Рынок акций. Иранский сценарий спустя 4 года
#акции #sp500

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

После февраля 2022 расхожей успокаивающей фондовый рынок точкой зрения был «иранский сценарий». Там тоже внешняя рыночная изоляция, но как будто сложилась культура населения вкладывать деньги на бирже. И потому рынок растет не хуже западных аналогов.

Так ли это на самом деле, отдельно не смотрел. Да и мало ли, как оно было: нынешний Иран вряд ли предназначен для фондового рынка.

Но за 4 года у нас уже есть своя история. Нет иностранных инвесторов, но нет и оттока капитала. А с конца 2022 по середину 2024 года рынок по Индексу РТС (рассчитывается в долларах) даже вырос на 30% с лишним. Когда, собственно, и установил пик выражения надежд.

В остальном, от более заметного пика 2021 года, индекс откатился вниз почти на 40%. Цена закрытости и прочих обстоятельств нового времени отрицательная.

Зато американский флагман S&P500 с февраля 2022 года вырос на 60% (от максимума 2021 – на 50%). В мире, где глобальный инвестор в растерянности, чего ждать и опасаться, а опасностей становится больше, деньги ищут покоя и правил. Пусть это дорого, зато понятно.

И развилка 2022, вероятно, лишь продолжит отдалять 2 сценария, глобальный и теперь уже российский, друг от друга.

Источник графиков: https://www.profinance.ru/quote_show.php
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#мм
Обновления за последнюю пару дней в списке облигаций с маркет-мейкингом Иволги Капитал.

#портфелиprobonds #вдо #сделки #прогресс
Облигации ПРОГРЕСС 001Р-01 (BB-, YTM 28,08%) добавляются в публичный портфель PRObonds ВДО на 2,5% от активов. Покупка сегодня на первичном размещении.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Завтра ожидается снижение ключевой ставки. На что оно повлияет?
#ключеваяставка #прогнозытренды

Экспертный консенсус: 24 апреля ЦБ снизит ключевую ставку с 15 до 14,5%. ЦБ часто принимает решение, соответствующее консенсусу.

Если всё так, то мы увидим 8-й подряд шаг ставки вниз. Далеко не рекорд, с 2015 по 2018 год таких шагов было 15.

Инфляция за последние 12 мес, по свежему отчету Росстата, 5,7%. Уровень низкий, роста нет. Рубль вблизи многолетних максимумов. Есть беспокойство замедлением экономики.

Так что оснований не снижать ставку нет. Если ЦБ всё же сохранит ее, это неприятно скажется, как минимум, на рынках. Снижать не на 0,5 п. п., а на 1, могло быть уместно. Но, возвращаясь к истории, регулятор, проводя цикл снижения, в процессе это снижение замедляет, а не ускоряет.

• Влияние на ОФЗ. Госбумаги держатся лучше, чем я от них ожидал (прирост Индекса ОФЗ полной доходности за 12 мес. – 23,4%). И ОФЗ отскочили вверх уже на ожиданиях нового понижения КС. Учитывая, что средние и длинные бумаги имеют доходности 14-14,25%, ралли здесь не ждал бы.

• ВДО, напротив, в угнетенном состоянии. Из-за дефолтов и еще больше – дефолтных страхов. Индекс Cbonds High Yield за последний месяц даже снизился, на 1,3%. Однажды снижение ключевой ставки должно помочь сегменту. Этот раз – подходящий.

• Акции. Ситуация схожая. Дорогие деньги, растущие налоги, проблемная среда – низкая капитализация. Удешевление денег до сих пор положительного влияния не оказывало. Но это вопрос накопительного эффекта. Вместе с ключевой ставкой снижаются %% по депозитам и на денежном рынке. Частичное перераспределение в пользу акций становится более реальным.

• Рубль. Четкого мнения нет. Есть общее понимание: если страна столкнулась с экономическими и бюджетными проблемами (может, и социальными?) и не нашла быстрого их решения, крепкая нацвалюта – временное явление. И КС 15%, и КС 14,5 – это много в сравнении с актуальной инфляцией. Это поддерживающие рубль величины. Однако сама совокупность трендов, снижение ставки и накопление проблем в экономике – будет давить на рубль, возможно с отложенными, но последствиями.

Источник иллюстрации: https://cbr.ru/hd_base/infl/
@AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#рдв #иск #ответэмитента