proVenture (проВенчур)
19.1K subscribers
65 photos
37 videos
303 files
2.44K links
Канал про венчурные инвестиции, технологии и предпринимательство.

Основан на опыте Дениса Ефремова (R136 Ventures, ex-Fort Ross Ventures, ex-Seedstars, ex-Da Vinci, ex-McKinsey, Forbes 30u30)

По вопросам писать @proventure_admin
РКН: https://clck.ru/3P3
Download Telegram
​​#RESEARCHproVenture #TRENDSproVenture

Какой урок мы вынесли из серии IPO 2019 года?.

В продолжение предыдущего поста, практически.

EquityZen как всегда на высоте. Посмотрите на доходности. Инвесторы все же не так глупы.

1. Рентабельность (прибыльность) имеет значение. Начнем с простого - денежный поток крайне важен.

2. Tech Enabled НЕ РАВНО Tech Multiple. Технологический стартап в последнее время стал синонимом компании, которая тратит деньги инвесторов на маркетинг и агрессивный рост. Нет, есть пределы разумного.

3. SaaS имеет значение. Подписочная модель долгосрочная, поэтому такие проекты, как Zoom и Datadog после IPO прибавляют в цене.

4. Корпоративное управление важно. Скандалы? На выход.

via @proVenture

https://equityzen.com/knowledge-center/newsletter/lessons-learned-from-2019-ipos/
​​#RESEARCHproVenture #FOODTECHproVenture

В структуре сделок в глобальном рынке инвестиций в фудтех 64% приходится на доставку готовой еды и продуктов

К такому выводу пришли Finistere Ventures, проведя анализ сделок. Интересно, что по количеству сделок структура инвестиционного фудтех рынка достаточно диверсифицирована - на доставку приходится только 29%, на e-commerce приходится 29%, 15% на цепочку поставок и так далее.

По объему же помимо доставки продуктов и готовой еду можно смотреть только на цепочки поставок - этот продуктовый сегмент занимает 15%. Остальное все намного меньше.

via @proVenture

https://pitchbook.com/news/articles/beyond-the-impossible-the-future-of-foodtech
#DEALSproVenture

Топ венчурных сделок октября.

Конец года уже скоро, уже закрываем октябрь.

По старой доброй традиции я забыл на канале опубликовать последнюю подборку вовремя.

Но ничего, не так много времени прошло.

В этой подборке интересные сделки:
- Softbank еще в игре и выписывает громадные чеки;
- единорог из Украины;
- самый быстрый road to unicorn в Индии;
- несколько сделок больше $300 млн в подборке;
- разные сегменты - от финтека до анализа больших данных.

via @proVenture

https://rb.ru/opinion/sdelki-oktyabrya-2019/
​​#FINTECHproVenture #RESEARCHproVenture

GATE предоставил данные по глобальному рынку электронных кошельков 2019.

GATE - это Global Acceptance Transaction Engine, и в своем годовом отчете они представили данные по глобальному рынку электронных кошельков и платежей.

Данные, вроде как, на 2019. Прогнозные, получается.

Но суть в том, что в мире порядка 2.1 млрд клиентов мобильных кошельков, 56% из них - это Китай. На втором месте Индия с долей 14%. США где-то в середине с долей только лишь 6%.

Само исследование можно найти в сообщении ниже.

Via @proVenture
​​#RESEARCHproVenture

Место России в исследовании инвестиционной привлекательности стран от EY.

Мы все читали про то, что Россия вошла в 30-ку в рейтинге Doing Business. Это рейтинг качественный, хотя он формируется по определенной методологии. Эта методология достаточно сложная, но в этом и есть подвох - определенного рода конкретные улучшения позволяют увеличить рейтинг несколько искусственно.

А тут статистика. Но не будем забывать, что речь тут идет о ПИИ - не только об инвестициях в стартапы, даже скорее не столько о таких инвестициях, а именно об инвестиционных проектах.

Так вот, таких проектов больше всего делают в России инвесторы и компании из США. Все еще. Но это неудивительно, если принять во внимание сколько в мире производственных компаний из США. В структуре отраслей, кстати, нефтянка очень низко, а на первых трех местах агро, промышленность и digital.

А вообще в Европе все интересно - почти на 40% растут Бельгия и Польша, а в Великобритании падение на 13%, например. Общие ПИИ в Европе сократились на 4%.

Само исследование в сообщении ниже.

via @proVenure
#RESEARCHproVenture #EDUproVenture

Founder Collective: в какой стране самые дорогие выходы?

Интересное и полезное исследование, которое провел фонд Founder Collective. Он проанализировал 200 стартапов и определил, в какой стране можно получить наивысшую оценку на выходе.

Там сразу в статье ссылка на Google Docs с данными.

США недосягаем, точно также, как и Bay Area - Кремниевая долина. Но справедливости ради, стоит исключить Facebook с +$500млрд и еще 8 компаний с 20+ капитализацией, и окажется всего раза в 2 выше, чем группа регионов США и стран с $40-50 млрд, а именно, Бостон, Лос Анджелес, Швеция, Великобритания и проч.

Ах да, кстати, Швеция крупнее Великобритании.

Интересная заметка, но она не показывает важные метрики для определения того, где реально дороже - мультипликаторы на выходе. То есть, не понятно, какую доходность инвесторы получили, поскольку оценки частный компаний в Bay Area тоже, скорее всего, самые высокие в мире. А еще, я думаю, что в рейтинг специально не попал Китай. А то США бы пришлось непросто.

via @proVenture
#EDUproVenture #ПОЛЕЗНОЕproVenture

FAST - универсальный темплейт для договора с эдвайзером.

Наверняка у вас есть эдвайзеры, менторы или другие консультанты. Ловите темплейт для договора с ними. Хозяйке на заметку.

via @proVenture

https://fi.co/fast
#EDUproVenture #TRENDSproVenture

Почему половина стартапов в России не сможет привлечь инвестиции.

Какая же отличная заметка от Дмитрия Калаева (ФРИИ). Почему же половина стартапов в России не сможет привлечь инвестиции? Простые, вроде бы, истины, и явно не исчерпывающие. Но крайне логичные и, самое главное, поправимые при должной работе.

1. Основатели боятся продавать долю инвестору, а еще больше боятся продавать блок пакеты. Не доверяет инвестору или считает, что лучше медленно, но самому развиваться. Это усложняет развитие любого венчурного бизнеса.

2. Уникальность: “23% основателей считают, что их продукт не имеет аналогов на российском рынке, а 19% уверены, что им нет равных и в мире”. Обычно такого не бывает, и аналогия не всегда плохо. 

3. Одинокие основатели: традиционно считается, что если основатель один, то это плохо. Лучше 2-5 человек с разными компетенциями, которые дополняют друг друга. Лично я с этим тезисом не совсем согласен. Ранее я писал о том, что статистика не столь сурова к основателям-одиночкам. Но эта предпосылка обычно все же сидит в умах инвесторов.

4. “Родная гиря”. Российский рынок достаточно большой, чтобы думать о том, что он достаточен для развития любого бизнеса. Есть страны типа Беларуси или Израиля, где внутреннего рынка фактически нет, и они сразу работают на экспорт. Но тут тоже закрадывается проблема, потому что факт экспорта не спасает и не является универсальной пилюлей. В любом случае нужно выбирать рынок, который будет интересен для конкретного продукта стартапа, и это может быть в том числе Российский рынок. Зависит от конкретики.

5. Несоответствие трендам. Инвесторы тоже подвержены трендам - они могут искать определенные вещи, которые вчера определили совместно с коллегами по цеху. А стартапы могут копать совершенно в другом направлении. Такое бывает, но поддаваться трендам не стоит - нужно лишь найти своего инвестора.

via @proVenture

https://www.forbes.ru/karera-i-svoy-biznes/377513-pochemu-polovina-startapov-v-rossii-ne-smogut-privlech-investicii
#TRENDSproVenture

В США появится биржа для убыточных компаний и долгосрочных инвесторов.

Новость мая этого года, но я про это не писал, а сейчас самое время об этом вспомнить.

Сейчас все говорят о том, что тренд инвестиций в убыточные компании проходит, что это пузырь, что прибыль встала во главу угла. Я с этим не спорю, при этом я сам говорил о том, что не должен безумный рост кружить голову вопреки прибыльности.

НО!

Венчурный бизнес - это риск, и долгосрочные инвесторы готовы его нести. Да, компания сейчас несет убытки, но если когорты клиентов более активно пользуются продуктом или нужно поднажать и привлечь еще корпоратов на уже готовый продукт, то почему бы и не понести временные убытки?

Вот для этого придумана эта биржа. А теперь, просто прочитайте статью.

via @proVenture

https://www.reuters.com/article/us-usa-sec-siliconvalley/u-s-regulators-approve-new-silicon-valley-stock-exchange-idUSKCN1SG21K
#DEALSproVenture #UNICORNSproVenture

Cainiao привлекает $3.3 млрд от Alibala по оценке $24.2 млрд.

Cainiao – это аффилиат Alibaba в области логистики, такой же, как Ant Financial в области финтека и платежей. Alibaba приобрела контроль в 2017 году, тогда компания была оценена в $20 млрд.

Прирост сейчас небольшой, но для других инвесторов, включая Temasek, Khazanah Nasional, Fosun Group и Primavera Capital, он долгожданный, потому что до этого компания не приносила прибыли, хотя качала всю логистику такого гиганта, как Alibaba.

Стоит отметить, что оценка $24 млрд – тоже не совсем верная, потому что в сделке есть нераскрытая вторичная часть (кто-то из текущих инвесторов также продает долю).

Финансовые показатели компании не раскрываются, но известно, что в прошлом году она доставила 50.7 млрд посылок. Объем впечатляет.

via @proVenture

https://techcrunch.com/2019/11/08/alibaba-cainiao-63-percent/
#UNICORNSproVenture

«Клюшка» на $5 млрд, или как SoftBank планирует выводить WeWork из кризиса.

Вы видели презентацию Softbank для инвесторов? А Вы видели, как они презентуют план по WeWork?

Я накинул немного на вентилятор, но как сказал один мой коллега, если бы я сделал такие слайды, меня бы за такое ... (опустим).

Масаеси Сон реально устал, видимо.

Я уверен, что Softbank найдет людей и ресурсы, чтобы проработать план, но мне кажется, что инвесторам, которые дали тебе $100 млрд только на управление фондом, такое презентовать нельзя.

via @proVenture

https://vc.ru/finance/92110-klyushka-na-5-mlrd-ili-kak-softbank-planiruet-vyvodit-wework-iz-krizisa
​​#FINTECHproVenture #RESEARCHproVenture

Уровень проникновения роботов в чатах российских банков эквивалентен проценту роботизации западных контакт-центров.
Смотрим график в приложении - получается, что по 13%, но доля ответов с полной автоматизацией даже выше. Это исследование от Naumen.

А что по телеграмчику? в отличие от VK, который используют 44% банков, Telegram используется только 5%-ми банков. А удобно же, правда? Хотя качество консультаций Naumen оценивает на уровне 87% (VK на уровне 98%, а FB и Instagram вообще на уровне 100%). Хотя бы лучше, чем у вылетающих чатов в вебе, где качество на уровне 71%.

Но в целом интересные данные.

via @proVenture

https://www.naumen.ru/events/news/3930/
#EDUproVenture #ПОЛЕЗНОЕproVenture

А вы знали, что можно получить деньги от VC за 48 часов, заполнив анкету за 20 минут?

Фонд Clearbanc запустил отдельный сайт, где можно заполнить анкету, она будет обработана алгоритмом фонда, и, в случае успеха, в течение 48 часов они проинвестируют от $10,000 о $10 млн в проект.

Нигде раньше такого не встречал.

Где подвох, спросите вы? Как минимум, тут - до тех пор, пока Clearbank не вернет средства с доходностью 6%, они будут брать определенный процент от выручки проекта (порядка 20%). Ну неплохо все равно.

via @proVenture
#EVENTSproVenture #ПОЛЕЗНОЕproVenture

Ребята из фонда AddVenture уже несколько лет поддерживают очень важную инициативу – они проводят конкурс стартапов в память о Сергее Карпове, партнере AddVenture, который ушел из жизни в 2015 году.

- Конкурс для стартапов ранней стадии;
- 3 финалиста;
- Мероприятие с презентациями пройдет во второй половине ноября;
- В фокусе проекты в E-commerce, FoodTech, Home Services, Health Tech, Marketplace, B2B.

Призовой фонд составляет $15 тысяч.

via @proVenture

http://karpovventureawards.com/
Key takeaways from Web Summit 2019

Полезно тем из нас, кто не прохлаждался на Web Summit, а работал над сделками и проектами в поте лица (шутка).

Pitchbook сделал выжимку с ключевыми выводами из докладов на Web Summit.

1. Инфраструктурный скачок – 5G. Развитие инфраструктуры позволит дать новую жизнь технологиям дополненной и виртуальной реальности, позволят сформировать новый базис в скорости передачи данных.

2. Участники глобальны: речь и про Web Summit и про технологический рынок в целом. Из любой точки мира может прийти disruption.

3. Winter is here. Все больше разговоров о доходности как в бизнесе, так и в инвестициях. Инвестиции в убыточные бизнесы все больше вызывают вопросов.

via @proVenture

https://pitchbook.com/news/articles/the-many-faces-of-disruption-web-summit-2019-key-takeaways
#UNICORNSproVenture #TRENDSproVenture

Softbank все.

В комментарии к моей недавней статье по поводу WeWork пришел Саша Калинников (ERG, ex-VTB VC) и признался, что потратил более 2-х часов своего времени, чтобы не только прочитать презентацию, но и послушать подкаст с выступлением Масаеси Сона перед инвесторами Softbank.

Его выжимку можете прочитать, но я хочу обратить внимание на одну вещь: у Vision Fund закончится инвестиционный период, поэтому мы, возможно, больше не увидим мега-сделок.

То есть, может быть, и весь рынок упадет. Потому что сделки Softbank занимали 10% всего мирового VC рынка.

Ждем в Vision Fund 2 и верим, верим.

via @proVenture
#партнерство

SEED ANGELS: образовательная программа для инвесторов.

Большая образовательная программа по венчурным инвестициям для бизнес-ангелов, акселераторов и корпоративных венчурных фондов SEED ANGELS пройдёт в бизнес-школе СКОЛКОВО, где 25+ профессиональных инвесторов всех стадий проведут детальный обзор рынка венчурных инвестиций от первых вложений, венчурных и private equity фондов, до стратегических покупателей в лице корпораций.

📅 29.11-01.12.2019
📍кампус бизнес-школы СКОЛКОВО

Трехдневная программа с разбором реальных кейсов включает:
📌Формирование потока перспективных стартапов - объектов инвестиций
📌Анализ ключевых метрик проектов и комплексный Due Diligence
📌Методы оценки компании и их применимость
📌Стратегии выхода и их планирование
📌Юридические аспекты и инструменты структурирования сделок
📌Создание, структуру и управление венчурным фондом и акселератором

🔗 Программа со спикерами и регистрация https://school.skolkovo.ru/events/courses/venture-capital/2019-12/

via @proVenture
​​#UNICORNSproVenture #TRENDSproVenture

Slack тоже упал.

Инфографика от Statista не совсем об этом. Но вот выбрали 4 компании, которые упали после IPO.

И Slack, который в первый день после IPO взмахнул на 50% вверх, уже торгуется практически на 50% ниже цены IPO.

И падение больше, чем у Uber и Lyft. Я не ожидал. Я расстроен.

via @proVenture
#TRENDSproVenture

Яндекс будет управляться по-новому. Выглядит, как жертва.

Вы читали законопроект Горелкина? Я только прессу по поводу него. Но тот факт, что реакция на этот законопроект такая стремительная и настолько сильная, позволяет читать между строк – Яндекс закрывает IT рынок собой, чтобы закон приняли в более-менее приемлемой редакции.

А что же с самим Яндексом? Золотая акция остается, но держать ее будет уже не Сбербанк, а специально созданный фонд. На совете директоров у представителей Яндекса будет 3 голоса из 12-ти, а держащий 50%+ голосов на уровне акционеров Аркадий Волож передает свои акции в специально созданный траст. И несмотря на то, что у нас принято считать, что если передал в траст, то все равно сохранил влияние, управление уже становится другим.

Наверное, все не так страшно и в 99% случаев новая структура позволит Яндексу работать как обычно, но этот 1% не оставляет в покое.

via @proVenture

https://www.vedomosti.ru/technology/articles/2019/11/18/816461-yandeks-s-chinovnikami