Proeconomics
62.6K subscribers
8.04K photos
42 videos
5 files
2.99K links
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. Реклама @Kursistka @netovetz Номер заявления в РКН № 4830975469
Download Telegram
ВВП США в III квартале вырос на 2,6%, это выше прогноза Dow Jones (2,3%).
Рост произошел в значительной степени из-за сокращения дефицита торгового баланса, которого экономисты ожидали и считают разовым явлением, которое не повторится в следующем полугодии.
Прирост ВВП также был обусловлен увеличением потребительских расходов, инвестиций в основной капитал, не связанных с жильём, и государственных расходов.
Американский экспорт вырос на 14,4%, а импорт упал на 6,9%. Чистый экспорт товаров и услуг добавил 2,77 процентных пункта к общему итогу прироста ВВП, а это означает, что в противном случае ВВП практически не изменился бы.
Как повлиял на рынок офисной недвижимости Минска отъезд десятков тысяч работников из сферы информационно-коммуникативных технологий и в целом ухода этих компаний их Белоруссии (это случилось после подавления протестов в Белоруссии в 2020 году и усиления репрессий). Вакантность офисов резко выросла с 4% до 16-18%.
За первые 9 месяцев 2022 года на рынке в Минске появился лишь один офисный объект - бизнес-центр «Кампус» площадью всего 6,6 тыс. кв. м (всего рынок офисов Минска составляет 1 млн. 020 тыс. кв. м).
В США в сфере жилищного строительства наблюдается интересный тренд – увеличение числа новых единиц жилья в многоквартирных домах. Сейчас их число составило 551 тыс. единиц, и оно достигло предыдущего исторического максимума в 1986 году.
Правда, в США под «многоквартирным домом» понимается конструкция «от 2-х единиц жилья и выше», т.е. сюда попадают те же дуплексы.

Но по-прежнему число сданных индивидуальных домов в Америке больше, чем в МКД – сейчас ИЖС это чуть выше 909 тыс. единиц.
Тем не менее, изменение в структуре жилья отражает и изменение в структуре американского общества. Жильё в МКД чаще выбирают латиноамериканские и азиатские эмигранты (оно преобладало у них на родине), и доля этого населения в Америке постоянно растёт. А предыдущий пик МКД в 1980-е был следствием программы социального жилья в американских городах для чернокожих и других бедных групп.
На текущий момент объем выдачи льготной ипотеки по ИЖС своими силами превысил 255 млн рублей — было подано уже более 2300 заявок.

ИЖС становится все популярнее и популярнее. На рынок начинают заходить даже крупные застройщики. Все потому, что они понимают, насколько это перспективный рынок.

Куда лучше получить собственный дом с участком, нежели ютиться в крохотной студии за МКАДом. А цена — примерно та же самая.

Но даже если не покупать для себя, ИЖС — крайне привлекательный инструмент для инвестиций. К примеру, еще в июне эксперты из компании «Этажи» говорили о росте цен на загородные дома на 23% за год.

Такую ставку не обеспечит ни один вклад/депозит, и даже облигации и акции рядом не стоят.

Узнай больше об ИЖС, подпишись: ИЖС в России
ЦБ сегодня оставил ключевую ставку на уровне 7,5%. Решение ожидаемое и одновременно уже мало значащее.
Последний сектор, который зависел от ставки ЦБ – потребительский «отвязался» от неё. Банки теперь выдают ипотечные и потребительские беззалоговые кредиты, не оглядываясь на ставку ЦБ – они больше руководствуются рисками.
Корпоративное же кредитование всё больше уходит в различные льготные программы, которые зависят не от ставки ЦБ, а от постановлений правительства.
Введение частичной мобилизации привело к серьёзным изменениям на рынке московского арендного жилья массового сегмента (эконом- и комфорт-классы).
Инком-недвижимость: На рынке аренды в Москве в октябре экспозиция расширилась на 15%, спрос упал на 20%.

На арендный рынок вышли квартиры «новой эмиграции», в свою очередь часть прежних арендаторов тоже оправилась в «новую эмиграцию».
Оказывается, Россия резко нарастила импорт не только из Турции, но и Белоруссии. Белорусы (наряду с турками и казахстанцами) также становятся важным хабом для «серого санкционного импорта».
Также обращу внимание на то, что после резкого падения весной, в июне-июле в рост пошёл импорт и из «недружественных» стран.
Такими темпами ЕС, Япония и Ю.Корея к зиме выйдут на прежние объёмы экспорта в Россию (или придётся снова ужесточать санкции).
Аналитическое агентство Bruegel:
Поскольку цены на сырьевые товары, вероятно, останутся высокими до конца 2022-го, ожидается, что профицит счета текущих операций России по итогам года составит около $240 млрд. Относительно высокие цены на сырьё также продолжат поддерживать текущий счёт и в 2023 году, несмотря на эмбарго ЕС на сырую нефть и нефтепродукты и несмотря на решение России сократить поставки природного газа в Европу. По нашим оценкам, профицит в 2023 году составит около $100 млрд. — существенное падение по сравнению с 2022 годом, но, тем не менее, стабильная положительная динамика счёта текущих операций.
Такие цифры могут свидетельствовать о том, что санкции против России пока не работают в макроэкономическом плане. Но их воздействие проявится в долгосрочной перспективе.
Октябрь подходит к концу, и предварительные итоги месяца в Москве по ДомКлику (т.е. по сделкам в реальных деньгах, а не по ценам в объявлениях) таковы:
- На вторичном рынке за месяц цены упали примерно на 2,5%.
- На рынке новостроек снижение цен составило около 8%.

Если на вторичном рынке шестой месяц подряд идёт плавное снижение цен (от 0,5-1,5% в начале периода до нынешних 2,5%), то на рынке новостроек наблюдается довольно резкое удешевление квартир. Падение на 8% за месяц - это уже похоже на полноценный кризис.
Каждый рубль, выделенный по программе инвестиционного льготного кредитования столичной промышленности, позволяет предприятиям вкладывать 45 рублей в экономику города

Летом этого года ставка кредитования была снижена с 9 до 3%, а максимальный размер кредита увеличен с 1 до 3 миллиардов рублей. Это позволяет московским предприятиям получить поддержку для приобретения оборудования и реализации проектов по созданию промышленной инфраструктуры. Результат виден уже сейчас: на каждый рубль, выделенный для предприятий Московским фондом поддержки промышленности и предпринимательства, приходится 45 рублей инвестиций в производственные площадки и экономику города.

Читайте больше новостей об экономике промышленного сектора на канале @Prommoscow.
Профессор Дмитрий Сорокин выдвинул категоричный тезис о невозможности технологического лидерства России, который некоторые экономисты уже прозвали «дилеммой Сорокина».
(Дмитрий Сорокин – доктор экономических наук, член-корр РАН, проректор по научной работе Финансового университета, умер в марте 2021 года).
В частности, свою дилемму Сорокин последний раз в доработанном виде изложил на VI Международном конгрессе «Производство, наука и образование» в 2019 году. Выглядит она так:

«Согласно концепции Дмитрия Сорокина, хронические неудачи России в деле технологической модернизации государства имеют свою политэкономическую логику, которая в сжатом виде выглядит следующим образом. Обширная территория страны и её тяжёлый климат требуют сильной центральной власти для сохранения её внутреннего единства и обеспечения внешней безопасности; в противном случае страна либо сама распадётся, либо подвергнется военному вторжению извне. В свою очередь, сильная власть приводит к деспотии чиновников, которые создают бесконечные помехи предпринимателям и инноваторам; подобный институциональный климат приводит к тому, что отечественный рынок технологических инноваций является небольшим и крайне вялым.
Инновации же не просто возникают, но развиваются и доводятся до серийного производства только в либерально-демократических обществах.

При этом отказ от авторитарной власти в пользу развития либерально–демократических основ в российском обществе способствует возрастанию «объёма хаоса» с самыми негативными последствиями. В связи с этим, по мнению Дмитрия Сорокина, альтернативы авторитарной центральной власти для России нет, следовательно, она никогда не станет мировым технологическим лидером».
О важности сектора недвижимости для экономики Китая.
На основе таблиц «затраты-выпуск», публикуемых Китайским статистическим бюро, исследователи из центрального банка Австралии оценили прямое и косвенное влияние инвестиций в недвижимость (включая жилую и коммерческую недвижимость) на экономику Китая. Согласно исследованию, инвестиции в сектор недвижимости обеспечили рост ВВП на 2 процентных пункта в среднем с 2003 по 2017 год, то есть чуть более одной пятой среднего роста реального ВВП.

Этот вклад был максимальным после проведения стимулирующей политики государства в ответ на мировой финансовый кризис; инвестиции в недвижимость составили почти половину роста ВВП в 2010 году. В другие годы размер вклада инвестиций в недвижимость в рост ВВП также в целом был связан с изменениями в госполитике, затрагивающей рынок жилой недвижимости, хотя и в меньшей степени. Отмечается, что инвестиции в коммерческую недвижимость в среднем составляли около трети инвестиций в недвижимость за последнее десятилетие.
В машине сегодня на «Бизнес ФМ» слушал про скорбные дела у российских автодилеров.
К Новому году запасы иномарок закончатся.
Автодилеры после начала СВО, западных санкций и закрытий российских заводов концернов из «недружественных» стран в разы взвинтили цены на остатки машин. В репортаже привели пример. Если год назад «Гелендваген» стоил 9-11 млн. руб., то затем цену на него взвинтили до 40 млн. руб.

Немного пошёл параллельный импорт иномарок, и тот же «Гелендваген» подешевел… до 30 млн. руб. Дальше дешеветь уже не будет – дилеры нащупали равновесие в спросе/предложении.

И примерно так будет со всеми «недружественными» иномарками. Потихоньку микроскопический ручеёк пошёл. Например, намерены завезти 1 тыс. машин VW.
Это приведёт к тому, что иномарки будут, но по цене в разы выше, чем раньше. Например, «недружественная» машина со старой ценой в 3 млн. руб. будет теперь стоить 7-10 млн. Может, и больше – в каждом конкретном случае дилеры будут нащупывать своё равновесие.

На рынке будут и китайские машины. Но в репортаже говорят, что продавать их дешевле 2 млн. руб. не станут. Китайские машины примерно равные по качеству машинам из развитых стран будут стоить 5-6 млн.

Самый же низ рынка будет занят российскими автомобилями, иранскими и, возможно, индийскими. Никуда не денется и рынок подержанных машин.

Один из главных атрибутов российского среднего класса – пусть простая (например, корейская), но новая иномарка из «недружественных» стран - исчезнет.
В целом ассортимент машин в России резко обеднеет, цены сильно вырастут.
Вчерашний пост про «дилемму Сорокина» вызвал большой отклик у читателей. Напомню эту дилемму: либо авторитарная централизованная власть в России (с единством страны и безопасностью по её периметру), либо инновационное развитие (шире – рыночная экономика и утверждение институтов). Совместить оба процесса не удастся, нужно выбирать что-то одно.
https://t.me/proeconomics/10328

Есть ещё одна поясняющая эту тему статья Дмитрия Сорокина, д.э.н., научного руководителя Финансового университета (до своей смерти в 2021 году), в журнале «Экономическое возрождение России», №1, 2020. В частности, он писал:

«Причина заключалась не только в том, что централизованно-директивная система управления, в принципе, неспособна обеспечить технологические сдвиги в масштабах всего хозяйства. Необходимо иметь в виду, что власть государства всегда персонифицирована в конкретных госслужащих (как в центре, так и на местах). Избыточная власть государства выражается в избыточных (по отношению к объективным закономерностям функционирования рыночных отношений) полномочиях конкретных государственных служащих. Именно они, а не хозяйствующие субъекты на каждом уровне власти решают, что, как и когда производить.

Такая безусловная власть неминуемо приводит к тому, что главной задачей субъектов хозяйства становится стремление не к развитию, а к «налаживанию отношений» с теми, от кого они зависят. «Издержки для бизнеса могут колебаться – ты можешь заплатить больше или меньше в зависимости от степени «расположения» к тебе определённых людей внутри государственного механизма. Рациональное поведение для предпринимателя в этом случае – не соблюдать закон, а найти покровителей, договориться. Но такой «договорившийся» бизнес в свою очередь будет пытаться подавлять конкурентов, расчищать себе место на рынке, используя возможности аффилированных чиновников - вместо того, чтобы повышать экономическую эффективность своих предприятий. В этой ситуации у госслужащих возникает возможность конвертировать свою власть, стремление предпринимателей «договориться», в личные доходы. Технологическое развитие не рассматривается предпринимателем в качестве инструмента конкуренции.

В России механизмы ограничения власти государства не получили развития. В результате государство присутствовало в экономике не только в силу экономической целесообразности, но и сверх того – избыточно. Предприниматели пользовались этой ситуацией как главным инструментом конкуренции вместо того, чтобы применять организационно-технологические новшества.

Представляется, что данная ситуация в России является следствием объективных обстоятельств. Размеры территории российского государства, её географические и природные характеристики, демографические и цивилизационные параметры населения, геополитическое положение, сохранение целостности (политической и экономической) государства требуют активного использования мобилизационных механизмов. Последние могут быть реализованы лишь через развитие вертикальных систем управления политической и экономической жизнью общества, что неминуемо тормозит развитие политических и экономических свобод. Такая ситуация вызывала устойчивые тенденции к сдерживанию социально-экономического развития. В этом смысле «избыточность» присутствия государства в российской экономике с точки зрения как теории «чистой» рыночной экономики, так и государств, чья экономика успешно развивается на базе этой теории, должна рассматриваться не как нечто негативное, а как объективно необходимое условие выполнения российской экономикой главной функции – быть материальным фундаментом сохранения целостности государства».

(Отсюда вытекает закономерность – почему российские «экономические школы» в качестве образца и выбирали преимущественно авторитарные варианты модернизации. «Красно-коричневые» - реформы Сталина или даже Гитлера, «либералы» - Пиночета, «технократы» - реформы в Китае)
В дополнение к посту о важнейшей проблеме – почему авторитаризм несовместим с развитием? - , описанной ув. коллегами @proeconomics, напомню главную русскую историю о невозможности долгосрочного успеха «российской авторитарной модернизации» - это сказ «Левша», великого Николая Лескова, конечно же.

Про что «Левша»?

На первый взгляд – про то, как русские мастера умыли англичан, подковав стальную блоху. Обычно эту историю так и рассказывают.
На самом деле с «подкованной блохи» она только начинается.
А история это про то, почему никакие «внешние усилия» (разведка, заимствование технологий, деньги, личный государев указ), не компенсируют внутренних проблем Системы)
«Левша» - это ведь и про работу военно-технической разведки, кстати.

Откуда взялась у государя идея что-то сделать со стальной блохой, купленной у англичан?
«…надо бы подвергнуть её русским пересмотрам в Туле или в Сестрорецке, — не могут ли наши мастера сего превзойти»
Зачем механическую игрушку отдавать на оружейный! завод!? Не ювелиру, не часовщику?
Потому, что императору нужно найти именно специалиста-оружейника.
Почему блоху повезли в Тулу, а не Сестрорецк?
А потому, что именно на тульском заводе было английское оборудование, поставленное туда во время войны с Наполеоном.
Нашелся в Туле и мастер, «подковавший блоху на подковы».
Совершенный фрик – рыжий, косой, левша... (без семьи, неустроенный, социальный отщепенец– говорил с императором, как привык у себя на заводе)

Но – императору был нужен компетентный специалист, чтобы послать его в Англию с разведывательным заданием. Под легендой «демонстрации блохи»
Почему с разведывательным? А с каким же еще?

В Англии Левша «смотрел всё производство и металлические фабрики, … не столь его занимало, как новые ружья делают, сколь то, как старые в каком виде состоят

Левша быстро выведал важный военный секрет (мобилизационную готовность английских арсеналов). «…как до старого ружья дойдет, — засунет палец в дуло, поводит по стенкам и вздохнёт… Англичане никак не могли отгадать, что такое левша замечает». И отправили Левшу обратно.

В Петербурге же разведчик императора сразу же оказался в полицейском участке
«…Левшу свалили в квартале на пол, и спрашивают: Кто такой и откудова, и есть ли паспорт?... обыскали, пёстрое платье с него сняли и часы, и деньги отобрали, а самого пристав велел на встречном извозчике бесплатно в больницу отправить»

В больнице оказалось, что у левши «затылок раскололся», и умер он со словами
«Скажите государю, что у англичан ружья кирпичом не чистят: пусть чтобы и у нас не чистили, а то, храни бог войны, они стрелять не годятся».

Дальше заработала «вертикаль власти»
Доктор сейчас же доложил, чтобы до государя довести, а граф Чернышёв закричал:
«— Знай, — своё рвотное да слабительное, а не в своё дело не мешайся — в России на это генералы есть!»

«Государю так и не сказали, и чистка всё продолжалась до самой кампании. В тогдашнее время, как стали ружья заряжать, а пули в них и болтаются, потому что стволы кирпичом расчищены»
Доктор о Левше напомнил, а граф Чернышёв говорит: «Пошёл к чёрту, а не то я отопрусь, что никогда от тебя об этом не слыхал, — тебе же и достанется.
Доктор подумал: и вправду отопрётся, так и молчал
.

«А доведи они Левшины слова в своё время до государя —на войне с неприятелем совсем бы другой оборот был»

Да вот не довели до государя никаких слов! И не могли довести. И даже не граф Чернышев лично в том виноват. Та же Система, которая гарантировала «стабильность власти» - не допускала никаких «инноваций снизу» (Как, собственно, писал Дмитрий Сорокин: «Избыточная власть государства выражается в избыточных (по отношению к объективным закономерностям функционирования рыночных отношений) полномочиях конкретных государственных служащих («в России на это генералы есть»)
Так что, выбирайте. Или «развитие», или «власть».
Спотовые цены на газ снизились в Европе в 3 раза от пиков, подземные газовые хранилища заполнены под завязку, а на рейдах танкеры в СПГ стоят в очереди.
Европе пока помогает и очень тёплая погода.
Скорее всего, если зима не будет экстремально холодной, до весны Европа не войдёт в жёсткий энергетический кризис.

Однако FT предупреждает, что готовиться надо к зиме 2023/24 – тогда поставки газа из России скорее всего совсем прекратятся (сейчас Россия продолжает поставлять до 2 млрд. кубометров в месяц).
Очень много также будет зависеть от того, сможет ли Франция перезапустить свои АЭС (сейчас на ремонте стоит до половины реакторов), а также заполнятся ли реки, чтобы перезапустить ГЭС. Часть французских атомных реакторов также встали из-за дефицита воды для охлаждения. Дефицит энергии на континенте на 25% обусловлен проблемами на АЭС и ГЭС. Европа и тут сильно зависит от погодного фактора. Много всяких «если», что не позволяет строить даже среднесрочные прогнозы.
📈 Что такое инвестиции с сервисом BidKogan?

Гуру фондового рынка Евгений Коган и команда профессиональных аналитиков создали закрытый платный канал с вариантами инвестирования и управления портфелем в условиях нынешних реалий.

Сейчас на канале более 3000 постоянных подписчиков-инвесторов, которые получают актуальные сигналы рынка и аналитику от экспертов.

В стоимость подписки входит:
✔️Новый «Ультра Агрессивный» портфель с доходностью 50-70% годовых;
✔️11 портфелей с различными стратегиями;
✔️Более 80% закрытых в плюс сделок;
✔️Обучающие лекции для подписчиков платного канала;
✔️Экспертное мнение гуру фондового рынка Евгения Когана;
✔️Антикризисные идеи от аналитиков канала;
✔️Открытые эфиры с ведущими аналитиками сервиса;
✔️Возможность задавать вопросы экспертам.

Окупить подписку на сервис можно одной хорошей сделкой. Для этого на канале есть все инструменты. 👌🏼

💰Бесплатные идеи вы можете найти в нашем новом публичном канале 
Подпишитесь и создайте свой прибыльный портфель.
Отказ России от зерновой сделки с Украиной имеет под собой и экономические причины.
В мире оказался избыток пшеницы и другого зерна.
Фьючерсы на пшеницу в Чикаго упали с пиков в $11 до $8,3 за бушель в конце октября под давлением низкого спроса. Данные из США указывают на снижение экспорта на 46% за неделю, закончившуюся 21 октября. Китайские таможенные отчёты показали, что в сентябре было импортировано всего 370 тыс. т пшеницы - на 40% меньше, чем в сентябре 2021 года.
Дожди в Аргентине улучшили прогнозы на предстоящий урожай.

Внезапно выяснилось, что больше ни о каком голоде в мире речи не идёт.

Исторически до начала сырьевого суперцикла в 2005 году цена бушеля пшеницы колебалась вокруг $4. С учётом инфляции доллара с 2000 года в 50%, реальная и равновесная цена бушеля сейчас должна быть около $6. Т.е. потенциал снижения стоимости пшеницы – ещё примерно 30% от нынешних цен (чтобы было понятнее в привычных метриках, это снижение с нынешних $310-330 до $200 за тонну).
(дополнение к предыдущему посту)
Цены на пшеницу уже упали с $420 до $310-330 за тонну. Впереди может быть возвращение к прежней цене в $180-200 за тонну. Снижение стоимости пшеницы на $100 означает потерю Россией потенциальной экспортной выручки только по пшенице (50 млн. тонн) в $5 млрд.
Потому, как наверняка думают не только силовики, но и в правительстве и Минсельхозе, недопущение украинского зерна (не только пшеницы, но и больших объёмов кукурузы, ячменя, овса, проса, а также масличных) – это способ удержать хотя бы нынешние мировые цены. Оказалось, что на мировом рынке больше нет дефицита зерновых. Потому и не надо раздувать предложение.
То же касается масличных и сахара, также в больших объёмах производимых на Украине.
🔹 Банк России протестирует цифровой рубль.
🔹 Цифровая ипотека – пилотный проект в России.
🔹 Приложение Сбера снова появилось в App Store.
🔹 Российские компании начнут разрабатывать процессоры на открытой архитектуре RISC-V.

Эти и другие новости финтеха – на канале Ассоциации ФинТех.

Ассоциация Финтех – эксперт финансовых технологий. На российском рынке компания объединяет банки, страховщиков, платежных операторов, телекомы и IT. Эксперты Ассоциации разрабатывают новые сервисы, внедряют их в жизнь и меняют законы ради передовых технологий.
 
Подписывайтесь на канал!
Возвращаемся в 90-е.
Ввоз подержанных машин с японских аукционов на Дальний Восток – разумеется, праворульных – по итогам 9 месяцев вырос в 1,5 раза.
Был бы ещё больше – но во время мобилизации импорт сильно рухнул (это понятно, все находились в шоке в это время; те же сделки на рынке жилья тоже рухнули). Сейчас импорт восстанавливается.

До 60% этого импорта сейчас уходило вне Дальневосточного округа, «японки» начали покупать даже для Москвы. Но в правительстве решили остановить лавину «праворулек». С 1 ноября хотят ввести личное присутствие покупателя при растаможке японской машины. Т.е. из Москвы придётся лично ездить во Владивосток за покупкой «праворульки». Многих потенциальных покупателей это отпугнёт. Для жителей же ДФО пока ограничений нет.

Но в целом тренд понятен. Как и в 90-е, рынок в отсутствие новых иномарок из «недружественных» стран будет заполняться подержанными «недружественными» машинами. Для европейской части России, наверное, таким хабом станет Турция.