🔎Рынок облигаций. Мнение эксперта

👍 Майские праздники на облигационном рынке прошли достаточно спокойно, объемы торгов традиционно для этого периода были небольшими. После заседания Банка России 26 апреля участники рынка все больше склоняются к тому факту, что регулятор может не начать снижать ставку в этом году. К слову, сам ЦБ изменил свой прогноз на 2024 год, допустив не только сохранение, но даже и повышение ключевой ставки. Теперь коридор по ней составляет 15-16% годовых.

💼 На этом фоне интерес инвесторов естественным образом смещается в сторону облигаций с плавающей ставкой, привязанной либо к ключевой ставке, либо к ставкам денежного рынка. Так, например, в апреле российские эмитенты привлекли около 300 млрд заемных средств с помощью рублевых бондов, из которых значительно больше половины приходится на бумаги с плавающей ставкой.

👍 Безусловно, эта тенденция продолжится и, на наш взгляд, станет мейнстримом на ближайшие годы. Флоатеры полностью защищают портфель от повышения ставок в экономике и позволяют получать доход, значительно превышающий ставки по классическим банковским продуктам. Так, сейчас наш целевой портфель облигаций с плавающим купоном предполагает среднюю ставку купона в размере 17,5% годовых с ежемесячными и ежеквартальными выплатами. При условии сохранения ключевой ставки на текущем уровне это транслируется в эффективную доходность в 18,5-19,5% годовых. В случае же роста ключевой ставки соответствующим образом вырастет и внутренняя экономика портфеля.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📰 Новости вторника

🇷🇺 Россия

🔷 Минэк сообщил о признаках перегрева экономики

🔷 В 2026 году начнет работать автоматический расчет налоговых вычетов

🔷 Сбербанк за апрель заработал 131,1 млрд рублей по РСБУ

🔷 СПВБ планирует в 2024 году провести как минимум пять IPO

🔷 Мосбиржа 10 июля прекратит торги акциями Yandex

🔷 Акции «Аэрофлота» подорожали на фоне сильных операционных результатов

🔷 Акции «ЕвроМедЦентра» упали более чем на 11% после новости по дивидендам

🔷 IT-компания «Светофор» объявила цену размещения «префов» на бирже СПВБ

🔷 СПБ Биржа впервые допустила возможность пересмотра дивидендной политики

🔷 Акции ЮМГ подешевели после решения набсовета не выплачивать дивиденды

🔷 Акционеры НЛМК утвердили дивиденды в размере 25,43 рублей на акцию

🔷 Акционеры «Акрона» утвердили дивиденды за 2023 год

🌍 Мир

🛢 Страны ОПЕК+ в апреле снизили добычу нефти на 250 тысяч б/с

🏦 Глава ФРС ждет замедления инфляции в США в ближайшие месяцы

🇰🇬 Кыргызстан признал российские кредитные рейтинги АКРА и «Эксперт РА»

🇮🇳 Бум небольших IPO в Индии вызывает все большие опасения из-за мошенничества

🇺🇸 Цены производителей в США в апреле выросли максимальными темпами за год

🪙 Совокупная задолженность домохозяйств США в первом квартале 2024 года

📈 Цены на медь достигли максимума за два года

🍫 Цены на какао обвалились на 22% в ожидании дождей в Африке и Азии

💡Идеи, работающие на вас

🔎 Эксперты ПСБ Благосостояние оперативно отслеживают все изменения и тренды фондового рынке. Так, на прошлой неделе Индекс Мосбиржи увеличился на 0,3%. В лидерах роста оказались компании металлургического (MOEXMM = +1.2%) и электроэнергетического (MOEXEU = +1.9%) секторов. На активы каких эмитентов стоит обратить внимание в текущей ситуации? Узнайте из нашей подборки наиболее перспективных акций.👇

Топливо рынка
⛽️ «Транснефть»* отчиталась за 2023 год лучше ожиданий. В этом году ждем продолжения роста ключевых показателей за счет повышения тарифов на прокачку нефти. Дивиденды по итогам 2023 года могут составить 205 рублей. Это предполагает высокую дивидендную доходность с низким уровнем риска: 100% обыкновенных акций принадлежат государству.

Время желтого
🏦 Акции «ТКС Холдинг»* («Тинькофф») — одни из наиболее интересных на российском рынке. Мы видим не только потенциал органического роста (за счет сильной бизнес-модели), но и за счет предстоящей покупки Росбанка, а также планирует провести обратный выкуп акций. Также рассчитываем, что в результате редомициляции компания сможет вернуться к выплате дивидендов.

Сезон охоты на металл
💿 У «НЛМК»* высокомаржинальный бизнес. Компания имеет на балансе достаточно средств для выплаты квартальных дивидендов. Ожидаем, что «НЛМК» пойдет по пути Северстали и решится на возобновление выплат. По нашим оценкам, они могут составить порядка 5,5 рублей на акцию.

👍 Акции добывающих и перерабатывающих компаний с высоким потенциалом доходности (в том числе Транснефти и НЛМК) также находятся в составе ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Недра России». Паи фонда будут интересны тем, кто планирует инвестировать в сектор природных ресурсов России, являющийся основополагающим в экономике нашей страны. Узнать подробности и выбрать подходящий для себя ПИФ можно на сайте УК ПСБ или обратившись в нашу компанию.

Дисклеймер

ПАО «Транснефть», раскрытие информации https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=636
МКПАО «ТКС Холдинг», раскрытие информации https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39055
ПАО «НЛМК», раскрытие информации https://e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2509

📰 Новости среды

🇷🇺 Россия

🔷 Инфляция в РФ с 7 по 13 мая в годовом выражении превысила 7,9%

🔷 Индекс РТС поднялся выше 1200 пунктов впервые с 20 сентября 2022 года

🔷 Еврокомиссия улучшила прогноз по росту ВВП России в 2024 году до 2,9%

🔷 Доля юаня на биржевом рынке достигла исторического максимума в 53,4%

🔷 Россияне в два раза сократили объем покупок иностранной валюты в апреле

🔷 Минфин не поддерживает идею вывода дивидендов и купонов с ИИС-3

🔷 ЦБ хочет обособить бумаги эмитентов, раскрывающих информацию ниже минимума

🔷 ЦБ предлагает увеличить штрафы за манипулирование на фондовом рынке

🔷 Розничные инвесторы второй месяц подряд стали нетто-продавцами акций

🔷 Мосбиржа допустила возможность круглосуточных торгов

🔷 Бумаги «Мать и дитя» упали почти на 6% на новости о приостановке торгов

🔷 Акции «Русала» подорожали на 5% на фоне роста биржевых цен на алюминий

🔷 Совет директоров «Сургутнефтегаза» предложил дивиденды с доходностью 17%

🔷 Совет директоров «Апри» одобрил допэмиссию акций в преддверии IPO

🔷 Акционеры «Группы Позитив» утвердили вторые дивиденды за 2023 год в 51,89 руб. на акцию

🌍 Мир

🇪🇺 ВВП еврозоны ожидаемо вырос на 0,3% в I квартале 2024 года

🇦🇷 ЦБ Аргентины снизил ставку шестой раз подряд

🇺🇸 Розничные продажи в США в апреле не изменились вопреки прогнозам о росте

📰 Новости четверга

🇷🇺 Россия

🔷 Россия и Китай подписали документ о совершенствовании финансовой инфраструктуры для бесперебойной работы расчетов между двумя странами

🔷 Банк России отметил рост инфляционных ожиданий населения в мае до 11,7%

🔷 Банк России прогнозирует замедление инфляции в стране в III квартале

🔷 Совет директоров «Норникеля» 22 мая рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2023 год

🔷 Совет директоров «Русала» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 год

🔷 «Ростелеком» выведет на IPO свою дочернюю компанию «РТК-ЦОД»

🔷 Чистая прибыль «ТКС Холдинга» по МСФО в первом квартале выросла на 37%

🔷 «ТКС Холдинг» работает над новой дивидендной политикой

🔷 Совкомбанк планирует в ближайшие месяцы увеличить free-float до более 10%

🔷 Совкомбанк может выплатить дивиденды в размере 1,1 рубля на акцию

🔷 Чистая прибыль HeadHunter в I квартале 2024 года выросла более чем в два раза

🌍 Мир

🇪🇺 ЕЦБ предупредил о рисках в связи с высоким госдолгом стран еврозоны

🇯🇵 ВВП Японии в I квартале снизился на 0,5%, сильнее прогноза

🏆 Американский индекс Dow Jones впервые в истории превысил 40 000 пунктов

🇺🇸 Промпроизводство в США в апреле не изменилось вопреки прогнозу

🇬🇪 Акции грузинских компаний на LSE продолжают дешеветь на фоне кризиса в Грузии

🤔 Как выбрать ПИФ?

💼 Рынок коллективных инвестиций широк и разнообразен. Например, в продуктовой линейке УК ПСБ инвесторам доступны 12 ОПИФов с разнообразным составом эмитентов, стратегией управления и степенью риска.  Любой инвестор сможет подобрать продукт, соответствующий его запросу.

❔ Как не ошибиться и выбрать продукт максимально подходящий под вашу инвестстратегию?
👍 Ответ на этот вопрос 👍ищите в новом выпуске проекта #ФинГрамотностьНаДом!

Друзья, после насыщенной трудовой недели разминка нужна не только телу, но и мозгу. Предлагаем отвлечься от рабочих задач и блеснуть своей эрудицией, разгадывая наш финансовый кроссворд. Удачи!😉

По горизонтали:
1. Показатель или финансовый актив, доходность по которому служит образцом для сравнения результативности инвестиций.
3. Государственная организация, которая контролирует исполнение требований российского законодательства
5. Денежные средства полученные в результате какой-либо деятельности за определённый период времени.
6. Форма денег, которую используют в конкретной стране и которая служит общепринятым средством обмена

По вертикали:
2. Процесс распределения ресурсов с целью получения прибыли в будущем
4. Финансовый резерв, который формируется за счет регулярных отчислений из дохода.
7. Облигация с плавающим купоном
8. Доля собственности в компании, которую можно приобрести в виде ценной бумаги.

Ставьте реакции, если:
👍 — отгадал всё и сразу
🤔 — пришлось подумать
❤️ — что-то не отгадал
🔥 — хочу уровень посложнее

Правильные ответы (для тех, кто уже готов проверить себя):
1. Бенчмарк
2. Инвестиции
3. Регулятор
4. Подушка
5. Доход
6. Валюта
7. Флоатер
8. Акция

👍 Ключевые события недели

Понедельник
🇨🇦🇮🇳🇨🇭 Канада, Индия, Швейцария - нет торгов
🇨🇳 КНР - ставки по кредитам первоклассным заемщикам (LPR) на один год и пять лет
🏦 Ренессанс Страхование - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
💎 Алроса - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

Вторник
🇩🇪 Германия - проминфляция PPI (апрель)
🇨🇦 Канада - потребинфляция CPI (апрель)
🛢 нефть США - запасы API
📱 МТС - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.

Среда
🇳🇿 Новая Зеландия - ставка ЦБ
🇬🇧🇿🇦 Британия, ЮАР - потребинфляция CPI (апрель)
🇷🇺 РФ - проминфляция PPI (апрель)
🇯🇵 Япония – внешняя торговля (апрель)
🔌 Интер РАО - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
🏛 Мосбиржа - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.

Четверг
🇦🇺🇯🇵🇮🇳🇩🇪🇪🇺🇬🇧🇺🇸 Австралия, Япония, Индия, Германия, ЕС, Британия, США - совокупный индекс PMI (май, предварительно)
🇭🇰 Гонконг - потребинфляция CPI (апрель)
🇹🇷 Турция - ставка ЦБ
🇺🇸 США – индекс национальной активности (апрель)
🇺🇸 США - производственный индекс ФРС (май)
🇪🇺 ЕС – индекс потребительской уверенности (май)
🇷🇺 ЦБ РФ - комментарий «Инфляционные ожидания и потребительские настроения»
📱 VK - результаты за I квартал 2024 г.
⛽️ Газпром - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

Пятница
🇯🇵 Япония - потребинфляция CPI (апрель)
🇩🇪 Германия - ВВП (I квартал 2024 г.)
🇺🇸 США - Индекс настроения потребителей (май)
🇺🇸 США - инфляционные ожидания (май)
🇷🇺 ЦБ РФ - «Обзор финансовой стабильности, комментарий»
🏦 Банк Уралсиб - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
🏚 МГКЛ - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
💿 ТМК - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
🚗 Европлан - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.
🪓 Segezha Group - финансовые результаты за I квартал 2024 г.

📰 Новости понедельника

🇷🇺 Россия

🔷 Минфин не поддержал мораторий на обнуление топливного демпфера

🔷 Россия нарастила поставки газа в Китай на 13,2% с начала года

🔷 Центробанк хочет усилить контроль за операциями граждан с золотыми слитками

🔷 «Банк Дом.рф» заработал в I квартале почти 10 млрд рублей

🔷 Чистая прибыль «Ренессанс страхования» по МСФО в I квартале выросла на 8%

🔷 Совет директоров Polymetal рекомендовал не платить дивиденды за 2023 год

🔷 Набсовет «АЛРОСА» одобрил замещение долларовых евробондов-2027

🔷 Стоимость активов девелопера «Самолет» за 2023 год выросла на 39% и превысила 1 трлн руб.

🔷 Акционерам «Ленэнерго» рекомендовали направить на дивиденды-23 5,7 млрд рублей

🌍 Мир

🔅 Цены на золото достигли исторического максимума в $2450,07

📈 Цена на медь на бирже в Лондоне обновила исторический максимум

🇨🇳 Представители Народного банка Китая планируют встретиться с инвесторами в Европе на этой неделе, чтобы вернуть интерес к китайскому фондовому рынку

🇨🇳 Китайский ЦБ ожидаемо сохранил базовую ставку на уровне 3,45%

🇬🇧 Зампред Банка Англии допустил снижение ставки летом

🇯🇵 Доходность госбумаг Японии достигла максимума за 11 лет

🇮🇷 Тегеранская фондовая биржа приостановила торги после гибели президента Ирана

🔎 Рынок облигаций. Мнение эксперта.

📈 Данные по инфляции за апрель и половину мая, опубликованные на прошлой неделе, демонстрируют неутешительную динамику. Апрельская инфляция на месячном базисе составила 0,5% м/м (7,84% г/г), что выше недельных данных в 0,42%. Первые две недели мая также не добавляют оптимизма: за этот период ИПЦ продвинулся на 0,26%, что почти втрое выше, чем за аналогичный период годом ранее. Такие данные позволяют сделать предварительные прогнозы на заседание Центрального банка по ключевой ставке, которое запланировано на 7 июня. Как и ранее, мы считаем, что ЦБ будет выбирать между сохранением и повышением ключевой ставки, однако причин для повышения видится все-таки больше.

💼 На этом фоне подавляющее большинство крупных сделок в рублевых облигациях на первичном рынке заключается (либо запланировано) именно с бумагами, где предусмотрен плавающий купон с привязкой либо к ключевой ставке, либо к ставкам денежного рынка.

Самым ярким размещением последних дней является книга по облигациям Евраз Холдинга, который собрал 40 млрд рублей в новый выпуск бондов. Совокупный спрос доходил до отметки в 60 млрд рублей, что в 6 раз выше первоначального запроса эмитента. Евраз Холдинг предложил инвесторам бумагу со сроком обращения 2,5 года с ежемесячными купонными выплатами, где ставка купонного дохода рассчитывается по формуле «ключевая ставка ЦБ + 130 б.п.». Таким образом, первый купон составит 17,3% годовых.

👍 Мы считаем этот выпуск яркой идеей в дивизионе эмитентов с очень высоким кредитным рейтингом (АА+). У бумаги хороший потенциал роста котировок, основанный не только на отличной экономике купонных выплат, но и на крайне высоком интересе инвесторов к эмитенту, который не балует рынок частыми размещениями.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📰 Новости вторника

🇷🇺Россия

🔷 Курс доллара упал ниже ₽90 впервые с 1 февраля

🔷 Рынок акций РФ во вторник откатился ниже 3430п по индексу МосБиржи

🔷 Банк России и в июне будет рассматривать вариант повышения ставки

🔷 Банк России хочет, чтобы в первом и втором котировальном списках присутствовали только облигации с двумя рейтингами

🔷 ЦБ представил правила обособления бумаг компаний, не раскрывающих информацию

🔷 Мосбиржа хочет создать индикатор торговой активности инсайдеров

🔷 Россельхозбанк заработал за I квартал 2024 года более 13 млрд рублей

🔷 Сервис аренды пауэрбанков «Бери заряд» планирует IPO в 2025-2026 годах

🔷 СПБ Биржа назвала дату допуска акций «Элемента» к торгам

🔷 «Газпром нефть» анонсировала финальные дивиденды за 2023 год

🔷 Акции МТС Банка упали ниже цены IPO

🔷 Акции Whoosh упали на рекомендации совета директоров не платить дивиденды

🔷 Дивиденды «Ростелекома» за 2023 год планируются на 10% выше 2022 года

🌍 Мир

📈Алюминий торгуется на максимуме за два года

🇭🇰 Гонконгский индекс Hang Seng показал максимальное за месяц падение

🇪🇺 Профицит торгового баланса еврозоны превысил прогноз