Это ещё и ответ на вопрос, в какой локации застройщики тяжелее всего будут переживать отмену льготной ипотеки с господдержкой. Очевидно, что это будут Новая Москва и Подмосковье, где на ипотеку в последнее время приходилось 85-95% всех сделок.
И легче – в старой Москве, где больше доля квартир бизнес-класса и премиума, в которых доля льготной ипотеки была невелика или покрывала только небольшую часть стоимости квартиры (например, типичной квартиры бизнес-класса стоимостью 40-50 млн руб.).

Услуги в США дорожают быстрее всего.
С 2000 года по июнь 2024 года цены на больничные услуги взлетели на 256%. Плата за обучение в колледже выросла на 188%. Кроме того, цены на услуги детских садов выросли на 139%. Для сравнения: с 2000 года заработная плата в США выросла всего на 68%.
Из товаров больше, чем рост зарплаты, увеличивались цены на еду, а также на недвижимость.

Но одновременно меньше, чем динамика зарплаты, росли цены на непродовольственные товары, а электронные товары и вовсе дешевели.

Это хороший ориентир для бизнеса, во что надо вкладываться. Нет никаких предпосылок к тому, что стоимость услуг, еды и жилья перестанет вдруг расти – это долгосрочный тренд.

Ставки аренды, как и в прошлом году, начали расти с опережением обычных сезонных циклов. С середины июня типовая «однушка» в городах с населением от 500 тысяч человек стала на 3% дороже. При этом объем предложения снизился на 6%, по данным «ЦИАН-Аналитики».
Быстрее среднего по стране растут расценки на арендное жильё в столичных регионах: на 5% - в Москве и Ленинградской области, на 6% - в Санкт-Петербурге, на 4% - в Подмосковье.

Заградительные ставки на ипотеку могут увести часть потенциальных покупателей на рынок аренды, и если это произойдёт, то осенью стоимость аренды может ускориться.

Минсельхоз США в июльском обзоре оставил без изменений прогноз экспорта пшеницы из России в сезоне-2024/25 на уровне 48 млн т. При этом оценка вывоза в завершившемся сельхозгоду повышена на 1,5 млн т до 55,5 млн т. Т.е. на экспорт будет отправлено на 7,5 млн тонн пшеницы меньше, что сократит выручку на $1,5-1,6 млрд.

Тем не менее, России останется крупнейшим экспортёром пшеницы в мире.
Ближайший конкурент - страны ЕС – в прошлом сельхозгоду в сумме поставили на внешние рынки 37 млн т пшеницы. Их экспортный потенциал в новом сезоне оценивается ещё ниже, в 34,5 млн т - на 0,5 млн т меньше, чем было в прошлом обзоре Минсельхоза США.

Существенно сократит экспорт пшеницы в 2024/25 году и Украина – на 5 млн тонн, с 18 до 13 млн тонн.
Причина сокращения та же, что и на юге России – засуха (в Причерноморском регионе и части Черноземья). Так, в Ростовской области и Краснодарском крае урожай, вероятно, будет на 15-20% меньше, чем в прошлом году.

Глава «Сбера» Герман Греф считает, что с отменой льготной ипотеки с господдержкой трудные времена настанут не только у девелоперов, но и у банков, т.к. ипотека приносила им неплохую прибыль. Насколько существенными могут стать проблемы для банков? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Руководитель блока розничного бизнеса банковской группы ТКБ Роман Жуков:

Объём ипотечного кредитования на этапе строительства исторически составлял около 30% от общего объёма ипотечного кредитования. В последнее время, в связи с популярностью льготных программ, доля «первички» существенно выросла. Сокращение льготных программ, несомненно, приведёт к уменьшению спроса на покупку «первички» - платить рыночную ставку для среднего заемщика в настоящее время сложно. У банков, которые активно развивали направление льготных программ, объёмы выдач сократятся, им придется перестраивать свои бизнес-процессы под новые реалии рынка.
Периоды неопределённости и замедления рынка ипотеки случались и ранее, наиболее схожим, на мой взгляд, был период 2015-2016 гг. Банки адаптировались к нему успешно, а восстановление темпов кредитования и рыночных цен произошло уже к концу 2016 - началу 2017 г. Думаю, и нынешнюю ситуацию рынок пройдёт уверенно.

Вице-спикер Госдумы Борис Чернышов:

Банковская система сама по себе - это инструмент экономики, поэтому те или иные решения ЦБ или правительства могут совпадать или не совпадать с финансовыми интересами банков, но не могут зависеть от них.
Повышение ставки кредитования связано со стремление снизить инфляцию в стране, а отказ от массовой льготной ипотеки- с необходимостью остановить галопирующий рост цен на недвижимость. И то, и другое в конечном счёте в интересах граждан, а потери банков при этом далеки от критических. Они неплохо зарабатывают на остальных видах кредитования, объёмы которого растут независимо от положения дел на ипотечном рынке. Кроме того, все понимают временный и антикризисный характер мер ЦБ. Рано или поздно мы вернемся к более умеренным инструментам денежно-кредитной политики.

Председатель комитета Госдумы по социальной политике Ярослав Нилов:

Не надо забывать, что льготная ипотека – это когда часть коммерческого кредита просто компенсируется деньгами государства, и многие, пользуясь этим инструментом, банально зарабатывали деньги, покупая квартиру «на котловане», а продавали через год уже за совершенно другие деньги. Когда эта возможность закрывается, очевидно, что количество сделок сокращается, граждан, которые этим пользуются, меньше. От этого в том числе, конечно, страдает и банковский сектор.

Кризис на рынке ритейла Москвы преодолён.
За первое полугодие 2024 года в Москве введено 73,3 тыс. кв. м торговой недвижимости, что более чем вдвое больше результата за аналогичный период прошлого года (32,2 тыс. кв. м) и почти соответствует уровню ввода за первое полугодие 2021 (77,1 тыс. кв. м), по данным CORE.XP.
Вместо ушедших из московских ТЦ западных брендов пришли бренды из азиатских стран и Турции – 10 из 15 иностранных брендов. Впрочем, московские ТЦ заполняют компании и из «недружественных стран»: Ю.Кореи, Италии и Германии (4 бренда).

Из Москвы уходит формат мега-моллов (этот тренд отмечается по всему миру). В первом полугодии открылось 5 торговых центров: ТЦ окружного формата «Кузьминки Молл» (33 тыс. кв. м) и 4 ТЦ районного формата «Место встречи Бирюсинка» (4,6 тыс. кв. м), «Лайнер» (9,7 тыс. кв. м), «Место встречи Орион» (19,7 тыс. кв. м) и «Место встречи Прага» (6,3 ты. кв. м).

Мы привыкли считать, что работников стимулирует к росту производительности труда и добросовестному выполнению служебных обязанностей преимущественно рост зарплаты. Но, оказывается, есть и другой способ. Социологи из Российского госууниверситета социальных технологий опросили работников одного крупного кондитерского предприятия, какие ещё факторы могли бы сделать вашу работу более привлекательной? («Мир науки. Социология, филология, культурология», №1, 2024). И на первом месте с большим отрывом оказалась «13-я зарплата», а также в целом премии – 20,5% всех ответов. Простое повышение зарплаты и дополнительное образование получили только по 7,7% ответов.

13-я зарплата уменьшает текучесть кадров на предприятии, так как работнику для её получения необходимо непрерывно отработать как минимум целый год.
Но надо сделать оговорку, что этот опрос показывает мнение в основном рабочих и только в одной отрасли, пищевой. У офисных работников и в других отраслях могут оказаться другие предпочтения.

Увидел аксиому для американской экономики:
«Когда ожидаемый уровень инфляции ниже уровня безработицы, это признак того, что денежно-кредитная политика не должна оставаться слишком жёсткой».

Сравнил с российской обстановкой – у нас инфляция сильно выше уровня безработицы, а потому, по американским меркам, это является предпосылкой для очень жёсткой ДКП (в США такая ситуация была весь 2022 год и половину 2023 года).

В 2023 году доля золота в резервах центральных банков всех стран мира впервые в истории превысила долю евро. Сейчас на золото приходится 17,6% всех мировых резервов. Первое место неизменно занимает доллар США с долей 48%. Доллар США является мировой резервной валютой уже более 60 лет.

Кроме того, официальные мировые золотые запасы достигли 1,17 млрд тройских унций чистого золота, самого высокого уровня с 1970-х годов. Сейчас они выше, чем непосредственно перед тем, как президент США Ричард Никсон разорвал привязку доллара США к золоту в 1971 году.

Из этого графика лучше становится понятным, почему российский ЦБ установил таргет для инфляции именно в 4% - это средний уровень инфляции всех развивающихся экономик до кризиса времени Ковида.
И сейчас средний уровень инфляции для развивающихся экономик составляет около 8% - российский уровень инфляции тоже укладывается в этот коридор. Движемся в общем тренде.
Возможно, мы переоцениваем только лишь внутренние, российские факторы, влияющие на инфляцию.

Похоже, власти Китая просто «положили» на восстановление рынка жилья. И это при том, что стройка со смежными отраслями составляет до 30% ВВП страны.
В июне цены на новое жильё упали на 4,5% по сравнению с годом ранее, что стало самым резким падением с июня 2015 года и превысило падение на 3,9%, зафиксированное в мае. В месячном исчислении цены на жилье снизились на 0,7% в июне после аналогичного снижения в мае.

Инвестиции в недвижимость в Китае сократились на 10,1% в первой половине 2024 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кроме того, согласно данным Национального бюро статистики, продажи недвижимости по площади в первой половине года снизились на 19,0% в годовом исчислении.

Иностранный капитал продолжает уменьшать вложения в Китай (в первую очередь – западный, тогда как офшорный китайский через Гонконг никуда не делся).
По данным Министерства коммерции Китая, объёмы привлеченных Китаем прямых иностранных инвестиций за январь-июнь текущего года составили 498,91 млрд юаней, что на 29,1% меньше, чем в первом полугодии прошлого года. В абсолютных цифрах приток иностранных инвестиций в сравнении с первым полугодием 2023 года снизился на 204,7 млрд юаней.
Инвестиции в обрабатывающие отрасли промышленности составляли 141,86 млрд юаней и сократились на 22,5%. Инвестиции в высокотехнологические отрасли были на уровне 63,75 млрд юаней, уменьшившись на 12,9%.
(график – мониторинг Института ВЭБ)

Квадратный метр в квартирах-студиях дороже всего в Сочи – почти 400 тыс. руб. за кв. м.
Аналитики «Мир квартир» посмотрели стоимость квартир площадью до 32 кв. м по всем крупным городам России.
Сочи по цене метра опередили Москву, а Казань опередила Петербург.

Но, судя по всему, потенциал удорожания студий в Сочи исчерпан – за полгода они выросли в цене только на 3%.
В Москве средняя цена такой «клетушки» по итогам первого полугодия 2024 года перевалила за 10 млн руб.

Климатические активисты резко критикуют выбор Трампом Дж. Д. Вэнса в качестве своего напарника, называя Вэнса отрицателем изменения климата, имеющим тесные связи с индустрией ископаемого топлива.
Если Трамп победит, то это приведёт к преференциям добытчикам нефти, газа и угля и, соответственно, к сокращению дотаций на ВИЭ. В частности, это ещё больше упрочит положение США как мирового экспортёра №1 СПГ.

В чём Трамп точно продолжит линию Демократов и Байдена, так это в росте нефтедобычи не только в США, но и в Западном полушарии («американском предбаннике»), чтобы и дальше размывать влияние картеля ОПЕК+ на ценообразование. Идея максимум – вообще разрушить картель ОПЕК+, т.е. их согласованные действия.

А пока американские нефтяные компании продолжают разведку, бурение и добычу нефти в Западном полушарии.
Американская Exxon планирует начать седьмой нефтяной проект на шельфе Гайаны, запуск которого запланирован на 2029 год. Ожидается, что он увеличит объёмы добычи нефти в Гайане до более чем 1,4 млн баррелей в сутки.

Эффекты от жёсткой денежно-кредитной политики (ДКП) более явно проявятся в III квартале 2024 года - могут замедлиться темпы роста экономики, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов. Он напомнил, что влияние ДКП проявляется с лагом в 3-6 кварталов. ЦБ повысил ключевую ставку до 16% в декабре 2023 года, и три квартала – это осень 2024 года.
По-вашему мнению, насколько сильно высокая ключевая ставка может затормозить прирост ВВП России? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, доктор экономических наук, автор телеграм-канала «Климанов» (https://t.me/Klimanov_ru):

Понятно, что высокая ключевая ставка тормозит экономический рост – насколько именно, можно смоделировать, но такое влияние однозначно присутствует. Для большинства инвесторов взять кредит в таких условиях невозможно. Выгодность депозитов также не вовлекает имеющиеся ресурсы в развитие. Более того, в отдельных ситуациях высокая ставка создает дополнительные угрозы и риски. Так, неподъемные проценты по кредитам в будущем могут вызвать банкротство заёмщиков, а крах на рынке недвижимости, например, уже был в мировой экономической истории триггером глобальных кризисов.
Сохранение такой ситуации на длительный срок крайне нежелательно. Центробанк не может оставаться безучастным наблюдателем к процессам в реальных секторах экономики. Нужно искать совместные с правительством решения, как избежать рисков наступления кризисов, хотя простые ответы здесь найти сложно.

Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:

По итогам первого квартала российский ВВП вырос на 5,4% в годовом выражении. В третьем квартале, с учётом повышения ключевой ставки ЦБ и исчерпания ряда факторов роста, стоит ожидать не более 4%.
Рост госрасходов в последние два года провоцирует повышение инфляции, и, не имея возможности его ограничить, ЦБ стоял перед непростым выбором: допустить двухзначную инфляцию или пожертвовать экономическим ростом. Как мы знаем, выбор был сделан в пользу второго варианта. По итогам года рост ВВП составит 3-3,5%, что всё ещё будет выше среднемирового темпа в 3% за 2023 год.

Зампредседателя комитета по экономической политике Государственной Думы РФ Артем Кирьянов @artem_kirianov:

Представляется, что привычные оценки влияния денежно-кредитной политики на рост экономики не вполне применимы к текущей ситуации. Действительно, инерционность системы и отложенность эффектов объективны, но в нестандартных условиях, в которых находится Россия, результаты тоже могут быть неклассическими. Значительная доля госзаказа в промышленности, ограниченность в привлечении внешних финансовых ресурсов, а также серьезные риски вывода средств за рубеж могут сбалансировать замедление роста экономики.

США так и остаются крупнейшим в мире реципиентом инвестиций (т.е. принимающей иностранные инвестиции стороной), так и их донором.

Если же брать не отдельные страны Европы, а Евросоюз целиком, то он будет вторым в мире реципиентом и донором инвестиций. А когда-то ЕС даже опережал США по прямым инвестициям в другие страны мира. Но энергетический кризис и начало конфликта на Украине сильно ударили по европейским инвестициям. Совокупные внешние инвестиции европейских транснациональных компаний снизились по итогам 2022 года до $224 млрд по сравнению с $573 млрд в 2021 г. Это катастрофическое снижение составило почти $350 млрд – европейские деньги, вместо того чтобы пойти во внешний мир, остались на континенте «залатывать дыры».
(данные – «Российский внешнеэкономический вестник», №6, 2024)

Уход за детьми в англо-саксонской экономико-культурной модели обходится семье дороже всего (в процентах от семейного дохода). В германо-австрийской – дешевле всего.

«Метриум»: В I полугодии 2024 года московские застройщики открыли продажи и бронирование 40 проектов застройки. По сравнению с аналогичным периодом 2023 года показатель вырос на 29% (31 проект год назад).

Что важно – в комфорт-классе дан старт всего 6 проектам (из них 5 - в Новой Москве). Для сравнения: в бизнес-классе – 12, в элите и делюкс-классе – 9, в премиум – 8 проектов.
Девелоперы действуют логично: ипотека сосредоточена именно в самом дешёвом в комфорт-классе, и после отмены льготной ипотеки с господдержкой покупатели массово станут покидать этот сектор.
А вот в дорогих секторах – от бизнеса до премиум и элиты ипотека присутствовала лишь фрагментарно, и отмена льгот не сильно ударит по ним. Москва какое-то время будет городом новых дорогих проектов (пока стоимость коммерческой ипотеки не упадёт хотя бы до 10-12%).