📰 Новости четверга

🇷🇺 Россия

🔷 Индекс Мосбиржи превысил 3400 пунктов впервые с 21 февраля 2022 года

🔷 Прожиточный минимум в России с 2020 г. вырос на 36,7%, что на 6,4% выше уровня инфляции за этот период, заявила вице-премьер Татьяна Голикова

🔷 Физлица за два месяца нарастили вложения на фондовом рынке на 20 млрд рублей

🔷 Акции «Новатэка» на торгах подорожали на 3%

🔷 Мосбиржа включит акции «Займера» в третий уровень листинга

🔷 Котировки US Rusal на торгах взлетели на 7,7%

🔷 «Делимобиль» в 2023 году нарастил выручку на 33%

🔷 Топливная компания «Росатома» получила 66,7 млрд рублей годовой чистой прибыли

🔷 «Уральские авиалинии» в 2023 году обновили рекорд по чистой прибыли

🌍 Мир

🇺🇸 Внешнеторговый дефицит США в феврале неожиданно вырос до $68,9 млрд

🇪🇺 ЕЦБ может начать снижать ставки раньше ФРС с учетом инфляции

📈 Стоимость меди и алюминия выросла до максимума с февраля 2023 года

☕️ Котировки кофе на торгах достигли исторического максимума в $3850 за тонну

🤝 ПСБ Благосостояние продолжает серию клиентских мероприятий для участников Клуба Благосостояния. Встреча с инвесторами из Санкт-Петербурга прошла в центре города, в одном из знаковых мест – Доходном доме Вавельберга. В культовом для истории финансов России месте гости не только обсудили с экспертами вопросы инвестирования, но и отправились в настоящее гастрономическое путешествие по регионам нашей страны. Блюда тематического ужина максимально ярко демонстрировали всю палитру вкусов национальных кухонь России, подкрепляя основную миссию бренда ПСБ Благосостояние: «Благосостояние страны – благосостояние каждого».

👍 Клуб Благосостояния – программа лояльности для премиум-клиентов экосистемы «ПСБ Благосостояние», которая включает в себя премиальные финансовые и сервисные возможности в рамках единой системы инвестиционных продуктов и услуг банка. Участники получают полный спектр премиальных инвестиционных сервисов, таких как персональный сервис по управлению активами и сопровождению инвестиционного портфеля, детальная аналитика фондового рынка, актуальная подборка инвестиционных идей, новые инфраструктурные и цифровые решения. Кроме того, клиенты имеют доступ к закрытым образовательным сессиям, культурным мероприятиям и дискуссиям с участием партнеров, известных спикеров и экспертов.

Узнать преимущества и условия участия в Клубе Благосостояния можно на сайте ПСБ.😉

#словодня от УК ПСБ

Что такое бенчмарк?

Бенчмарк (от англ. benchmark — критерий, ориентир) — это эталонный показатель, используемый для оценки и анализа текущего состояния инвестиций с другими инструментами или фондами. Они помогают инвесторам оценить, насколько хорошо их инвестиции работают по сравнению со средним показателем рынка или аналогичными инвестициями.

📈Один из самых распространенных бенчмарков — это индекс S&P 500. Этот индекс отслеживает стоимость акций 500 крупнейших компаний США и часто используется в качестве ориентира для оценки эффективности портфеля акций.

🏦 Один из ключевых бенчмарков российского фондового рынка - индекс МосБиржи (IMOEX). Он отражает изменения стоимости акций крупнейших и наиболее ликвидных компаний. Рассчитывается в рублях. Сейчас в индекс входят 50 акций, их число может меняться.

Для чего нужен бенчмарк?

Трейдерам и частным инвесторам, составляющим портфель, бенчмарк необходим как некий ориентир, демонстрирующий, как в перспективе поведут себя ценные бумаги, будут ли они расти или падать.

❓ Например, вы хотите инвестировать в активы технологических компаний. Отрасль это перспективная и растущая в теории. Но так ли это на практике? Вы собрали портфель из семи эмитентов, которые по прогнозу принесут вам прибыль в 7%. Как проверить, правильно ли вы подобрали компании?

🧐 Можно посмотреть на индекс подобных акций, в него собираются наиболее перспективные эмитенты. Если индекс показывает больший рост, например потенциально 9–11% в год, значит ваш портфель недостаточно продуман и сбалансирован и его можно еще укрепить.

Поделитесь, знали ли вы ранее обозначение этого термина, и ставьте реакцию, если:

👍🏻 — я это знал
❤️ — было полезно
🔥 — давайте еще

📰 Новости пятницы

🇷🇺 Россия

🔷 Белгородская, Брянская и Курская области войдут в свободную экономическую зону

🔷 В Думе предложили ввести дополнительный НДПИ на золото с 1 июня до конца года

🔷 Российский индекс IPO на конец марта опережает индекс Мосбиржи на 40%

🔷 Бумаги SFI подскочили на 5% на одобрении акционерами погашения акций

🔷 «Полюс» предложил владельцам еврооблигаций-2024 и 2028 получать выплаты напрямую в рублях

🔷 Чистая прибыль подразделения Coca-Cola в РФ выросла до 10,25 млрд рублей

🔷 Whoosh ожидает роста выручки по итогам 2024 года минимум на 30%

🔷 Выручка Wildberries в 2023 году выросла почти на 70% - до 538,7 млрд руб.

🌍 Мир

🛢 Bank of America назвал возможным подъем цен на нефть до $112 за баррель

🏦 JPMorgan сообщил о быстрейшем за 25 лет сокращении объема акций на биржах

🇮🇳 Резервный банк Индии сохранил базовую ставку на уровне 6,5%

📱 Операционная прибыль Samsung в I квартале выросла в 10 раз

👍 Ключевые события недели

Понедельник
🇪🇺 ЕС - Индикатор доверия инвесторов Sentix (апрель)
🇺🇸 США - инфляционные ожидания (март)
📊 Globaltrans - финансовые результаты по МСФО за 2023 г.
💰 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г.

Вторник
🇺🇸 краткосрочные прогнозы Минэнерго США по рынку нефти
🛢 нефть США - запасы API
📱 ГК Позитив - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
📦 Ozon - финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2023 г.
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по РСБУ за март 2024 г.

Среда
🇹🇷 Турция - нет торгов
🇳🇿 Н.Зеландия - ставка ЦБ
🇨🇦 Канада - ставка ЦБ
🇧🇷🇺🇸🇷🇺 Бразилия, США, РФ - потребинфляция CPI (март)
🇯🇵 Япония - проминфляция PPI (март)

Четверг
🇹🇷🇮🇳 Турция, Индия - нет торгов
🇨🇳 КНР - потребинфляция CPI (март)
🛢 ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти
🇪🇺 ЕС - ставка ЦБ
🇺🇸 США - проминфляция PPI (март)
🇷🇺 РФ - торговый баланс (февраль)

Пятница
🇹🇷 Турция - нет торгов
🇨🇳 КНР - международная торговля (март)
🇬🇧 Британия - ВВП (февраль)
🇩🇪🇦🇷 Германия, Аргентина - потребинфляция CPI (март)
🛢 ежемесячный доклад МЭА по рынку нефти
🇪🇺 ЕЦБ - экономические прогнозы
🇺🇸 США – индекс настроения потребителей (апрель)
🇺🇸 США - инфляционные ожидания (апрель предварительно)
📊 ЦМТ - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

📰 Новости понедельника

🇷🇺 Россия

🔷 Более чем наполовину выросли доходы РФ по итогам первых трех месяцев 2024 года

🔷 Доля рубля в расчетах за экспорт достигла максимума с августа 2023 года

🔷 ЦБ: крупнейшие экспортеры в марте увеличили продажу валюты на 16%

🔷 Нетто-покупки россиянами валюты в марте стали максимальными в этом году

🔷 Глава ЦБ вновь допустила снижение ключевой ставки во втором полугодии 2024 года

🔷 Центробанк призвал ускорить принятие норм для расчетов в криптовалютах

🔷 Мосбиржа внедрит механизм управления аллокаций

🔷 Инвесторы за март нарастили вложения в розничные ПИФы в шесть раз

🔷 Розничные инвесторы впервые с ноября 2022 года перешли к нетто-продажам акций

🔷 Выручка группы «МГКЛ» за 2023 год выросла на 54%, до 2,2 млрд рублей

🔷 Банк «Уралсиб» утвердил дивидендную политику — не менее 50% от чистой прибыли

🔷 Акции «Норникеля» выросли в первый день торгов после сплита 1:100

🔷 Компания «Озон фармацевтика» может провести IPO осенью

🔷 Акции «Магнита» подорожали до максимума с 2017 года в ожидании отчетности

🌍 Мир

🛢 Нефть Brent подешевела до $90,18 за баррель

🔅 Цена золота достигла рекордных значений. Стоимость унции драгоценного металла поднялась до $2360

🇺🇸 Сильные статданные по рынку труда США сокращают вероятность трех снижений ставки ФРС в 2024 году

🇩🇪 Промпроизводство в Германии в феврале выросло сильнее прогноза

📈 Доля акций 10 крупнейших компаний выросла на мировом рынке до рекорда за 30 лет

🔎 Рынок облигаций. Мнение эксперта

📉 Безработица в России обновила исторический минимум, снизившись до 2,8%, при этом спрос на рабочую силу вырос до 1,875 млн, также обновив рекорд, сообщил Росстат на прошлой неделе. Инфляционные ожидания населения, как и наблюдаемая инфляция остаются на повышенных уровнях, в 3-4 раза превышающих цель Банка России на этот год. На этом фоне снижается степень уверенности участников рынка в том, что ослабление ДКП начнется во второй половине 2024 года.

🤔 Интерес инвесторов все более смещается в сторону облигаций с плавающим купоном. Так, на прошлой неделе в бумагах с фиксированной ставкой на первичном рынке были заключены три сделки (Автодор, Эр-Телеком и СТМ) общим объемом 19 млрд рублей, в то время как во флоатерах ВЭБ и Газпром Капитал собрали в 5,5 раз больше – 105 млрд рублей.

👍 Мы сохраняем свой прогноз по итогам заседания Банка России 26 апреля, считая, что регулятор будет выбирать между сохранением и повышением ключевой ставки. На этой неделе выйдет блок статистики по инфляции: недельной и месячной (за март), который позволит уточнить наши ожидания. Пока же мы сохраняем положительный взгляд на облигации с плавающей ставкой, считая их наиболее интересным активом в бондовом дивизионе в 2024 году.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📰 Новости вторника

🇷🇺 Россия

🔷 ЦБ повысил прогноз по росту потребкредитования на 2024 год

🔷 ЦБ ожидает в этом году прибыль российского банковского сектора на уровне 2023 года или немного выше

🔷 Госдума повысила НДПИ на золото на 78 тыс. рублей за 1 кг с 1 июня до конца года

🔷 Чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за март составила 128,5 млрд рублей

🔷 Бумаги «Эталона» подорожали на 3% после сообщения о рекордных продажах

🔷 «Ростелеком» планирует дивиденды выше выплат 2022 года

🔷 ТМК разместила 18,86 млн акций по оферте для участников SPO

🔷 Ozon повысил оборот на 111% в IV квартале 2023 года

🔷 Выручка Positive Technologies в 2023 году по МСФО выросла на 61%

🌍 Мир

🇭🇰 Власти Гонконга изучают новые меры по укреплению рынка ценных бумаг

🇮🇳 Аналитики предсказали рост капитализации рынка Индии в 10 раз за 20 лет

1️⃣ В первом квартале рынок IPO начал показывать признаки оживления после двухлетнего спада

📈 Wells Fargo повысил прогноз для индекса S&P 500 до 5535 пунктов к концу 2024 года

📰 Новости среды

🇷🇺 Россия

🔷 Курс евро превысил ₽101 впервые с 21 марта

🔷 Годовая инфляция в России в марте ускорилась до 7,72%

🔷 Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на отчете в Госдуме заявила о прохождении пика инфляции

🔷 Центробанк предложил шесть мер по борьбе с бедностью

🔷 Дума обсуждает возможность налоговых вычетов компаниям РФ на покрытие расходов при IPO

🔷 Думе предложат дать право венчурным инвесттовариществам на налоговый вычет

🔷 Большая четверка нефтесервиса увеличила прибыль в России в 1,5 раза

🔷 Совет директоров НЛМК рекомендовал дивиденды с доходностью более 11%

🔷 Акционеры Positive Technologies утвердили первый транш дивидендов за 2023 год

🔷 Совет директоров Росбанка рекомендовал дивиденды по 2,9 рублей на акцию

🌍 Мир

🏦 МВФ прогнозирует снижение роста мирового ВВП к концу десятилетия до 2,8%

🇺🇸 Инфляция в США ускорилась с 3,2% до 3,5% в годовом выражении

🇭🇰 Акции в Гонконге вышли на «бычий» рынок впервые с конца 2022 года

🇯🇵 Японская иена упала до минимума за 34 года

👍 На прошлой неделе мы с вами обсуждали, что на фондовых рынках есть бенчмарки - индексы, помогающие проанализировать и оценить качество инвестиций. Сегодня мы хотим рассказать про индекс волатильности (VIX), который еще называют индексом страха.

❔Что лежит в его основе, о чем он сигнализирует и, главное, чем эта информация может быть полезна инвесторам? Ответы на эти вопросы ищите в статье ПСБ Блога

📰 Новости четверга

🇷🇺 Россия

🔷 Индекс Мосбиржи на открытии превысил 3450 пунктов впервые с 21 февраля 2022 года

🔷 Всемирный банк повысил прогноз роста ВВП России на 2024 год до 2,2%

🔷 Профицит внешней торговли РФ в I квартале вырос до $31,1 млрд

🔷 В Минфине ожидают принятия законопроекта о криптовалюте в 2024 году

🔷 ЦБ запретил замещать принадлежавшие «недружественным» лицам еврооблигаций

🔷 ЦБ поддержал идею об освобождении от НДФЛ по купленным на ИИС акциям

🌍 Мир

🇪🇺 ЕЦБ в очередной раз оставил ставку неизменной

📉 Лагард ждет колебания инфляции в еврозоне с постепенным замедлением до 2%

🛢 ОПЕК сохранила оценку роста спроса на нефть в 2024-2025 годах

🇯🇵 Японская иена упала до нового минимума с 1990 года

#словарьинвестора

Фондовый рынок, так же, как и любая другая специфичная сфера деятельности, изобилует терминами и фразами, смысл которых не понятен для непосвященных. И сегодня, в День космонавтики, хотим познакомить вас с одним из самых «космических» выражений в мире финансов.

🚀 Туземун (от англ. To the moon) — популярное выражение среди трейдеров и инвесторов, обозначающее быстрый рост стоимости актива, когда цена резко возрастает и «улетает на Луну».

✨Туземун на фондовом рынке может возникать по разным причинам. Во-первых, это может быть связано с объективными факторами, такими как положительные финансовые показатели компании, внедрение инновационных технологий или успешный запуск новых продуктов. В таких случаях аптренд акций обоснован и отражает реальное улучшение финансового состояния компании.

✨Вместе с этим не стоит забывать, что туземун может быть результатом действий инвесторов, которые верят в бесконечный рост рынка, игнорируя объективные финансовые показатели. Такие ситуации могут привести к образованию финансовых пузырей и последующему их лопанию, когда рынок корректируется после нереального движения вверх.

✨Также туземун на бирже может быть вызван искусственно с помощью манипуляций недобросовестных игроков. Это может привести к краткосрочному росту акций, но рано или поздно такой аптренд закончится, и цена вернется к своему реальному значению.

📍Для успешного инвестирования на фондовом рынке важно не копировать слепо чужие решения, а анализировать финансовые показатели компаний, чтобы понимать, является ли восходящие движение по акциям обоснованным или вызван временным феноменом Туземун. Такой подход поможет избежать потери средств при возможном обвале после бурного аптренда.

📰 Новости пятницы

🇷🇺 Россия

🔷 Объем торговли Китая и России за I квартал вырос на 5,2%

🔷 Акции золотодобытчиков резко подорожали на фоне рекордных цен на золото

🔷 МТС-банк объявил о намерении провести IPO на Московской бирже

🔷 IPO МФК «Займер» прошло по нижней границе ценового диапазона

🔷 Акции сети магазинов Henderson выросли на 5% после объявления дивидендов

🔷 Менеджмент банка «Авангард» рекомендовал дивиденды за I квартал

🔷 Котировки «Норникеля» поднялись на 3,5% на фоне роста цен на металлы

🔷 Выручка предприятий и организаций Росатома в 2023 году увеличилась на 44,8%

🌍 Мир

🛢 Цена нефти Brent превысила $92 за баррель впервые c 23 октября

📈 Медь подорожала до максимума за два года

🇰🇿 Нацбанк Казахстана сохранил ключевую ставку на уровне 14,75%

🇺🇸 Индекс потребдоверия в США снизился сильнее прогнозов в апреле

📈 Доля семи американских бигтехов в индексе S&P 500 подскочила до 30%

☕️ Биржевая стоимость кофе обновила исторический рекорд и достигла $3947 за тонну

📰 Ключевые события недели

Понедельник
🇨🇭 Швейцария - проминфляция PPI (март)
🏦 Ежегодное собрание МВФ и Всемирного Банка (5 дней)
🇪🇺 ЕС - промпроизводство (февраль)
🇺🇸 США – индекс производственной активности (апрель)
🌾 Акрон - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

Вторник
🇨🇳 КНР - ВВП (I квартал 2024 г.)
🇨🇳 КНР - промпроизводство (март)
🇩🇪🇪🇺 Германия, ЕС - Индекс экономических настроений (ZEW) (апрель)
🇨🇦 Канада - потребинфляция CPI (март)
🛢 Нефть США - запасы API
🍏 Х5 Group – операционные результаты I квартал 2024 г.

Среда
🇮🇳 Индия - нет торгов
🇳🇿 Новая Зеландия - потребинфляция CPI (I квартал 2024 г.)
🇬🇧🇿🇦🇪🇺 Британия, ЮАР, ЕС - потребинфляция CPI (март)
💯 Отчет Банка России в Госдуме
🇪🇺 Саммит лидеров ЕС
🇷🇺 РФ - проминфляция PPI (март)
🇺🇸 США – экономический обзор ФРС «Биржевая книга»
🏠 ЛСР - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

Четверг
🇺🇸 США – заявки на пособия по безработице
🇺🇸 США – индекс производственной активности (апрель)
🇺🇸 США - индекс экономических опережающих индикаторов (март)
💿 ТМК - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
📊 Мосгорломбард - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов
📊 ТГК-14 - собрание акционеров. В повестке вопрос об утверждении дивидендов

Пятница
🇦🇷 Аргентина - нет торгов
🇯🇵 Япония - потребинфляция CPI (март)
🇩🇪 Германия - проминфляция PPI (март)

📰 Новости понедельника

🇷🇺 Россия

🔷 Рынок акций РФ начал неделю с очередного обновления максимума индекса МосБиржи

🔷 Россия и Белоруссия утвердили комплекс мероприятий по стимулированию инвестиций

🔷 Банки РФ в феврале снизили запасы драгметаллов на 0,7 т.

🔷 Банки сообщили о росте спроса иностранцев на карты «Мир»

🔷 ЦБ хочет обособить бумаги эмитентов, не раскрывающих полную информацию о себе

🔷 «Группа Астра» проведет SPO

🔷 Акции СПБ Биржи ускорили рост до 20,5% на фоне новости об IPO «Элемента»

🔷 Акции «Русала» и «Норникеля» снизились на санкциях США и Великобритании

🔷 Котировки ЛСР выросли на 3,1% на фоне операционных результатов за I квартал

🔷 Стоимость МТС-банка в рамках IPO может составить до 115 млрд рублей

🔷 Совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. В размере 427 руб. на акцию

🌍 Мир

🐯 Индекс Tiger позволяет спрогнозировать ускорение роста мировой экономики в 2024 году

🔅 Импорт золота в Индию в марте упал до $1,5 млрд. Это в 2,2 раза меньше, чем в марте прошлого года, и в 4 раза меньше, чем в феврале текущего, когда закупки были заметно выше, чем обычно

🚗 Акции Tesla упали на фоне новостей о масштабных сокращениях сотрудников

🍏 Корпорация Apple опустилась на вторую строчку в рейтинге крупнейших производителей, уступив лидерство Samsung

🔎Рынок облигаций. Мнение эксперта.

👍 Наша стратегия по рынку облигаций остаётся неизменной: мы продолжаем считать, что на ближайшем заседании Банк России оставит ставку неизменной либо увеличит, в зависимости от входящих данных по инфляции. Считаем, что в текущей рыночной конъюнктуре необходимо продолжать держать высокую долю облигаций с плавающим купоном и крайне настороженно относимся к облигациям с фиксированным купоном.

🌎 Отметим, что тренд на ускорение инфляции начал образовываться и в иностранных юрисдикциях. Так, в американской экономической прессе начали появляться статьи профучастников с предложением оставить ставку ФРС неизменной на протяжении 2024 года и даже, возможно, начать её повышение в этом году.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📰 Новости вторника

🇷🇺 Россия

🔷 МВФ повысил прогноз по росту ВВП России в 2024 году до 3,2%

🔷 Курс доллара впервые с 30 октября 2023 года поднялся выше 94 рублей

🔷 Минфин РФ рассматривает отмену экспортных пошлин на золото

🔷 В Банке России допустили ускорение роста российской экономики в I квартале

🔷 Доля пост-IPO акций в портфелях частных инвесторов в марте превысила 1,6%

🔷 Московская биржа запускает индекс IPO

🔷 Совет директоров «Алросы» рекомендовал выплатить дивиденды 2,02 рубля на акцию

🔷 X5 увеличила чистую выручку на 26,9%

🔷 Выручка НЛМК по МСФО в 2023 году увеличилась на 4%

🌍 Мир

🛢 Котировки Brent вернулись к росту и поднялись до $90,18 за баррель

🔅 Цены на золото обновили рекорд и продолжают расти

🇮🇳 Рупия упала до рекордно низкого уровня

🇨🇳 ВВП Китая в I квартале вырос на 5,3%

🇺🇸 Доходность госбондов США обновила максимум с ноября на прогнозе МВФ

🇭🇰 Гонконг первым в Азии разрешил торговлю ETF на базе криптовалют Bitcoin и Ethereum

👛 Для привлечения капитала от инвесторов компании выпускают долговые и долевые ценные бумаги. К долевым относятся обыкновенные и привилегированные акции, которые дают право на долю в компании. Оба типа имеют свои преимущества и недостатки. Давайте разберемся, какие.🤔

🔷 Обыкновенные акции
Или «обычки». Наиболее распространенный тип акций. Они дают инвестору:
🟣 право голоса на собрании акционеров
🟣 право выдвижения кандидатов в совет директоров (при определенном количестве голосов: 1 акций = 1 голос);
🟣 право на получение дивидендов (если принято решение об их выплате) и многое другое.

По обыкновенным акциям компания не обязана платить дивиденды, но, как правило, в этом заинтересована.
👍 У инвесторов данный тип акций популярен из-за ожиданий высокого роста стоимости, но при ликвидации компании права на получение выплат у них стоят ниже, чем у владельцев привилегированных акций.

🔷 Привилегированные акции
Или «префы». Предоставляют своим владельцам определенные привилегии и приоритеты по сравнению с обыкновенными акциями, но ограничивают право голоса. Их держатели имеют право на фиксированные минимальные дивиденды и дополнительные выплаты при ликвидации компании. По закону объем привилегированных акций в акционерном капитале не может превышать 25%. На российском фондовом рынке, как правило, привилегированные акции стоят дешевле обыкновенных, но в большинстве случаев они менее ликвидны, чем обыкновенные.

⚖ Выбор между обыкновенными и привилегированными акциями зависит от конкретного эмитента, индивидуальных инвестиционных целей и предпочтений каждого инвестора.

✔️ Если инвестор стремится получить более высокую потенциальную доходность от роста стоимости акций и имеет нейтральное отношение к волатильности, то обыкновенные акции могут быть подходящим выбором.
✔️ Если инвестор рассчитывает на получение регулярных и прогнозируемых дивидендов, а также имеет более консервативное отношение к волатильности, то привилегированные акции могут быть более привлекательными.