Спрос на сырьевые товары увеличится в этом году благодаря снижению процентных ставок центральными банками. Это, по прогнозам Goldman Sachs, может увеличить цены сырьевых товаров – нефти, металлов, древесины и т.п. - на 15%.
Если прогноз Goldman Sachs сбудется, то мы можем увидеть нефть по $100 за баррель.
Но в противовес росту цен на нефть будут играть президентские выборы в США. По заведённой традиции, действующий президент должен показать избирателям бензин по цене не выше $3,3-3,5 за галлон (менее доллара за литр) – для американцев цена на топливо очень чувствительная тема. Добиться этого можно или распродажей нефтяных резервов, и/или увеличением добычи в США и их союзнике Канаде, а также в ряде стран Латинской Америки, где работают американские нефтяные компании.
Если прогноз Goldman Sachs сбудется, то мы можем увидеть нефть по $100 за баррель.
Но в противовес росту цен на нефть будут играть президентские выборы в США. По заведённой традиции, действующий президент должен показать избирателям бензин по цене не выше $3,3-3,5 за галлон (менее доллара за литр) – для американцев цена на топливо очень чувствительная тема. Добиться этого можно или распродажей нефтяных резервов, и/или увеличением добычи в США и их союзнике Канаде, а также в ряде стран Латинской Америки, где работают американские нефтяные компании.
«Долговой консультант»: «В 2023 году кредиторы с проблемных ипотечных заёмщиков через продажу залоговых квартир взыскали 22,23 млрд рублей. Это в 1,4 раза больше 2022-го и в 2,6 раз — за 2019 год.
Доля погашенной просроченной задолженности посредством продажи залоговых ипотечных квартир по итогам 2023 года составила 40% от совокупной просроченной задолженности на начало года (58,7 млрд) – и это тоже рекорд. Банки и коллекторы быстрее стали проводить процесс изъятия ипотечных квартир за задолженности. В 2022-м году объём погашений через продажу квартир к совокупной просроченной задолженности составлял 25%, в 2021-м — 22%, в 2020-м — 21% - т.е. процесс изъятия квартир в 2023 году по времени ускорился примерно в два раза.
И несмотря на заметную долю погашений, совокупный портфель просроченной ипотечной задолженности уверенно растёт, по итогам 2023-го он увеличился ещё на 2,5 млрд рублей или на 4%, превысив 61 млрд руб.
Доля погашенной просроченной задолженности посредством продажи залоговых ипотечных квартир по итогам 2023 года составила 40% от совокупной просроченной задолженности на начало года (58,7 млрд) – и это тоже рекорд. Банки и коллекторы быстрее стали проводить процесс изъятия ипотечных квартир за задолженности. В 2022-м году объём погашений через продажу квартир к совокупной просроченной задолженности составлял 25%, в 2021-м — 22%, в 2020-м — 21% - т.е. процесс изъятия квартир в 2023 году по времени ускорился примерно в два раза.
И несмотря на заметную долю погашений, совокупный портфель просроченной ипотечной задолженности уверенно растёт, по итогам 2023-го он увеличился ещё на 2,5 млрд рублей или на 4%, превысив 61 млрд руб.
Институт ВЭБ в своём еженедельном обзоре китайской экономики обращает внимание на два фактора. Первый – это продолжающийся рост недоверия к официальной статистике китайских властей (если ранее сомнение в китайской статистике выражали западные экономисты, то теперь это стали делать и российские институции). Второе – сокращение темпов накачки китайской экономики деньгами, что чревато общим замедлением темпов роста страны. Без такого прироста денежной массы, госдолга и долгов региональных правительств и госкомпаний, роста потребительского кредитования экономика Китая расти уже не способна.
«Народный Банк Китая (НБК) задержал примерно на неделю регулярный выход финансовой статистики за февраль, чего не наблюдалось с начала 2020 года. Кроме того, НБК не стал публиковать, как это он делал всегда, отдельно данные за февраль, но дал данные сразу за первые два месяца года, ссылаясь на искажения данных, обусловленные продолжительными новогодними праздниками в феврале. Хотя подобная ситуация возникает довольно часто в связи с переменными датами нового года по лунному календарю, НБК прежде такой практике не прибегал.
По данным Народного Банка Китая, прирост показателя денежного предложения М2 на конец февраля составил в годовом исчислении 8,7% и не изменился по сравнению с январем нынешнего года. Однако в сравнении с февралем 2023 г. показатель М2 снизился сразу на 4,1 п.п.
Кредитная активность ощутимо замедлилась. По расчету НБК, за январь-февраль прирост новых кредитов в национальной валюте составил 6,37 трлн юаней. Из них 4,92 трлн юаней, по ранее опубликованным данным, приходилось январь месяц, таким образом получается, что объёмы кредитования в феврале можно оценить на уровне 1,45 трлн юаней (в феврале 2023 г. – 1,81 трлн юаней). Суммарно сумма вновь выданных кредитов в национальной валюте за январь-февраль текущего года, была по оценке примерно на 340 млрд юаней меньше, чем за тот же период прошлого года (обычно НБК сам дает такое сопоставление).
При этом объём кредитования предприятий составил 5,43 трлн юаней против 6,29 трлн юаней в январе-феврале 2023 года. Кредиты домохозяйствам за первые два месяца текущего года были на уровне 389,4 млрд юаней, а в тот же период прошлого года оценивались в 465 млрд юаней.
Однако большого доверия эти данные не вызывают, так как не корреспондируют с данными НБК, которые были опубликованы им в январе. В них сумма новых кредитов домохозяйствам определялась в 980 млрд юаней, получается, что регулятор публиковал недостоверные данные в попытке приукрасить общую ситуацию в экономике в начале года.
О сохраняющемся низком спросе в китайской экономике свидетельствуют также данные о динамике Агрегированного показателя общественного финансирования (АПОФ). По данным НБК, за январь-февраль текущего года общий объём АПОФ составил 8,06 трлн юаней и был на 1,1 трлн юаней меньше, чем в тот же период прошлого года. Объём кредитования реального сектора экономики составил 5,82 трлн юаней, что на 932 млрд юаней меньше, чем в январе-феврале 2023 г., сократились также объёмы финансирования через правительственные заимствования, которые составили 895,8 млрд юаней, сократившись в годовом исчислении на 332 млрд юаней».
«Народный Банк Китая (НБК) задержал примерно на неделю регулярный выход финансовой статистики за февраль, чего не наблюдалось с начала 2020 года. Кроме того, НБК не стал публиковать, как это он делал всегда, отдельно данные за февраль, но дал данные сразу за первые два месяца года, ссылаясь на искажения данных, обусловленные продолжительными новогодними праздниками в феврале. Хотя подобная ситуация возникает довольно часто в связи с переменными датами нового года по лунному календарю, НБК прежде такой практике не прибегал.
По данным Народного Банка Китая, прирост показателя денежного предложения М2 на конец февраля составил в годовом исчислении 8,7% и не изменился по сравнению с январем нынешнего года. Однако в сравнении с февралем 2023 г. показатель М2 снизился сразу на 4,1 п.п.
Кредитная активность ощутимо замедлилась. По расчету НБК, за январь-февраль прирост новых кредитов в национальной валюте составил 6,37 трлн юаней. Из них 4,92 трлн юаней, по ранее опубликованным данным, приходилось январь месяц, таким образом получается, что объёмы кредитования в феврале можно оценить на уровне 1,45 трлн юаней (в феврале 2023 г. – 1,81 трлн юаней). Суммарно сумма вновь выданных кредитов в национальной валюте за январь-февраль текущего года, была по оценке примерно на 340 млрд юаней меньше, чем за тот же период прошлого года (обычно НБК сам дает такое сопоставление).
При этом объём кредитования предприятий составил 5,43 трлн юаней против 6,29 трлн юаней в январе-феврале 2023 года. Кредиты домохозяйствам за первые два месяца текущего года были на уровне 389,4 млрд юаней, а в тот же период прошлого года оценивались в 465 млрд юаней.
Однако большого доверия эти данные не вызывают, так как не корреспондируют с данными НБК, которые были опубликованы им в январе. В них сумма новых кредитов домохозяйствам определялась в 980 млрд юаней, получается, что регулятор публиковал недостоверные данные в попытке приукрасить общую ситуацию в экономике в начале года.
О сохраняющемся низком спросе в китайской экономике свидетельствуют также данные о динамике Агрегированного показателя общественного финансирования (АПОФ). По данным НБК, за январь-февраль текущего года общий объём АПОФ составил 8,06 трлн юаней и был на 1,1 трлн юаней меньше, чем в тот же период прошлого года. Объём кредитования реального сектора экономики составил 5,82 трлн юаней, что на 932 млрд юаней меньше, чем в январе-феврале 2023 г., сократились также объёмы финансирования через правительственные заимствования, которые составили 895,8 млрд юаней, сократившись в годовом исчислении на 332 млрд юаней».
В марте 2024 года, по данным опроса ООО «инФОМ» и ЦБ РФ, оценка инфляции, которую граждане ожидают через год, уменьшилась до 11,5 с 11,9% месяцем ранее. Инфляционные ожидания снизились у опрошенных как со сбережениями, так и без них.
Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет, напротив, вновь увеличились — до 10,0%. Индекс потребительских настроений продолжил возрастать. Ценовые ожидания предприятий уменьшились, но оставались повышенными.
Самые высокие инфляционные ожидания традиционно в торговле, и в марте они повысились до 36,6%.
Прогнозы профессиональных аналитиков на конец 2024 г. возросли до 5,2% (+0,3 п.п. м/м; +1,1 п.п. г/г).
На таком фоне самым оптимистичным является Центробанк. По прогнозу Банка России, c учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Долгосрочные инфляционные ожидания граждан на 5 лет, напротив, вновь увеличились — до 10,0%. Индекс потребительских настроений продолжил возрастать. Ценовые ожидания предприятий уменьшились, но оставались повышенными.
Самые высокие инфляционные ожидания традиционно в торговле, и в марте они повысились до 36,6%.
Прогнозы профессиональных аналитиков на конец 2024 г. возросли до 5,2% (+0,3 п.п. м/м; +1,1 п.п. г/г).
На таком фоне самым оптимистичным является Центробанк. По прогнозу Банка России, c учётом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
«Физики и лирики» в США растут по разные стороны границы.
США очень сильно зависят от талантов иммигрантов в области STEM. Например, среди математиков и инженеров с докторской степенью более половины родились вне пределов США.
Зато подавляющее большинство талантов в области социальных наук в США полностью доморощенные.
Но в целом видно, в чём сила США, чем обусловлено их мировое лидерство – возможностью импортировать мировые таланты.
США очень сильно зависят от талантов иммигрантов в области STEM. Например, среди математиков и инженеров с докторской степенью более половины родились вне пределов США.
Зато подавляющее большинство талантов в области социальных наук в США полностью доморощенные.
Но в целом видно, в чём сила США, чем обусловлено их мировое лидерство – возможностью импортировать мировые таланты.
ЦМАКП выпустил доклад о состоянии жилищной отрасли России. Обратил в нём внимание на динамику производительности труда в отрасли.
С 2013 года она упала примерно на 4 п.п., и так и оставалась на плато все эти годы.
На мой взгляд, причина стагнации этого показателя все последние годы заключается в дешевизне труда, а конкретнее – в открывшемся потоке трудовых мигрантов из стран Средней Азии. Грубо говоря, зачем что-то автоматизировать, вводить научную организацию труда, внедрять инновации – ведь это дороже, чем сиюминутно привлечь гастарбайтера.
Т.е. мы видим большой потенциал роста производительности труда, а отсюда несостоятельны сетования начальства в отрасли на дефицит работников.
С 2013 года она упала примерно на 4 п.п., и так и оставалась на плато все эти годы.
На мой взгляд, причина стагнации этого показателя все последние годы заключается в дешевизне труда, а конкретнее – в открывшемся потоке трудовых мигрантов из стран Средней Азии. Грубо говоря, зачем что-то автоматизировать, вводить научную организацию труда, внедрять инновации – ведь это дороже, чем сиюминутно привлечь гастарбайтера.
Т.е. мы видим большой потенциал роста производительности труда, а отсюда несостоятельны сетования начальства в отрасли на дефицит работников.
США намерены упрочить мировое лидерство в производстве биотоплива.
По данным Rystad Energy, к 2035 году базовый прогноз говорит о производстве 1,3 млн баррелей в сутки биотоплива, высокий – 1,6 млн., или почти в 2 раза больше, чем сегодня.
Для сравнения: к тому времени Европа по базовому прогнозу будет выпускать 580 тыс. баррелей биотоплива в сутки, Бразилия – 510 тыс.
Основа для производства биотоплива в США – соя и кукуруза, в Бразилии – сахарный тростник, в Европе – рапс. Что важно, в случае зерновых, бобовых и масличных остатки сброженной массы ещё и идут на корм скоту.
Но ведущие научные центры сейчас работают над технологиями получения биотоплива из грубой клетчатки – отходов древесной промышленности, остатков ботвы зерновых и подсолнечника. Ещё одно направление – биотопливо из водорослей. Если удастся разработать такие дешёвые технологии (переработка с помощью бактерий; дорогие технологии есть уже сейчас), то это может подстегнуть производство биотоплива.
По данным Rystad Energy, к 2035 году базовый прогноз говорит о производстве 1,3 млн баррелей в сутки биотоплива, высокий – 1,6 млн., или почти в 2 раза больше, чем сегодня.
Для сравнения: к тому времени Европа по базовому прогнозу будет выпускать 580 тыс. баррелей биотоплива в сутки, Бразилия – 510 тыс.
Основа для производства биотоплива в США – соя и кукуруза, в Бразилии – сахарный тростник, в Европе – рапс. Что важно, в случае зерновых, бобовых и масличных остатки сброженной массы ещё и идут на корм скоту.
Но ведущие научные центры сейчас работают над технологиями получения биотоплива из грубой клетчатки – отходов древесной промышленности, остатков ботвы зерновых и подсолнечника. Ещё одно направление – биотопливо из водорослей. Если удастся разработать такие дешёвые технологии (переработка с помощью бактерий; дорогие технологии есть уже сейчас), то это может подстегнуть производство биотоплива.
Импортные семена дорожают, и это увеличивает себестоимость ряда выращиваемых в России культур. Данные Ruseed показывают:
«В текущем сезоне общие затраты на производство кукурузы на 1 гектаре вырастут. В частности, на 6% увеличатся отчисления на оплату труда, на 4% вырастут траты аграриев на минеральные удобрения, на 7,5% — на средства защиты растений, на 11% — на нефтепродукты, на 26% — на органические удобрения, на 28% — на семена.
Наибольшее изменение в структуре себестоимости произошло из-за резкого увеличения цен на импортный посевной материал.
В частности, тонна французских семян (в 2023 году доля французских семян в общем объеме импорта составила 48%) подорожала на 23% в 2024 году. А стоимость турецких семян (9% в общем импорте в 2023 году) увеличилась на 59%. Таким образом, для производства кукурузы с 1 гектара аграриям придется потратить 6,5 тыс. рублей на импортные семена и 5,3 тыс. рублей — на отечественные.
В сезоне 2023/24 около 20% затрат в выращивании подсолнечника приходится на семена. В прошлом сезоне эта цифра составляла 16%».
В прошлые годы удорожание себестоимости только по семенам на 1-2 тыс. руб. с гектара аграрии бы не заметили. Но последние два года цены на зерно как на внешнем, так и на внутреннем рынке падают, резко снижается и рентабельность, и потому такие дополнительные траты (не только на семена, но и на запчасти к технике, на топливо, страховки и т.д.) уже являются ощутимыми.
«В текущем сезоне общие затраты на производство кукурузы на 1 гектаре вырастут. В частности, на 6% увеличатся отчисления на оплату труда, на 4% вырастут траты аграриев на минеральные удобрения, на 7,5% — на средства защиты растений, на 11% — на нефтепродукты, на 26% — на органические удобрения, на 28% — на семена.
Наибольшее изменение в структуре себестоимости произошло из-за резкого увеличения цен на импортный посевной материал.
В частности, тонна французских семян (в 2023 году доля французских семян в общем объеме импорта составила 48%) подорожала на 23% в 2024 году. А стоимость турецких семян (9% в общем импорте в 2023 году) увеличилась на 59%. Таким образом, для производства кукурузы с 1 гектара аграриям придется потратить 6,5 тыс. рублей на импортные семена и 5,3 тыс. рублей — на отечественные.
В сезоне 2023/24 около 20% затрат в выращивании подсолнечника приходится на семена. В прошлом сезоне эта цифра составляла 16%».
В прошлые годы удорожание себестоимости только по семенам на 1-2 тыс. руб. с гектара аграрии бы не заметили. Но последние два года цены на зерно как на внешнем, так и на внутреннем рынке падают, резко снижается и рентабельность, и потому такие дополнительные траты (не только на семена, но и на запчасти к технике, на топливо, страховки и т.д.) уже являются ощутимыми.
В 2022 году ЕС экспортировал 32,1 млн тонн отходов в страны, не входящие в ЕС (в 2021 году было 33 млн тонн). Турция была основной страной назначения отходов - 12,4 млн тонн отходов.
Развитые страны (вроде Норвегии) как правило основную массу отходов перерабатывают, а развивающиеся – захоранивают.
«Зелёное и экологичное пространство» в ЕС создаётся в том числе и таким способом.
Развитые страны (вроде Норвегии) как правило основную массу отходов перерабатывают, а развивающиеся – захоранивают.
«Зелёное и экологичное пространство» в ЕС создаётся в том числе и таким способом.
Доля греческих танкеров в перевозке российской нефти снижается – за счёт того, что греческие судовладельцы продали часть своих старых танкеров России, которые в статистике на этой диаграмме указаны как «неизвестные» (светло-серый цвет в столбцах).
Без Греции Россия не смогла поддерживать свой экспорт нефти – этот член НАТО и ЕС сыграл решающую роль в удержании российской экономики.
Без Греции Россия не смогла поддерживать свой экспорт нефти – этот член НАТО и ЕС сыграл решающую роль в удержании российской экономики.
После периода бычьего оптимизма инвесторы с осторожностью относятся к фондовому рынку США, о чем свидетельствует некоторый, небольшой отток средств из фондов акций.
Тем не менее, фондовый рынок США остаётся мировым лидером для инвесторов, причём с большим отрывом.
И можно заметить, чей фондовый рынок главный проигравший за последний год – Европы.
В целом сложно найти какой-то показатель, по которому Европа не проиграла бы за последний год-два.
Тем не менее, фондовый рынок США остаётся мировым лидером для инвесторов, причём с большим отрывом.
И можно заметить, чей фондовый рынок главный проигравший за последний год – Европы.
В целом сложно найти какой-то показатель, по которому Европа не проиграла бы за последний год-два.
По итогам I кв. 2024 года Сочи сохранил лидерство по цене квадратного метра в новостройках – в среднем 358.283 рубля, по данным «Мир квартир».
В Петербурге и Краснодаре цены упали.
Также удивительным выглядит подорожание новостроек в крымских Севастополе и Симферополе, причём в Топ-15 у них самый значительный рост цен.
В Петербурге и Краснодаре цены упали.
Также удивительным выглядит подорожание новостроек в крымских Севастополе и Симферополе, причём в Топ-15 у них самый значительный рост цен.
Председатель Комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков:
«Массовую льготную ипотеку в июле продлевать не будут».
По словам Аксакова, массовая льготная ипотека на самом деле создала диспропорции на рынке, взвинтила стоимость жилья и, соответственно, кредитов. «Разница между ценой квартир на первичном рынке и на вторичном рынке сегодня составляет более 42%. Таких разрывов не должно быть. Напомню, что до введения льготной программы разница была не более 10%», - пояснил он.
«Массовую льготную ипотеку в июле продлевать не будут».
По словам Аксакова, массовая льготная ипотека на самом деле создала диспропорции на рынке, взвинтила стоимость жилья и, соответственно, кредитов. «Разница между ценой квартир на первичном рынке и на вторичном рынке сегодня составляет более 42%. Таких разрывов не должно быть. Напомню, что до введения льготной программы разница была не более 10%», - пояснил он.
INFOLine: «Торговые сети закладывают в цену товаров при доставке растущие издержки на последнюю милю, в том числе в связи с «беспрецедентной нехваткой кадров» — сборщиков и курьеров. В результате, цены для онлайн-заказа могут повышаться на 5–10%. Наиболее активно дифференцированное ценообразование используют такие сети гипермаркетов, как «Лента» и Metro, «Вкусвилл» и «Дикси».
Решение ритейлеров логичное. Сформировано уже ядро потребителей онлайн-заказов, и вряд ли их отпугнёт повышение цен на товары. Тем более что по-прежнему существуют издержки на доставку для самого потребителя – например, поездка на автомобиле в магазин.
Решение ритейлеров логичное. Сформировано уже ядро потребителей онлайн-заказов, и вряд ли их отпугнёт повышение цен на товары. Тем более что по-прежнему существуют издержки на доставку для самого потребителя – например, поездка на автомобиле в магазин.
Во что вкладываться бизнесу, в т.ч. и в России.
Объём мирового рынка корпоративных мероприятий, по прогнозам Allied Market Research, достигнет $1 трлн 171,3 млрд к 2031 году, а среднегодовой темп роста составит 10,5%. Для сравнения: в 2017 году рынок оценивался в $286 млрд. (к примеру, весь мировой рынок пшеницы оценивается в $160-180 млрд).
Это будет одна из самых бурно растущих отраслей мировой экономики.
Сегмент конференций/семинаров занимал наибольшую долю рынка в 2022 году, на него приходилось более половины доходов мирового рынка корпоративных мероприятий, и такое положение сегмента сохранится и в будущем.
По отраслям сегмент информационных технологий приобрёл наибольшую долю рынка в 2022 году, на его долю пришлось более одной трети выручки мирового рынка корпоративных мероприятий, и, по оценкам, он сохранит свой статус лидера на протяжении всего прогнозируемого периода. Но в автомобильном сегменте в период с 2023 по 2032 год будет зарегистрирован самый высокий среднегодовой темп роста в 11,5% - из-за очень высокой конкуренции как между производителями, так и внутри отрасли – между машинами с ДВС и электромобилями.
Объём мирового рынка корпоративных мероприятий, по прогнозам Allied Market Research, достигнет $1 трлн 171,3 млрд к 2031 году, а среднегодовой темп роста составит 10,5%. Для сравнения: в 2017 году рынок оценивался в $286 млрд. (к примеру, весь мировой рынок пшеницы оценивается в $160-180 млрд).
Это будет одна из самых бурно растущих отраслей мировой экономики.
Сегмент конференций/семинаров занимал наибольшую долю рынка в 2022 году, на него приходилось более половины доходов мирового рынка корпоративных мероприятий, и такое положение сегмента сохранится и в будущем.
По отраслям сегмент информационных технологий приобрёл наибольшую долю рынка в 2022 году, на его долю пришлось более одной трети выручки мирового рынка корпоративных мероприятий, и, по оценкам, он сохранит свой статус лидера на протяжении всего прогнозируемого периода. Но в автомобильном сегменте в период с 2023 по 2032 год будет зарегистрирован самый высокий среднегодовой темп роста в 11,5% - из-за очень высокой конкуренции как между производителями, так и внутри отрасли – между машинами с ДВС и электромобилями.
Объём импорта в Северную Корею обвалился в последние годы. Китай больше не кормит соседа, соблюдая санкции ООН. И похоже, что с осени 2023 года спасает КНДР сейчас только Россия – поставками еды и нефтепродуктов (в обмен на северокорейскую военную продукцию).
По косвенным подсчётам южнокорейских экономистов (открытых данных нет), с 2017 года ВВП Северной Кореи упал на 13-15%, реальные доходы населения на 15-17%.
По косвенным подсчётам южнокорейских экономистов (открытых данных нет), с 2017 года ВВП Северной Кореи упал на 13-15%, реальные доходы населения на 15-17%.