Доброе утро!
Вчера был день с рекордным однодневным падением российского рынка. Волатильность в ближайшие дни будет сохраняться. Лучшей рекомендацией будет воздержаться от импульсивных сделок. Это относится как к валюте, так и к активам.
Берегите себя и тех, кого сможете сберечь!
Вчера был день с рекордным однодневным падением российского рынка. Волатильность в ближайшие дни будет сохраняться. Лучшей рекомендацией будет воздержаться от импульсивных сделок. Это относится как к валюте, так и к активам.
Берегите себя и тех, кого сможете сберечь!
Здравствуйте, друзья!
Желаю всем мира и здоровья в это непростое время! Не буду писать про информацию из новостных лент, этого и так сейчас много, да вы и сами это каждый день видите. Постараюсь дать краткий обзор того, что происходит в мире финансов в России, и как это может повлиять на всех нас.
Желаю всем мира и здоровья в это непростое время! Не буду писать про информацию из новостных лент, этого и так сейчас много, да вы и сами это каждый день видите. Постараюсь дать краткий обзор того, что происходит в мире финансов в России, и как это может повлиять на всех нас.
✅Экономика
В ближайшие годы, а может и дольше, если все пойдет по негативному сценарию, наша экономика будет испытывать серьезное давление на фоне санкций, роста госрасходов и сокращения экспорта. Пока не известно, чем всё это закончится, но по факту вы находимся перед вопросом: станем мы жить плохо или очень плохо. Помимо закрытия доступа к иностранным рынкам капитала, сокращения экспорта, проблем с лизингом самолетов, надвигается и промышленная катастрофа: России будет сложнее закупать микросхемы и прочие импортные детали для собственной промышленности. Это всё приведет к росту инфляции, сокращению доходов населения и некой социальной и культурной изоляции нашей страны на общемировой арене, про социальную нестабильность я молчу.
Позитивный сценарий, если так можно выразиться, тоже есть. В этом случае мы каким-то образом должны помириться со всем остальным миром, и чем быстрее, тем лучше.
✅Ставка ЦБ уже была поднята до рекордных 20% пока я писал этот пост, так что не удалось предвосхитить этот момент. Резкое поднятие ставки это попытка сдержать инфляцию по идее, но причины инфляции будут лежать в совсем другой плоскости.
✅Инфляция как вы уже поняли вырастет. Основные драйверы: падение рубля и дефицит ряда товаров, которые участвуют в производстве и оказании услуг.
✅Рубль достиг исторического минимума, частично он будет поддержан нашими экспортерами, которых обязали продавать большую часть валютной выручки, хорошо, что нефть выросла в цене (чуть ниже $100). Часть золотовалютных резервов за границей будут заблокирована, так что у ЦБ РФ будет меньше денег для совершения интервенций на валютном рынке. Экспорт углеводородов в ближайшие годы пока остается, поэтому рубль будет поддержан, однако планы европейских стран по строительство СПГ терминалов в долгосрочной перспективе будут уменьшать спрос на российский газ.
✅Российские акции обрушились. На российские индексы лучше не смотреть пока, чтобы сберечь нервы. В отдельных компаниях, не попадающих под санкции, еще имеется возможность сберечь деньги от инфляции.
✅Иностранные акции незначительно падают, особенно европейские, т.к. текущая ситуация затронет их в большей степени, чем американские компании. Пока доступ инвесторов резидентов РФ к иностранным акциям не заблокировали, и это хорошая новость.
✅Облигации из-за роста ключевой ставки и огромных рисков существенно снизятся в цене, когда откроется Мосбиржа. В ближайший год многих заемщиков с невысоким кредитным качеством ждет дефолт или преддефолтное состояние.
✅Недвижимость будет находиться под действием разнонаправленных сил: инфляция строительных материалов будет подстегивать цену квадратного метра к росту, с другой стороны, рост ипотечной ставки и падение доходов населения будет давить на спрос. Победят скорее всего последние, но в моменте мы можем увидеть как все побегут покупать недвижимость на обесценивающиеся рубли.
✅Внешняя торговля сократится, но не исчезнет, т.к. мы включены в глобальные торговые цепочки (нефть, газ и пр.), а также остаются соседние государства и игроки в Азии готовые покупать нашу продукцию и перепродавать нам санкционные товары.
В ближайшие годы, а может и дольше, если все пойдет по негативному сценарию, наша экономика будет испытывать серьезное давление на фоне санкций, роста госрасходов и сокращения экспорта. Пока не известно, чем всё это закончится, но по факту вы находимся перед вопросом: станем мы жить плохо или очень плохо. Помимо закрытия доступа к иностранным рынкам капитала, сокращения экспорта, проблем с лизингом самолетов, надвигается и промышленная катастрофа: России будет сложнее закупать микросхемы и прочие импортные детали для собственной промышленности. Это всё приведет к росту инфляции, сокращению доходов населения и некой социальной и культурной изоляции нашей страны на общемировой арене, про социальную нестабильность я молчу.
Позитивный сценарий, если так можно выразиться, тоже есть. В этом случае мы каким-то образом должны помириться со всем остальным миром, и чем быстрее, тем лучше.
✅Ставка ЦБ уже была поднята до рекордных 20% пока я писал этот пост, так что не удалось предвосхитить этот момент. Резкое поднятие ставки это попытка сдержать инфляцию по идее, но причины инфляции будут лежать в совсем другой плоскости.
✅Инфляция как вы уже поняли вырастет. Основные драйверы: падение рубля и дефицит ряда товаров, которые участвуют в производстве и оказании услуг.
✅Рубль достиг исторического минимума, частично он будет поддержан нашими экспортерами, которых обязали продавать большую часть валютной выручки, хорошо, что нефть выросла в цене (чуть ниже $100). Часть золотовалютных резервов за границей будут заблокирована, так что у ЦБ РФ будет меньше денег для совершения интервенций на валютном рынке. Экспорт углеводородов в ближайшие годы пока остается, поэтому рубль будет поддержан, однако планы европейских стран по строительство СПГ терминалов в долгосрочной перспективе будут уменьшать спрос на российский газ.
✅Российские акции обрушились. На российские индексы лучше не смотреть пока, чтобы сберечь нервы. В отдельных компаниях, не попадающих под санкции, еще имеется возможность сберечь деньги от инфляции.
✅Иностранные акции незначительно падают, особенно европейские, т.к. текущая ситуация затронет их в большей степени, чем американские компании. Пока доступ инвесторов резидентов РФ к иностранным акциям не заблокировали, и это хорошая новость.
✅Облигации из-за роста ключевой ставки и огромных рисков существенно снизятся в цене, когда откроется Мосбиржа. В ближайший год многих заемщиков с невысоким кредитным качеством ждет дефолт или преддефолтное состояние.
✅Недвижимость будет находиться под действием разнонаправленных сил: инфляция строительных материалов будет подстегивать цену квадратного метра к росту, с другой стороны, рост ипотечной ставки и падение доходов населения будет давить на спрос. Победят скорее всего последние, но в моменте мы можем увидеть как все побегут покупать недвижимость на обесценивающиеся рубли.
✅Внешняя торговля сократится, но не исчезнет, т.к. мы включены в глобальные торговые цепочки (нефть, газ и пр.), а также остаются соседние государства и игроки в Азии готовые покупать нашу продукцию и перепродавать нам санкционные товары.
Вот так☹️ Пока ответы на экономические вопросы лежат не в экономической плоскости. Берегите себя и сохраняйте психическое здоровье, в ближайшие годы нам понадобится ясный ум как никогда.
Удачи!
Удачи!
Привет!
В это трудное время важно не паниковать и на что-то опереться. Не буду нагонять на вас позитив, т.к. это нечестно, а расскажу про возможные варианты.
Будущее
Будущее по определению не известно, а в такой хаотично развивающейся ситуации, как сейчас, делать какие-то прогнозы неблагодарное дело. Всё будет зависеть от того, как далеко зайдёт конфликт и насколько быстро снимут часть санкций, если их вообще снимут. Если текущие санкции останутся с нами хотя бы на полгода, то Россию будет уже не узнать, вероятно, она будет представлять из себя какое-то подобие Ирана с некоторыми особенностями. Основной вопрос сейчас: у нас всё будет плохо или очень плохо? Каким-то чудом всё может вернуться назад как было, но это из разряда фантастики, так что далее буду исходить из консервативного сценария.
Товары и услуги
Инфляция вырастет, это вы и без меня понимаете, будет наблюдаться дефицит импортных и даже отечественных товаров, появится черный рынок, где цены будут в несколько раз выше. Базовый совет: запастись товарами длительного пользования, если они еще остались в магазинах по адекватным ценам.
Фондовый рынок
На предстоящей неделе торги тоже отменены. Не стоит переживать по этому поводу, т.к. если бы они проводились, то ничего хорошего там бы не происходило. Рано или поздно торги возобновятся. Скорее всего в долгосрочной перспективе при сильной изоляции страны внутренняя биржа акций и облигаций сохраниться. При сильном росте ключевой ставки рынок облигаций переживет депрессивные времена, а вот некоторые акции помогут справиться с высокой инфляцией. Особое внимание стоит уделить акциям компаний, не попадающим под санкции. Почему инфляция не так страшна для отдельных видов бизнеса? При росте стоимости товаров и услуг также вырастает выручка компаний, которые эти товары и услуги продают, далее в след за выручкой вырастает операционная и чистая прибыль. Из последней выплачиваются дивиденды, она также часто служит ориентиром для расчета стоимости самой компании.
Валюта
Текущий курс не является адекватным, т.к. есть ограничения на движения капитала, на рынке паника и шок. Если вы не купили валюту раньше, то уже не стоит никуда бежать. Единственное исключение это если вам надо уехать за рубеж и валюта вам нужна для бытовых трат.
Недвижимость
Пока наблюдается незначительный рост цен, скорее всего, это вызвано инфляцией строительных материалов и спросом людей, которые хотят куда-то «пристроить» свои сбережения. Вероятно, рост цен продолжится, однако, если ситуация в экономике не улучшиться, то падение покупательской способности затормозит рост цены квадратного метра или даже обрушит его.
Что делать?
Всё уже случилось, далее нам расхлебывать только последствия. Постарайтесь сейчас уделать больше внимание своему здоровью, своему профессиональному развитию, не лишним будет заняться образованием или самообразованием, оптимизировать траты и подумать над тем, как можно поддержать свой доход…. короче, включаем режим антикризисного управления. Этот кризис надолго, так что не суетимся и делаем лучшее на что способны, на что не способны учимся делать.
Всем хорошей рабочей недели! Берегите себя!
В это трудное время важно не паниковать и на что-то опереться. Не буду нагонять на вас позитив, т.к. это нечестно, а расскажу про возможные варианты.
Будущее
Будущее по определению не известно, а в такой хаотично развивающейся ситуации, как сейчас, делать какие-то прогнозы неблагодарное дело. Всё будет зависеть от того, как далеко зайдёт конфликт и насколько быстро снимут часть санкций, если их вообще снимут. Если текущие санкции останутся с нами хотя бы на полгода, то Россию будет уже не узнать, вероятно, она будет представлять из себя какое-то подобие Ирана с некоторыми особенностями. Основной вопрос сейчас: у нас всё будет плохо или очень плохо? Каким-то чудом всё может вернуться назад как было, но это из разряда фантастики, так что далее буду исходить из консервативного сценария.
Товары и услуги
Инфляция вырастет, это вы и без меня понимаете, будет наблюдаться дефицит импортных и даже отечественных товаров, появится черный рынок, где цены будут в несколько раз выше. Базовый совет: запастись товарами длительного пользования, если они еще остались в магазинах по адекватным ценам.
Фондовый рынок
На предстоящей неделе торги тоже отменены. Не стоит переживать по этому поводу, т.к. если бы они проводились, то ничего хорошего там бы не происходило. Рано или поздно торги возобновятся. Скорее всего в долгосрочной перспективе при сильной изоляции страны внутренняя биржа акций и облигаций сохраниться. При сильном росте ключевой ставки рынок облигаций переживет депрессивные времена, а вот некоторые акции помогут справиться с высокой инфляцией. Особое внимание стоит уделить акциям компаний, не попадающим под санкции. Почему инфляция не так страшна для отдельных видов бизнеса? При росте стоимости товаров и услуг также вырастает выручка компаний, которые эти товары и услуги продают, далее в след за выручкой вырастает операционная и чистая прибыль. Из последней выплачиваются дивиденды, она также часто служит ориентиром для расчета стоимости самой компании.
Валюта
Текущий курс не является адекватным, т.к. есть ограничения на движения капитала, на рынке паника и шок. Если вы не купили валюту раньше, то уже не стоит никуда бежать. Единственное исключение это если вам надо уехать за рубеж и валюта вам нужна для бытовых трат.
Недвижимость
Пока наблюдается незначительный рост цен, скорее всего, это вызвано инфляцией строительных материалов и спросом людей, которые хотят куда-то «пристроить» свои сбережения. Вероятно, рост цен продолжится, однако, если ситуация в экономике не улучшиться, то падение покупательской способности затормозит рост цены квадратного метра или даже обрушит его.
Что делать?
Всё уже случилось, далее нам расхлебывать только последствия. Постарайтесь сейчас уделать больше внимание своему здоровью, своему профессиональному развитию, не лишним будет заняться образованием или самообразованием, оптимизировать траты и подумать над тем, как можно поддержать свой доход…. короче, включаем режим антикризисного управления. Этот кризис надолго, так что не суетимся и делаем лучшее на что способны, на что не способны учимся делать.
Всем хорошей рабочей недели! Берегите себя!
Добрый вечер!
Сегодня стартовали торги на московской бирже по всем акциям и облигациям после перерыва с 28 февраля. Однако цены пока нельзя назвать адекватными, т.к. запрещены короткие продажи (игра на понижение), а иностранцам закрыт доступ к торгам. Риски, связанные с геополитикой, остаются, санкции никто не отменял, поэтому оценка отечественных компаний лежит не в экономической плоскости. Наилучший совет пока что еще это не совершать резких движений, а подождать, когда стихнет буря. Индекс, кстати, по итогам дня показал незначительное снижение. А вот рубль укрепился, но это тоже не совсем настоящий курс, т.к. существуют валютные ограничения и обязательства для экспортеров по продаже валютной выручки.
Владельцы иностранных бумаг могут столкнуться с проблемами, если покупали их через российского брокера. В данный момент не работает мост между российским депозитарием НРД (Национальный расчётный депозитарий) и европейским Euroclear. В результате владельцы еврооблигаций из РФ не получают купонные выплаты, т.к. европейский депозитарий не может получить информацию о конечных бенефициарах, чтобы не нарушить санкции ЕС. Скорее всего позже эта проблема будет решена.
Сложно жить в историческую эпоху, однако это еще один повод для инвестора напомнить себе о том, что стоит научиться мыслить долгосрочно.
Всем терпения и хорошей рабочей недели!
Сегодня стартовали торги на московской бирже по всем акциям и облигациям после перерыва с 28 февраля. Однако цены пока нельзя назвать адекватными, т.к. запрещены короткие продажи (игра на понижение), а иностранцам закрыт доступ к торгам. Риски, связанные с геополитикой, остаются, санкции никто не отменял, поэтому оценка отечественных компаний лежит не в экономической плоскости. Наилучший совет пока что еще это не совершать резких движений, а подождать, когда стихнет буря. Индекс, кстати, по итогам дня показал незначительное снижение. А вот рубль укрепился, но это тоже не совсем настоящий курс, т.к. существуют валютные ограничения и обязательства для экспортеров по продаже валютной выручки.
Владельцы иностранных бумаг могут столкнуться с проблемами, если покупали их через российского брокера. В данный момент не работает мост между российским депозитарием НРД (Национальный расчётный депозитарий) и европейским Euroclear. В результате владельцы еврооблигаций из РФ не получают купонные выплаты, т.к. европейский депозитарий не может получить информацию о конечных бенефициарах, чтобы не нарушить санкции ЕС. Скорее всего позже эта проблема будет решена.
Сложно жить в историческую эпоху, однако это еще один повод для инвестора напомнить себе о том, что стоит научиться мыслить долгосрочно.
Всем терпения и хорошей рабочей недели!
Привет всем!
Рассказываю, что происходит.
Валюта
«Вроде всё плохо, а рубль укрепляется?» Дело в том, что курс российской валюты сейчас является не совсем настоящим, не совсем рыночным. При плавающем курсе валюты сам курс определяется денежными потоками экспорта и импорта, по сути, спросом и предложением. Однако в настоящий момент наложены валютные ограничения как для нерезидентов (запрет на вывод денежных средств и совершение ряда сделок), так и для резидентов РФ (ограничение на сумму вывода, ранее была большая комиссия на покупку валюты, есть обязательство продажи валютной выручки экспортерами). Итого все, кто мог бы и хотел бы купить доллары за рубли, либо заморожены, либо ограничены. Кроме того, импортеры сократили свою активность, т.к. закупать что-то за границей и везти в Россию сейчас либо слишком рискованно, либо отсутствует спрос на импорт, либо такие операции под санкциями. Курс в будущем будет зависеть от состояния дел в экономике и конечной конфигурации российского экспорта, а также санкций, которые останутся после завершения конфликта. Российский центробанк всё сделал правильно (валютные ограничения и повышение ставки), чтобы снять панику, но жизнь россиян конечно же усложнилась, особенно тех, кто имеет краткосрочные кредиты и интересы за рубежом.
Экономика
Судьба российской экономики находится в руках не финансовых факторов, а политических. Основной наш продукт экспорта — это углеводороды, т.е. нефть и газ. На этом поле мы достаточно крупный игрок, Европа планирует отказаться от российской нефти и газа, но в ближайшей перспективе сделать это им будет сложно, т.к. придется найти альтернативных поставщиков топлива, на это уйдет время. Какой будет комбинация санкций после окончания вооруженного конфликта мы не знаем, однако от этого зависит очень много, в случае постепенного отказа европейскими странами от российского сырья (нефть, газ, а также металлы и минеральные удобрения), наша экономика значительно сократится, и мы все это почувствуем на собственном благосостоянии. В данный момент делаются попытки продавать российскую нефть на других рынках, например, в Азии, однако пока не понятно удастся ли найти спрос на весь объем, к тому же продавать приходится со значительной скидкой.
Перспективы
Экспорт падает, т.к. падает объем продаваемой нами нефти, плюс еще новым покупателям приходится продавать со скидкой. Это всё пока компенсируется высокими цена на энергоносители. К тому же импорт сократился, в том числе и из-за неопределенности и введенных санкций. Итого сальдо торгового баланса (разница между стоимостью экспорта и импорта товаров) пока остается положительным и, вероятно, останется положительным в этом году. Это хорошо для нашей экономики и курса национальной валюты. Однако, если наши отношения с Европой не улучшаться, и европейские страны будут продолжать сокращать закупки нефти и газа в России, то экспорт сократиться до уровня ниже импорта. ЦБ, конечно, будет помогать рублю, но его ресурсы не бесконечны, тогда привет девальвация. Еще существует высокий риск рецессии мировой экономики в ближайшие два года, что может привести к сильному падению цен на энергоносители. Да, во всем мире ситуация ухудшается, экономический рост замедляется, инфляция растет, проблемы с логистикой никуда не делись. Итого сокращение экспорта нашего сырья вместе с падением цен на сырье в результате мирового кризиса может оказаться двойным ударом по нашей экономике. Риск далеко не нулевой на горизонте нескольких лет, последствия крайне болезненны.
Рассказываю, что происходит.
Валюта
«Вроде всё плохо, а рубль укрепляется?» Дело в том, что курс российской валюты сейчас является не совсем настоящим, не совсем рыночным. При плавающем курсе валюты сам курс определяется денежными потоками экспорта и импорта, по сути, спросом и предложением. Однако в настоящий момент наложены валютные ограничения как для нерезидентов (запрет на вывод денежных средств и совершение ряда сделок), так и для резидентов РФ (ограничение на сумму вывода, ранее была большая комиссия на покупку валюты, есть обязательство продажи валютной выручки экспортерами). Итого все, кто мог бы и хотел бы купить доллары за рубли, либо заморожены, либо ограничены. Кроме того, импортеры сократили свою активность, т.к. закупать что-то за границей и везти в Россию сейчас либо слишком рискованно, либо отсутствует спрос на импорт, либо такие операции под санкциями. Курс в будущем будет зависеть от состояния дел в экономике и конечной конфигурации российского экспорта, а также санкций, которые останутся после завершения конфликта. Российский центробанк всё сделал правильно (валютные ограничения и повышение ставки), чтобы снять панику, но жизнь россиян конечно же усложнилась, особенно тех, кто имеет краткосрочные кредиты и интересы за рубежом.
Экономика
Судьба российской экономики находится в руках не финансовых факторов, а политических. Основной наш продукт экспорта — это углеводороды, т.е. нефть и газ. На этом поле мы достаточно крупный игрок, Европа планирует отказаться от российской нефти и газа, но в ближайшей перспективе сделать это им будет сложно, т.к. придется найти альтернативных поставщиков топлива, на это уйдет время. Какой будет комбинация санкций после окончания вооруженного конфликта мы не знаем, однако от этого зависит очень много, в случае постепенного отказа европейскими странами от российского сырья (нефть, газ, а также металлы и минеральные удобрения), наша экономика значительно сократится, и мы все это почувствуем на собственном благосостоянии. В данный момент делаются попытки продавать российскую нефть на других рынках, например, в Азии, однако пока не понятно удастся ли найти спрос на весь объем, к тому же продавать приходится со значительной скидкой.
Перспективы
Экспорт падает, т.к. падает объем продаваемой нами нефти, плюс еще новым покупателям приходится продавать со скидкой. Это всё пока компенсируется высокими цена на энергоносители. К тому же импорт сократился, в том числе и из-за неопределенности и введенных санкций. Итого сальдо торгового баланса (разница между стоимостью экспорта и импорта товаров) пока остается положительным и, вероятно, останется положительным в этом году. Это хорошо для нашей экономики и курса национальной валюты. Однако, если наши отношения с Европой не улучшаться, и европейские страны будут продолжать сокращать закупки нефти и газа в России, то экспорт сократиться до уровня ниже импорта. ЦБ, конечно, будет помогать рублю, но его ресурсы не бесконечны, тогда привет девальвация. Еще существует высокий риск рецессии мировой экономики в ближайшие два года, что может привести к сильному падению цен на энергоносители. Да, во всем мире ситуация ухудшается, экономический рост замедляется, инфляция растет, проблемы с логистикой никуда не делись. Итого сокращение экспорта нашего сырья вместе с падением цен на сырье в результате мирового кризиса может оказаться двойным ударом по нашей экономике. Риск далеко не нулевой на горизонте нескольких лет, последствия крайне болезненны.
Инвестиции
Останется ли возможность инвестировать в будущем при реализации негативного сценария. Да, останется. Не удивляйтесь, даже в Иране есть фондовый рынок, а Россия в экономическом плане выглядит сильнее, даже несмотря на то, что множество СМИ нас сравнивают в последнее время. При реализации негативного санкционного сценария доступ на американские и европейские биржи российские инвесторы потеряют (бедная СПБ Биржа), однако останется внутренний рынок и появится доступ на новые площадки. Российских инвесторов могут перенаправить с Америки и Европы на биржи Азии и Латинской Америки, плюс в Африке и на Ближнем Востоке можно что-то поискать. Но лучше бы иметь доступ ко всему миру конечно.
В текущий момент инвестиции в акции иностранных компаний изнутри России (например, СПБ биржа) не являются защитой от макроэкономической нестабильности, т.к. эти акции хранятся в российском депозитарии. У российских депозитариев уже наблюдаются проблемы. В будущем иностранные акции, находящие в российских депозитариях, при самом негативном сценарии могут быть отрезаны от иностранного эмитента и фактически стать бесполезными (дивиденды не будут выплачиваться). Спасет получение иностранного резидентства и вывод капитала из РФ.
Зачем?
Зачем нам этот военный конфликт? Хороший вопрос. Наверное, даже главный. Никаких разумных доводов в словах официальных лиц и пропагандистов я не вижу. Всё, что сейчас происходит, лишено экономического смысла. А вот финансовый и репутационный удар будет достаточно сильный, все мы это почувствуем на своем благосостоянии и моральном комфорте. Надеюсь, что эта ситуация чему-то научит нас и остальной мир…
Всем хорошей недели!
Останется ли возможность инвестировать в будущем при реализации негативного сценария. Да, останется. Не удивляйтесь, даже в Иране есть фондовый рынок, а Россия в экономическом плане выглядит сильнее, даже несмотря на то, что множество СМИ нас сравнивают в последнее время. При реализации негативного санкционного сценария доступ на американские и европейские биржи российские инвесторы потеряют (бедная СПБ Биржа), однако останется внутренний рынок и появится доступ на новые площадки. Российских инвесторов могут перенаправить с Америки и Европы на биржи Азии и Латинской Америки, плюс в Африке и на Ближнем Востоке можно что-то поискать. Но лучше бы иметь доступ ко всему миру конечно.
В текущий момент инвестиции в акции иностранных компаний изнутри России (например, СПБ биржа) не являются защитой от макроэкономической нестабильности, т.к. эти акции хранятся в российском депозитарии. У российских депозитариев уже наблюдаются проблемы. В будущем иностранные акции, находящие в российских депозитариях, при самом негативном сценарии могут быть отрезаны от иностранного эмитента и фактически стать бесполезными (дивиденды не будут выплачиваться). Спасет получение иностранного резидентства и вывод капитала из РФ.
Зачем?
Зачем нам этот военный конфликт? Хороший вопрос. Наверное, даже главный. Никаких разумных доводов в словах официальных лиц и пропагандистов я не вижу. Всё, что сейчас происходит, лишено экономического смысла. А вот финансовый и репутационный удар будет достаточно сильный, все мы это почувствуем на своем благосостоянии и моральном комфорте. Надеюсь, что эта ситуация чему-то научит нас и остальной мир…
Всем хорошей недели!
✅ЦБ РФ
Центробанк России три дня назад опустил ставку до уровня 9,5%, что уже соответствует уровню до СВО. Ранее ставка задиралась до рекордных 20% для того, чтобы сохранить ликвидность в банковской системе и сдержать инфляцию. Вероятно, ставка в ближайшем будущем будет еще незначительно снижена. Столь резкий подъем ставки оказался губителен для кредитования, развития бизнеса и строительной индустрии. По последней удар пришелся особенно ощутимым: продажи новостроек практически остановились.
✅Инфляция
Несмотря на укрепление рубля, инфляция и не думает падать, виной тому уже совсем другие проблемы: логистика и дефицит товаров. Грузы в Россию стало сложно доставлять, ряд стран и импортеров отказались поставлять свою продукцию. Для выстраивания новых логистических цепочек и поиска новых поставщиков понадобится время. В этом году инфляция будет двузначной, в следующем году посмотрим, но огромного позитива тоже ждать не стоит.
✅Курс рубля
Рубль укрепился, но это не значит, что всё хорошо. Как я уже писал ранее, сложившаяся ситуация является следствием дисбаланса: импорт упал драматически, а экспорт сократился на сравнимо меньшую величину. В будущем импорт скорее всего восстановится за счет других поставщиков (привет, Азия!), а экспорт продолжит падение при планомерном отказе Европы от наших углеводородов, тогда мы сможем увидеть новые рекорды падения национальной валюты. Всё это может усугубиться рецессией мировой экономики, которая вызовет падения цен на энергоносители, а это уже двойной удар по российскому экспорту: падения как объемов поставок нефти и газа, так и цен на них. По прогнозам макроэкономистов случится это не раньше, чем в следующем календарном году… но их прогнозы обычно по точности не превосходят прогнозы астрологов)
✅Мировая экономика
Показывает признаки болезни и замедления, она еще не окончательно отошла от ковида, а высокие цены на энергию и проблемы с логистикой уже снова грозят затолкнуть её в отрицательную зону. Ситуация, вероятно, будет серьезнее, чем в 2020 и, возможно, даже сложнее чем в 2008.
✅Рынки
В красной зоне. Индекс Мосбиржи от октябрьских максимумов сократился почти вдвое, американский S&P 500 сегодня упал ниже 20% от пика и вступил, как говорят аналитики, в медвежью фазу. Этот год будет сложный для фондовых рынков и скорее всего мы увидим более низкие уровни, чем в прошлом году.
✅Доступность инвестиций
Невозможно пока спрогнозировать чем закончится конфликт и какую форму примут окончательные санкции, но уже понятно, насколько усложняется жизнь российских инвесторов: из самой России инвестиционные возможности постепенно ограничиваются только отечественными ценными бумагами, в лучше случае в будущем добавятся ценные бумаги из так называемых «дружественных» стран. Для инвестиций в иностранные акции и облигации геополитически неблизких нам стран российским инвесторам понадобится иметь иностранные брокерские счета, открытие которых будет сопряжено с дополнительными издержками. Фактор налогового резидентства, наличия/отсутствия второго гражданства или вида на жительство становится значимым для принятия инвестиционных решений и минимизации валютных и санкционных рисков. При прочих равных, с учетом новых видов издержек, инвестиции через иностранные брокерские счета становятся невыгодными для небольших капиталов.
Центробанк России три дня назад опустил ставку до уровня 9,5%, что уже соответствует уровню до СВО. Ранее ставка задиралась до рекордных 20% для того, чтобы сохранить ликвидность в банковской системе и сдержать инфляцию. Вероятно, ставка в ближайшем будущем будет еще незначительно снижена. Столь резкий подъем ставки оказался губителен для кредитования, развития бизнеса и строительной индустрии. По последней удар пришелся особенно ощутимым: продажи новостроек практически остановились.
✅Инфляция
Несмотря на укрепление рубля, инфляция и не думает падать, виной тому уже совсем другие проблемы: логистика и дефицит товаров. Грузы в Россию стало сложно доставлять, ряд стран и импортеров отказались поставлять свою продукцию. Для выстраивания новых логистических цепочек и поиска новых поставщиков понадобится время. В этом году инфляция будет двузначной, в следующем году посмотрим, но огромного позитива тоже ждать не стоит.
✅Курс рубля
Рубль укрепился, но это не значит, что всё хорошо. Как я уже писал ранее, сложившаяся ситуация является следствием дисбаланса: импорт упал драматически, а экспорт сократился на сравнимо меньшую величину. В будущем импорт скорее всего восстановится за счет других поставщиков (привет, Азия!), а экспорт продолжит падение при планомерном отказе Европы от наших углеводородов, тогда мы сможем увидеть новые рекорды падения национальной валюты. Всё это может усугубиться рецессией мировой экономики, которая вызовет падения цен на энергоносители, а это уже двойной удар по российскому экспорту: падения как объемов поставок нефти и газа, так и цен на них. По прогнозам макроэкономистов случится это не раньше, чем в следующем календарном году… но их прогнозы обычно по точности не превосходят прогнозы астрологов)
✅Мировая экономика
Показывает признаки болезни и замедления, она еще не окончательно отошла от ковида, а высокие цены на энергию и проблемы с логистикой уже снова грозят затолкнуть её в отрицательную зону. Ситуация, вероятно, будет серьезнее, чем в 2020 и, возможно, даже сложнее чем в 2008.
✅Рынки
В красной зоне. Индекс Мосбиржи от октябрьских максимумов сократился почти вдвое, американский S&P 500 сегодня упал ниже 20% от пика и вступил, как говорят аналитики, в медвежью фазу. Этот год будет сложный для фондовых рынков и скорее всего мы увидим более низкие уровни, чем в прошлом году.
✅Доступность инвестиций
Невозможно пока спрогнозировать чем закончится конфликт и какую форму примут окончательные санкции, но уже понятно, насколько усложняется жизнь российских инвесторов: из самой России инвестиционные возможности постепенно ограничиваются только отечественными ценными бумагами, в лучше случае в будущем добавятся ценные бумаги из так называемых «дружественных» стран. Для инвестиций в иностранные акции и облигации геополитически неблизких нам стран российским инвесторам понадобится иметь иностранные брокерские счета, открытие которых будет сопряжено с дополнительными издержками. Фактор налогового резидентства, наличия/отсутствия второго гражданства или вида на жительство становится значимым для принятия инвестиционных решений и минимизации валютных и санкционных рисков. При прочих равных, с учетом новых видов издержек, инвестиции через иностранные брокерские счета становятся невыгодными для небольших капиталов.
Друзья, мы входим в новое турбулентное время, причем уже ясно, что всё это затянется надолго. Хочу в ближайшее время добавить больше практических советов в канал, для этого мне надо получить от вас наиболее интересующие вас вопросы. Прошу вас не стесняться и писать мне в личку.
Берегите себя!
Берегите себя!
✅Что делать в кризис?
Для определенной части читателей моего канала текущий кризис станет первым в сознательном возрасте и/или первым в качестве родителей. Старшее поколение переживает меньше, включаются давно забытые навыки по ведению подсобного хозяйства и звучат философские слова: «Вылезать из задницы – наш путь!». Конечно, каждая ситуация индивидуальна, тем не менее, можно выделить ряд общих советов:
• Уделите время здоровью: пересмотрите своё питание, подумайте, как можно добавить физкультуру в вашу жизнь, если её там еще нет, пройдите обследования и сходите к стоматологу. Часть процедур можно попробовать сделать за счет государства по страховому полису, а остальное по коммерческим ценам, может так случиться, что медицинские услуги подорожают. Крепкое здоровье даст вам очень много конкурентных преимуществ в непростые времена!
• Поговорите с начальником: если вам давно не индексировали зарплату, то самое время попросить, за «спросить» вам точно ничего плохого не сделают) Пойдите навстречу работодателю, поинтересуйтесь какие обязанности вы можете еще на себя взять, полезно быть проактивным, тогда сокращение штата и уменьшение зарплатного фонда может вас не коснуться.
• Сократите расходную часть личного/семейного бюджета. Часть трат можно отложить (подождите скидки или лучшие времена), часть покупок заменить на аналогичные, но более экономные (принцип разумности), а от части отказаться вовсе (понты, ненужный люкс и спонтанные траты).
• По возможности погасите или сократите кредиты, откажитесь от кредитных карт с драконовскими процентами.
• Учитесь! Приобретайте новые навыки не только по своей специальности (курсы, стажировки, в том числе и за счет работодателя), но и в смежных отраслях. Очень полезны, так называемые, «гибкие навыки» (soft skills) – умение общаться, продавать себя как специалиста, работать в команде, быть приятным, полезным и вообще незаменимым человеком.
• Больше читайте! Можно отнести к предыдущему пункту, но выделил отдельно, т.к. чтение крайне полезная штука: создает новые нейронные связи, уменьшает уровень тревоги, улучшает владение речью и при этом фактически бесплатно.
• Поддерживайте социальные связи! Оказывайте внимание родственникам, друзьям и коллегам. Заводите новые социальные связи, это может дать толчок вашей личной и профессиональной жизни. Чтобы самому быть интересной персоной, уделите внимание двум предыдущим пунктам.
• Меньше переживайте! Легко сказать, конечно) Это не первый и не последний кризис, переживаниями вы точно проблему не решите, а пессимисты менее стрессоустойчивы в критических ситуациях. Если не справляетесь самостоятельно, то можно обратиться за помощью к профессионалам, в этом нет ничего зазорного.
Для определенной части читателей моего канала текущий кризис станет первым в сознательном возрасте и/или первым в качестве родителей. Старшее поколение переживает меньше, включаются давно забытые навыки по ведению подсобного хозяйства и звучат философские слова: «Вылезать из задницы – наш путь!». Конечно, каждая ситуация индивидуальна, тем не менее, можно выделить ряд общих советов:
• Уделите время здоровью: пересмотрите своё питание, подумайте, как можно добавить физкультуру в вашу жизнь, если её там еще нет, пройдите обследования и сходите к стоматологу. Часть процедур можно попробовать сделать за счет государства по страховому полису, а остальное по коммерческим ценам, может так случиться, что медицинские услуги подорожают. Крепкое здоровье даст вам очень много конкурентных преимуществ в непростые времена!
• Поговорите с начальником: если вам давно не индексировали зарплату, то самое время попросить, за «спросить» вам точно ничего плохого не сделают) Пойдите навстречу работодателю, поинтересуйтесь какие обязанности вы можете еще на себя взять, полезно быть проактивным, тогда сокращение штата и уменьшение зарплатного фонда может вас не коснуться.
• Сократите расходную часть личного/семейного бюджета. Часть трат можно отложить (подождите скидки или лучшие времена), часть покупок заменить на аналогичные, но более экономные (принцип разумности), а от части отказаться вовсе (понты, ненужный люкс и спонтанные траты).
• По возможности погасите или сократите кредиты, откажитесь от кредитных карт с драконовскими процентами.
• Учитесь! Приобретайте новые навыки не только по своей специальности (курсы, стажировки, в том числе и за счет работодателя), но и в смежных отраслях. Очень полезны, так называемые, «гибкие навыки» (soft skills) – умение общаться, продавать себя как специалиста, работать в команде, быть приятным, полезным и вообще незаменимым человеком.
• Больше читайте! Можно отнести к предыдущему пункту, но выделил отдельно, т.к. чтение крайне полезная штука: создает новые нейронные связи, уменьшает уровень тревоги, улучшает владение речью и при этом фактически бесплатно.
• Поддерживайте социальные связи! Оказывайте внимание родственникам, друзьям и коллегам. Заводите новые социальные связи, это может дать толчок вашей личной и профессиональной жизни. Чтобы самому быть интересной персоной, уделите внимание двум предыдущим пунктам.
• Меньше переживайте! Легко сказать, конечно) Это не первый и не последний кризис, переживаниями вы точно проблему не решите, а пессимисты менее стрессоустойчивы в критических ситуациях. Если не справляетесь самостоятельно, то можно обратиться за помощью к профессионалам, в этом нет ничего зазорного.
✅Экономика
Основные поступившие вопросы касались возможного будущего и личного благосостояния. Даже если сейчас отменить все санкции, то удар по российской экономике будет значительный. Пока мы держимся на старых запасах, поэтому ограничения на импорт видны только в части отраслей, далее ситуация будет только усугубляться, возможно, параллельный импорт это сгладит. Ограничения на экспорт еще не вступили в полную меру, к тому же выручка от экспорта поддерживается высокими ценами на углеводороды, далее мы увидим отказ Евросоюза от нашего сырья и покупку Азиатскими странами со скидкой… прогнозы по выручке от экспорта умеренно негативные. На этом всем фоне ожидается значительное падение ВВП в 2022 году, рост безработицы, двузначная инфляция. Часть из этого мы уже видим, советую подготовиться, не паниковать и не строить иллюзий.
✅Релокация и эмиграция
Уезжать или нет – вопрос сложный, каждый решает самостоятельно. Единственно, что могу сказать: такое решение необходимо принимать взвешенно и с позиции силы, т.е. у вас не должен падать уровень потребления, иначе я не вижу смысла быть тут хорошим специалистом, а после переезда, даже в более экономически развитую страну, работать за минимальный оклад чернорабочим. С финансовой точки зрения, выгодно эмигрировать в более богатую страну (по метрике номинального ВВП на человека) с работой на позицию не ниже текущей, тогда в этом есть материальная выгода. Моральные и духовные аспекты не берусь оценивать, тут каждый сам.
✅Цены на недвижимость
Будут под действием разнонаправленных факторов: с одной стороны, инфляция себестоимости (цены на бетон, металл и др.) и льготная ипотека будут толкать цены вверх, с другой стороны падения доходов населения, ведущее к сокращению спроса, будет толкать цены вниз. Рынок квадратных метров выглядит перегретым и неадекватно дорогим, особенно если смотреть в иностранной валюте по текущему курсу, никто не берется точно прогнозировать дальнейшую динамику, однако номинальный рост рублевых цен вполне возможен, а вот в реальный рост (с учетом инфляции) уже верится с трудом. Тот, кому надо решить бытовые проблемы, квартиру купит в любом случае, т.к. есть необходимость. Единственный простой приземленный совет: если не уверены, что сможете в кризис сохранить работу и/или источник дохода, то не берите, пожалуйста, ипотеку.
✅Курс рубля
Текущее укрепление национальной валюты почти до 50 рублей за доллар явление скорее всего временное. При этом держать валюту внутри РФ, особенно в банках (не трехлитровых), становится рискованно, самые обеспокоенные инвесторы снимают валюту в наличном виде или переводят на иностранные счета. Риск девальвации рубля высок, в следующем году есть вероятность снова увидеть трехзначное значение курса. Если у вас есть иностранная валюта «недружественных стран», то советую рассмотреть различные варианты её хранения, перевести в валюту «дружественных стран» или купить российские активы (этот вариант вам не подойдёт, если у вас есть интересы за рубежом или существенные расходы в валюте).
✅Золото
Золото – хороший металл, не ржавеет, красиво блестит и легко делится, поэтому его исторически использовали для меры обмена, параллельно с этим оно приобрело инвестиционный смысл. Однако его цена не всегда растет, а может десятилетиями не обгонять инфляцию. Слышу призывы защититься от девальвации рубля посредством покупки реальных золотых слитков. Минусы: надо где-то хранить, а это риски и дополнительные расходы, плюс банк самостоятельно устанавливает цену обратного выкупа ранее проданного слитка (конечно же не пользу клиента), а в другом банке слиток могут не принять или выкупить еще с большим дисконтом. Дополнительно настораживают последние новости: большая семерка стран решила ввести эмбарго на российское золото, что может привести к удешевлению желтого металла внутри России, т.к. ограничатся направления его экспорта. В моменте золото это спорный актив для сохранения сбережений.
Основные поступившие вопросы касались возможного будущего и личного благосостояния. Даже если сейчас отменить все санкции, то удар по российской экономике будет значительный. Пока мы держимся на старых запасах, поэтому ограничения на импорт видны только в части отраслей, далее ситуация будет только усугубляться, возможно, параллельный импорт это сгладит. Ограничения на экспорт еще не вступили в полную меру, к тому же выручка от экспорта поддерживается высокими ценами на углеводороды, далее мы увидим отказ Евросоюза от нашего сырья и покупку Азиатскими странами со скидкой… прогнозы по выручке от экспорта умеренно негативные. На этом всем фоне ожидается значительное падение ВВП в 2022 году, рост безработицы, двузначная инфляция. Часть из этого мы уже видим, советую подготовиться, не паниковать и не строить иллюзий.
✅Релокация и эмиграция
Уезжать или нет – вопрос сложный, каждый решает самостоятельно. Единственно, что могу сказать: такое решение необходимо принимать взвешенно и с позиции силы, т.е. у вас не должен падать уровень потребления, иначе я не вижу смысла быть тут хорошим специалистом, а после переезда, даже в более экономически развитую страну, работать за минимальный оклад чернорабочим. С финансовой точки зрения, выгодно эмигрировать в более богатую страну (по метрике номинального ВВП на человека) с работой на позицию не ниже текущей, тогда в этом есть материальная выгода. Моральные и духовные аспекты не берусь оценивать, тут каждый сам.
✅Цены на недвижимость
Будут под действием разнонаправленных факторов: с одной стороны, инфляция себестоимости (цены на бетон, металл и др.) и льготная ипотека будут толкать цены вверх, с другой стороны падения доходов населения, ведущее к сокращению спроса, будет толкать цены вниз. Рынок квадратных метров выглядит перегретым и неадекватно дорогим, особенно если смотреть в иностранной валюте по текущему курсу, никто не берется точно прогнозировать дальнейшую динамику, однако номинальный рост рублевых цен вполне возможен, а вот в реальный рост (с учетом инфляции) уже верится с трудом. Тот, кому надо решить бытовые проблемы, квартиру купит в любом случае, т.к. есть необходимость. Единственный простой приземленный совет: если не уверены, что сможете в кризис сохранить работу и/или источник дохода, то не берите, пожалуйста, ипотеку.
✅Курс рубля
Текущее укрепление национальной валюты почти до 50 рублей за доллар явление скорее всего временное. При этом держать валюту внутри РФ, особенно в банках (не трехлитровых), становится рискованно, самые обеспокоенные инвесторы снимают валюту в наличном виде или переводят на иностранные счета. Риск девальвации рубля высок, в следующем году есть вероятность снова увидеть трехзначное значение курса. Если у вас есть иностранная валюта «недружественных стран», то советую рассмотреть различные варианты её хранения, перевести в валюту «дружественных стран» или купить российские активы (этот вариант вам не подойдёт, если у вас есть интересы за рубежом или существенные расходы в валюте).
✅Золото
Золото – хороший металл, не ржавеет, красиво блестит и легко делится, поэтому его исторически использовали для меры обмена, параллельно с этим оно приобрело инвестиционный смысл. Однако его цена не всегда растет, а может десятилетиями не обгонять инфляцию. Слышу призывы защититься от девальвации рубля посредством покупки реальных золотых слитков. Минусы: надо где-то хранить, а это риски и дополнительные расходы, плюс банк самостоятельно устанавливает цену обратного выкупа ранее проданного слитка (конечно же не пользу клиента), а в другом банке слиток могут не принять или выкупить еще с большим дисконтом. Дополнительно настораживают последние новости: большая семерка стран решила ввести эмбарго на российское золото, что может привести к удешевлению желтого металла внутри России, т.к. ограничатся направления его экспорта. В моменте золото это спорный актив для сохранения сбережений.
✅Криптовалюта
Криптовалюта – это не инвестиционный инструмент, а инструмент для спекуляций, в последнее время основные криптовалюты сильно упали в цене, при дальнейшем ослаблении мировой экономики возможно новое падение на рынке крипты. Это не самый надежный актив, если вообще актив, подходит не всем, а большинству подходит на незначительную долю капитала.
Криптовалюта – это не инвестиционный инструмент, а инструмент для спекуляций, в последнее время основные криптовалюты сильно упали в цене, при дальнейшем ослаблении мировой экономики возможно новое падение на рынке крипты. Это не самый надежный актив, если вообще актив, подходит не всем, а большинству подходит на незначительную долю капитала.
Как видите, идеальной стратегии для преодоления кризиса нет. Случай каждого инвестора индивидуален и требует разного распределения средств. Если хотите, чтобы я осветил другие темы или разобрал ваш кейс, то пишите в личку.
Всем хорошего лета! 🏄🏼
Всем хорошего лета! 🏄🏼
Привет всем!
Скоро кончится лето
Душное лето подходит к концу, надеюсь, вы хорошо его провели. Обновляю статус по текущему положению дел и вероятным сценариям ближайшего будущего.
✅Инфляция и центральные банки
Инфляция в еврозоне достигла максимума за всю история существования евро, инфляция в Германии на 50-летних максимумах, инфляция в США на максимумах за последние 40 лет. Основной вклад в инфляцию вносят энергоносители, продовольствие и услуги. Растущая инфляция вынуждает центральные банки повышать ставки: в июле Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил ключевую ставку на полпроцента до 0,5%, что прервало 11-летний период нулевых и отрицательных ставок, ФРС США подняла ставку до 2,5% годовых, причем на последних заседаниях делала это такими темпами, которых не предпринимала аж с ноября 1994 года. Сейчас мы наблюдаем локальное замедление инфляции в США и Евросоюзе, однако ситуация пока еще не выглядит как находящаяся под контролем. Устные заявления глав ЦБ намекают нам на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики и новые поднятия ставки.
Наш ЦБ РФ, наоборот, снижает ставку после ошеломляющего скачка до 20% в феврале. В этом году мы уже наблюдаем двузначную инфляцию, очевидно, что по итогам текущего года и, вероятно, следующего она окажется непривычно высокой. Текущая ключевая ставка – 8,0%. Рынок закладывает в прогнозы незначительное снижения ставки на ближайших заседаниях, однако уже не такими большими темпами как в последние месяцы. По мере развития кризисных явлений возможет возврат к резкому поднятию ставки.
✅Экономика и рынки
Ужесточение денежно-кредитной политики негативно отражается на фондовых рынках: индексы США и Еврозоны сильно отступили от своих прошлогодних максимумов. Но это меньшая из бед, акциям свойственна волатильность, гораздо более опасные проблемы кроются в экономике. В США случилась техническая рецессия (падение ВВП два квартала подряд), экономика еврозоны пока держится в положительной зоне, но тенденции негативные. Вероятность глобальной рецессии становится всё более и более вероятным сценарием.
Поднятие ставок также удорожает стоимость заимствования. Госдолг Греции, Италии, Португалии и Испании уже более 100% от их ВВП, и при дальнейшем росте ставок южноевропейским странам будет сложно обслуживать свои заимствования, часть из них может оказаться на грани дефолта. В этом случае Евросоюз помимо рецессии ждут дополнительные проблемы, которые ставят под вопрос его существование в текущем виде.
Скоро кончится лето
Душное лето подходит к концу, надеюсь, вы хорошо его провели. Обновляю статус по текущему положению дел и вероятным сценариям ближайшего будущего.
✅Инфляция и центральные банки
Инфляция в еврозоне достигла максимума за всю история существования евро, инфляция в Германии на 50-летних максимумах, инфляция в США на максимумах за последние 40 лет. Основной вклад в инфляцию вносят энергоносители, продовольствие и услуги. Растущая инфляция вынуждает центральные банки повышать ставки: в июле Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысил ключевую ставку на полпроцента до 0,5%, что прервало 11-летний период нулевых и отрицательных ставок, ФРС США подняла ставку до 2,5% годовых, причем на последних заседаниях делала это такими темпами, которых не предпринимала аж с ноября 1994 года. Сейчас мы наблюдаем локальное замедление инфляции в США и Евросоюзе, однако ситуация пока еще не выглядит как находящаяся под контролем. Устные заявления глав ЦБ намекают нам на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики и новые поднятия ставки.
Наш ЦБ РФ, наоборот, снижает ставку после ошеломляющего скачка до 20% в феврале. В этом году мы уже наблюдаем двузначную инфляцию, очевидно, что по итогам текущего года и, вероятно, следующего она окажется непривычно высокой. Текущая ключевая ставка – 8,0%. Рынок закладывает в прогнозы незначительное снижения ставки на ближайших заседаниях, однако уже не такими большими темпами как в последние месяцы. По мере развития кризисных явлений возможет возврат к резкому поднятию ставки.
✅Экономика и рынки
Ужесточение денежно-кредитной политики негативно отражается на фондовых рынках: индексы США и Еврозоны сильно отступили от своих прошлогодних максимумов. Но это меньшая из бед, акциям свойственна волатильность, гораздо более опасные проблемы кроются в экономике. В США случилась техническая рецессия (падение ВВП два квартала подряд), экономика еврозоны пока держится в положительной зоне, но тенденции негативные. Вероятность глобальной рецессии становится всё более и более вероятным сценарием.
Поднятие ставок также удорожает стоимость заимствования. Госдолг Греции, Италии, Португалии и Испании уже более 100% от их ВВП, и при дальнейшем росте ставок южноевропейским странам будет сложно обслуживать свои заимствования, часть из них может оказаться на грани дефолта. В этом случае Евросоюз помимо рецессии ждут дополнительные проблемы, которые ставят под вопрос его существование в текущем виде.
✅Главный вопрос
Главный вопрос сейчас, это не «что будет дальше с фондовым рынком?» или «что будет дальше с мировой экономикой?», а для нас главный вопрос: что будет с Россией? Сейчас как бы проводится эксперимент по «отмене» России в мировой экономике со стороны большей части экономических лидеров, которые оказывают на неё санкционное давление. До последних событий доля России в мировом ВВП была чуть ниже 2%, что вроде бы немного, и казалось, что эти два процента можно легко исключить, но на деле всё оказалось не так просто. Россия вписана в мировую цепочку поставок, преимущественно своим сырьем, и разрушение таких цепочек будет иметь последствия для баланса спроса и предложения на мировом рынке, что может привести к дефицитам, росту стоимости товаров и инфляции. Максимальную долю в структуре экспорта России занимают углеводороды (нефть, газ, уголь), далее металлы, продукция сельского хозяйства и химической промышленности, немного древесины и продукции машиностроения, остальное несущественно. Санкционный удар идет по всем направлениям со стороны, так называемых, «недружественных стран», остальная часть мира к санкциям не присоединилась. Наиболее критичным для нас является отказ Евросоюза от нашей нефти и газа. Сейчас внимание СМИ и комментаторов в интернете почему-то приковано к текущих высоким ценам на электроэнергию в Европе и предстоящей зиме, это безусловно важно в краткосрочной перспективе, однако мало кто смотрит дальше. При сохранении текущих геополитических противоречий Европа продолжит идти по пути постепенного отказа от российской нефти и газа. В случае нефти у неё это может получиться в ближайшее время, в случае с газом срок будет больше. У России есть опция переориентации экспорта вышеуказанного сырья на восток, однако весь объем целиком не получится физически направить в Азию, к тому же придется делать ценовые скидки, произведение падения объема экспорта на ценовой дисконт существенно снизит выручку от экспорта.
Ситуация, конечно, еще несколько раз поменяется и возможен, хотя и маловероятен, позитивный разворот, однако надеяться на это не приходится. Продолжение текущих трендов говорит о значительном падении экспортной выручки РФ на горизонте ближайших нескольких лет, что в свою очередь приведет к существенному сокращению ВВП, девальвации национальной валюты, безработице и падению уровня жизни россиян. Я, разумеется, очень хотел бы ошибаться…
Замечание: сокращение ввоза в Россию товаров из-за санкций, невозможность быстрого отказа Европы от российских углеводородов, а также текущие высокие цены на сырье, в моменте сглаживают падение отечественной экономики и привели даже к локальному укреплению рубля, однако это всё носит временный характер.
Winter is coming
Подготовьтесь к наступающим вызовам, запаситесь терпением и не переживайте на счет того, что не можете поменять.
Всем пока!
Главный вопрос сейчас, это не «что будет дальше с фондовым рынком?» или «что будет дальше с мировой экономикой?», а для нас главный вопрос: что будет с Россией? Сейчас как бы проводится эксперимент по «отмене» России в мировой экономике со стороны большей части экономических лидеров, которые оказывают на неё санкционное давление. До последних событий доля России в мировом ВВП была чуть ниже 2%, что вроде бы немного, и казалось, что эти два процента можно легко исключить, но на деле всё оказалось не так просто. Россия вписана в мировую цепочку поставок, преимущественно своим сырьем, и разрушение таких цепочек будет иметь последствия для баланса спроса и предложения на мировом рынке, что может привести к дефицитам, росту стоимости товаров и инфляции. Максимальную долю в структуре экспорта России занимают углеводороды (нефть, газ, уголь), далее металлы, продукция сельского хозяйства и химической промышленности, немного древесины и продукции машиностроения, остальное несущественно. Санкционный удар идет по всем направлениям со стороны, так называемых, «недружественных стран», остальная часть мира к санкциям не присоединилась. Наиболее критичным для нас является отказ Евросоюза от нашей нефти и газа. Сейчас внимание СМИ и комментаторов в интернете почему-то приковано к текущих высоким ценам на электроэнергию в Европе и предстоящей зиме, это безусловно важно в краткосрочной перспективе, однако мало кто смотрит дальше. При сохранении текущих геополитических противоречий Европа продолжит идти по пути постепенного отказа от российской нефти и газа. В случае нефти у неё это может получиться в ближайшее время, в случае с газом срок будет больше. У России есть опция переориентации экспорта вышеуказанного сырья на восток, однако весь объем целиком не получится физически направить в Азию, к тому же придется делать ценовые скидки, произведение падения объема экспорта на ценовой дисконт существенно снизит выручку от экспорта.
Ситуация, конечно, еще несколько раз поменяется и возможен, хотя и маловероятен, позитивный разворот, однако надеяться на это не приходится. Продолжение текущих трендов говорит о значительном падении экспортной выручки РФ на горизонте ближайших нескольких лет, что в свою очередь приведет к существенному сокращению ВВП, девальвации национальной валюты, безработице и падению уровня жизни россиян. Я, разумеется, очень хотел бы ошибаться…
Замечание: сокращение ввоза в Россию товаров из-за санкций, невозможность быстрого отказа Европы от российских углеводородов, а также текущие высокие цены на сырье, в моменте сглаживают падение отечественной экономики и привели даже к локальному укреплению рубля, однако это всё носит временный характер.
Winter is coming
Подготовьтесь к наступающим вызовам, запаситесь терпением и не переживайте на счет того, что не можете поменять.
Всем пока!
Душевно поздравляю всех своих подписчиков с Новым годом! Желаю здоровья, личного счастья и, конечно же, финансового благополучия! Новый год по сути это всего лишь символическая смена дат в календаре, однако желаю, чтобы в новом календаре ваш инвестиционный ветер был попутный, макротренды развернулись в позитив, а все мы набрались мудрости! Постараись в этом году чаще радовать вас постами и делиться хорошими вещами)
С Новым годом!🍾
С Новым годом!🍾