📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.06.05(금)

🇺🇸 미국 주식 및 M&A
• Mag-7(매그니피센트 7)의 이익은 2010년 이후 연평균 20% 성장해 나머지 S&P500(연평균 7%)을 크게 앞섰습니다. 그러나 Mag-7은 현재 S&P500 대비 신고가를 기록하지 못하고 있습니다.
• EPS는 강하지만 잉여현금흐름(FCF)이 이를 따라가지 못하는 이익 질 문제가 부각되고 있습니다. Mag-7의 설비투자(Capex) 비율이 2015년 대비 크게 높아지며 자산경량 혁신 기업에서 자본집약 기업으로 변화하고 있습니다.
• S&P500의 섹터별 장기 EPS 성장률 기대치가 역대 최고 수준에 근접해 실망 위험이 커지고 있습니다. 반면 S&P500의 향후 12개월 이익마진은 신고치를 경신하고 있습니다.
• 애플(AAPL)의 선행 PER이 수년래 고점에 도달했습니다. 선행 PER 기준 S&P500 대비 60% 프리미엄에 거래되고 있습니다. MSFT는 200일 이동평균선을 단 하루 상향 돌파한 뒤 곧바로 급락했습니다.
• 글로벌 M&A가 달러 기준 사상 최고치 경신을 시도하고 있습니다. 북미 M&A 발표 규모는 5월에 3,150억 달러로 4월(2,860억 달러)에서 증가했습니다. AI뿐만 아니라 비즈니스 서비스 등 다양한 섹터에서 딜이 쏟아지고 있습니다.
• 나스닥 선물이 급등 랠리 시작 이후 처음으로 추세선 아래로 미끄러지고 있습니다. QQQ도 상승 과정에서 여러 개의 큰 가격 갭을 남겨두었습니다. 다우(Dow)지수는 하루 800포인트 상승하며 사상 최고치를 기록했습니다.

🤖 AI/반도체
• 필라델피아 반도체 지수(SOX) 대 Mag-7 비율이 불과 몇 달 만에 2020년 초 이후 가장 극단적인 수준까지 수직 상승했습니다. 지난 1년간 SOX는 187% 상승한 반면 Mag-7은 35%에 그쳤습니다. 최근 저점 이후로는 SOX +83%, Mag-7 +20%입니다.
• 반도체 ETF(SMH)의 내재변동성이 100번째 백분위에 도달했습니다. SOX는 전날 대형 행잉맨(hanging man) 캔들을 형성하며 잠재적 반전 신호를 보냈습니다. 7~8% 조정이 있더라도 3월 이후 추세 채널 하단 수준에 그칩니다.
• 엔비디아(NVDA)가 최근 한 달간 반도체 섹터와 반대 방향으로 움직인 빈도가 2022년 강세장 시작 이후 가장 높은 수준입니다. 50거래일 중 약 50%에서 SOX와 반대 방향으로 움직였습니다.
• TS 롬바드(TS Lombard)는 AI 생태계 매출의 약 85%가 여전히 생태계 내부 지출에서 발생하는 것으로 추정합니다. 하이퍼스케일러들이 오픈에이아이(OpenAI), 앤트로픽(Anthropic) 등에 투자하면서 동시에 그들로부터 주문을 받는 순환 구조가 형성돼 있어, 실제 최종 수요가 얼마인지 불분명합니다.
• 미국 데이터센터 건설 지출이 4월에 전년 대비 28% 급증하며 역대 최고치를 기록했습니다.

₿ 가상자산
• 비트코인이 최근 세션에서 급락하며 핵심 지지선인 6만 달러에 근접해서 거래되고 있습니다. RSI가 18 이하로 하락하며 수년래 가장 과매도된 수준을 기록했습니다.
• 비트코인은 5월 11일 이후 시가총액 4,000억 달러 이상을 잃었으며, ETH는 2026년 2월 6일 이후 처음으로 1,800달러 아래로 하락했습니다. 가상자산 전체 시장은 2025년 10월 최고치 대비 2조 달러 이상(약 48%) 증발했습니다.
• 달러 약세가 비트코인 강세를 뒷받침해왔으나, 달러 인덱스(DXY) 역수 대비 비트코인의 괴리가 점점 더 극적으로 커지고 있습니다. 달러 흐름이 시사하는 수준보다 훨씬 아래에서 거래되고 있습니다.
• 코스피(KOSPI)와 비트코인의 상관관계가 주목받고 있습니다. 한국 AI 주식의 투기적 과열이 풀릴 경우 비트코인에 매수세가 유입될 수 있다는 분석입니다.

🌏 이머징 주식
• 골드만삭스(GS)는 MSCI 이머징마켓 이익이 올해 55%, 2027년 20% 성장할 것으로 전망했습니다(이전 전망 각각 45%, 19%). 북아시아 이익 추정 상향이 주된 이유입니다.
• 골드만삭스는 대만을 비중확대(Overweight)로 상향하고 코스피 목표치를 12,000으로 올렸습니다. 이는 현재 수준 대비 약 37% 상승 여력입니다. 한국 증시가 올해 두 배 이상 상승해 조정에 취약하다는 점을 인정하면서도, 선행 PER 8.2배와 메모리 반도체 사이클 수혜가 강세 논거를 뒷받침한다고 주장했습니다.
• 중국 본토 투자자들이 홍콩 주식을 사상 최고 속도로 매도하고 있습니다. 홍콩 주식 ETF의 주간 자금 유출이 37억 달러로 역대 최대를 기록했으며, 이는 5주 연속, 최근 12주 중 10번째 유출입니다. 자금은 중국 본토 상장 종목으로 이동하고 있습니다.
• 이머징마켓의 월별 누적 자금 유입이 지속 상승 추세를 이어가고 있으며, 이익 전망 수정 지수도 선진국 대비 우위를 보이고 있습니다.

💵 미국 채권 및 금리
• 미국 10년물 금리가 3월 이후 형성된 추세 채널의 하단에서 거래되고 있습니다. 채권 금리의 향방을 결정하는 데 유가가 핵심 변수로 지목됩니다.
• 역사적으로 10년물 금리가 4.5%를 의미 있게 상회할 경우 주식 밸류에이션 부담이 훨씬 강해집니다. 실질금리가 1.5%를 넘어서면 미국 주식 밸류에이션에 압박을 줄 수 있습니다.
• S&P500과 채권 변동성(MOVE 지수)은 오랫동안 긴밀한 관계를 유지해왔습니다. 현재 두 지표 간 괴리가 매우 커진 상황으로, 면밀한 모니터링이 필요합니다.
• 채권 금리가 소폭만 완화되어도 주식 시장의 성과 폭이 넓어질 수 있다는 분석입니다.

🥇 금
• 투기 세력의 금 순매수 포지션이 2024년 2월 이후 최저 수준으로 하락했습니다. 투기 세력이 계속해서 시장을 빠져나가고 있습니다.
• 금이 200일 이동평균선과 핵심 지지선인 4,400달러 바로 위에서 거래되고 있습니다. 금 변동성(GVZ)이 두 달 전 극단적 수준에서 크게 낮아진 상황에서, 상방 콜 스프레드가 좋은 대안으로 분석됩니다.

🌍 지정학
• 트럼프 대통령이 이란 최고지도자 모흐타바 하메네이(Mojtaba Khamenei)와의 만남을 "딜을 위해서라면 영광"이라고 발언했습니다. 미국 현직 대통령과 이란 최고지도자 간의 대면 회담이 성사될 경우 역사상 최초입니다.
• 이란 국영 파르스(Fars) 통신은 미-이란 핵 협상이 "진행 중"이라고 보도했습니다. 국제원자력기구(IAEA)도 이란 핵 관련 위험을 경고한 바 있습니다.
• 인도의 석유제품 수출이 급감하고 있습니다. 이란 관련 갈등으로 정유업체들이 이란산 원유 처리를 중단해야 하는 상황으로 분석됩니다.

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"스페이스X도 예외 없다…S&P500, 12개월 대기 규정 유지"

- S&P 다우존스가 스페이스X 같은 메가캡 기업의 S&P 500 신속 편입을 허용하자는 제안을 거부하고, 기존 편입 요건을 그대로 유지하기로 함
- 신규 상장 기업에 적용되는 12개월 대기 기간과 수익성·유통주식 요건이 그대로 유지되며, 사상 최대 규모가 될 수 있는 IPO를 준비 중인 스페이스X도 상장 후 최소 1년이 지나야 S&P 500 편입 자격을 얻게 됨

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🇺🇸 미국 공포·탐욕 지수 (2026.06.05(금)): 55

📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.06.06(토)

🇺🇸 미국 주식 및 AI/기술 섹터
• S&P 500에서 기술 섹터 비중이 39.7%로 사상 최고치를 기록했습니다. 2000년 3월 닷컴버블 당시 고점보다 약 5%포인트 높은 수준입니다.
• S&P 500 모멘텀 대비 저변동성 주식 비율이 닷컴 버블 고점에 근접하고 있으며, 경기조정 밸류에이션 역시 2000년 이후 최고 수준에 달했습니다.
• 기술주가 수직 상승하는 동안 필수소비재와 금융주가 동반 상승을 거부한 사례는 2000년 1분기까지의 12개월 구간이 역사상 유일했습니다.
• 나스닥100(NDX)이 사상 최고치 대비 약 2.5% 하락했습니다. 5월 중순 조정과 달리 이번에는 변동성이 동반 상승하고 있어, 조정이 더 깊어질 가능성을 시사합니다. 첫 번째 지지선은 21일 이동평균선인 29,750 부근이며, 그 아래로는 29,600과 28,800이 다음 주요 지지선입니다.
• 골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면 2025년 이후 주가 상승분의 약 70%가 소수 AI 인프라 기업의 초과 성과에서 비롯되었습니다. UBS는 경제의 AI 의존도가 취약점이 될 수 있다고 경고했습니다.
• BofA 강세/약세 지표가 역발상 매도 신호를 발생시켰으며, 최근 급락과 시기가 맞아떨어졌습니다.
• 나스닥100이 하루 -4.5% 하락하며 2026년 최대 일간 하락을 기록했습니다. S&P 500이 강한 고용 보고서 발표 직후 수 시간 만에 약 2조 달러 시가총액을 잃었습니다.

🇰🇷 한국 주식 (KOSPI/반도체)
• 코스피가 최근 들어 가장 큰 폭의 일일 하락을 기록했습니다. 8,000 수준은 추세 채널 하단, 21일 이동평균선, 5월 중순 돌파 고점이 겹치는 핵심 지지선입니다. 이 구간이 무너지면 세계에서 가장 선호받던 AI 트레이드가 최대 리스크 요인으로 전환될 수 있습니다.
• 올해 코스피 대규모 하락 이후에는 나스닥100 조정이 뒤따르는 경우가 많았습니다. 한국 ETF(EWY)의 하락이 반도체 시장 전반으로 파급되고 있습니다.
• 골드만삭스는 코스피 목표치를 12,000(현재 대비 약 37% 상승 여력)으로 제시하며 강세 의견을 유지하고 있습니다. 8.2배의 선행 PER 밸류에이션과 메모리 사이클 모멘텀을 근거로 제시했습니다.
• SK하이닉스가 하룻밤 사이 약 10% 급락했습니다. 포물선 급등 과정에서 생긴 수많은 상승 갭이 부분적인 되돌림만으로도 뒤늦은 매수자들에게 상당한 손실을 안겨줄 수 있습니다.
• 한국 주식에 대한 레버리지 배팅이 폭발적으로 증가했으며, 이미 심각한 손실이 발생하고 있습니다. 코스피 변동성 지수(KOSPI VIX)는 극단적인 수준에서 거래되고 있으며, 시장이 향후 일일 등락폭을 약 4.5%로 반영하고 있습니다.

📡 반도체 (SOX)
• 소엑스(SOX)가 10% 급락하며 추세 채널 아래로 마감했고, 21일 이동평균선도 하향 이탈했습니다. 랠리 시작 이후 가장 공격적인 매도세입니다. 50일 이동평균선은 아직 훨씬 낮은 수준에 위치해 있습니다.
• 마이크론(MU) 옵션 프리미엄 거래량이 약 15억 달러로, SPY와 QQQ 각각의 약 10억 달러를 모두 넘어섰습니다. 주가는 시가총액 기준 940억 달러를 잃었습니다.
• 글로벌 제조업 PMI와 세계 반도체 매출을 비교하면, 반도체 사이클 모멘텀이 여전히 지속되고 있음을 확인할 수 있습니다.

🌊 변동성
• VIX와 VXN이 급등하고 있습니다. 기술주의 현물 상승·변동성 상승 구조로 인해 비싼 내재 변동성을 보고 보호를 포기했던 투자자들이 무방비 상태로 노출되고 있습니다.
• VIX 계절성 패턴과 최근 급등 시기가 정확히 일치합니다.
• 내재 상관관계 급등과 TDEX(극단적 하방 테일 지수) 동반 급등은 시장 불안정 신호입니다.
• VXEEM(이머징 ETF 변동성 지수)과 VIX의 격차가 극단적으로 벌어졌습니다. 이머징 시장 변동성이 심각한 스트레스를 신호하고 있습니다.
• 하방 풋 스큐가 지난 1.5개월간 완전히 리셋된 이후 다시 급격히 상승하고 있습니다.
• QQQ 7월물 730/690 풋 스프레드 전략이 현재 유효해지고 있으며, 하락 지속 시 행사가 조정이 검토될 수 있습니다.

🌍 이머징 주식
• 오랫동안 지연됐던 이머징마켓 리밸런싱이 진행 중입니다. MSCI 이머징마켓의 선행 P/E는 선진국 대비 여전히 매력적인 수준입니다.
• 씨티(Citi) 경제 서프라이즈 지수가 2023년 10월 이후 최고치로 개선되었습니다. 이머징마켓 성장률은 분쟁 발발 이후 소폭만 둔화된 수준을 유지하고 있습니다.
• MSCI 이머징마켓 국가 동일 가중 지수는 이번 강세가 반도체에만 국한된 것이 아님을 보여주고 있습니다.

🛢 원유
• 전략 비축유(SPR)를 포함한 미국 원유 재고가 하루 약 200만 배럴씩 감소하고 있습니다.
• 물가 조정 기준으로 현재 브렌트유 가격은 20년 분포의 50번째 백분위(중간값) 수준에 위치해 있습니다.

💵 달러 및 환율
• CA FX 팀에 따르면 리스크 지수가 -0.7343(지난주 -0.7171)으로 2년 이상 만에 최저 수준에 도달했으며, 추세가 하락세로 전환되고 있습니다.

📊 매크로/경제
• 미국 인플레이션이 이란 전쟁의 영향으로 3.8%까지 재상승했습니다. 강한 고용 보고서 발표로 시장이 기대하던 금리 인하 기대가 약화되고 있습니다.
• 4월 JOLTS 구인건수가 예상과 달리 73.1만 건 급증하며 76만 건으로 2024년 5월 이후 최고치를 기록했습니다.
• 하트넷(Hartnett)에 따르면 CPI가 4%를 초과할 경우 S&P 500은 이후 3개월간 평균 -4%, 6개월간 평균 -7% 하락합니다.
• 기업 이익을 뒤따르는 고용이 이번에는 다소 둔화된 양상을 보이고 있습니다.

₿ 가상자산
• 비트코인이 6만 달러 아래로 하락하며 2025년 10월 사상 최고치 대비 -50% 이상 하락했습니다. 24시간 레버리지 청산 규모가 15억 달러에 달했습니다.

🏢 개별 종목
• 메타(META)가 FT 보도(유상증자 검토) 이후 하루 -7% 하락하며 시가총액 1,150억 달러를 잃었습니다.
• 리비안(RIVN)은 코로나 이후 최대 규모 미국 IPO였으나, 공모가 아래로 하락한 이후 개인 투자자들이 대거 매도했습니다.
• BNP파리바(BNPP)는 스페이스X 자유유통주식(FF)이 750억 달러로 가정될 경우, 패시브 인덱스 투자자들로부터 약 300억 달러의 매수 수요가 발생할 것으로 추산했습니다.

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📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.06.07(일)

🇺🇸 미국 주식 포지셔닝 및 레버리지
• 기관 투자자들의 미국 주식 포지션이 10점 만점에 9.5 수준으로 역대 최고치에 근접해 있습니다
• 헤지펀드 순 레버리지는 최근 수년간의 고점 수준으로 복귀했으며, 총 레버리지는 전체 기간 기준 100번째 퍼센타일에 달합니다
• 경기민감주에서 방어주를 뺀 포지션 비중이 17번째 퍼센타일로 2023년 이후 가장 낮습니다. 모멘텀 익스포저는 여전히 매우 높습니다
• 시스템적 운용 전략은 시장 하락 시 최대 1,490억 달러, 횡보 시 260억 달러, 상승 시에도 230억 달러어치를 매도할 수 있는 상황입니다
• 레버리지 주식 ETF 운용 자산이 3,000억 달러를 돌파해 전 세계 주식 7,500억 달러를 통제하고 있습니다. 시장 움직임을 강력하게 증폭시키는 구조입니다
• P/S 10배 이상의 고밸류에이션 주식들이 미국 증시 시가총액에서 차지하는 비중이 크게 높아졌으며, S&P 500 모멘텀 주식 대비 저변동성 주식 비율은 닷컴 버블 수준에 근접하고 있습니다

📈 기술주 및 나스닥
• S&P 500 대비 기술주 상대 강세가 10년 추세 채널의 상단에서 하락 전환됐습니다. 과거에도 동일한 패턴이 수차례 반복된 바 있습니다
• 대형 기술주에 대한 투자자 포지션이 역대 최고 밴드에 위치해 있습니다
• S&P 500 선물은 21일 이동평균선을 하향 돌파해 7,400~7,375 구간을 테스트 중입니다. 이를 결정적으로 하회할 경우 다음 지지는 50일 이동평균선이 위치한 7,200입니다
• 나스닥100은 장기 추세 채널 상단에서 반전된 후 29,000 부근의 피보나치 지지선을 테스트하고 있습니다. 이탈 시 28,000(50일 이동평균선)이 다음 지지입니다
• Meta(메타)가 증자를 검토한다는 파이낸셜타임스(FT) 보도 이후 주가가 7% 하락하며 하루에 1,150억 달러의 시가총액이 소실됐습니다

🔬 반도체
• 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 21일 이동평균선과 추세 채널 하단선을 동시에 하향 돌파했습니다. 코로나19 이후 최대 일간 낙폭이었습니다. 다만 50일 이동평균선을 크게 상회하고 있어 장기 상승 추세는 유효합니다
• 헤지펀드의 반도체·하드웨어 집중이 심화되어 순 익스포저의 35%를 차지하고 있습니다
• Marvell Technology(MRVL)가 S&P 500 편입 소식에 7% 이상 급등했습니다

🇰🇷 한국 주식
• 한국 ETF(EWY)가 불과 5거래일 전 기록한 역대 최고가에서 약 20% 급락해 사실상 베어마켓에 진입했습니다. 여전히 50일 이동평균선을 크게 상회하고 있습니다
• 한국 시장의 급등락은 AI 관련 위험 선호 심리의 극단적 표현으로, 트럼프 행정부가 미국 AI 기업에 지분 취득 가능성을 시사한 것도 AI 섹터 전반의 심리에 영향을 주고 있습니다

📊 매크로 / 채권
• 주식 하락 시 채권이 예전처럼 크게 상승하지 않는 연동 구조의 변화가 나타나고 있습니다. S&P 500이 약 20% 하락할 때 채권은 최고점 기준 겨우 3%가량 상승하는 데 그쳤습니다
• 단기물 미국 국채(만기 1년 이내) 잔액이 8.3조 달러로 사상 최대치를 기록했습니다. 지난 5년 사이 2배로 늘어 정부의 단기 민간 자금 의존도가 크게 높아졌습니다
• 강력한 고용 지표가 발표된 직후 S&P 500이 약 2조 달러의 시가총액을 소실했습니다. 미국 인플레이션은 이란 전쟁 영향으로 3.8%로 상승한 상태에서 4월 구인건수(JOLTs)가 예상 대비 731,000건 급증해 760만 건(2024년 5월 이후 최고)을 기록했습니다

🛢️ 원유 / 에너지
• 이란의 원유 및 콘덴세이트 수출이 5월 하루 약 21만 배럴로 2020년 초 이후 최저치를 기록했습니다. 4월(134만 배럴) 대비 84%, 3월(190만 배럴) 대비 89% 급감했습니다
• 이란 원유 급감에 따라 중국의 이란산 원유 수입도 하루 110만 배럴로 줄었습니다. 다만 중국은 충분한 원유 비축량을 바탕으로 에너지 충격에 대한 내성을 갖추고 있습니다

🥇 금
• 4월 전 세계 중앙은행이 17톤의 금을 순매수했습니다. 폴란드가 14톤으로 최대 매수국이며 올해 누적 45톤을 사들여 보유량이 595톤에 달합니다. 중국도 8톤을 추가했습니다
• 3월에는 터키·러시아 주도로 중앙은행이 30톤 순매도했던 것과 대조됩니다

💸 가상자산
• 비트코인이 2025년 10월 최고가 대비 50% 이상 하락하며 6만 달러를 하회했습니다

🇪🇺 유럽 주식
• 미국 항공 여행 수요는 6월 1일 기준 258만 명으로 최근 2년 동기 수준을 유지하며 소비 저항이 나타나지 않고 있습니다

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지수가 이렇게 올랐어도, 한국 주식시장은 전 세계에서 가장 쌉니다..

📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.06.08(월)

🇺🇸 미국 주식 — 기술주·반도체 급락 및 지지선 점검
• S&P500 지수가 21일 이동평균선을 하향 돌파하며 7,400~7,375 구간의 단기 핵심 지지선을 테스트하고 있습니다. 이 구간이 무너질 경우 다음 의미 있는 지지선은 50일 이동평균선이 있는 7,200(선물 기준)까지 내려가야 찾을 수 있습니다.
• 나스닥100 지수(NDX)는 29,000 부근의 첫 번째 피보나치 지지선을 시험 중입니다. 이탈 시 그 다음 지지 구간은 50일 이동평균선과 겹치는 28,000 부근입니다.
• 필라델피아 반도체 지수(SOX)가 21일 이동평균선과 추세 채널 하단선을 동시에 이탈하며 코로나 팬데믹 이후 최대 일간 낙폭을 기록했습니다. 다만 50일 이동평균선은 여전히 크게 상회하고 있어 장기 상승 추세 자체는 훼손되지 않은 상태입니다.
• 반도체와 하드웨어가 헤지펀드 순 익스포저의 35%를 차지하고 있습니다. AI 기술주가 금요일 급락한 이후 이번 주에도 변동성이 이어질 것으로 예상됩니다.
• 미국 가계의 주식 자산 가치가 올해 들어 6조 달러 증가했습니다.
• 현재 밸류에이션은 인플레이션 정상화와 현 자기자본이익률(ROE) 유지를 가정할 때 구조적 적정가치에서 크게 벗어나지 않습니다. 다만 지수 구성이 성장주·방어주 중심으로 바뀐 점을 고려하면 CAPE 등 역사적 지표와의 단순 비교는 유효성이 낮아졌다는 분석이 나오고 있습니다.

🇰🇷 이머징 주식 — 한국 레버리지 급락
• 한국 3배 레버리지 ETF인 KORU가 금요일 하루에만 40% 이상 폭락했습니다.
• 손익분기점 회복을 기다리며 버티는 투자자들이 다수 남아 있어 추가 매도 압력이 이어질 수 있습니다.

⚠️ 지정학 — 이란·이스라엘 긴장 급고조
• 이스라엘이 베이루트를 공습한 후, 이란이 이스라엘을 향해 탄도미사일 3차례 파상 공격을 단행했습니다. 이스라엘은 보복을 예고한 상태입니다.
• 트럼프 대통령은 이란과의 협상 타결이 임박했다고 밝히는 한편, 이스라엘에 추가 공격을 자제하도록 촉구했습니다. 이스라엘의 베이루트 공습은 미국과 사전 조율이 없었다고 밝혔습니다.

🛢️ 원유·에너지
• 에너지 충격이 인플레이션 상승 압력으로 전이되고 있으며, 동시에 중앙은행의 통화정책 완화 여지를 축소시키고 있습니다.
• 이번 주 목요일 OPEC 월간 보고서가 발표될 예정으로, 에너지 수급 전망에 주목됩니다.

📅 이번 주 주요 일정
• 수요일: 5월 소비자물가지수(CPI)
• 목요일: 5월 생산자물가지수(PPI), OPEC 월간 보고서
• 금요일: 미시간대 소비자심리지수, 기대 인플레이션
• 화요일: 5월 기존주택판매
이번 주는 인플레이션 지표들이 연속으로 발표되어 연방준비제도(Fed)의 추가 정책 경로 판단에 핵심 재료가 될 전망입니다.

📉 고용 — 장기 실업 악화
• 27주 이상 장기 실업자가 5월에 155,000명 증가해 199만 명으로, 2021년 12월 이후 최고 수준에 도달했습니다.
• 전년 대비 524,000명 증가로 2021년 8월 이후 최대 연간 증가폭이며, 전체 실업자 중 비율은 27.5%로 2021년 12월 이후 최고치입니다. 2023년 초 대비 9.0%포인트 상승한 수치로, 2008·2020년 위기를 제외한 모든 경기침체 후 최고점을 상회하고 있습니다.

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코스피야 힘내...

팀이 지고있는데, 웃고있어요!

https://news.kbs.co.kr/news/pc/view/view.do?ncd=8580440&ref=A

9시~9시 5분
15시 20분~15시 30분

이 때는 ETF LP가 호가를 대지 않기 때문에, 시장가로 쏘면 안됩니다......

🇺🇸 미국 공포·탐욕 지수 (2026.06.08(월)): 42

📊 글로벌 매크로 트렌드 2026.06.09(화)

🇺🇸 미국 주식 및 포지셔닝
• 헤지펀드 그로스 레버리지가 모든 시간대에서 100번째 백분위수로 역대 최고 수준을 유지하고 있습니다. 경기민감주(특히 기술주) 비중은 극단적으로 높고 방어주 비중은 역대 최저 수준에 가까워, 리스크 오프 전환 시 되돌림 위험이 높습니다.
• 골드만삭스 프라임에 따르면 미국 롱/숏 펀더멘털 헤지펀드의 그로스 레버리지는 1년 기준 8번째 백분위수인 208.4%로 상대적으로 여유가 있습니다.
• S&P500의 12개월 선행 PER은 21배로 5년 평균을 상회하지만 극단적인 고점에는 도달하지 않은 상태입니다.
• BTIG 경고: NDX가 금요일에 4% 이상 하락한 경우 90%의 확률로 다음 5거래일 내에 금요일 저점이 재차 이탈됩니다.
• 2026년 연초부터 미국 기업들이 승인한 자사주 매입은 6,850억 달러로, 기술·금융 섹터가 전체의 50% 이상을 차지하며 기계적 매수세를 제공하고 있습니다.
• 통계적 강세 신호: S&P500이 2개월 내 19% 이상 상승한 경우는 역사적으로 7번뿐이었으며 이후 1년 내 단 한 번도 하락하지 않았고 평균 40% 이상 상승했습니다.

🌊 변동성
• 금요일에 QQQ와 SPY 모두에서 역대 최고 풋 옵션 거래량이 기록됐습니다. 수개월간 방어 포지션을 외면하던 시장이 단 하루 만에 풋 수요로 급반전했습니다.
• 금요일 이전 투자자들은 풋보다 콜에 더 높은 비용을 지불하는 역방향 리스크 모드에 있었으며, 그 대가가 매우 비쌌습니다.
• 골드만삭스의 미국 변동성 패닉 지수가 오랫동안 보지 못했던 최대 규모의 급등을 기록했습니다. 팻테일 위험도 폭발적으로 상승했고, 내재 상관관계도 급등했습니다.
• 레버리지 ETF 리밸런싱 자금 흐름이 금요일 매도 압력을 증폭시켜 단순 급락을 본격적인 변동성 이벤트로 전환시켰습니다. 노무라(Nomura)는 리밸런싱 매도 규모를 약 520억 달러로 추산합니다.
• VXN(나스닥 변동성)과 VIX(S&P 변동성)의 격차가 이례적으로 크게 벌어졌으며, VXN은 3월 말 변동성 충격 당시의 극단치에 근접해 있습니다.

🔬 반도체
• 반도체 지수(SOX)가 금요일에 10.26% 폭락하며 2020년 3월 이후 최대 일간 하락률을 기록했습니다. 1994년 이후 역사상 네 번째로 최악의 하루입니다. 닷컴 버블 붕괴 때 두 번, 코로나 충격 때 두 번에 이어 AI 시대의 첫 번째 사례입니다.
• 골드만삭스에 따르면 SOX는 금요일 이전 200일 이동평균 대비 76% 과열 상태로 닷컴 버블 이후 최고 수준이었습니다. 단 하루 만에 이 격차가 22%p 줄었습니다.
• 기옥시아(Kioxia)는 2024년 12월 56억 달러로 상장 후 주가가 3,200% 이상 폭등하며 일본 최대 상장기업 대열에 진입했습니다. AI 시대 메모리 붐의 상징적 사례입니다.
• 메모리 가격이 지난 1년간 6배 이상 상승했으며, 메모리 시장은 1년에 6,000억 달러 규모로 성장할 전망입니다. AI 수요의 비탄력성이 전통 인플레이션 지표에 잡히지 않는 숨겨진 인플레이션 채널을 만들어내고 있습니다.
• 역사적으로 반도체 슈퍼사이클에는 여전히 30%의 상승여력이 남아 있다는 분석이 있습니다. 가장 강력한 장기 강세장도 가파른 조정을 경험한다는 점에서, 투자자들이 변동성을 견딜 수 있느냐가 관건입니다.

🚀 SpaceX IPO 및 AI 인프라
• 스페이스X(SpaceX)의 IPO 기업가치가 1.75조 달러로, 역사상 최대 규모의 IPO입니다. 2002년 2,700만 달러에서 24년 만에 6만4,800배 성장했습니다.
• IPO 락업 구조: 초기 투자자들은 6월 30일 Q2 실적 발표 후 주식의 20%를 매도 가능하며, 이후 단계적으로 추가 매도가 허용됩니다.
• 구글과의 9개월 컴퓨팅 계약에 대한 비판론이 있습니다. AI에 수천억 달러를 투자하는 구글이 자신들이 5% 지분을 보유한 2조 달러 IPO를 지원하려 한다는 의혹이며, 계약에 빠져나갈 구멍이 너무 많다는 지적이 나옵니다.
• xAI가 데이터센터에 400억 달러를 투자했으며, 앤트로픽·구글 계약 기준으로 컴퓨팅 라이선스 수익이 연 260억 달러에 달해 단 두 고객만으로도 18개월 내 투자 회수가 가능합니다.
• 기술 분야 신규 IPO 환경은 여전히 우호적이며 투자자들은 당장의 수익성을 요구하지 않고 있습니다. 오픈AI(OpenAI)가 IPO를 비공개로 신청한 것으로 알려졌습니다.

🥇 금 및 귀금속
• 금 가격은 이란 전쟁 발발 이후 지정학적 리스크가 높아졌음에도 13% 하락했습니다. 지난 1월 연초 대비 25% 상승했던 금과 64% 상승했던 은 모두 현재 연초 대비 마이너스로 전환됐습니다.
• 이머징마켓 중앙은행의 금 보유량은 지난 분기 0.4% 증가에 그쳐 2025년의 5.3% 증가에서 크게 둔화됐습니다. 터키 중앙은행(CBRT)은 3월에 금 125톤을 매도했으나 리라화 안정 후 매수를 재개했습니다.
• 글로벌 중앙은행들이 4월에 금 17톤을 순매수하며 3월의 -30톤 순매도에서 반전했습니다.
• 금 보석 수요는 지난 1년간 21% 감소했으며, 인도는 금 수입 관세를 추가 인상했습니다. 실질금리 상승도 금의 매력을 낮추는 요인입니다.
• 금 가격 하락이 투기 세력의 관심을 재점화하고 있습니다. 금 선물 풋/콜 비율이 급락하고 CME 순롱 포지션이 반등하며 저점 매수 수요 회복 조짐이 나타나고 있습니다.

💵 미국 채권 및 금리
• 미국 30년물 국채 금리가 심리적으로 중요한 5%를 다시 넘어섰습니다. 5.1% 구간이 더 의미 있는 저항선으로 주목받고 있습니다.
• 주식과 국채 금리의 상관관계가 급격히 역상관으로 전환됐습니다. 주식이 다시 금리에 민감해진 만큼 10년물 금리 4.5% 수준이 핵심 리스크 임계값입니다.
• 이란 전쟁 이후 유가가 금리의 주요 동인이었으나, 최근 금리 급등은 원유 가격 상승 없이 독립적으로 진행되고 있습니다. 유가 뒷받침 없이 금리가 계속 오른다면 더 심각한 문제가 될 수 있습니다.
• 경제 서프라이즈 지수가 폭발적으로 상승했으며, 10년물 금리가 추가로 따라 상승할지 주목됩니다.

📊 인플레이션
• 인플레이션이 다시 고개를 들고 있으며, 연준이 마지막으로 경제를 이처럼 과열되게 내버려뒀던 2021년 상황과 비교하는 시각이 늘고 있습니다. 1970년대와의 비교가 점점 더 많은 트레이더들의 레이더에 올라오고 있습니다.

🇰🇷 한국 주식
• 코스피가 금요일 반도체 폭락 이후 단기 추세선을 하향 돌파하고 21일 이동평균선 아래로 마감했습니다. 50일 이동평균선이 다음 주요 지지선 역할을 하고 있습니다.
• 코스피 VIX가 주가 상승과 변동성 상승이 동시에 나타나는 비정상적인 국면에 장기간 갇혀 있습니다. 헤지 비용이 높아져 헤지 없이 노출된 투자자들의 강제 매도 압력이 나타나고 있습니다.

🇪🇺 유럽 주식
• 독일 증시가 2023년 12월 이후 처음으로 골든 크로스를 형성했습니다. 직전 골든 크로스 이후 독일 증시는 2년간 53% 급등했습니다.

🌐 기타 주요 이슈
• 이란이 이스라엘에 대한 군사 작전 중단을 발표하면서 나스닥100 선물이 1.5% 이상 급등했습니다.
• 미국 IT 고용은 챗GPT 출시(2022년 11월) 이후 11% 감소한 반면 비IT 고용은 10% 증가하는 역사적인 노동시장 양극화가 진행 중입니다.
• 중국 증시 신용융자(마진데빗)가 2년 만에 두 배로 증가하며 역대 최고치인 약 4,310억 달러를 기록했습니다.

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인간의 욕심은 끝이 없고, 같은 실수를 반복한다.

최근들어 주식선물이 2단계 가격제한폭으로 확대될 때, 간혹 시장가 매수/매도로 주문 넣었던게 호가 긁으면서 피뢰침 쏘는 경우가 많습니다.

선물 매매는 무조건 지정가로 하세요. 반대로 저거 잡아먹는 알고리즘도 어디선 돌리고 있습니다.