В июле, после отмены льготной ипотеки с господдержкой, рухнули выдачи и семейной ипотеки – на 22% к прошлому месяцу, по данным ДОМ-РФ. Причина – ужесточение условий выдачи по этому типу ипотеки.
Спокойной жизни у девелоперов больше не будет.
Спокойной жизни у девелоперов больше не будет.
Самый прозорливый инвестор Уоррен Баффет уходит в кэш – главное правило во всех кризисах.
Berkshire Hathaway Уоррена Баффета сократила долю в Apple вдвое с 789 млн акций на конец первого квартала 2024 года до 400 млн акций Apple сейчас. Денежные запасы Berkshire Hathaway достигли рекордного уровня в $277 млрд после того, как инвестор-миллиардер сбросил акции Apple на $76 млрд.
Berkshire Hathaway Уоррена Баффета сократила долю в Apple вдвое с 789 млн акций на конец первого квартала 2024 года до 400 млн акций Apple сейчас. Денежные запасы Berkshire Hathaway достигли рекордного уровня в $277 млрд после того, как инвестор-миллиардер сбросил акции Apple на $76 млрд.
За неделю стоимость биткоина упала почти на 25% - с 69 до 50 тыс. долларов сегодня. Не является ли это признаком наступающей мировой рецессии, когда инвесторы бросают рискованные активы, которыми в т.ч. являются криптовалюты, и привычно уходят в защитные активы – доллар и золото? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев:
Глобальная экономика подошла к порогу рецессии. «Праздник жизни» на мировых фондовых площадках, подпитываемый то многотриллионными ковидными эмиссиями, то триллионными бюджетными вливаниями развитых стран, подходит к финалу. Производственный индекс PMI от ISM уже второй год находится ниже 50, что означает сокращение деловой активности.
Индекс JPM Global PMI mfg, также являющийся индикатором «здоровья» мировой промышленности по итогам июля снизился до 49.7 пунктов. Экономики США и Китая тормозятся, Япония вслед за ЕС перешла к спаду. Новый бизнес перестал расти. Данные по росту американской безработицы и признаки рецессии сигнализируют о проблемах самого большого потребительского рынка в мире - рынка США, на который «молятся» производители Китая, Европы, Японии и Южной Корее, что реально угрожает благополучию этих стран. И помочь уже особо нечем. Государственные и частные долги на рекордных уровнях, арсеналы средств поддержки правительства и центральные банки G7 уже растратили. Раздутые мировые фондовые рынки и пузыри в криптоактивах оказались без поддержки, поэтому начавшийся выход из рисковых активов, к которым относятся акции и криптовплюты, запускает лавину распродаж на большинстве фондовых площадок стран, завязанных на торговлю с США и на глобальные потоки капитала. Американский фондовый рынок - не исключение, там пузыри были самыми блестящими и самыми колоссальными.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком траст»» Дмитрий Целищев:
Это стандартные «качели волатильности» BTC, которые можно наблюдать на всей протяженности трека криптовалюты. Как правило, биткоин рассматривается именно как высокорискованный инструмент для инвестиций, аналогично и другим криптовалютам, индексам и фондам, в которые в том числе перекладываются инвесторы. То есть одна из основных причин - это конкуренция, вторая причина может быть в отсутствии в последние недели позитивных новостей и слухов, способных подогревать интерес именно к BTC.
Cооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финрынкам Павел Самиев:
Базируясь на динамике криптовалют, в том числе биткоина, вряд ли можно объективно спрогнозировать тренды экономики в целом, так как это не просто очень волатильный рынок, но и слабо коррелирующий с другими финрынками и в целом с макропоказателями
Однако сейчас мы действительно видим одновременно коррекцию на фондовых рынках большинства стран, и рост спроса на защитные активы . Но это, скорее, не предвестники рецессии, а отражение нервозности инвесторов в ожидании эскалации военных конфликтов и непредсказуемых последствий для многих рынков.
Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко:
Биткоин - волатильный актив, это он доказал за десятилетие своего бурного роста. Поэтому делать выводы о состоянии мировой экономики на базе курса биткоина, мягко говоря, неоправданно. В этом году его курс вообще на максимуме по сравнению с 2022 и 2023. Если биткоин падает, можно предположить, что это связано с тем, что его начинают сбрасывать мажоритатные владельцы при достижении пика курса. Возможно, что-то такое мы сейчас и видим. Но с трендом опасений рецессии, выборов в США это вряд ли связано.
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
В экономике есть разные циклы. Циклы роста и циклы снижения, ещё последний цикл называют «стагнацией». Когда стартует цикл роста, люди начинают покупать сначала недвижимость, потом акции и потом уже инвестируют в разные пирамиды. Биткоин является классической пирамидой. При наступлении кризиса люди первым делом «выскакивают» из пирамид, потом из акций и потом из недвижимости.
Генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев:
Глобальная экономика подошла к порогу рецессии. «Праздник жизни» на мировых фондовых площадках, подпитываемый то многотриллионными ковидными эмиссиями, то триллионными бюджетными вливаниями развитых стран, подходит к финалу. Производственный индекс PMI от ISM уже второй год находится ниже 50, что означает сокращение деловой активности.
Индекс JPM Global PMI mfg, также являющийся индикатором «здоровья» мировой промышленности по итогам июля снизился до 49.7 пунктов. Экономики США и Китая тормозятся, Япония вслед за ЕС перешла к спаду. Новый бизнес перестал расти. Данные по росту американской безработицы и признаки рецессии сигнализируют о проблемах самого большого потребительского рынка в мире - рынка США, на который «молятся» производители Китая, Европы, Японии и Южной Корее, что реально угрожает благополучию этих стран. И помочь уже особо нечем. Государственные и частные долги на рекордных уровнях, арсеналы средств поддержки правительства и центральные банки G7 уже растратили. Раздутые мировые фондовые рынки и пузыри в криптоактивах оказались без поддержки, поэтому начавшийся выход из рисковых активов, к которым относятся акции и криптовплюты, запускает лавину распродаж на большинстве фондовых площадок стран, завязанных на торговлю с США и на глобальные потоки капитала. Американский фондовый рынок - не исключение, там пузыри были самыми блестящими и самыми колоссальными.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком траст»» Дмитрий Целищев:
Это стандартные «качели волатильности» BTC, которые можно наблюдать на всей протяженности трека криптовалюты. Как правило, биткоин рассматривается именно как высокорискованный инструмент для инвестиций, аналогично и другим криптовалютам, индексам и фондам, в которые в том числе перекладываются инвесторы. То есть одна из основных причин - это конкуренция, вторая причина может быть в отсутствии в последние недели позитивных новостей и слухов, способных подогревать интерес именно к BTC.
Cооснователь, гендиректор «БизнесДром», председатель комитета «Опоры России» по финрынкам Павел Самиев:
Базируясь на динамике криптовалют, в том числе биткоина, вряд ли можно объективно спрогнозировать тренды экономики в целом, так как это не просто очень волатильный рынок, но и слабо коррелирующий с другими финрынками и в целом с макропоказателями
Однако сейчас мы действительно видим одновременно коррекцию на фондовых рынках большинства стран, и рост спроса на защитные активы . Но это, скорее, не предвестники рецессии, а отражение нервозности инвесторов в ожидании эскалации военных конфликтов и непредсказуемых последствий для многих рынков.
Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко:
Биткоин - волатильный актив, это он доказал за десятилетие своего бурного роста. Поэтому делать выводы о состоянии мировой экономики на базе курса биткоина, мягко говоря, неоправданно. В этом году его курс вообще на максимуме по сравнению с 2022 и 2023. Если биткоин падает, можно предположить, что это связано с тем, что его начинают сбрасывать мажоритатные владельцы при достижении пика курса. Возможно, что-то такое мы сейчас и видим. Но с трендом опасений рецессии, выборов в США это вряд ли связано.
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
В экономике есть разные циклы. Циклы роста и циклы снижения, ещё последний цикл называют «стагнацией». Когда стартует цикл роста, люди начинают покупать сначала недвижимость, потом акции и потом уже инвестируют в разные пирамиды. Биткоин является классической пирамидой. При наступлении кризиса люди первым делом «выскакивают» из пирамид, потом из акций и потом из недвижимости.
В июле продажи электромобилей в Норвегии составили 94,3% от всех проданных машин. BEV составил 91,9%, PHEV - 2,4%. Для сравнения: в июле 2023 года этот показатель составлял 81,7% BEV и 8,1% PHEV. В июне электромобили составили 50% продаж в Китае, и страна быстро идёт по норвежскому пути. Когда уровень продаж электромобилей достигнет 94% в Китае? К 2030 году? К 2035-му?
Россия же в очередной раз пропускает новый технологический цикл.
Россия же в очередной раз пропускает новый технологический цикл.
Клиентам Т-Инвестиций с сегодняшнего дня доступны торги с семи утра. В Т-Инвестициях оценивают открытие раннего доступа к торгам, как важный шаг на пути к тому, чтобы инвестирование стало доступно 24/7. В список компаний, акции которых можно продавать и покупать до времени официального старта торговой сессии, вошли 10 топовых эмитентов, включая Сбер и Газпром.
Как шоки нефтяных цен влияют на российскую экономику? Снижение цен на нефть в первую очередь бьёт по импорту, а не по российскому экспорту, показал анализ группы авторов из Лаборатории математического моделирования экономических процессов Института прикладных экономических исследований РАНХиГС («Экономический журнал ВШЭ», №2, 2021).
«Потенциально девальвация сыграла ключевую роль в росте физического объёма экспорта (в постоянных ценах), вследствие роста его конкурентоспособности. Интересным наблюдением также является тот факт, что, в целом, шок мировой деловой активности не оказывал столь превалирующего эффекта в разложении темпов роста экспорта, за исключением падения на 5,5% и 3,1% в последнем квартале 2008 г. и начале 2009 г., а затем последующем оживлении в 4,9%, которое, в том числе, поспособствовало восстановлению ВВП.
Противоположную ситуацию можно наблюдать в декомпозиции импорта, в котором потрясения в мировой деловой активности и нефтяном секторе играют куда более значительную роль. Нефтяные шоки в совокупности снизили импорт на 10,6% в IV квартале 2008 г. и на 20,4% в I квартале 2009 г., в то время как на момент пика кризиса 2014-2016 гг. их вклад составил –11,0%».
А снижение импорта в России бьёт по потреблению домохозяйств и по инвестициям:
«Вклад шока реальной деловой активности (в предыдущие кризисы – ПЭ) оказал негативный эффект в –2,3% на потребление и –4,7% на инвестиции».
«Потенциально девальвация сыграла ключевую роль в росте физического объёма экспорта (в постоянных ценах), вследствие роста его конкурентоспособности. Интересным наблюдением также является тот факт, что, в целом, шок мировой деловой активности не оказывал столь превалирующего эффекта в разложении темпов роста экспорта, за исключением падения на 5,5% и 3,1% в последнем квартале 2008 г. и начале 2009 г., а затем последующем оживлении в 4,9%, которое, в том числе, поспособствовало восстановлению ВВП.
Противоположную ситуацию можно наблюдать в декомпозиции импорта, в котором потрясения в мировой деловой активности и нефтяном секторе играют куда более значительную роль. Нефтяные шоки в совокупности снизили импорт на 10,6% в IV квартале 2008 г. и на 20,4% в I квартале 2009 г., в то время как на момент пика кризиса 2014-2016 гг. их вклад составил –11,0%».
А снижение импорта в России бьёт по потреблению домохозяйств и по инвестициям:
«Вклад шока реальной деловой активности (в предыдущие кризисы – ПЭ) оказал негативный эффект в –2,3% на потребление и –4,7% на инвестиции».
Объём предложения вторичной городской недвижимости в июле 2024 года составил 43,9 тыс. объектов, что выше объёма предложения июня на 3% (42,8 тыс.), по данным «Миэль».
Динамика цен в июле была околонулевой. Около половины сделок в Москве проходит с торгом. Иногда величина скидки доходит до 10%. Размер торга в среднем в июле составил 3%. Средний срок экспозиции объекта 4 месяца. Для сравнения: осенью 2019 года средний срок экспозиции квартиры на вторичном рынке составлял 70 дней, т.е. сегодня эта величина выросла почти в 2 раза.
Динамика цен в июле была околонулевой. Около половины сделок в Москве проходит с торгом. Иногда величина скидки доходит до 10%. Размер торга в среднем в июле составил 3%. Средний срок экспозиции объекта 4 месяца. Для сравнения: осенью 2019 года средний срок экспозиции квартиры на вторичном рынке составлял 70 дней, т.е. сегодня эта величина выросла почти в 2 раза.
Объёмы выданной ипотеки в июле рухнули в два раза: банки выдали 76.700 кредитов на 348,5 млрд руб., по данным Frank RG. В годовой динамике выдачи тоже сократились вдвое – год назад граждане взяли 168.900 жилищных кредитов на 654,2 млрд руб., что больше прошедшего июля на 55% по количеству и на 47% по объёму.
Но ЦБ этого мало – всё больше идут разговоры о том, чтобы увеличить ключевую ставку с 18% до 19% или даже 20%. Видимо, конечная цель ДКП Центробанка – сокращение потребительского кредитования раза в 3-4.
Но ЦБ этого мало – всё больше идут разговоры о том, чтобы увеличить ключевую ставку с 18% до 19% или даже 20%. Видимо, конечная цель ДКП Центробанка – сокращение потребительского кредитования раза в 3-4.
Фондовые рынки почти всех стран мира оказались в «красном». О чём нам говорит такое «слаженное» падение фондовых рынков – мы стоим на пороге мировой рецессии? Что России стоит ожидать в таком случае, падения цен на нефть и другие сырьевые товары – основу нашего экспорта? Или не надо паниковать – это временная коррекция рынков? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин:
В конце прошлой и начале этой недели слабые экономические данные по США вызвали опасения относительно устойчивости крупнейшей мировой экономики. На этом фоне выросли шансы на то, что ФРС в сентябре придется более значительно снизить процентные ставки. Примечательно, что рынки уже были готовы к подобному развитию ситуации, поскольку статданные по Старому и Новому Свету в последнее время указывали на торможение роста экономики. Кстати, снижение цен на сырьё и падение котировок нефти также вписывается в этот сценарий. Похоже, что август мировые фондовые и сырьевые рынки закроют в красной зоне.
Политики центрального банка США в понедельник выступили против идеи о том, что более слабые, чем ожидалось, данные по занятости в июле означают, что экономика Штатов находится в состоянии рецессионного сокращения, но при этом предупредили, что ФРС придётся снизить ставки, чтобы избежать такого исхода.
Основной риск для будущей динамики рынков рискованных активов и валют – риски того, что американская экономика свалится из «мягкой посадки» в полноценную рецессию, при этом выросли риски развития полноценной войны на Ближнем Востоке, да и предстоящие президентские выборы с обострением внутриполитической борьбы в США тоже создают свои неопределенности.
Цены на энергоносители в период ухода ведущих экономик мира в рецессию обычно снижаются относительно уровней умеренного развития на 20-25%. К настоящему моменту котировки нефти марки Brent за последние недели уже подешевели на 12%. Вероятной целью их снижения в случае ухудшения ситуации в экономиках США и КНР станет район $70/барр. Соответственно российская нефть марки Urals упадет в цене до 57-60/барр. С учетом сокращения объёмов поставок сырья на экспорт из РФ это создает риски для наполнения российского бюджета и стабильности курса рубля.
Начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олег Абелев:
Одновременная коррекция на рынках разных стран происходила и раньше. Поэтому и сейчас не стоит говорить о пороговом значении мировой рецессии. В качестве спускового крючка для продаж на рынке США, а затем по всему миру, могли выступить опубликованные накануне негативные данные по безработицы.
Рынок – это чаще всего психология. Зачастую общемировые коррекции связаны с паническими настроениями, когда инвестор не понимает, что ему ожидать завтра и в долгосрочной перспективе. Инвесторы начинают активно продавать то, что имеют, чтобы зафиксировать позиции и получить свой реальный доход вместо осязаемого. На российский рынок эта ситуация мало повлияла. Это тот случай, когда не было бы счастья, да несчастье помогло. Участников рынка, которые могли бы активно продавать бумаги в России, будучи нерезидентами, и обвалить рынок, практически не осталось.
У России должен быть акцент на сырьевые рынки, на рынок металла, они напрямую влияют на состояние бюджета и российскую экономику. На рынке нефти и металла сохраняется рост геополитической премии. Для панических продаж причин нет, тем более, что эскалация конфликтов в мире только растёт, а это удерживает цены на драгметаллы и нефть на довольно высоком уровне. Российскому инвестору достаточно разобраться в корне причин панических настроений на зарубежных рынках, чтобы отбросить любого рода панику.
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин:
В конце прошлой и начале этой недели слабые экономические данные по США вызвали опасения относительно устойчивости крупнейшей мировой экономики. На этом фоне выросли шансы на то, что ФРС в сентябре придется более значительно снизить процентные ставки. Примечательно, что рынки уже были готовы к подобному развитию ситуации, поскольку статданные по Старому и Новому Свету в последнее время указывали на торможение роста экономики. Кстати, снижение цен на сырьё и падение котировок нефти также вписывается в этот сценарий. Похоже, что август мировые фондовые и сырьевые рынки закроют в красной зоне.
Политики центрального банка США в понедельник выступили против идеи о том, что более слабые, чем ожидалось, данные по занятости в июле означают, что экономика Штатов находится в состоянии рецессионного сокращения, но при этом предупредили, что ФРС придётся снизить ставки, чтобы избежать такого исхода.
Основной риск для будущей динамики рынков рискованных активов и валют – риски того, что американская экономика свалится из «мягкой посадки» в полноценную рецессию, при этом выросли риски развития полноценной войны на Ближнем Востоке, да и предстоящие президентские выборы с обострением внутриполитической борьбы в США тоже создают свои неопределенности.
Цены на энергоносители в период ухода ведущих экономик мира в рецессию обычно снижаются относительно уровней умеренного развития на 20-25%. К настоящему моменту котировки нефти марки Brent за последние недели уже подешевели на 12%. Вероятной целью их снижения в случае ухудшения ситуации в экономиках США и КНР станет район $70/барр. Соответственно российская нефть марки Urals упадет в цене до 57-60/барр. С учетом сокращения объёмов поставок сырья на экспорт из РФ это создает риски для наполнения российского бюджета и стабильности курса рубля.
Начальник аналитического отдела ИК «РИКОМ-ТРАСТ», к.э.н. Олег Абелев:
Одновременная коррекция на рынках разных стран происходила и раньше. Поэтому и сейчас не стоит говорить о пороговом значении мировой рецессии. В качестве спускового крючка для продаж на рынке США, а затем по всему миру, могли выступить опубликованные накануне негативные данные по безработицы.
Рынок – это чаще всего психология. Зачастую общемировые коррекции связаны с паническими настроениями, когда инвестор не понимает, что ему ожидать завтра и в долгосрочной перспективе. Инвесторы начинают активно продавать то, что имеют, чтобы зафиксировать позиции и получить свой реальный доход вместо осязаемого. На российский рынок эта ситуация мало повлияла. Это тот случай, когда не было бы счастья, да несчастье помогло. Участников рынка, которые могли бы активно продавать бумаги в России, будучи нерезидентами, и обвалить рынок, практически не осталось.
У России должен быть акцент на сырьевые рынки, на рынок металла, они напрямую влияют на состояние бюджета и российскую экономику. На рынке нефти и металла сохраняется рост геополитической премии. Для панических продаж причин нет, тем более, что эскалация конфликтов в мире только растёт, а это удерживает цены на драгметаллы и нефть на довольно высоком уровне. Российскому инвестору достаточно разобраться в корне причин панических настроений на зарубежных рынках, чтобы отбросить любого рода панику.
(продолжение предыдущего поста)
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
Рынки упали из-за того, что все ожидали нового обострения ирано-израильской войны. Сегодня стало понятно, что участники рынка «перегнули» палку, явной угрозы обострения военного конфликта не существует. Все рынки начнут отыгрывать назад. Паники не стоит поддаваться, хотя пока рынки стагнируют.
Если в очередной раз мир увидит новую демонстрацию силы со стороны Ирана и ничего более, рынки довольно быстро развернутся и будут устанавливать новые исторические максимумы.
Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:
Рынки упали из-за того, что все ожидали нового обострения ирано-израильской войны. Сегодня стало понятно, что участники рынка «перегнули» палку, явной угрозы обострения военного конфликта не существует. Все рынки начнут отыгрывать назад. Паники не стоит поддаваться, хотя пока рынки стагнируют.
Если в очередной раз мир увидит новую демонстрацию силы со стороны Ирана и ничего более, рынки довольно быстро развернутся и будут устанавливать новые исторические максимумы.
Какие отрасли в России показывают наивысшую производительность труда?
Увидел данные «Молочного союза»: «За последние десять лет молочная продуктивность коров в сельхозорганизациях выросла на 81% - до 8165 кг на голову в год».
Увидел данные «Молочного союза»: «За последние десять лет молочная продуктивность коров в сельхозорганизациях выросла на 81% - до 8165 кг на голову в год».
Что такое «правильное военное кейнсианство» - 1.
Начал читать книгу экономиста, профессора Массачусетского университета Изабеллы Вебер «Как Китай избежал шоковой терапии», изданную молодым российским издательством Fortis Press. Книга написана Вебер в конце 2020 года, в России переведена несколько месяцев назад.
Вебер родилась и выросла в Германии, и с самого начала академической деятельности её главным интересом стал Китай. Она хорошо понимает эту страну: Вебер в т.ч. закончила Пекинский университет, знает китайский язык, и для подготовки этой книги побеседовала (на китайском языке) со множеством участников китайских реформ. Книга Вебер получила несколько экономических премий на Западе.
В самое начало я вынес вопрос про «военное кейнсианство». Вебер задаётся вопросом – почему Китай не выбрал путь неолиберализма для своих реформ, но всё же преуспел? Она сравнивает китайский путь реформ с российским, где неолиберализм принёс стране неисчислимые беды: в частности, как показывает Вебер, лишь в 2015 году благосостояние 99% россиян сравнялось с тем благосостоянием, что было у этих 99% в 1990 году. России понадобилось 25 лет – жизнь целого поколения! – чтобы прийти туда, откуда ушла страна. Макроэкономически эти 25 «неолиберальных лет» были потерянным временем для России.
Китай вместо неолиберализма выбрал военное кейнсианство – в этом и отгадка «китайского пути». Потому значительную часть своей книги Изабелла Вебер отдала на объяснение – что это за экономическая теория и, главное, практика.
Для России это знание тоже сегодня актуально: значительная часть экономистов и даже членов правительства говорят о «военном кейнсианстве», о его благостности для страны. Тем более, что – это понятно из названия – Россия сейчас оказалась в «благоприятной ситуации» для этой экономической теории и практики, т.к. страна погрузилась в ту самую … («главную задачу»), когда Кейнс обосновал и реализовал своё «военное кейнсианство» - в США во время Второй мировой войны в 1941-45 годах, и даже ещё спустя два года – до 1947-го, т.к. любая страна уже в мирном времени должна постепенно выходить из этой практики.
(Изабеллу Вебер я читаю и в Твиттере – там она https://x.com/IsabellaMWeber)
(продолжение в следующем посте)
Начал читать книгу экономиста, профессора Массачусетского университета Изабеллы Вебер «Как Китай избежал шоковой терапии», изданную молодым российским издательством Fortis Press. Книга написана Вебер в конце 2020 года, в России переведена несколько месяцев назад.
Вебер родилась и выросла в Германии, и с самого начала академической деятельности её главным интересом стал Китай. Она хорошо понимает эту страну: Вебер в т.ч. закончила Пекинский университет, знает китайский язык, и для подготовки этой книги побеседовала (на китайском языке) со множеством участников китайских реформ. Книга Вебер получила несколько экономических премий на Западе.
В самое начало я вынес вопрос про «военное кейнсианство». Вебер задаётся вопросом – почему Китай не выбрал путь неолиберализма для своих реформ, но всё же преуспел? Она сравнивает китайский путь реформ с российским, где неолиберализм принёс стране неисчислимые беды: в частности, как показывает Вебер, лишь в 2015 году благосостояние 99% россиян сравнялось с тем благосостоянием, что было у этих 99% в 1990 году. России понадобилось 25 лет – жизнь целого поколения! – чтобы прийти туда, откуда ушла страна. Макроэкономически эти 25 «неолиберальных лет» были потерянным временем для России.
Китай вместо неолиберализма выбрал военное кейнсианство – в этом и отгадка «китайского пути». Потому значительную часть своей книги Изабелла Вебер отдала на объяснение – что это за экономическая теория и, главное, практика.
Для России это знание тоже сегодня актуально: значительная часть экономистов и даже членов правительства говорят о «военном кейнсианстве», о его благостности для страны. Тем более, что – это понятно из названия – Россия сейчас оказалась в «благоприятной ситуации» для этой экономической теории и практики, т.к. страна погрузилась в ту самую … («главную задачу»), когда Кейнс обосновал и реализовал своё «военное кейнсианство» - в США во время Второй мировой войны в 1941-45 годах, и даже ещё спустя два года – до 1947-го, т.к. любая страна уже в мирном времени должна постепенно выходить из этой практики.
(Изабеллу Вебер я читаю и в Твиттере – там она https://x.com/IsabellaMWeber)
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
Что такое «правильное военное кейнсианство» - 2.
Сразу спойлер. Если неолиберализм для «курса реформ» предлагает сразу отпустить все цены в реформируемой стране, то «военное кейнсианство» говорит о регуляции ценообразования на значительную часть товаров.
Вебер показывает, что Первая Мировая война «разорвала» экономики всех стран, участвовавших в ней. Потому английский экономист Кейнс – один из авторов «нового курса» при Рузвельте – уже в конце 1930-х начал размышлять, как в новой войне избежать этих проблем. То, что война снова заденет США, Кейнс не сомневался, потому главной лабораторией для «военного кейнсианства» стала эта страна.
Вебер показывает главный постулат Кейнса: «Военная экономика предназначена для оплаты войны, она не может ещё и обеспечить рост потребления».
При этом Кейнс в отличие от Германии, Италии и тем более СССР, никогда не призывал отменять частный бизнес – он хотел лишь приспособить его к «военной экономике».
Второй постулат Кейнса: при военной экономике безработица стремится к нулю (это мы сейчас видим и в России). При этом выпуск потребительских товаров при росте занятости уменьшается. Уменьшается и приток импортных товаров при «военной экономике» (это мы тоже видим в России).
Эти положения увеличивают инфляцию при повышении занятости, зарплат – и при физическом уменьшении потребительских товаров.
Это та ситуация, с которой столкнулась сейчас и Россия.
«В результате ускоряющейся инфляции работники останутся без сбережений и роста потребительских удовольствий. Капиталисты получат прибыль от роста цен и станут кредиторами правительства. Кейнс предупреждал, что после войны государство останется с очень высоким долгом в руках нескольких могущественных групп. Рабочие заплатят за войну, но останутся ни с чем», - пишет Вебер.
Выбор Кейнса – установить регулирование на социально-значимые товары и отпустить их на «социально-незначимые» (для зажиточного меньшинства). Второе – стимулировать сбережения домохозяйств, чтобы уменьшить денежный навес на потребительский рынок.
Для США военного времени такими «социально-значимыми» товарами стали часть базового продовольствия, бензин и электричество, хлопковые ткани, часть лекарств и т.п., а «социально-незначимыми» - автомобили, мебель и недвижимость. Спойлер следующего поста – в США в это время около 40% товаров попали в категорию «регулируемых (специальной комиссией) цен».
Богатые люди могут себе позволить покупать вздувшиеся в 2-3-5 раз цены на «социально-незначимые товары», и эту часть рынка регулировать не надо.
«Кейнс выдвинул идею «отложенной выплаты», которую он счёл превосходной с точки зрения учёта общественной психологии, социальной справедливости и административного удобства. Избыточная покупательная способность наёмных работников должна быть изъята во время войны путём откладывания принудительных сбережений в государственном банке. После войны они (простые работники – ПЭ) будут вознаграждены долей в правах на будущее, которая принадлежала бы предпринимателям», - поясняет Вебер взгляд Кейнса.
Забегая вперёд. Реальные доходы наёмных работников во время ВМВ в США росли значительно быстрее, чем прибыль компаний. «Жирные коты» во время Рузвельта возмущались, что их лишили значительной части потенциальной прибыли, но в итоге после окончания войны сбережения простых людей, выплеснувшиеся на потребительский рынок, постфактум обогатили корпорации. Бизнесу в «военном кейнсианстве» надо уметь ждать. Но само время «военного кейнсианства» в первую очередь правительство должно думать о простых людях, иначе инфляционный шок (как во время неолиберальных реформ во всех странах, включая Россию) и все социальные девиации, порождённые им, потрясут основы государственности.
Полвека позднее верность этих постулатов «военного кейнсианства» ещё раз продемонстрировали «китайские реформы». В то время как в России правительство отпустило цены, китайское правительство очень медленно допускало частный рынок в экономику.
(продолжение уже наверное завтра)
Что такое «правильное военное кейнсианство» - 2.
Сразу спойлер. Если неолиберализм для «курса реформ» предлагает сразу отпустить все цены в реформируемой стране, то «военное кейнсианство» говорит о регуляции ценообразования на значительную часть товаров.
Вебер показывает, что Первая Мировая война «разорвала» экономики всех стран, участвовавших в ней. Потому английский экономист Кейнс – один из авторов «нового курса» при Рузвельте – уже в конце 1930-х начал размышлять, как в новой войне избежать этих проблем. То, что война снова заденет США, Кейнс не сомневался, потому главной лабораторией для «военного кейнсианства» стала эта страна.
Вебер показывает главный постулат Кейнса: «Военная экономика предназначена для оплаты войны, она не может ещё и обеспечить рост потребления».
При этом Кейнс в отличие от Германии, Италии и тем более СССР, никогда не призывал отменять частный бизнес – он хотел лишь приспособить его к «военной экономике».
Второй постулат Кейнса: при военной экономике безработица стремится к нулю (это мы сейчас видим и в России). При этом выпуск потребительских товаров при росте занятости уменьшается. Уменьшается и приток импортных товаров при «военной экономике» (это мы тоже видим в России).
Эти положения увеличивают инфляцию при повышении занятости, зарплат – и при физическом уменьшении потребительских товаров.
Это та ситуация, с которой столкнулась сейчас и Россия.
«В результате ускоряющейся инфляции работники останутся без сбережений и роста потребительских удовольствий. Капиталисты получат прибыль от роста цен и станут кредиторами правительства. Кейнс предупреждал, что после войны государство останется с очень высоким долгом в руках нескольких могущественных групп. Рабочие заплатят за войну, но останутся ни с чем», - пишет Вебер.
Выбор Кейнса – установить регулирование на социально-значимые товары и отпустить их на «социально-незначимые» (для зажиточного меньшинства). Второе – стимулировать сбережения домохозяйств, чтобы уменьшить денежный навес на потребительский рынок.
Для США военного времени такими «социально-значимыми» товарами стали часть базового продовольствия, бензин и электричество, хлопковые ткани, часть лекарств и т.п., а «социально-незначимыми» - автомобили, мебель и недвижимость. Спойлер следующего поста – в США в это время около 40% товаров попали в категорию «регулируемых (специальной комиссией) цен».
Богатые люди могут себе позволить покупать вздувшиеся в 2-3-5 раз цены на «социально-незначимые товары», и эту часть рынка регулировать не надо.
«Кейнс выдвинул идею «отложенной выплаты», которую он счёл превосходной с точки зрения учёта общественной психологии, социальной справедливости и административного удобства. Избыточная покупательная способность наёмных работников должна быть изъята во время войны путём откладывания принудительных сбережений в государственном банке. После войны они (простые работники – ПЭ) будут вознаграждены долей в правах на будущее, которая принадлежала бы предпринимателям», - поясняет Вебер взгляд Кейнса.
Забегая вперёд. Реальные доходы наёмных работников во время ВМВ в США росли значительно быстрее, чем прибыль компаний. «Жирные коты» во время Рузвельта возмущались, что их лишили значительной части потенциальной прибыли, но в итоге после окончания войны сбережения простых людей, выплеснувшиеся на потребительский рынок, постфактум обогатили корпорации. Бизнесу в «военном кейнсианстве» надо уметь ждать. Но само время «военного кейнсианства» в первую очередь правительство должно думать о простых людях, иначе инфляционный шок (как во время неолиберальных реформ во всех странах, включая Россию) и все социальные девиации, порождённые им, потрясут основы государственности.
Полвека позднее верность этих постулатов «военного кейнсианства» ещё раз продемонстрировали «китайские реформы». В то время как в России правительство отпустило цены, китайское правительство очень медленно допускало частный рынок в экономику.
(продолжение уже наверное завтра)
(к предыдущим двум постам)
Сфотографировал график из бумажной книги Изабеллы Вебер, показывающий, что только в 2015 году 99% населения России в среднем достигли того благосостояния, что у них было в 1990 году.
Это ещё раз косвенно подтверждает, что почти все «сливки» за все годы реформ в России получил только высший 1% населения.
Сфотографировал график из бумажной книги Изабеллы Вебер, показывающий, что только в 2015 году 99% населения России в среднем достигли того благосостояния, что у них было в 1990 году.
Это ещё раз косвенно подтверждает, что почти все «сливки» за все годы реформ в России получил только высший 1% населения.
Мы прогнозировали, что в июле продажи новостроек в Москве упадут в 1,7-2 раза.
https://t.me/proeconomics/14785
Так и вышло – продажи упали примерно в 1,7 раз: с 18.310 сделок в июне до 10.922 сделок в июле, по данным Dataflat.
Продажи будут падать и дальше, т.к. в июле в статистику продаж попали ещё те новостройки, на которые покупатели в июне успели оформить льготные кредиты.
https://t.me/proeconomics/14785
Так и вышло – продажи упали примерно в 1,7 раз: с 18.310 сделок в июне до 10.922 сделок в июле, по данным Dataflat.
Продажи будут падать и дальше, т.к. в июле в статистику продаж попали ещё те новостройки, на которые покупатели в июне успели оформить льготные кредиты.
Осенью Россию накроет самая сильная волна перемен с 90-х. Грядут события, которые кардинально изменят страну и повлияют на каждого. Большинство - снова окажутся не готовы к этому.
Сейчас важно сохранять рассудок и следить за теми, кто не поддаётся панике и основывается на фактах. Хороший пример - канал Мультипликатор.
Еще 2 года назад он объяснял, почему не будет краха экономики РФ. Давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом. Рассказал подписчикам, как купить недвижимость на 30% дешевле.
А сейчас он подробно объясняет: что будет уже осенью с курсом рубля, ценами на недвижимость, военным конфликтом и как к этому подготовиться.
Подпишитесь на этот ценный канал, чтобы знать о ключевых событиях заранее и быть готовыми к грядущим переменам!
Сейчас важно сохранять рассудок и следить за теми, кто не поддаётся панике и основывается на фактах. Хороший пример - канал Мультипликатор.
Еще 2 года назад он объяснял, почему не будет краха экономики РФ. Давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом. Рассказал подписчикам, как купить недвижимость на 30% дешевле.
А сейчас он подробно объясняет: что будет уже осенью с курсом рубля, ценами на недвижимость, военным конфликтом и как к этому подготовиться.
Подпишитесь на этот ценный канал, чтобы знать о ключевых событиях заранее и быть готовыми к грядущим переменам!
Геополитические осложнения не всегда играют против России. Иногда Россия от них и выигрывает.
В этом году начались поставки российского коксующегося угля в Израиль.
Новый для России рынок открылся после того, как Колумбия «приостановила экспорт угля в Израиль до тех пор, пока не закончится геноцид палестинского народа».
Израиль импортировал более 50% своего угля из Колумбии и использовал большую его часть для питания своих электростанций - это примерно 3 млн тонн в год. Теперь часть этого рынка угля для Израиля готова перехватить Россия.
В этом году начались поставки российского коксующегося угля в Израиль.
Новый для России рынок открылся после того, как Колумбия «приостановила экспорт угля в Израиль до тех пор, пока не закончится геноцид палестинского народа».
Израиль импортировал более 50% своего угля из Колумбии и использовал большую его часть для питания своих электростанций - это примерно 3 млн тонн в год. Теперь часть этого рынка угля для Израиля готова перехватить Россия.
Goldman Sachs сохраняет прогноз роста цен на золото до $2700 за унцию в 2025 году. Золото продолжит оставаться защитным активом против геополитических потрясений, включая войны, торговые пошлины и опасения по поводу суверенного долга США.
Цена золота в июле достигла рекордного за всю историю максимума в $2,5 тыс., а с начала года выросла на 17%.
Цена золота в июле достигла рекордного за всю историю максимума в $2,5 тыс., а с начала года выросла на 17%.
Продажи новостроек в Москве в июле упали на 40%. Что дальше ожидает рынок недвижимости – дальнейшее падение, и какова тогда будет стратегия выживания девелоперов? Ответы экспертов в рубрике #опросы
Заместитель председателя Комитета по экономической политике ГосДумы Артем Кирьянов @artem_kirianov :
Такое падение вызвано, как представляется, возникшей паузой со стороны людей, пытающихся понять как возможность возврата льготной ипотеки, так и снижения ставки ЦБ, а, следовательно, и общего процента по ипотеке. При этом надо не забывать о том, что многие успели взять льготную ипотеку, хотя планировали сделать это позже. И, наконец, сезон летних отпусков также не способствует деловой активности.
Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко:
Безусловно, с текущими ценами и ипотекой по 20% никто покупать жилье не будет. Экономически в Москве это просто невозможно для большинства. Надо смотреть, однако, за региональными рынками, в принципе, и ставку надо делать на них. В столице есть свободные площадки, но это в основном в новой Москве. Но не может же вся страна жить в Москве. В целом, нужна, наверное, комплексная строительная инициатива, которая будет стимулировать строительство жилья с учетом экономического районирования. Одной из таких попыток будет новая льготная ипотека для жителей малых городов с двумя детьми.
Но стратегически вопрос не решён. Как достичь целей по росту площадей на человека к 2030-му году, как избежать переконцентрации рынка в крупных городах? Частичная отмена льготной ипотеки ответа на эти вопросы не дает. Поэтому – часть льгот отменили. Понятно, что это приведёт к снижению продаж новостроек. А вот что дальше? Надо решить. Как избежать провала на рынке и проблем у строительных компаний, как сделать так, чтобы им было выгоднее работать на региональных рынках? Пожалуй, здесь нельзя действовать разрозненно. Одно делает ЦБ, другое Минстрой, третье застройщики. Только совместная продуманная политика спасет рынок.
Председатель комитета Госдумы по социальной политике Ярослав Нилов:
Я рассматриваю несколько причин, почему это происходит. Во-первых, лето — это сезон отпусков. С другой стороны, изменились условия получения семейной ипотеки. Ранее многие продавали права по переуступке, и семейную ипотеку можно было брать. Теперь же подняли первоначальный взнос, и изменение параметров программы повлияло на рынок.
Дискуссии, связанные с ипотекой, тоже внесли свои корректировки. Например, активно обсуждалась необходимость работать до момента полного погашения ипотеки. И это заставило некоторых задуматься или отказаться от неё, хотя позже это требование было опровергнуто. Тем не менее, такие обсуждения и тревожные сигналы могут создавать неопределённость и нестабильность, что также влияет на спрос.
В основном, я связываю падение спроса с изменением льготных программ. Рынок жилья был раздут: многие зарабатывали огромные деньги буквально из воздуха, беря дешёвые кредиты по льготным программам, приобретая жильё на этапе котлована и перепродавая его. С введением новых изменений, такие возможности практически исчезли, что явно сказывается на спросе. Кроме того, банки стали отказывать в льготной ипотеке из-за превышения определённого лимита. Думаю, что для граждан падение спроса будет сопровождаться более привлекательными предложениями, такими как различные программы, льготы и скидки. Тем, кто строит, нужны деньги для возврата кредитов, поэтому они будут заинтересованы в продаже. Те, кто перепродаёт жильё, также будут играть ценой, чтобы вернуть средства и пустить их в оборот.
Заместитель председателя Комитета по экономической политике ГосДумы Артем Кирьянов @artem_kirianov :
Такое падение вызвано, как представляется, возникшей паузой со стороны людей, пытающихся понять как возможность возврата льготной ипотеки, так и снижения ставки ЦБ, а, следовательно, и общего процента по ипотеке. При этом надо не забывать о том, что многие успели взять льготную ипотеку, хотя планировали сделать это позже. И, наконец, сезон летних отпусков также не способствует деловой активности.
Исполнительный директор Института экономики роста им. Столыпина Антон Свириденко:
Безусловно, с текущими ценами и ипотекой по 20% никто покупать жилье не будет. Экономически в Москве это просто невозможно для большинства. Надо смотреть, однако, за региональными рынками, в принципе, и ставку надо делать на них. В столице есть свободные площадки, но это в основном в новой Москве. Но не может же вся страна жить в Москве. В целом, нужна, наверное, комплексная строительная инициатива, которая будет стимулировать строительство жилья с учетом экономического районирования. Одной из таких попыток будет новая льготная ипотека для жителей малых городов с двумя детьми.
Но стратегически вопрос не решён. Как достичь целей по росту площадей на человека к 2030-му году, как избежать переконцентрации рынка в крупных городах? Частичная отмена льготной ипотеки ответа на эти вопросы не дает. Поэтому – часть льгот отменили. Понятно, что это приведёт к снижению продаж новостроек. А вот что дальше? Надо решить. Как избежать провала на рынке и проблем у строительных компаний, как сделать так, чтобы им было выгоднее работать на региональных рынках? Пожалуй, здесь нельзя действовать разрозненно. Одно делает ЦБ, другое Минстрой, третье застройщики. Только совместная продуманная политика спасет рынок.
Председатель комитета Госдумы по социальной политике Ярослав Нилов:
Я рассматриваю несколько причин, почему это происходит. Во-первых, лето — это сезон отпусков. С другой стороны, изменились условия получения семейной ипотеки. Ранее многие продавали права по переуступке, и семейную ипотеку можно было брать. Теперь же подняли первоначальный взнос, и изменение параметров программы повлияло на рынок.
Дискуссии, связанные с ипотекой, тоже внесли свои корректировки. Например, активно обсуждалась необходимость работать до момента полного погашения ипотеки. И это заставило некоторых задуматься или отказаться от неё, хотя позже это требование было опровергнуто. Тем не менее, такие обсуждения и тревожные сигналы могут создавать неопределённость и нестабильность, что также влияет на спрос.
В основном, я связываю падение спроса с изменением льготных программ. Рынок жилья был раздут: многие зарабатывали огромные деньги буквально из воздуха, беря дешёвые кредиты по льготным программам, приобретая жильё на этапе котлована и перепродавая его. С введением новых изменений, такие возможности практически исчезли, что явно сказывается на спросе. Кроме того, банки стали отказывать в льготной ипотеке из-за превышения определённого лимита. Думаю, что для граждан падение спроса будет сопровождаться более привлекательными предложениями, такими как различные программы, льготы и скидки. Тем, кто строит, нужны деньги для возврата кредитов, поэтому они будут заинтересованы в продаже. Те, кто перепродаёт жильё, также будут играть ценой, чтобы вернуть средства и пустить их в оборот.
В Москве с 1 августа вступил запрет на строительство квартир, площадь которых меньше 28 кв. м. Такая норма-минимум установлена для однокомнатных квартир. Для двухкомнатных квартир минимальный показатель был установлен на уровне 44 кв. м. трёхкомнатных - 56 кв. м, четырёхкомнатных - 70 кв. м.
Я уже много писал о нараставшем тренде миниатюризации московских квартир. Но в первом полугодии сначала рынок преодолел эту тенденцию, и средняя площадь московской квартиры впервые за много лет выросла, и теперь постановление мэра Москвы институализирует это явление – преодоление миниатюризации жилья.
Существующие в России социальные нормы являются лучшими, чем сложившаяся практика маленьких квартир. Стандартный минимальный метраж - 18 кв. м на одного человека, однако этот показатель применяют, если в квартире живут три человека и более. Человеку, живущему отдельно, полагается 33 кв. м, и студии в 28 кв. м и меньше не укладывались в эту норму.
Качество жилой среды – не менее важный показатель, чем вал по числу квартир и общего метража. В общем, хорошо, что преодолели это «сознание по валу».
Я уже много писал о нараставшем тренде миниатюризации московских квартир. Но в первом полугодии сначала рынок преодолел эту тенденцию, и средняя площадь московской квартиры впервые за много лет выросла, и теперь постановление мэра Москвы институализирует это явление – преодоление миниатюризации жилья.
Существующие в России социальные нормы являются лучшими, чем сложившаяся практика маленьких квартир. Стандартный минимальный метраж - 18 кв. м на одного человека, однако этот показатель применяют, если в квартире живут три человека и более. Человеку, живущему отдельно, полагается 33 кв. м, и студии в 28 кв. м и меньше не укладывались в эту норму.
Качество жилой среды – не менее важный показатель, чем вал по числу квартир и общего метража. В общем, хорошо, что преодолели это «сознание по валу».