" Kaspi) ➡️0% to $2.78 (last),
High/low 2.82/2.75,
Объем торгов - 163К ADS.

#LSENASDAQ

@qztrd

🏦🚪 Группа «АЛМЭКС» перешла в МФЦА: что изменится в структуре владения Halyk (HSBK)

📁 Мажоритарный акционер Halyk (HSBK) официально сменил юрисдикцию владения на Международный финансовый центр «Астана».

💬 Суть изменений, по информации АЛМЭКС: единственным акционером АО «АЛМЭКС» стала компания Almex Holding Limited, зарегистрированная в МФЦА.

👥 Бенефициары: конечные собственники остаются прежними - Тимур и Динара Кулибаевы.
❗️ Изменение структуры не повлияло на состав владельцев Halyk.

📌 Цели изменения структуры владения:

✅ Приведение системы управления в соответствие с практикой крупных международных финансовых групп.

✅ Использование юрисдикции МФЦА дает доступ к принципам английского права и современным стандартам раскрытия информации.

✅ МФЦА выбран как наиболее эффективная платформа для холдинговых структур в соответствии с международной практикой.

👾 Группа «АЛМЭКС» сохраняет статус мажоритарного акционера Halyk.

#HSBK

💥🇰🇿🇺🇸🇬🇧Урановый сектор вместе с рынком нырнул

😎 🌎 Урановые бумаги по итогам торгов 29 апреля:

🇰🇿🇬🇧Kazatomprom (KAP) ⬇️0,59% to $83,8/GDR.

🇨🇦🇺🇸Cameco (CCJ) ⬇️1,74% to $114,29.

🇺🇸ETF Global X Uranium (URA) ⬇️2,47% to $52,89.

@qztrd

#URA

🔈🏦 Reminder: Halyk (HSBK) 18 мая опубликует результаты за 1йК2026

🕖 В тот же в 15:00 alm менеджмент ответит на вопросы инвесторов и аналитиков.

🌟 Ссылки для участия в конференц-колле.

📈👨‍👩‍👦🇰🇿Halyk Research: реальные доходы и расходы казахстанцев снизились по итогам 2025 года

📊 Ключевые показатели за 2025 год (данные БНС, г/г):
✔️ Реальные денежные доходы ⬇️1,7%,
✔️ Реальные расходы населения ⬇️1,1%,
✔️ Реальная зарплата ⬇️1,4%,
✔️ Доля расходов на еду ⬆️ до 52% против 50,6% в 2024.

😳 Парадокс роста
Несмотря на рост ВВП (⬆️6,5%), доходы населения в реальном выражении падают. Основной фактор - высокая инфляция, которая съедает номинальный рост зарплат.

🛒 Трансформация потребления:
✅ Расходы на продукты ⬆️1,7%,
✅ Расходы на непродовольственные товары ⬇️8,1%.

💳 Кредитный фактор - расходы падают медленнее доходов за счет заемных средств:
✅ Портфель потребкредитов ⬆️21%,
✅ Доля потребзаймов в общем портфеле физлиц - 67,3%.

💬 Цитата из отчета:

«Рост доли расходов на продовольствие выше 50% свидетельствует о снижении потенциала экономической устойчивости граждан, ограничивая возможности для инвестиций в человеческий капитал и досуг».

💧🛢🕯🇰🇿Цены на нефть толкают котировки КазМунайГаз (KMGZ⬆️1,6%) вверх на объеме свыше ₸560 млн

📈🇰🇿Итоги локальных биржевых торгов за 30 апреля

↗️ Индекс KASE ⬆️0.61% до 7 842.91 п.

⬆️ KMGZ
Цена последней сделки - ₸30 900 (+1,62%),
Средневзвешенная - 30 462,64,
Max/min - 30 900/30 300,
Объем торгов - ₸565,7 млн.

⬆️ KZAP
Цена последней сделки - ₸40 349 (+0,88%),
Средневзвешенная - 39 932,29,
Max/min - 40 530/39 600,
Объем торгов - ₸54.1 млн.

⬆️ KSPI
Цена последней сделки - ₸39 950 (+0,03%),
Средневзвешенная - 40 014,49,
Max/min - 40 138,9/39 851,
Объем торгов - ₸37,6 млн.

⬆️ HSBK
Цена последней сделки - ₸391,34 (+0,35%),
Средневзвешенная - 391,96,
Max/min - 398/389,96,
Объем торгов - ₸456,7 млн.

⬆️ CCBN
Цена последней сделки - ₸4 541 (+0.67%),
Средневзвешенная - 4 501,97,
Max/min - 4 588,22/4 401,
Объем торгов - ₸167,4 млн.

↗️ Индекс AIX ⬆️0.72% до 2 341.29 п

⬆️ CORE
Цена последней сделки - $7.96 (+0.25%),
Объем торгов - $295 930

#ИтогиДня

@qztrd