#портфелиprobonds #сделки #золото
Золото на спот-рынке пробило вниз минимум прошедшей пятницы. В портфеле #2 открылась короткая позиция в сентябрьском фьючерсе Мосбиржи на золото. На 2,5% от капитала.

#ВДО #итогипервички
Калита1P2 RU000A1023L9

Сегодня самолично наблюдал за размещением Калиты 2 со стороны организатора. Нет ревущих толп в офисе , все происходит спокойно, неторопливо, планово. Размещения стали каждодневной рутиной . И это наверное еще один шаг к зрелости рынка.

#цбрф #офз

На сегодняшней пресс-конференции ЦБ, Эльвира Набиуллина озвучила мысль о том, что регулятор по-прежнему видит пространство для снижения ставки. Сказано это было без уточнения, насколько долго может продлиться период низких ставок. Однако это не значит, что у ЦБ нет понимания, когда завершится цикл снижения ставок. На прошлой неделе на более кулуарном, чем публичная пресс-конференция, съезде Ассоциации банков России прозвучало одно важное заявление главы Центробанка. И касается оно как раз срока проводимой сейчас мягкой денежно-кредитной политики.

На встрече с ключевыми российскими финансовыми учреждениями глава Центробанка заявила, что на среднесрочном горизонте, по мере того, как дезинфляционные факторы и риски будут исчерпываться, “неизбежен возврат к нейтральной денежно-кредитной политике”. Понимать эту фразу нужно следующим образом.

На данный момент совокупность инфляционных факторов дает результат в 3,6% инфляции в годовом выражении. Пока этот показатель растет не так сильно, но в то же время, находится ниже таргета ЦБ в 4% годовых. По мере того, как эффект восстановления деятельности экономики будет исчерпываться, а риски расти (в том числе и внешние), проинфляционные факторы могут начать превалировать и подталкивать инфляцию выше желаемого показателя. Оценивая ситуацию сейчас, это очень вероятный вариант развитие событий. Однако ЦБ берет для себя паузу для оценки всех факторов, и будет принимать решение не раньше, чем через год - в последнем квартале 2021 года.

Такой будет реакция ЦБ, если динамика российской экономики в течение года будет плавной и без выраженных шоков. Уровень ставок, несмотря на накапливающиеся риски, будет находиться на низком уровне и колебаться только за счет краткосрочных драйверов. То же самое касается и облигационного рынка: кривая доходности уже опустилась исторически низко, а ее движения вверх происходят за счет новых вводных, незначительных в более долгосрочном плане.

При прочих равных, доходности в течение года будут находится на этом невысоком уровне. Тем не менее, обозначение временных горизонтов - уже существенная информация для понимания того, в какую сторону на годовом горизонте будут стремиться доходности облигационного рынка и как они будут расти в новых эмиссиях.

Как и раньше, обсуждения рынков и общение участников - в нашем чате. В первую очередь про высокодоходные облигации, но не только.

https://t.me/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw

#повесткадня #рынкибиржи #акции #рубль #ввпрф
Вчерашний день на биржевых площадках запомнился и продолжением обвала американских фондовых индексов (S&P500 -2,8%, NASDAQ Composite -4,1%) и нефти (Brent -6%), за которыми следовали российские индексы (RTS -2,4%, IMOEX -1,5%), и устойчивостью рубля. Рубль за вчера почти не изменился ни к доллару, ни к евро.

В моем понимании, американские акции, в массе отвязанные от бизнес-реальности, начали серьезное падение. Разворот – часто сложная конструкция, и вполне вероятно, сперва мы увидим всплеск спроса на упавшие бумаги и их рост. Но рост, как я полагаю, ограниченный. Избыточная ликвидность рынком освоена. Удерживать высокие ценовые уровни более-менее долго вряд ли возможно.

Снижение ведущих акций должно вызвать спрос на доллар как базовую валюту фондирования. По моим ожиданиям, пара EUR/USD в близкой перспективе окажется ниже 1,17 и на этом не остановится. Золото как еще одна альтернатива доллару – видимо, тоже продолжит отходить от своих максимальных отметок.

А вот рубль, предположительно, свои минимумы в основном показал. Наш фондовый рынок не перегрет, долговой не перегружен, а глубина падения экономики меньше, чем у большинства развитых стран. Мы близки к ситуации, которая сейчас покажется парадоксальной: относительная устойчивость российского валютного и фондового рынка на фоне фондовых и, похоже, долговых потрясений на Западе. В подтверждение или дополнение своих слов приведу данные очередного опроса Bloomderg о прогнозах изменения ВВП крупнейших стран в 2020 году. Где Россия далеко не в худшем положении. Думаю, в предстоящие месяцы таких прогнозов станет больше.

#исследование
Виталий Суворов продолжает эмпирическим путем изучать качество стратегий, предоставляемых по подписке телеграм-каналами и финансовыми игроками. Своего рода диверсифицированный портфель из публичных стратегий и их вариантов под «пейволлом». Цифры за пять месяцев наблюдений получаются очень интересные, как и выводы по их общей логике действий.

https://www.probonds.ru/posts/562-platnye-sovety-stoit-li-chast-5.html

Канал MMI был создан в сентябре 2017 года. А 1 июня 2020г автор MMI, Кирилл Тремасов, возглавил департамент денежно-кредитной политики Банка России. Но на канале осталась команда единомышленников.

MMI регулярно цитируется международными агентствами Reuters и Bloomberg, материалы канала используется журналистами всех деловых СМИ, а дайджесты канала ежедневно ложатся на стол руководителей экономического блока правительства.

Вряд ли где-то ещё на просторах телеграма Вы получите более профессиональный взгляд на экономику и финансовые рынки.

• Нюансы денежно-кредитной политики и её влияние на рынки
• Подробный анализ мировой экономики и развивающихся стран
• В чем можно доверять российской статистике, а в чем – нет
• Инвестиционные идеи и глобальные финансовые тренды

Подписывайтесь на MMI и получайте самую важную финансово-экономическую информацию и аналитику!

#probondsмонитор #субфеды Что отличает облигации российских регионов от облигаций федерального Минфина? По-моему, только ликвидность. Остаюсь при убеждении об их идентичном кредитном качестве. Если Вы его разделяете, то в секторе облигаций субъектов федерации получить 6%+ можно и на 2-3-хлетних бумагах. Причем из-за достаточно высоких доходностей, небольших сроках обращения и отсутствия в структуре спроса пресловутых нерезидентов региональные облигации еще и относительно стабильны в цене.

#probondsмонитор #крупнейшиекорпорации И опять ликвидные облигации крупнейших российских компаний, в большинстве, проигрывают облигациям субъектов федерации. Наверно, для инвестора Роснефть понятнее Республики Карелия. По мне, разница между ними лишь в методах получения доходов. А госгарантии и госпомощь примерно одни и те же. А поиск более высокой доходности в это непростое время возвращает меня к сектору субфедеральных бумаг.

#probondsмонитор #вдо #highyield Высокодоходный сегмент облигаций несколько месяцев как стабилен. Средняя доходность приведенного списка бумаг – 12,1%. С одной стороны, сегменте много новых денег, и они должны бы давить на доходности вниз. С другой – активизировались и эмитенты, т.е. растет предложение самих бумаг. В диапазоне 11-13% найдено равновесие. Как и всегда на рынке, тактическое. К тому же основной страх ВДО, как раньше, страх дефолта. Он же и основной ограничитель снижения доходностей. Пока дефолтные страхи оказывались преувеличенными. Но это, к сожалению, не дает гарантий на будущее.

#донскойломбард
Донской Ломбард. Дебютный выпуск

Сегодня в прямом эфире PRObonds Дмитрий Александров @Aleksandrov_Dmitry ответит на вопросы:

🌩 Как разобраться в бизнесе ломбарда?
🏦 Как работать с регуляторными и фискальными рисками?
🏛 Зачем ломбарду облигации?


Трансляция начнется в 18-00 по МСК и будет доступна по ссылке

👇🏻

https://www.youtube.com/watch?v=u9fa5XBCwWM

#донскойломбард #книгазаявок
«Иволга Капитал» проводит сбор заявок на участие в первичном размещении облигаций АО «Донской ломбард»

Краткие предварительные параметры выпуска:
• Дата начала размещения: 17 сентября 2020 года,
• Размер выпуска: 150 млн.р.,
• Купон: 13% годовых, выплата купона ежемесячно,
• Срок до погашения: 3 года с амортизацией в течение последнего года,
• Уровень листинга: 3 лист, сектор повышенного инвестиционного риска.


❗️Важно! Эмитент планирует разместить с 17 сентября по 1 октября 2020 года не более 2/3 выпуска. Оставшуюся 1/3 выпуска «Донской ломбард» планирует разместить в течение 2-15 октября.

Для подачи заявки, пожалуйста, сообщите нам Ваше имя, приобретаемое количество облигаций и наименование Вашего брокера.

Наши координаты:
• - dcm@ivolgacap.com, +7 495 150 0890
• - Евгения Зубко: @EvgeniyaZubko, +7 912 672 68 83
• - Ольга Киндиченко: @Kindichenko_Olga, +7 916 452 81 12
• - Екатерина Захарова: @ekaterina_zakharovaa, +7 916 645-44-68

• Минимальная сумма заявки: 300 бумаг (300 т.р. по номинальной стоимости облигаций).
• Облигации будут добавлены в портфели PRObonds на 3% от капитала.

#донскойломбард #презентацияэмитента

#нефть #прогнозытренды #paperbubble
В мире, где прогнозы товарных цен дают финансисты, а самими ценами коммерческих сделок управляет спекулятивный капитал, влияние фундаментальных факторов на ценообразование товаров не так уж велико. Зато можно делать прогнозы, основываясь на принципах антагонистической игры.

Простейший принцип такой игры: выигрыш одного – проигрыш другого. Его можно преобразовать: большинство не может выиграть.

А вот Вам мнения о перспективах нефти. Это выдержки из вчерашней онлайн-конференции на finam.ru. Ответы экспертов на вопрос участника: «Сейчас разворот вниз или коррекция в нефти?»
• Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности: «Нынче коррекция на рынке «черного золота», но пока она не критична для лагеря нефтепроизводителей. Сценарий со "вторым дном" не допустит ОПЕК+…»
• Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам "Открытие Брокер": «Пока текущее движение можно назвать коррекцией».
• Дмитрий Баженов, ведущий аналитик отдела анализа финансовых рынков "КИТ Финанс Брокер": «Вероятность обновить «дно по нефти» стремится к нулю, да и для более низких цен на нефть нужно срабатывание одновременно несколько факторов».
• Ксения Лапшина, аналитик ИК QBF: «Пока расцениваем текущую динамику как коррекцию».
• Екатерина Крылова, управляющий эксперт департамента стратегии и проектов развития "Промсвязьбанка": «Коррекция, на наш взгляд».

Заметное единодушие. Наверно, сами эксперты нефть не покупали. Но на выводах экспертов основываются покупки реальных участников торгов. Если следовать экспертной логике, сейчас нефть в коррекции, коррекция заканчивается возвратом к росту. Нужно купить. И покупки, думаю, уже совершены. Если это так, остается меньше возможностей для покупок в будущем.

Можно возразить, что есть ОПЕК+, которая всегда спасет положение. И возражение останется слабым. Ведь именно спекулятивные участники рынка отправили цену апрельских фьючерсов на Brent на отрицательную территорию. Просто потому, что не имели возможности принять ее поставку.

Если упростить, то, когда большинство ожидает коррекции, мы, скорее всего, получаем падение.