🇰🇷 한국 공포·탐욕 지수 (2026.10.23(금)): 19

진짜네..

🇺🇸 미국 공포·탐욕 지수 (2026.10.23(금)): 23

📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.10.24(토)

📈 전일(10/23 금) 시장
코스피 5,550.30 (+0.30%)
코스닥 751.69 (-1.62%)
S&P500 7,623.68 (-0.52%)
나스닥100 28,957.53 (-0.00%)
미국 10년물 4.99% (+3.5bp)
미국 30년물 5.32% (+2.8bp)

📌 오늘의 핵심 3줄
① AI 관련주가 급락하며 반도체지수가 200일 이동평균선까지 내려왔습니다
② 미 10년물 금리가 하루 0.15%p 내려 2025년 8월 이후 최대 낙폭을 기록했습니다
③ 달러가 약했는데도 금이 급락하고 금 변동성이 올랐습니다

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📉 반도체: SOX, 9거래일간 S&P500보다 13% 부진
• 필라델피아 반도체지수(SOX)는 10월 12일 이후 9거래일 동안 S&P500보다 13% 덜 올랐습니다. 20년 넘는 기간 중 9일 기준으로 가장 큰 격차입니다
• SOX는 5월 이후 이어진 박스권을 벗어나 2025년 6월 이후 처음으로 200일 이동평균선을 시험하고 있습니다. 반도체 변동성도 크게 올랐습니다
• 목요일 AI 관련주는 딥시크 쇼크 이후 AI 제외 상위 500개 종목 대비 가장 나쁜 하루를 보냈습니다. 메타 실적으로 비용 대비 수익 논쟁이 다시 부각됐습니다
• 사이버보안은 최근 반도체를 앞서고 있고, 사이버보안 ETF(CIBR)는 5월 이후 추세 채널 안에서 50일선까지 내려올 때마다 매수세가 들어왔습니다

🤖 AI 투자: 필요한 연매출은 현재의 약 14배
• JP모건은 AI 투자를 정당화하려면 연간 AI 매출이 2030년까지 2.5~3조 달러가 돼야 한다고 짚었습니다. 현재의 약 14배입니다
• TS 롬바드의 AI 급락 시나리오는 S&P500 30% 하락(기술주 40%, 그 외 20%)을 가정하며, 이는 약 20조 달러의 시가총액 증발에 해당합니다. 기술주는 미국 주식시장의 약 40%를 차지합니다
• 이 시나리오에서도 미국 경기침체는 2008년보다 1990년·2001년에 가까운 경미한 수준으로 예상됩니다. AI 투자 반전만으로 미국 GDP가 약 2%p 깎일 수 있습니다
• 한국과 대만은 AI 관련 수출이 증가를 이끌어 미국 기술 투자 둔화에 특히 민감합니다. 코스피는 200일선을 크게 밑돌고 있고 21일선이 200일선을 아래로 뚫었습니다

📈 채권: 10년물 금리 하루 0.15%p 하락
• 골드만삭스에 따르면 미 10년물 금리는 전일 약 15bp(0.15%p) 내려 2025년 8월 이후 하루 기준 최대 하락폭을 기록했습니다
• 금리 하락이 가팔라 채권 변동성도 함께 치솟았고, 여전히 높은 수준입니다
• 나스닥과 10년물 금리의 상관관계가 뚜렷합니다. 골드만삭스 프리보로츠키는 “주식 문제를 일으키는 바로 그것이 금리 문제 해결을 돕고 있다”고 말했습니다
• 10년물 금리는 단기 CTA(추세추종 펀드) 임계치 아래로 마감해 추가 채권 매수를 부를 수 있는 위치에 있습니다. 10월 8일 분석 때 채널 상단이던 금리는 채널 하단 부근까지 내려왔습니다

🥇 금·은: 달러 약세에도 금 급락
• 달러가 다소 약했는데도 금 가격은 급락했습니다. 금리가 내려가는 동안에도 금값은 오르지 못했습니다
• 금 변동성이 급등했습니다. 금은 보통 오를 때를 대비한 수요가 강한 자산이라 이례적입니다
• 비상업 트레이더는 8월 숏 스퀴즈 때 금 롱포지션을 공격적으로 늘렸지만, 가격이 밀리면서 순롱 포지션도 줄었습니다
• 은은 금속 시장을 이끌며 최근 신저점을 경신했습니다

🛢️ 원유: 118달러는 최근 급변동 이후 최고 종가
• 유가는 최근 돌파 이후 계속 오르고 있으며, 다음 심리적 저항선으로 120달러가 거론됩니다. 118달러는 원유 급변동이 시작된 이후 최고 종가입니다
• CTA가 최근 원유를 사고 있지만 포지션은 극단적인 매수 수준과 거리가 멉니다
• 그동안 잠잠하던 유가 변동성도 이제 오르고 있습니다

🇪🇺 유럽: 유가·프랑스 금리가 증시와 은행을 압박
• 유로스톡스50은 석유·가스가 급등한 이후 에너지 가격과 거의 반대로 움직이고 있습니다
• 유럽 은행은 급등한 유가와 프랑스 금리 급등이라는 악재를 연이어 맞고 있습니다
• 골드만삭스는 프랑스 5년물 5년 선도금리가 적정가치보다 약 60bp(0.60%p) 높다고 추정했습니다. 올해 정책금리 기대 상승으로 설명되지 않는 부분이 여전히 크게 남아 있습니다

💳 신용: 하이일드 B등급 약 15%가 등급 하락
• 미국 달러 표시 하이일드 시장에서 B등급 채권의 약 15%가 1년 전보다 신용등급이 낮아졌습니다
• TS 롬바드는 급락 시나리오에서 AI 관련 잠재 신용손실을 1,250억~1,900억 달러로 추정합니다. 네오클라우드, 레버리지 인프라 개발사, 사모신용에 집중돼 있습니다
• 2027년 AI 관련 신규 채권 발행은 약 7,000억 달러로 예상되며 이 중 4,000억 달러가 하이퍼스케일러 몫입니다. 생태계 전반의 숨은 부채는 1.5~2조 달러로 추정됩니다

🧭 포지셔닝: 헤지펀드 순레버리지 49.4%로 하락
• 펀더멘털 롱숏 헤지펀드의 순레버리지는 월초보다 3.1포인트 내려 49.4%입니다. 1년 기준 가장 낮은 구간(1번째 백분위)입니다
• 체계적 전략의 숏 노출이 10월 들어 급증했지만 올해 극단치에는 못 미칩니다. 숏 레버리지는 5년 기준 99번째 백분위, 롱 레버리지도 94번째 백분위입니다
• 모멘텀 노출은 2025년 6월 말 이후 가장 낮지만 5년 기준으로는 73번째 백분위로 여전히 높습니다. 무제약 모멘텀 전략은 코로나 기간을 제외하면 글로벌 금융위기 이후 최대 낙폭을 기록 중입니다
• 골드만삭스의 하이 베타 모멘텀 페어는 6월 고점 대비 약 70% 올랐던 연초 이후 상승분을 모두 반납했습니다. 반면 퀄리티 지수는 3개월간 약 20% 올랐고 저변동성 팩터도 다시 선호받고 있습니다

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