Вопреки распространённому мнению о росте влияния Китае в Африке, наоборот, мы видим, что Китай покидает континент.
Кредиты Китая странам Африки к югу от Сахары упали до минимума за два десятилетия к 2021 году (и продолжают падать в 2022-23 годах). Падение будет иметь далеко идущие последствия для экономического роста, торговли и инвестиций в Африке – потому что пока не видно, кто из развитых стран мира мог бы заменить Китай в тех же инфраструктурных проектах и развитии новых рудников и шахт.
Вероятно, рост конфликтов в Африке в последние два-три года – внутренних госпереворотов и межстрановых напряжений – как раз отражает «брошенность» континента со стороны как стран Запада и России (как наследницы крупных проектов СССР со странами Африки), так теперь – и Китая.

Хорошо известна «трилемма международных финансов»: невозможно одновременно достичь фиксированного обменного курса, свободного движения капитала, независимой денежной политики.
Но оказывается своя трилемма есть и для промышленной политики (ПП). Её полезно будет изучить российским лицам, ответственным за ПП, которая из-за «известных событий» теперь находится в приоритете для правительства и крупных корпораций.
Сама трилемма ПП находится в треугольнике подходов: экономический рост, финансовая и бюджетная стабильность, создание крупных госкорпораций. Все три подхода одновременно осуществить невозможно, получится сделать максимум два из трёх.
(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)
Об этой трилемме промышленной политики (ПП) пишет научный сотрудник Гарвардской школы управления им. Кеннеди Ручи Агарвал в журнале МВФ «Финансы и развитие», сентябрь 2023.

Стратегия А.
Государства, поддерживающие безрисковые госкорпорации, отдают приоритет финансовой и бюджетной стабильности наряду с поддержкой безрисковых национальных предприятий - лидеров промышленности. В отличие от более агрессивной стратегии, которая сулит потенциальные выгоды, в этой стратегии приоритет отдан вопросам национальной безопасности, осмотрительности и устойчивости.

Стратегия В.
Поддержка склонных к риску госкорпораций преследует цель достижения экономического роста и отбора национальных предприятий - лидеров промышленности, принимающих на себя риски. При таком подходе вопросы стабильности могут отходить на второй план из-за более рискованной политики или меньшего внимания к вопросам эффективности и корпоративного управления, что может пагубно сказаться на финансовой системе и, соответственно, привести к бюджетным издержкам. Тем не менее, государства, реализующие такую стратегию, готовы брать на себя повышенные риски нестабильности в обмен на более высокий рост.

Стратегия С.
Подход на основе справедливого рыночного капитализма предполагает акцент на достижении стабильности и экономического роста, при этом создание госкорпораций не является приоритетом. Основное внимание уделяется динамичной рыночной экономике, свободному доступу на рынок и предприятиям, функционирующим в условиях справедливой рыночной конкуренции.

В новостройках массового сегмента Москвы средневзвешенная цена кв. м на конец октября составила 323.469 руб. (+2,3% за месяц, +12,8% за год), по данным «Метриум». Но эта динамика цен приведена вместе с апартаментами, которые подорожали примерно на 5%. Если же брать отдельно квартиры в новостройках, то с начала 2023 года метр подорожал на 22%.

Рост цен на квартиры в новостройках сильно опережает инфляцию, и эту ситуацию точно можно назвать «надуванием пузыря». Динамика цен на рынке в нормальном состоянии – это уровень инфляции +2-3%, т.е. для 2023 года это было бы +8-10%.

Доля сделок, заключённых с ипотечным обременением, достигла 84%, что является максимальным значением за 2023 год в массовом сегменте. Что интересно, из-за ужесточения требования банков к заёмщикам медленно начинает расти ставка даже по льготным программам: увеличилась средняя ставка по семейной (6%, +0,3 п.п.) и льготной (8%, +0,3 п.п.) ипотекам.

За последний месяц среди продовольственных товаров – всё те же лидеры по удорожанию: огурцы и помидоры, яйца и курятина. Если подорожание части овощей логично – включился сезонный фактор (тепличные овощи вместо овощей из открытого грунта), то с яйцами и курятиной происходит что-то невообразимое.
Рост цен за месяц на яйца на 10,3%, а за последнюю неделю на 2,4% - это запредельные темпы (если всё продолжится, как есть, то годовое удорожание яиц превысит 100%). Минсельхозу РФ давно пора решать эту проблему.

Все, что хотите

К предыдущим репостам
https://t.me/proeconomics/12884
https://t.me/proeconomics/12885

Если выразить мысль о трилемме промышленной политики немного грубее, чем это сделали уважаемые коллеги, то прозвучит это так.

1) если вы хотите роста/сохранения экономический активности при сохранении сбалансированной бюджетной и денежной политики - значит, не получится играть в «государственные корпорации»

2) если вы хотите сбалансированную бюджетную и денежную политику и одновременно «госкорпорации» - пожалуйста, только не будет экономического роста

3) если вы хотите экономической активности «через» государственные корпорации - пожалуйста, только у вас будут проблемы со сбалансированностью бюджета и денежной политикой

И, как говорится, можете ни в чем себе не отказывать

#экономику_не_обманешь

Ricci: По итогам девяти месяцев 2023 г. объем сделок купли-продажи офисной недвижимости в Москве достиг 371,5 тыс. кв. м. Это превосходит годовые показатели 2017-2022 гг.
По итогам первых девяти месяцев 2023 г. на офисном рынке был реализован (аренда + продажа) пиковый объём площадей – 997,2 тыс. кв. м, что более чем в два раза превышает показатель аналогичного периода 2022 г. (425,8 тыс. кв. м) и на 40% рекордного значения в 2016 г. (714,2 тыс. кв. м).

Аналитики Ricci называют главную причину такого взлёта офисного рынка. Это - избыток капитала на рынке, усиливающийся инфляционными ожиданиями и желанием компаний сохранить капитал, инвестировав его в основные средства в виде офисной недвижимости. В силу дефицита инвестиционных возможностей физлица вкладывают деньги в жильё, а юрлица – в офисы.

Российский рубль является самой сильной валютой среди развивающихся экономик с сентября, т.е. за последние два с половиной месяца.
Рост цен на нефть и улучшение дисциплины в валютном обращении сделали своё дело.
А самой худшей валютой среди этой группы стран по-прежнему является турецкая лира. Проблема с ней превратилась в хроническую.

Экономика США больше не боится энергетического шока. Нефтеёмкость американской экономики сильно снизилась, а импорт сырой нефти в США упал на 75% по сравнению с пиком 2005 года.
Теперь все энергетические шоки, которые создают сырьевые автократии, бьют в основном по Европе и Китаю, а не по Америке.

Сырьевые автократии в этом случае становятся невольными союзниками Америки, потому что они своими действиями расчищают путь для роста энергетической гегемонии США. Например, как это произошло с рынком газа в Европе, когда «газовая война» России против континента обернулась победой Америки и поражением России, затеявшей эту войну.

Вчера на выставке «Россия» на ВДНХ на стенде Кузбасса поговорил с губернатором этого региона Сергеем Цивилевым. Обсудили несколько главных тем не только для региона или Сибири, но и России в целом.

Первый вопрос не мог не задать про газификацию Кузбасса. Недавно в канале приводил данные Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН об очень низком уровне газификации регионов азиатской части России. Сергей Цивилев признает остроту проблемы – как электрогенерация, так и отопление сектора ИЖС до сих пор основаны на угле. Но эту проблему регион решает.

Одно из решений проблемы – это программа перевода транспорта на газ. Региональная программа предусматривает работу на газу общественного и специального транспорта (до 80% от общего их автопарка), а также части грузового транспорта (например, работающего на угольных разрезах). Кроме экологической составляющей, у этой программы есть и экономический фактор, говорит Сергей Цивилев. Мало того, что газ обходится в 2-3 раза дешевле, чем бензин или дизельное топливо, регион ещё будет застрахован от волатильности на топливном рынке – все мы помним, что происходило на рынке моторного топлива месяц назад, когда его просто не оказалось на заправках (в самый разгар уборки урожая и сева озимых).
Вообще-то и многим другим регионам стоило бы присмотреться к программе Кузбасса по газификации транспорта. Экономия на топливных издержках для бюджетов регионов в масштабе всей страны могла бы составить десятки миллиардов рублей.

Второе решение проблемы – не дожидаться прокладки локальных газопроводов в дальние углы региона, а самим производить газ на местах. Сергей Цивилев рассказывает о том, что совместно с «Газпромом» реализуется ещё одна программа – по улавливанию метана из угольных пластов. Главная задача программы – это всё же увеличение безопасности на шахтах. Но её «побочный эффект» - ещё и сжижение метана и использование его в народном хозяйстве. Также улавливание метана – часть внедряемых сейчас повсеместно стандартов ESG: 1 единица метана вносит такой же отрицательный эффект для климата, как выброс 25 единиц СО2.

Что ещё могли бы позаимствовать другие регионы из опыта Кемеровской области, так это создание органов стратегического планирования.

Кузбасс не только единственный регион, но и, похоже, единственная институция в стране, у которой есть местный Закон о планировании жизни региона на ближайшие 50(!) лет. В России мало кто строит планы на 10-15 лет (это примерный срок планирования тех же газопроводов или освоения Севморпути), а тут сразу – полстолетия.

Такое стратегическое планирование невозможно было бы без привлечения учёных. И ими стали не привычные для многих регионов разработчики программ из ВШЭ и РАНХиГС, а из академических институтов РАН. Компетенции учёных из институтов РАН до сих пор слабо используются в жизни регионов, а зря. Из своего опыта регулярного чтения научных журналов скажу, что компетенции Институтов социологии, географии, экономики, ИНП, ЦЭМИ и др. институтов РАН очень высоки. С 17 по 23 ноября 2023 года в Кемерово пройдёт большая конференция с участием ряда учёных из институтов РАН, посвященная стратегическому планированию жизни региона. Думаю, на ней интересно будет поучаствовать специалистам и из других региональных администраций.

Единственным растущим сегментом ипотеки остаётся кредитование индивидуального жилищного строительства (ИЖС).
По итогам октября доля ИЖС в выданных ипотечных кредитах составила у Сбера 11%, прибавив за месяц ср 3 п.п., по данным Домклик.
В октябре количество выдач ипотеки для ИЖС возросло в Сбере до рекордных 14,6 тыс. (+18% с сентября).

Как отмечают аналитики Домклика, «востребованность индивидуального строительства связана с возможностью оформить ипотеку по льготным программам: в октябре их доля в выдачах на ИЖС практически достигла 100%.
Заметный приток покупателей на рынок ИЖС вызван ужесточением условий кредитования и продолжающимся ростом цен на первичное и вторичное жилье. Как итог, заёмщики переориентируются на более бюджетные варианты - на строительство ИЖС.
Так, в самом активном регионе - Московской области - стоимость квадратного метра в строящемся частном жилом доме составляет около 60 тыс. рублей, в то время как квадрат на первичном рынке стоит в 3 раза больше, а на вторичном - в 2,5 раза».

На «Транспортной неделе» вице-премьер Марат Хуснуллин награждал регионы, которые показали лучшие результаты по реализации нацпроекта «Безопасные качественные дороги» в этом году. По проекту практически удалось выполнить годовой план - уже уложено свыше 135,5 млн кв. м — это более 90% запланированного объема.

Наилучшие показатели - у Архангельской, Тамбовской, Курганской и Саратовской областей, Чечни и Карелии. Также победителями стали Белгородская и Ленинградская области, Кабардино-Балкарская Республика и Севастополь.

Хуснуллин подчеркнул, что ежедневная огромная работа, которая проводится в дорожном строительстве, должна оцениваться по достоинству.

Также вице-премьер отметил темпы реконструкцию аэропортов. В Якутии завершена реконструкция аэропорта Черский, где построили новую взлетно-посадочную полосу длиной 1 630 м.
В Архангельске открытая полоса еще больше -это 2 500 м взлетно-посадочной полосы в международном аэропорту «Талаги».

Только с начала года уже завершены комплексные работы в аэропорту Домодедово, в аэропорту Толмачево в Новосибирске, а еще в Новом Уренгое, завершены работы в аэропортах Оренбурга и Вилюйска. Реконструировали взлетно-посадочные полосы в аэропортах Певека на Чукотке, Томска и Якутска, открыли после реконструкции аэропорт Магнитогорска.

Хуснуллин подчеркнул, что объемы работ по обновлению аэропортов все время растут. Их строительство и реконструкция – также одна из важных задач всего строительно-транспортного комплекса.

Когда аналитики оценивают влияние динамики добычи нефти на её цену, они забывают, что определённое воздействие на рынок оказывают производители биотоплива. Этот сегмент моторного топлива уже нельзя недооценивать. Так, в 2022 году в мире было произведено 170 млн тонн биотоплива. Если бы такой объём топлива произвели из нефти, то её потребовалось бы около 1,5 млрд баррелей, или 4 млн баррелей в сутки. И производство биотоплива в мире будет только увеличиваться – по прогнозам, до 250 млн тонн к 2030 году (или эквивалент добычи 6-6,5 млн баррелей в сутки).

Например, второй в мире по значимости производитель биотоплива (после США) Бразилия в 2022 году произвела 31,66 млн тонн, прогноз на 2023 год – 32,95 млн тонн (прирост на 1,3 млн тонн).
И если сейчас биотопливо (этанол и биодизель) на 95% производится из сахарного тростника, то в планах государства стоит задача шире задействовать его перегонку и из кукурузы. Если в 2019 году Бразилия произвела 1,33 млн тонн кукурузного этанола, то, по прогнозам, к 2028 году этот объем увеличится до 8 млн тонн.

Повторюсь ещё раз, происходящие на российском рынке жилья процессы – не уникальные, а свойственные сегодня большинству стран. Почти везде регуляторы сдувают пузыри на рынке недвижимости с помощью высоких, запредельных ставок по ипотеке.
Так, в США средняя ипотечная выплата приближается к $3000 в месяц - никогда раньше не наблюдавшийся уровень.

Мне кажется, что для объяснения происходящего на рынках жилья почти всех стран надо приглашать не экономических аналитиков, а психологов и антропологов. Что случилось с сознанием людей (видимо, после перенесённой эпидемии коронавируса), что они так активно ринулись на рынок недвижимости.

Согласно данным микротранзакций Bank of America, потребительские расходы американцев в октябре снизились, причём наибольшее замедление наблюдалось у домохозяйств с низкими доходами.
Это говорит нам о скором замедлении в целом экономического роста в США, во многом основанном на потребительских тратах.

В октябре 2023 года Росреестр Москвы зарегистрировал 12,1 тыс. договоров участия в долевом строительстве жилья (ДДУ), что на 11% меньше, чем в сентябре. Но число сделок на рынке новостроек было в 2,6 раза, чем в октябре 2022 года – мы помним, как мобилизация обвалила рынок тогда. Текущий октябрьский показатель активности - максимальный для этого месяца за всю историю наблюдений. Предыдущий рекорд был в октябре 2021 года, когда Росреестр Москвы зарегистрировал почти 10 тыс. ДДУ.
Несмотря на охлаждение, рынок новостроек Москвы по-прежнему остаётся очень активным, в стадии «пузыря». Нормальным для него будет число сделок в 7-8 тыс. в месяц.