Делаете инновации в химической области? Для вас отличный Telegram-канал от инновационного холдинга.
На рынке редко встретишь специализированных инвесторов и инноваторов в области естественных наук. Тем интереснее мне вам рассказать об инновационном химическом холдинге ВХЗ.31, у которого есть крайне любопытный Telegram-канал под названием “ВХЗ.31 Химия на миллион".
О чем ребята пишут на своем канале?
• о стартапах — как инвесторы принимают решения об инвестициях и почему им может не понравиться ваш проект;
• о конкурсах — поддержка стартап-проектов, находящихся на разных стадиях реализации, от идеи до серийного производства;
• о денежных грантах для молодых ученых и предпринимателей — размеры для команд проектов до 500 000 рублей.
Так что если вы делаете стартап в области химии, или просто интересуетесь инновациями в этой области, обязательно подписывайтесь на канал @vhz_31!
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: ПАО ВХЗ
На рынке редко встретишь специализированных инвесторов и инноваторов в области естественных наук. Тем интереснее мне вам рассказать об инновационном химическом холдинге ВХЗ.31, у которого есть крайне любопытный Telegram-канал под названием “ВХЗ.31 Химия на миллион".
О чем ребята пишут на своем канале?
• о стартапах — как инвесторы принимают решения об инвестициях и почему им может не понравиться ваш проект;
• о конкурсах — поддержка стартап-проектов, находящихся на разных стадиях реализации, от идеи до серийного производства;
• о денежных грантах для молодых ученых и предпринимателей — размеры для команд проектов до 500 000 рублей.
Так что если вы делаете стартап в области химии, или просто интересуетесь инновациями в этой области, обязательно подписывайтесь на канал @vhz_31!
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: ПАО ВХЗ
Market Sizing Tool Template.
Немного про основы. Я считаю, что анализ рынка – это один из ключевых аспектов в анализе инвестиционной привлекательности проекта. И как инвестор говорю – если основатель понимает рынок не просто на уровне Statista показывает объем $100T, а гранулярно –он вселяет уверенность в потенциального инвестора, дает комфорт и транслирует отраслевую экспертность (реальную).
Недавно мне попался темплейт по анализу рынка от Никласа Олссона (Klaro), которым я хочу с вами поделиться.
1/ Что внутри?
💼⬆️ B2B Bottom-Up Analysis
💼⬇️ B2B Top-Down Analysis
📮⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Subscriptions
🏷⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Products
👨👩👧👦⬇️ B2C Top-Down Analysis
📈 Market Size Forecaster
В приложении пример таблички Top-Down Analysis для b2b рынка.
2/ Отмечу, что лучше ссылаться на какие-то реальные источники не только в объемах рынка, но и в анализе гранулярности. Например, в приложенном примере “% spend on sports shoes” и “% running shoes” тоже надо откуда-то взять, в идеале не из головы. Но, возможно, других источников не будет, инвестору не очень понравится, но это тул для вас все же прежде всего.
3/ Отмечу также, что лучше считать TAM/SAM/SOM – то есть, даже на уровне Top-Down лучше искать источники по рынкам разного уровня гранулярности.
В общем, темплейт удобный, но надо дорабатывать под собственные нужды.
Пост Никласа: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7082175863173099520/
Ссылка на Google Doc с темплейтом: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1s0TgnBOwYh176b2znoQbc88UekAbREMYOiiO7T2DevY/template/preview
@proVenture
#howtovc #полезное
Немного про основы. Я считаю, что анализ рынка – это один из ключевых аспектов в анализе инвестиционной привлекательности проекта. И как инвестор говорю – если основатель понимает рынок не просто на уровне Statista показывает объем $100T, а гранулярно –он вселяет уверенность в потенциального инвестора, дает комфорт и транслирует отраслевую экспертность (реальную).
Недавно мне попался темплейт по анализу рынка от Никласа Олссона (Klaro), которым я хочу с вами поделиться.
1/ Что внутри?
💼⬆️ B2B Bottom-Up Analysis
💼⬇️ B2B Top-Down Analysis
📮⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Subscriptions
🏷⬆️ B2C Bottom-Up Analysis for Products
👨👩👧👦⬇️ B2C Top-Down Analysis
📈 Market Size Forecaster
В приложении пример таблички Top-Down Analysis для b2b рынка.
2/ Отмечу, что лучше ссылаться на какие-то реальные источники не только в объемах рынка, но и в анализе гранулярности. Например, в приложенном примере “% spend on sports shoes” и “% running shoes” тоже надо откуда-то взять, в идеале не из головы. Но, возможно, других источников не будет, инвестору не очень понравится, но это тул для вас все же прежде всего.
3/ Отмечу также, что лучше считать TAM/SAM/SOM – то есть, даже на уровне Top-Down лучше искать источники по рынкам разного уровня гранулярности.
В общем, темплейт удобный, но надо дорабатывать под собственные нужды.
Пост Никласа: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7082175863173099520/
Ссылка на Google Doc с темплейтом: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1s0TgnBOwYh176b2znoQbc88UekAbREMYOiiO7T2DevY/template/preview
@proVenture
#howtovc #полезное
A Look Back at Q1 '23 Public Cloud Software Earnings.
Джамин Болл, автор блога Cloud Judgement, опубликовал интересный пост с данными по 63-м публичным облачным компаниям, там много всего про оценки этих компаний (консенсус прогнозы аналитиков и т.п.), но меня больше интересует информация по метрикам, которые Джамин, сам того не планируя, для нас собрал. Данные на 1К 2023 года.
Итак, что интересного там:
1/ Общие наблюдения:
– Только у 10 компаний New ARR в 1К 2023 был выше, чем в 1К 2022 года.
– Медианный рост New ARR – (21%) (минус 21%, то есть, сокращение).
– Немного странный мультипликатор “EV/Rev/Growth” составляет где-то 0.4х, в пике он был порядка 0.9х.
– При этом только 16 компаний теряют деньги, остальные – имеют положительный FCF Margin (не значит, что они операционно прибыльные, но вероятность высокая).
2/ Метрики:
– Медианный рост выручки 22%, топ квартиль 30%, топ дециль 43%.
– Медианная FCF Margin 13%, топ квартиль 24%, топ дециль 36%.
– Медианный Net Revenue Retention 116%, топ квартиль 122%, топ дециль 127%.
– Медианный CAC Payback 62 мес, топ квартиль 31 мес, топ дециль 21 мес.
3/ Получается, что топовые публичные облачные компании в среднем не растут уже огромными темпами (22%), но имеют высокий retention (116%) и большинство из них имеют положительный денежный поток (в среднем 13%). Хотя темпы роста бизнеса (на примере нового ARR) сокращаются, бизнесы остаются очень сильными. Тем не менее рынок корректируется и оценки падают. Ну все логично в общем-то, но теперь с данными по очень репрезентативному сегменту.
4/ Самое вкусное – в самой заметке есть данные по всем 63 компаниям, в табличке 💻, можно все детальнее поизучать и рассмотреть.
@proVenture
https://cloudedjudgement.substack.com/p/a-look-back-at-q1-23-public-cloud
#saas #benchmarks
Джамин Болл, автор блога Cloud Judgement, опубликовал интересный пост с данными по 63-м публичным облачным компаниям, там много всего про оценки этих компаний (консенсус прогнозы аналитиков и т.п.), но меня больше интересует информация по метрикам, которые Джамин, сам того не планируя, для нас собрал. Данные на 1К 2023 года.
Итак, что интересного там:
1/ Общие наблюдения:
– Только у 10 компаний New ARR в 1К 2023 был выше, чем в 1К 2022 года.
– Медианный рост New ARR – (21%) (минус 21%, то есть, сокращение).
– Немного странный мультипликатор “EV/Rev/Growth” составляет где-то 0.4х, в пике он был порядка 0.9х.
– При этом только 16 компаний теряют деньги, остальные – имеют положительный FCF Margin (не значит, что они операционно прибыльные, но вероятность высокая).
2/ Метрики:
– Медианный рост выручки 22%, топ квартиль 30%, топ дециль 43%.
– Медианная FCF Margin 13%, топ квартиль 24%, топ дециль 36%.
– Медианный Net Revenue Retention 116%, топ квартиль 122%, топ дециль 127%.
– Медианный CAC Payback 62 мес, топ квартиль 31 мес, топ дециль 21 мес.
3/ Получается, что топовые публичные облачные компании в среднем не растут уже огромными темпами (22%), но имеют высокий retention (116%) и большинство из них имеют положительный денежный поток (в среднем 13%). Хотя темпы роста бизнеса (на примере нового ARR) сокращаются, бизнесы остаются очень сильными. Тем не менее рынок корректируется и оценки падают. Ну все логично в общем-то, но теперь с данными по очень репрезентативному сегменту.
4/ Самое вкусное – в самой заметке есть данные по всем 63 компаниям, в табличке 💻, можно все детальнее поизучать и рассмотреть.
@proVenture
https://cloudedjudgement.substack.com/p/a-look-back-at-q1-23-public-cloud
#saas #benchmarks
AI and the automation of work.
Пролистал любопытную статью от Бенедикта Эванса (экс-a16z) на все ту же широкую злободневную тему искусственного интеллекта, но Бен пишет про автоматизацию рабочих процессов. В статье много про историю вопроса (даже про печатную машинку), но я хочу обратить ваше внимание на два датапоинта, которые мне показались любопытными.
1/ Для начала, в статье есть график, который показывает, сколько в среднем приложений есть у клиентов из определенной отрасли. Она немного устаревшая, но тренд все равно прослеживается. Я сам график не прикладываю тут, поэтому распишу статистику текстом:
– Technology: 99 (2017) -> 155 (2020);
– Media & Communications: 110 (2017) -> 133 (2020);
– Education: 107 (2017) -> 126 (2020);
– Retail: 76 (2017) -> 120 (2020);
– Professional Services: 65 (2017) -> 116 (2020);
– Insurance: 58 (2017) -> 105 (2020);
– Finance & Banking: 73 (2017) -> 104 (2020);
– Manufacturing: 93 (2017) -> 98 (2020);
– Arts, Entertainment & Recreation: 85 (2017) -> 96 (2020);
– Healthcare & Pharma: 55 (2017) -> 96 (2020);
– Wholesale Trade: 61 (2017) -> 90 (2020);
– Construction, Engineering & Architecture: 63 (2017) -> 83 (2020);
– Government: 32 (2017) -> 77 (2020);
– Energy, Mining, Oil & Gas: 41 (2017) -> 54 (2020).
2/ В этой связи несколько наблюдений:
– Пожалуй, самый убедительный скачок в верхней части сделали retail и insurance, остальные топы особо не менялись.
– В 2017 году #1 отраслью была Media & Communications, #2 было Education, но уже к 2019 технологические компании обогнали их. Такой рынок в себе, получается.
– Самый низкий прогресс, очевидно, в Manufacturing, хотя само количество приложений на среднем уровне. Очень близко к нему у Arts & Entertainment, прогресса почти нет.
– Government был самым отстающим сегментом, но теперь природные ресурсы (Energy и т.п.) замыкают список.
– Отмечу от сея, что количество приложений не означает качества процессов, вполне вероятно, что небольшим количество приложений можно решить вопросы автоматизации эффективнее. Но все равно интересно понаблюдать.
3/ Второй график, который я уже прилагаю – это самые популярные приложения для автоматизации. Это в графике называется “most popular shadow IT”, класс! Итак, вы удивитесь, кто возглавляет рейтинг. Приведу Топ-5 на 2023 год и в квадратных скобках место в 2021 году:
(1) Evernote [7];
(2) Coursera [17];
(3) Canva [9];
(4) Lumin PDF [14];
(5) Grammarly [3].
4/ Тут прям можно сильно позалипать:
– Куда делись Adobe, Calendly? Они были #1 и #2 в 2021 году. Linkedin тоже исчез с #4 в 2021 году.
– Coursera реально #2? Рывок просто огромный!
– Grammarly сходил к #15 в 2022 году, но уже год спустя позиции отыграл.
– Trello и Postman самые стабильные в рейтинге.
Вот такие штуки можно найти у Бена в статьях (он их называет “эссе”). Конкретно эта статья доступна по ссылке: https://www.ben-evans.com/benedictevans/2023/7/2/working-with-ai
@proVenture
#ai #trends
Пролистал любопытную статью от Бенедикта Эванса (экс-a16z) на все ту же широкую злободневную тему искусственного интеллекта, но Бен пишет про автоматизацию рабочих процессов. В статье много про историю вопроса (даже про печатную машинку), но я хочу обратить ваше внимание на два датапоинта, которые мне показались любопытными.
1/ Для начала, в статье есть график, который показывает, сколько в среднем приложений есть у клиентов из определенной отрасли. Она немного устаревшая, но тренд все равно прослеживается. Я сам график не прикладываю тут, поэтому распишу статистику текстом:
– Technology: 99 (2017) -> 155 (2020);
– Media & Communications: 110 (2017) -> 133 (2020);
– Education: 107 (2017) -> 126 (2020);
– Retail: 76 (2017) -> 120 (2020);
– Professional Services: 65 (2017) -> 116 (2020);
– Insurance: 58 (2017) -> 105 (2020);
– Finance & Banking: 73 (2017) -> 104 (2020);
– Manufacturing: 93 (2017) -> 98 (2020);
– Arts, Entertainment & Recreation: 85 (2017) -> 96 (2020);
– Healthcare & Pharma: 55 (2017) -> 96 (2020);
– Wholesale Trade: 61 (2017) -> 90 (2020);
– Construction, Engineering & Architecture: 63 (2017) -> 83 (2020);
– Government: 32 (2017) -> 77 (2020);
– Energy, Mining, Oil & Gas: 41 (2017) -> 54 (2020).
2/ В этой связи несколько наблюдений:
– Пожалуй, самый убедительный скачок в верхней части сделали retail и insurance, остальные топы особо не менялись.
– В 2017 году #1 отраслью была Media & Communications, #2 было Education, но уже к 2019 технологические компании обогнали их. Такой рынок в себе, получается.
– Самый низкий прогресс, очевидно, в Manufacturing, хотя само количество приложений на среднем уровне. Очень близко к нему у Arts & Entertainment, прогресса почти нет.
– Government был самым отстающим сегментом, но теперь природные ресурсы (Energy и т.п.) замыкают список.
– Отмечу от сея, что количество приложений не означает качества процессов, вполне вероятно, что небольшим количество приложений можно решить вопросы автоматизации эффективнее. Но все равно интересно понаблюдать.
3/ Второй график, который я уже прилагаю – это самые популярные приложения для автоматизации. Это в графике называется “most popular shadow IT”, класс! Итак, вы удивитесь, кто возглавляет рейтинг. Приведу Топ-5 на 2023 год и в квадратных скобках место в 2021 году:
(1) Evernote [7];
(2) Coursera [17];
(3) Canva [9];
(4) Lumin PDF [14];
(5) Grammarly [3].
4/ Тут прям можно сильно позалипать:
– Куда делись Adobe, Calendly? Они были #1 и #2 в 2021 году. Linkedin тоже исчез с #4 в 2021 году.
– Coursera реально #2? Рывок просто огромный!
– Grammarly сходил к #15 в 2022 году, но уже год спустя позиции отыграл.
– Trello и Postman самые стабильные в рейтинге.
Вот такие штуки можно найти у Бена в статьях (он их называет “эссе”). Конкретно эта статья доступна по ссылке: https://www.ben-evans.com/benedictevans/2023/7/2/working-with-ai
@proVenture
#ai #trends
📣 Интересно ли вам узнать инсайты рынка растущих технологических компаний? Тогда подключайтесь на вебинар.
Команда СПБ Биржи, а именно Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС и ассоциацией участников внебиржевого рынка RuStock, устраивают любопытный вебинар. Тема – Анализ рынка российских растущих технологических компаний.
Вебинар состоит из двух блоков:
1️⃣ Образовательный – анализ рынка технологических компаний;
2️⃣ Аналитический – оценка проектов на этапе перехода к Pre-IPO на примере цифровой платформы для коммерческих автопарков MUST.
Спикеры:
🎤 Оксана Деришева – директор департамента листинга и первичного рынка “СПБ Биржа”;
🎤 Артём Тузов – директор департамента корпоративных финансов Инвестиционной компании “ИВА Партнерс”;
🎤 Олег Абелев – руководитель аналитического отдела “РИКОМ-ТРАСТ”;
🎤 Антон Редько – основатель MUST, АО “МАСТ РУС”;
🎤 Тимофей Мартынов – создатель социальной сети “Смарт-Лаб”, посвященной биржевой торговле.
Модератор — руководитель Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС Виктор Четвериков.
Дата и время:
19 июля в 17:00 по МСК.
👉 Регистрируйтесь на вебинар по ссылке.
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: АО "Маст Рус"
Команда СПБ Биржи, а именно Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС и ассоциацией участников внебиржевого рынка RuStock, устраивают любопытный вебинар. Тема – Анализ рынка российских растущих технологических компаний.
Вебинар состоит из двух блоков:
1️⃣ Образовательный – анализ рынка технологических компаний;
2️⃣ Аналитический – оценка проектов на этапе перехода к Pre-IPO на примере цифровой платформы для коммерческих автопарков MUST.
Спикеры:
🎤 Оксана Деришева – директор департамента листинга и первичного рынка “СПБ Биржа”;
🎤 Артём Тузов – директор департамента корпоративных финансов Инвестиционной компании “ИВА Партнерс”;
🎤 Олег Абелев – руководитель аналитического отдела “РИКОМ-ТРАСТ”;
🎤 Антон Редько – основатель MUST, АО “МАСТ РУС”;
🎤 Тимофей Мартынов – создатель социальной сети “Смарт-Лаб”, посвященной биржевой торговле.
Модератор — руководитель Центра образования и экспертизы Ассоциации НП РТС Виктор Четвериков.
Дата и время:
19 июля в 17:00 по МСК.
👉 Регистрируйтесь на вебинар по ссылке.
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: АО "Маст Рус"
🔥 2023 Product Benchmarks.
OpenView выпустил очередной релиз одного из главных своих отчетов – бенчмарки по продуктам. В 2023 году в исследовании приняли участие более 1,058 респондентов, что почти в 10 раз больше, чем в первом исследовании в 2020 году.
Сейчас этот отчет уже достаточно большой, чтобы я пропускал целые его блоки (например, секцию по activation), поэтому обязательно читайте сами, если вам интереснее изучить глубже. Кроме того, он достаточно гранулярный, поэтому я буду приводить цифры для бизнесов с free trial моделью.
1/ Обращу ваше внимание на структуру лидов в зависимости от размера клиента:
– Very Small Business (<20 employees): 41% organic, 16% sales generated, 43% other; тогда как
– Enterprise (>1,000 employees): 27% organic, 41% sales generated, 32% other.
2/ Какие социальные каналы используют бизнесы? С основными все очевидно, но вот любопытно следующее:
– Инфлюенсеров используют 20% респондентов;
– TikTok используют 19%;
– Самое прикольное, что Product Hunt выбрали также 19%. Он настолько же используемый, насколько и TikTok!
3/ Free Trial vs Freemium:
– 29% компаний используют Free Trial, при этом у него 5% sign up rate;
– 16% компаний используют Freemium, при этом у него 9% sign up rate;
– У 60% компаний с free trial и у 48% компаний с freemium за уровень sign up rate отвечает отдел маркетинга.
4/ Conversion rates (free to paid):
– Для модели Free Trial: 10% медиана, ~5% (25-й персентиль), ~25% (75-й персентиль);
– Для модели Reverse Trial: 11% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~20% (75-й персентиль);
– Для модели Freemium: 5% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~14% (75-й персентиль);
– Если смотреть на размеры бизнеса, то very small business (12%), SMBs (10%), Midmarket (8%), Enterprise (10%). Midmarket самый сложный получается;
– Еще любопытно, что если слать ремайндеры тем, кто подписался на ваш продукт, то конверсия гораздо выше: она 10% в случае, если не связываться, и 20%, если связаться с >50% потенциальными клиентами.
5/ Net Dollar Retention:
– В отчете представлен график по 19 топовых SaaS компаний;
– Медианный уровень Retention в 2022 году 124%, а в 2023 – уже 117%;
– Самый высокий у Snowflake (151%), самый низкий из выборки – у Zoominfo (104%);
– Наиболее существенно сократился retention у UiPath (145%->122%), и далее одинаково у Gitlab (148%->128%), у Zoom (130%->112%) и у Amplitude (123%->106%);
– Hashicorp был единственной компанией, у которой Net Dollar Retention вырос (124%->127%).
Сам отчет на [46 страниц] в приложении ниже или по ссылке: https://openviewpartners.com/2023-product-benchmarks
@proVenture
#saas #research #benchmarks
OpenView выпустил очередной релиз одного из главных своих отчетов – бенчмарки по продуктам. В 2023 году в исследовании приняли участие более 1,058 респондентов, что почти в 10 раз больше, чем в первом исследовании в 2020 году.
Сейчас этот отчет уже достаточно большой, чтобы я пропускал целые его блоки (например, секцию по activation), поэтому обязательно читайте сами, если вам интереснее изучить глубже. Кроме того, он достаточно гранулярный, поэтому я буду приводить цифры для бизнесов с free trial моделью.
1/ Обращу ваше внимание на структуру лидов в зависимости от размера клиента:
– Very Small Business (<20 employees): 41% organic, 16% sales generated, 43% other; тогда как
– Enterprise (>1,000 employees): 27% organic, 41% sales generated, 32% other.
2/ Какие социальные каналы используют бизнесы? С основными все очевидно, но вот любопытно следующее:
– Инфлюенсеров используют 20% респондентов;
– TikTok используют 19%;
– Самое прикольное, что Product Hunt выбрали также 19%. Он настолько же используемый, насколько и TikTok!
3/ Free Trial vs Freemium:
– 29% компаний используют Free Trial, при этом у него 5% sign up rate;
– 16% компаний используют Freemium, при этом у него 9% sign up rate;
– У 60% компаний с free trial и у 48% компаний с freemium за уровень sign up rate отвечает отдел маркетинга.
4/ Conversion rates (free to paid):
– Для модели Free Trial: 10% медиана, ~5% (25-й персентиль), ~25% (75-й персентиль);
– Для модели Reverse Trial: 11% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~20% (75-й персентиль);
– Для модели Freemium: 5% медиана, ~3.5% (25-й персентиль), ~14% (75-й персентиль);
– Если смотреть на размеры бизнеса, то very small business (12%), SMBs (10%), Midmarket (8%), Enterprise (10%). Midmarket самый сложный получается;
– Еще любопытно, что если слать ремайндеры тем, кто подписался на ваш продукт, то конверсия гораздо выше: она 10% в случае, если не связываться, и 20%, если связаться с >50% потенциальными клиентами.
5/ Net Dollar Retention:
– В отчете представлен график по 19 топовых SaaS компаний;
– Медианный уровень Retention в 2022 году 124%, а в 2023 – уже 117%;
– Самый высокий у Snowflake (151%), самый низкий из выборки – у Zoominfo (104%);
– Наиболее существенно сократился retention у UiPath (145%->122%), и далее одинаково у Gitlab (148%->128%), у Zoom (130%->112%) и у Amplitude (123%->106%);
– Hashicorp был единственной компанией, у которой Net Dollar Retention вырос (124%->127%).
Сам отчет на [46 страниц] в приложении ниже или по ссылке: https://openviewpartners.com/2023-product-benchmarks
@proVenture
#saas #research #benchmarks
Cofounder equity splits, board members equity, employees equity”.
Несколько любопытных датасетов от Carta в одном посте. Все на тему распределения долей в стартапе.
1/ Как обычно распределяется доля фаундеров в зависимости от их количества?
– 1 основатель: 100%;
– 2 основателя: 55%->45%;
– 3 основателя: 47%->33%->17%;
– 4 основателя: 40%->27%->18%->10%;
– 5 основателей: 35%->22%->17%->12%->9%.
Видно, что не совсем пропорционально, и видно, что все равно есть один лидер. Для референса отличная штука!
Пост Питера Уолкера (Carta) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7085317048553148416/
2/ Окей, а сколько equity дают независимым членам совета директоров?
– На Seed по медиане 0.5%;
– На Series A по медиане 0.38%;
– На Series B по медиане 0.28%.
При этом это доля на всех, а не на каждого, похоже.
Ссылка на пост инвестора Маркуса Вагнера (i5invest) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7079858190405840896
3/ Ну а сколько дают сотрудникам? Мне казалось, что был тоже какой-то график, но я его с ходу не нашел. Зато нашел статью, которая показывает общее распределение опционного пула сотрудникам (ESOP) и вебинар на эту тему:
– Опционный пул по медиане достигает 12.9% для стартапа с оценкой $1-10M, далее растет до 19.6% у стартапа с оценкой $1-10B.
– Первые сотрудники обычно просят 1% в компании и выше.
Так что в теории первым ~10 сотрудникам можно раздать весь начальный ESOP.
Статья по компенсации в стартапах, где есть про ESOP: https://carta.com/blog/compensation-report-h1-2022/
Вебинар: https://carta.com/blog/how-much-should-i-pay-my-first-employees-compensation-strategy-for-founders/
@proVenture
#howtovc
Несколько любопытных датасетов от Carta в одном посте. Все на тему распределения долей в стартапе.
1/ Как обычно распределяется доля фаундеров в зависимости от их количества?
– 1 основатель: 100%;
– 2 основателя: 55%->45%;
– 3 основателя: 47%->33%->17%;
– 4 основателя: 40%->27%->18%->10%;
– 5 основателей: 35%->22%->17%->12%->9%.
Видно, что не совсем пропорционально, и видно, что все равно есть один лидер. Для референса отличная штука!
Пост Питера Уолкера (Carta) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7085317048553148416/
2/ Окей, а сколько equity дают независимым членам совета директоров?
– На Seed по медиане 0.5%;
– На Series A по медиане 0.38%;
– На Series B по медиане 0.28%.
При этом это доля на всех, а не на каждого, похоже.
Ссылка на пост инвестора Маркуса Вагнера (i5invest) на эту тему: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7079858190405840896
3/ Ну а сколько дают сотрудникам? Мне казалось, что был тоже какой-то график, но я его с ходу не нашел. Зато нашел статью, которая показывает общее распределение опционного пула сотрудникам (ESOP) и вебинар на эту тему:
– Опционный пул по медиане достигает 12.9% для стартапа с оценкой $1-10M, далее растет до 19.6% у стартапа с оценкой $1-10B.
– Первые сотрудники обычно просят 1% в компании и выше.
Так что в теории первым ~10 сотрудникам можно раздать весь начальный ESOP.
Статья по компенсации в стартапах, где есть про ESOP: https://carta.com/blog/compensation-report-h1-2022/
Вебинар: https://carta.com/blog/how-much-should-i-pay-my-first-employees-compensation-strategy-for-founders/
@proVenture
#howtovc
10 лучших каналов про стартапы и венчур.
Мои знакомые из YPS сделали классную подборку каналов со звучным названием “Для Фаундера”, в которую позвали нас с @proVenture. Я бы назвал эту папку просто базовой для всех, кто хочет разобраться в венчуре и стартапах – просто must have. И опять же, все каналы авторские – никаких noname историй.
Чтобы добавить себе эту драгоценную папку, достаточно просто кликнуть.
Что внутри?
Young Professionals Skolkovo
О запуске стартапов, создании востребованных продуктов и карьере от молодой команды из Школы управления СКОЛКОВО.
Индекс дятла
О запуске и развитии продуктов, поиске ценности и роста, командах и привлечении инвестиций. Без воды, рекламы и карт таро. Авторский канал Андрея Торбичева, партнера фонда «Месторождение», руководителя «Академии трекеров».
Русский венчур
Обзор IT-сделок с российскими участниками, мнения экспертов, рекомендации и лайфхаки, которые работают.
proVenture (проВенчур)
Про инвестиции, метрики, поиск инвесторов и тренды от лица VC. Денис Ефремов — принципал Fort Ross Ventures, ex-Seedstars, ex-McKinsey & Company, 10+ лет опыта в инвестициях.
Авторский канал Александра Горного (GPT/ChatGPT/AI Central)
Актуальные новости из мира искусственного интеллекта. Александр помогал VK (на тот момент Mail.ru Group) правильно выбрать идеи для запуска («Юла» и Pandao) и объекты для покупки или инвестиций (Maps.me, Geekbrains, Delivery Club, «Ситимобил»).
Венчур в картинках
Канал с красивой, понятной и информативной инфографикой о стартапах и инвестициях, скроллинг которой однозначно затягивает.
OutOfScope
Простыми словами о стартапах и венчурном рынке от команды молодых ребят, которые на личном опыте знают, что запускать и инвестировать — это непросто. “Сливки” с рынка от выпускников программы MOOVE.
Money for Startup
Предприниматель и бизнес-ангел Андрей Резинкин о привлечении венчурных инвестиций в стартапы (важно: на своих условиях). Отвечает каждому и дает деньги лучшим.
HR&ED-tech
Цифры, ресерчи, тренды. Канал одноименного фонда, который инвестирует в стартапы ранних стадий в сферах HR и образования.
Авторский канал Андрея Молчанова
Про бизнес-модели-стартапов и собственный опыт. Андрей крутой: запустил бизнес с коллегой из VK, привлек инвестиции, получил визу талантов в США и развивает свой продукт на международном рынке.
Еще раз, это все любимые нами папочки – один клик, и суперподборка “Для фаундера” уже у вас!
@proVenture
#оффтоп
Мои знакомые из YPS сделали классную подборку каналов со звучным названием “Для Фаундера”, в которую позвали нас с @proVenture. Я бы назвал эту папку просто базовой для всех, кто хочет разобраться в венчуре и стартапах – просто must have. И опять же, все каналы авторские – никаких noname историй.
Чтобы добавить себе эту драгоценную папку, достаточно просто кликнуть.
Что внутри?
Young Professionals Skolkovo
О запуске стартапов, создании востребованных продуктов и карьере от молодой команды из Школы управления СКОЛКОВО.
Индекс дятла
О запуске и развитии продуктов, поиске ценности и роста, командах и привлечении инвестиций. Без воды, рекламы и карт таро. Авторский канал Андрея Торбичева, партнера фонда «Месторождение», руководителя «Академии трекеров».
Русский венчур
Обзор IT-сделок с российскими участниками, мнения экспертов, рекомендации и лайфхаки, которые работают.
proVenture (проВенчур)
Про инвестиции, метрики, поиск инвесторов и тренды от лица VC. Денис Ефремов — принципал Fort Ross Ventures, ex-Seedstars, ex-McKinsey & Company, 10+ лет опыта в инвестициях.
Авторский канал Александра Горного (GPT/ChatGPT/AI Central)
Актуальные новости из мира искусственного интеллекта. Александр помогал VK (на тот момент Mail.ru Group) правильно выбрать идеи для запуска («Юла» и Pandao) и объекты для покупки или инвестиций (Maps.me, Geekbrains, Delivery Club, «Ситимобил»).
Венчур в картинках
Канал с красивой, понятной и информативной инфографикой о стартапах и инвестициях, скроллинг которой однозначно затягивает.
OutOfScope
Простыми словами о стартапах и венчурном рынке от команды молодых ребят, которые на личном опыте знают, что запускать и инвестировать — это непросто. “Сливки” с рынка от выпускников программы MOOVE.
Money for Startup
Предприниматель и бизнес-ангел Андрей Резинкин о привлечении венчурных инвестиций в стартапы (важно: на своих условиях). Отвечает каждому и дает деньги лучшим.
HR&ED-tech
Цифры, ресерчи, тренды. Канал одноименного фонда, который инвестирует в стартапы ранних стадий в сферах HR и образования.
Авторский канал Андрея Молчанова
Про бизнес-модели-стартапов и собственный опыт. Андрей крутой: запустил бизнес с коллегой из VK, привлек инвестиции, получил визу талантов в США и развивает свой продукт на международном рынке.
Еще раз, это все любимые нами папочки – один клик, и суперподборка “Для фаундера” уже у вас!
@proVenture
#оффтоп
👀 New SaaS funnel metrics for 2023 and dive into reverse trial.
Кайл Пояр (OpenView) написал полезный пост в продолжение релиза их Product Benchmarks Report, про который я недавно писал. Обычно я стараюсь разносить похожий контент, чтобы вам было интереснее, но сейчас решил опубликовать сразу, потому что это скорее дополнит прочтение отчета + в конце бонус из комментариев к посту Кайла.
1/ Итак, рассмотрим сравнение воронок по разным моделям привлечения. Светофорами отмечаю, какой параметр лучше в каком варианте модели.
Модель FREEMIUM, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟢 180 платные, 🟡 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🔴 4 конвертируются в платных, 🟢 86 остаются бесплатными или отваливаются.
Модель FREE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟡 440 органика, 🟢 250 платные, 🟡 120 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟡 50 подписываются на бесплатный продукт, 🟡 950 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟡 5 конвертируются в платных, 🔴 45 остаются бесплатными или отваливаются.
Модель REVERSE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟡 180 платные, 🟢 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟢 10 конвертируются в платных, 🟡 80 остаются бесплатными или отваливаются.
Получается, что если смотреть как на качество воронки, так и на конверсии, то Reverse Trial – самый лучший подход. Вот оно как!
2/ Кайл также дает ссылку на пост Елены Верны (Reforge) на тему Reverse Trial модели. Что же там интересного?
– Начнем с того, что я когда про отчет OpenView писал раньше, не выверил для себя, что же такое модель reverse trial. Пост Елены дает очень простое определение – это когда вы даете trial доступ и к платным фичам тоже, а потом не обрубаете доступ, если клиент не переходит на платный тариф, а даете возможность переместиться в бесплатный тариф, тем самым переходя на freemium подход (потом подсовываете пользователю платные фичи). Там есть классная схема, обязательно посмотрите.
– Еще у Елены в посте есть свои бенчмарки по конверсиям:
–– Trial: 15% конвертируются в оплаты;
–– Freemium: 5% конвертируются в оплаты;
–– Reverse trial: 15% конвертируются в оплаты, а 25% продолжают как freemium юзеры.
Пост Кайла: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7087088911700643840/
Пост Елены: https://www.linkedin.com/posts/elenaverna_growth-activity-6927301447126536192-D7mC
@proVenture
#saas #benchmarks
Кайл Пояр (OpenView) написал полезный пост в продолжение релиза их Product Benchmarks Report, про который я недавно писал. Обычно я стараюсь разносить похожий контент, чтобы вам было интереснее, но сейчас решил опубликовать сразу, потому что это скорее дополнит прочтение отчета + в конце бонус из комментариев к посту Кайла.
1/ Итак, рассмотрим сравнение воронок по разным моделям привлечения. Светофорами отмечаю, какой параметр лучше в каком варианте модели.
Модель FREEMIUM, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟢 180 платные, 🟡 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🔴 4 конвертируются в платных, 🟢 86 остаются бесплатными или отваливаются.
Модель FREE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟡 440 органика, 🟢 250 платные, 🟡 120 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟡 50 подписываются на бесплатный продукт, 🟡 950 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟡 5 конвертируются в платных, 🔴 45 остаются бесплатными или отваливаются.
Модель REVERSE TRIAL, из 1,000 посетителей вебсайта:
📈 Источники трафика: 🟢 460 органика, 🟡 180 платные, 🟢 140 сгенерированы продажами и так далее;
📈 Sign-up: 🟢 90 подписываются на бесплатный продукт, 🟢 910 отваливаются;
📈 Конверсия: 🟢 10 конвертируются в платных, 🟡 80 остаются бесплатными или отваливаются.
Получается, что если смотреть как на качество воронки, так и на конверсии, то Reverse Trial – самый лучший подход. Вот оно как!
2/ Кайл также дает ссылку на пост Елены Верны (Reforge) на тему Reverse Trial модели. Что же там интересного?
– Начнем с того, что я когда про отчет OpenView писал раньше, не выверил для себя, что же такое модель reverse trial. Пост Елены дает очень простое определение – это когда вы даете trial доступ и к платным фичам тоже, а потом не обрубаете доступ, если клиент не переходит на платный тариф, а даете возможность переместиться в бесплатный тариф, тем самым переходя на freemium подход (потом подсовываете пользователю платные фичи). Там есть классная схема, обязательно посмотрите.
– Еще у Елены в посте есть свои бенчмарки по конверсиям:
–– Trial: 15% конвертируются в оплаты;
–– Freemium: 5% конвертируются в оплаты;
–– Reverse trial: 15% конвертируются в оплаты, а 25% продолжают как freemium юзеры.
Пост Кайла: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7087088911700643840/
Пост Елены: https://www.linkedin.com/posts/elenaverna_growth-activity-6927301447126536192-D7mC
@proVenture
#saas #benchmarks
Есть downround? А если найду?
Друзья-инвесторы, читающие @proVenture, у меня к вам просьба от моих друзей из LCH Legal. Я вообще большой любитель отчетов по юридическим структурам сделок, потому что инвесторам крайне важно не только в хорошую компанию проинвестировать, но и заключить сделку на адекватных условиях.
Так вот, по разным данным сейчас уже ~20% глобальных венчурных сделок – это downrounds, сделки, когда оценка нового раунда ниже оценки предыдущего. Мои друзья из LCH Legal проводят опрос на эту тему и по результатам обещают подготовить рекомендации по юридическим механизмам митигации рисков, связанных с downrounds.
Реально вам потребуется 1-2 минуты, опрос небольшой.
Ссылка: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSdMDiZ_VwpW6GFEgMDUPSLhchEXWPEFoYJZK5KlWs-BcQmLyQ/viewform
С меня благодарность. Ну и думаю, что о результатах будет интересно почитать.
@proVenture
#оффтоп
Друзья-инвесторы, читающие @proVenture, у меня к вам просьба от моих друзей из LCH Legal. Я вообще большой любитель отчетов по юридическим структурам сделок, потому что инвесторам крайне важно не только в хорошую компанию проинвестировать, но и заключить сделку на адекватных условиях.
Так вот, по разным данным сейчас уже ~20% глобальных венчурных сделок – это downrounds, сделки, когда оценка нового раунда ниже оценки предыдущего. Мои друзья из LCH Legal проводят опрос на эту тему и по результатам обещают подготовить рекомендации по юридическим механизмам митигации рисков, связанных с downrounds.
Реально вам потребуется 1-2 минуты, опрос небольшой.
Ссылка: https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSdMDiZ_VwpW6GFEgMDUPSLhchEXWPEFoYJZK5KlWs-BcQmLyQ/viewform
С меня благодарность. Ну и думаю, что о результатах будет интересно почитать.
@proVenture
#оффтоп
🚀 8 вопросов по раунду #42 – блиц для основателей стартапов.
Давненько не было этой рубрики в канале, рынок непростой, но раунды идут и рубрика #прораунды тоже продолжается. Кроме того – у нас follow-on с вами, хочу с вами поделиться ответами на вопросы по новому раунду стартапа Collectly от основателя Левона Брутяна, который уже участвовал в 18-м выпуске.
На этот раз речь пойдет про огрооооомный раунд Series A на сумму в $29M, лид инвестором выступил Sapphire Ventures, в раунде также поучаствовали YC, Wayfinder Ventures, Burst Capital, Cabra VC и Davidovs VC.
Поехали!
1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
2.5 недели.
2. Со сколькими инвесторами общались?
13 инвесторов.
3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
Говорили “no bandwidth”.
4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
– Скорость;
– Операционные знания;
– Готовность помочь.
5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
Пока не планируем.
6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
Бесконечный, мы делали $200K прибыли в месяц.
7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Один текущий инвестор сделал несколько интро.
8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
Стройте нормальный бизнес, инвесторы придут потом :)
Про сам раунд можно прочитать тут: https://techcrunch.com/2023/07/20/collectly-healthcare-bills-fintech/
18-й выпуск #прораунды с предыдущим раундом Collectly: https://t.me/proventure/1758.
@proVenture
Давненько не было этой рубрики в канале, рынок непростой, но раунды идут и рубрика #прораунды тоже продолжается. Кроме того – у нас follow-on с вами, хочу с вами поделиться ответами на вопросы по новому раунду стартапа Collectly от основателя Левона Брутяна, который уже участвовал в 18-м выпуске.
На этот раз речь пойдет про огрооооомный раунд Series A на сумму в $29M, лид инвестором выступил Sapphire Ventures, в раунде также поучаствовали YC, Wayfinder Ventures, Burst Capital, Cabra VC и Davidovs VC.
Поехали!
1. Сколько у вас занял период сфокусированного фандрейзинга?
2.5 недели.
2. Со сколькими инвесторами общались?
13 инвесторов.
3. Топ-3 причины, почему вам говорили нет.
Говорили “no bandwidth”.
4. Топ-3 качества хорошего инвестора для вас.
– Скорость;
– Операционные знания;
– Готовность помочь.
5. Через сколько месяцев планируете следующий раунд?
Пока не планируем.
6. Какой runway у вас оставался перед текущим раундом?
Бесконечный, мы делали $200K прибыли в месяц.
7. Кто-то помогал искать инвестиции? Плейсмент агенты, текущие инвесторы?
Один текущий инвестор сделал несколько интро.
8. Поделишься какими-то хинтами для “коллег по цеху” в фандрайзинге?
Стройте нормальный бизнес, инвесторы придут потом :)
Про сам раунд можно прочитать тут: https://techcrunch.com/2023/07/20/collectly-healthcare-bills-fintech/
18-й выпуск #прораунды с предыдущим раундом Collectly: https://t.me/proventure/1758.
@proVenture
TechCrunch
Collectly wants to make paying healthcare bills easier so medical providers don’t lose $200B
Collectly customers have, on average, increased patient collections by 75% and reduced the “days sales outstanding” to 12 days.
The European Expansion Report 2023.
Прикольный отчет от Frontline, которые инвестируют в стартапы в Северной Америке и помогают им выходить на Европейские рынки. Их профиль, так сказать. Пока читал отчет, понял, что там много универсальных принципов и наблюдений по поводу экспансии на новые рынки, будь то из США в Европу или из Индии в Латинскую Америку. Но отчет все же скорее про США в Европу.
Давайте расскажу, что мне там показалось интересным:
1/ Frontline выделяет два типа экспансии – Engineering-focused и Sales-focused. По простому – вы либо продаете в каком-то регионе, либо строите технологический хаб.
2/ Первое же наблюдение касается того, на какой стадии чаще всего делают экспансию:
– Series B & C: на обоих стадиях по 29% стартапов выходили в Европу с продажами и по 25% путем найма технологической команды. Это самые популярные стадии, когда делать экспансию – в совокупности 50-60% компаний делают ее именно тогда;
– Любопытно, что если продажи по сути никогда не поздно начинать на новых рынках, то с командами обратное – 9-10% компаний уже на seed и Series A стадиях выстраивают техническую команду в Европе, тогда как продажи начинают делать только 1-4% компаний. И наоборот, на Series E только 3% (а на Series F вообще 0%) выстраивают технололические хабы в Европе, тогда как продажи начинают делать 9% (и 6%).
3/ На 12 странице описана эволюция моделей, а резюме достаточно простое – стартапы уже не просто делают копикэты моделей, а создают уникальное конкурентное предложение на Европейском рынке.
4/ Насколько сложно выйти на новые рынки? (опросили 30 EMEA GMs). Там интересный график, где есть области – сложно, очень сложно, просто, очень просто и т.п. Но если просуммировать на просто-сложно, то получается следующее:
– UK & Ireland: 10% сложно <-> 90% просто;
– Nordics: 27% сложно <-> 73% просто;
– Netherlands: 31% сложно <-> 69% просто;
– DACH: 59% сложно <-> 41% просто;
– Southern Europe: 71% сложно <-> 29% просто;
– France: 86% сложно <-> 14% просто;
– CEE: 100% сложно <-> 0% просто.
Прилагаю также классный графон на эту тему – все очень наглядно.
5/ Где компании обычно открывают первый Европейский офис? (анализ 210 компаний, которые делали экспансию в Европу)
– 71% в UK;
– 14% в Ирландии;
– 6% в Голландии;
– 4% во Франции;
– 1% в Германии;
– 3% в прочих странах.
6/ Когортный анализ: новые компании растут в Европе быстрее, чем старые. Например, когорта 2020 года достигала количества сотрудников в 20 человек за 1.5 года, а когорта 2015 года – за 4.5 года.
7/ Обращаю внимание, что на странице 21 подробное сравнение локаций – Лондон, Дублин, Амстердам, Париж.
8/ А что с командой в новой локации?
– 42% компаний нанимают местного GM, 58% компаний делают найм на уровне VP в отдельной функции, обычно продажи или маркетинг (чуть ниже по грейду);
– Обычно это опытные сотрудники: всего 4-5% таких людей имеют опыт работы до 9 лет (24-33% от 15 до 19 лет – самая популярная группа);
– Однако часто бывают ошибки – 47% таких менеджеров не работают более 2-х лет, медиана в 2022 году – 1.8 года как раз.
Вот так, сам отчет на [34 страницы] вы можете найти в сообщении ниже. Он также доступен по ссылке: https://www.frontline.vc/expanding-to-europe/
Ссылку на него я подсмотрел в посте Елены Мажуги (Flyer One Ventures): https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7081990262893219842/
@proVenture
#research
Прикольный отчет от Frontline, которые инвестируют в стартапы в Северной Америке и помогают им выходить на Европейские рынки. Их профиль, так сказать. Пока читал отчет, понял, что там много универсальных принципов и наблюдений по поводу экспансии на новые рынки, будь то из США в Европу или из Индии в Латинскую Америку. Но отчет все же скорее про США в Европу.
Давайте расскажу, что мне там показалось интересным:
1/ Frontline выделяет два типа экспансии – Engineering-focused и Sales-focused. По простому – вы либо продаете в каком-то регионе, либо строите технологический хаб.
2/ Первое же наблюдение касается того, на какой стадии чаще всего делают экспансию:
– Series B & C: на обоих стадиях по 29% стартапов выходили в Европу с продажами и по 25% путем найма технологической команды. Это самые популярные стадии, когда делать экспансию – в совокупности 50-60% компаний делают ее именно тогда;
– Любопытно, что если продажи по сути никогда не поздно начинать на новых рынках, то с командами обратное – 9-10% компаний уже на seed и Series A стадиях выстраивают техническую команду в Европе, тогда как продажи начинают делать только 1-4% компаний. И наоборот, на Series E только 3% (а на Series F вообще 0%) выстраивают технололические хабы в Европе, тогда как продажи начинают делать 9% (и 6%).
3/ На 12 странице описана эволюция моделей, а резюме достаточно простое – стартапы уже не просто делают копикэты моделей, а создают уникальное конкурентное предложение на Европейском рынке.
4/ Насколько сложно выйти на новые рынки? (опросили 30 EMEA GMs). Там интересный график, где есть области – сложно, очень сложно, просто, очень просто и т.п. Но если просуммировать на просто-сложно, то получается следующее:
– UK & Ireland: 10% сложно <-> 90% просто;
– Nordics: 27% сложно <-> 73% просто;
– Netherlands: 31% сложно <-> 69% просто;
– DACH: 59% сложно <-> 41% просто;
– Southern Europe: 71% сложно <-> 29% просто;
– France: 86% сложно <-> 14% просто;
– CEE: 100% сложно <-> 0% просто.
Прилагаю также классный графон на эту тему – все очень наглядно.
5/ Где компании обычно открывают первый Европейский офис? (анализ 210 компаний, которые делали экспансию в Европу)
– 71% в UK;
– 14% в Ирландии;
– 6% в Голландии;
– 4% во Франции;
– 1% в Германии;
– 3% в прочих странах.
6/ Когортный анализ: новые компании растут в Европе быстрее, чем старые. Например, когорта 2020 года достигала количества сотрудников в 20 человек за 1.5 года, а когорта 2015 года – за 4.5 года.
7/ Обращаю внимание, что на странице 21 подробное сравнение локаций – Лондон, Дублин, Амстердам, Париж.
8/ А что с командой в новой локации?
– 42% компаний нанимают местного GM, 58% компаний делают найм на уровне VP в отдельной функции, обычно продажи или маркетинг (чуть ниже по грейду);
– Обычно это опытные сотрудники: всего 4-5% таких людей имеют опыт работы до 9 лет (24-33% от 15 до 19 лет – самая популярная группа);
– Однако часто бывают ошибки – 47% таких менеджеров не работают более 2-х лет, медиана в 2022 году – 1.8 года как раз.
Вот так, сам отчет на [34 страницы] вы можете найти в сообщении ниже. Он также доступен по ссылке: https://www.frontline.vc/expanding-to-europe/
Ссылку на него я подсмотрел в посте Елены Мажуги (Flyer One Ventures): https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7081990262893219842/
@proVenture
#research
🔥 Vertical SaaS Memo Bundle.
Сегодня необычно, я с вами поделюсь постом в немного необычном формате – это практически подборка, но вся подборка на одну тему. Сейчас расскажу.
Я с большим вниманием слежу за инвестициями и вообще за активностью венчурных фондов i2BF Global Ventures, и одной из их тем является инвестиции в вертикальный SaaS. Недавно они выпустили короткое программное мемо “Vertical SaaS: Why We Like It”, которое само по себе любопытное, но оно провалило меня в браузинг по теме Vertical SaaS.
Там я нашел ссылку на блог на Medium от Мэтта Кастеллини (Alumni Ventures), который пишет в определенный период по каким-то узким темам. В прошлом году он запостил несколько статей по Vertical SaaS. Сформируем из этого некоторую подборку.
0️⃣ The Vertical SaaS Memorandum.
1️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 1.
2️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 2.
3️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 3.
Что там интересного по бизнесу вертикальных SaaS решений?
– Вертикальный SaaS – это сервис в рамках какой-то отрасли, а горизонтальный – это универсальный сервис в разрезе отраслей. Условно, горизонтальной может считаться CRM система, которая может использоваться и в ритейле, и в банковской отрасли. Вертикальный SaaS – сервис по автоматизации процессов промышленных компаний.
– State of market: 16 единорогов в Vertical SaaS (обращаю внимание, что статья начала 2022 года).
– Horizontal SaaS тратит на 15-20% больше на S&M в процентах от выручки, чем их Vertical SaaS конкуренты.
– Vertical SaaS стартапы могут получить огромную долю на своем рынке – бывает, что до 40%. Самые концентрированные Horizontal SaaS сервисы не занимают более 20% рынка, а обычно не превышают 1-3% рынка.
– Они также имеют высокие показатели бизнеса (тут сборная из разных статей):
–– Рост: 43% LTM, 28% NTM (данные CIQ);
–– EBITDA margin ~30% (от самого Мэтта), но медиана 13.5%;
–– Средний FCF margin: 20% (CIQ);
–– S&M в % от выручки: 19.1% vs 41.1% у Horizontal SaaS;
–– R&D в % от выручки: 13.5% vs 22.6% у Horizontal SaaS;
– Отдельно отмечу, что EV/Revenue в 2020 году был на уровне 6.3х (медиана). Это не очень высокий мультипликатор, но кажется, что он особо снизиться в настоящее время не должен, потому что 6х это на текущем рынке достаточно адекватный мультипликатор.
– Next steps в областях Vertical SaaS: AI, embedded finance, биотехнологии и другие emerging technologies.
P.S. Мой фаворит из заметок это Part 2, потому что там много очень любопытных графиков, почитайте, если вам интересно.
@proVenture
#research #saas
Сегодня необычно, я с вами поделюсь постом в немного необычном формате – это практически подборка, но вся подборка на одну тему. Сейчас расскажу.
Я с большим вниманием слежу за инвестициями и вообще за активностью венчурных фондов i2BF Global Ventures, и одной из их тем является инвестиции в вертикальный SaaS. Недавно они выпустили короткое программное мемо “Vertical SaaS: Why We Like It”, которое само по себе любопытное, но оно провалило меня в браузинг по теме Vertical SaaS.
Там я нашел ссылку на блог на Medium от Мэтта Кастеллини (Alumni Ventures), который пишет в определенный период по каким-то узким темам. В прошлом году он запостил несколько статей по Vertical SaaS. Сформируем из этого некоторую подборку.
0️⃣ The Vertical SaaS Memorandum.
1️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 1.
2️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 2.
3️⃣ Vertical SaaS Memo: Part 3.
Что там интересного по бизнесу вертикальных SaaS решений?
– Вертикальный SaaS – это сервис в рамках какой-то отрасли, а горизонтальный – это универсальный сервис в разрезе отраслей. Условно, горизонтальной может считаться CRM система, которая может использоваться и в ритейле, и в банковской отрасли. Вертикальный SaaS – сервис по автоматизации процессов промышленных компаний.
– State of market: 16 единорогов в Vertical SaaS (обращаю внимание, что статья начала 2022 года).
– Horizontal SaaS тратит на 15-20% больше на S&M в процентах от выручки, чем их Vertical SaaS конкуренты.
– Vertical SaaS стартапы могут получить огромную долю на своем рынке – бывает, что до 40%. Самые концентрированные Horizontal SaaS сервисы не занимают более 20% рынка, а обычно не превышают 1-3% рынка.
– Они также имеют высокие показатели бизнеса (тут сборная из разных статей):
–– Рост: 43% LTM, 28% NTM (данные CIQ);
–– EBITDA margin ~30% (от самого Мэтта), но медиана 13.5%;
–– Средний FCF margin: 20% (CIQ);
–– S&M в % от выручки: 19.1% vs 41.1% у Horizontal SaaS;
–– R&D в % от выручки: 13.5% vs 22.6% у Horizontal SaaS;
– Отдельно отмечу, что EV/Revenue в 2020 году был на уровне 6.3х (медиана). Это не очень высокий мультипликатор, но кажется, что он особо снизиться в настоящее время не должен, потому что 6х это на текущем рынке достаточно адекватный мультипликатор.
– Next steps в областях Vertical SaaS: AI, embedded finance, биотехнологии и другие emerging technologies.
P.S. Мой фаворит из заметок это Part 2, потому что там много очень любопытных графиков, почитайте, если вам интересно.
@proVenture
#research #saas
Как запустить свой AI бизнес эффективно? Посмотрите на преимущества работы со стартап-студией.
Ко мне стучится большое количество фаундеров, которые делают свой первый стартап, поднимают pre-seed и пытаются развить свою собственную идею. Часто бывает, что идеи очень интересные, а профиль фаундера реально годный для данного бизнеса, но видно, что очень много проблем будет за счет того, что не все компетенции присутствуют на столе – нужна техническая экспертиза, операционная, команда, административная поддержка, юристы, и также деньги и время.
У моих знакомых из стартап-студии SKL.vc есть предложение пошерить эти обязанности: с вас идея и знание своего дела, а все остальное они возьмут на себя.
Они открыли прием заявок на двухмесячную программу Startup chance by SKL.vc, которая нацелена на зрелых фаундеров и корпоративных управленцев с готовой идеей или прототипом стартапа в нишах AI и consumer apps.
В рамках двухмесячной программы вы получите:
– финансирование в размере $10 000 по SAFE
– 2 месяца работы с основателями студии SKL.vc и эдвайзерами с широкой международной экспертизой
– ресурсы студии для тестирования гипотез и доработки продуктов
– лучшим из участников достанется $200 000 инвестиций и приглашение «зайти» в студию
Требования к участникам:
– стадия seed/pre-seed
– опыт создания стартапа или роли CPO
– наличие идеи или прототипа в нишах AI/consumer apps
– минимум 2 человека в команде
Для подачи заявки, заполните анкету на сайте.
Нужно успеть в срок до 20 августа.
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: Violet LLC
Ко мне стучится большое количество фаундеров, которые делают свой первый стартап, поднимают pre-seed и пытаются развить свою собственную идею. Часто бывает, что идеи очень интересные, а профиль фаундера реально годный для данного бизнеса, но видно, что очень много проблем будет за счет того, что не все компетенции присутствуют на столе – нужна техническая экспертиза, операционная, команда, административная поддержка, юристы, и также деньги и время.
У моих знакомых из стартап-студии SKL.vc есть предложение пошерить эти обязанности: с вас идея и знание своего дела, а все остальное они возьмут на себя.
Они открыли прием заявок на двухмесячную программу Startup chance by SKL.vc, которая нацелена на зрелых фаундеров и корпоративных управленцев с готовой идеей или прототипом стартапа в нишах AI и consumer apps.
В рамках двухмесячной программы вы получите:
– финансирование в размере $10 000 по SAFE
– 2 месяца работы с основателями студии SKL.vc и эдвайзерами с широкой международной экспертизой
– ресурсы студии для тестирования гипотез и доработки продуктов
– лучшим из участников достанется $200 000 инвестиций и приглашение «зайти» в студию
Требования к участникам:
– стадия seed/pre-seed
– опыт создания стартапа или роли CPO
– наличие идеи или прототипа в нишах AI/consumer apps
– минимум 2 человека в команде
Для подачи заявки, заполните анкету на сайте.
Нужно успеть в срок до 20 августа.
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: Violet LLC
Как обстоят дела с M&A сделками в 2023 году?
От Carta вчера пришел график с M&A сделками. Стоит отметить, что это их платформа, они даже сами об этом пишут – “количество сделок в 2023 году соотносится с 2019 годом, но тогда на платформе было меньше компаний”. При этом я обращаю внимание, что данные за 2023 год за 1П года, поэтому можно аннуализировать, умножив на х2. Итого получается, что количество сделок идет с темпом -7% к прошлому году, то есть, без большого падения.
1/ Это первый вывод – Carta показывает, что большого падения нет. Это хорошо для рынка, так как активность на том конце цепочки важна, иначе без выходов нет смысла делать инвестиции.
2/ Второе наблюдение – структура сделок:
– Выросло количество M&A сделок на pre-seed. Это характеристика сложного рынка (посмотрите, в 2020 году тоже был рост);
– Сильно сократились поздние стадии на Series C и Series D+. Скорее всего крупные стартапы не хотят продаваться по сниженным оценкам, что тоже логично.
3/ Давайте зафиксируем структуру – на какой стадии покупают стартапы:
– Pre-seed: 21% (2022) -> 26% (1H 2023);
– Seed: 20% (2022) -> 20% (1H 2023);
– Series A: 29% (2022) -> 28% (1H 2023);
– Series B: 14% (2022) -> 17% (1H 2023);
– Series C: 10% (2022) -> 5% (1H 2023);
– Series D+: 7% (2022) -> 4% (1H 2023).
Пост опять без ссылки, потому что это рассылка от Carta.
@proVenture
#research
От Carta вчера пришел график с M&A сделками. Стоит отметить, что это их платформа, они даже сами об этом пишут – “количество сделок в 2023 году соотносится с 2019 годом, но тогда на платформе было меньше компаний”. При этом я обращаю внимание, что данные за 2023 год за 1П года, поэтому можно аннуализировать, умножив на х2. Итого получается, что количество сделок идет с темпом -7% к прошлому году, то есть, без большого падения.
1/ Это первый вывод – Carta показывает, что большого падения нет. Это хорошо для рынка, так как активность на том конце цепочки важна, иначе без выходов нет смысла делать инвестиции.
2/ Второе наблюдение – структура сделок:
– Выросло количество M&A сделок на pre-seed. Это характеристика сложного рынка (посмотрите, в 2020 году тоже был рост);
– Сильно сократились поздние стадии на Series C и Series D+. Скорее всего крупные стартапы не хотят продаваться по сниженным оценкам, что тоже логично.
3/ Давайте зафиксируем структуру – на какой стадии покупают стартапы:
– Pre-seed: 21% (2022) -> 26% (1H 2023);
– Seed: 20% (2022) -> 20% (1H 2023);
– Series A: 29% (2022) -> 28% (1H 2023);
– Series B: 14% (2022) -> 17% (1H 2023);
– Series C: 10% (2022) -> 5% (1H 2023);
– Series D+: 7% (2022) -> 4% (1H 2023).
Пост опять без ссылки, потому что это рассылка от Carta.
@proVenture
#research
🔥 Quarterly SaaS Report 2Q23 Data vs SaaS Capital Index.
С периодичностью в несколько дней мне пришли обновления по данным по оценкам SaaS компаний от SEG и от SaaS Capital. Первые сделали отчет за 2К 2023 года с фокусом на M&S сделки, а вторые обновили свой индекс по публичным компаниям, поэтому фокус на SEG в данном посте. Но интересно сравнить, чтобы нам с вами два раза не вставать.
1/ M&A и по количеству сделок, и по объему идет более-менее flat по сравнению с прошлым годом. 897 сделок было в 2К 2023.
2/ Каковы средние оценки? Тут сразу сравним M&A и public markets:
– 5.6x forward looking revenue multiple, 4.7x TTM multiple: это M&A сделки от SEG;
– 7.1x средний мультипликатор компаний из SaaS Capital Index;
– Публичный индекс от SEG дает 5.4x NTM и 6.0x TTM на тот же конец 2К 2023 (upper quartile TTM 9.1x).
Мультипликатор по сделкам падает, мультипликатор на публичном рынке скорее flat и есть колебания, но он выше, чем в 1К 2023 года.
3/ Структура M&A сделок в 2К 2023 года:
– Private Equity инвесторы делают 61.3% покупок (против 59.8% год назад);
– Стратеги делают 38.7% покупок (против 40.2% год назад)
4/ Топ-5 покупателей (сделки):
– Constellation Software (33)
– Valsoft (24)
– Main Capital Partners (14)
– Visma (13)
– Aptean (1)
Тут наблюдение, что MCP единственный фонд в топе, а также крупняки IBM и Cisco находятся ниже топ-5.
5/ У SEG в отчете классные снэпшоты по метрикам, например (на 2К 2023):
– Gross Profit Margin 71.8%;
– EBITDA Margin -4.0%;
– YOY Revenue Growth 20.3%;
– YOY EBITDA Growth 16.7%;
– Operating metrics: 37.7% S&M as % of revenue; 24.8% R&D as % of revenue; 18.3% G&A as % of revenue.
6/ SEG еще на страницах 31 и 32 дает аналитику по темпам роста выручки и мультипликаторам по отраслям.
– Например, DevOps & IT Management растут на 24.3% в год и оцениваются в 7.3х выручки.
7/ С 36 страницы идут 🔥🔥🔥 таблички (типа той, что приложена к посту) в разбивке по категориям – оценки, метрики и проч. Советую посмотреть внимательнее.
Сам отчет SEG на [75 страниц] в сообщении ниже, а также по ссылке: https://softwareequity.com/research/2q23-saas-report
SaaS Capital Index доступен по ссылке: https://www.saas-capital.com/the-saas-capital-index/
@proVenture
#saas #research
С периодичностью в несколько дней мне пришли обновления по данным по оценкам SaaS компаний от SEG и от SaaS Capital. Первые сделали отчет за 2К 2023 года с фокусом на M&S сделки, а вторые обновили свой индекс по публичным компаниям, поэтому фокус на SEG в данном посте. Но интересно сравнить, чтобы нам с вами два раза не вставать.
1/ M&A и по количеству сделок, и по объему идет более-менее flat по сравнению с прошлым годом. 897 сделок было в 2К 2023.
2/ Каковы средние оценки? Тут сразу сравним M&A и public markets:
– 5.6x forward looking revenue multiple, 4.7x TTM multiple: это M&A сделки от SEG;
– 7.1x средний мультипликатор компаний из SaaS Capital Index;
– Публичный индекс от SEG дает 5.4x NTM и 6.0x TTM на тот же конец 2К 2023 (upper quartile TTM 9.1x).
Мультипликатор по сделкам падает, мультипликатор на публичном рынке скорее flat и есть колебания, но он выше, чем в 1К 2023 года.
3/ Структура M&A сделок в 2К 2023 года:
– Private Equity инвесторы делают 61.3% покупок (против 59.8% год назад);
– Стратеги делают 38.7% покупок (против 40.2% год назад)
4/ Топ-5 покупателей (сделки):
– Constellation Software (33)
– Valsoft (24)
– Main Capital Partners (14)
– Visma (13)
– Aptean (1)
Тут наблюдение, что MCP единственный фонд в топе, а также крупняки IBM и Cisco находятся ниже топ-5.
5/ У SEG в отчете классные снэпшоты по метрикам, например (на 2К 2023):
– Gross Profit Margin 71.8%;
– EBITDA Margin -4.0%;
– YOY Revenue Growth 20.3%;
– YOY EBITDA Growth 16.7%;
– Operating metrics: 37.7% S&M as % of revenue; 24.8% R&D as % of revenue; 18.3% G&A as % of revenue.
6/ SEG еще на страницах 31 и 32 дает аналитику по темпам роста выручки и мультипликаторам по отраслям.
– Например, DevOps & IT Management растут на 24.3% в год и оцениваются в 7.3х выручки.
7/ С 36 страницы идут 🔥🔥🔥 таблички (типа той, что приложена к посту) в разбивке по категориям – оценки, метрики и проч. Советую посмотреть внимательнее.
Сам отчет SEG на [75 страниц] в сообщении ниже, а также по ссылке: https://softwareequity.com/research/2q23-saas-report
SaaS Capital Index доступен по ссылке: https://www.saas-capital.com/the-saas-capital-index/
@proVenture
#saas #research
💭 У вас есть классная идея, но нет ресурсов для создания MVP? Есть выход!
Мои знакомые из MOFL открывают регистрацию на любопытное мероприятие - асинхронный питчинг идей для предстоящего Хакатона!
🌟 Участие в проекте – это возможность презентовать свою идею, получить ресурс разработки и с его помощью создать MVP по вашей идее в рамках Хакатона MOFL.
Как проходит мероприятие?
1/ Прием заявок в боте @mofl_start_bot – до 19 августа.
Для участия нужно указать свои данные для связи, коротко описать идею и прикрепить презентацию по шаблону.
2/ После регистрации с вами свяжется трекер для оценки идеи.
Для того, чтобы идея прошла на конкурс, она должна подразумевать разработку сайта или приложения.
3/ Онлайн-подведение итогов и выбор 2 самых крутых идей/тем для Хакатона разработчиков – 26 августа.
Команда победителей выиграет готовое MVP для своего продукта.
После завершения мероприятия автор идеи и команда разработчиков могут объединиться для создания нового продукта и выхода на рынок при поддержке венчурной студии MOFL.
✅ Отправляйте заявку на участие в асинхронном питчинге идей через @mofl_start_bot. Может, именно ваша идея станет самой крутой!
P.S. Если вы хотите быть в курсе других возможностей работы с MOFL, быть в курсе актуальной информации о стартапах и инвестициях, а также о том, как найти своего инвестора, то переходите на канал MOFL! Там этого всего навалом!
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: ООО "Контрл Ви"
Мои знакомые из MOFL открывают регистрацию на любопытное мероприятие - асинхронный питчинг идей для предстоящего Хакатона!
🌟 Участие в проекте – это возможность презентовать свою идею, получить ресурс разработки и с его помощью создать MVP по вашей идее в рамках Хакатона MOFL.
Как проходит мероприятие?
1/ Прием заявок в боте @mofl_start_bot – до 19 августа.
Для участия нужно указать свои данные для связи, коротко описать идею и прикрепить презентацию по шаблону.
2/ После регистрации с вами свяжется трекер для оценки идеи.
Для того, чтобы идея прошла на конкурс, она должна подразумевать разработку сайта или приложения.
3/ Онлайн-подведение итогов и выбор 2 самых крутых идей/тем для Хакатона разработчиков – 26 августа.
Команда победителей выиграет готовое MVP для своего продукта.
После завершения мероприятия автор идеи и команда разработчиков могут объединиться для создания нового продукта и выхода на рынок при поддержке венчурной студии MOFL.
✅ Отправляйте заявку на участие в асинхронном питчинге идей через @mofl_start_bot. Может, именно ваша идея станет самой крутой!
P.S. Если вы хотите быть в курсе других возможностей работы с MOFL, быть в курсе актуальной информации о стартапах и инвестициях, а также о том, как найти своего инвестора, то переходите на канал MOFL! Там этого всего навалом!
@proVenture
#реклама
Рекламодатель: ООО "Контрл Ви"
The Balderton Essentials Guide to Employee Equity.
Откуда-то из предыдущих статей я вышел на прикольный гайд от венчурного фонда Balderton на тему поощрений сотрудников акциями.
Это мини-гайд. В 2018 году еще не было Notion, поэтому гайд просто в формате нескольких информативных слайдов, ссылок и документов.
Ссылка: https://www.balderton.com/build/the-balderton-essential-guide-to-employee-equity/
Рассказываю:
1/ В гайде есть краткие тизеры того:
– Почему стоит давать опционы сотрудникам;
– Каким образом обычно это делают (смотрите приложенный рисунок – актуален на 2018 год, тем не менее);
– Какими могут быть опционные планы.
2/ В гайде есть полезные ссылки:
– 💾 Employee Equity Workbook в Google Sheets – позволяет посчитать, кому и как давать акции. Оооочень прикольно! Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1viXebAe_EfMOxiIzwDe7-mC7jLntJWnbYIua4tdzLlI/edit#gid=968627365
– 💾 Подборка на 57 источников со статьями на тему акций сотрудникам и ESOP. Тоже в Google Sheets. Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1MJip35vFsmwbJJeaUe_M5iFTt7VDP5McvFtt0C1zpMc/edit#gid=0
3/ Balderton также советует почитать следующие источники:
– Блог Фреда Уилсона из AVC, серию статей на тему employee equity: https://avc.com/2018/04/the-employee-equity-project/
– Thomson Reuters Practical Law: исследование по налоговым и юридическим структурам по регионам
– Wealthfront equity plan и блог
– Accion: исследование по ESOP и общие статьи
Придется гуглить, потому что Balderton ссылки не дает, но страждущий точно найдет, о чем речь.
@proVenture
#полезное
Откуда-то из предыдущих статей я вышел на прикольный гайд от венчурного фонда Balderton на тему поощрений сотрудников акциями.
Это мини-гайд. В 2018 году еще не было Notion, поэтому гайд просто в формате нескольких информативных слайдов, ссылок и документов.
Ссылка: https://www.balderton.com/build/the-balderton-essential-guide-to-employee-equity/
Рассказываю:
1/ В гайде есть краткие тизеры того:
– Почему стоит давать опционы сотрудникам;
– Каким образом обычно это делают (смотрите приложенный рисунок – актуален на 2018 год, тем не менее);
– Какими могут быть опционные планы.
2/ В гайде есть полезные ссылки:
– 💾 Employee Equity Workbook в Google Sheets – позволяет посчитать, кому и как давать акции. Оооочень прикольно! Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1viXebAe_EfMOxiIzwDe7-mC7jLntJWnbYIua4tdzLlI/edit#gid=968627365
– 💾 Подборка на 57 источников со статьями на тему акций сотрудникам и ESOP. Тоже в Google Sheets. Ссылка: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1MJip35vFsmwbJJeaUe_M5iFTt7VDP5McvFtt0C1zpMc/edit#gid=0
3/ Balderton также советует почитать следующие источники:
– Блог Фреда Уилсона из AVC, серию статей на тему employee equity: https://avc.com/2018/04/the-employee-equity-project/
– Thomson Reuters Practical Law: исследование по налоговым и юридическим структурам по регионам
– Wealthfront equity plan и блог
– Accion: исследование по ESOP и общие статьи
Придется гуглить, потому что Balderton ссылки не дает, но страждущий точно найдет, о чем речь.
@proVenture
#полезное
